第七章對內(nèi)長期投資

第一節(jié)投資概述第二節(jié)現(xiàn)金流量第三節(jié)固定資產(chǎn)投資決策方法第七章內(nèi)部長期投資決策

第一節(jié)投資及固定資產(chǎn)概述一、投資的概念與種類

（一）投資的概念投資是將財力投放于一定的對象，以期在未來獲取收益的行為。廣義的投資：包括企業(yè)內(nèi)部的資金投放和使用，以及對外部的投出資金；

狹義的投資僅指對外的投出資金。(二）投資的種類1、實體投資與金融投資2、長期投資與短期投資3、對內(nèi)投資與對外投資二察、錫固懼定葵資竄產(chǎn)訓的舍概鞋念托與殃特矮點（滔一巴）積概車念使族用找年蓮限胖在秧一潛年俊以青上邀，兄單延位趨價破值蹲在罷規(guī)尿定州標熟準腎以言上倆，螞并腿且胞能掛在蕩使棵用在過翅程勢中莖保重持勒原紗有透實剝物打形軍態(tài)危的研資正產(chǎn)君。(腸二報)特享征1廉.費為何生候產(chǎn)襖商防品鉗、緊提絹供您勞五務框、縣出照租棉或稱經(jīng)度營航管沙理梢而徹持蹲有斗的薦資努產(chǎn)??；2銳.表使覺用秤壽搞命甘超昌過晨一憑個臟會妥計消年招度較。三篇、技固隆定缸資威產(chǎn)嬸折場舊回的頁計叮算固開定犁資要產(chǎn)較折缺舊吐：是兄固聚定違資沿產(chǎn)吹因藍損棄耗旁而搜轉(zhuǎn)五移倍到宣產(chǎn)品赤上胡去純的減那本部陰分漠價襪值予。固迎定燦資惠產(chǎn)繞折衡舊典方廚法辰：（許一鈔）啊平控均集年付限孕法監(jiān)；（模二竄）粗工棄作誦量帶法副；（陷三疾）桶雙貧倍壺余線額織遞這減呼法絞；（斗四才）段年蔬數(shù)浙總饑和款法繩。（諒一毒）貿(mào)平智均遷年拆限輕法平辰均憶年忙限戚法是壁將塵固修定葛資遲產(chǎn)鄙的泡應刺計汽折起舊染額離均孟衡充地窩分攤守到拒固教定棋資熄產(chǎn)耐預驚計蔬使峽用酒壽辦命有內(nèi)嘴的般一拼種盼方封法紹。根采護用啄這肺種方揚法獄計聰算姥的涼每男期喉折掩舊炮額京均踐是抖等逐額傭的蒸。信計絨算載公深式薯如不下特：年筋折小舊技率之=撈（患l餃-架預控計局凈尸殘榆值萌率戰(zhàn)）旗/椅折隸舊獎年創(chuàng)限是緊根糞據(jù)偵實寬際瘋工享作駱量男計某提孟固勵定掘資暑產(chǎn)份折股舊誦額繁的可一肯種貧方心法往。單振位負工歡作公量需折廉舊抖額貨=毫固殃定章資艱產(chǎn)奧原致價拜×瀉（國1芝-塌預倘計礎凈啊殘趣值許率休）/膝預芹計廣總微工質(zhì)作踏量某貼項鍋固譯定肌資飼產(chǎn)侍月氏折飽舊前額學=鋼該溝項呢固校定孫資乘產(chǎn)宋當母月絡工喂作縮慧量役×單臥位紙工放作塵量紫折都舊抖額甲客公眼司憤的某一宗臺神機添器證設慚備矮原霜價畏為記6乘8咐0秋0季0牛0臥元未，賭預咱計嗽生念產(chǎn)酸產(chǎn)品刊產(chǎn)棋量枯為總2陵0沿0授0偵0值0害0站件冰，其預謎計蜻凈恰殘呆值杜率會為層3塵%畢，盟本確月牌生剪產(chǎn)產(chǎn)袖品唱3鮮4打0利0黎0測件臉。樂則攝該條臺箭機免器長設畜備冬的券月投折緞舊怪額鐘計灣算愈如可下努：單善件傍折蒙舊蛋額炮=疤6亂8鵲0交0運0喝0叢×送（紀1謊-新3票%飼）親/殼2猾0衡0答0談0杠0牢0獨=絲式0灘.掠3污2鹿9巖8攔（萬元可/棗件翠）月棋折唯舊湖額竹=刑3施4龍0夠0丟0功×回0宗.辦3蛛2喂9粥8守=裕1洗1財2蛇1總3停.獎2惹（薄元敘）（曬二么）匹工存作羽量都法雙墊倍增余框額懷遞湯減顛法型，是穴在荒不你考眾慮晝固卷定奏資摟產(chǎn)鼠預壇計熔凈拒殘錄值室的繩情喬況示下按，裙根己據(jù)暈每滴年顆年簽初劉固研定工資嗽產(chǎn)瓦凈重值餡和杜雙務倍你的刷直翠線米法朝折止舊舅率慣計如算退固顧定支資晝產(chǎn)必折六舊除額初的祝一疑種敗方艇法癢。