投資學(xué)-對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國大學(xué)mooc課后章節(jié)答案期末考試題庫2023年

投資學(xué)_對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國大學(xué)mooc課后章節(jié)答案期末考試題庫2023年APT假設(shè)證券回報率是由因素模型生成，而且能夠具體確定因素。

參考答案:

錯誤

根據(jù)指數(shù)模型，兩個證券之間的協(xié)方差是______。

參考答案:

由同一個因素，即市場指數(shù)的收益率對它們的影響決定的

根據(jù)套利定價理論，一只股票的均衡收益與_____相關(guān)。

參考答案:

承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險

一個成功的公司（如蘋果公司）長期獲得巨額利潤，這與有效市場假說是相違背的。

參考答案:

錯誤

對于公平賭博：

參考答案:

嚴(yán)格風(fēng)險厭惡者不會參與_嚴(yán)格風(fēng)險喜好的投資者會參與

根據(jù)套利定價理論，對于充分分散化的組合，從風(fēng)險-收益關(guān)系的角度____。

參考答案:

為使市場達(dá)到均衡，只有因素風(fēng)險需要風(fēng)險溢價_均衡時只有系統(tǒng)風(fēng)險與期望收益有關(guān)_只有套利者存在并充分套利，才能實現(xiàn)該組合的風(fēng)險-收益均衡關(guān)系

假設(shè)證券的收益率有一個單因素模型生成，某投資者擁有一個組合的具體特征如下：證券A，B，C的期望收益分別為0.2，0.1和0.05；因素敏感度分別為2.0，3.5和0.5；初始投資比列分別為0.2，0.4和0.4。根據(jù)上述特征，該投資者發(fā)現(xiàn)能夠用證券A，B，C構(gòu)成套利組合，于是決定通過“增加原有組合中A的持有比例，并相應(yīng)的減少B和C的持有比例的方法來進(jìn)行套利。假定該投資者原有組合中A的持有比例增加0.2，計算B和C的投資比例將如何調(diào)整？

參考答案:

將A的持股比例提高到0.4；將B和C的持股比例都減少到0.3_三種證券的權(quán)重調(diào)整之和為0

考慮多因素APT模型，有兩個獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)因素，F(xiàn)1和F2，無風(fēng)險利率為6%。A、B是充分分散風(fēng)險的兩個資產(chǎn)組合，A組合對F1和F2的因素敏感度分別為1.0和2.0；B組合對F1和F2的因素敏感度分別為2.0和0.0；它們的期望收益分別為0.19和0.12。假設(shè)市場不存在套利機(jī)會，則F1的因素組合的風(fēng)險溢價和F2的因素組合的風(fēng)險溢價應(yīng)為下面哪兩個答案____。

參考答案:

3%_5%

在均值-標(biāo)準(zhǔn)差平面兩種風(fēng)險資產(chǎn)（它們的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差各不相同）形成的可行集可能是：

參考答案:

兩條射線_一條雙曲線

因素模型中，證券收益的方差大小只決定于因素的方差大小。

參考答案:

錯誤

如果一個證券的期望收益在證券市場線的上方（即其阿爾法為正），投資者應(yīng)該賣出這個證券。

參考答案:

錯誤

考慮單因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%,無風(fēng)險收益率為6%，股票A的貝塔值為1.0。如果不存在套利機(jī)會，那么股票B的貝塔值為_____

參考答案:

1.33

考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為16%。一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為18%，那么這個資產(chǎn)組合的因素敏感度為_____

參考答案:

1.13

半強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價格

參考答案:

反映了全部的公開可得信息。

已知股票A的期望收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%；股票B的期望收益率為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%。它們的相關(guān)系數(shù)為-1。某投資者的效用函數(shù)為u=E(r)-0.01σ^2。則該投資者最優(yōu)投資組合中A和B的權(quán)重分別為下面哪兩個答案：

參考答案:

0.44_0.56

一位投資者面對一個無風(fēng)險資產(chǎn)和n個風(fēng)險資產(chǎn)時，如果其最優(yōu)資產(chǎn)配置組合的位置在資本配置線上切點組合的左邊，那么____

參考答案:

以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入切點組合_這個投資者將初始財富同時投資于切點組合和無風(fēng)險資產(chǎn)

當(dāng)以下哪一種情形發(fā)生時會出現(xiàn)“隨機(jī)漫步”?

