中級財務(wù)管理股利理論與股利決策講義課件

第七章股利理論與股利政策

本章內(nèi)容股利理論股利政策企業(yè)利潤分配順序股利支付程序和方式本章重點:利潤分配政策利潤分配順序難點：掌握股利理論掌握股票分割與股票股利的異同。一蒙、攀股尸利疾理輪論（象一袖）限股礎(chǔ)利旋性湊質(zhì)骨與姓形淚式1、池股學(xué)利文性棒質(zhì)筐：此股壁利筋理舌論據(jù)研貫究戀的的問盞題鐵集堵中勾于翻股羨利勢支灑付鏈是豪否影教響膽股酒東楊財舍富咱以琴及搭如稅何疾影飾響?yīng)劰稍鰱|握財瓦富。2、彎股稿利比分衣派車形旨式（1）現(xiàn)衡金土股霜利：鬧受征企冒業(yè)隸凈蛋利往潤件和標足乎夠略的際現(xiàn)準金秘制乏約峽。（2）股艇票蹲股敵利：慎額請外瘡發(fā)卡行瞧的柱股視票潔來現(xiàn)支所付墻的唉股輝利禁。（3）貴財璃產(chǎn)狗股集利螞：坦以淚非駛現(xiàn)位金誕資疼產(chǎn)行支徹付象的搭股幫利判。（4）免負油債沉股玩利確：尖建貓立乘一產(chǎn)項燦負悟債欲來毒支險付燈的乞股抗利蓬，蜘通肚常鍬以池簽盲發(fā)低期江票尸的春方僑式必。（停二遍）笑被榨動路剩翠余急論1、良基布本美思宰想冊：辯公蓋司適每版年現(xiàn)潛金址股點利陶支錯付拼額隨峰公兩司眾各懂年塔采氣納映的投頌資雞方鵲案乏的觀資吐金孩需揚要害量的勞增怕減宵而篇減譯增抹。2、把沃授爾訓(xùn)特擾公午式創(chuàng)（1銹9社5嗓6年蹲）P：總每院股糾市賀價姑；D：弓每故股菜股倡利指；E到P不S：棗每辜股猜收權(quán)益緊；R：魄投港資(機就會)收廳益求率耽；Kw：津加技權(quán)架平綿均決資葵本先成悶本(資愚本奮市查場濟平嗽均肚利梁潤那率)投赴資節(jié)者舒要銅求嫌的銹收猴益雜率（1）括當(dāng)R拋>塌Kw時凍，摸最雕佳公股迫利哈支載付忌比貢率起為0，若攔股陳利插支物付街率限大蔑于0，扭則證，則（2）癥當(dāng)R土<排Kw時頸，近最血佳開股孕利益支升付賓比膚率歲為1腹0款0訴%此囑時D犧=溉E椒P破S，當(dāng)獸股摩利蒸支廚付壓率鉤小換于1張0號0倦%時日，體即D詞<衛(wèi)E斑P兔S時（3）慚上通述碎理文論答表菜明立：沙如抹果極企團業(yè)鄙投撤資汪機駝會民的誕預(yù)浙期食收篩益擴率R高判于揚投攜資型者淡要橡求的的脊收答益智率許（Kw）蠻，爹那鴿么辦，賺投井資測者按將榜寧暫愿清企陳業(yè)躺保逆留獎收彼益秘；亮若租企浙業(yè)委投鐵資躍機齒會速的舌預(yù)鐘期用報福酬房誠率R低懇于基投尚資黎者崖要蘋求梯的威收選益頭率皺（Kw）悠，幅則宰投美資欄者辭寧稈愿至要緞股誦利覺。（鬼三略）扮股擱利款無止關(guān)粱論遣（1徒9睜6它1年歷）1、慕認亭為遙：股路利與政召策芹對霧公詳司麥的丈股狹票罪價拒格歷或家資抗本艇成漿本沒退有慎影朵響屋。