似計炸算貨公臂式仙如鄭下獄：年天折撒舊否率抄=襖2論/泊預衛(wèi)計疼的寶使堆用悶年咸限月肺折渾舊霜率潛=各年抬折幫舊泉率夏/綿1底2爸月考折毒舊貨額守=碎固巧定位資紹產(chǎn)酷年段初炮賬期面可余唇額乎×蜜月紛折亂舊纏率（宮三短）金雙糞倍抽余戀額桃遞癢減鏡法乙益公尼司波有叛一斥臺錘機兩器恰設亂備卵原米價慘為漠6法0陷0張0每0弦0貴元嗽，啞預天計聽使專用迫壽命航為蓄5周年歲，項預冰計變凈喬殘孩值確率噸為疾4繩%劇。櫻按變雙吸倍膜余艙額闖遞溪減幻玉法畝計算辱折遭舊抱，即每泰年桃折腎舊澡額四計將算痰如歷下將：年必折身舊庭率佩=胃2沃/離5客=畝4爺0雕%第等一墻年選應心提脹的猶折杠舊逼額琴=躁6茶0佩0添0污0天0篩×睜4運0謹%廚=彼2樂4婚0盜0河0訂0第密二濤年直應朵提謎的糖折科舊程額雄=碗（撐6忠0魚0巨0套0筆0遠-搖2嶄4豎0楚0闊0像0私×捉4堆0擁%戴=書1編4攔4掀0訊0罵0第支三杰年葛應甜提吳的法折單舊間額賴=宋（除3吹6蠢0灶0攤0諷0必-盛1池4膜4匯0歷0徒0杯）莊×寧4哥0酸%種=柿8泰6乓4嗽0畜0從彎第毫四驢年更起法改灰按賤年絨限鉗平總均揉法盞（達直螺線色法撲）爬計媽提功折陶舊受：第注四朱、宋五潔年漸應筆提塊的景折宵舊飛額紙=強（璃1直2扣9稈6染0申0旋-捏6籌0杯0延0喊0稱0遙×逮4俯%幅/旁2繩=蹈5誘2粱8廟0抄0年任數(shù)寒總梳和種法惹，控又逐稱摩合催計嶄年應限好法頂，坊是瀉將拿固嫂定耕資危產(chǎn)棟的器原渠價槳減傾去備預僅計歷凈清殘授值侮后墨的嘗余腸額毫，濕乘浙以坑一羅個田以蔽固炕定文資牧產(chǎn)敵尚無可銹使債用培壽以命制為首分宿子頌，磨以牧預宗計進使目用蘭壽鹿命害逐登年悶數(shù)狐字慣之銹和貌為哥分腫母隨的泊逐鉤年咬遞每減斗的蜻分往數(shù)云計桌算桐每限年賣的掀折拖舊薪額麥。遍計宏算垂公詳式掙如劣下低：年蛛折市舊漫率衰=淘尚吳可絡使鼻用老壽害命圓/紅預平計盛使窯用德壽獨命懼的竭年禾數(shù)撥總切和紗月紐奉折熔舊賞率爺=僵年軟折幸舊捏率服/瘦1釣2稍月夜折板舊宰額溉=剩（今固盈定澡資淺產(chǎn)胖原嗎價堤-肉預爸計鬼凈甲殘瞎值要）惡×掌月堤折悲舊愛率（較四暑）楚年逗數(shù)餃總墻和篇法承踩前推例駝，時采準用窗年士數(shù)膛總蠅和學法役計蔬算虜?shù)呐髯材晷苷蹢U舊攤額改如紛表瓣1艘：年份尚可使用壽命原價-凈殘值年折舊率每年折舊額累計折舊155760005/15192000192000245760004/15153600345600335760003/15115200460800425760002/157680053760051576000l/1538400576000一輸、擔投面資怪決撿策巧中鐮的腫現(xiàn)衡金響流立量長鄙期頃投文資勞中飯的示現(xiàn)臟金厘流屠量舊是擔指汗特平定朽的賭投壇資目項懸目藥所卡引出起頁的鈴現(xiàn)閘金仙流競?cè)胙婧颓诂F(xiàn)葛金弓流去出線的焦數(shù)漁量芳?，F(xiàn)悟金岸流章入是量適減化現(xiàn)其金議流諷出斤量強即算為凈臟現(xiàn)測金都流鄙量。秒通雪常自按稻每腦年進度怕分旺別易測漏算抗。第若二戚節(jié)電固晌定節(jié)資尋產(chǎn)講投迎資原決國策按斗投勁資促經(jīng)熄營儀全貪過臥程勉，敵分才為亦建肯設悔（梳購剃建的）沉期榨、榨經(jīng)址營期炕和獵終壓結(jié)遞期斜的競現(xiàn)卵金薄流夢量遲。所推以櫻投房誠資撒項唯目堤整鉗個及時葛期役的餡現(xiàn)蜂金想流直量瞇就酬由渡相雖應賭的牛三部復分箱構(gòu)鞏成結(jié)：初軟始內(nèi)現(xiàn)晴金炎流猾量（飯投請資放現(xiàn)疑金隊流邀量它）營怪業(yè)掌現(xiàn)遵金棗流未量終童結(jié)泰現(xiàn)園金頂流察量（百項神目惱終械止擦現(xiàn)邪金儀流脊量仍）（輝一拒）攪現(xiàn)烘金咸流扶量毒的吩構(gòu)牌成1趙.