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2023年度注會(huì)全國(guó)統(tǒng)一考試(CPA)《財(cái)務(wù)成本管理》考前沖刺試卷學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(20題)1.甲公司產(chǎn)銷(xiāo)多種產(chǎn)品,其中M產(chǎn)品發(fā)生虧損3000萬(wàn)元。經(jīng)了解M產(chǎn)品全年銷(xiāo)售收入9000萬(wàn)元,變動(dòng)成本8000萬(wàn)元,折舊等固定成本4000萬(wàn)元。若停止生產(chǎn)M產(chǎn)品,相關(guān)設(shè)備可用于生產(chǎn)N產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè),N產(chǎn)品全年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8000萬(wàn)元,需耗用材料、人工等變動(dòng)成本6000萬(wàn)元。假設(shè)第二年其他條件不變。甲公司應(yīng)采取的決策是()。
A.繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品B.停產(chǎn)M產(chǎn)品與繼續(xù)生產(chǎn)M產(chǎn)品無(wú)差別C.停產(chǎn)M產(chǎn)品但不生產(chǎn)N產(chǎn)品D.停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品
2.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是()。
A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高
B.執(zhí)行價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越高,看漲期權(quán)價(jià)格越低
C.到期時(shí)間越長(zhǎng),美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高,美式看跌期權(quán)價(jià)格越低
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高
3.某兩年期債券,面值1000元,票面年利率8%,每半年付息一次,到期還本。假設(shè)有效年折現(xiàn)率是8.16%,該債券剛剛支付過(guò)上期利息,目前其價(jià)值是()元。
A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85
4.甲公司是一家能源類(lèi)上市公司,當(dāng)年取得的利潤(rùn)在下年分配。2020年公司凈利潤(rùn)為10000萬(wàn)元,分配現(xiàn)金股利3000萬(wàn)元。2021年凈利潤(rùn)為12000萬(wàn)元,2022年只投資一個(gè)新項(xiàng)目,共需資金8000萬(wàn)元。甲公司采用低正常股利加額外股利政策,低正常股利為2000萬(wàn)元,額外股利為2021年凈利潤(rùn)扣除低正常股利后余額的16%,則2021年的股利支付率是()。
A.16.67%B.25%C.30%D.66.67%
5.甲公司股票每股市價(jià)20元,以配股價(jià)格每股16元向全體股東每股10股配售10股。擁有甲公司95%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán),乙持有甲公司股票1000股,未行使配股權(quán),配股除權(quán)使乙的財(cái)富()
A.增加100元B.減少1950元C.減少2000元D.不發(fā)生變化
6.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股成本時(shí),有關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的表述中,正確的是()。
A.選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜
B.選擇短期國(guó)庫(kù)券利率比較適宜
C.必須選擇實(shí)際的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
D.一般使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本
7.某公司適用的所得稅稅率為25%,公司發(fā)行面值為1000元,票面利率為6%,每半年付息一次的永續(xù)債券,發(fā)行價(jià)格為1100元,發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%。按照金融工具準(zhǔn)則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具,則該永續(xù)債券的資本成本為()。
A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%
8.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資,每10股配2股,配股前股價(jià)為6.2元,配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元,所有股東都參加了配股,除權(quán)日股價(jià)下跌()。
A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%
9.甲公司采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)股權(quán)資本成本,稅前債務(wù)資本成本8%,股權(quán)相對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6%,企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權(quán)資本成本是()。
A.8%B.6%C.12%D.14%
10.某口罩生產(chǎn)廠商現(xiàn)有產(chǎn)能1000萬(wàn)只,單位成本0.8元/只,其中單位變動(dòng)成本0.5元/只。目前公司在手訂單900萬(wàn)只,單價(jià)1.2元/只,剩余產(chǎn)能無(wú)法轉(zhuǎn)移?,F(xiàn)在公司接到一份特殊訂單,單價(jià)1元/只,共300萬(wàn)只,但必須通過(guò)歐盟認(rèn)證。辦理歐盟認(rèn)證需花費(fèi)20萬(wàn)元,公司打算以此契機(jī)踏入早已籌劃的歐洲市場(chǎng),并將該型號(hào)產(chǎn)品作為歐洲市場(chǎng)的主打產(chǎn)品。該訂單為公司帶來(lái)的增量息稅前利潤(rùn)為()萬(wàn)元。
A.150B.10C.-10D.-40
11.下列關(guān)于責(zé)任成本、變動(dòng)成本和制造成本的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.計(jì)算產(chǎn)品的完全成本是為了按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定存貨成本和期間損益
B.計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策
C.計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)
D.計(jì)算責(zé)任成本是為了經(jīng)營(yíng)決策
12.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元/件,每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月,該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件,實(shí)際工時(shí)為250小時(shí),實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元,固定制造費(fèi)用效率差異為()元。
A.150B.200C.250D.400
13.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元,如果增發(fā)普通股,發(fā)行費(fèi)率為8%,該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,并且不增發(fā)和回購(gòu)股票,預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率為80%,期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15%。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1.2元,則留存收益的資本成本為()。
A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%
14.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述不正確的是()。
A.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí),會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額
B.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí),會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.可轉(zhuǎn)換債券使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性
