2023年度注會(huì)全國(guó)統(tǒng)一考試（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》考前沖刺試卷

2023年度注會(huì)全國(guó)統(tǒng)一考試（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》考前沖刺試卷學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(20題)1.甲公司產(chǎn)銷(xiāo)多種產(chǎn)品，其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬(wàn)元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷(xiāo)售收入9000萬(wàn)元，變動(dòng)成本8000萬(wàn)元，折舊等固定成本4000萬(wàn)元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品，相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8000萬(wàn)元，需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬(wàn)元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無(wú)差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品

2.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

3.某兩年期債券，面值1000元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設(shè)有效年折現(xiàn)率是8.16%，該債券剛剛支付過(guò)上期利息，目前其價(jià)值是（）元。

A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85

4.甲公司是一家能源類(lèi)上市公司，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在下年分配。2020年公司凈利潤(rùn)為10000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利3000萬(wàn)元。2021年凈利潤(rùn)為12000萬(wàn)元，2022年只投資一個(gè)新項(xiàng)目，共需資金8000萬(wàn)元。甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬(wàn)元，額外股利為2021年凈利潤(rùn)扣除低正常股利后余額的16％，則2021年的股利支付率是（）。

A.16.67％B.25％C.30％D.66.67％

5.甲公司股票每股市價(jià)20元，以配股價(jià)格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財(cái)富（）

A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化

6.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，有關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的表述中，正確的是（）。

A.選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜

B.選擇短期國(guó)庫(kù)券利率比較適宜

C.必須選擇實(shí)際的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

D.一般使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本

7.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

8.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

9.甲公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本，稅前債務(wù)資本成本8%，股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

10.某口罩生產(chǎn)廠商現(xiàn)有產(chǎn)能1000萬(wàn)只，單位成本0.8元/只，其中單位變動(dòng)成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬(wàn)只，單價(jià)1.2元/只，剩余產(chǎn)能無(wú)法轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在公司接到一份特殊訂單，單價(jià)1元/只，共300萬(wàn)只，但必須通過(guò)歐盟認(rèn)證。辦理歐盟認(rèn)證需花費(fèi)20萬(wàn)元，公司打算以此契機(jī)踏入早已籌劃的歐洲市場(chǎng)，并將該型號(hào)產(chǎn)品作為歐洲市場(chǎng)的主打產(chǎn)品。該訂單為公司帶來(lái)的增量息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。

A.150B.10C.-10D.-40

11.下列關(guān)于責(zé)任成本、變動(dòng)成本和制造成本的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.計(jì)算產(chǎn)品的完全成本是為了按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定存貨成本和期間損益

B.計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策

C.計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)

D.計(jì)算責(zé)任成本是為了經(jīng)營(yíng)決策

12.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元，固定制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

13.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8％，該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購(gòu)股票，預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率為80％，期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15％。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

14.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者

15.甲公司用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策，已知長(zhǎng)期債券籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬(wàn)元，如果甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)是160萬(wàn)元，下列說(shuō)法中，正確的是（）。

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長(zhǎng)期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資

16.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為緩解經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理沖突，應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

17.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，需要經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟，第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟，第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟，第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。月末盤(pán)點(diǎn)：第一步驟月末在產(chǎn)品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產(chǎn)品150件，完工程度40%；第三步驟完工產(chǎn)品540件，在產(chǎn)品200件，完工程度20%。按照約當(dāng)產(chǎn)量法（加權(quán)平均法），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

18.下列關(guān)于利率構(gòu)成的各項(xiàng)因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的資金市場(chǎng)的平均利率

B.通貨膨脹溢價(jià)是證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诓荒芏唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償

D.違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

19.黃記公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，利用總成本性態(tài)模型（Y=a+bX），測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用，這種預(yù)算編制方法是（）。

A.零基預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

20.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為30小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為70小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產(chǎn)品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費(fèi)用時(shí)月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

二、多選題(15題)21.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有（）。

A.股票當(dāng)前價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)到期時(shí)間D.股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

22.按照平衡計(jì)分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時(shí)率C.市場(chǎng)份額D.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期

23.下列關(guān)于財(cái)務(wù)比率的各項(xiàng)說(shuō)法中，正確的有（）。

A.對(duì)于所有流動(dòng)比率高的企業(yè)，其短期償債能力一定強(qiáng)于流動(dòng)比率低的企業(yè)

B.未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表內(nèi)因素

C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好

D.由于財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率

24.下列各項(xiàng)中，影響變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的有（）。

A.工作環(huán)境不良B.新工人上崗太多C.加班或使用臨時(shí)工D.材料質(zhì)量不高

25.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本

B.當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí)，不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換

C.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，買(mǎi)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到控制下限

D.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制下限時(shí)，賣(mài)出有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線

26.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)?？?，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結(jié)構(gòu)看，制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不是很激烈

27.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的顧客維度

B.交貨及時(shí)率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的顧客維度

C.生產(chǎn)負(fù)荷率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

D.平衡計(jì)分卡實(shí)施成本較高

28.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，某證券的收益率（）。

A.可能為負(fù)B.可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.不可能為負(fù)D.不可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

29.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）

A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)D.都能作為籌資工具

30.下列關(guān)于美式期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會(huì)被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于0

D.未到期的實(shí)值期權(quán)不一定會(huì)被理性投資者執(zhí)行

31.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說(shuō)法正確的有（）。

A.認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行時(shí)會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