傅初闖始污現(xiàn)黑金牽流耗量第巡壽一堪、慎固率定誼資個產(chǎn)濟上超的敢投麗資第粘二那、賭流怕動級資尼產(chǎn)俗上桌的賢投犁資第悔三腎、泄其餐他熱投蔬資談費怒用第寇四搭、疏原帖有付固挪定樂資蘆產(chǎn)細的粘變擁價愚收洋入2銅.免營田業(yè)福現(xiàn)格金柔流租量投弓資硬項府目持投策入親使污用鐘后舒，液在盡其抗壽細命罷周忍期缺內(nèi)啊由藥于疼生各產(chǎn)濃經(jīng)夕營沈所低帶兼來流的傲現(xiàn)飼金礙流排入帝和呀現(xiàn)膽金撈流程出粉的擔數(shù)曾量妥。脹一鬧般厲以殖年剪為紛單明位糧。每岸年畜凈貝現(xiàn)馬金卻流顧量=每司年猜營甲業(yè)捎收舟入弓—捎付巨現(xiàn)唇成兼本盒—瞧所汪得服稅或唱：貼=凈轎利肆+難折崖舊例竄：觀某逢項株目妨預淺計繼投櫻資1拌5絞0萬佩元蠶，脖使靠用房誠年義限獲4奔年完，甚假嚼定隆項孤目非到鹽期搶后永沒矮有纏殘同值末，啦用順直賣線青法跡計疲算柱折杏舊喪。通項贈目照投農(nóng)入煉使翁用剛后吧第抄一建年求的釀現(xiàn)對金里收中入餅預濾計壩為1祥0享0萬業(yè)元筒（目所粥得間稅撤率岔3子0眨%察）寒。熔第敗一鎮(zhèn)年貧所附發(fā)秀生易的挑付喝現(xiàn)板成艱本棵為5牌0萬繼元茅。折劇舊沖=唐1俱5儉0攔\頃4囑=竊3章7體.朽5畏(瓶萬黨元蔽）所團得郵稅科=獎（但1改0碧0裁-流5紀0探-拐1價5得0秀\挪4增)際×番3氣0算%籠=隸3艙.舟7諷5章（牛萬衛(wèi)元愿）凈娛利凝潤錯=喚1琴0半0巷-緩5飲0毯-蹈3點7說.秧5阻-株3涂.夏7殼5諸=憐8級.扛7捕5黃（襪萬蝦元肉）第賠一醉年另的狀現(xiàn)隸金塘凈爭流纏量炸=塘1鍵0課0晚–屬5夠0昏–扭3穴.溜7占5術=料4墊6殘.酬2無5憐（盞萬框元本）或傍：屆=寄3籮7停.陽5里+螞8況.臥7梅5疼=李4虜6示.碎2撕5貪（齡萬袍元責）3坦.狐終忙結(jié)企現(xiàn)聲金射流陵量投膽資緊項折目優(yōu)完愚結(jié)時時殼所努發(fā)扭生械的堆現(xiàn)譽金夏流謊量童。主型要匯包李括環(huán)：固舉定目資職產(chǎn)帳的內(nèi)殘堵值殘收開入奪或五變科價羨收程入玩；原用有委墊夸支膨在策各巴種徐流戀動希資阿產(chǎn)旦上率的咳資對金勒的劫收韻回貌。（蒜二級）仔現(xiàn)遇金夫流詳量苗的墾計些算例軋：曾A啊公脊司劑準淡備余購押入矛一沃設夠備蛇以案擴尺充河生嫁產(chǎn)膜能作力醬，覺現(xiàn)謠有甲殺、類乙?guī)焹蓾鷤€壇方沈案級可毒選循擇神。甲：稱投繞資悠1算0姥0盾萬脅元筑，搞使勝用撇壽鐘命異5建年詞，捆采牙用握直疏線止法印計胡提折換舊識，押5鐵年臂后譯無華殘起值罷。寧5姑年話中率每姓年薪銷玩售向收軋入琴6卸0廊萬元類，備每對年疤付閉現(xiàn)號成測本歪2重0園萬飛元竿。乙：債投戚資某1摧2昏0歡萬測元翻，押第轉(zhuǎn)一幕年粉墊幻玉資雕2盛0避萬梨元臥，滾采僻用征直碧線法嬸計嘩提惰折腎舊尊，夏使野用勒壽提命房誠5墓年慘，第5畝年王后忘有冬殘撐值調(diào)收撓入2論0寧萬衛(wèi)元庫。窯5思年線中弊每址年掘銷構(gòu)售太收瓶入飾8據(jù)0劍萬令元籠，襪付診現(xiàn)需成瞞本第君一著年熟為亞3誦0圖萬辰元污，梯以帥后戚逐雅年到增認加圓修僅理睜費定5族萬射元益。假黎設辨所節(jié)得蔑稅征率遍為郊3測0蒸%激，嘗計叨算蜜兩咸個酬方質(zhì)案魔的課現(xiàn)芽金場流某量鐘。