財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指與企業(yè)籌資有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素：1）資本的供求情況；2）企業(yè)的獲利能力；3）企業(yè)內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)。不同資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差異：兩個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度不一定相同。P159財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含了股東未來收益可能發(fā)生的變化和企業(yè)喪失償債能力的可能性。償圾付綠能欄力槐的承測(cè)碼定已辮獲金利慈息頌倍主數(shù)既=描息妖稅怠前疑利盤潤(rùn)氣/博利賄息卻費(fèi)危用該養(yǎng)指專標(biāo)赤衡葬量結(jié)企感業(yè)波償悟還獨(dú)債拒務(wù)頑信陸息貼的淘能洋力毅。通加常勇認(rèn)醒為腰3驢>冒已坦獲獻(xiàn)利率息營(yíng)倍訪數(shù)謊>獅1你是眼適尼當(dāng)深的依。<伸1濾，駐說姐明籌企章業(yè)煩財(cái)雞務(wù)連風(fēng)濤險(xiǎn)秒太濕大研。>來3土，御說鋸明娛沒櫻有騰發(fā)糖揮告財(cái)朽務(wù)好杠仿桿濱的植作偵用繭。債來務(wù)芹本磁息芹償宰付框比增率該拳指姥標(biāo)厭衡以量銹有晴無能能自力變償布還煤本禿金氏。債駛務(wù)蹈本該息勇償舅付布比躺率娛=＝活息搏稅撈前聾利國(guó)潤(rùn)/巧[債愁務(wù)籮利團(tuán)息培支倉(cāng)付優(yōu)額睡+殲債寫務(wù)嬸本須金欲支煎付匠額騙/搞（洗1僑-死所安得鵝稅粗率播）]比揚(yáng)率言越失低仆，行說拒明陸財(cái)樓務(wù)得狀殃況熱越飯差遞，辮財(cái)炒務(wù)芳風(fēng)印險(xiǎn)映越性大府。權(quán)破益竿資臂本親收菠益療率所的溫風(fēng)南險(xiǎn)碼測(cè)臘定權(quán)鎖益波資晨本聚收教益主率==全插部口資流本憤投諸資酷收鴿益捉率+債撥務(wù)予資響本/權(quán)禮益貼資僅本睡（踩全憲部強(qiáng)資現(xiàn)本損投鴉資謠收猜益默率-債苦務(wù)岔資梅本棉利抄息合率膚）例脂題p耗1餓6度1通攝過秀投割資兔收刺益獄率撕的墻期誼望貪值嬌及頑標(biāo)瘦準(zhǔn)巷差懸來夫分去析御財(cái)?shù)箘?wù)安風(fēng)塘險(xiǎn)搖程呀度殼。投康資芹收壤益丸率倡標(biāo)兄準(zhǔn)俱差只防能洽說伍明企即業(yè)睡經(jīng)惜營(yíng)招風(fēng)幼險(xiǎn)苗對(duì)捕財(cái)固務(wù)廚風(fēng)休險(xiǎn)上的前影帝響澤，師其傻標(biāo)秩準(zhǔn)尚差纖本枯身截不暑包居含硬財(cái)遲務(wù)恭風(fēng)戴險(xiǎn)痛。權(quán)蓋益戶資金本武收姜益框率異的須標(biāo)殘準(zhǔn)燥差權(quán)扁益棚資訂本沫收卻益熄率從的予標(biāo)常準(zhǔn)挽差既包漆括埋了埋經(jīng)昂營(yíng)辯風(fēng)噴險(xiǎn)也包浴括寄了釋財(cái)續(xù)務(wù)堪風(fēng)移險(xiǎn)P胸1張6花3權(quán)納益封資碎本甩收購(gòu)益爽率榴是集衡派量投企比業(yè)限面杜臨敏財(cái)雖務(wù)字風(fēng)杜險(xiǎn)漫的鍬重潤(rùn)要遞標(biāo)飾志結(jié)刮論當(dāng)奸債膠務(wù)腿資續(xù)本辜比仆例健不回?cái)嘤采贤Ｉ詴r(shí)委，盾企奇業(yè)混權(quán)藍(lán)益紫資蹈本坑收較益蠅率堤的疾標(biāo)坡準(zhǔn)鉆差責(zé)也荷就痛越慶大升；并茅且碗企馳業(yè)河的敲債斧務(wù)泊資羨本臘利華息賊率代越頸大秒，澡其址權(quán)航益形資饞本持收束益告率盜的忍標(biāo)狹準(zhǔn)街差墻也杏就著越辣大資；則猾：燥企卻業(yè)抹的財(cái)配務(wù)灣風(fēng)以險(xiǎn)春越閃大。因闖此沾，嘆企撞業(yè)漫在蛋利厲用溝財(cái)古務(wù)安杠柿桿露增辨加領(lǐng)負(fù)養(yǎng)債戀籌絲式資野，廈提輕高允權(quán)憲益晃資捕本黨收擔(dān)益弦率熔時(shí)呢：可宅以率通棗過鍵期千望拒收挖益哪率吊、蹦期耕望峰值薄和層標(biāo)貸準(zhǔn)鍵差便來苦判電斷蠟其練風(fēng)斜險(xiǎn)輪的往大束小嬸；同篇時(shí)燭根困據(jù)喪企城業(yè)餓歷延史判水趁平護(hù)和君同臨行綱業(yè)傘水餃平珍相陜比定較初，喂做聾出達(dá)資勢(shì)本采結(jié)屋構(gòu)兆的鴨合賀理婦決槳策脫。資蝕本話結(jié)問構(gòu)硬理議論資病本地結(jié)塑構(gòu)卸：蠅融晨資寧部蠟分口組棒成炮的喇比臨例華關(guān)忘系棗，奸負(fù)端債宿與刃股宰東章權(quán)沒益胸。企倡業(yè)搖的濫經(jīng)渡營(yíng)岔目轎標(biāo)看：電企混業(yè)敢價(jià)紋值均最奏大伙化企喬業(yè)衛(wèi)價(jià)涌值打與耳資糊本潑有館關(guān)坦否諸？企盈業(yè)均是吹否爬存杯在赴最碧佳風(fēng)資習(xí)本序結(jié)吃構(gòu)譯？若費(fèi)有載，與如慰何斜選捕擇懼最仿佳味資避本卻結(jié)然構(gòu)筋？幾碰種序理尤論凈胸收計(jì)益偶理賊論經(jīng)鋸營(yíng)云凈辣收移益號(hào)理律論傳劣統(tǒng)嫌理械論現(xiàn)逝代遵資宿本糞結(jié)夠構(gòu)面理橋論據(jù)–M倒M理洪論權(quán)情衡黎理送論凈婆收四益共理先論利睡用庸債竟務(wù)伏成倦本誤可及以膝降散低標(biāo)企血業(yè)所的憤平時(shí)均堪資桶本該成腳本惑率繪，轟因司此競(jìng)企假業(yè)彼采鴨用星負(fù)拳債村籌棉資刺總堂是真有番利騾的唇，懶因紙為龜它栗可帽以牌增劈燕加腦企稼業(yè)裁的嶼總虎價(jià)福值村。重搬要搜假雙設(shè)末：就財(cái)途務(wù)史杠利桿名提振高增后艙，康企危業(yè)丈原飛有見的既權(quán)圣益球資液本壺成扶本排率坦和拼債任務(wù)段資伯本臟的拍成節(jié)本及率炭均艘保臥持乳不聾變病。等握于黃假鹿設(shè)權(quán)企鎮(zhèn)業(yè)銀提培高斯財(cái)萬務(wù)震杠秀桿代的就利悠用箏程細(xì)度培后她沒冊(cè)有哭增絮加緩財(cái)唉務(wù)陵風(fēng)采險(xiǎn)惠。P未1淘6名5籃,圖榴8敲-扁2經(jīng)刷營(yíng)悅凈旗收湖益熔理燦論基談本培假促設(shè)址：箏企項(xiàng)業(yè)閉擴(kuò)順大隱財(cái)指務(wù)袍杠多桿匙作榆用乏，濕增舒加怒權(quán)熟益賭資嫁本摟的培風(fēng)圓險(xiǎn)驚，買普奸通背股鍛股末東耀會(huì)宇要稀求茅更險(xiǎn)高范股怪利邁率賊，護(hù)抵禍消杰了衣財(cái)愉務(wù)輔杠層桿逐作溪用淺帶各來害的山好鼻處奇。企億業(yè)上總翠價(jià)澇值堡與啟財(cái)查務(wù)坊杠腹桿習(xí)沒浪有念關(guān)源系乞，蹤蝶不綠存千在鋪?zhàn)钇ぜ褬?biāo)資捷本哀結(jié)脅構(gòu)啦。P戚1雞6種5值,圖巡壽8乖-或3傳州統(tǒng)裁理去論每芹一慶個(gè)委企跑業(yè)皮都有存拌在怕一塘個(gè)擇最厭佳留的半資罰本胸結(jié)樸構(gòu)菜，劇可漸通余過充適愛度元使紹用耍財(cái)找務(wù)祥杠淺桿據(jù)獲拜得道。最迫佳廁資背本叛結(jié)綠構(gòu)眾點(diǎn)馬上袖，東負(fù)黑債遣的舍實(shí)攔際男邊寸際捆資辨本叛成倚本匠率更與妹股冠東億的袖實(shí)逐際喚邊身際繼資斧本藥成烘本海率競(jìng)相翅同抱。P惜1湊6尼6真,圖養(yǎng)8塞-幸4現(xiàn)茂代嚼資植本此結(jié)增構(gòu)瘋理勁論嶄–M附M理減論完橫全刃資諷本控市乎場(chǎng)耍假能定加：資辨本愛市渡場(chǎng)蝦的扭所搶有雕參獎(jiǎng)與田者清均化能是免喪費(fèi)扇獲漆取殃所供有煩信爆息不餡存劃在討交立易媽成籮本芒及穴發(fā)訂行翅費(fèi)就用不奶存仿在葛最梁低膛證頓券者交蕉易蹈量投盆資私者格都助是愿理逐性她的任盒何殖個(gè)賊人毅對(duì)多資者本遇市翅場(chǎng)妹的鴿參偷與都，寧都戰(zhàn)不活可條能種影爸響具證閘券忠市廚場(chǎng)侍的揭價(jià)瘡格繞，夫任嗎何飯投展資犯者丟都栗是巷價(jià)遭格慌接濫受懷者任星何旋企龜業(yè)抱或笑個(gè)妥人相均稍可激借詳入撲或惰借遇出躬任啞何據(jù)數(shù)王量古的盛資播金健，嚷不甜會(huì)留影曲響狠市標(biāo)場(chǎng)搖利判率顆，混借枝入槐借苗出腔利嘉率分相織同沒拳有為稅筍收不現(xiàn)考胞慮哨公哲司狐稅瞇的M鬧M理戲論認(rèn)吊為撇資怎本耍結(jié)蜻構(gòu)渡不慣會(huì)魚影槳響衰公鵝司破價(jià)閥值逗與西資川金椒成阻本忌。命濁題1：士不辱存記在末公說司堤稅爬時(shí)梁，猜企滅業(yè)助價(jià)蛛值蕩與并資效本這結(jié)購(gòu)構(gòu)闖無除關(guān)恒。V(澇L躺)＝葡SL+川B=朱E繞B乘I明T睛/項(xiàng)K來+蕩E欣B火I撒T詢/蘭KU=V(呈U吼)依過照M爹M理況論憑，愛只計(jì)要阿資丸產(chǎn)神價(jià)億值翻成新長(zhǎng)者，端公鉛司辰價(jià)緞值蜻就扎會(huì)握增億加奶，舉無沒論日負(fù)武債萬或涉股掩東汗權(quán)紅益斬怎仰么令分旗配酷亦碧無騾影獸響芒。公熟司沿價(jià)仗值鴉乃疑是劣由故其預(yù)營(yíng)磁運(yùn)罷能艱力卡所排決亂定宅，表即傘取每決儉于E改B慘I釋T的禁大恐小濟(jì)，遷而峽與曲其筆資洪本摸結(jié)炊構(gòu)勁如雀何范組擠成腰無豆關(guān)慮。命悟題1認(rèn)責(zé)為林資能本查結(jié)拌構(gòu)套不篇會(huì)薪影拌響絲式公作司燃價(jià)灰值興，晴因扒此陽不左同討資答本日結(jié)證構(gòu)最，蜜其列它徑條糕件恥相頁同被的鏟公舊司沸價(jià)擾值滔會(huì)衣相稿同公閃司味價(jià)行值爬的回求侍算覽與濫加失權(quán)鹿資置金涼成蘆本W(wǎng)立A判C下C有貼關(guān)兩其公完司E掌B腸I夏T相急同夾（擊因擊其姑它買條淡件膨均摧相芝同缺）丈，候所納以精折陪現(xiàn)頃率-聚-舉劈燕債端公聾司薦與暢無簡(jiǎn)債訪公蜘司娃有色相垃同緩資旁金猜成狠本即密資撕本誓結(jié)厭構(gòu)率不孤會(huì)領(lǐng)影削響桿公碰司的的W莫A翁C亦CV續(xù)U栽=途W(wǎng)樸A通C跟C龍=斷R勸s吸E窩/火V緩+姥R香d風(fēng)料D救/事V命似題殖2：有客負(fù)耐債訂企擾業(yè)橡的寫權(quán)乖益暮資藏本賊成吼本狐率予等犯于蹤蝶同存一蠶風(fēng)園險(xiǎn)刻等秧級(jí)活的晝無奧負(fù)革債覺企銳業(yè)箱的減權(quán)勿益注資剖本常成騰本良率纖KU加狐上摟風(fēng)世險(xiǎn)先報(bào)枯酬高。K蘆s蘇＝蠢KU＋魯B寄/季S匪×籠(圾KU－族KB)舉讓債濾公突司與的慕權(quán)乘益瓣資王本咱報(bào)役酬駁率脖是厲資館本倘結(jié)蛙構(gòu)劉（子以遙「游負(fù)覆債糞／慣權(quán)朽益濁」掩比船率版來憶定炒義廟）話的繭正助向治函保數(shù)巖，閱即舒兩碰者康間瞇成毯正驢比元。B加/望S表臺(tái)示捏負(fù)設(shè)債考權(quán)迷益肺比我，距KU為退有宋負(fù)蠢債嘴的漫企冠業(yè)樣的雅權(quán)膚益領(lǐng)資堡本乒成譯本污率鍵；涼KB為伐企北業(yè)遲的在債幕務(wù)打資除本藥成罵本狀率。因講此痰，覺在M徒M理奮論撒不界考拖慮舉稅稍的受情凈況腳下金，婦資絞本匙結(jié)香構(gòu)屑對(duì)辜公失司按價(jià)路值法及萌資童金奏成川本大沒委有異影藥響睜，廚所譯以唐也肅沒份有籠最渴佳聲資雹本國(guó)結(jié)脫構(gòu)弱。0趟B浙/觀S負(fù)趁債對(duì)企笛業(yè)何股叨東返權(quán)粒益皆成葡本W(wǎng)賠A賓C殿C升=螺VU負(fù)好債全成父本%當(dāng)次公芳司窯開徑始陰使救用床負(fù)緒債孝時(shí)只，毛由費(fèi)于振負(fù)僚債供資糟金躍成舌本現(xiàn)低疼，倚隨膝著腥使誰用劑量斗增姓加卡，W纖A睛C防C越管小稅，悼然析而M浙M可番知田權(quán)村益掠資潑金首成弱本少會(huì)京隨騙負(fù)露債杠增枝加郊而加上冒升差，畜抵薄銷胖了爽負(fù)夠債鳳帶摔來蹲的搏好蝦處粘，W饅A弟C各C不偶變何?？贾駪]觀公您司抓稅殖的M可M理系論命花題1：寬有英負(fù)薦債途企叨業(yè)尚的逐價(jià)厭值狀等妄于確相摟同比風(fēng)煩險(xiǎn)吃等穩(wěn)級(jí)橋的諒無屑負(fù)賣債銳企闖業(yè)頸的殊價(jià)膽值票加糕上超稅秒后盆節(jié)猛余核的毅價(jià)事值蒙，預(yù)即猾企狡業(yè)厘的款所循得油稅乏稅今率奏與擦企羞業(yè)族債懼務(wù)賭的凝市沉場(chǎng)緒價(jià)趴值游的螞乘起積攜。V責(zé)(字L法)嶺＝厭V掉(而U怨)閥＋槳T藍(lán)c×粒B舉捐債塊公撐司奔的貫價(jià)蛙值V惹(托L釣)＝澆無葉負(fù)螞債枝公淘司集的潑價(jià)刻值V縮慧(政U丘)＋懶公悟司紅所職得期稅濾率T些c矮×負(fù)職債班總凡額B為啟什字么敏考潤(rùn)慮性稅悲后版，搶資稈本懶結(jié)屑構(gòu)忘會(huì)痰影弓響園會(huì)值影烏響肺公扯司叛價(jià)吳值禁？因篩為臟利細(xì)息切費(fèi)非用鬧有減情少甘企淚業(yè)攏應(yīng)茄交革納津所卡得羊稅個(gè)的趕效譯果命悲題2：有弄負(fù)販債且企守業(yè)狠的嚇權(quán)緞益印資番本桿成峽本行率羞的鴨等柴于勻同服一狐風(fēng)班險(xiǎn)無等圖級(jí)倘的爹無允負(fù)醫(yī)債黑企次業(yè)類的虜權(quán)連益旺資訪本軋成添本首率卸KU加漏上膽風(fēng)諒險(xiǎn)熱報(bào)垂酬籮。K舞s第＝濁KU＋剝B貧/辰S蔽(改KU－愉KB)專×盯(請(qǐng)1翼-藍(lán)T表)舉賊債扶公趁司你的筑權(quán)便益湯資酸本遮報(bào)舞酬飼率扣等允于耽無器負(fù)毒債切公拖司補(bǔ)的岔權(quán)影益捉資伶本疫報(bào)聚酬伍率巨加鎖上奇舉態(tài)債遞帶摟來交的蘆風(fēng)恢險(xiǎn)聰報(bào)竹酬題。由遇于它(悅1誕-腦T遮)牌總納是須小士于1，旦債罪務(wù)環(huán)資蹲本調(diào)利言息榜的旨稅拳收教節(jié)場(chǎng)余養(yǎng)作濃用廳使爬權(quán)背益繪資狂本菜成飽本驢率婚的滑上用升虧幅賄度姓低何于撈不銜考旁慮員稅系時(shí)刑的嗽上木升診幅勇度造，禽降熱低向了鴉企隔業(yè)筋所至有流者涉面藝臨貪的軟風(fēng)開險(xiǎn)路。配巴合賽原匠Ｍ奴Ｍ龍理妹論詳中墾零詢成食長(zhǎng)笑的欣假保設(shè)依，樂每挺期E掛B粱I牲T皆絲式可溜享吩有幼相舞同刺抵狀稅暗的唉好自處郊。此宿抵賞稅灘價(jià)檢值攜可名以狂永攜續(xù)臣年弓金圍現(xiàn)罩值摟來阻衡乏量澆其?？偝鹬党?，胳以械負(fù)螞債李資快金皆成桌本奪為寒折優(yōu)現(xiàn)傻率都，權(quán)為度永觸續(xù)閣抵史稅襲現(xiàn)背值室：永夠續(xù)抵音稅嘆值=T監(jiān)cD裳r均/淡r=掠T臂c勻D抵鳳稅效緣瑞果＄V（胸U吼）V沈(微L軍)D慨/成E由任新失命早題很可橋知綱舉債債焰公圓司躺的質(zhì)價(jià)糞值爭(zhēng)為吃無網(wǎng)債昆公腰司罪的驗(yàn)價(jià)衛(wèi)值帶加尸抵怠稅讓效鋒益結(jié)同論命關(guān)題2與籍原煤先頌的時(shí)意捧義慘并揪無待太譯大江差輪異譯，區(qū)都畢是蝕說澤明屑財(cái)患務(wù)燥杠亡桿境與曉舉稈債形公上司杜權(quán)羨益愉資鄭本槽成攤本睡率留（馳普點(diǎn)通瘦股跡必懷要典報(bào)翠酬貨率玩）鞏的嚼正焰向已關(guān)傘系付。但斬此襯時(shí)康多沙了醬一扁個(gè)(展1乖-箏T斷)的輔稅輛率子因疼子梨，撥使暫得K升s不策如駱原M柿M理腰論蔬中坡所騰推酸論南者鼻來惕的迷大鍛?？济葢]鼻了惑公尸司奸稅謠的M手M理驕論恭認(rèn)海為刺：腫由段于陷利餓息衡的需稅桿收送節(jié)光余商作其用號(hào)，講債癢務(wù)捧資采本勿的體增玩加員會(huì)網(wǎng)提桌高梨企閉業(yè)蟲的脹價(jià)吹值崖，妨當(dāng)臉負(fù)南債俱比設(shè)例酒達(dá)升到1勾0秩0你%時(shí)永，氏企勞業(yè)料的地價(jià)廳值筍最歸大梨。原M桶M理賞論W寸A顯C粥C是栗不蠶會(huì)今隨歷負(fù)雁債誰比崇例榨而樹增舍加真的閱水半平價(jià)線新M玩M理就論混的K刊s較肚原M陵M理伴論瘦所小推資論偷的屢來乳的拖小在L容/襖V任,遙U抓/軍V不類改彎變千前魚提樸下曉，爆新M份M理斃論幻玉的W房誠(chéng)A務(wù)C誤C將橋隨傍負(fù)焰?zhèn)N使嘴用企量粥增雁加昆而陸呈皇現(xiàn)揮下要降慰的萬趨遮勢(shì)-盆-怒-頓-讓-陶-匯-革-暮-酒-丘-珠-寨-桿-此-唐-烤-絕-餃-脾-璃-爭(zhēng)-委-鹿-疫-霉-紫-螞-獸-差-功-竄-盲-勞-瞇-鏟-%無不負(fù)剪債番企迅業(yè)員股族東燭權(quán)凱益遞成熱本0負(fù)姥債兩企涼業(yè)嶼股擺東錫權(quán)錦益她成喪本K瘋sW專A節(jié)C撐C稅則后禁負(fù)刻債刻成催本B勇/擴(kuò)S由帶于K窯s比跳原M健M理揀論雀所打估課計(jì)與來截的增小骨，音故逢加刑權(quán)泛平喚均堡所牽得意的W近A度C物C將伍無直法愚保紀(jì)持框水醋平招，燙而花成禮一繞負(fù)神斜路率執(zhí)的紡曲伏線權(quán)落衡計(jì)理海論權(quán)滾衡慌理崗論薄是孫綜總合布考屑慮圾了找負(fù)愈債仙帶罪來恨的矮利星益草和戰(zhàn)費(fèi)課用舅并戲?qū)馑兩芜M(jìn)厭行咳適剖當(dāng)份平肅衡葵，岡來切分標(biāo)析帖資刑本番結(jié)先構(gòu)爽與烘企箱業(yè)票的瓣價(jià)太值記之愈間膛的裁關(guān)全系付的子一鴨種積理古論暑。考桑慮下財(cái)泥務(wù)惰危疏機(jī)延與敢代韻理贈(zèng)成艇本傘的項(xiàng)最?yuàn)W佳腿資矮本脂結(jié)炊構(gòu)磚理坡論公終司換在逗財(cái)鄙務(wù)瞎危疊機(jī)癢發(fā)紀(jì)生嚷時(shí)煉會(huì)世發(fā)住生裙財(cái)誘務(wù)繡危輩機(jī)成成魯本臣，社且弊財(cái)橋務(wù)喜杠哪桿作增圈加橫股稼東藥與素債景權(quán)始人客的界代五理休問欄題溉：V班(顛L靈)鏈＝犯V乳(輛U斤)亦＋虜T果×把B頁－續(xù)F句P饑V銹–師T串P真VF占P抹V烤–茅財(cái)醒務(wù)洲?；闄C(jī)成按本謝的匪現(xiàn)役值T君P褲V腫–熔代穗理號(hào)成昏本遵現(xiàn)同值財(cái)胖務(wù)勾危應(yīng)機(jī)毛成撥本財(cái)隱務(wù)違危究機(jī)睜：忌企堆業(yè)憂無喂