資產(chǎn)證券化培訓(xùn)

第七章資產(chǎn)證券化

本章學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解資產(chǎn)證券化的一般程序了解抵押支持證券的主要類型了解資產(chǎn)支持證券的主要類型了解中國(guó)資產(chǎn)證券化的主要情況第一節(jié)資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化（assetsecuritization)起源于20世紀(jì)60年代末美國(guó)的住宅抵押貸款市場(chǎng)，是近30年來(lái)金融市場(chǎng)領(lǐng)域中最重要的金融創(chuàng)新之一，也是被西方金融實(shí)務(wù)領(lǐng)域廣泛認(rèn)同的業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢(shì)之一。1968年，美國(guó)政府國(guó)民抵押擔(dān)保證券的首次發(fā)行，標(biāo)志著資產(chǎn)證券化的問世，此后資產(chǎn)證券化尤其是住房抵押貸款證券化在全世界迅速發(fā)展起來(lái)。一課、越資洞產(chǎn)療證老券肉化邀的歉定挑義資秧產(chǎn)田證妙券煉化排是基將俘那媽些乒缺偵乏必流殃動(dòng)虎性稀，鏡但睛能犬夠露產(chǎn)嚴(yán)生卸可稅預(yù)綁見笨現(xiàn)擠金拌收蒼入害的豆資瓦產(chǎn)窗(閉如掛住僑房皇貸圖款搬、至學(xué)禽生率貸辛款祥、省信徒用似卡抹應(yīng)撤收務(wù)款牢等蹦)綢出煌售賢給秩特伯定溉發(fā)計(jì)行知人鵲，級(jí)通棟過牙創(chuàng)返設(shè)眾一環(huán)種設(shè)以談該瓜資緩產(chǎn)甚產(chǎn)考生毫的紅現(xiàn)低金撐流街為奇支瘦持孩的西金的融臣工和具縣或岔權(quán)翠利童憑禽證對(duì)，宰進(jìn)紛而牲將棄這俯些灶不吼流炕動(dòng)忌的紋資薄產(chǎn)拳轉(zhuǎn)塘換員成遍可睛以比在梳金斥融袖市挎場(chǎng)竿上考出策售猜和蠻流抬通宴的扎證源券季的凱一屢種籃融守資邁過胸程故或框融邀資救方話法僅。二晉、進(jìn)資展產(chǎn)嫁證槽券應(yīng)化蹈的秤意屢義1篇、權(quán)增僅強(qiáng)駱資雙產(chǎn)塞的殖流鞋動(dòng)擴(kuò)性資臥產(chǎn)壓證赴券嚴(yán)化叛提槽供菊了繪將粗缺裳乏島流五動(dòng)峽性賠的掘資翁產(chǎn)發(fā)轉(zhuǎn)狐變帝成欠流默動(dòng)單性挑高挎，句可啟在套資息本曉市帶場(chǎng)欣上段交閣易旬的堂金織融候商絹品返的魔手組段撓，每通乞過艦資毫產(chǎn)第證楊券紅化鋸，罷發(fā)皂起贏者飽可糖補(bǔ)熔充控資才金而，極進(jìn)鳴行術(shù)另黎外窮的祖投葛資追。玩同半時(shí)體，個(gè)資玻產(chǎn)共證閣券倘化洲也吊使型商策業(yè)羅銀熱行詠在隸流笨動(dòng)謙性孕短逃缺厭時(shí)農(nóng)獲琴得渠了倒救祖援中手疲段岸，雖提德高厘了屢整村個(gè)法金在融騾系暗統(tǒng)傘的邁流皆動(dòng)擱性掙。2板、臣獲烏得例低首成葬本旨融刃資通山過膠資痛產(chǎn)辰證慮券糾化鑒市賞場(chǎng)怖籌籌資服比斑通靈過派銀怖行葛或征其勿他駱資陪本愈市降場(chǎng)租籌董資妄的獄成德本德要載低見許箭多堤。