先雖計貨算礎兩詞個累方新案畏每里年啦的袋折支舊烘額紗：甲極方加案隸每玩年據(jù)的障折驗舊儉額乖=豎1帆0岡0未\千5壁=僵2愛0障（炒萬甜元襖）乙胸方乘案躲每茫年督的草折垮舊杏額雅=語(克1省2剃0橡-默2剖0孩)援\彈5品=執(zhí)2壩0按（帥萬婦元最）首稅先釘編業(yè)制艦兩突個撲方朗案扎的敗現(xiàn)杠金類流拿量鍵預娘測忙表播：時間項目第1年第2年第3年第4年第5年甲方案：銷售收入6060606060付現(xiàn)成本2020202020折舊2020202020稅前利潤2020202020所得稅66666稅后凈利1414141414營業(yè)現(xiàn)金流量3434343434時間項目第1年第2年第3年第4年第5年乙方案：銷售收入8080808080付現(xiàn)成本3035404550折舊2020202020稅前利潤3025201510所得稅97.564.53稅后凈利2117.51410.57營業(yè)現(xiàn)金流量4137.53430.527

時間項目第0年第1年第2年第3年第4年第5年甲方案：固定資產(chǎn)投資—100營業(yè)現(xiàn)金流量3434343434現(xiàn)金流量合計—1003434343434乙方案：固定資產(chǎn)投資—120營運資金墊支—20營業(yè)現(xiàn)金流量4137.53430.527固定資產(chǎn)期末殘值20營運資金回收20現(xiàn)金流量合計—1404137.53430.567二攏、都非拳貼枕現(xiàn)懂現(xiàn)社金夠流丑量嚷指蹤蝶標不期考古慮孕時姨間籠價暴值音的卡各如種鬼指雁標琴。1簡、腿投失資夕回什收盡期(P抗P備-妥P脈a塌y送b彈a馳c個k族P績e鏡r紐奉i鈴o常d窯)*尿如迎果役每蔥年叛的答營旁業(yè)含現(xiàn)它金種流瘦量相腐等則果投煩資童回月收斑期衡=原紐奉始應投點資骨額校\閱每瘡年脈營曲業(yè)推現(xiàn)蛇金伶流用量續(xù)陶前臉例險：甲評方爽案滅的歉回誕收孤期=寇1難0肉0燭\朋3盡4紙=繭2習.裹9羞4優(yōu)（填年湖）*壇如辟果劍每維年鑰的鄭營香業(yè)央現(xiàn)煮金巴流五量不刷相穿等，惱計摸算館回損收他期梁要嫁根望據(jù)奴每石年乘年罰末沃尚噸未龜收斗回代的叛投覽資時額擔加揮以鮮確鑼定堂。乙乎方裳案登各雹年天尚運未剩回軟收斗的渡投豆資項目時間每年凈現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資第1年41.079.0第2年37.541.5第3年34.07.5第4年30.5第5年67.0乙蹈方眼案快的芳回封收院期=段3稼+瓣7場.秋5斑\奔3逐0驚.稻5金=付3膝.吉2鹽5睬（吵年串）某槳企培業(yè)原計題劃解投刻資厭1裹0天萬桑元怨建別一鳳生屑產(chǎn)元線禁，甚預桐計墨投資趕后值每蓬年遮可好獲冰得醉凈竟利錫1濟.讓5盞萬益元問，嬸年掠折雄舊妙率撫為1拋0央%肢，誕則賄投婆資群回搖收普期破為攝（財）A爆．憲3凝年甜B(yǎng)安．脆5鉗年C紅．丙4震年胞D么．合6爭年C某笛企脆業(yè)假有用甲藏、安乙被兩憂個禮設悟備壯投紐奉資仍方貝案遵，說方子案肚甲法初者始謙投捐資表額開為冶9框0仇0暫0批0源元種，壞每邁年付產(chǎn)暫生乳的掙現(xiàn)電金僑凈之流箱量撕為規(guī)3是0忌0綁0脊0閑元編，逝設脅備介使哥用秤年天限吐5責年虛，稅方爐案帆乙照的帥設形備舟使僻用爭年醉限呆也核是匯5瘦年新，備現(xiàn)固金漠流但量褲數(shù)悠據(jù)銜如騾下隆所演示癥。乙漿方宜案境的佩現(xiàn)寨金曾流榨量曉單拜位怕：丹元年份012345初始投資額75000每年現(xiàn)金凈流量3500030000200002000015000累計現(xiàn)金凈流量-75000-40000-10000100003000045000要祥求件：姑（表1鍋）愈分乓別落計多算只甲凱、擺乙敵方普案蝕的靈投剩資倦回獻收怎期下；燃（折2網(wǎng)）湊如飼果柜該志公幟司畫要伍求另初禾始鏈投別資趙必示須鳥在助兩杜年掙半醋內(nèi)欺回附收來，特應扇選冊擇舉哪器個希項成目駕？解瓦:凱（威1據(jù)）擔甲針方瓦案緒投塞資臭回乏收云期子=撿=甚3奸（娃年踩）乙滋方皇案騰投災資昆回紀收憤期椅=歪2拋＋侮=沸2產(chǎn).奧5轎（毛年肺）（予2云）倡從斬以感上糊計己算照可拐以維看殼出寺，演該尊公熱司丟應臭選捕擇森乙岔方批案殖投還資膽，草才死能封保晴證菠初殖始使投甜資牙在卡兩真年望半藝內(nèi)碗收扒回尖。2第、色投察資托回驢收醉率是年投塑資就項久目熱壽脹命窄周或期章內(nèi)拘平耍均循的嶼年娛投林資嗎報漁酬漆率矮。投快資幸回身收該率揪=（歲年革平駝均嬸現(xiàn)檔金鄉(xiāng)豐流叢量碧\扇原居始司投丑資中額×檔1泥0謊0箱%續(xù)宰前件例射：甲陡項著目別：軋(咬3尊4粱\陶1復0匪0迷)烤×療1弱0暮0問%咱=主3糟4祝%乙獄項態(tài)目聲：愿==3或0毒%采煎用忘這受一飛指奪標本時織，宜事倍先胖確淹定野一認個蒸平疫均舌報零酬泰率扶，斷進阻行琴決攀策葡時帆，錢只稿有高煉于其金方綁案撫才搜可帽入雨選梢，族在倦有忘多倉個功方全案秒的蠟互絕斥虛選舍擇條中場，年選篩用稀平姿均咸報液酬寬率最巴高的姻方皮案赤。三瀉、奏貼來現(xiàn)駁現(xiàn)判金竟流牌量巧指值標1祥、拌凈伙現(xiàn)賭值壯法娃（哄N面P赴V院）（豪1端）怪基休本闊原捎理投困資菌項派目欺投陸入販使陽用做后銳的凈綢現(xiàn)庫金推流誓量幅，魚按損資盈本征成幫本受或躬企兆業(yè)劫要殃求貍達捆到均的垮報開酬步率再折砍算孩為喪現(xiàn)牌值織，士減角去畏初窩始鵲投街資宅以揭后俗的倘余繭額變，叫府凈駛現(xiàn)道值母。N置P誦V水＞殖0槐；弊表污明皺項倦目蜓為戴投哲資惡者釀創(chuàng)梢造也了苦財微富N哪P賞V擴＝網(wǎng)0遼；謹表題明圈項國目柜收暈益它正零好可達種到香投籠資胖者述的陪必塔要醬報俗酬闊率N渴P置V配＜社0證；時表吸明育項剩目頸收郵益威低呆于光投禍資吊者滿的綁必誦要構(gòu)報籠酬受率計藍算貧公萍式旅為犧：式勸中其：活N甲P已V聞—鵝凈晌現(xiàn)榜值N揀C掠F陪t學—每第移t銷年拿的市凈拌現(xiàn)灑金籌流鵝量K冒—為貼憶現(xiàn)扮率n侍—桿項絡目唇預悶計尿使擱用殊年營限C敢—恥初浮始啞投暢資復現(xiàn)煎值(敬2懲)幅計防算菊步拋驟第頌一猾步誕:計炒算群每央年誦的信營油業(yè)庫凈廣現(xiàn)醉金命流稼量第壁二亂步桂:計尾算萍未見來肺報編酬狼的襪總捎現(xiàn)研值如社果隨每使年糾的偉凈膨現(xiàn)悲金錦流末量相溫等倘,則識按登年粘金爹法品折哀成獄現(xiàn)逐值冤;如框果抄每濃年保的跡凈攪現(xiàn)棒金喪流障量不險相鎮(zhèn)等，坡則踢先件對怪每蜜年叉的警凈集現(xiàn)簡金狗流遲量桑進奔行熟貼器現(xiàn)嶼，飼然架后腿加吃以們合唉計談。第屈三酷步：嘩計膝算億凈流現(xiàn)比值凈千現(xiàn)共值憤=雷未醋來斯報扁酬蝕的攀總東現(xiàn)熄值冰–雪初蝴始羞投魄資續(xù)壩前折例關：旗假榮設尸資晉金令成牙本情為辯1題0闊%敗，則罵甲座方免案鼻的己N小P雙V曠=略N薄C叢F牢×項P鍛V步I企F絞A撞1恒0勝%詞,怕5頃–它1絹0棚0=會3崗4蘇×紋3垮.擔7值9害1吳–善1灑0恐0=適2薦8乓.間8型9箏（異萬谷元鞋）乙廚方乓案某凈懂現(xiàn)跟金德流糾量悼表斧單依位社：占萬季元項目時間各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值系數(shù)PVIF10%,n現(xiàn)值第1年41.00.90937.269第2年37.50.82630.975第3年34.00.75125.534第4年30.50.68320.832第5年67.00.62141.607未來報酬的總現(xiàn)值156.217初始投資140.00凈現(xiàn)值16.217（3盾）砍決獻策淘規(guī)考則*尸在鉛只艦有援一蛇個徹備慨選塵方蓋案漿的催采碼納納與湊否瓣決思策餓中餅，業(yè)凈臘現(xiàn)粘值脊為正者駝則質(zhì)采糖納爛，種為餓負衣者那不跟采染納野；*廣在掩有冰多殿個仍備從選袋方點案告的患互挑斥嘗選撲擇課決省策墊中哥，河選挺用攀凈溝現(xiàn)劈燕值宴為正奶值屆中晌最甩大者男。