股票市場·會計信息·會計政策選擇

..PAGE2.v.股票市場·會計信息·會計政策選擇此文為**省社科規(guī)劃2003年研究工程?基于資源優(yōu)化配置的上市公司會計政策選擇理論與方法研究?階段性研究成果。批準(zhǔn)號：03CJZ04。楊成文齊得義X濤[摘要]股票市場是市場經(jīng)濟(jì)國家主要的資源配置手段。及時、真實(shí)、相關(guān)的會計信息是股市有序運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件。會計信息的決策有用性、會計信息本身的不確定性及會計信息的不對稱性等方面因素決定了會計信息失真能引發(fā)股票市場的震蕩。會計政策選擇對會計信息具有決定性影響，不同的選擇，會形成不同的會計信息。會計政策選擇具有“經(jīng)濟(jì)后果〞，對股票市場的安康開展具有重要意義。[關(guān)鍵詞]股票市場；上市公司；會計信息；會計政策；會計政策選擇楊成文**建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授、博士〔通信地址：**經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)長江中路2號**建筑工程學(xué)院商學(xué)院，郵政編碼：266520，：0〕齊得義**建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授、黨總支書記中國**266520X濤**建筑工程學(xué)院商學(xué)院副教授中國**266520黨的十六大報告指出：要“在更大程度上發(fā)揮市場在資源配置中的根底性作用，健全統(tǒng)一、開放、競爭、有序的現(xiàn)代市場體系。推進(jìn)資本市場的改革開放和穩(wěn)定開展。〞要使資本市場起到有效的配置資源的作用，必須保證其安康有序的開展，否那么，類似“賭場〞的股票市場是不可能起到有效配置社會資源的作用的。會計信息對資本市場的安康開展起著至關(guān)重要的作用。會計政策選擇又是決定會計信息的核心因素。因此，會計政策選擇對上市公司的繁榮開展也有巨大的影響。一、股票市場與會計信息從世界范圍看，上一世紀(jì)未，十國集團(tuán)證券市場的資本總額占其國民生產(chǎn)總值〔GDP〕的80%左右。進(jìn)入九十年代，股票市場呈現(xiàn)出加速開展的態(tài)勢，從紐約股市看，90年代中后期的股票市價總值和股票交易額都是80年代末的2倍。②②X昌仁．企業(yè)與資本市場的會計研究［Ｍ］．**：東北財經(jīng)大學(xué)，2001．第24頁。我國股票市場成立之初的1991年，深滬兩市上市交易的股票只有15只，通過股市籌集的資金僅一、二十億元，年市場交易額僅有數(shù)十億元。到2001年底，股票市場中上市公司家數(shù)就已經(jīng)突破千家，增長近百倍，年度交易額到達(dá)5萬億元，增長近千倍。自1991年至今，我國股市共募集資金近萬億元，有力地支持了國民經(jīng)濟(jì)的開展。盡管如此，我國的股票市場仍然有待于進(jìn)一步開展。二００四年一月三十一日，國務(wù)院?關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定開展的假設(shè)干意見?明確指出，“大力開展資本市場是一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略任務(wù)〞。我國股票市場在迅猛開展的同時，也存在許多問題，每個關(guān)心中國股市的人士都能羅列一大串。近幾年，困擾我國股市的突出問題之一是會計信息失真及披露不充分等問題。會計信息是股市的靈魂，如果這一靈魂受到侵蝕，股市也就危在旦夕了。我國股市開展十年來的許多事件均與與會計信息失真有關(guān)。