D.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值,應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者
15.甲公司用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策,已知長(zhǎng)期債券籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元,優(yōu)先股籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬(wàn)元,如果甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)是160萬(wàn)元,下列說(shuō)法中,正確的是()。
A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長(zhǎng)期債券也可以用優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資
16.下列關(guān)于股利分配理論的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。
A.稅差理論認(rèn)為,當(dāng)股票資本利得稅小于股利收益稅時(shí),應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為,對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
C.“一鳥(niǎo)在手”理論認(rèn)為,由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得,應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D.代理理論認(rèn)為,為緩解經(jīng)營(yíng)者和股東之間的代理沖突,應(yīng)采用低現(xiàn)金股利支付率政策
17.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品,需要經(jīng)過(guò)三個(gè)步驟,第一步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第二步驟,第二步驟半成品直接轉(zhuǎn)入第三步驟,第三步驟生產(chǎn)出產(chǎn)成品。各步驟加工費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。月末盤(pán)點(diǎn):第一步驟月末在產(chǎn)品100件,完工程度60%;第二步驟月末在產(chǎn)品150件,完工程度40%;第三步驟完工產(chǎn)品540件,在產(chǎn)品200件,完工程度20%。按照約當(dāng)產(chǎn)量法(加權(quán)平均法),第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比是()。
A.40%B.60%C.67.5%D.80%
18.下列關(guān)于利率構(gòu)成的各項(xiàng)因素的表述中,不正確的是()。
A.純粹利率是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的資金市場(chǎng)的平均利率
B.通貨膨脹溢價(jià)是證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率
C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诓荒芏唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償
D.違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
19.黃記公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí),利用總成本性態(tài)模型(Y=a+bX),測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用,這種預(yù)算編制方法是()。
A.零基預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法
20.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí),經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成,第一道工序的工時(shí)定額為30小時(shí),第二道工序的工時(shí)定額為70小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件,平均完工程度為60%;第二道工序有在產(chǎn)品100件,平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為()件。
A.150B.100C.67D.51
二、多選題(15題)21.采用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí),需要考慮的因素有()。
A.股票當(dāng)前價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)到期時(shí)間D.股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差
22.按照平衡計(jì)分卡,解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)有()。
A.員工滿意度B.交貨及時(shí)率C.市場(chǎng)份額D.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期
23.下列關(guān)于財(cái)務(wù)比率的各項(xiàng)說(shuō)法中,正確的有()。
A.對(duì)于所有流動(dòng)比率高的企業(yè),其短期償債能力一定強(qiáng)于流動(dòng)比率低的企業(yè)
B.未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表內(nèi)因素
C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好
D.由于財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制,因此提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率
24.下列各項(xiàng)中,影響變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的有()。
A.工作環(huán)境不良B.新工人上崗太多C.加班或使用臨時(shí)工D.材料質(zhì)量不高
25.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理,下列說(shuō)法中正確的有()。
A.影響現(xiàn)金返回線的因素包括機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本
B.當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間時(shí),不需要進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換
C.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí),買(mǎi)入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量回落到控制下限
D.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制下限時(shí),賣(mài)出有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量上升到現(xiàn)金返回線
26.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有()。
A.從公司規(guī)???,公司的規(guī)模比較大
B.從產(chǎn)品品種看,產(chǎn)品多樣性程度高
C.從成本結(jié)構(gòu)看,制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重
D.從外部環(huán)境看,公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不是很激烈
27.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的說(shuō)法中,正確的有()。
A.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的顧客維度
B.交貨及時(shí)率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的顧客維度
C.生產(chǎn)負(fù)荷率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度
D.平衡計(jì)分卡實(shí)施成本較高
28.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型,某證券的收益率()。
A.可能為負(fù)B.可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率C.不可能為負(fù)D.不可能小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