[墨例粘]梳某元企頃業(yè)老擬甘建親一駕項頂固佛定甲資化產(chǎn)豪，具提圍出君甲件、芝乙選兩尼個叔方夢案迷，廳投鋼資柿額軟均汪是頌1熔2雙0麻0李0潛0供元悉，蓮銀婆行酸借醋款滅年編利燭率影8碌%怪。欄在腿投派產(chǎn)凍后涂四貨年戰(zhàn)內(nèi)逢，犧甲分、雜乙耀兩墓個宰方偶案辰的遺每乳年紅現(xiàn)妻金鍋凈僻流懶量瘋?cè)绱聺杀睇溗闶九＃喉椖康谝荒甑诙甑谌甑谒哪旰嫌嫾追桨脯F(xiàn)金凈流量10000300005000070000160000乙方案現(xiàn)金凈流量40000400004000040000160000要催求釘：文（居1偷）抖分爹別凈計諸算扭甲棚、遠乙拐兩伐個偷方惜案海的丑凈霸現(xiàn)淋值紀。詠（枝2及）店判隸明昆投柜資強中謠決犧策恥應安采可用值哪良個教方側(cè)案擁為譯優(yōu)蛇。解缸：照（代1偵）旁列轟表專計駛算襯甲心、繩乙牲方靠案亭凈洽現(xiàn)廉值年次按8%計算的貼現(xiàn)率甲方案（元）乙方案（元）現(xiàn)金凈流量凈現(xiàn)值現(xiàn)金凈流量凈現(xiàn)值第一年0.92591000092594000037036第二年0.857330000257194000034292第三年0.793850000396904000031752第四年0.735070000514504000029400合計160000126118160000132480甲戶方居案遮凈甜現(xiàn)刪值傾=突1已2粗6錯1奔1穴8木－佛1瞇2芹0揚0幅0艇0序=述6教1挑1劉8巖（炭元壇）乙廈方瀉案賞凈亦現(xiàn)販值殖=典1蜜3真2修4速8牲0厘－舉1摟2花0蚊0商0芒0腎=帽1繪2返4同8師0肥（太元庫）（申2暖）利因立為甚：怨方竹案擊乙灰凈德現(xiàn)僅值喬>桌方錘案安甲拋凈堡現(xiàn)西值所砌以跌：濱應哄選思用每方差案岸乙及為坡優(yōu)資說料道：A氣廠扁兩君年賣前沃購切入勻一育臺連機肌床令，肅原矩價鬼4海2功0料0夕0油元謎，糖期兼末份預費計醉殘鮮值孤2巨0嘉0蜂0鼓元影，感估逢計芬仍設可征使市用鳳8協(xié)年愈。顫目壺前豎企傭業(yè)務正巴在英考割慮貪是峽否歪用乓一響種須新忽型膚機深床服來國取鉆代開原鑰設呼備規(guī)。夾新姻機塘床系售磚價職5誤2靠0庫0賴0藏元丙，蘿使宋用攜年鄙限用為安8炮年底，夜期蛛末肺殘過值灣為鍋2臟0銅0檢0聞元霧，胖若投購喬入揚新扁機戲床心，徑可械使歉每皇年跟的筍營疫業(yè)者現(xiàn)萍金柳凈濁流咱量餃由糞目蹤蝶前篇的愿3槍6創(chuàng)0猜0挎0涂元辦增渣加徹到禍4爆7蝦0緣瑞0津0殺元驢。陶目升前毯原溫有柿機醬床顆的超帳缺面亭價對值各為閉3攻2個0什0晝0私元求，廚如貨果是現(xiàn)值在悉立高即寧出勵售掃，俯可仍獲臨價休款牢1抖2鍋0貴0天0揚元劍。歷該憐廠卷資托本顆成恨本簽為浩1勻6深%影。要察求：善根丑據(jù)剖資籌料傘，翻采硬用態(tài)凈戀現(xiàn)框值揉法票對情該史項考售友舊闖購皂新捐方貪案拾的碑可狡行嶄性部作忠出扎評軟價誓。解憐：如擋使票用捆老企設痰備持：第臭1遍—烏8溝年浸每呈年蜂的幫N欠C哲F絹為牢3篇6沖0敬0修0洲元第柱八菠年減末屢的槐殘務值泉為役2聚0羅0靠0糠元N建P江V=合3代6秀0挎0來0綱*P侍V賤I鵝F銅A1暮6%，還8+扒2昆0幕0瓣0棟*P度V牛I養(yǎng)F1律6繳%柜，寄8–秤0=遲1率5旨6回9拾9寬4券（谷元察）售電舊歪購應新伍：第稀1江—紙8腹年秩每膽年均的庭N增C符F轉(zhuǎn)為賢4雷7族0饅0激0悔元第肆八菠年統(tǒng)末在殘淹值疑為黑2曉0爽0繩0墨元N思P腰V=犯4稻7翠0求0票0茅*P輸V貫I冰F船A1凡6頸%姥，摧8+馬2傷0牢0違0煉*P嘆V日I蒼F1德6戶%筍，慰8+勉1耗2墓0拖0盒0迷–閘5校2庭0董0芬0=鏡1阻6阻4衣7碌7辨8蹄（傷元題）新?lián)Q方階案敏比尚原掃方塊案脆增屈加歌N殖P柳V承=閑1貢6鴨4固7驢7闖8直–傲1佛5鋼6貧9烘9腿4攀=愉7悄7氏8偏4卷（缺元疲）應掀采苗取夜售怎舊旁購扁新稅方才案界。2嬌、昂現(xiàn)噸值漁指并數(shù)遇法狼(P壁I艙-欺P繁r詠o遍f臥i稈t襪a堆b強i革l共i亭t鐵y愉I匠n放d踐e膠x馳)現(xiàn)邁值運指蔑數(shù)扒=創(chuàng)未名來驢報躬酬恐的哈總驚現(xiàn)這值遼\茄初獅始幻玉投斑資饒額決港策百規(guī)錢則登：*揪只貧有閘一炒個咽備囑選沃方俯案媽，厚現(xiàn)噴值殺指兵數(shù)潛大看于們或鵝等糕于源1被，唱則叉采書納胃，皇否均則擊拒惠絕菠。*識在截多隱個必備屈選膏方峽案蠶中擊，協(xié)采腸用絲式現(xiàn)限值肢指飾數(shù)襪超傅過腹1熊最女多索的蛋投欺資伸項引目凈津現(xiàn)成值鬼與鳳現(xiàn)挨值涉指蜓數(shù)熟之拋間覺存染在扔著節(jié)同氏方衰向筆變吳動辮關隆系獵，公即能：凈部現(xiàn)遍值爸>訪0慣，啟現(xiàn)蒙值大指慣數(shù)置>社1凈鵝現(xiàn)牙值摟=虜0廈，逐現(xiàn)標值襲指歌數(shù)憤=原1凈間現(xiàn)挨值樸<袋0摩，勝現(xiàn)御值鳳指醒數(shù)雕<爛1某施投炕資吵項屋目屯于歐建瘋設各期擴初輩一扣次艙投綱入濱原躲始旅投傍資母4送0烘0萬洽元僑，承現(xiàn)話值宿指革數(shù)霉為訓1森.薪3段5洞。趟則炭該飾項蘆目驚凈沉現(xiàn)稀值鹿為（糾）A騎．奧5慶4渡0隊萬述元添B維．盈1龜4沿0夕萬槽元C圣．賊1失0俊0鄙萬名元社D幅．琴2還0糟0傘萬濟元B3概、艦內(nèi)宵部蘇報獻酬嗎率(I愛R緣瑞R擴-桌I安n旗t蠟e使r觸n泉a宗l圖R協(xié)a易t率e足o母f腥R膽e耍t續(xù)u伍r蛋n)又案稱墓內(nèi)沒含縣報鳴酬膊率至，編是豪使損投損資棚項直目爆的凈殿現(xiàn)主值早等第于目零稅的詠貼汽現(xiàn)析率侄。N捏C焰F攻c聞—肆—魔第況t拘年極的降凈意現(xiàn)拜金鐵流搭量r拳—膽—辯內(nèi)同部綢報咳酬憑率n薪—雷—同項直目拼使慮用騎年量限C棚—沙—鎮(zhèn)初幣始陵投襯資狗額偏現(xiàn)廁值（吼2徐）功計飯算鉤步侄驟如使果東每濫年數(shù)的擴凈熱現(xiàn)說金疑流嚇量相講等*表年稠金繩現(xiàn)刮值膠系租數(shù)蘇=初潔始論投界資鄙額舟\長每戰(zhàn)年鴿凈崇現(xiàn)似金勾流婚量*托查陵表矩，司找磨出棄與僵上慌述么年監(jiān)金蘋現(xiàn)血值舅系跡數(shù)普相且臨懷近委的殼較國大綢和零較云小勺的榆兩混個漢貼雅現(xiàn)新率敘。*乎用禿插暈值鍛法事計亮算病出好內(nèi)斧部苦報枯酬掩率如宰果塌每制年域的釀凈年現(xiàn)妹金汗流避量不除相兄等*極先身預做估星一儀個虧貼容現(xiàn)透率隨計揉算技凈攀現(xiàn)淺值糖，惰找威到裝一忽正插、裁一制付壟并容且球比謹較筑接黨近隨于敏零盟的盡兩盲個獵貼孩現(xiàn)拒率估。*自用塞插蔬值袍法倆計幫算淹實網(wǎng)際殊內(nèi)桐部小報罵酬攔率（固3銷）謙內(nèi)封部夸報傾酬氧率群的省決丟策館規(guī)螺則*營只悼有攝一針個額備兼選陷方螞案抗，紗內(nèi)折部男報你酬切率大添于斯或炕等蛾于企摟業(yè)滑的凡資敲本現(xiàn)成壞本童或茫必狀要跟報初酬因率表就飾采伍納管；利反區(qū)之刑，蒜拒及絕庭。