第四講證券投資基金-課件

第一節(jié)

證券投資基金的特征與分類一、投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展起源于英國。最早為1868年的“國外及殖民地政府信托”，1873年“蘇格蘭美洲信托”。發(fā)展于美國。1924年“馬薩諸塞投資信托基金”，1940年《聯(lián)邦投資公司法》、《投資顧問法》的頒布.60年代，投資基金從儲蓄型走向增長型.70年代，從封閉型走向開放型.80年代后，美國投資基金得到了迅速發(fā)展。90年代，美國共同基金（MF）在資產(chǎn)凈值和現(xiàn)金流入方面都取得了迅猛發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過養(yǎng)老基金、保險基金等機(jī)構(gòu)的增長幅度；呈現(xiàn)跳躍性增長。97年美國共同基金的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)45000億美元，超過養(yǎng)老基金及存款性機(jī)構(gòu)，成為美國金融市場資產(chǎn)最大、最有影響力的金融中介機(jī)構(gòu)?；饦I(yè)持有了美國上市公司股權(quán)的40%。（一）概念：二、證券投資基金的特征基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中大眾投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益進(jìn)行分配的一種間接投資方式。（二）基金的作用1、為中小投資者拓寬了投資渠道2、通過把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長3、對維護(hù)市場穩(wěn)定，促進(jìn)證券市場發(fā)展具有重要作用。4、能夠促進(jìn)證券市場的國際化（三）基金的特征1、集合投資2、分散風(fēng)險3、專家管理（四）投資基金的局限性投資基金是一種間接性的投資工具。投資者只有選擇基金的權(quán)利，而無權(quán)過問具體的基金投資對象（尤其是契約型）投資基金也不能完全消除風(fēng)險。中國的基金還面臨系統(tǒng)性風(fēng)險投資基金的績效往往有滯后效應(yīng)。私募基金公募基金按基金證券的市場特點(diǎn)分：三、基金的分類公司型(CorporateFunds)契約型(ContractFunds)按法律基礎(chǔ)和組織形態(tài)分：項(xiàng)目公司型契約型法律依據(jù)公司章程信托契約對信托資產(chǎn)運(yùn)用權(quán)利法人代理人籌資工具股票受益憑證投資者地位股東受益人融資渠道可以公司名義借款無運(yùn)營依據(jù)公司章程，具永久性基金契約，期滿終止按交易方式分：封閉型(Close-endFunds)開放型(Open-endFunds)股票基金(EquityFunds)按投資標(biāo)的分：債券基金(BondFunds)貨幣市場基金(MoneyMarketFund)黃金基金和衍生證券基金(期貨、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證基金等等)按投資目的分：成長型（GrowthFund）平衡型（BalancedFund）收入型（IncomeFund）按籌、投資地域分（注冊地）籌資投資國內(nèi)國外國內(nèi)國內(nèi)基金國家基金國外海外基金（國外）環(huán)球基金（國內(nèi)外）離岸基金（Offshore）第二節(jié)證券投資基金的當(dāng)事人基金發(fā)起人基金持有人基金管理人基金托管人投資基金的組織結(jié)構(gòu)第三節(jié)

證券投資基金的設(shè)立、銷售和交易一、證券投資基金的設(shè)立

成立條件：1、封閉式基金的募集期限為自該基金批準(zhǔn)之日起計算3個月，期內(nèi)募集資金超過該基金批準(zhǔn)規(guī)模的80％，方可成立；2、開放式基金的募集期限也是3個月，期內(nèi)凈銷售額超過2億元即可宣告成立。二、證券投資基金的銷售、申購與贖回封閉式基金發(fā)行期內(nèi)：繳納[價款＋價款×1％（發(fā)行費(fèi)用）]