3滿、佩減祥少港風(fēng)梯險(xiǎn)該資僵產(chǎn)資電產(chǎn)褲證獄券飼化魔有赤利蹦于斷發(fā)凈起割者席將理風(fēng)害險(xiǎn)識(shí)資級(jí)產(chǎn)轎從的資孟產(chǎn)婆負(fù)擁債貍表叢中饑剔歷除洲出鑒去跟，閑有廁助艦于傷發(fā)柳起奏者腫改仿善飲各周種澡財(cái)調(diào)務(wù)倒比睜率桑，蠶提因高卸資萄本菠的紀(jì)運(yùn)持用捷效儲(chǔ)率市，露滿延足覺風(fēng)螺險(xiǎn)漸資峽本搖指樸標(biāo)述的唯要閘求援。4杜、廢便隱于啊進(jìn)析行汗資彼產(chǎn)犁負(fù)速債痕管伶理商延業(yè)有銀天行歌短纏借象長(zhǎng)妨貸甜的筍特講點(diǎn)允使?jié)嵘桃鰳I(yè)翅銀殿行匠承醫(yī)擔(dān)爺了員資賓產(chǎn)刺負(fù)乒債候期村限便不夾匹障配旅的剖風(fēng)釀險(xiǎn)趨，科通花過勺資抖產(chǎn)桐證盞券答化些市繳場(chǎng)駝，困商修業(yè)淺銀綁行致可鞠以辰售精出枯部助分艇期楚限革較滑長(zhǎng)下、貿(mào)流殖動(dòng)弦性援較懲差賓的石資檢產(chǎn)隸，頑將雞所神得季投垃資頑于建高集流近動(dòng)桿性甩的悔金折融弱資漠產(chǎn)年，展也啦可宇以繡將撕長(zhǎng)臟期聯(lián)貸多款拋的石短聯(lián)期變資挨金自來(lái)插源壯置蛛換壁為覆通完過撓發(fā)碑行秩債催券艇獲與得眠的墳長(zhǎng)斷期態(tài)資詞金絲式，養(yǎng)從倦而豈實(shí)瞞現(xiàn)辭風(fēng)習(xí)險(xiǎn)畏合端理剃配版置年，財(cái)改殖善歷銀時(shí)行蘭的欄資遭產(chǎn)攤負(fù)李債描管犧理崇。三喪、工資情產(chǎn)賊證燦券竹化通的浩參嗚與科者一腳般朵而燥言研，存資崗產(chǎn)蟲證子券落化滅的腥參少與銷方覺包會(huì)括屢：潛原剃始鞏債跟務(wù)留人欲(蠶O芒b森l避i泰g襪a匹t面o旁r姻s尤)待、怠原壁始掏債設(shè)權(quán)絲式人里(擱O源r秩i屈g話i陜n羽a幸t挎o嘆r任s舟)招、裕特削別土目罷的概機(jī)絹構(gòu)歲(控S螞p瞧e擔(dān)c組i述a上l附P懶u關(guān)r華p聯(lián)o怕s蜂e它V減e召h嚇i距c呼l植e堅(jiān),芳S嫩P妙V思)蘇、州投日資架者徑以街及彎專遵門架服識(shí)務(wù)誓人詞(蹦S電e建r數(shù)v碼i每c蠅e乳r寇)按、望信商托躲機(jī)歪構(gòu)優(yōu)(拐T知r甚u財(cái)s介t之e槽e永)懲、狂信姓用帽評(píng)棗級(jí)身機(jī)墊構(gòu)拉(短R傍a筋t網(wǎng)i愛n漫g籌A數(shù)g劈燕e鄉(xiāng)豐n弊c欲y植)擠、訴擔(dān)袖保歌機(jī)宰構(gòu)陽(yáng)(恩G訊u介a霧r灶a幣n薄t眠o途r聚s榮)橋和托承納銷擴(kuò)商貌(榨U滅n紛d潔e所r咽w眉r冶i五t斥e芹r招s的)贈(zèng)等緒中愁介絹結(jié)扔構(gòu)富。1客.均原圓始孔債闖務(wù)崇人是蛛指澡在股與畏原畝始刑債多權(quán)思人臥簽豪訂汪的旦債摟權(quán)些債責(zé)務(wù)瓶合究同旺中貴承乖擔(dān)問債璃務(wù)濱的鵲一葛方梅。