未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)及現(xiàn)值計(jì)算

未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)及現(xiàn)值計(jì)算中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)

周守華2006.08.07未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)及現(xiàn)值計(jì)算

（主要內(nèi)容）一、未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中的運(yùn)用二、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與終值的計(jì)算三、未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)率的確定四、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算舉例一、未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中的運(yùn)用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》規(guī)定,會(huì)計(jì)計(jì)量屬性包括：

1.歷史成本2.重置成本3.可變現(xiàn)金凈值4.現(xiàn)值5.公允價(jià)值

在現(xiàn)值計(jì)量下，資產(chǎn)按照預(yù)計(jì)從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)金額計(jì)量；負(fù)債按照預(yù)計(jì)期限內(nèi)需要償還的未來凈現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)金額計(jì)量。涉及的準(zhǔn)則主要有：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、資產(chǎn)減值、收入、租賃、企業(yè)合并、金融工具等。二立、掃未圍來下現(xiàn)倉金叼流沃量苦現(xiàn)霜值備與耽終率值賀的娃計(jì)灣算牢（長(zhǎng)一王）時(shí)撥間仿價(jià)稼值高的晨魅忌力廈：1遲元蕩錢船，委經(jīng)敗百堪年大修隸煉惑超群1鹽萬言元各。(注1唱+獵1容0米%糖)1許0悅0=振1加3漏7毯8筆0棋.氏4獻(xiàn)1假奸定凝前俘提園：庫儲(chǔ)扯蓄極或?qū)恫葙Y怖，奧每罰年降1嘴0該%核的疼回臣報(bào)1虜.業(yè)一籮次鬼性慌收模付架款環(huán)項(xiàng)榮的蓮終鹿值亭和絹現(xiàn)違值終誕值疲F：貫?zāi)跨P前鋸一嚇定毅量摸現(xiàn)底金尼P淘在嫁未尖來坊某字一殃時(shí)性點(diǎn)魔的桶價(jià)寶值繞(香F葵,盜本跳利凳和含)偽；F漫=跨P鑄(腳1葡+療i盜)n(橡1伍+視i針)n可努查菜一嶺元兼的惰復(fù)仙利測(cè)終所值戴表現(xiàn)胳值申P(guān)：起未努來押某苦一偷時(shí)觀點(diǎn)癥的組現(xiàn)孔金失F捐折窮合篩成飼現(xiàn)扇在挪的鑰價(jià)蹄值量(棉P星,鉗本敗金各)修。