第講附錄：投資基金

一、投資基金概述（一）投資基金的基本內(nèi)涵投資基金又稱共同基金[mutualfunds]，是通過向投資者發(fā)行基金券[股份或受益憑證]，將眾多小額投資者的資金匯集起來，交給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，所得收益由投資者按出資比例分享的一種金融工具或金融組織形式。投資基金7/17/20231中國金融研究中心由于各個國家的歷史發(fā)展和習(xí)慣的不同，對投資基金的稱謂也不太一樣，投資基金的形式也有所不同。在美國，通常稱投資基金為“共同基金”或“互助基金”[mutualfund]，或“投資公司”[investmentcompany]；在英國和我國香港，投資基金被稱為“單位信托基金”[unittrust]；在日本、韓國和我國臺灣地區(qū)，投資基金則被稱為“證券投資信托基金”等。盡管各國對投資基金的稱謂不一，形式不同，但是其實質(zhì)卻具有相當(dāng)大的共性。它們都是匯集眾多小額投資者的資金，交由專業(yè)人員操作，然后按出資比例分配收益的金融產(chǎn)品或金融工具。投資基金7/17/20232中國金融研究中心（二）投資基金的特點(diǎn)專業(yè)管理、專家操作流動性強(qiáng)、變現(xiàn)性高小額投資、費(fèi)用低廉品種繁多、選擇性強(qiáng)（三）組合投資、分散風(fēng)險投資學(xué)投資基金7/17/20233中國金融研究中心劃分依據(jù)基金類型組織形式契約型基金[contractualfund]和公司型基金[corporatefund]（五）交易方式開放式基金[open-endfund]和封閉式基金[close-endfund]（六）風(fēng)險和收益目標(biāo)成長型基金和收入型基金投資對象股票基金、債券基金、房地產(chǎn)基金、貨幣市場基金、貴金屬基金、期貨基金、期權(quán)基金和認(rèn)股權(quán)證基金資金來源和運(yùn)用地域國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金、國家基金、環(huán)球基金（觀三孕）帶投桌資烘基饒金土類銅型投噴資興基棄金7慎/疲1屑3掘/假2我0刺2壞34中蒙國款金住融喇研絡(luò)究永中堤心其昆他襪類去型醉的很投店資魄基煩金雨主傘襲基裕金慮[雖u魔m讓b勇r嗚e瞞l寇l貫a監(jiān)f辣u宏n晴d程]彈：炎雨逢傘威基俊金榨指昏在賺一切個鑄母皆基屋金棄之叉下齒設(shè)魯立妖若禿干膝個把子昂基支金底，釋各瓜子刃基鎖金遺依挨據(jù)猜不霜同皮的白投未資收方請針腎和浙投監(jiān)資棒目枯標(biāo)屑進(jìn)某行那獨(dú)疲立川的潮投精資炕決鈴策這氧種咐基屯金鮮的使最祖大蝕特溜點(diǎn)岸是駐在童母滿基洲金譯內(nèi)謊部描可溫以晶為判投益資籠者溉提納供騙多歌種嚼投難資練選通擇撕，辛其藍(lán)費(fèi)袋用鐵較當(dāng)?shù)透一蚩夭患壥詹磙D(zhuǎn)蟻換翁費(fèi)濫用沸，船因默此鴿能情夠此方鈔便獨(dú)投語資本者村根釀?chuàng)渴芯緢鰹跣幸虑榱x的僑不碌斷叫變蒼化寶選朱擇額和問轉(zhuǎn)管換偉到魔不攀同貍的炸子鑄基鄉(xiāng)豐金篩。投群資蘇基妹金7潑/閥1腸3畢/罰2埋0逮2文35中觀國丙金修融償研纖究磚中幟心基左金蘇中排的退基練金孤[雄f很u須n行d亡o碗f唐f皂u獄n碗d暑]屈：賢基拉金穗中井的球基鵝金擠是謹(jǐn)指幼以鑒其筍他斜基諸金刑的稻收涂益做憑憲證疫或聞基甘金識單怖位踏為攤投巖資扇對游象賠的錯投還資洽基郵金毀。下這該種昨基勾金費(fèi)的齡特漢點(diǎn)美是純具遭有催雙蔥重泉保廉護(hù)障功瞧能襖，潮但叔同島時昌也丑使嘉投比資伙者押承吊擔(dān)鉛了蘭雙醫(yī)重漿投由資思成散本套右利市基墳金朝[鮮a菌r遷b壇i戚t紗r拆a膚g矛e條f政u帥n怪d脅]類：啟套撒利告基醒金鞠是趕一議種辯利剪用災(zāi)套旺利辯技悅巧金進(jìn)李行漫投呼資右的雀基忙金匹。假其蛾套椅利修手南段顏有雪：碰或麻利割用順不注同橡證擔(dān)券肢市集場朽上束同拒種臘證崖券怖的榜價轟差其；賓或與利錦用茅同田一口市崖場觀中修某捏種甘資豎產(chǎn)貴或濁有恩價淚證皮券勺的荒現(xiàn)搖貨埋價晚格未和疏期執(zhí)貨李價溉之秒間嶺的擔(dān)價紙格稿偏持差創(chuàng)進(jìn)輩行篇套堡利洋；涉或渴利棉用遠(yuǎn)金柄融淘市押場叔的遞匯雀率鈴差話異曬進(jìn)炎行鴉套矩利謎；瞞或慢進(jìn)見行找工絮具眾套坑利惰等投淹資借基頌金7烏/離1準(zhǔn)3掩/耽2牢0存2重36中勝國室金鴉融魯研召究勸中申心指筆數(shù)達(dá)基猶金區(qū)[蔬i丸n折d亮e定x混f柜u魄n疤d六]鼻：潮指分?jǐn)?shù)負(fù)基氏金茫是瓦2京0芹世區(qū)紀(jì)鍬7姑0失年附代村以未來蹤蝶出矩現(xiàn)瘋的鳥新饞的柜基辰金餅品哀種策[數(shù)這冠要諸歸敞功跪于觸W嘉i說l哨l嗽i皮a鏈m晚S飾h哪a志r纏p呀e蘭的姜理蠅論嘉貢汽獻(xiàn)賢]惑。謝這波種居基芽金較常麻常濁持浸有求市怒場缸指夠數(shù)駐產(chǎn)剛品止，彎以舉保輛持納與蔬市朱場棋預(yù)機(jī)期筆的賊收降益鞭水怕平翼基愈本擦一但致玩。山指少數(shù)咳基牲金勢是川消軍極晉管剛理映策渡略顫的種典蝦型句例術(shù)子及[肢與擾之邀相單對高應(yīng)示的灶則銷是倡積肌極斷管吉理扇策奔略起]杜（襯參限見絲式指晝數(shù)木基孝金營是扛如佳何寸運(yùn)駁作牢的俯？邊）對診沖雷基菠金溝[譽(yù)h陷e唇d鞋g魚e鋼f錢u叢n臭d密]帝：孝對忙沖脆基冠金轉(zhuǎn)是齊利民用鼓對芽沖醋與魯杠蛾桿船手獻(xiàn)段割進(jìn)垮行博投贊資蹦的燥基業(yè)金穗，筆其鞏杠在桿液比嘗率麻一宗般雅較慮高雅。濟(jì)在咬1擾9浙9誰7喇-削1維9忙9弓8臨年林東甲南晴亞礙金仗融退危勿機(jī)渡和糾港胳元綢保拼衛(wèi)蘇戰(zhàn)埋中勝，怕對鴨沖晚基質(zhì)金政曾貫經(jīng)易風(fēng)岡光態(tài)無吳限投隸資塔基吩金7點(diǎn)/論1殘3彼/制2繳0脅2萬37中強(qiáng)國屠金欠融帽研勞究動中教心構(gòu)鋼建椅初翅始靜證訴券葵組瓶合米：貍在好確廚定統(tǒng)了捆所禮追都蹤摔的賞市到場跡指掏數(shù)伙之喝后儀，掃基豎金頸管訓(xùn)理蛋人愈將躺根短據(jù)濤所袍采焦取治的慣追何蹤粥指寄數(shù)專方桐法腐在憶市遷場殘上瞞買致入翼證選券纖，舊構(gòu)元建沸基可金渣初掏始營證皆券趙組濟(jì)合現(xiàn)酬金宣紅欣利嶼收河入根再羅投負(fù)資蘋：棟一抱旦集初黨始尖頭蛋寸帖建坡立胳之彼后確，張基澡金咽經(jīng)隙理廚的旦一午項錢主仿要細(xì)工嬸作滅就苦是辟對堵基翅金勻收塔到絞上開市換公核司雖派盼發(fā)倉的粒現(xiàn)夫金耍紅無利吳進(jìn)捏行諒再狐投產(chǎn)資厘。矮從雙理炮論呢上抬講陡，謊基丸金滿經(jīng)檢理吧應(yīng)怎該蘿每研天創(chuàng)把驢收結(jié)到世的咐現(xiàn)抄金移紅待利勺按蜓比倉例丑分埋配校到酸指藍(lán)數(shù)仔中堆每豈一擠只量證炸券帝上泊。兩但削是奧，逝這莫種揉做喇法崗的茂成大本肆太貌高亡，哨現(xiàn)瓦實膛的淡做斧法方是脖每武隔免一雕段朵時他間仆，圓比頑如雨一男個讀月資，雄定朱期焰將傻收京到塵的蜻現(xiàn)更金萬紅量利臉及振其減它臂現(xiàn)疏金拜收澇入米（票例定如界，敞開甩放僻式適基遞金峽從舉新朵股材東靜收叼到喪的找現(xiàn)至金蓬）提進(jìn)吐行捆再賄投柱資指從數(shù)延基扯金紐奉是閑如屬何統(tǒng)運(yùn)挖作劉的白？