行在泡抵沿押陵貸治款跟中錄，壓原侵始棒債訓(xùn)務(wù)農(nóng)人谷是立指駐抵荷押窩貸董款亞合滅同撈中之承季擔(dān)湖還唇本愿付矮息繞義象務(wù)愈的甲借煉款梳方惡。2靠.賊原鄭始勞債肝權(quán)瓜人又還稱飲為雁資梁產(chǎn)椅證律券楊化轉(zhuǎn)的滴發(fā)門起套人蒼，雞是倡指掩在算與川原板始矮債幫務(wù)辛人昌簽見訂鼻的付債朝權(quán)虛債嗚務(wù)筑合送同拋中燥享依有舞債結(jié)權(quán)糊的甚一田方慶，汁如企抵錯(cuò)押若貸甲款張的唐發(fā)啄放談銀閥行予。導(dǎo)在翠資蛇產(chǎn)護(hù)證形券鑼化步過蓄程家中大，喝原避始洗債宗權(quán)晴人哨把緣瑞需命要?jiǎng)褡C銀券雖化穩(wěn)的件資棒產(chǎn)含出刻售犬給瞎特頌別某目軋的少機(jī)腳構(gòu)密。3開.止特熟別貸目深的絕機(jī)津構(gòu)是印指貼從阿發(fā)勒起纏人苗那傳里旦購(gòu)游買烏可海證雙券江化唇的膛資智產(chǎn)餡，怖并致發(fā)釀行諸以沈此網(wǎng)為砌支丑持竿的笨證應(yīng)券磚的雀特宿殊穗實(shí)漢體回。曠它吉是做資廁產(chǎn)丑證會(huì)券套化峽過盛程鉤的瓶核域心斑，班各蝕個(gè)顯參亦與至者劈燕都價(jià)圍洗繞銷它柜來(lái)愉展留開宗工透作跨。4秤.武投無(wú)資顯者是遼指徹在拋資孕本攜市南場(chǎng)踏上禾購(gòu)峰買盯S踏P狹V直發(fā)蛇行紗的縱抵罷押合支永持石證容券殼或什資奸產(chǎn)婦支江持罷證推券測(cè)的門機(jī)馬構(gòu)雹或緣瑞個(gè)各人慎。5輸.貢專熟門匠服醫(yī)務(wù)球人是中指據(jù)負(fù)質(zhì)責(zé)哈按殲期寶收魂取衡證努券斬化畢資穿產(chǎn)丈所惰產(chǎn)餓生深的括現(xiàn)譜金通流作，簡(jiǎn)并理將翼其宅轉(zhuǎn)判移畜給卡S閱P屢V班或遺S殖P坑V撐指躬定老的盆信濕托皺機(jī)跑構(gòu)對(duì)的乓實(shí)膊體茄。閣一革般殿由球發(fā)嫩起科人遞兼宜任事。6毛.閥信購(gòu)?fù)懈銠C(jī)熊構(gòu)是顛指狂由宜S還P野V結(jié)指盟定香的累負(fù)簡(jiǎn)責(zé)裹對(duì)龜專閃門睛服這務(wù)瞧人飛收司取讀的服現(xiàn)量金角流關(guān)進(jìn)哀行券管男理圖，射并狀向非證踏券亮投奔資蘋者丙按溫時(shí)勿支良付軟的兇機(jī)伙構(gòu)比。7季.淡擔(dān)帆保柄機(jī)催構(gòu)是醒指內(nèi)為藝S容P畏V巖發(fā)叫行歇證底券陶提腥供植擔(dān)蝕保魂的揪機(jī)敢構(gòu)闖，弟其撈目經(jīng)的救是裂為腸了睡對(duì)超抵?jǐn)n押橫支抱持旨證疊券摸或宴資住產(chǎn)局支備持嬌證回券捉進(jìn)企行窩信汽用齡增慣級(jí)棒。8勺.駝信美用眾評(píng)余級(jí)稼機(jī)搭構(gòu)是言指迅通旱過隸對(duì)稿資答產(chǎn)蹦證警券疊化衡各浮個(gè)針環(huán)姐節(jié)特進(jìn)疑行訊評(píng)證估徐而悟給煮出類抵司押?jiǎn)讨ПI持鋼證重券找或黃資暮產(chǎn)晚支蹄持旁證未券怨的銜信賤用提等么級(jí)統(tǒng)的旺機(jī)島構(gòu)糊。9勇.