霞股牧利拿政睜策拜與材公貌司愁價寨值歸無掠關(guān)陸；指公水司協(xié)價鏈值蜻只盡取樓決題于折公晨司負本酷身星的獲參利惑能聾力怎和蠻風(fēng)按險法組系合，津而位不佳取握決亭于狀收吳益稀分癢配鄰。2、端假閑設(shè)擊條諷件腥：（1）忽不泰存但在魚任咐何埋公災(zāi)司習(xí)所狡得茄稅謹和遺個刊人把所厘得食稅漠；（2）申不致存監(jiān)在柏任打何羊股籌票叼發(fā)晚行依或股交爐易掙費鋒用植；（3）陣股姐利席政叔策弱對饅公示司貨的夏股貞本瓶成專本莖沒憐有嚴任魄何餃影卸響剩；（4）鄉(xiāng)豐公尤司烤的宅資踏本救投避資遮政朝策禍獨炭立亮于挽股閘利餓政珠策傅；（5）深關(guān)關(guān)于像未乘來腔的啦投點資黎機圖會也，綿投乓資罰者聽和信管喪理蟻者灶可勸獲暑得箱相購?fù)D的浩信行息艙。3、股穿利紛政卷策短無央關(guān)暖論帳的悅機帳理（a）趕企護業(yè)飽的慮價兵值奇（攜股婦票咽價茫格比）塌取讀決資于讀企升業(yè)仇的盈丈利聾能玩力；（b）摟企究業(yè)急的盯股據(jù)價軋與羽其經(jīng)黎營銅或惱商屬業(yè)奇風(fēng)到險有拾關(guān)墳；（c）醫(yī)如拼果傘企腥業(yè)晶提灣高航股忍利舍支漲付毀比日例挺，叫就秋必資須畏相艦應(yīng)閃增椒發(fā)支股義票燈給召新虧投趙資露者壺，縱新現(xiàn)增奔股雹票適的賄價爺值苦正飯好抬等臘于概增孩發(fā)乳給吃股巾東態(tài)的規(guī)股川利喬。4、貍股炭利自政顆策明無叫關(guān)完論進的顆結(jié)翼論邀與充政摟策炒含賴義●誰結(jié)裹論吉：唇（a）贊企向業(yè)遲的狀股駐票袖價起格曬與嫂其社股宴利肢政串策矩?zé)o固關(guān)執(zhí)，防即彎股娘利徑政圣策志不咬影棚響朵股麥價鳳；螞（b）欠企騎業(yè)斯的討權(quán)貞益鑄資弓本扭成呼本豬與早股誦利濫政庭策僚無杯關(guān)炮?！駱浜隽x咱：洞企券業(yè)租無夸需秧制逗定即股閑利絞政舍策（京四掀）顫股禿利贊相襲關(guān)誓論1、滴認孔為犯：匯股濤票桑的稍資傍本娛成愁本催與遣股肺利滾政囑策數(shù)有勒影榮響豎，匆股牌利懲分綿配童有擊許則多矮制瓦約判條截件阻。2、歲假踐說豎：（1）帽消跪除強不俗確位定勉感氏論燃（戰(zhàn)“給在窮手頂之駐鳥胖”搖理深論隨）該向理孕論轎認背為沖，泳未非來肌的至現(xiàn)敢金瀉支畫付暖距下離材今縱天來越儲遠趁，貍投汁資都者幣的貍不傲確傘定照感敗越幸強血烈瘦。芒因畏此棕，柿投覆資碌者包十錘分誼關(guān)瘋心燥當(dāng)最期吧股寨利玩與跡留怕存領(lǐng)利遇潤訓(xùn)之匯間鼓的涉差貫別辱。龍在篇其濤他山條洗件藏相謠同鏡的循情燦況榆下仗，扁投連資赴者此愿歉意冬出邊較加高葬的雅價勒格須去澇購面買座那逆種引能焰提免供番較尚多碌的酷當(dāng)福期甚股照利邪的洗股同票儲，駕以悟盡革快練消碗除缸不典確顏定行感屠，恨股拘利稍政忘策島將吃對國股術(shù)票叔價坦格釀產(chǎn)贏生之實幣際鹿影能響拐?！笆志w中罩鳥計”鳴理呢論抓的瞎結(jié)伐論總和沸政略策怕含鉆義●泄結(jié)稈論斯：（a）茄股償票忘價屯格勉與顏股暈利脹支冠付爸比朱例證成掛正附比今；（b）剝權(quán)晉益暮資突本使成皮本亮與貓股蛛利階支通付旱比圈例身成喬反市比線?！裨龊读x陵：醬企緩業(yè)盲必泳需棒制鳴定聚高碑支視付錘比隆例票的搜股龍利農(nóng)政培策吃，岡才辰能淺使腔企嫁業(yè)德價傭值箭最宰大舟化金。（2）進股惠利經(jīng)傳筆播喚信貧息脹論師：晶信鍵息攏傳隙遞儲理守論由顫于慚資書本院市狂場洽的末不麻完憶善族，渴在際公儲司淚管垂理豎者遞與籍投延資倡者僅之底間語存皆在信瞇息屢不眠對麥稱現(xiàn)紙象藍，真因管此陳，罰現(xiàn)笑金嚷股光利畫可朽以倡作激為開從厲公嗎司雪內(nèi)械部蝦管饅理均者溝傳孕遞芹給楊外捉部安投分資景者擱的揉信爽號方，老所郵以大，挑股貓利鋒政閥策押的每每耕一胞方啞面樣都租有影傳谷遞赤新大信束息叢的漏功因能藝。股相權(quán)毀結(jié)院構(gòu)毯也筍影辣響鍋公脫司酬股譽利爛的容信距息頌傳壇遞烏。荷一布方族面尋，豎信棍息殖不顆對扛稱貼程藏度驅(qū)較似低踢的擋股慮權(quán)需結(jié)劫構(gòu)絞集想中胳的周公意司冬，宣對泥股歪利辛傳揭遞虹信新息居的駱要義求找程冠度墓較善低賢；展另冬一胳方萄面厭，聰股鬼權(quán)艷結(jié)縫構(gòu)面越饅分粒散炭，扒公頃司錄所諷有慶權(quán)唐與消經(jīng)予營拌控獅制先權(quán)涼越唇分艷離漁，年代混理慈成商本斥就睛越腰大款，露也檢就替越嶼需片要謙股孩利傲政慌策鹿傳怖遞明信折息逐。（3）朱所茂得背稅殲差歪異稠理股論個臨人錢所映得宰稅發(fā)的前影帽響暑：邊如遠果森個羨人酬股旬利跨所紹得豬稅奶率崇大逮于只資躺本呆利醬得發(fā)所廊得拘稅按率編，顏投斥資慘者蘆則裂更鵲加所傾繡向被于味不嶄分漲配儀股迎利頂，歇以快便陶達閉到某節(jié)鏟稅舉目令的盒。稅赴差絡(luò)理鴿論擔(dān)的示假咐設(shè)（a）充資橫本宰利阻得忽所宮得舉稅換與津股變利悄所掙得演稅喪之泳間丘存愧在裕差菜異纏；（b）蜂投肅資永者龍可舒以嬸通沈過攝延年遲鋪實賠現(xiàn)浪資膠本崖利剖得留而邁延忽遲撥交選納耗資妄本雕利駛得并所啄得猶稅務(wù)。稅安差績理汁論蝕的得結(jié)材論濫和篇政社策泛含獅義●鏟結(jié)風(fēng)論謹：（a）食股鉤票壞價素格市與疾股飛利哭支被付別比芒例嘆成繼反守比摘；（b）貿(mào)權(quán)哪益劣資弊本蠻成句本模與漠股動利冬支沉付吐比扯例鳳成眨正牲比命?！穹汉辛x態(tài)：最企演業(yè)釀必誕需炭制為定合低股支悠付議比事例爛的嚴股刺利窩政仰策振，奪才惡能椒使洞企秤業(yè)天價械值宜最勢大倉化撥。（4）堡代孩理臘成六本政理孝論家（A丹g枯e亞n葉c痕y娃C境o獨s薄t）（1）儀問俗題首的晚提職出為鳳什嗎么既很尊多駁公筋司羽在該支碎付羽股乞利管的蛛同咽時鵝，氧增釀發(fā)槽新廈股龜？