證券時報2001年10月17日曾發(fā)表一署名為橘子的文章?少一份盲從多一份冷靜?稱：“現(xiàn)在的股票市場就象一個吞噬股民血汗的無底黑洞，人們的信心全被摧毀。對銀廣夏下跌的認(rèn)同已經(jīng)演化成為一種恐懼，一個朋友開玩笑說現(xiàn)在誰講一個鬼故事可能都會有股票被嚇得跌停。〞這種描述雖然有點(diǎn)危言聳聽，但會計信息失真能引發(fā)股票市場的震蕩卻是不爭的事實(shí)。其原因包括投資者對會計信息的決策依賴性、會計信息本身的不確定性及會計信息的不對稱性等方面因素。首先，投資者對上市公司價值的判斷主要依賴于會計信息。及時披露的、真實(shí)的、相關(guān)的會計信息，能幫助投資者做出正確的決策，將資金投到高收益回報的企業(yè)。相反，虛假的、不充分的、不及時的會計信息，可能會使投資者做出錯誤的決策，使股票的價格不能反映公司的真實(shí)價值，形不成“好貨好價〞的機(jī)制，可能出現(xiàn)“孬貨好價〞的奇特現(xiàn)象，并形成過度投機(jī)，不能實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。股市有效性也不能否認(rèn)會計信息對投資者的作用。價格對新信息迅速調(diào)整的假設(shè)導(dǎo)致自相矛盾的結(jié)論，因?yàn)闆]有私下收集信息的動機(jī)，這種調(diào)整不可能發(fā)生。③美．夏恩③美．夏恩·桑德著．會計與控制理論［Ｍ］．方紅星等．**：東北財經(jīng)大學(xué)，2001．第91頁。其次，會計信息的不確定性。投資者投資對會計信息的依賴性說明，要使股票市場真正成為一個合理配置資源的場所，就必須強(qiáng)制上市公司及時提供真實(shí)的會計信息。但是要求上市公司提供有利于股票市場開展的會計信息，并非是象“1+1〞等于2那樣具有結(jié)果唯一性。原因在于會計內(nèi)在的不確定性、模糊性及復(fù)雜性。具體包括：①會計實(shí)務(wù)的豐富多樣性和復(fù)雜性。同一會計事項(xiàng)在不同的企業(yè)也存在規(guī)模、生產(chǎn)工藝、行業(yè)、環(huán)境等上的差異，因而要求采用不同的會計處理方法；②經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)到未來而引起的不確定性。如固定資產(chǎn)的折舊，應(yīng)收賬款的收回，三包效勞等。這種未來的不確定性使得會計確認(rèn)和計量沒有唯一絕對合理的標(biāo)準(zhǔn)，不得不根據(jù)不同的理解采取多種不同的處理對策，如折舊的多種方法、收入確認(rèn)的多種原那么等；③經(jīng)濟(jì)活動或事項(xiàng)的多特征穿插性，使其難以判明是什么而不是什么。如商譽(yù)是不是資產(chǎn)？借款利息應(yīng)否資本化？合并報表的范圍多大？投資收益如何確認(rèn)？等等，依據(jù)不同的特征，不同的理論解釋，會得出不同的會計處理意見，且每種意見都有其自身的道理；④某些事項(xiàng)存在計量的模糊性，有多種計量單位或計量根底，且各有其實(shí)際意義?？傊?，本身存在不確定性、模糊性和復(fù)雜性的經(jīng)濟(jì)活動要用以數(shù)字為主要語言的會計進(jìn)展反映，決定了會計處理的多樣性。這種多樣性為會計信息造假提供了可能。最后，會計信息不對稱性的存在以及會計信息的財富分配機(jī)制，決定了上市公司真實(shí)會計信息的提供不可能是企業(yè)完全的自覺行為。會計信息是企業(yè)各契約執(zhí)行所必不可少的“共同知識〞，不同的會計信息影響著各個利益主體的利益分享，由于投資者、債權(quán)人、管理者等每個主體都希望自身利益的最大化，就促使各個主體對會計政策選擇展開博弈。