Chaer 資本預(yù)算法則

應(yīng)注意的問(wèn)題：區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本不要忽視機(jī)會(huì)成本要考慮投資方案對(duì)公司其他部門(mén)的影響對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響Lecture6資本預(yù)算法則

現(xiàn)金流量的估計(jì)（P121）1（三）現(xiàn)金流量的構(gòu)成初始現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量2（四）凈現(xiàn)金流量的含義無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量NCFt=CIt-COt(t=0,1,2,…)3（扇五）凈暢現(xiàn)寸金守流拒量康的猜簡(jiǎn)擔(dān)算寇公兵式N歷C稼F周=螞-原翅始多投匠資鐘額建藏設(shè)賄期近：經(jīng)惑營(yíng)傍期旨：N味C仆F貍=營(yíng)錢(qián)業(yè)損收際入-付膛現(xiàn)陡成靈本-稅夸金=凈祥利廟潤(rùn)+非圍付逢現(xiàn)買(mǎi)成膨本=（欠收酷入-總諒成折本扒）探（1悔-節(jié)T）+非釘付睛現(xiàn)逮成罵本終錄結(jié)尖點(diǎn)垮：N悔C娘F趕=回鼻收溜額逗（勻殘兆值+流經(jīng)動(dòng)豪資佳金御）4C廚a戴s盟e某洗公迅司邪準(zhǔn)稼備經(jīng)購(gòu)亞入傍一全設(shè)豈備冒以叫擴(kuò)程充得生貴產(chǎn)般能跑力嬌。鑼現(xiàn)忌有堤甲召、謹(jǐn)乙日兩百個(gè)均方與案趟可飯供喉選史擇花，叼甲蓄方萬(wàn)案稀須濱投康資2貝0盡0浪0捏0元節(jié)，蜻使曬用承壽棟命悟?yàn)?年醫(yī)，閣采餐用禿直硬線(xiàn)獎(jiǎng)法罩計(jì)真提呀折螞舊辯，5年貿(mào)后忠設(shè)掘備業(yè)無(wú)帶殘羽值零。5年重中貪每惹年捎銷(xiāo)液售紅收滔入個(gè)為8置0夏0羊0元草，嬌每桂年去的承付層現(xiàn)委成低本惜為3稱(chēng)0悲0斃0元概。販乙含方蒙案抄需國(guó)投毛資2雜4騾0營(yíng)0通0元蛋，腫采運(yùn)用北直盲線(xiàn)閣法晝計(jì)榴提斤折石舊味，面使光用影壽辭命鞠為5年臣，5年用后敲有呀殘毛值肥收包入4砍0撓0仗0元挺。5年類(lèi)中鳴每敘年仗銷(xiāo)忌售旨收修入難為1袍0銜0觸0圈0元統(tǒng)，折付伸現(xiàn)氧成膛本害第凝一晶年羨為4敵0的0誘0元也，葛以布后途隨廣著祝設(shè)疑備童折渡舊扇，喘逐頓年次將躍增叔加堆修腔理的費(fèi)2誦0云0元置，爛另破須殿墊獸支玩營(yíng)好運(yùn)降資飼金3鵲0推0餅0元噸。徒假快定櫻所屯得租稅撫率4展0嬌%。哥計(jì)漂算竊各付方勉案然凈鴉現(xiàn)像金餓流椒量迫。51影.計(jì)傭算哥兩墓個(gè)漂方垮案據(jù)每威年劫的初折黑舊皂額甲痛方足案掉每?jī)r(jià)年養(yǎng)折晉舊戚額=絮2屆0鬼0殃0盼0饒/沃5辦=慶4馳0門(mén)0誰(shuí)0元乙椅方庫(kù)案其每敬年批折兼舊殲額=（2終4橋0春0導(dǎo)0傻-專(zhuān)4嶄0阻0她0）/棋5=巖4為0栽0田0元計(jì)湖算仰過(guò)仆程62啞.甲資方佩案腦營(yíng)眼業(yè)湯現(xiàn)堅(jiān)金厭流樹(shù)量t12345銷(xiāo)售收入付現(xiàn)成本折舊稅前凈利所得稅稅后凈利營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量800030004000100040060046008000300040001000400600460080003000400010004006004600800030004000100040060046008000300040001000400600460073蛛.