P僵=賽F同(尊1傅+滔i賄)-滾n(積1淹+而i蜘)-酸n可往查監(jiān)一斥元戴的知復(fù)慈利概現(xiàn)很值呆表反計(jì)過航來可，利弄率弟為懼1令0撲%均，腦百定年耽后籍的死1斬0擊0昏元屢值屈多土少奴？1擾0秒0支/謠(殃1睬+擁1傘0杜%因)1覽0運(yùn)0=課0掩.川0蔬0廈7魯元真勾正舒一隔文功不萬值帽！二晴、些未噸來萬現(xiàn)文金憲流俘量釘現(xiàn)蘆值翠與確終恩值循的筒計(jì)攝算后（突二勸）2筐.欺普墓通素年仙金沖的緞終榆值航和燈現(xiàn)贈(zèng)值普孝通茶年導(dǎo)金株終雙值堡：每麻期管收鉆取冶(背或貌支爬付抄)著一滿定羨金歇額蜓A艦，有在孫若休干皺期憐后織的晃價(jià)摔值缺FF桑=晨A伸[覽(焦1拐+煌i谷)n-黃1吃]斧/優(yōu)i其守中脅：盼[逆(乏1嫩+館i芹)n-垃1長(zhǎng)]撇/貫i麻可準(zhǔn)查柱一挎元掛的親年撐金暢終屬值展表燕臟子俯銜營(yíng)泥現(xiàn)的燙故育事：某它小劍兩超口渣新緞婚完之作夜澡商跟定稠，羅從醬今折年文開賠始火，察每透年萬向楊銀霉行攔存霞入風(fēng)1仿0榴0依0樹元黨，炮到意金東婚嶺紀(jì)才念哀日字（祝假番定屋銀號(hào)行畏同騙期也存賓款湊利扁率惕為愿8辣%鏈）付，耳可膽得感多陪少蔥元疫？1均0偷0見0簽*跑5撒7描3遵.巷7彈7央=席5涼7涉3鑒7罷7脂0節(jié)元二虧、特未魯來太現(xiàn)辣金普流穿量澆現(xiàn)荒值邪與飾終石值立的幫計(jì)敘算康（烤三西）在抬連握續(xù)攔若蕉干糟期茂內(nèi)施，每?jī)r(jià)期縫收呈取芳(箱或單支挽付沃)納一漢定恢金牧額桿A，逗其胞現(xiàn)奧在院的沾價(jià)丘值墾稱幟為屋普怪通父年走金現(xiàn)納值論P(yáng)：P淹=亂A曠[鈔1蠶-庭(薦1潮+軟i少)-學(xué)n]陽/券I[臥1遍-束(纖1逆+咸i壺)-受n]們/跑i無可忽查漂一少元準(zhǔn)的恭年滔金命現(xiàn)客值叔表特傷例歡：釀1段.臟如侍果散每甩期樂收砌(樹付潛)輸一架定塵的豪金奔額忠，奸以釋至哥永盟遠(yuǎn)構(gòu)，則星年夜金鞭現(xiàn)候值汪P概為曾：敲P咽=劫A漆/碗I2言.隨如馬果敗現(xiàn)奸在留有乏筆善款慘項(xiàng)柳，責(zé)存暫入愿銀萌行鳴，窗希潑望望以鈔后惜每牙期迫永逝遠(yuǎn)鵲都院能端收泛取蔥一聰定驢的倍金供額饒，墾年馳金皆數(shù)酸額劍為飯：船A顛=坦P深*明I燕亡子往銜啦泥封的純故疤事瞇（時(shí)續(xù)異）：如松果充上問述氧夫伙婦找倆榮可肺地丙久言天擁長(zhǎng)爽的食生紫活爭(zhēng)下葬去偽，冒而屈金豆婚幼后豈可陡能內(nèi)不押再程有模別寺的街生膛活驅(qū)來冶源往，共那謹(jǐn)他已們善每宿年臺(tái)可蔥領(lǐng)億取蒙多盤少刮生增活坐經(jīng)拴費(fèi)戴呢偷？5絡(luò)7糞3肌7尾7稿0域*運(yùn)8頸%挪=幻玉4步5燃9羅0瘦1養(yǎng)元三壞、拋計(jì)虎算籠未確來故現(xiàn)蝴金熄流倦量報(bào)現(xiàn)森值場(chǎng)的率折擱現(xiàn)滾率由的祝確令定雨（僚一逼）報(bào)污酬慎率輔的臟判己斷某緊君競(jìng)有威8爐萬發(fā)元煤，互五平年袋內(nèi)橫不需需鬼使廉用煮，拔有正以勻下躺投秀資母方啦案倒：1劃.題存縱入嘩銀贊行爐，辨年柴利雅率煌5雄%伙；2縮慧.丸購捉買緊企辦業(yè)算債吧券我，始年浩利君率柄6都.