產(chǎn)業(yè)投資與宏觀投資理論課件

第三部分產(chǎn)業(yè)投資從社會角度講，證券投資服務于產(chǎn)業(yè)投資。從微觀角度講，產(chǎn)業(yè)投資的根本目的在于獲取利潤。利潤來源于收入大于成本的部分，也就是說，是否投資于一個項目，必須首先要估計它能產(chǎn)生的收入流，以及所需要的成本，然后折現(xiàn)成現(xiàn)值，當收入的現(xiàn)值大于成本現(xiàn)值時，表明項目可行。為了使收入與成本的估計盡量準確，對項目必須進行市場分析與供給因素分析。第九章產(chǎn)業(yè)投資的效益分析第一節(jié)投資經(jīng)濟效益的評價方法一、簡單投資收益率簡單投資收益率，是反映項目獲利能力的靜態(tài)評價指標，是指項目正常年份的凈收益與總投資之比。其計算公式為：

優(yōu)點：計算簡單、考慮了整個投資收益年限內(nèi)的收益缺點：沒有考慮資金的時間價值二、投資回收期（靜態(tài)）投資回收期指用項目投產(chǎn)后的凈收益及折舊來收回原來的投資支出所需的時間。

CI為現(xiàn)金流入量，CO為現(xiàn)金流出量，（CI-CO）t，為第t年凈現(xiàn)金流量，解出來的t為投資回收期。優(yōu)點：計算簡單，容易理解。缺點：未考慮資金回收之后的情況、項目壽命期內(nèi)總收益情況以及獲利能力，同時也忽略了時間因素。三韻、左動姨態(tài)宅投糖資會回鑼收漁期動拉態(tài)教投聯(lián)資馬回落收彼期加是士按蝦現(xiàn)賤值允法喝計幻玉算的的燈投贏資臺回裙收澆期任。優(yōu)絮點團：喝考釣慮為了帥現(xiàn)疼金野流價入翅與慮流深出斜的訓時盜間沃因帶素大。缺捧點值：獲未恩考仆慮公資疼金鋤回畫收聯(lián)后薪的童情圣況還、座項她目優(yōu)壽健命諸期享內(nèi)?？偰I收堤益達情佳況內(nèi)以例及勸獲此利傻能馳力體。四仍、渣凈母現(xiàn)榨值凈浙現(xiàn)獸值煩是惡指冰在幅投春資裂方深案酸的銹整副個課壽鴉命袖期班內(nèi)仍，趨各滋年昌的壤凈刮現(xiàn)耕值場流懸量婚按母規(guī)條定覆的萄貼輝現(xiàn)位率鹽或詢基籮準鍬收喝益鞭率恨折隨現(xiàn)短到若基初準摘年紗的坊所浴有錘現(xiàn)保值插之孕和矮。優(yōu)烈點壇：洪考蛇慮兔了紋時胡間肥價挨值界。缺享點襲：微不馬能抄比將較亂兩布個暴項素目珍的折獲撈利領程稀度倚。五和、販凈稿現(xiàn)躺值斬比捷率凈圈現(xiàn)漂值脹比政率估是萍指腫項眼目不凈拍現(xiàn)尼值勸與誘總截投獵資歡現(xiàn)憶值腹的唇比喝值賊，瓣即援單雁位燥投激資暈提裳供秀的潤凈嚷現(xiàn)迎值附數(shù)迫量蜜。巴P芽（地I加）剝?yōu)橥稁べY堵現(xiàn)岡值基。六仇、荷內(nèi)競部示收牛益賭率內(nèi)保部馬收沒益方率丙是乒指銜在哈投淹資葵方到案估整譜個雨壽邊命恰期盤內(nèi)佳，敞使增各控年絨凈資現(xiàn)氏金撇流汽量千現(xiàn)糟值到累燈計列等河于筋零驢時田的印折施現(xiàn)煌率慰。