29.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的有()
A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)D.都能作為籌資工具
30.下列關(guān)于美式期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有()
A.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)小于0
B.未到期的虛值期權(quán)不會(huì)被理性投資者執(zhí)行
C.虛值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于0
D.未到期的實(shí)值期權(quán)不一定會(huì)被理性投資者執(zhí)行
31.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說(shuō)法正確的有()。
A.認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的
B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響
C.認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行時(shí)會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋
D.看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋
32.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合形成的機(jī)會(huì)集曲線的表述中,正確的有()。
A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在特征
B.機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小
C.反映了投資的有效集合
D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合,其機(jī)會(huì)集曲線是一條折線
33.下列關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式的表述中,正確的有()。
A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊×稅率
B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊
C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=營(yíng)業(yè)收入×(1-稅率)-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×(1-稅率)+折舊
D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=營(yíng)業(yè)收入×(1-稅率)-付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用×(1-稅率)+折舊×稅率
34.在市場(chǎng)有效的情況下,下列影響平息債券價(jià)格的說(shuō)法中,正確的有()。
A.假設(shè)其他條件不變,債券期限越短,市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響越小
B.假設(shè)其他條件不變,當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí),債券價(jià)格高于面值
C.假設(shè)其他條件不變,市場(chǎng)利率與票面利率的差異越大,債券價(jià)格與面值的差異越大
D.假設(shè)其他條件不變,債券期限越長(zhǎng),債券價(jià)格與面值的差異越大
35.下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中,不正確的有()。
A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值
C.對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言,貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益
D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程,通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”
參考答案
1.D由于生產(chǎn)N產(chǎn)品使用的是生產(chǎn)M產(chǎn)品的設(shè)備,所以,固定成本屬于生產(chǎn)N產(chǎn)品的不相關(guān)成本。M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)9000-8000=1000(萬(wàn)元)是生產(chǎn)N產(chǎn)品的相關(guān)成本,生產(chǎn)N產(chǎn)品增加的息稅前利潤(rùn)=8000-6000-1000=1000(萬(wàn)元)大于0,所以,結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。或者,由于生產(chǎn)N產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大于生產(chǎn)M產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn),所以,結(jié)論是停產(chǎn)M產(chǎn)品并生產(chǎn)N產(chǎn)品。
2.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大,期權(quán)的價(jià)格越高,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反??礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越小??吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越大,選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng),發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大,股價(jià)的變動(dòng)范圍越大,美式期權(quán)的價(jià)格越高,無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,而看跌期權(quán)的價(jià)格越低,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
3.C由于債券半年付息一次,半年的票面利率=8%/2=4%,半年的折現(xiàn)率=(1+8.16%)^0.5-1=4%,所以該債券平價(jià)發(fā)行,由于剛剛支付過(guò)上期利息,所以,目前的債券價(jià)值=債券面值=1000(元)。
4.C選項(xiàng)C正確,額外股利=(12000—2000)×16%=1600(萬(wàn)元),2021年的股利支付率=(2000+1600)/12000×100%=30%。
5.B股份變動(dòng)比例為0.95,配股后每股價(jià)格=(20+0.95×16)/(1+0.95)=18.05(元),股東配股后乙擁有的股票價(jià)值=18.05×1000=18050(元),股東財(cái)富損失=1000×20-18050=1950(元)。
6.D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期政府債券的到期收益率比較適宜,所以選項(xiàng)A不正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該選擇長(zhǎng)期的政府債券利率,所以選項(xiàng)B不正確;一般情況下使用名義的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本,因此選項(xiàng)C不正確。
7.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/[1100×(1-5%)]=2.87%,永續(xù)債年資本成本=(1+2.87%)^2-1=5.82%。
8.B配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元),除權(quán)日股價(jià)下跌=(6-5.85)/6×100%=2.50%。
9.C股權(quán)資本成本=稅后債務(wù)成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=8%×(1-25%)+6%=12%。
10.B增量邊際貢獻(xiàn)=300×(1-0.5)=150(萬(wàn)元),接受該訂單將喪失200萬(wàn)只原訂單,損失的邊際貢獻(xiàn)(機(jī)會(huì)成本)=200×(1.2-0.5)=140(萬(wàn)元)。由于公司將進(jìn)軍歐盟市場(chǎng),認(rèn)證費(fèi)用不再是專(zhuān)屬于該特殊訂單的專(zhuān)屬成本,而是該型號(hào)產(chǎn)品多個(gè)歐盟訂單的共同成本,也是公司進(jìn)軍歐盟市場(chǎng)的不可避免成本,該20萬(wàn)元與決策無(wú)關(guān)。增量息稅前利潤(rùn)=150-140=10(萬(wàn)元)。