乙筋方茅案撓營(yíng)倡業(yè)悼現(xiàn)魚(yú)金卵流鬼量t12345銷(xiāo)售收入付現(xiàn)成本折舊稅前凈利所得稅稅后凈利營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量1000040004000200080012005200100004200400018007201080508010000440040001600640960496010000460040001400560840484010000480040001200480720472084許.甲繳方亮案雞的滔凈巨現(xiàn)乎金良流春量t012345甲方案：固定資產(chǎn)投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量-20000-2000046004600460046004600凈現(xiàn)金流量合計(jì)4600460046004600460095非.乙尾方布案槽凈幫現(xiàn)針金浮流類(lèi)量t012345固定資產(chǎn)投資營(yíng)運(yùn)資金墊支營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值營(yíng)運(yùn)資金回收（24000）-30005200508049604840472040003000現(xiàn)金凈流量合計(jì)-270005200508049604840117201戴0是歪否欺考菌慮分資狀金時(shí)銀間掛價(jià)躬值貼念現(xiàn)指任標(biāo)非訂貼迷現(xiàn)指恩標(biāo)P臥PA智R勿RN獄P悄VI莊R侮RP探I1洲16鉆.頁(yè)1賄為話(huà)什刷么托使好用N燭P糞V雷?接腿受蕩正企的N膏P烤V項(xiàng)給目舉使父股住東株受旋益N亭P拳V使殼用拆現(xiàn)柳金蜓流N虧P倘V使玩用遣項(xiàng)虧目縮慧所撲有疼的攻現(xiàn)緩金若流N恰P裝V對(duì)貢現(xiàn)戚金個(gè)流蓮適蜓當(dāng)?shù)傅卦钫巯片F(xiàn)1押2凈安現(xiàn)孕值哄法集則N墻P豎V腔=未千來(lái)?yè)]現(xiàn)新金臥流雷的想現(xiàn)尖值–初鐮始證投何資估匪計(jì)N識(shí)P侮V：1賄.估震計(jì)肆未蒜來(lái)昂現(xiàn)壞金采流島：錢(qián)多狠少登？論什影么品時(shí)嚷間婚產(chǎn)榜生欣？2緞.估疤計(jì)隸折院現(xiàn)督率3識(shí).估虛計(jì)陜初病始翅成嗎本最妨小初接佩受止標(biāo)萌準(zhǔn)殿：知如技果N森P篇V斜>炊0，焦接烏受槍。排隱列舊標(biāo)津準(zhǔn)狠：覆選問(wèn)擇伙最受大面的N辟P區(qū)V1紙3凈壤現(xiàn)君值悠法掏則季的念屬散性·考蘆慮縮慧到鑒貨犧幣紗的奏時(shí)點(diǎn)間捉價(jià)滲值·考槍?xiě)]井到亦項(xiàng)垮目跨的漿風(fēng)記險(xiǎn)·計(jì)表算鍋僅卸與快現(xiàn)儀金鞭流辟和戀風(fēng)編險(xiǎn)輪有在關(guān)蟻。·可默加秘性旗：N悼P敵V差(死A糾+望B麥)地=跟N檔P才V單(銜A感)擾+喇N坦P虧V分(蕉B累)1難4C宇a億s購(gòu)e某蓬廠(chǎng)族兩傻年域前測(cè)購(gòu)借入車(chē)一涼臺(tái)秋機(jī)邪床掙，鑄原穿價(jià)4企2蜓0葛0賀0元清，纖期循末舊預(yù)乒計(jì)航殘稈值2匯0榨0況0元補(bǔ)，志估假計(jì)獄仍遙可彼使匆用8年榆。輕最婦近孔企跳業(yè)確正明在伐考芬慮怠是毯否溫用終一腐種購(gòu)新偏型姿的油數(shù)拐控淋機(jī)叮床吐取腹代純?cè)瓋H設(shè)晶備姥的遵方狠案捕。貧新支機(jī)咱床愧售料價(jià)降為5打2錄0傳0猴0元騙，沉使元用出年告限飼為8年盼，蓄期亂末絡(luò)殘昂值召為2捏0嚷0睜0元獵。瞞若茶購(gòu)巷入遺新雨機(jī)傲床仰，搖可菜使見(jiàn)該讓廠(chǎng)懇每駛年狗的朗營(yíng)番業(yè)杠現(xiàn)纏金閉凈宅流皮量突由厚目辱前居的3辮6墓0彼0旱0元足增笛加課到4揚(yáng)7劫0閑0闖0元胖。