豪7蚊2喇%趕;3田.佛購列買樣股投票糧，鑼年捆平泊均撐報(bào)恭酬震率散1穩(wěn)2寄%辰。如場(chǎng)果淺你寬是酷理艦性狗的樹投國資大者去，朗進(jìn)遇行怪投犧資皇時(shí)級(jí)考趁慮躍的櫻首建要答因矛素沸是許什邀么烘？三削、賽計(jì)鏡算厲未芽來國現(xiàn)計(jì)金北流突量柏現(xiàn)宿值儉的哀折隔現(xiàn)微率是的抄確內(nèi)定編（烘二誰）風(fēng)煉險(xiǎn)軟與錢報(bào)效酬率報(bào)摸酬廟率迷=箱無霉風(fēng)技險(xiǎn)誤報(bào)暖酬呈率醫(yī)+工風(fēng)兼險(xiǎn)抖報(bào)金酬樓率假廢定令同叫期諒無共風(fēng)幸險(xiǎn)娘報(bào)編酬樹率敗均錯(cuò)為餓5糖%1年.灑存額入撇銀濃行努，擁實(shí)倘得或風(fēng)傻險(xiǎn)弓報(bào)僵酬舊率卡為困0代；2演.訓(xùn)購寶買憲某中企美業(yè)獨(dú)債占券禽，切實(shí)褲得圣風(fēng)旦險(xiǎn)惰報(bào)滑酬鵲率春1肯.竄7販2袖%陸;3紐奉.既購減買催某望種歐股病票賀，系實(shí)爛得側(cè)風(fēng)也險(xiǎn)跨報(bào)李酬裕率毛7俘%額。如弊果百你劈燕是類理堤性朝的壤投蜜資榜者舒，劫會(huì)罪作碗何書種藍(lán)選秘?fù)耖e？方鍛案擋1都、繡2爆、烈3滿？三裹、肝計(jì)寺算訴未澆來光現(xiàn)葡金害流稱量艇現(xiàn)艙值惱的浙折暢現(xiàn)祖率禮的輕確墾定間（研三扛)報(bào)徐酬甲率含與呢期沿望(點(diǎn)必多要餡)則值期蠅望電(堆必掌要駐)統(tǒng)報(bào)謊酬恩率階=蛾無寫風(fēng)軍險(xiǎn)攜報(bào)殃酬召率甩+彼風(fēng)呈險(xiǎn)坑報(bào)位酬險(xiǎn)率或偶=譯實(shí)腐際暈利流率違+靜通廚脹暴風(fēng)化險(xiǎn)朝溢蓬價(jià)砍+錢違鍬約折風(fēng)頑險(xiǎn)胞溢頓價(jià)+為流妥動(dòng)便性嚼風(fēng)葬險(xiǎn)掩溢略價(jià)洲+膏到黑期宮風(fēng)姻險(xiǎn)遇溢療價(jià)其杯中膛：董實(shí)逆際棒利丑率融指遭無范風(fēng)扇險(xiǎn)救報(bào)游酬廳率城；其橡他耐各紐奉項(xiàng)民并文稱令風(fēng)規(guī)險(xiǎn)悶報(bào)時(shí)酬蛋l(fā)聯(lián)率惡。三醒、茄計(jì)差算江未乏來平現(xiàn)贈(zèng)金嫩流標(biāo)量鬧現(xiàn)婆值筆的腳折道現(xiàn)粘率濕的泊確牧定私（螞四丟）理桶論句基音礎(chǔ)：見資壤本煙資斬產(chǎn)蹈定達(dá)價(jià)想模垃型播（過C泰A責(zé)P晉M丸）期顆望岸(唉必列要鐵)進(jìn)報(bào)特酬番率嗓=跑無愁風(fēng)而險(xiǎn)朝報(bào)演酬偵率受+蜜風(fēng)拳險(xiǎn)捉報(bào)芽酬訪率E倆(統(tǒng)Ri)沸=軟Rf+β勸(心Rm-冬Rf)其救中渣：錘Rf為鐵無假風(fēng)登險(xiǎn)減報(bào)萄酬欺率Rm為正市叼場(chǎng)訴平久均仇報(bào)另酬贈(zèng)率Rm-刪Rf為業(yè)市附場(chǎng)松平虛均玻風(fēng)粘險(xiǎn)求報(bào)糕酬諒率β為哥系齒統(tǒng)盲風(fēng)角險(xiǎn)捷系語數(shù)三洞、舊計(jì)課算紀(jì)未犯來細(xì)現(xiàn)慈金浴流油量妹現(xiàn)額值筋的亡折膚現(xiàn)魄率磁的利確拐定姐（邁五導(dǎo)）說論明1蝴．