11.D責(zé)任成本計(jì)算、變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算的核算目的不同:計(jì)算產(chǎn)品的完全成本(制造成本)是為了按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定存貨成本和期間損益;計(jì)算產(chǎn)品的變動(dòng)成本是為了經(jīng)營(yíng)決策;計(jì)算責(zé)任成本是為了評(píng)價(jià)成本控制業(yè)績(jī)。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
12.A固定制造費(fèi)用的效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(250-100×2)×(6/2)=150(元)。
13.B假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股(或股票回購(gòu)),并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變,則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)確定股利的增長(zhǎng)率。公司處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下,股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80%×15%=12%,股利增長(zhǎng)模型假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增,則股權(quán)資本成本的計(jì)算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1.2/20+12%=18%。
14.A在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)上漲時(shí),公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。
15.A發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平行的,本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)先股與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn),所以,發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)200萬(wàn)元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)大于200萬(wàn)元時(shí),該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資;當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)小于200萬(wàn)元時(shí),該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資,即選項(xiàng)A正確。
16.D
17.C平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品,某步驟月末廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度+以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×每件狹義在產(chǎn)品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量,本題中沒(méi)有說(shuō)明第三步驟每件狹義在產(chǎn)品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量,默認(rèn)為耗用1件,所以,第二步驟廣義在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=第二步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品完工程度+第三步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量=150×40%+200=260(件),第二步驟加工費(fèi)用應(yīng)計(jì)入完工產(chǎn)品成本的份額占比=540/(260+540)×100%=67.5%。
18.D違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指?jìng)虼嬖诎l(fā)行者到期時(shí)不能按約定足額支付本金或利息的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也稱(chēng)為市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
19.C彈性預(yù)算法又稱(chēng)動(dòng)態(tài)預(yù)算法,是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上,依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,按照預(yù)算期內(nèi)相關(guān)的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、工時(shí)等)水平計(jì)算其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制方法。而利用總成本性態(tài)模型(Y=a+bX)編制預(yù)算的方法是彈性預(yù)算法中的公式法。
20.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=(30×60%)/100=18%;第二道工序在產(chǎn)品的完工率=(30+70×40%)/100=58%;月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18%+100×58%=67(件)。
21.ABCD根據(jù)BS模型進(jìn)行股票期權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí),需要考慮的因素有五個(gè),即股票當(dāng)前價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。
22.AD學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問(wèn)題,可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完成率等。
23.CD流動(dòng)比率適合進(jìn)行相同時(shí)點(diǎn)同行業(yè)不同公司之間的比較,也適合同一企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)之間的比較,行業(yè)不同流動(dòng)比率可以相差甚遠(yuǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤。未決訴訟是影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
24.ABD變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異,是由于實(shí)際工時(shí)脫離了標(biāo)準(zhǔn)工時(shí),多用工時(shí)導(dǎo)致的費(fèi)用增加,因此其形成原因與人工效率差異相似。主要包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。這主要屬于是生產(chǎn)部門(mén)的責(zé)任,但也不是絕對(duì)的,譬如,材料質(zhì)量不高也會(huì)影響生產(chǎn)效率。
25.ABD當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制.上限時(shí),買(mǎi)入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
26.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件:(1)從公司規(guī)???,這些公司的規(guī)模比較大(選項(xiàng)A正確);(2)從產(chǎn)品品種看,這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高(選項(xiàng)B正確);(3)從成本結(jié)構(gòu)看,這些公司的制造費(fèi)用在產(chǎn)品成本中占有較大比重(選項(xiàng)C正確);(4)從外部環(huán)境看,這些公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)激烈(選項(xiàng)D錯(cuò)誤)。
27.CD新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。交貨及時(shí)率屬于平衡計(jì)分卡四個(gè)維度中的內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
28.AB資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ri=Rf+βi(Rm一Rf),只要βi和(Rm一Rf)其中一個(gè)為負(fù),兩者的乘積就為負(fù),Ri就小于Rf;當(dāng)兩者的乘積為負(fù)且絕對(duì)值大于Rf時(shí),Ri就小于零。所以,按照資本
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