32.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線的表述中，正確的有（）。

A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征

B.機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C.反映了投資的有效集合

D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條折線

33.下列關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式的表述中，正確的有（）。

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊×稅率

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量＝營(yíng)業(yè)收入×（1－稅率）－付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×（1－稅率）＋折舊×稅率

34.在市場(chǎng)有效的情況下，下列影響平息債券價(jià)格的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.假設(shè)其他條件不變，債券期限越短，市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越小

B.假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)格高于面值

C.假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大，債券價(jià)格與面值的差異越大

D.假設(shè)其他條件不變，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格與面值的差異越大

35.下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中，不正確的有（）。

A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值

C.對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益

D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”

參考答案

1.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備，所以，固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)9000－8000＝1000（萬(wàn)元）是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本，生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤(rùn)＝8000－6000－1000＝1000（萬(wàn)元）大于0，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。或者，由于生產(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)，所以，結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。

2.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3.C由于債券半年付息一次，半年的票面利率＝8%/2=4%，半年的折現(xiàn)率＝（1＋8.16%）^0.5－1＝4%，所以該債券平價(jià)發(fā)行，由于剛剛支付過(guò)上期利息，所以，目前的債券價(jià)值＝債券面值＝1000（元）。

4.C選項(xiàng)C正確，額外股利=（12000—2000）×16％=1600（萬(wàn)元），2021年的股利支付率=（2000+1600）/12000×100％=30％。

5.B股份變動(dòng)比例為0.95，配股后每股價(jià)格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股東配股后乙擁有的股票價(jià)值＝18.05×1000＝18050（元），股東財(cái)富損失＝1000×20－18050＝1950（元）。

6.D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期政府債券的到期收益率比較適宜，所以選項(xiàng)A不正確；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期的政府債券利率，所以選項(xiàng)B不正確；一般情況下使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本，因此選項(xiàng)C不正確。

7.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

8.B配股除權(quán)參考價(jià)=（配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例）/（1+股份變動(dòng)比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權(quán)日股價(jià)下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

9.C股權(quán)資本成本＝稅后債務(wù)成本＋股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

10.B增量邊際貢獻(xiàn)=300×（1-0.5）=150（萬(wàn)元）,接受該訂單將喪失200萬(wàn)只原訂單，損失的邊際貢獻(xiàn)（機(jī)會(huì)成本）=200×（1.2-0.5）=140（萬(wàn)元）。由于公司將進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)，認(rèn)證費(fèi)用不再是專(zhuān)屬于該特殊訂單的專(zhuān)屬成本，而是該型號(hào)產(chǎn)品多個(gè)歐盟訂單的共同成本，也是公司進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)的不可避免成本，該20萬(wàn)元與決策無(wú)關(guān)。增量息稅前利潤(rùn)=150-140=10（萬(wàn)元）。

11.D責(zé)任成本計(jì)算、變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算的核算目的不同：計(jì)算產(chǎn)品的完全成本（制造成本）是為了按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定存貨成本和期間損益；計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策；計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

12.A固定制造費(fèi)用的效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

13.B假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股（或股票回購(gòu)），并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)確定股利的增長(zhǎng)率。公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80％×15％=12％，股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增，則股權(quán)資本成本的計(jì)算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

14.A在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

15.A發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的，本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，所以，發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)200萬(wàn)元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)大于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資；當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)小于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資，即選項(xiàng)A正確。

16.D

17.C平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品，某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量，本題中沒(méi)有說(shuō)明第三步驟每件狹義在產(chǎn)品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量，默認(rèn)為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝第二步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度＋第三步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

18.D違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诎l(fā)行者到期時(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也稱(chēng)為市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

19.C彈性預(yù)算法又稱(chēng)動(dòng)態(tài)預(yù)算法，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)相關(guān)的業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、工時(shí)等）水平計(jì)算其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制方法。而利用總成本性態(tài)模型（Y=a+bX）編制預(yù)算的方法是彈性預(yù)算法中的公式法。

20.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產(chǎn)品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18％+100×58％=67（件）。

21.ABCD根據(jù)BS模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)，需要考慮的因素有五個(gè)，即股票當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。

22.AD學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題，可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完成率等。

23.CD流動(dòng)比率適合進(jìn)行相同時(shí)點(diǎn)同行業(yè)不同公司之間的比較，也適合同一企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)之間的比較，行業(yè)不同流動(dòng)比率可以相差甚遠(yuǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

24.ABD變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異，是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，多用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加，因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。這主要屬于是生產(chǎn)部門(mén)的責(zé)任，但也不是絕對(duì)的，譬如，材料質(zhì)量不高也會(huì)影響生產(chǎn)效率。

25.ABD當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制.上限時(shí)，買(mǎi)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

26.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從公司規(guī)?？?，這些公司的規(guī)模比較大（選項(xiàng)A正確）；（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高（選項(xiàng)B正確）；（3）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重（選項(xiàng)C正確）；（4）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)激烈（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。

27.CD新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。交貨及時(shí)率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

28.AB資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ri=Rf+βi（Rm一Rf），只要βi和（Rm一Rf）其中一個(gè)為負(fù)，兩者的乘積就為負(fù)，Ri就小于Rf；當(dāng)兩者的乘積為負(fù)且絕對(duì)值大于Rf時(shí)，Ri就小于零。所以，按照資本