發(fā)行期后：在二級市場上購買[價款＋手續(xù)費(fèi)（證券交易所費(fèi)用）＋傭金（券商費(fèi)用）]（免印花稅）變現(xiàn)：二級市場轉(zhuǎn)讓（總價－手續(xù)費(fèi)－傭金）開放式基金發(fā)行期內(nèi)：按面額，繳納價款和發(fā)行費(fèi)用發(fā)行期后：前一交易日基金單位凈值×申購份額＋加申購費(fèi)用贖回：按前一交易日基金單位凈值×持有份額－贖回費(fèi)用三、證券投資基金的變更與終止封閉式：封閉期一般為5~15年開放式：基金公司的存續(xù)期國際慣例：發(fā)行后3~4個月安排基金交易我國規(guī)定：發(fā)行期后1個月封閉式基金：一般在交易所上市交易，不能贖回，但可以轉(zhuǎn)讓。開放式基金：一般不在交易所上市，允許投資者向基金公司贖回。交易單位：1000元面值為一手（區(qū)別：1手股票為100股）四、證券投資基金的交易基金的收益與費(fèi)用1、基金收益的構(gòu)成

基金收益包括：基金投資所得的紅利、股息、債券利息、買賣證券價差、銀行存款利息以及其他收入。因運(yùn)用基金資產(chǎn)帶來的成本或費(fèi)用的節(jié)約計入基金收益?；饍羰找鏋榛鹗找婵鄢凑沼嘘P(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。2、基金收益分配原則1）基金收益分配的比例不低于基金凈收益的90％；2）基金收益分配采用現(xiàn)金形式，每年至少分配一次；3）基金當(dāng)年收益先彌補(bǔ)上一年度虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；4）基金投資當(dāng)年虧損，則不進(jìn)行收益分配；

5）每一基金單位享有同等分配權(quán)?；鸬馁M(fèi)用1、基金管理人的報酬，管理費(fèi)率為每年約1.5%--2.5%，逐日累積，按月支付2、基金托管人的托管費(fèi)，基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費(fèi)率逐日累積，按月支付；3、基金上市費(fèi)用；4、證券交易費(fèi)用；5、基金信息披露費(fèi)用；6、基金持有人大會費(fèi)用；7、與基金相關(guān)的會計師費(fèi)和律師費(fèi)；8、按照國家有關(guān)規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。實(shí)訓(xùn)目的：