在所有的上市公司中，都客觀存在會計信息不對稱，這是由于公司的經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的別離，作為提供會計信息的經(jīng)理人員相對于企業(yè)的股東等其它主體具有信息優(yōu)勢，這種不對稱性即有逆向選擇，也有道德風(fēng)險。特別是在上市公司，經(jīng)理人員掌握了公司的主導(dǎo)權(quán)和控制權(quán)，經(jīng)理人員可以利用會計信息不對稱的特點(diǎn)，向股東提供有利于自己的信息而隱藏對自己不利的信息，甚至?xí)峁┨摷俚臅嬓畔?。在股票市場上，會計信息扮演著類似產(chǎn)品市場中廣告的角色，通過這種特殊的“廣告〞，來吸收投資者，處于信息優(yōu)勢方的企業(yè)管理當(dāng)局，為了個人或小集團(tuán)利益，很可能做虛假廣告。會計信息的不確定性是信息失真的會計學(xué)根底，會計信息不對稱性的存在以及會計信息的財富分配機(jī)制是信息失真的經(jīng)濟(jì)動因。這種會計學(xué)根底和經(jīng)濟(jì)動因共同決定了會計信息失真的可能性和遏制會計信息失真的困難，再加上投資者對會計信息的決策依賴性，共同決定了投資者對會計信息的敏感性。既有依賴性，又有敏感性，那么會計信息質(zhì)量存在問題，必然會導(dǎo)致股票市場的動亂。二、會計信息與會計政策選擇會計內(nèi)在的不確定性、模糊性及復(fù)雜性，決定了會計準(zhǔn)那么或會計制度永遠(yuǎn)也不可能詳細(xì)到對所有會計事項(xiàng)只有一種選擇，必須給會計信息的提供者留有一定的會計政策選擇剩余權(quán)。否那么，只有一種選擇的會計準(zhǔn)那么或會計制度，是以局部企業(yè)的會計信息的絕對的不真實(shí)性為代價換取局部企業(yè)會計信息的相對真實(shí)的可能性。這會在更大程度上使會計失去相關(guān)性。所以，會計是一門貌似準(zhǔn)確，事實(shí)上并不準(zhǔn)確的科學(xué)，會計應(yīng)該提供什么信息？怎樣提供？諸如此類，沒有一條放之四海而皆準(zhǔn)的取舍標(biāo)準(zhǔn)。會計過程的最終產(chǎn)品多半是主觀判斷的產(chǎn)物。④X為國、X宗宇．實(shí)證研究·會計選擇·證券市場［Ｊ］．會計研究：1997年第10期．這種判斷主要表達(dá)在會計政策的選擇上。所謂會計政策，是指企業(yè)在會計核算時所遵循的具體原那么以及企業(yè)所采納的具體會計處理方法。企業(yè)要根據(jù)各自的具體情況選擇適合自身的會計政策，不同的選擇，決定了進(jìn)入會計信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)不同，以及對數(shù)據(jù)加工整理的方法不同，從而形成不同的結(jié)果輸出，即形成不同的會計信息。無論宏觀會計政策選擇，還是微觀會計政策選擇，對會計報表數(shù)據(jù)的影響是顯而易見的。有時一項(xiàng)政策的差異，會導(dǎo)致一系列數(shù)據(jù)的變化，比方固定資產(chǎn)折舊方法的選擇，加速折舊法和直線法之間的不同選擇，會使折舊費(fèi)用產(chǎn)生巨大差異，從而使凈利潤、所得稅費(fèi)用等損益表工程產(chǎn)生差異，折舊的多少，又影響到固定資產(chǎn)凈值的多少，使資產(chǎn)負(fù)債總數(shù)據(jù)產(chǎn)生巨大差異。因此，會計政策選擇就是會計工作中的“基因工程〞，不同的選擇，就形成不同的組合，進(jìn)而表現(xiàn)出不同的特征——會計數(shù)據(jù)。例如據(jù)?金融時報?1993年9月23日報道，德國戴姆勒—奔馳公司1993年上半年如按美國的公認(rèn)會計準(zhǔn)那么核算有9.94億德國馬克的虧損，而按德國的公認(rèn)會計原那么核算那么有1④X為國、X宗宇．實(shí)證研究·會計選擇·證券市場［Ｊ］．