第祝十槐章惜不贈確辟定啞條早件笛下間的蛋產(chǎn)池業(yè)狀投忙資揮決猛策第梯一糧節(jié)毅產(chǎn)派業(yè)任投絲式資陳的廊不功確壩定令性一踢、抱產(chǎn)舍業(yè)案投蛛資貿(mào)的鵲不內(nèi)確罵定搖性沖與李風瞎險不逃確誕定粉性轟是治指培事眉物災的茄發(fā)蛛展侵在緒未晌來跟可疲能瓶有津若累干漂不燥同撒的鐮結調(diào)果板，挎而懲且憶每亡種籮結懶果瓦發(fā)野生斬的喉概諒率筑是紙未佛知疲的添。在境不擔確馳定檢條伍件打下霸，明投勿資奴決掉策驢時國，俊要愉考奔慮它投堅資興的解不做可氏逆迅性憑及游投卻資旺機造會花成屑本太。風躁險料是羅指頁事下物興的妹發(fā)壘展遺在不未司來沉可跟能宋有柳若悼干簽不塘同悅的盒結蓬果叨，糟但昆每所種縣結扣果勻發(fā)趟生惑的粉概霸率寨是環(huán)已歉知吩的俗。二綱、穿產(chǎn)機業(yè)損投帝資總風廳險套的秒來榮源文及皮其廣類準型1晉、陸系盼統(tǒng)針性渾風魯險長和抬非借系隱統(tǒng)嚴性攀風垂險系濟統(tǒng)險性聞風織險杯是辮指運引委起使所往有箭投參資翁的枕收品益晉都蛋發(fā)導生歲變集動束的庫風涂險淺。非坐系夏統(tǒng)何性慈風動險晌是飄指段僅犧引要起繳單梢項岸投糧資菊的拳收氣益盜發(fā)樓生眉變藏動喪的傘風勺險湯。2僚、居外吹生圈性熄風乎險概和涼內(nèi)湯生頓性狀風色險外沒生架性觸風碧險春是述指蠟由池企道業(yè)雁外觀部魯因歷素授產(chǎn)夕生久的黨風炮險內(nèi)廳生窄性坊風供險水是宏企植業(yè)姥內(nèi)犁部篩因廈素憂產(chǎn)兩生帥的旁風秀險遞。3避、繼各妙種鵝風峽險焰之偷間早的瞇關每系外嘩生傷性惑風淚險抽包賓括冰所葬有拼的劉系防統(tǒng)繩性緞風丹險松和顯部努分宮非爛系忙統(tǒng)醬性材風像險叨；盼內(nèi)京生攝風匹險械都過是漂非域系停統(tǒng)得風大險陶。第撥二賴節(jié)暗敏跟感裁性環(huán)分繁析一輸、棗敏攔感堂性姻分脅析岡的憶含會義敏喉感附性笛分眠析證是伶?zhèn)骺v統(tǒng)趁不營確豈定臺性節(jié)分極析寸的自重抵要牲方率法作。舒它夸是失通理過逃分島析業(yè)項樹目京經(jīng)斷濟怪效慚果翁的斯主零要施指育標溉(硬如粒凈賞現(xiàn)搖值騾、流內(nèi)貧部晨收忙益拼率寨等娛)族對怠主譯要換變卵動枕因笛素艦變擾化坡的搶敏蛛感暮程太度棄，鬧來鑰確啟定幟項咱目綢抗峽御虛風籍險殘的膛程安度終，訴并喝尋禾找臟回跡避悠和與減搖少故風火險盾損洞失鑄的攪措愛施砌。二條、簡敏具感腫性茂分附析摔的須步良驟1隨、晃確快定跳敏魔感食性圾風清險元的醉對淘象2挨、屯選貿(mào)取橋不缸確部定狹因頓素3選、葵設匯定裝不禁確堪定伴因蝕素維的濤變曬化可范隨圍4情、目確仍定失敏聽感泥性逮因航素5均、搞提貪出步處呼理雨風末險榜的軋方曾法三少、豪敏歌感睜性去分柏析么的蛋方殊法1鼓、養(yǎng)量企、脈本緒、時利住模棋型2博、隊凈犧現(xiàn)換值瓦模釀型四吧、跡敏莖感情性奶分亮析惰的統(tǒng)局賓限1構、肉不董確礦定澇性帝因榮素號的止選訊擇姑及舍其愚變殲化趕幅悅度憲的插確門定侍帶侍有細很滑大窮的蹈主跳觀回性識，雕而籠且賣未衛(wèi)能親明收確壤這黨些莖因壯素守發(fā)僅生撫變覽動厚的基概稱率2六、牧單吊因顆素級的損敏鼻感齊分吉析包總勇以級假鞋定奸其丹他熄因爺素短不蛙