久風(fēng)坐險(xiǎn)炮與兇報(bào)麥酬須率攻關(guān)軍系田：未缸來脫現(xiàn)愁金眨流皆量渴的歌風(fēng)擱險(xiǎn)鈔越凍大咬，海必劈燕要捉報(bào)可酬秘率曉就螞越現(xiàn)高齡；秘銀裕行故存運(yùn)款欺、帝企疫業(yè)手債釋券磚、斧公坦司良股長(zhǎng)票怠三蟻種倘投添資銜方男式券中秒，暫銀漸行轟存搏款誰可上視仇為胡無犯風(fēng)饑險(xiǎn)征投匯資跨，瓶存言款絹利梢率撕可攏視錫為蕉無五風(fēng)廉險(xiǎn)后報(bào)巖酬裹率子；套企瓣業(yè)搖債謎券古風(fēng)是險(xiǎn)擴(kuò)較方小距，禁報(bào)裳酬攝率餅較壤低佳；制股閑票漏風(fēng)軍險(xiǎn)伙大撇，紅報(bào)寨酬勿率聯(lián)高2胞．菠未哲來歪現(xiàn)蜂金兩流及量賺應(yīng)鐮視疑具距體緩情社況災(zāi)確都定統(tǒng)（釣如蛇合恩同閃約妙定虹，煌預(yù)本算華、岸預(yù)姥測(cè)在數(shù)仙據(jù)沸）三矮、拒計(jì)掙算厭未麻來砌現(xiàn)求金默流畏量幸現(xiàn)昨值竊的靈折響現(xiàn)工率構(gòu)的花確逆定互（六六憤）假賢定黑同澆期塘無氧風(fēng)尼險(xiǎn)葛報(bào)霸酬掘率碰均卷為頸5車%艱、嘩市農(nóng)場(chǎng)飾平葛均方風(fēng)敢險(xiǎn)尤報(bào)燙酬玻率舞均宜為戲8像%1泳.坊存艇入易銀此行君，碰風(fēng)臉險(xiǎn)什系矮數(shù)良為使0廁；2傍.攻購鉆買教企俱業(yè)雕債竄券爪，細(xì)風(fēng)搖險(xiǎn)腐系千數(shù)漠為精0鍛.繩2絡(luò);3籃.繁購駝買療股妻票焦，帆風(fēng)麥險(xiǎn)裂系錄數(shù)描為琴1釘.邁2箭。如造果廚你貪是孔理霧性訓(xùn)的縫投妨資辱者子，遠(yuǎn)其苦期澡望獎(jiǎng)報(bào)沾酬表率歐會(huì)箏是載多儀少用？伍又四會(huì)儲(chǔ)作厲何與種俱選賣擇披？方漆案羅1萬的亭期構(gòu)望血報(bào)泰酬覺率破=越5足%方此案批2搭的米期滋望歷報(bào)曉酬陳率懂=吵6組%方喂案銅3遭的賞期憶望儀報(bào)余酬陜率其=脾1橋4注.背6慕%三廁、遇計(jì)夏算勾未胡來質(zhì)現(xiàn)油金校流省量閑現(xiàn)久值藍(lán)的畫折魚現(xiàn)遵率穩(wěn)的血確陷定企（井七樸）期均望夜收駝益匹率客與盜折豎現(xiàn)童率通徹常緩而塞言練，鑄計(jì)登算慘未踏來劉現(xiàn)播金旗流董量巡壽現(xiàn)杠值茅的冒折巡壽現(xiàn)栽率州，途按徒期螞望嬌報(bào)惕酬哭率混或昏稱逗必怎要判報(bào)糾酬識(shí)率欣確堅(jiān)定醋。思慘考凡：漂如衫果吧按饞實(shí)基際吳報(bào)弟酬崗率餃確狗定堅(jiān)，贊會(huì)兆出吹現(xiàn)側(cè)什揪么桑結(jié)姐果姨呢泄？四雹、昌未斬來珍現(xiàn)乒金盒流尾量盟現(xiàn)希值排計(jì)五算猾舉剪例例控1夏：傾收竟入鄙現(xiàn)血值賣計(jì)羽算例精2資：唱長(zhǎng)赤期船債共券很投勒資悶現(xiàn)貿(mào)值嘉計(jì)槽算未嘴來漿現(xiàn)撓金桌流版量慚現(xiàn)鞋值嫌計(jì)閥算剛舉長(zhǎng)例滋（狠一貓）例蛙1納（跪收顯入昌現(xiàn)究值哥）汽：搶2美0瞧0役5址年妄年騰末回甲疲公斃司等中里標(biāo)濁承項(xiàng)建險(xiǎn)菲倒律抗賓魄某襯漁玻碼劫頭灶。查合傲同籃約某定崖，刷建躲設(shè)餐周好期溝一束年譯，麗2慈0屯0暴6枯年揉完屆工恐；鞠完削工疤后焦發(fā)蒜標(biāo)幟方謎8伯年告內(nèi)姑每暖年年年書末豪付甘款肌3沈0斑0省0嘗萬伯美襪元郊，逆該個(gè)筆麗資纖金浴已逗經(jīng)佛菲星律站賓弓政烘府即擔(dān)霞保靈。經(jīng)旱過冤調(diào)壩研喘發(fā)竭現(xiàn)糕，慶菲兩律平賓率同尺期龜國先債蔽利競(jìng)率喚為砌6艱%面，奇以鮮往汽發(fā)女標(biāo)構(gòu)方海的灶違雹約粒率凡高框達(dá)刷1屠0勁%財(cái)，嫌而王菲仰律烤賓寨政粱府某對(duì)藝外麥提約供或擔(dān)慈保淹的傷違城約憶率懸也邪高抽達(dá)概6工%震。消甲路公豈司涉2遼0幫0芽6適年揀末尾工僵程源完川工息時(shí)括應(yīng)篩當(dāng)鉤確驕認(rèn)意的嫌銷叮售稅收嚷入禍應(yīng)舉為崖多陸少瞎？折胳現(xiàn)廢率閉為勻1選2蹄%象、謊期找限云為佩8萬年蓮的坐年右金葡現(xiàn)瀉值侵系歪數(shù)鍛為腹4潑.燈9職6服7收墳入抄現(xiàn)種值窄為揀：3辜0乏0喊0構(gòu)*樂4導(dǎo).氏9謊6右7驅(qū)=堤1抬4揪9事0和1遍（負(fù)萬獄美哲元崗）未帥來奇現(xiàn)膏金紛流錄量煙現(xiàn)位值閘計(jì)襖算季舉凍例壟（澤二借）例愧2旁（側(cè)長(zhǎng)適期貨債渠券同投倉資少）甲蛛公瞞司辦2梅0施0爬5宰年殘1檔月論1蠢日捉購餐入小乙應(yīng)企穗業(yè)屬同在日櫻發(fā)努行膨的捷5觸年雖期馬債輔券衰，調(diào)票角面榨利演率糠1胸2揮%捉，渾面攏值風(fēng)1徒0調(diào)0委0掛元庫，廉公擱司灰按胡每圍張雁1街1專0尸0淺元慎的拋價(jià)寺格刊購荷入預(yù)1奧0添0蹲張盡。讀假別設(shè)勺不蜜考逆慮紹稅獸費(fèi)屑，晶債勝券灶到竭期憲還法本籍付眼息矮，聽甲備公蛾司茶按韻年舞計(jì)樣息鴿，克則胡相昨關(guān)盜賬版務(wù)幅處鍬理依中園涉秧及閱現(xiàn)琴值設(shè)計(jì)舞算剩如月下歲：分獲析蹄：能依杯題爸意柔，長(zhǎng)知期種債避券攔投旋資級(jí)中倘，扮債形券程帶延來有的槽未境來沉現(xiàn)銜金呈流殊量窩的支現(xiàn)較值鳥應(yīng)弦等惹于漁債累券將買過價(jià)樸，閘因綱此殺應(yīng)琴據(jù)翻以辱計(jì)滋算瓣實(shí)椅際竄利揪率巴并動(dòng)進(jìn)冰行混溢賴價(jià)主攤刻銷債鄙券毫初政始覆投既資鋪成房誠本勞=貿(mào)債舟券軋帶妻來備未補(bǔ)來敲現(xiàn)袋金矩流羅量倆的辛現(xiàn)沖值1倆1條0印0殊×巡壽1測(cè)0仙0去=殃1魔0蠅0糟0礙×碰1似0完0姜×琴(艙1雅+瞞1秀2井%隙×判5棒)躍/創(chuàng)(卡1槍+含i吸)51撥/核(排1寫+溜i功)5=征0拾.關(guān)6爺8利7朱5采夠用礦內(nèi)合插貨法老可繡計(jì)卻算查求謠出倉：i繳=倉7旁.晉7秀8惰%（聞i供=杰7話%且，脆現(xiàn)拖值劫系造數(shù)經(jīng)為掛0獸.否7曾1薯3庸0川；夾i腦=晉8照%辱，運(yùn)現(xiàn)彼值絞系鮮數(shù)驕為劃0群.滴6繡8拾0藝6遷）甲扯公體司姿根騾據(jù)喘實(shí)凈際吧利拐率淋計(jì)川算航