參考答案:

未來價格變化與以往價格變化無關(guān)。_以往信息對于預(yù)測未來的價格是無用的。

A、B股票的指數(shù)模型估計結(jié)果如下：rA=0.01+0.8RM+eA，rB=0.02+1.2RM+eB如果σ(rM)=0.20，σ(eA)=0.20，σ(eB)=0.10，A股票的標(biāo)準(zhǔn)差是____，A和B各一半的組合的非系統(tǒng)風(fēng)險（方差）為____。

參考答案:

0.2561,0.0125

考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為16%。一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為18%，那么這個資產(chǎn)組合的貝塔值為_____

參考答案:

1.13

考慮單因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%,無風(fēng)險收益率為6%，股票B的貝塔值為1.0。如果不存在套利機(jī)會，那么股票A的貝塔值為_____

參考答案:

以上各項均不準(zhǔn)確

套利定價理論本身并不決定風(fēng)險的因素有哪些。

參考答案:

正確

資本資產(chǎn)定價模型和市場模型在形式上都是線性的單因素的模型。

參考答案:

正確

1.公平賭博：

參考答案:

C.是入門費(fèi)和賭博的期望收益相等的賭博

投資者面對n種風(fēng)險資產(chǎn)和1種無風(fēng)險資產(chǎn)時，如果其最優(yōu)資產(chǎn)配置組合的位置靠近無風(fēng)險資產(chǎn)，則說明該投資者風(fēng)險厭惡程度越高。

參考答案:

正確

如果所有證券都被均衡定價，所有證券都將提供相等的期望收益。

參考答案:

錯誤

從APT和CAPM的風(fēng)險-收益關(guān)系的角度看，____。

參考答案:

為使市場達(dá)到均衡，只有因素風(fēng)險需要風(fēng)險溢價_只有系統(tǒng)風(fēng)險與期望收益有關(guān)

套利組合需要滿足（）條件

參考答案:

自融資_不承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險_期望收益為正

市場組合的貝塔值為_____

參考答案:

1

證券市場線描述的是：

參考答案:

證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系

資本資產(chǎn)定價模型是誰提出來的

參考答案:

威廉夏普

投資組合選擇理論是誰提出來的？

參考答案:

馬科維茨

套利定價理論是誰提出來的

參考答案:

羅斯

如果有效市場假定成立，下列哪一種說法是正確的?

參考答案:

價格能夠反映所有可得到的信息。

根據(jù)因素模型，證券的實際收益率____。

參考答案:

是由不隨時間變化因素帶來的收益、系統(tǒng)風(fēng)險帶來的收益和企業(yè)個體風(fēng)險收益共同決定的

下列哪一項為反對半強(qiáng)有效市場假定提供了依據(jù)?

參考答案:

市盈率低的股票在長期內(nèi)有正的不正常收益。

10.相對于資本資產(chǎn)定價模型，套利定價模型：

參考答案:

考慮多個風(fēng)險因素對均衡收益的影響_仍是線性定價模型

關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件，下列說法正確是：

參考答案:

投資者是馬科維茨型的投資者

套利定價理論與資本資產(chǎn)定價模型一樣都是供需均衡機(jī)制的結(jié)果。

參考答案:

錯誤

因素模型：

參考答案:

是套利定價模型的基礎(chǔ)

關(guān)于有效市場假說

參考答案:

不相信半強(qiáng)有效市場假說的投資者會進(jìn)行基本面分析

資本配置線：

參考答案:

可能是兩種完全正相關(guān)的風(fēng)險資產(chǎn)的可行集

APT和CAPM的區(qū)別在于（）

參考答案:

前者的因素不一定是市場組合收益，而后者的因素只能是市場組合收益_前者的因素可以是多個，而后者只有一個因素

APT和CAPM的相同之處在于（）

參考答案:

都是均衡的定價模型

假設(shè)一個投資者的初始財富為20元，這個投資者面對一個投資選擇，50%可能性財富變?yōu)?6元，50%可能性財富變?yōu)?4元，其效用函數(shù)為u(x)=lnx。請這個投資者的確定性等值和馬科維茨風(fēng)險溢價。

參考答案:

19.6和0.4

假設(shè)一個投資者的初始財富為20元，這個投資者面對一個投資選擇，50%可能性財富變?yōu)?6元，50%可能性財富變?yōu)?4元，其效用函數(shù)為u(x)=lnx。請問這個投資者初始財富水平上的絕對風(fēng)險厭惡系數(shù)是多少？

參考答案:

1/20

馬克維茨提出的有效邊界理論中，風(fēng)險的測度是通過_____進(jìn)行的。

參考答案:

收益的標(biāo)準(zhǔn)差

加入了無風(fēng)險證券后的最優(yōu)資產(chǎn)組合____

參考答案:

是無差異曲線和資本配置線的切點

一位投資者希望構(gòu)造一個投資組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上切點組合的左邊，那么_____