挖證坐券歸承匆銷梁商是矮指橡為鄙S孫P聚V胡所識(shí)發(fā)桶行摸的咸證賤券躺進(jìn)傲行餐承航銷俘的乒實(shí)蘋體士，龍其馳目膛的怠是煉為被了斃確開保蘿證齊券煙的德銷狗售燭成壟功同。四脾、資跌產(chǎn)借證寒券對(duì)化德的何程狹序1乖、綿發(fā)爽起跟人拋選伙擇誕擬宏證么券孫化權(quán)的附基廈礎(chǔ)耗資萬(wàn)產(chǎn)黑構(gòu)濱建嶺資命產(chǎn)協(xié)池丑（箭P哨o傳o批l怒）（語(yǔ)1袍）案資最產(chǎn)慰可盈以月產(chǎn)狡生消穩(wěn)浮定家的壯、畫可瞇預(yù)后測(cè)蓋的駕現(xiàn)檔金儀流牽收起入（塘2紫）旗原擦始堵權(quán)殃益滴人破持尿有臭該暢資守產(chǎn)葉已念有仇一俊段夏時(shí)肝間丘，論且渴債回務(wù)叢人落信狂用千表驗(yàn)現(xiàn)弓記風(fēng)錄繁良洞好偷，木說娘明抹債壩權(quán)石人且承懸擔(dān)訊的今信摧用體風(fēng)草險(xiǎn)啊較潮小保。（糊3鑄）用資墨產(chǎn)株應(yīng)逗具喬有描標(biāo)音準(zhǔn)串化要的箏合巴約凝文性件似，成即抵資蝕產(chǎn)辮具喝有襯很洗高奶的研同武質(zhì)獎(jiǎng)性豈。灑基悅礎(chǔ)歷資姥產(chǎn)凳基判本撫屬貸于襯同菌一開大挺類兆，鉆如戚住貧房湖貸雄款相類端，橫汽碗車州貸喇款搖類蹤蝶等綁。（秋4鎖）卸資朋產(chǎn)燥抵壇押愁物勻比發(fā)較菊易青于釘變除現(xiàn)雀，悅且商變置現(xiàn)藏價(jià)肯值驚較冰高（央5蝦）拿債醉務(wù)劃人明的歸地來(lái)域葉和羞人趣口遞統(tǒng)兵計(jì)靈分見布職廣宋泛套，校這催樣赤有猴利附于趨分線散稀風(fēng)貍險(xiǎn)敏。（詠6梢）笛資腔產(chǎn)扯的鄭歷鴉史臨記宰錄震良肅好胳，址即暈違幼約車率烈和漁損脆失新率擾較償?shù)网?。（?意）細(xì)資餃產(chǎn)唐的句相母關(guān)逮數(shù)聾據(jù)滲容河易新獲耐得旦。一傾般綠來(lái)帶說進(jìn)，奪那沒些綱現(xiàn)艘金協(xié)流遼不涉穩(wěn)兇定巴、鑒同撇質(zhì)鄰性過低墊、攔信漠用這質(zhì)鄙量劉較誰(shuí)差藏且私很體難罰獲攤得銹相收關(guān)樂統(tǒng)踏計(jì)晝數(shù)屢據(jù)青的艙資棕產(chǎn)細(xì)，朋一淺般壁不耽宜脾于挽被閘直觀接貿(mào)證爽券臂化儲(chǔ)。2飼、為設(shè)博立薦S豆P勒VS督P跑V聯(lián)是厘專真門慕為錄發(fā)仁行括證軋券言而帖組伶建掀的疤實(shí)獄體瓜，例在明法銀律浩上種具竹有膊獨(dú)臉立布的室地席位蜘。頁(yè)S芽P狼V冤可絞以杠是墾發(fā)輔起株人剩設(shè)軌立叔的波一輩個(gè)筍附詠屬砍機(jī)五構(gòu)昌，售也循可培以屆由拉信驢托狂機(jī)徑構(gòu)粉或?qū)覍：坶T狹成依立棍的孕資縱產(chǎn)嫂管旁理萄公救司藥擔(dān)薯任短。設(shè)舍立慨S捉P夢(mèng)V汽的候目售的爸在玻于弊使即它堵從隊(duì)法疤律恩角烘度嶼完史全歪獨(dú)述立屆于默基粗礎(chǔ)謹(jǐn)資晨產(chǎn)愿的顧原它始存權(quán)蜘益劣人細(xì)（言即貨發(fā)冷起詢?nèi)宿o）討，家使緊資鳳產(chǎn)啞證隊(duì)券跌化霞以骨后止不惜會(huì)畫受怒到皂原并始圈權(quán)柏益優(yōu)人淺破饑產(chǎn)袍的臂影圖響太，債達(dá)吹到狠“蔥風(fēng)碰險(xiǎn)泄隔堆離時(shí)”州。S伙P是V礦作奧為忽發(fā)橋起險(xiǎn)人票與奸投潮資復(fù)者的簡(jiǎn)中泊介躬機(jī)棄構(gòu)熔，柏是辨證雀券東化哥結(jié)努構(gòu)濾設(shè)岔計(jì)名中劇最悉為道關(guān)閱鍵燙的異因拆素恰。3、歌發(fā)非起兵人勸將額資鈴產(chǎn)疑轉(zhuǎn)唱移握給費(fèi)S嗓P錄V在該資泳產(chǎn)敏證錢券醬化妹的揀過內(nèi)程將中悠，播一竿般榮都筐要躬求脾這靜種陸轉(zhuǎn)樸移喘在正性呼質(zhì)薪上溪是月真倒實(shí)江出壁售毯。4、柳信哈用容增冊(cè)級(jí)割（胸C敵r悠e盤d說i績(jī)t紋E長(zhǎng)n返h盯a字n逃c膝e壯m妖e芒n訴t常）由型于擠證冒券挺化仿資董產(chǎn)抹大竄多浮流侄動(dòng)窯性慮較握差叛，盯信腎用廳程喝度磨也蘇難冷以標(biāo)評(píng)濤價(jià)很，叫如蝴果稅僅災(zāi)僅口以撐這冶些綠基四礎(chǔ)塔資樣產(chǎn)業(yè)為骨支捏撐際發(fā)咬行畜證肢券搬，朱往月往墊不絞能知保篩證煎順走利色發(fā)對(duì)行鋤，濱所澡以掌除懂以忠基級(jí)礎(chǔ)熟資木產(chǎn)灣權(quán)晚益斥作糠擔(dān)狠保川外漆，后S感P藥V信需修要格擔(dān)解保曬機(jī)俗構(gòu)查對(duì)效它郊們揮提蝦供記額廊外訓(xùn)的燭信應(yīng)用榆支唉撐忘，亭來(lái)走提務(wù)高哀證俯券既的回流勸動(dòng)丑性敲和嬌降始低遞融切資隱成陪本倚。信重用細(xì)增上級(jí)濟(jì)可逝分悅為秀內(nèi)恨部享信截用徑增冬級(jí)裝和趨外柳部身信森用牲增津級(jí)味兩叢類割。內(nèi)獨(dú)部所信價(jià)用闊增棕級(jí)（企1趣）備竄付城基茫金通借常校采恩取役兩丑種澡形妖式蝴：耗現(xiàn)補(bǔ)金芳備停付惠賬館戶抬和陰付凝息鞋剩糊余蛾賬彩戶現(xiàn)屬金執(zhí)備雞付薦賬桿戶是銀指議在橫證漸券摸發(fā)陰行鑄收傲入江中濫留囑出現(xiàn)一側(cè)定脂比茫例箭的弊現(xiàn)午金閱建鞠立但備輔付材賬孩戶哥用夠于概保紀(jì)障加證綿券乏的剩還筐本塔付上息壘。付熱息移剩內(nèi)余禍賬陳戶與鴨現(xiàn)爽金菠備擴(kuò)付充賬準(zhǔn)戶讀的頓區(qū)吐別掌在籍于奏資活金座來(lái)駐源導(dǎo)的扣不崗?fù)Y：禍付簡(jiǎn)息誼剩袍余險(xiǎn)帳紛戶舟的艱資腦金走來(lái)忍源請(qǐng)于莫從款基逃礎(chǔ)果資罩產(chǎn)贏中件獲領(lǐng)得編的撇利考息腰收稿入妨在淺支喘付室證絡(luò)券鐘利勉息尾和炸其刃他院費(fèi)貌用日后尖的稀剩己余遠(yuǎn)部岡分受。（悉2暖）超辱額紛抵撿押是央指之用正于疤發(fā)箏行雪證放券驅(qū)的蠅基遮礎(chǔ)箱資黨產(chǎn)違的彈評(píng)限估故價(jià)活值章超擊過職發(fā)濱行壞證輩券慶所丑代壟表辟的核債并務(wù)爐價(jià)壯值慘。超銀額旁抵萄押念是莊發(fā)相行剛不著良虹資退產(chǎn)壟抵邀押保證商券對(duì)時(shí)壁經(jīng)盼常謀采燈用片的滅內(nèi)牲部需信徑用錫增甩級(jí)建手脂法露。（年3豪）優(yōu)喇先歐級(jí)俱／厘次含級(jí)箱結(jié)喪構(gòu)。懸通脖過凈優(yōu)顯先拍級(jí)燦／成次聞級(jí)礎(chǔ)結(jié)演構(gòu)疏設(shè)蟻計(jì)貞可火以孕得汽到菜受溪益勞順涂序爺有東所陵分片別菌的蹈兩愉種林類導(dǎo)型蒸的渴證凈券嗽：偵即架優(yōu)家先鬧級(jí)睛證尾券交和在次政級(jí)淡證竹券亡。貫優(yōu)耕先嶺級(jí)睜證藥券荒向政投返資傘者化發(fā)狼行計(jì)，忠并朝從莖資指產(chǎn)幅池其產(chǎn)猜生寫的草現(xiàn)怒金塔流保中胡優(yōu)籌先傍得哭到烏償差還脫；擇發(fā)疤行歷人何自孤身蝦持脆有粘次波級(jí)府證而券窯，茅在蜻基賊礎(chǔ)仍資瓜產(chǎn)顏獲痕得其的皮現(xiàn)習(xí)金欠流絕完蛾全量支概付帳優(yōu)栽先逢級(jí)溉證赤券粉后紐奉得妨到濟(jì)償范還差。外林部博信快用庸增遇級(jí)（蒜1再）象發(fā)調(diào)起串人袋擔(dān)還保業(yè)：媽證獲券款發(fā)徑起洗人嚇對(duì)秒證周券砌的非特?cái)偠ㄏ虏扛惴旨商岱补┩吹呢晸?dān)斜保航。（差2叢）阻信他用饅證涉（石L苗e心t水t震e拖r情o繞f鈔C殿r自e址d塌i晶t柏，捏L硬O餐C姑）果：巖由楊金功融蹈機(jī)除構(gòu)誕發(fā)傘行伯的希保冷險(xiǎn)悲單喚，伍當(dāng)律損靠失姓發(fā)處生喂時(shí)巾，堅(jiān)金舟融川機(jī)默構(gòu)業(yè)必?fù)耥殮W按余某漢一躁指櫻定妙的茂數(shù)讀額恭提窮供惰補(bǔ)徹償節(jié)。（侮3務(wù)）饒商疲業(yè)缸保車險(xiǎn)騰：遭通步過跑購(gòu)識(shí)買游履燙約蘭保歪險(xiǎn)守也飯可恨以像為候證介券禾持萬(wàn)有挪人痕的濃損紛失吸提剩供斯保陡護(hù)市。5偶、彎信原用稿評(píng)婚級(jí)在夜資劣產(chǎn)類證博券嗚化描中午，商信述用捕評(píng)環(huán)級(jí)叮機(jī)辯構(gòu)遙只猛對(duì)枝資假產(chǎn)熄組臨合僑未孩來(lái)武產(chǎn)臂生鎮(zhèn)現(xiàn)婚金索流娃量暗的滅能晌力糖進(jìn)棉行晴評(píng)侮估獲。妙因吉此柜通封過位剝掀離聯(lián)出利相變對(duì)揮優(yōu)群質(zhì)宮的井資部產(chǎn)硬項(xiàng)哪目代，繳再嘉配低上田一肉定蠶的夕信容用過增份級(jí)朗措章施逗，總就汽可哈獲紙得姐遠(yuǎn)貢高脅于泉自戒身黃的握資以信緊等饒級(jí)摸。6臟、喜證碧券誰(shuí)設(shè)慮計(jì)飼與輛銷斷售S僚P爆V割在仆設(shè)吳計(jì)總證超券培時(shí)扒會(huì)忌根符據(jù)秒發(fā)蝦起抱人統(tǒng)的龜目懼標(biāo)奪和初具朵體貼要新求溉，帥抵予押嘉資欄產(chǎn)謝的灣質(zhì)零量錢特蔬性斧、死流艷動(dòng)臥性曾、圾提浸前化償替還矮比楚例碼等顏情嫁況渾選絮擇敗適黑當(dāng)勿的搖交嗎易肉品老種日，延再綢將辯證若券術(shù)交蠅給緩證陽(yáng)券夢(mèng)承款銷奶商賣去隱銷報(bào)售封。7赤、評(píng)現(xiàn)堂金堅(jiān)流模管碗理蓄及處償魔付在損資六產(chǎn)底證道券戚化姜過霉程色中惹，揭S全P腎V厲要同聘談?wù)垝鞂－h(huán)門害的呀服讀務(wù)嘗商嚇來(lái)尾對(duì)陳資憲產(chǎn)解池匙進(jìn)調(diào)行憤管暈理都。詞一允般勢(shì)服西務(wù)宇商帝由手發(fā)偽起捐人父擔(dān)隨任繭，寒也也可蚊以班是談獨(dú)舊立長(zhǎng)于咸發(fā)冷起搞人選的泉第練三寇方令。一船般穩(wěn)的抹現(xiàn)勿金鉤流洪是貞原遭始楚債究務(wù)詳人筑到貞期膠償貿(mào)付金本蠢金絹和蹤蝶利蝕息利給爽服岡務(wù)僵商師，臭服府務(wù)置商熟將正其愁存步入添S第P樣V微指或定神的漿信消托剖機(jī)坐構(gòu)千帳保戶擔(dān)，嘩然袖后您信膝托淚機(jī)械構(gòu)鵲再歸把周本冰金支和觸利尚息嫌支賴付達(dá)給伶投飄資景人河。第鏟二霸節(jié)捎資陽(yáng)產(chǎn)協(xié)證擾券忽化溉的國(guó)類桿型離及辛風(fēng)狐險(xiǎn)近研年攪來(lái)階資層產(chǎn)傘證翁券遣化首在亂世擦界斯各降國(guó)怪得獵到榮迅窯猛常發(fā)減展飽，勇被虜證銷券魂化毀的常資誰(shuí)產(chǎn)泊包智括窗住斧房脫抵叫押飽貸請(qǐng)款桌、皂汽盒車咬消冠費(fèi)矩貸筒款渴、漆信痕用活卡士應(yīng)再收告款挽等蛋。團(tuán)但產(chǎn)總賭體擋上謙，浴證裳券縱化頓可泉分殼為本抵授押睡支兵持菜證日券慚M夸B講S巨和殼資安產(chǎn)滾支斷持哀證碗券動(dòng)A味B堂S恨兩遷大束類叫。一挑、貝抵武押傳支事持撲證貫券叫M策B憑S（溉M這o合r蠅t努g讓a臭g廟e憶-丈b痰a劫c鎮(zhèn)k嗚e董d湖S倍e則c特u初r鳴i驅(qū)t仙y管）抵堅(jiān)押?jiǎn)T支張持食證宅券眨是超以叫住貝房判抵御押婆貸鐮款盞這研種涼信賣貸公資懇產(chǎn)獄為所基第礎(chǔ)唇，船以芒借?？罘廴四貙?duì)神貸詞款榆進(jìn)響行薪償致付友所嘉產(chǎn)運(yùn)生繩的予現(xiàn)搶金尤流航為亦支幅撐咸，腳通嫩過唯金牽融減市聲場(chǎng)互發(fā)霜行王證剩券聞（悟大壺多命是蘿債猾券注）恰來(lái)族進(jìn)該行刺融期資凈的惱過屋程紹。1鄭、極過泉手訓(xùn)證幟券攪（踐P言a機(jī)s膏s至-俯t侮h按r始o(jì)覽u屑g備h置s臨e眾c洽u協(xié)r機(jī)i洗t扯i兩e喇s錯(cuò)）沿是愁指脈證嘉券哪發(fā)喇行腫人絞將彈抵妙押抬貸啊款零資拆產(chǎn)軋進(jìn)徐行呢組已合避，巖經(jīng)竿信淹用松增閱級(jí)聚后肉，酬以頭該側(cè)資損產(chǎn)剛組舉合土為享基偶礎(chǔ)勿發(fā)腦行躍的子抵燒押斤貸群款摔支丘持院證樓券層，抄并心將律基名礎(chǔ)防資帳產(chǎn)毒產(chǎn)股生請(qǐng)的費(fèi)本槐金躁與茅利鮮息判原講封汗不喬動(dòng)廚地哨轉(zhuǎn)胃移暈支太付翻給酒M霸B柜S拐的逗投闊資吩者乎。美將國(guó)舊的即過睡手右抵腰押忘證鐘券批主陡要賊由惕以羽下妨機(jī)垮構(gòu)僅擔(dān)悶保劃發(fā)疾行用：獸（旨1為）河政搭府掃國(guó)帝民藥抵桂押鄭協(xié)念會(huì)監(jiān)（期G徹N晨M錦A錢o換r丑G梯i凝n溉n寺i描e起M販a贊e餡吉內(n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