擱目往前戲該弱廠(chǎng)禽原跑有悲機(jī)幣床評(píng)的圈賬嫁面池價(jià)稼值沖為3額2狠0容0避0元酸，對(duì)如執(zhí)果根現(xiàn)物在叫立尋即飼出枝售族，莖可叫獲紐奉得喘價(jià)彼款1尿2漂0瞇0革0元均。半該僚廠(chǎng)陵資溫本旋成膀本1長(zhǎng)6鴿%。振要艱求維：鄙試創(chuàng)用肌凈劉現(xiàn)饅值晉法凈對(duì)婚該潑售奔舊嶺購(gòu)朋新璃方腰案幣的頑可復(fù)行滾性稀作讓出逐評(píng)艘價(jià)慣。1雜5解扮題滾過(guò)拳程1擋.首訴先宗計(jì)粘算狐企華業(yè)句采瓦納御售緞舊惡購(gòu)怒新評(píng)方鳥(niǎo)案虧后拴的勵(lì)凈吃現(xiàn)雄值鈔。枯對(duì)唉未趕來(lái)仍各誰(shuí)年守的卸現(xiàn)賀金皆?xún)粼伭鬏吜款D進(jìn)翠行悉預(yù)昌測(cè)捷：1臭-盾8年膊每寨年鬼凈題現(xiàn)劣金瞎流證量拳為艦：4胞7兩0原0報(bào)0元第8年禍末閱殘足值否為昏：2體0黨0錫0元第1年腿出勾售胳機(jī)筋床除收巖入焰：1崇2泳0袖0予0元未顆來(lái)跟報(bào)骨酬輩總卡現(xiàn)在值蹈為扛：1若62叉.計(jì)洋算龍仍矮使拜用廚老床設(shè)色備搶的允凈岡現(xiàn)撕值第8年曾末樹(shù)殘怠值養(yǎng)為北：2難0麗0老0元第1年執(zhí)出召售揭機(jī)森床欄收外入正：1棋2浮0求0雅0元未局來(lái)轉(zhuǎn)報(bào)爸酬竭總將現(xiàn)農(nóng)值始為中：1風(fēng)73字.比僅較購(gòu)兩馳個(gè)莖方抗案慣的質(zhì)凈聯(lián)現(xiàn)哄值因陡為帖，1其6笛4鳥(niǎo)7艦7捐8殼-豪1梢5頸6揭9濫9煙4曠=高7裳7廁8拒4（訴元摸）即肚售菊舊肚購(gòu)搶新懸方夏案健可徹使斬企畝業(yè)等凈淡現(xiàn)鋪值消比歷原司方產(chǎn)案圓增吉加7潤(rùn)7盞8被4元隱，鑼所閑以項(xiàng)，揭售往舊守購(gòu)健新惡方危案槽可補(bǔ)行蘆。1經(jīng)86釋.刃2晨回卵收城期憑法結(jié)則（p趣a嬸y池b怨a忠c棒k戲p幅e妹r早i率o問(wèn)d六,鞭P刺P耍)項(xiàng)平目捕要開(kāi)花柿多俊長(zhǎng)畏時(shí)并間濤才占能礦收選回陳初尺始黎成顧本柄？回篇收慮期=回察收碧初夢(mèng)始偵成若本缺所度花糠的跌年混限回宮收筍期湖法賢則帝：竊接盟受翅任滾何透回叫收石期融限喊比堵預(yù)的定年回愧收滲期蜻限為短絨的蒜項(xiàng)撫目若。最懶低隨接艦受扎標(biāo)得準(zhǔn)奪：由弟管肯理暑者膨設(shè)嶼定分商級(jí)掘標(biāo)及準(zhǔn)下：由童管兇理?yè)煺吆裨O(shè)厲定1往9（啄一期）顧普蠢通娃回但收挨期篇法(靜協(xié)態(tài))例羅1翼：接某扮項(xiàng)半目輔期央初驗(yàn)投校資蔑額星為地1連0兆0豪0冠萬(wàn)陳元訊，邀預(yù)滋計(jì)歉投椅資臣后舌每溪年直可登產(chǎn)席生虜凈偷現(xiàn)慣金牧流片量拋2根5翼0男萬(wàn)賊元侮，冬則陷該念項(xiàng)州目走的蕉回熔收甩期繩為彩？P棵P吊=原英始虜投洞資琴額/每侮年忘現(xiàn)礙金詠凈司流行量2演0例劈燕2絡(luò)：宣某亭項(xiàng)蜜目聽(tīng)期文初桶投由資薯額縣為乖8勤0治0浪0悄萬(wàn)右元禁，矮預(yù)雨計(jì)竊凈皺現(xiàn)纖金輕流掠量先如男下蓄表惕：年份凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）130002400035000450002謝12饞2問(wèn)膜題世：購(gòu)何房垃一股套禿1竹0汁0要0刊0元0逆元帽，拐付玩款醉方蠢式搖：（這1疾）袖一凈次背性縮慧付尚款北1詠0傾0孕0名0依0門(mén)元床；（僚2唐）熱分掌期們付蝴款蹦，鏈每唱年宗付支2瞞0駕0林0奇0拒元灑，團(tuán)5適年律付論清稀。缺零點(diǎn)璃一挺：萬(wàn)沒(méi)潔有柜考母慮說(shuō)資赴金以的鴿時(shí)養(yǎng)間傘價(jià)首值派。2余3缺伐點(diǎn)謊二桐：狂沒(méi)微有似考抄慮眠回奪收民期蜘滿(mǎn)細(xì)以匪后果項(xiàng)妹目錄產(chǎn)積生穿的閃現(xiàn)彎金劇流我入絲式。項(xiàng)目NCF0NCF1NCF2NCF3PPAB-20020000-200100100500122姑4（派二勁）度貼詳現(xiàn)顯回傲收管期吃（動(dòng)悲態(tài)駐投捎資河回鬧收滴期慕）·如辟何長(zhǎng)運(yùn)申用紙？先型把錦項(xiàng)轉(zhuǎn)目見(jiàn)產(chǎn)范生鉛的排所萍有澤現(xiàn)齡金蟲(chóng)流憐折紀(jì)現(xiàn)儉。計(jì)正算包現(xiàn)錘金緊流磚折獸現(xiàn)獎(jiǎng)后唯的女回泊收造期懷。如斃果添折職現(xiàn)璃后燒的鼻回顏收店期步小響于搏預(yù)匹期凝的蓮回墊收催期循，折接揀受刊。2恥5動(dòng)哨態(tài)梨投銅資鉤回床收刺期諷（P決t博′）=（碎累聾計(jì)戚凈僅現(xiàn)苗金悉流值量趨現(xiàn)叼值歸出殺現(xiàn)攝正輛值門(mén)的敏年稀數(shù)-臉1）+上摩一軍年舅累牛計(jì)庸凈喪現(xiàn)炮金昨流數(shù)量賭現(xiàn)因值伐的睜絕確對(duì)虎值/出些現(xiàn)歌正填值圈年妙份馳凈喇現(xiàn)毅金圍流砍量票的擠現(xiàn)飯值評(píng)冊(cè)價(jià)川準(zhǔn)鄰則固：P蛇t幻玉′裝≤弦P鐘c踐′（卵基乳準(zhǔn)荷投臨資唐回蜻收溫期起），發(fā)可著行蟲(chóng)；蹦反絡(luò)之直，櫻不決可而行堅(jiān)。2律6年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值123456789101112~20-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.70 57.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.412您7回猶收理期夠法畏則(續(xù))缺忠點(diǎn)家：忽獎(jiǎng)視薯貨錦幣兆時(shí)躍間垂價(jià)辟值忽刃視衛(wèi)回睜收家期旬后勺面汗產(chǎn)獵生攪的楚現(xiàn)漆金萄流對(duì)兆長(zhǎng)琴期屑項(xiàng)料目碑評(píng)桑估夕有鵝偏決繞策撞法宏則薪主嫁觀蕩臆階斷錫?；鶕u于駐回魂收蒼期氧法扇則小所治選虧擇鐵的箏項(xiàng)受目娛可蝴能芽?jī)糁F(xiàn)魄值城是俗負(fù)掌的價(jià)。2候8回鄰收命期議法獲則術(shù)與N前P索V法云則壓相貪悖懇案孕例項(xiàng)液目C0C1C2C3回眠收勁期N澆P漁V狡a循tr=遵.粒1寄0A觸-軋2繁,棟0骨0茂0膨+繭5呀0厲0跳+斬5拍0冶0通+野5廊,藝0竟0頂0鼓3振2瓣,惹6堤2本4B拒-培2衫,瞞0考0報(bào)0折+琴5眨0極0孟+搬1寺,枕8勻0際0悼0宣2項(xiàng)-育5洪8C封-文2詞,煎0御0刮0鍛+墾1叛,紋8葵0冤0莊+搜5沒(méi)0尺0梨0螞2杯+禍5唐8如隸果課設(shè)畜定福的推回能收蝦期傳是2年租，惡法患則誘告凱訴啞我昆們劑拒臘絕聯(lián)項(xiàng)湯目A，方接劃受打項(xiàng)糧目B，C。得球到晝與分凈旱現(xiàn)弟值搬法挪則局不螺同捧的跨結(jié)云論仰。2炭9回翠收滿(mǎn)期彎法保則為駐什抗么統(tǒng)企貴業(yè)喪曾記使權(quán)用窗這矛種葛蹩拖腳斥的涼法京則頌？1絞.簡(jiǎn)姿單注，野易彩于嘩溝暢通潤(rùn)。2過(guò).如瓦果蘿公董司兄受屆現(xiàn)深金慈約饒束范，隙快熟速森回?cái)U(kuò)收崖可姥以港進(jìn)尊行公再記投院資楊。3秧06搬.每4警平杰均住會(huì)艱計(jì)影收麗益潮率錫法禿（A飾A萬(wàn)R）分事級(jí)哨標(biāo)剝準(zhǔn)忠和筆最地低認(rèn)接攻受老標(biāo)棕準(zhǔn)夠由挺管憂(yōu)理該者博設(shè)毫定寇。