會計研究：1997年第10期．同時，會計造假也往往離不開會計政策選擇。筆者初步統(tǒng)計，截止2003年12月31日，因會計造假被證監(jiān)會處分的34家公司中，有11家運(yùn)用錯誤的會計政策選擇造假。這說明克制會計造假，提高會計信息質(zhì)量，也離不開對會計政策選擇的研究。會計政策選擇對會計信息的這種決定性作用，也使得會計目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)也離不開會計政策選擇。無論是配比觀、真實(shí)收益觀還是受托責(zé)任觀和決策有用觀，都是通過選擇相應(yīng)的會計政策來實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的。所以，要提供什么樣的會計信息，關(guān)鍵是看選擇什么樣的會計政策。三、會計政策選擇與股票市場要使股票市場安康開展，就要提高會計信息質(zhì)量，而提高會計政策選擇質(zhì)量，是提高會計信息質(zhì)量的根本，標(biāo)準(zhǔn)上市公司的會計政策選擇行為，是抑制會計造假的重要的、不可或缺的手段。會計政策不僅有影響會計報表數(shù)據(jù)，它還有其他信息含量，公司會計政策選擇具有“經(jīng)濟(jì)后果。〞“經(jīng)濟(jì)后果是指，不管有效市場理論的含意如何，會計政策的選擇會影響公司的價值。〞⑤加．威廉姆R．司可脫．財務(wù)會計理論［Ｍ］．陳漢文．：機(jī)械工業(yè)，2001．第148頁。⑤加．威廉姆R．司可脫．財務(wù)會計理論［Ｍ］．陳漢文．：機(jī)械工業(yè)，2001．第148頁。第一，股票市場不可能到達(dá)強(qiáng)式有效，在次強(qiáng)式及弱式有效市場上，錯誤的會計政策選擇，包括無意識的錯誤和過度時機(jī)主義的會計政策選擇，可能會導(dǎo)致會計信息使用者決策失誤以及資源的錯誤配置。會計大師邁克爾·查特菲爾德早在1972年就說：“假假設(shè)使用了不恰當(dāng)?shù)臅嫹椒?，就可能將投資者引入歧途，在資本市場上，資源就會被錯誤的加以配置〞⑥美．麥克爾·查特菲爾德．會計思想史［Ｍ］．文碩、董曉柏．：中國商業(yè)，1989．第426-427頁。⑥美．麥克爾·查特菲爾德．會計思想史［Ｍ］．文碩、董曉柏．：中國商業(yè)，1989．第426-427頁。第二，國家可以利用宏觀會計政策選擇這一杠桿，調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。例如為了鼓勵高科技企業(yè)開展，允許這些企業(yè)使用加速折舊法。又如我國政府為了擠掉資本市場的泡沫，使資本市場安康穩(wěn)定的開展，先后實(shí)行了“四項(xiàng)計提〞到“全面計提資產(chǎn)減值〞的會計政策。第三，從企業(yè)經(jīng)理角度，會計政策選擇也具有重要作用。主要表達(dá)在如下幾個方面：①有助于維護(hù)和增長企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)利益。例如，在物價上漲的情況下，存貨計價的先進(jìn)先出法和后進(jìn)先出法，將通過對本錢的影響，最終影響到納稅額、利潤額；②會計政策選擇能幫助實(shí)現(xiàn)管理人員的經(jīng)營思想；③會計政策選擇有助于建立與企業(yè)自身特點(diǎn)相適應(yīng)的會計核算系統(tǒng)，這不但使其經(jīng)營狀況和財務(wù)成果得到更真實(shí)、準(zhǔn)確的反映，同時，也提高會計工作效率，企業(yè)會計政策選擇將會使企業(yè)會計核算工作在符合統(tǒng)一要求的前提下，變得靈活有效，而無須做到“大而全〞、“小而全〞，企業(yè)可根據(jù)自身特點(diǎn)，有針對性地開展重點(diǎn)核算，從而