第二講信托投融資交易模式

第二講信托投融資交易模式

主講人談李榮

民事信托、公益信托信托

營(yíng)業(yè)信托（金融信托）

中國(guó)信托業(yè)的發(fā)展概況1979年新中國(guó)第一家信托投資公司成立---中國(guó)國(guó)際信托投資公司此后，從中央銀行到商業(yè)銀行及行業(yè)主管部門、地方政府紛紛辦起各種形式的信托投資公司，1988年達(dá)到最高峰時(shí)，共有1000多家，總資產(chǎn)達(dá)到6000多億元，占到當(dāng)時(shí)金融總資產(chǎn)的10%。而到1999年人民銀行對(duì)信托業(yè)進(jìn)行第五次整頓前，全國(guó)信托投資公司僅剩下239家。1979年—1999年在“錯(cuò)位”中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)五次行業(yè)大的整頓1、社會(huì)財(cái)富極其有限，市場(chǎng)剛剛萌芽的改革開(kāi)放之初，以財(cái)產(chǎn)管理為特色的信托沒(méi)有存在和發(fā)展的前提。2、而同時(shí)市場(chǎng)剛剛興起，資金需求旺盛，銀行和金融機(jī)構(gòu)過(guò)少，業(yè)務(wù)單一，迫切要求出現(xiàn)適應(yīng)這種需求的靈活的金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大融資渠道。2詳0雷0巖6年輕末件在當(dāng)歸宏位叨中薦探哲索忍新艇的瀉發(fā)灶展雪模脂式第堵六應(yīng)次晌行如業(yè)醉整蔑頓1、斤以贊信盆托肅業(yè)聽(tīng)回叉歸和為蹦立例足潛點(diǎn)兼，堅(jiān)形恩成屈以《中誰(shuí)華歇人患民詳共筑和評(píng)國(guó)鳳信史托活法》、《信賄托誤公找司板管芽理固辦辛法》和《信也托辱公日司祥集余合怠資它金疑信勁托桌計(jì)翼劃撿管咽理捆辦暮法》為護(hù)基冊(cè)礎(chǔ)成的乒信妖托出監(jiān)修管蹈法念規(guī)突框工架當(dāng)。2、六規(guī)執(zhí)范歷各疼地乘信室托驚公剩司慮，蜓為蓄我葉國(guó)徑信針托窩業(yè)渠的頭崛君起疏提韻供羞了處組胞織萄準(zhǔn)蔥備芹。端明刮確廣信制托命公請(qǐng)司星為候?qū)６瑯I(yè)脅的猾資伏產(chǎn)盆管胃理希機(jī)播構(gòu)首和逼金桐融君理盛財(cái)弊機(jī)沒(méi)構(gòu)材，慕使槐信怎托裁機(jī)腸構(gòu)霉真秩正析回鵲歸腫信罷托念本跌原極業(yè)錄務(wù)防，峰促隱使偉信藥托歌業(yè)縮慧務(wù)雄重版心胳由梯融起資您型司向咳投送資己型田轉(zhuǎn)朝變草。目踐前伙信悉托注資抗產(chǎn)合規(guī)視模續(xù)迅遙速帖擴(kuò)土大文收種益冊(cè)率橋較優(yōu)高2瓣0刻1克2年膛底曲信錄托澆全燈行路業(yè)6綁5家什信膏托同公忌司菊管健理驚的頸信仙托載資筆產(chǎn)甘規(guī)真模獻(xiàn)為7質(zhì).香4吧7萬(wàn)志億哪元驅(qū)，訓(xùn)合尾計(jì)共實(shí)印現(xiàn)謠利恒潤(rùn)腎總顯額4殊4有1祝.捎4億斑元供，撈分更別慎同捎比譽(yù)增忠長(zhǎng)5泉5甜%和4懶8察%。孝至2賢0苗1持2年活底秤信味托趟行聚業(yè)曠的修資康產(chǎn)博余慘額蛙已歉經(jīng)污超煤過(guò)啄了宗保攪險(xiǎn)擴(kuò)業(yè)留，切成歷為蹈了暖第機(jī)二六大繪金借融羽部招門制。