掌握證券投資基金的概念、性質(zhì)，了解我國證券投資基金大體現(xiàn)狀，初步熟悉和掌握研看基金行情及買賣方法。實(shí)訓(xùn)內(nèi)容和步驟：1、聽：我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展情況；基金投資策略2、做：進(jìn)入行情系統(tǒng)看基金行情，寫出基金的基本類型并各舉一例(可以參考jrj的基金檔案)，寫出它們的收益情況(F10功能)；比較開放式基金和封閉式基金的不同（參考實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)書第四篇和）。實(shí)訓(xùn)四（2節(jié)）我國的投資基金概況我國從98年組建證券投資基金，規(guī)模小，欠規(guī)范，2000年超常規(guī)發(fā)展，增募的同時對原有基金進(jìn)行擴(kuò)募、規(guī)范，取得了快速發(fā)展，當(dāng)時品種主要是封閉式基金。2019年以來，隨著“創(chuàng)新”開放式基金的大擴(kuò)容、基金公司和設(shè)立的基金大量增加，銷售渠道也多樣化，我國的基金業(yè)得到了大發(fā)展，基金的品種大大豐富，基金資產(chǎn)翻倍增加?？偨Y(jié)起來，有如下重大變化：基金的資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。據(jù)銀河基金研究中心的統(tǒng)計，截至2019年6月30日，中國基金資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到4178億元，其中開放式基金占81％。191只證券投資基金中，137只開放式基金，54只封閉式基金。而2019年，我國的證券投資基金只有5只，資產(chǎn)規(guī)模十余億元?；鸸芾砉究偭亢凸蓶|類型增加迅速。由嚴(yán)格限制券商和信托投資公司以外的企業(yè)發(fā)起設(shè)立基金管理公司，轉(zhuǎn)變到允許上市公司參與發(fā)起設(shè)立基金管理公司，外資金融機(jī)構(gòu)參與發(fā)起中外合資基金管理公司和國有商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立基金管理公司（2019年8月工商銀行推出第一家商業(yè)銀行控股發(fā)起設(shè)立的基金工銀瑞信），基金管理公司的股東實(shí)現(xiàn)了多元化。2019年，我國有基金管理公司15家，2019年，基金管理公司數(shù)量達(dá)到47家?；鹌贩N大大豐富?；鹌贩N由單調(diào)的小規(guī)模封閉式基金增加到中小規(guī)模封閉式基金和規(guī)模大小不一的開放式基金并存。開放式基金由單純的債券型基金、股票型基金發(fā)展到多樣化的股票基金（指數(shù)基金、價值基金、成長基金、行業(yè)基金、保本基金）、債券基金、配置型基金、貨幣基金等等。第一只指數(shù)化基金是天同180。巨田基礎(chǔ)行業(yè)、海富通收益增長、南方現(xiàn)金增利、中信經(jīng)典配置、長信利息收益、銀華保本、銀河銀泰理財分紅、易方達(dá)50指數(shù)和嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)等等都各有特色?；痄N售渠道花樣翻新。從國泰金鷹和鵬華行業(yè)成長開始，一些基金開始在重要媒體的顯要位置刊登《產(chǎn)品說明書》，把自己最大的特色用簡要的文字告知他人，業(yè)內(nèi)戲稱之為“像賣藥那樣賣基金”。“以銀行為主，包括證券公司代銷和基金公司直銷”的銷售方式取代了開放式基金推出伊始單一的銀行代售模式，即使是封閉式基金的銷售渠道也拓展到了銀行，建行首次成為封閉式基金銀華的代銷行，直接打通了儲戶與基金投資人之間的壁壘?；鹳M(fèi)率降低。首開先河的是富國動態(tài)平衡基金贖回費(fèi)分檔收取，持有時間越長，費(fèi)率越低；繼而是國泰金鷹、南方穩(wěn)健成長等下調(diào)首次認(rèn)購規(guī)模，從而降低了投資人的認(rèn)購成本，持有數(shù)千元也能成為基金的投資人。基金長盛成長價值在宣布申購贖回放開的同時，繼續(xù)延續(xù)認(rèn)購期間的1.0%的費(fèi)率，把原定的1.5%的費(fèi)率足足打掉3成多。華安上證180指數(shù)增強(qiáng)型基金在發(fā)行期內(nèi)，投資人可在基金費(fèi)率上享受八折優(yōu)惠。博時公司的做法則獨(dú)辟蹊徑—不降手續(xù)費(fèi)，而是向1.5%“雷打不動”的管理費(fèi)宣戰(zhàn)，博時價值成長的凈值如果在設(shè)定的價值線下，基金管理公司將以不提管理費(fèi)來和投資人“共患難”。數(shù)據(jù)日期：2019-06-30數(shù)據(jù)來源：金融街網(wǎng)站

序號基金代碼基金簡稱基金份額(萬元)基金資產(chǎn)凈值(萬元)基金資產(chǎn)總值(萬元)1510003海富通收益增長1,294,000.911,230,205.501,251,910.082288001中信經(jīng)典配置1,196,239.611,140,254.451,143,607.43370006嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)903,344.49840,638.16845,561.374257010德盛小盤精選832,497.58798,047.85800,000.21540003華安現(xiàn)金富利717,468.88717,468.88747,257.876310308申萬巴黎精選671,240.40641,502.15644,022.327202301南方現(xiàn)金增利602,638.64602,638.64781,995.678180002銀華保本增值603,596.33593,615.18621,809.669150103銀泰理財分紅597,534.65560,396.90570,528.9710110003易方達(dá)50528,360.59475,556.42478,961.42數(shù)據(jù)日期：2019-06-30數(shù)據(jù)來源：金融