3跨1平謊均司會(huì)識(shí)計(jì)付收遭益壁率遮法例加子輔：尚考盞慮妥一薯個(gè)根成衛(wèi)本$狂9叢,濤0撈0仇0的雕項(xiàng)陡目魄，四產(chǎn)賭生追的陳現(xiàn)外金幼流謹(jǐn)如乏下忌所沙示Y容e蹲a拾r哀0脾Y充e糾a撿r揪1懶Y燃e袖a況r孩2堂Y勤e馬a攝r給3賬讀面欠毛載值9板,則0篩0刑0律9碗,轎0永0憶0永9壩,盼0卡0情0匹9籍,珠0環(huán)0枯0累治計(jì)鳴折泳舊0兆3士,亞0顧0部0諸6倉(cāng),漸0稀0坐0筑9昆,別0星0輔0凈您賬毒面野值9巧,矩0兩0殃0榆6掌,鐮0掌0飄0根3豪,董0職0撞0焦0平宮均槳投才資輩價(jià)硬值=唉(幻玉9歲,蓬0圖0唉0隔+居6映,失0擱0每0編+胖3迷,雅0佳0鈴0往+典0摧)多/渴4丸=$范4昨,細(xì)5蒼0劃03粥2假段設(shè)鍛項(xiàng)躬目猜產(chǎn)潔生僚如殿下騰的補(bǔ)收麻入欄流Y叛e曾a割r顧0腹Y演e糞a侍r熟1忙Y夫e捕a淋r臨2鏟Y細(xì)e狀a濃r駐3凈曬收舊入0芝3紡,訊0側(cè)0瓣0違2麥,銹0揚(yáng)0濤0懲1后,來(lái)0豎0哪0項(xiàng)莊目哄的垃平憲均癢凈貴收旅入巖是$澇2備,腔0魄0覽0平聾均路會(huì)聰計(jì)船收炮益免是$儉2積,余0愈0航0包/統(tǒng)$受4喊,航5斥0廢0疑=.撕4轉(zhuǎn)4接局受鹽，優(yōu)如釀果饅項(xiàng)典目遙產(chǎn)長(zhǎng)生4同4鳳%會(huì)規(guī)計(jì)坡收素益>企悅業(yè)要目腿標(biāo)彼會(huì)洲計(jì)喂收壘益3丘36軋.前4亂平美均禁會(huì)料計(jì)殃收路益艷法蝕則缺偷點(diǎn)風(fēng)：忽墾視圓貨甘幣塞時(shí)拒間攀價(jià)拖值目累標(biāo)敬收當(dāng)益監(jiān)率量設(shè)弦定槍主吹觀寇?；鶑?qiáng)于住賬器面止價(jià)愉值幟，厚而逐不榮是附現(xiàn)賤金納流崇和河市億場(chǎng)角價(jià)咬值盟。優(yōu)番點(diǎn)戰(zhàn)：會(huì)扇計(jì)觸信己息篩容令易置獲墾得評(píng)。容綿易呆計(jì)有算悲。3藍(lán)46肅.念5浸內(nèi)泊部口收睜益蘋(píng)率(輝I騎R疤R這)法達(dá)則I陸R遵R：虎使胃得N膽P限V臭=料0的編折崇現(xiàn)中率劣。最詞低荷接舅受杰標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)起：接之受溝，附如拆果I款R濫R大鈔于測(cè)要輛求維的練收愚益渾率免。分咽級(jí)發(fā)標(biāo)吃準(zhǔn)振：選軟擇I戒R廁R高套的聰項(xiàng)績(jī)目忽。再房誠(chéng)投促資蘭假香設(shè)氧：假至設(shè)坦未分來(lái)例再饑投蜻資矮收假益外率謠等慰于I臥R著R。缺支點(diǎn)決：沒(méi)替有棋區(qū)曲分洽投詳資褲與歲融襖資懶。可跳能惑不敬存醒在I肅R妄R或循者淺存殺在斗多映個(gè)I沙R剃R互幼斥好項(xiàng)巧目挨存私在脂的屈問(wèn)傻題胞。優(yōu)較點(diǎn)團(tuán)：容患易邪理盼解吹和悲交饞流3蠻5I端R憶R的資計(jì)咳算中步主驟溫：IRRi1i2NPV1NPV20NPVi①成初屢估I塔R蘇R的款試鐘算巨初天值趁；②散試照算玩，訂找季出i腸1和i舟2及豆其登相歲對(duì)級(jí)應(yīng)鏡的N竭P鼓V撿1和N罵P畜V遙2；注犁意：澇為冶保仙證I論R們R的尤精誼度紙，i沾2與i逝1之器間初的頂差掙距渡一糕般劈燕以石不丘超敵過(guò)2炒%為朱宜襯，學(xué)最旗大嘆不愁宜譜超伸過(guò)5遼%。③糖用邪線(xiàn)菠性暈內(nèi)濫插塵法器計(jì)牧算I抵R幣R的巾近僚似剖值多，史公丘式舒如慌下灣：3報(bào)6關(guān)薦于I歉R偽R解莫的荷討歐論常唱規(guī)沙項(xiàng)西目趁：凈賤現(xiàn)為金卡流雹量虜序衛(wèi)列條符崖號(hào)攻只膚變機(jī)化郊一魔次煤的者項(xiàng)理目挺。駕該健類(lèi)道項(xiàng)鼠目味，涉只日要胖累渣計(jì)主凈飲現(xiàn)次金垮流邁量榨大吼于旗零畏，帶就夢(mèng)有嘉唯世一揀解肉，棄該便解濾就寸是使項(xiàng)仆目裝的I膨R淺R。非崖常英規(guī)店項(xiàng)瓶目甲：凈撇現(xiàn)筋金碎流繪量記序豪列災(zāi)符蟲(chóng)號(hào)竭變律化石多鄭次剖的垃項(xiàng)蠻目禍。準(zhǔn)該礙類(lèi)販項(xiàng)嫩目厚的普方茅程幸的立解拒可胞能紹不羨止沉一憶個(gè)頁(yè)，孩需擱根現(xiàn)據(jù)I凍R版R的府經(jīng)雙濟(jì)典涵凈義籍檢求驗(yàn)弦這豆些倆解跨是耀否驕?zhǔn)遣琼?xiàng)鵝目菜的I兔R框R3俗7內(nèi)儉部姜收厭益久率甜：泉例屆子考敞慮默如難下能項(xiàng)例目馬：0123$50$100$150-$200項(xiàng)收目綿的繳內(nèi)情部直收饞益另率伍是1軋9始.持4蓮4候%3萄8這比個(gè)輔例經(jīng)子腹的冒凈球現(xiàn)父值蝕曲掃線(xiàn)如妻果煎劃夕出N舟P糠V關(guān)跳于吃貼彈現(xiàn)其率繪的羞曲紋線(xiàn)時(shí)，乓我析們待可旁以牢看罪出I余R熊R是強(qiáng)曲親線(xiàn)禮與X軸岸的甩交縣點(diǎn)道。IRR=19.44%3做96煩.譽(yù)6礎(chǔ)內(nèi)券部漸收嫩益抵率沉方盡法春存狀在甘的伯問(wèn)產(chǎn)題多徐個(gè)I樹(shù)R古R。借盈款串還跟是戀貸奇款磚？規(guī)門(mén)模古問(wèn)輩題將。時(shí)訪(fǎng)間捷問(wèn)唱題逢。4冠0內(nèi)皇部聾收栽益雷率害方透法擠存擁在圓的柔問(wèn)獵題I兵R屑R法氣則醒的遠(yuǎn)等眉價(jià)等于N辮P島V法撲則映中N偷P紛V與r成看反獸比敬的葉情圍況熱。否杰則授會(huì)凈存杯在販問(wèn)敞題冒。問(wèn)漏題1：念借雁款謠還庸是指貸答款例漫子敲：項(xiàng)違目C0C1I捆R糊R呆N反P胖V其a噸t桂r慮=段.爆1辦0A協(xié)-支1拼,吐0植0努0信+壞1攪,杯5員0總0料+策5鉗0納%腫+綁3祥6職4B撇+莫1架,玻0錄0盛0錢(qián)-盟1煤,鹿5怨0葡0撐+謠5伏0匯%哲-檢3傲6燥4項(xiàng)菌目A的N除P虧V與叫貼哨現(xiàn)驕率我成除反出比悄。項(xiàng)犬目B的N軌P傅V與略貼宵現(xiàn)番率孕成蓬正己比觸。投費(fèi)資務(wù)法統(tǒng)則：I唱R院R儉<貼繪現(xiàn)厲率落項(xiàng)臉目父可擠接次受趁，摸反吃之語(yǔ)則關(guān)反輔是淡。4普1問(wèn)會(huì)題2：多悅個(gè)I迅R慨R這王個(gè)婦項(xiàng)塘目秒存瀉在軌兩脂個(gè)I孝R梯R：0 1 2 3$200 $800-$200-$800100%=IRR20%=IRR1我近們螺該聞使就用簽?zāi)膽蛞涣€(gè)責(zé)呢圈？4困2投毯資鬼法釣則如補(bǔ)果仍初爽始太現(xiàn)算金嗓流假是良負(fù)諸的興，覆而每且俘以漂后陸的悟現(xiàn)友金弓流脂是案正傅的壘，宵那肯么I銷(xiāo)R訓(xùn)R法撿則寬等許價(jià)菌于N鈴P塘V法雄則罪。如仇果泰初澆始?jí)F(xiàn)執(zhí)金振流框是紗正息的晨，剝而李且侮其蛾他星現(xiàn)聲金管流搶是皇負(fù)倚的狐，零那縱么羊“川相尚反誕的窄”尖（“崇r載e縱v之e美r示s存e頌”）I瓶R丘R法鉗則剃和N撓P涂V法怪則籌是除等便價(jià)戒的洞。如哪果勿現(xiàn)笨金呆流宰的裝符籍號(hào)莊改膝變步超麗過(guò)棄一椒次媽?zhuān)欢酁﹤€(gè)I針R扁R或敘者狂沒(méi)籃有I傷R刷R的壯情香況肚可蹈能世存藍(lán)在葬。率這沿時(shí)證候煤的I少R書(shū)R法土則糠與N怎P估V法除則桶不托等遍價(jià)轉(zhuǎn)。4般3規(guī)積模搶問(wèn)音題謀（互突斥徒項(xiàng)視目罪所境特遇有極的儲(chǔ)問(wèn)舌題）如寄果拖公得司饑同專(zhuān)時(shí)泉擁梨有老兩炎個(gè)龜以盆上盛的瘦互狡斥要項(xiàng)惕目影，卷至邁多話(huà)能哀采死納揮其誓中顫一脅個(gè)湖：你漿會(huì)祥選旱擇汪哪浴一圍個(gè)鼻投恭資擠項(xiàng)挑目航，1金0槐0近%收膝益掉率洲的釘項(xiàng)好目夜還澡是5版0貼%收軋益厭率偵的節(jié)項(xiàng)紀(jì)目快？如損果1丸0蹈0恢%收預(yù)益眉率哀的某項(xiàng)屯目轉(zhuǎn)投丙資鐘需犁要$猴1，彩而5芝0狐%收扣益灰率窯的低項(xiàng)標(biāo)目所需拼要拆投飯資$絮1躺,佩0頂0議0，巖你轉(zhuǎn)會(huì)夠選刪擇寬哪婆一巷個(gè)炎？如等果富你萍只周可蹈以爐選始擇居一特個(gè)恢項(xiàng)脫目(例狗如屯，屢項(xiàng)群目逮是己互值斥蘋(píng)的)，I黨R估R不竹能體正秀確抽地?zé)龑?duì)魯這城類(lèi)藥項(xiàng)選目銹分偽級(jí)手，狀因薯為箏它親忽期視棋投劫資困規(guī)鏟模聯(lián)。4剝4問(wèn)梁題3禾:規(guī)莊模賴(lài)效姓應(yīng)振。繪（增敬量俊內(nèi)襪部泊收肚益記率辣法）例獲子:C0C1I先R咽R斃N雞P悅V灶a靠t須1幫0裳%項(xiàng)麥目E春-驅(qū)1靜0撕,拐0赴0簡(jiǎn)0鹿+螞2補(bǔ)0且,轎0徹0巷0重1椒0矛0類(lèi)%閑+庭8排,呢1淹8芒2項(xiàng)棵目F吼-嚇2趣0從,凳0耍0扣0濾+客3輔5揭,倍0啊0趴0冤7嘩5詞%坐+度1芽1符,稼8肅1巴8對(duì)I公R念R方塵法拔的肚一脅個(gè)揭修承正：瓶計(jì)獵算F相貍對(duì)隱于E的星增平量悼現(xiàn)邊金貓流竭的I冬R畫(huà)R。C0C1I怒R罩R妨N睡P臨V涌a俊t差1浩0襲%項(xiàng)尸目(肚F險(xiǎn)-書(shū)E先)換-彈1潤(rùn)0肌,濱0欺0逮0略+桶1介5爽,打0部0箏0耍5骨5將%毫+太3碑,蔬6燭3屯64舞5投培資演法飾則遇杏到貞互新斥羞項(xiàng)悲目誰(shuí)，刃可白以引有赤三燈種侵決儉策灘方短法挪：比食較豆凈害現(xiàn)占值侍。2茄.計(jì)蒼算粗增醬量樣凈評(píng)現(xiàn)斃值賺。3寬.比黑較穩(wěn)增齡量爪內(nèi)積部療收遇益匹率川與遭貼問(wèn)現(xiàn)椒率蘭。4玻6時(shí)緩間廳序鑒列奔問(wèn)魂題皆（只互拐斥爪項(xiàng)蝦目憲）0 1 2 3$10,000$1,000 $1,000-$10,000項(xiàng)目A0 1 2 3$1,000 $1,000 $12,000-$10,000項(xiàng)目B對(duì)蓮這財(cái)個(gè)泳例欲子挖，任選貪擇訓(xùn)項(xiàng)凱目娘取得決目于雀貼糠現(xiàn)駛率狠而返不痰是I剪R冰R。4吉7時(shí)溫間逐問(wèn)鋼題10.55%=crossoverrate12.94%=IRRB16.04%=IRRA4污8計(jì)梅算膚交燒叉戰(zhàn)利至率廣（訓(xùn)增偵量I貢R濕R）計(jì)匯算犁項(xiàng)波目“率A早-泥B諸”或水者鋸“B暮-因A博”的I概R升R。10.55%=IRR4恨9互愚斥v際s統(tǒng).獨(dú)盼立染項(xiàng)授目互差斥令項(xiàng)嬌目?。杭H抄有止一膚個(gè)談項(xiàng)與目摩可帝以雖被秋選咽擇百，妹例腳如諒購(gòu)承置歡一普個(gè)頓會(huì)悠計(jì)貿(mào)系葛統(tǒng)祥。對(duì)約所誤有悟可唐能誘的楚項(xiàng)饑目座進(jìn)梳行懂排量序告，掘選壇擇憂(yōu)最戴好文的答那否一松個(gè)誼。獨(dú)跳立住項(xiàng)皇目冒：蚊接隊(duì)受檢或逮者祖拒寄絕耀一千個(gè)割項(xiàng)邁目特而壞不用會(huì)新影標(biāo)響級(jí)其室他軟項(xiàng)斷目文的殘決執(zhí)策應(yīng)。必贊須殘超佳過(guò)最刑低接遠(yuǎn)受喪標(biāo)罩準(zhǔn)克。5床06既.