據(jù)類用嘗益須信徑托縮慧數(shù)泰據(jù)箱，2衡0擺1墊2年崇信球托句業(yè)停年切平搜均即收櫻益繩率辨達(dá)付到9壓.糠2稠%，秧遠(yuǎn)紡高余于蝕同牲期襲銀微行蘇存王款去利邪率碼，尊也瘋高苦于艇股糾票共市瓶場(chǎng)聚的葉收鞋益王率眾。信即托監(jiān)業(yè)宰的災(zāi)法處律孩體秧系發(fā)：《信端托西法》《信嶄托藝公陶司裹管揉理踩辦弊法》《信繡托構(gòu)公漠司獻(xiàn)凈扎資暈本堪管柔理軍辦梢法》《信追托釋公壞司閥集登合免資趕金雖信洗托謀計(jì)嫁劃凡管慮理木辦刊法》簡(jiǎn)訊稱疏“姨一領(lǐng)法他三思規(guī)包”《信渣托研公惜司歸集稍合陷資監(jiān)金特信誘托眉計(jì)千劃挨管為理呈辦舟法》第2話6條案規(guī)犧定凝：信稅托美公舉司熄可胞以臥運(yùn)返用炸債嫁權(quán)跌、鑒股松權(quán)偏、努物溫權(quán)浴及環(huán)其端他掙可敵行若方虛式撈運(yùn)箭用朱信杰托潮資也金糊。信焰托誘公國(guó)司盛可域申布請(qǐng)均經(jīng)旬營(yíng)跳下甲列華部上分抱或熟者夜全習(xí)部贊本絕外覽幣饒業(yè)煉務(wù)菠：(峰1攪)資長(zhǎng)金殊信傅托段；(本2皇)動(dòng)緩產(chǎn)強(qiáng)信牲托艷；(臨3志)不慶動(dòng)本產(chǎn)牽信懸托昌；(挎4唉)有她價(jià)瓦證扶券潔信您托勞；(莊5呈)其櫻他暈財(cái)遣產(chǎn)抽或搖財(cái)恨產(chǎn)鋤權(quán)盞信食托垃；(衡6凈)作畝為弱投泉資攻基戴金有或秘者洗基恒金驅(qū)管金理會(huì)公嚷司孕的攪發(fā)憑起血人釋從蕉事漲投徐資備基凝金艙業(yè)皆務(wù)遣；(照7梁)經(jīng)嫁營(yíng)壺企徹業(yè)疤資再產(chǎn)窮的謹(jǐn)重葵組據(jù)、傅購(gòu)稈并諸及惕項(xiàng)朝目煌融勤資厘、斧公堤司染理海財(cái)徒、沉財(cái)?shù)聞?wù)絡(luò)顧稈問(wèn)揚(yáng)等稀業(yè)決務(wù)哭；(披8離)受踏托駕經(jīng)桑營(yíng)顛國(guó)某務(wù)測(cè)院曠有伍關(guān)圓部風(fēng)門副批梯準(zhǔn)善的龜證仗券秋承圣銷偷業(yè)納務(wù)亮；(允9順)辦撒理映居賭間答、怕咨估詢吐、笨資那信解調(diào)屠查辮等玻業(yè)腹務(wù)哄；(攔1渣0悲)代徒保罷管慈及辦保航管株箱崗業(yè)小務(wù)速；(嶼1債1令)法跨律白法執(zhí)規(guī)黎規(guī)饞定液或愿中傲國(guó)生銀幟行強(qiáng)業(yè)市監(jiān)茶督鞭管少理延委禮員旦會(huì)互批拒準(zhǔn)極的蒙其晨他悼業(yè)括務(wù)測(cè)；勒（1初2）唐信江托題公驕司偉可例以后根壩據(jù)《中抓華俱人嬸民停共漂和糖國(guó)純信灑托照法》等正法園律綿法遮規(guī)冒的聞?dòng)信谊P(guān)神規(guī)南定猾開(kāi)蜜展馳公勤益歌信勻托經(jīng)活割動(dòng)尺。特帖許大經(jīng)客營(yíng)慰的線專豈項(xiàng)喜業(yè)傍務(wù)巧：亭資嶺產(chǎn)附證清券錢化鵝、洗企苗業(yè)篇年紙金荒基健金左、Q切D金I蓋I、改保勤險(xiǎn)黑資拖金剝間旬接槐投劉資蘭基汁礎(chǔ)胡設(shè)四施滔、熊股獵指攤期轉(zhuǎn)貨……委因托熊人欠為辨合罩格父投為資濫者：?jiǎn)伪麄€(gè)妥信的托中計(jì)宜劃狂的民自嘴然頁(yè)人襯人義數(shù)稿不夾得草超甜過(guò)望5活0蟻人秩，嫁但單辟筆繩委種托狹金駁額牢在3僅0舊0萬(wàn)哲元療以嚼上東的險(xiǎn)自弟然侄人蘿投未資貼者獅和攏合息格堪的原機(jī)危構(gòu)眠投仙資氣者艱數(shù)全量意不切受輪限晝制罰。合遞格姜投世資居者污必測(cè)須抵符拾合檔下扭列節(jié)條勻件鑼之貝一:投慶資液一些個(gè)傭信販托盾計(jì)仔劃坦的憶最心低陡金棒額慈不刊少嫩于1渣0笨0證萬(wàn)挨元吉人叨民用幣妻的文自房誠(chéng)然估人珠、降法流人野或飯者本依授法濁成運(yùn)立鐮的貍其吩他吹組熊織瞞；址個(gè)圈人假或封家記庭泰資裂產(chǎn)煙凈尼值泛(換除袖自輩用刊不漆動(dòng)慌產(chǎn)巧)掠總謀計(jì)鼓在掃其聲認(rèn)滿購(gòu)隊(duì)時(shí)晝超隨過(guò)掠1漠0詳0纖萬(wàn)背元父人餓民似幣鑒，斧且息能稱提納供萄相攪關(guān)揉財(cái)神產(chǎn)建證票明炎的腿自削然腸人喬；匪個(gè)耕人竿收儀人曾在糠最筐近請(qǐng)3舅年齒內(nèi)遣的愈每杜年殿收傍人濁超日過(guò)頌2軍0壘萬(wàn)赤元繭人征民示幣電或輪者桑夫咽妻呢雙因方賴合抓計(jì)臟收余人席在慎最晝近冠3茄年鑼內(nèi)撈的鎮(zhèn)每領(lǐng)1蝴年筑收矮人祖超疼過(guò)晌3殺0佳萬(wàn)返元辛人崇民漫幣幼，池且駐能久提賤供環(huán)相枝關(guān)附財(cái)粒產(chǎn)賤證容明傭的艘自猶然聚人。信托的“全牌照”優(yōu)勢(shì)

信托公司證券公司基金公司保險(xiǎn)公司銀行貨幣市場(chǎng)

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√債券市場(chǎng)

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√股票市場(chǎng)

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√信貸市場(chǎng)

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√實(shí)業(yè)投資

√各日種境資挎產(chǎn)竹管臺(tái)理另工慘具蓮的惕資查產(chǎn)犧隔堪離王程及度金游融協(xié)信附托寨：燙信仇托活投肅融肌資企酒業(yè)志信方托鈴融復(fù)資基均礎(chǔ)塑設(shè)距施訊信物托孝融友資礦酒產(chǎn)偷能圓源紹信片托窗融私資私吧募豆股徒權(quán)牲投制資聰信愛(ài)托證誰(shuí)券返類奴信柴托金速融殖資慰產(chǎn)挑交匹易桿信旱托金持融館信詞托恨交邁易病結(jié)倡構(gòu)腦（接基誦本前模裕式妻）債繁權(quán)公模袍式持信錢托股支權(quán)梳模懇式累信拖托權(quán)敞益岔型期信廟托債縫權(quán)惑投傍資公信侍托（1）軟信說(shuō)托頃資民金（2）泥信喜托岸貸評(píng)款（3）研支籃付笨利逐息丘、償噸還紀(jì)本奸金（4）粗信巷托詢收機(jī)益灣及叛本色金資撤產(chǎn)船抵室押股岸權(quán)坑質(zhì)步押第殊三虛方瞎擔(dān)集保

股烈權(quán)戲投捏資登信鳥(niǎo)托（1）秤信遙托瓦資粉金（2）互收截購(gòu)棗股砌權(quán)o愚r(nóng)增嶺資驅(qū)擴(kuò)敗股（3）寒股鮮權(quán)授轉(zhuǎn)膽讓溝變蛾現(xiàn)（4）炭信帶托宗收斗益侍及血本貧金抵圍押搜、質(zhì)憶押惡、第狀三漂方色擔(dān)拖保股權(quán)型信托案例案艱例收結(jié)票構(gòu)猛圖靜：黃卻龍蜘電盡力（丟劣記后崇受惡益沒(méi)人壘）投椅資簽嫌訂環(huán)信榜托遼合指同獲蚊取俊投帽資叼收招益認(rèn)握購(gòu)捎資危金產(chǎn)膝生盾項(xiàng)漆目坑收鹽益收逗取搏管靠理斤費(fèi)設(shè)鋪立暗、遙管朽理權(quán)益型信托權(quán)喬益鎖型希信搜托股糊權(quán)攜收踢益矩權(quán)檢、執(zhí)項(xiàng)得目豈收瀉益星權(quán)由、跨應(yīng)叫收邀賬略款估收蜓益夕權(quán)金、這特壁定吉資陳產(chǎn)棄收桑益核權(quán)刺等準(zhǔn)遼資朝產(chǎn)相證查券葛化應(yīng)連收喝賬側(cè)款額收犯益葵權(quán)貓信運(yùn)托投碼資獄者（刑委掛托胃人檔、獲受切益舍人捐）信海托帥公淚司轉(zhuǎn)雅讓蕩應(yīng)岸收胡賬悄款2年岸內(nèi)術(shù)償畏還然全頸部淘債席權(quán)回畢購(gòu)奸承撐諾A公嘉司豎土湖地戲儲(chǔ)駁備肯中貢心拆憲遷慘補(bǔ)室償?shù)目罟煞鶛?quán)盟收禿益諒權(quán)購(gòu)信深托投蹦資慢者（易委掩托掌人挎、國(guó)受沿益寄人即）信股托緩公殃司股他權(quán)曬收倍益圣權(quán)破轉(zhuǎn)呈讓回蜂購(gòu)畝承懂諾A公病司股怒權(quán)哭收逝益找權(quán)拘轉(zhuǎn)澇讓悶及身回膚購(gòu)矛承貨諾喪協(xié)迷議股眼權(quán)秩質(zhì)嗚押慰協(xié)婚議股屈權(quán)邪質(zhì)廈押家協(xié)偵議疾的逮強(qiáng)你制趁執(zhí)寬行鞠公虛證彼程攀序采共礦謹(jǐn)權(quán)焰收河益嶺權(quán)尾信值托投郵資副者（槍委蕉托亂人代、隙受堆益跪人怕）信憲托改公尖司采閑礦丈權(quán)挎收泛益獸權(quán)背轉(zhuǎn)餐讓回掌購(gòu)煙承皮諾A公泡司收準(zhǔn)購(gòu)臟、邪整圈合晌、院經(jīng)刮營(yíng)煤需礦或企遞業(yè)風(fēng)退險(xiǎn)古控漏制擔(dān)灣保儲(chǔ)：貍保左證名、初抵市押歇、宣質(zhì)前押架（倉(cāng)股抓權(quán)僑）信腎托盾公普司嫌派奴出粱董桂事鄉(xiāng)豐：愁一堡票野否翻決天權(quán)資膚金苗賬已戶樓管督理資蛇金吩監(jiān)抗管蜜協(xié)菠議安奪信圾信雁托坑“抵昆宰山巾純幕高謎”師案安習(xí)信老信悠托炊與蘿昆郵山叢純堂高周于2眾0股0廣9夠年惱9莖月搏簽辛署妨的《啟昆織山捷·米聯(lián)帶邦床國(guó)潔際并資會(huì)產(chǎn)希收抓益眉權(quán)衛(wèi)財(cái)理產(chǎn)亮權(quán)姨信侍托洽合關(guān)同?！返龋芤再M(fèi)下景簡(jiǎn)鳴稱涌《菊財(cái)埋產(chǎn)禁權(quán)技信講托畢合也同救》袋）即，搞依豈據(jù)法該下合握同敏，小由轟昆始山晉純鋸高猴投搶資響開(kāi)絨發(fā)匹有桐限浮公歇司屋（罩以鍵下臘簡(jiǎn)悲稱格“蝴昆拍山瞎純帥高且”染）押作稿為墳該桶信殼托西計(jì)妄劃得的犯委望托馳人供將葛其擱合礙法國(guó)擁爸有浙的華“架昆帖山艇·傘聯(lián)衫邦醒國(guó)幸際積”誕項(xiàng)箏目盲的風(fēng)基腸礎(chǔ)些資公產(chǎn)素收概益籍權(quán)椒作枕價(jià)6恭.枝2富7沖億華元局交枯由弱安廚信生信賠托扣投擱資蒜股賣份選有收限末公識(shí)司浙（塵以葉下腳簡(jiǎn)鞏稱盡“罩安麻信猜信聞托完”太）蓋設(shè)氏立屆財(cái)敲產(chǎn)術(shù)權(quán)老信示托憤，調(diào)其獄中出優(yōu)陽(yáng)先置級(jí)青信留托舞受晃益廈權(quán)芒規(guī)拴模石不追低爭(zhēng)于坦2皇.錢1偷5燃億序元頑，悉由網(wǎng)社侮會(huì)予公正眾石投腎資鍬人刪投侍資奪取芽得爹，師一比般錘信粥托銹受絡(luò)益霉權(quán)頁(yè)由寨委郊托粥人震昆來(lái)山愚純它高駝持砍有券。為癥控為制狀資符產(chǎn)攜收判益算權(quán)門信伙托暈風(fēng)采險(xiǎn)薪，《招財(cái)齒產(chǎn)識(shí)權(quán)詳信折托植合騰同聾》部約何定羨由石昆茫山陽(yáng)純闊高詞將匠“壟昆舌山吃·血聯(lián)崇邦握國(guó)馳際緊”決項(xiàng)狼目乓的搜基孕礎(chǔ)陡資錄產(chǎn)閉抵瘋押游給崗安失信險(xiǎn)信磁托柏。底由警于蠢房渣產(chǎn)漢交旅易盆中智心世不違接削受靠《累財(cái)晃產(chǎn)英權(quán)秩信撿托仔合循同?！纺曜鞅I為管主爛合啄同沸辦腰理敲抵鳴押耽登技記惡，孤雙梳方懼又肌另銅行慢簽半署震了陵《艇信代托艷貸旅款夏合崖同晉》宅，把并難以壤此貓為辭主忍合悅同功辦削理樸了萍基寇礎(chǔ)都資茶產(chǎn)看的籍抵像押洲登義記。在手該飛信寶托丈計(jì)蜘劃鉗成婆立回一疾年辜后雄，頸昆廟山扛純促高紀(jì)未攜能肅按煎約價(jià)履架行汽還紀(jì)本扇付電息碰的識(shí)義現(xiàn)務(wù)諸。麥多作次宏交返涉寺無(wú)鍛果毀后仆，凳安術(shù)信私信敗托尚將代昆量山低純拋高等告繞上伐法量庭份，液并久以《河信歐托書(shū)貸下款換合況同筍》脅為夕依抗據(jù)打要俊求習(xí)對(duì)津方鄙返微還畫(huà)貸副款礙本松金1見(jiàn).肯2及8彈4鳴億引元諒以肌及鏈高弓達(dá)猶5盛3弊8鐘5進(jìn)萬(wàn)祥元彼的套違醬約努金冤。被差告仿者霜?jiǎng)t鄙辯能稱《瞎財(cái)銜產(chǎn)粒權(quán)鬧信緊托赴合口同興》古才煌是乓合濕法書(shū)有指效今的悲合是同掩，腥雙銷方眾的蘆糾壞紛慮應(yīng)盾為礙資秒產(chǎn)攏收節(jié)益柳權(quán)燭信千托林糾塞紛肚，漢《樓信籍托烘貸緊款庭合器同榨》器為親以染合沖法神形老式任掩展蓋回非恢法磁目旬的象的急合蟲(chóng)同煎，餡應(yīng)增屬勒無(wú)扛效造，嗚因回此鬼，休基沖于寨該籮合顯同中下補(bǔ)的快抵迅押紛協(xié)醫(yī)議歸亦糊應(yīng)菌無(wú)撕效孫，纏其棕附泉屬豎協(xié)性議麻《室資夏金您監(jiān)蘭管模協(xié)燒議就》搖約純定悉的使各中項(xiàng)鄉(xiāng)豐利侍息產(chǎn)、杏違婦約矛金圍、狼罰膨息詢和床復(fù)甘利魄的仆約大定竿也撫無(wú)臘效。銀米信匠合頌作:通油道漫業(yè)質(zhì)務(wù)運(yùn)騙作餃模年式野：銀炮行公陶開(kāi)扁發(fā)駕行沈人喚民鍋幣霜理宗財(cái)寺產(chǎn)愈品信慮托喪公鈴司信椒托惠貸燃款優(yōu)次質(zhì)這貸梢款傻客錯(cuò)戶銀布信壯合貝作私：規(guī)袖避巴監(jiān)敵管信艘貸咸資欄產(chǎn)繩表死外淚化企瓶業(yè)信撤托勤公勝司銀礎(chǔ)行投儉資堆者1、矮發(fā)哥行筑理庫(kù)財(cái)滿產(chǎn)易品2榜.募演集寺管目理按資朵金3、塑設(shè)記立階信雨托愿計(jì)饅劃4、億理難財(cái)躍資季金杠購(gòu)舞買貍信通托搖計(jì)蟲(chóng)劃5、堪獲誰(shuí)得墨資蹄金圖1：憶信效托激貸圍款翻類懼理遮財(cái)反產(chǎn)亞品跡投閑資往運(yùn)炮作窮圖企臥業(yè)銀趨行信蠻托筒計(jì)援劃信慘托龍公崗司投丹資筆者1、圓貸農(nóng)款問(wèn)給肆企扮業(yè)僑形唯成古信時(shí)貸姜資盞產(chǎn)2、莫轉(zhuǎn)勇讓勸信沒(méi)貸悠資買產(chǎn)3、獎(jiǎng)將某信墓貸壞資遞產(chǎn)贊打響包4、平發(fā)晉行炎理按財(cái)碧產(chǎn)鑄品5、浙募砍集置理設(shè)財(cái)距資俊金6、林用醋理惹財(cái)妥資闊金勝購(gòu)鍛買倆信檔托盯計(jì)道劃圖2：趙信弱托誘資享產(chǎn)熟類帆理孤財(cái)即產(chǎn)等品此投餓資豎運(yùn)攪作跨圖企妖業(yè)銀美行A信議托弊公腐司信管托旱計(jì)禽劃過(guò)咱橋罵銀喪行B投廳資肚者1、碗貸糖款2、職信座貸執(zhí)資邊產(chǎn)市轉(zhuǎn)記讓3、刑將棟信畝貸蔽資塞產(chǎn)匙打馳包4、已發(fā)儉行隸理留財(cái)旨產(chǎn)昂品5、搭募奏集健理璃財(cái)淹資屬金6、撐理同財(cái)鳳資吧金御投暮資掉于謎信斬托竄計(jì)泥劃圖3：竿引支入繁另葵一善家弦銀勤行企充業(yè)A信皇托染公券司過(guò)分橋圾企徒業(yè)銀詞行投診資島者1、滅提秩供磁資濱金2、方獲呈得比資湖金3、鐵設(shè)處立俱信奶托研計(jì)抖劃4、雕發(fā)襖行換理亞財(cái)軋產(chǎn)趨品5、園募爪集晌理宮財(cái)宵資錯(cuò)金6、擱轉(zhuǎn)幫讓思受炸益朱權(quán)7、投付切款圖4：剛引稠入祖過(guò)赤橋壓企梳業(yè)蛋（援信下托鵝受稱益鐘權(quán)潛）企削業(yè)信陪托壞公舊司銀錯(cuò)行投夢(mèng)資次者3、煌發(fā)鍛行踢理羅財(cái)傾產(chǎn)迫品4恒.募巖集瀉管歸理請(qǐng)資問(wèn)金2、疫信習(xí)托漂計(jì)踏劃5、的信潑托倍受化益貨權(quán)1、寬財(cái)姻產(chǎn)粗過(guò)殿戶圖5：攏財(cái)每產(chǎn)散權(quán)菌信喜托喜受琴益咱權(quán)6、米理鴉財(cái)俘資襲金資鍋產(chǎn)淺證癥券嘗化資頑產(chǎn)慎證告券頓化豈（S煩e足c末u幻玉r謎i歪t(yī)黨i駱z怎a別t麗i雁o鵝n）貧：發(fā)兆起院人遵將廁缺維乏態(tài)流摔動(dòng)輔性活但殖能污在擁未跌來(lái)問(wèn)產(chǎn)嗚生故可陡預(yù)象見(jiàn)定的絡(luò)穩(wěn)茫定成現(xiàn)前金往流棟的濕資族產(chǎn)騙或坡資唱產(chǎn)夠組碰合眉（籮在氧法培學(xué)租本客質(zhì)伏上鈔是哥債疊權(quán)失）團(tuán)出午售棵給S皂P叫V，臂由論其腥通低過(guò)燃一畜定吩的折結(jié)蕉構(gòu)她安頃排勸，朗分醬離載和嘆重婆組警資粱產(chǎn)傍的腎收奇益烏和帶風(fēng)凡險(xiǎn)惠并靈增徒強(qiáng)燙資警產(chǎn)烤的吃信團(tuán)用借，冰轉(zhuǎn)柔化賞成想由慮資也產(chǎn)裁產(chǎn)政生應(yīng)的捧現(xiàn)交金啞流眠擔(dān)許保豈的鼻可勵(lì)自款由課流虎通諷的烤證師券括，崗銷異售頃給艙金絨融影市險(xiǎn)場(chǎng)戲上慕的月投悠資廣者窮。一慈個(gè)府核終心躁原六理掃，柿三每個(gè)玻關(guān)貌鍵棄技客術(shù)一隆個(gè)僑核曉心：明可敞預(yù)京期招的劃未達(dá)來(lái)叫現(xiàn)痰金讓流資敘產(chǎn)島組抗合混技惰術(shù)設(shè)：通標(biāo)過(guò)拒資撿產(chǎn)影重悠組扇，構(gòu)莫成所桐謂仿的熟資蒙產(chǎn)冶池歐（a伴s岡s榮e澤t鍬s艇p腥o嫂o燙l）炭運(yùn)念用姑一幫定額方揚(yáng)式偽與恒手敞段之，蝴對(duì)出資駐產(chǎn)疫中撤的悟風(fēng)臥險(xiǎn)卡與亡收徒益策要沈素縫進(jìn)站行努分倆離每和擦重挪組克，疊使促其允定捐價(jià)潛與友配俗置服更需為悉有竿效鐮。風(fēng)挪險(xiǎn)蒜隔揀離溜技犧術(shù)褲：破兄產(chǎn)餃隔項(xiàng)離與趕“真艱實(shí)稀出酷售盾”信迷用搖增竊級(jí)認(rèn)技木術(shù)胡：證郊券鍬資蝕產(chǎn)識(shí)提膛高仙信池用鵝級(jí)乞別，內(nèi)旨部勿增男級(jí)享和陣外民部旅增虜級(jí)交爛易頁(yè)結(jié)阻構(gòu)資產(chǎn)售方自己增級(jí)/第三方增級(jí)Seller特殊目的機(jī)構(gòu)SPV投資者InvestorsAsset資產(chǎn)真實(shí)出售購(gòu)買價(jià)PurchasePrice發(fā)行證劵發(fā)行收入OfferingProceeds評(píng)忙級(jí)同機(jī)席構(gòu)投纖資舊銀什行增崇級(jí)袖機(jī)贊構(gòu)投苦資糊者原擇始題權(quán)凡益駐人S馬P馳V出售資產(chǎn)交付資金證券發(fā)行購(gòu)買證券阿牧里怨巴丑巴吉小膨額中貸道款隨證梨券挖化中疾國(guó)謀第功一沸例枕小華微砍企飲業(yè)喉和恰個(gè)姜人播創(chuàng)敗業(yè)卵者濫貸和款身證碌券意化2門0后1顫2年6月敲，射重恩慶摘阿香里敵通司過(guò)犬山蘿東棄信的托帆發(fā)此行隙：嶼阿蛙里牧金敏融齡小菠額薦貸道款套資守產(chǎn)切收奸益擦權(quán)績(jī)投翁資嚇項(xiàng)固目茄集羅合憑信申托穿計(jì)飼劃芬，煤向住社耕會(huì)縣募傅集淚資紅金2億受元迎，9月死又印發(fā)夏行2號(hào)凱信渠托堂計(jì)猴劃罵，辭再嫂募詠集1億掀元解。附私愧募臂規(guī)驗(yàn)?zāi)＠苎澫揄灒V成光本啊較宣高帳。阿性里羽將5綁0億京元般貸少款繡組化合皆出辛售爆給跪東暴方亭證疑券催的院“害專濟(jì)項(xiàng)閱資表產(chǎn)過(guò)管勾理宋計(jì)沖劃膜”4脂0億報(bào)元奇優(yōu)痕先春券燒由贈(zèng)社衛(wèi)會(huì)釋投炒資婆者浮購(gòu)揀買績(jī)，1理0億紡元約次碌級(jí)外由率阿后里窄購(gòu)桂買秀。引在絞證哄券牛到娛期塊之煙前弓，碧如絨果拖貸卸款押組霉合睜中棍貸長(zhǎng)款租償贈(zèng)還諒了費(fèi)，蘆可仿以劈燕用畜償王還紫所劉得故的哲資俯金宿購(gòu)購(gòu)