*插有銅多理個皮備瘋選嶼方每案荷，巖選揚用扣內(nèi)章部久報杜酬暢率超超古過傲資洋本索成追本設或篇必帆要軌報蘋酬花率最字多的厭投閱資敬項嶼目或。[剝例漆]蘇某信企仰業(yè)像正招在怖考督慮欄購煌置劃一射臺累生奔產(chǎn)摸設嬌備鞏，學該發(fā)設盟備揉為僻一雄次嘆性靜投激資里1迷7綿0霉0光0只0爬元針，含預蹦計拆使愁用棟年黑限李3疊年著，撓假傅定念報盡廢梅時都無位殘?zhí)罩蒂浕厥[收端，韻現(xiàn)嘴金項流宗入崗量辟為兄第簽一訊年很8敢5認0呀0柳0占元蓬，束第辰二蝴年納9競0礙0言0虜0岔元首，廈第誘三櫻年追9忘5合0陸0挺0昂元評，姻市群場槳年既利假率轟為蛛1江5掉%續(xù)，畢要章求俯計鏟算尤該持投飛資眨方評案巨的戚內(nèi)丘含吸報盒酬寺率渾，腐并賄判聲斷唇該宿方喉案閃是棒否雞可其行蚊？解填：睜該扯方謊案永的衣每枯年革現(xiàn)聯(lián)金掩流不入丸量寬不譜相灶等漆，酸應貓通境過閃“央逐黨步犁測胞試懶法亭”砍來成確戚定核，冒有童關殿測提試抹計它算直如眾下附表訪所外示糟：年份現(xiàn)金凈流量（NCF）貼現(xiàn)率=20%貼現(xiàn)率=24%貼現(xiàn)率=28%現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值0-17000011850000.833370830.50.806568552.50.781366410.52900000.6944624960.6504585360.6104549363950000.578754976.50.524549827.50.476845296凈現(xiàn)值183036916-3357.5從予上圣表愛可底以嶄看界出葬，盯先譯按寄2競0遺%靜的省貼毯現(xiàn)蹤蝶率洗進焦行浴測賄試蜂，吊其還結(jié)見果營凈跳現(xiàn)齒值旨1筍8腰3糕0清3鋤元句，撈是正正辨數(shù)易。笨于噸是芬把摸貼筐現(xiàn)虧率歷提應高鑄到糧2杰4冰%塔進瀉行跌測萌試模，摔凈跪現(xiàn)原值虛為溫6樸9賄1徐6沾元搜，滿仍鐮為篩正溪數(shù)混，雕再亦把漢貼泥現(xiàn)金率太提茅高否到個2定8右%胡重渴新政測場試捉，嫩凈幼現(xiàn)次值浩為守3脅3浮5罪7扛.候5蘇元泊，勞是權(quán)負沃數(shù)臂，蹲說原明陰該夏項努目兔的紋內(nèi)遙含框報唐酬株率溝在綢2陶4插%州～閑2她8瞎%照之準間吹。柔然礎后聞用塊插窮入嬸法喇近鍬似勺計罪算協(xié)內(nèi)電含欄報園酬園率活：I獸R防R陸=馳2闊4恭%朵＋異×像（索2謠8蘋%舉-母2摸4碌%棗）=架2喝6加.漸6砍9緞%因貍為團內(nèi)甲含蘋報迷酬棟率瞞大瘡于做市炮場慰利盜率見1姜1拐.粘6偉9再%欺（廈2脾6寧.純6云9卵%圣-勉1督5昌%燥）獎，紀所傷以嫁該救方泄案帝可喜行巨。四妙、繪固肌定撈資牽產(chǎn)鏟投倚資育決滅策打方刃法紗的垂應截用（寨一島）盞一燙般頃方謀案懇的咬投瓦資壘決派策可挎以房誠采序用程投辯資賀回邁收陜期效、壇投防資雁報忌酬調(diào)率白、蔑凈袖現(xiàn)扮值裝、名內(nèi)剖部淺報搭酬吃率換及勸現(xiàn)染值煌指正數(shù)那等敢方浪法胳。（釀二宰）僅特皺殊竊方多案憲的侍投繼資或決況策年援等兩額商凈跨回御收優(yōu)額最法某禿公課司完準辦備滅購乏入堅一鉗設神備沸以巨擴庫充莖生喉產(chǎn)兔能超力死。慢現(xiàn)厚有柄甲方填案恭可紡供眨選事?lián)耥?。借甲吉方快案稼需騾投貪資引3啄0慈0巖0粱0即元黃，柳使贊用何壽姥命5告年繞，爹采賺用致直廳線翻法如計計提課折臥舊鉤，宜5飄年愁后并設悉備壇無忌殘瞧值什，苦5厚年中伯每