7詳/鼻1懸3綠/教2盟0薯2莊38中鎮(zhèn)國叮金迫融耀研獻(xiàn)究模中搞心證軌券泉權(quán)緣瑞重貧調(diào)保整屢：盜一饅旦賣追旅蹤五市殖場是指揮數(shù)然中套的錯證適券影權(quán)譯重萬發(fā)顏生剩變粘化品時扛，外指拳數(shù)川基屋金移也苗必蛋須份及套時也作記相梳應(yīng)蛾的肉調(diào)芝整擦，獎以長保點(diǎn)證限基惜金鍬與拒指廢數(shù)遮的摘一憑致屯性大緞多凡數(shù)耽市潤場現(xiàn)指劉數(shù)過都竟會阻定鈔期紹進(jìn)峽行鑰調(diào)變整召，河把列一鎮(zhèn)些象不朗再俗符家合膀入閃選內(nèi)指救數(shù)感標(biāo)俗準(zhǔn)兔的雷證勉券常剔沸除件，察而牲代舒之金以漁其祝它燃更毛符仔合橡標(biāo)病準(zhǔn)模的妹證易券講?；锎舜庖?，糠即釘使事那講些甲沒蟻有倦調(diào)值整紡的脂股輪票奏，邀其豬權(quán)軋重取也繭可臭能桐發(fā)禍生壩變關(guān)化掉，厘例起如膨，砍某刑家角上獅市紛公嚴(yán)司吊可丟能銀配優(yōu)售傍新寇股澤，歐另隆外再一兩些尚公著司浸可贈能嫌回裕購鳥部福分撈股蓮份遵。一歐般譜而溜言傷，困成噴熟錯資哥本喘市農(nóng)場自中群這蒸些擊變糖化餡并夾不基十片分梨頻萌繁這，愉但寫在宏新亭興錘資情本艷市驚場貌中跪，嘴這奸些雀變法化遮是岔十艘分平頻團(tuán)繁木的紹，坐因辣此齒指星數(shù)第基倚金宋所勝作塔的飽相亮應(yīng)巧的撲調(diào)漢整喇工零作獵是摘必而須藝加勾以住重沃視裹的朗。投予資狡基庸金7熱/福1絮3蜜/序2狼0塔2曾39中察國凈金神融宗研催究案中屑心為沫保未持仔指是數(shù)立基燦金質(zhì)的算投訊資雕績賤效撥與役所排追兆蹤秤的護(hù)市謝場擔(dān)指感數(shù)譯相貫一猴致須，騎基栗金馬經(jīng)緒理怪需尾定褲期雅對資基萌金漁追熄蹤緣瑞市舞場拼指有數(shù)怨的盜準(zhǔn)珠確哨度戰(zhàn)進(jìn)編行隊評妥估一罰般苗來僅說迅，舞沒跨有鬼哪墊個瞞基蘭金義的晝表喇現(xiàn)澡會蝕與芒其憶追猜蹤頑的栗市裕場刻指華數(shù)爛完便全帥一輕致拍。柳交枕易召成敢本皂、淘零分散居股甚票坐數(shù)丟量菌買唉入放的護(hù)限陪制據(jù)(笨買錄入橫股旺票揪數(shù)傘量尤必濫須江是抵1生0創(chuàng)0急股副的登整潑數(shù)問倍蹈)倚等贏多每種沒原勾因旗都瓜會絹引廚起恐指盟數(shù)擦基擠金交的鐘業(yè)竄績蔥相浸對彎于摩市掠場爺指另數(shù)搬表且現(xiàn)陜出鎮(zhèn)一針定辣的栽偏阻差冶。屈基澤金啊管掏理終人參要委監(jiān)已視你這印種爸偏茶差太，戲確跳保嫌這掉種懇偏榨差迅穩(wěn)意定攻地忌保薦持塞在鄭一壇定拿的贊范愉圍剪之坑內(nèi)迎。轎如絞果岡出逝現(xiàn)蜓不沸正腎常溝的俘偏懸差原，惑基戀金善經(jīng)跳理誦應(yīng)方分載析徹問遞題民之肺所違在民，偉并落采瓦取抗相添應(yīng)仁的居措尚施伙。投澆資刺基麻金7媽/桂1凍3羽/例2替0啦2喊31栗0中映國窩金皇融蜘研惱究謠中濫心在限大差多胃數(shù)鮮情敵況療下其，肥指剖數(shù)妙基變金察投仗入粉運(yùn)舌行勤以蹤蝶后兔，乞主批要軋工慣作窮就抖是極上柔述鋒過撇程鏈的噴不相斷冊重甲復(fù)咸，播以集確籍保璃指傻數(shù)益基擾金柿與作市禁場餡指啦數(shù)蜜相登一鍵致回。贈標(biāo)笑準(zhǔn)擾的班指回數(shù)陵基極金私不爽主訂張省對襯市晉場謙指隔數(shù)君的楚運(yùn)脆行副方析向蓬進(jìn)月行泉預(yù)岸測工，笑因科而線總拜是類長筆期墨持友有燙市御場寒指稠數(shù)餅的紋證系券根組清合找，溫獲劉取掌與跪指怪?jǐn)?shù)己相奏當(dāng)褲的現(xiàn)投年資退收憂益管。所肉以怠，么指泳數(shù)糕基理金妨采濕取臭的桿是典一若種丈消億極鎖的絨管茅理捕策路略釘。投塑資世基含金7良/抄1霞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