變須為剖前橡提屋，姜這找個抹假戚定紹是年簡掘化哈敏誘感肌分改析民的洋計番算卻量昨不糕可賣缺院少四的藥，醫(yī)但腎它團客篇觀陣上丟人臺為午地井割縫斷匹了主各傅因倦素嶄之舅間盟的倆相犬互駛關值聯(lián)3娘、蓄多賀因黎素炎敏混感撥分獎析枝可散以爆避雷免宴單雹因摩素索分侮析遇的袍局剪限祖，扛但噴計稠算耳量望很醉大第諸三輩節(jié)愉風付險蹤蝶調(diào)逮整濁的晃折腎現(xiàn)痛率職、矮概終率奇分時析校與沉決卡策便樹另分電析一厲、虎風盜險略調(diào)咳整載的根折逮現(xiàn)梯率在鄰不扛確辮定蕉條答件準下退，歷投掩資嫂要桑承濃擔聞風擾險唉，寸從畜而拼也星將甩要榨求均獲葛得項風劑險犧收雄益命；眼風桐險顫較駝大跡，淋理覽性夏的重投俱資插者托只帆有職在誕預突期劈燕收積益軌較拴高春時礦才糞會泊投腳資咸。基為鳳了事全陡面嬌地弄考謙慮眾不拘確包定塌性呀，鄉(xiāng)豐在葛投剪資尸效脈益廳的陪評味價縮慧時桿，跑需否要戰(zhàn)使森用啞風到險撕調(diào)敗整慘的速折眼現(xiàn)孔率二課、凍概忌率違分標析1長、爆項魔目廢收殊益瘋指圈標攻的魄期雙望辯值2藝、此項恥目羨收殺益改指妄標爺?shù)木臃綁翰?票、裳理錘論兇上潤的搬效頁用合偏餡好三沈、倦決那策誰樹茂分紗析決拿策攜樹標分谷析霜的夫?qū)嵞＠５诜乃{節(jié)瘡實億物嫌期臘權劫方妻法一袍、叉實茶物而期埋權熔的歡基嶼本繼思雀想傳種統(tǒng)密投效資凈決添策初分臘析忙方閉法軌的寒根甘本暗缺槍陷簽在扎于奸，攻它痛假贏設斜在刃面亡對爺一瞧項救投聲資沫機株會萄或數(shù)項傭目欣時秤，申管燈理絕者懼必竭須泡立盟即刑作譽出培選乒擇零，念而剪且紙這談種刑選怒擇貌只叨有噴一趴次剪?，F(xiàn)慈實崗的放決革策消過你程佳并必非兔如叫此害簡叢單梯，嗓投垮資漆決異策瓣往鐘往眼是譽分功階御段抵進途行縣的廳，皺即氏所伐謂淘的過序魯貫追決墾策垃，朝每展個港子轉(zhuǎn)項惰目耗代簡表降決紋策處的襪一濃個王階昆段津。每淡個揚階垂段造，宇管園理姑者雀面筍臨殼著胡新陪的率選車擇綠，滋即美對縱應杏著爽一讓個燦選累擇順權鐵。第這速個盤選脾擇末權蓄的疼標賀的栗資販產(chǎn)雕是邪具今體漠投渾資爐項超目配，堆它添們臥可械以展被果理普解再為船該濕項轎目象所面對學應霧的大設嘗備浪、堂土路地姥、岸人篩力寺資肉本扇等棚實襲物品資沸產(chǎn)梅，訴稱述這夢些太選寄擇岔權云為暮實委物攀期膏權邪，賠區(qū)稼別幕于源以泰金鄰融僅資線產(chǎn)罪為雪標遙的午物抱的鼻金護融語期山權栽。二際、話實田物林期遞權胃的劍案礙例1姨、刷最獄優(yōu)螺投嶺資飾時南機向選滾擇假蔑定肝某網(wǎng)企婚業(yè)西的答投輩資捏固氣定頁為蹲1婆8瓣0起0轟元沈，另企六業(yè)常每產(chǎn)年憶將牢永撤遠包生蜻產(chǎn)民一島件懼產(chǎn)紡品欠，這營柿運曲成聰本較為償零找，逢目拉前軟價遼格緒為依2賓0甘0河元驚，錄下稀一淺年券產(chǎn)毅品荒的杜價詳格航可拍能火下渡降井或穿上仍升低5贏0搏%濃，啊其乏概默率拿為舊5榮0臉%暢，節(jié)無良風蔽險沈利切率庭為忠1攝0漆%殿。烘那驢么乞如摘何潔進潮行閘投任資最決附策鑄？2兵、知投翅資世實且物筑期值權盟價皺值湖的值計版算上誘例武中怒實鈴際李上壩是針在軟第今一剝年公投伙資妖時回獲晌得宜了條1葉5建0臺0駕（肺3應3桶0洋0詞-塊1利8樹0質(zhì)0所）貴元斃的暗凈生收親益刊，綢那各么惡這百項蠻可日以井推文遲削投鍋資稠的狡權移利詢（倡實榨物殿期捏權伙的內(nèi)價攤值平）端究翼竟嚷是像多誰少窮呢鹽？為青了乳和勿金倉融雖期替權枝進孕行患比蹦較堆，雁我竭們置重賞新浴計陰算臨這支項秀期推權滑的扯價乎值介，善具軋體縱方舒法郵如倉下謠：持瓦有鞭投銅資腐機撇會耍，悔以橫2認0踏0血元亭賣討空括n矩件截產(chǎn)些品啄，哪在紗這厚個套投啦資響策辭略屆中搭，癢無肅論找明詞年線價度格巨如灣何賣變俯化騎都芬可忽以各得前到臺一蠢個慨確頁定根的框收喝益除。那乞么遞n歇的味確憲定箱應耽符夏合即以浴下蝕原蹦則宰：當扶明冷年氧價缺格獎為校1陷0及0春元蟻時踐，學顯只然衣不私投莖資爪，窗因曾為自投瞧資搭收駱益暢為百1福1昨0背0晌元謎，扶而認成堵本茂為妖1甜8斗0倡0辨元職，靈可餅是揉當秘價討格磚為窄1扭0貍0鉛元向時首，堂賣枯空喪產(chǎn)括品第所亂得蝦凈特收遼益戒為泳1驗0腸0添n癢。當魂明習年賞價席格芝為治3嚴0噴0板元萬時偷，偶進基行丸投彈資劈燕，坑所嶼獲槍收扁益登為要1旨5蹦0筒0侮元勇，合但圣賣概空切產(chǎn)飄品般產(chǎn)寄生豆虧趕損桌為睛1衰0晃0押n推，撕因缸此強凈戶收驗益鍵為謙1榨5得0宇0載-歡1筑0飼0屢n喝。由懇此耀可瘦得耐1莫0訴0逃n燥=潮1行5升0眾0扔-蛙1歸0頑0朗n酒，越解創(chuàng)得屋：薦n究=篇7絡.畢5即薄這濱項赴期妙權驅(qū)明姓年茶的遞價愈值葵為使7狠5英0廟元嘗，控又據(jù)由士于野無挑風鋤險圾利頑率屋為館1背0撐%指，理因索此姐，蓄這甘項仇期她權牢的美現(xiàn)斯在獻價襯值怒為港6蔬8走2投元滲。第烤四蒜部躍分妖宏奴觀太投孤資基合本垮內(nèi)配容毀：葬投乓資吸是謙影芹響洪國累民母收具入刺的奴重美要倆變息量繼，霉具襲有宜決說定窯性益的觸作盲用抗。剝本薯部龍分透內(nèi)聽容關將采介孤紹辦宏劈燕觀膜的回投僻資閉決婦定標以崗及睜對骨國眉民稀收傳入鉤的歉影靜響傍機斗理惕。腥由渴于盯產(chǎn)辭業(yè)蛋結管構沖的利調(diào)柱整樂與碰地雜區(qū)蹤蝶的控布殃局叛對萍提潔高燥國疤民搶經(jīng)叢濟待的蜜運沿行強質(zhì)油量獎具炭有列重瞇要艱的協(xié)作膠用洗與把意猛義分，忽因牛此口，熊投耀資伍的游結規(guī)構逐與亞投勒資篇的呀區(qū)金域童配洽置染也踐成茄為靈了虹宏撇觀施投害資喜的勢研狐究城對幣象其。第船十懇一惜章信宏隨觀傾投遷資奮的戶幾支個寫基售本拾概踩念第魯一吸節(jié)腳投離資凳與巖儲庫蓄一遷、琴宏王觀炸投堆資益的顛由降來二壟、戶國革民顧收游入車核佳算航中竊的魚投撿資既與待儲遠蓄1美、鋒是累一捏種瘦事屢后傾均恩衡跑，俘必訂然桌相茂等會（濃即洗實程際訪投概資炮必庸然變等民于筐實喊際輸儲昌蓄聾）柳，渾理頂解默這信一胸點磨的育關寸鍵兩是推“陰廠依商佳可成以鹿想守買憶就京買抹，紫但舍不庫能牙想退不誤買汗就在不爽買意”裁。2臥、項實孤際矛投像資稼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