（2）輩代術(shù)理竟成腥本國理革論通的另機潔理爹：由觸于橡管苦理同者退與暫投禽資征者滾之刷間賤存配在察代匹理運沖抄突爆，協(xié)管蜂理色者塔注距重豈自漏己福利堂益赤，襖忽問略私股那東修要賄求啦其厘將倆企斬業(yè)漫價澡值滑最堆大敵化荒。裕因搜此梢，蟲股宣東蠟需企要啟支省付菊監(jiān)踢督誕管池理幅者脅行堅為謙的挽代這理陽費益用桿。穗在懶大醫(yī)型盞、圈股礙權(quán)引分嶼散介的選公乒司兵，勁有傘效拒的絨監(jiān)娘督倦機尸制箭是盤：賭代燭表懷股狀東菊利囑益襲的“鄉(xiāng)豐第孝三者方謙監(jiān)仔督宋者賭”。桿雖片然望董稈事劫會收可帆以政實仁現(xiàn)飛能吃夠抖對勻經(jīng)泥理播的妄監(jiān)瓦督回，發(fā)但已他望們妻經(jīng)詳?？ā柏炌鸫m一蕉條希褲?！睌?。朵因檔此抄，愈通燭過辛外嫂部冊融燒資蜜（登借替?zhèn)n、船增朵發(fā)攜新麻股徹）磨，殃可筍以勿解蹈決焰企鋸業(yè)俯董諸事瘦會稿監(jiān)流督奸機壯制陣不言力默的癥問渡題—恨—債晉權(quán)因人求、惑投慣資書銀痰行牲充耗當(dāng)輔“檢第輝三子方旅監(jiān)邊督逗者夠”評。結(jié)盯論魯：提蛇高泳股爬利原支際付宜比騰例挺，訊促巨使趴企荷業(yè)過增神加遙外趨部智融燥資努需硬求重，際接見受阿第才三雪方事監(jiān)幟督堪者近的畜監(jiān)袍督傻，免有縱助單于屋解飾決盤股裳東駐和涉管拖理蘇者忙之臣間召的序代工理估沖賊突仙，秘導(dǎo)脊致黨股泊價憑上業(yè)升唇。二杯、厚股混利借政團策1、蔽穩(wěn)虹定威支彎付叨比出例善的毫股鵝利宋分尸配倍政嚼策（F才i材x洞e內(nèi)d晚P假a憶y搶-撤o動u垮t返R雞a遺t產(chǎn)i濾o）采菠用疫此將政筑策仇，銳不拉管串公尿司吃的精稅脫后恩利跳潤綱多精少站，止均紹維璃持皆一藥定慣的刑股獻利學(xué)支至付斤比污例搖或媽固諷定稿的鄉(xiāng)豐每成股痰股哨利續(xù)。特匹點串：灶每噴年挽支施付巨股平利數(shù)的金頑額閉不臨變，站或貝按敬當(dāng)粉年侍的卻稅商后獄利裕潤溝乘厭上丙預(yù)群定虜?shù)墓探蓝ㄌ┍认窭嫴Ｋ氵|，絕股續(xù)利拾隨啊利費潤天的紫波狗動杯而壁波兆動示。優(yōu)煮點忘：（1）虹股吳利王分它配茶政浩策器能既體辭現(xiàn)芳公崇司板的宇盈帖利緣瑞情廟況辜；（2）灰股敬利毯分沿配堤與質(zhì)公程司畫的鴿現(xiàn)拋金攜流概量黎相剖適罷應(yīng)盼。缺骨點滾：珍（1）劈燕容皆易夠?qū)еブ虏殴赡蛢r補大灑幅罷度岸波態(tài)動卵；（2）無難缺以譽將邪股田利泥決閉策傳與倦籌痕資賓決憶策擾統(tǒng)挑籌兄考擾慮否；（3）沒股竄利勿政稅策頃缺龍乏打彈元性染。2、稱穩(wěn)輸定斑增適長夏的牌股手利新分前配擁政翅策（S荷t鞭e注a請d移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