它7姿盈培利粗指霸數(shù)(攤P蔬I掩)法子則最楊小孤接假受絹標(biāo)如準(zhǔn):接五受層，針如嚼果P罰I袋>體1分薪級(jí)耀標(biāo)叔準(zhǔn)魯：選煙擇P卡I高須的仿項(xiàng)雙目缺妖點(diǎn)眠：互擁斥乞項(xiàng)勢(shì)目惕投異資碌存鼓在到的慨問(wèn)視題。優(yōu)睜點(diǎn)拴：可辰能街很奸有善用譯，忽當(dāng)納可娃以器用債于終投威資盟的煎資告金薯有茶限紛。易乞于猜理猴解棉和革交渴流對(duì)虧獨(dú)令立沿項(xiàng)尊目闖決炮策伙很哄有輩效腥。5渾1規(guī)駁模響問(wèn)狼題互見(jiàn)斥幻玉項(xiàng)懸目殿問(wèn)輸題例旗子C0C1C2N企P嫌V似a側(cè)t螞r它=捎.鈴1給0項(xiàng)保目A拍-虎1靠0維+豪3呀0恰+月5貞+竿2是1項(xiàng)金目B汪-泉5爺+匙5斗+窄2箱0臥+鎖1格65儲(chǔ)2資超金摧限川制鏡與娛盈霞利印指鍛數(shù)有頌時(shí)貍候歪現(xiàn)約金睜不術(shù)足奪以孤投獅資歪到曬所奴有N聰P煎V為奮正祥的較項(xiàng)憑目投。槍在總這計(jì)種司情摔況償之檔下扁，童項(xiàng)怎目意的懼投桃資繳成弟本迷需痰要唇考繡慮飯?jiān)隍渻?nèi)耗。例鈴子C0C1C2N悉P些V常a爽t甜r評(píng)=估.方1默0項(xiàng)市目A時(shí)-菠1恐0都+適3念0覆+伶5峰+朱2容1項(xiàng)另目B茄-造5微+潔5貢+泥2膀0齡+碌1桐6項(xiàng)認(rèn)目C全-棟5菜+舍5決+械1絞5鴉+樣1沒(méi)2如嘉果播我硬們世只既有$貍1年0各m拌i災(zāi)l哈l菊i析o波n，B和C的N脆P要V之拔和墊比A的呢高蘆。在蝴這廳種茂情桿況弊之洞下鼠，想需給要填一便個(gè)“貨項(xiàng)真課價(jià)扁實(shí)環(huán)”對(duì)的帥方略法–叫敘做盈揪利持指表數(shù)5府3回凍到理我響們占的友例旗子項(xiàng)童目A的愚指隆數(shù)=觸3煎1猜/盼1價(jià)0經(jīng)=暈3蘋(píng).加1項(xiàng)蔽目B的處指胞數(shù)=累2刊1雨/茫5幅=嫩4班.糖2項(xiàng)縱目C的稈指歐數(shù)=所1艇7餓/簽5雄=渠3巨.陷4決現(xiàn)策咽法骨則闊：按哨照通他岔們聽(tīng)盈調(diào)利緩指訓(xùn)數(shù)妥大觀小絹進(jìn)鬧行屠投酷資當(dāng)議你勺超壞過(guò)昆資肆本車(chē)約始束學(xué)時(shí)概，S應(yīng)t逼o犯p。5袍4使易用再盈閱利輸指幫數(shù)懲時(shí)棗的疑投匪資謎決防策獨(dú)材立孕項(xiàng)燙目姿。P泰I認(rèn)>攔1可殼以族接緣瑞受嘴；P勵(lì)I(lǐng)充<甚1是豬必尖須灰放項(xiàng)棄2浸.互標(biāo)斥殲項(xiàng)學(xué)目.如戰(zhàn)果遲遇汪到讀規(guī)湖模搖不器同挽情熄況源時(shí)釘則旋采潑用噸增以量碎內(nèi)門(mén)部原收已益香率腳的雕方豈法焦。舅如夠果若增次量壩現(xiàn)拋金隆流等量怖的國(guó)盈事利吩指鳳數(shù)面大雅于1則茄接騙受鳥(niǎo)投桃資培額控比厲較鴉大胃的儉項(xiàng)吵目胃。3炒.資銅本楊配禁置邊。妻如綿果憐資位金餅不艱足息時(shí)返，暖按董照叛他狼們襲盈順利軌指奸數(shù)擴(kuò)大略小云進(jìn)工行文投尋資園，東當(dāng)魄你瘦超炭過(guò)喉資罵本售約史束級(jí)時(shí)浸則也停峰止嬸。5穗5投奪資診法宇則助的樣例緩子對(duì)爸以躺下停這劣兩雨個(gè)估項(xiàng)踏目誘，普計(jì)圖算I屯R店R膚,執(zhí)N塞P蝕V障,陷P齡I捐,和醉回密收餓期值。芹假?zèng)]設(shè)般要?jiǎng)兦笮呕丶張?bào)禁率捐是1怪0吹%孫.。年話(huà)份逝項(xiàng)盼目A項(xiàng)祥目B0足-擁$答2麻0狹0坑-很$惰1葬5先01搬$憲2糖0衡0鋤$負(fù)5揚(yáng)02壟$犧8執(zhí)0詠0尿$掀1時(shí)0