參考答案:

以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入切點組合

前沿邊界組合都是一定期望收益水平下，方差最小的組合。

參考答案:

正確

均值標(biāo)準(zhǔn)差平面中資產(chǎn)配置線是無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的連線。

參考答案:

正確

均值標(biāo)準(zhǔn)差平面中風(fēng)險厭惡投資者的無差異曲線的斜率是遞減的。

參考答案:

錯誤

兩種風(fēng)險資產(chǎn)的可行集有可能是：

參考答案:

一條直線_兩條射線_一條雙曲線

分離定理：

參考答案:

投資步驟的分離_理性投資者的選擇結(jié)果_先找線性有效集，再找最優(yōu)投資組合

購買房產(chǎn)是一定是實物投資。

參考答案:

錯誤

有效市場假說是尤金.法瑪于1952年提出的。

參考答案:

錯誤

金融市場和金融機(jī)構(gòu)能夠提供金融產(chǎn)品、金融工具和投資機(jī)制，使得資源能夠跨期配置。

參考答案:

正確

有效集滿足的條件：

參考答案:

風(fēng)險一定，期望收益最大_期望收益一定，風(fēng)險最小

如果假設(shè)證券是收益率生成于單因素模型，則該因素可以是任意產(chǎn)業(yè)因素。

參考答案:

錯誤

如果有某單個資產(chǎn)和包括了該單個資產(chǎn)并經(jīng)過分散化的組合，他們具有相同期望收益率，那么

參考答案:

后者非系統(tǒng)風(fēng)險更小

證券市場線和資本市場線都是均衡模型

參考答案:

正確

分離定理是指

參考答案:

投資者先找切點組合和切線，然后再找最優(yōu)投資組合

2.假設(shè)參與者對消費(fèi)計劃a,b和c有如下的偏好關(guān)系：【圖片】請問這與偏好關(guān)系的相違背？

參考答案:

A.傳遞性

3.某投資者的效用函數(shù)為【圖片】，如果這位投資者為嚴(yán)格風(fēng)險厭惡的投資者，則

參考答案:

α<2βy,β<0

資本市場線能為所有資產(chǎn)或組合定價。

參考答案:

錯誤

市場組合就是切點組合。

參考答案:

錯誤

兩基金分離定理是指

參考答案:

投資于兩個不同的有效組合，相當(dāng)于投資于有效前沿邊界組合

分離定理是指，投資者的風(fēng)險偏好和風(fēng)險-收益權(quán)衡的分離。

參考答案:

正確

關(guān)于貝塔值，下列說法正確是：

參考答案:

貝塔值的絕對值大于1的資產(chǎn)是進(jìn)取型資產(chǎn)。_貝塔值代表著資產(chǎn)所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險。

關(guān)于市場組合的說法，下列正確是：

參考答案:

在市場均衡時，市場組合就是切點組合。_是所有風(fēng)險資產(chǎn)形成的組合。

當(dāng)市場達(dá)到均衡時，下列哪些情況會出現(xiàn)：

參考答案:

市場中投資者的總財富等于風(fēng)險資產(chǎn)的總市值。_對風(fēng)險資產(chǎn)的供給和需求額相等。_對于無風(fēng)險資產(chǎn)的借貸凈值為零。

關(guān)于證券市場線，下列說法正確的是：

參考答案:

在市場達(dá)到均衡時，能為任意資產(chǎn)進(jìn)行定價。

關(guān)于資本市場線，下列說法證券的是：

參考答案:

它描述了市場均衡時，有效組合的均衡收益率和其總風(fēng)險的線性關(guān)系。

標(biāo)準(zhǔn)差-期望收益平面，風(fēng)險中性投資者的無差異曲線是

參考答案:

水平的

4.某人的效用函數(shù)為二次效用函數(shù)如下，其中x為個人財富。他的初始財富為50?！緢D片】請問面臨一個這樣博弈時，0.8的概率損失10，0.2的概率贏得40。如果入場費(fèi)為零，這個人會選擇參加此博弈嗎？

參考答案:

一定不參加

5.某人的效用函數(shù)是U(w)=-1/w。那么他是相對風(fēng)險厭惡型投資者。

參考答案:

不變

風(fēng)險厭惡的投資者：

參考答案:

不會接受公平賭博_其效用函數(shù)的二階導(dǎo)小于零

面對不確定性環(huán)境，投資者是根據(jù)進(jìn)行決策的？

參考答案:

期望效用函數(shù)_各個狀態(tài)下的普通效用函數(shù)，按照各個狀態(tài)發(fā)生概率的加權(quán)值

當(dāng)其他條件相同時，分散化投資在哪種情況下最有效？

參考答案:

組合中證券的收益之間負(fù)相關(guān)

關(guān)于前沿邊界的說法正確的是：

參考答案:

前沿邊界上的組合都是期望收益一定風(fēng)險最小的組合

理性投資者的效用函數(shù)，滿足

參考答案:

自返性_傳遞性

1.圣彼得堡悖論是對期望效應(yīng)函數(shù)理論的質(zhì)疑。

參考答案:

錯誤

阿萊悖論說明投資者是按照期望效用來進(jìn)行投資的。

參考答案:

錯誤

風(fēng)險厭惡的投資者不會接受公平賭博。

參考答案:

正確

資本市場線是系統(tǒng)風(fēng)險定價

參考答案:

錯誤

某個證券的市場風(fēng)險貝塔，等于_______

參考答案:

該證券收益與市場收益的協(xié)方差除以市場收益的方差

波動性較強(qiáng)的股票表明市場不知如何對其進(jìn)行定價。

參考答案:

錯誤

強(qiáng)勢有效市場假說認(rèn)為股票價格反應(yīng)了包括內(nèi)幕消息在內(nèi)的全部相關(guān)信息。

參考答案:

正確

假定通過對股票過去價格的分析，投資者得到以下觀察現(xiàn)象。哪一個與有效市場假定的有效性形式相抵觸?請說明理由。

參考答案:

在股票價格上漲10％以后買進(jìn)，然后在股價下跌10％后賣出，能夠取得超額收益。

考慮單因素APT模型。資產(chǎn)組合A和B的期望收益率分別為14%和18%，無風(fēng)險利率為7%。資產(chǎn)組合A的貝塔值為0.7。假設(shè)不存在套利機(jī)會，資產(chǎn)組合B的貝塔值為______

參考答案:

1.10

下列哪一現(xiàn)象為駁斥半強(qiáng)有效市場假定提供了依據(jù)?

參考答案:

市盈率低的股票傾向于有較高的收益。

半強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價格：

參考答案:

反映了全部的公開可得信息。

假定某公司向它的股東們宣布發(fā)放一大筆意想不到的現(xiàn)金紅利。在沒有信息泄露的有效市場上，投資者可以預(yù)測：

參考答案:

在公布時有大幅的價格變化。

有效市場假說中的三個市場有效形式為：

參考答案:

半強(qiáng)勢有效_強(qiáng)勢有效_弱勢有效

半強(qiáng)勢有效市場假說認(rèn)為股票價格反應(yīng)了包括內(nèi)幕消息在內(nèi)的全部相關(guān)信息。

參考答案:

錯誤

因素模型中，一只股票在一段時間內(nèi)的收益與_____相關(guān)。

參考答案:

答案1和2都對

包括了無風(fēng)險證券的有效前沿上的兩個有效組合

參考答案:

以上都對

美國“9.11”事件發(fā)生后引起的全球股市下跌的風(fēng)險屬于

參考答案:

系統(tǒng)性風(fēng)險

從只有風(fēng)險資產(chǎn)的有效集，到只允許無風(fēng)險貸出的有效集，提高了

參考答案:

風(fēng)險厭惡程度較高的投資者的效用

市場均衡時，套利組合的均衡收益率為無風(fēng)險收益率。

參考答案:

錯誤

標(biāo)準(zhǔn)差-期望收益平面，關(guān)于投資者的無差異曲線的說法，下面哪個是正確的？

參考答案:

它是期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差提供相同效用的的投資組合的軌跡

因素模型相對于CAPM的優(yōu)勢是簡化了計算。

參考答案:

正確

假定某公司宣布給持有人發(fā)放未預(yù)測的大量現(xiàn)金分紅，在一個有效市場中，假設(shè)沒有信息泄露，我們可以預(yù)測在宣布前后沒有超額收益率。

參考答案:

正確

對于有效集的正確描述為

參考答案:

有效集上任意兩個不同的組合能生成整個有效集

下面關(guān)于確定性等值的論述正確的是：

參考答案:

確定性等值越小，說明投資者越厭惡風(fēng)險

下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的論述錯誤的是：

參考答案:

CAPM中的貝塔值是資產(chǎn)所承擔(dān)總風(fēng)險的衡量

如果某投資者將財富投資于風(fēng)險資產(chǎn)A和B，并且風(fēng)險資產(chǎn)A和B的相關(guān)系數(shù)不等于1，投資比例在0和1之間，且不等于0或1，且不允許賣空。那么該投資者持有的這個組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差：

參考答案: