財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及預(yù)算教學(xué)課件

●●●●●●●●●●●0●0第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算●●●●●●●●●、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征●0●●●0●01財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下,以價(jià)值管理為基礎(chǔ),以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn),所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。●財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分,企業(yè)戰(zhàn)略需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來支撐●●●●●●●●●、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義與特征●0●●●0●02財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于全局性、長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性的重大謀劃;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件;財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的長(zhǎng)期優(yōu)化配置安排:財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)擁有的財(cái)務(wù)資源及其配置能力相關(guān);●財(cái)務(wù)戰(zhàn)略受到企業(yè)文化和價(jià)值觀的重要影響?！瘛瘛瘛瘛瘛瘛瘛褙?cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類●0●●●0●01財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職能分類(1)投資戰(zhàn)略。涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃。(2)籌資戰(zhàn)略涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃(3)營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略●涉及企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的戰(zhàn)略性籌劃。(4)股利戰(zhàn)略涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重大分配方向的戰(zhàn)略性籌劃●●●●●●●●財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類●0●●●0●02.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合分類(1)擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模,全部或大部分保留利潤(rùn),大量籌措外部資本。(2)穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資規(guī)模,保留部分利潤(rùn),內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合(3)防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略般表現(xiàn)為保持現(xiàn)有投資規(guī)模和投資收益水平,保持或適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)水平,維持現(xiàn)行的股利政策。(4)收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略般表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模,分發(fā)大量股利,減少對(duì)外籌資,甚至通過償債和股份回購歸還投資。●●●●●●●●●三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的方法●●0●01.SWOT分析法●SWOT分析法是通過企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)條件進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上,對(duì)有關(guān)因素進(jìn)行歸納分析,評(píng)價(jià)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)與威脅、企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì),從而為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案?！馭WoT分析法由麥肯錫咨詢公司開發(fā),主要基于分析研究企業(yè)內(nèi)外的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅,其英文分別為Opportunities,Threats,StrengthsFHWeaknesses,g取首個(gè)字母而得名?！瘛瘛瘛瘛瘛瘛瘛瘛?.SwoT的因素分析●0●●●0●0(1)企業(yè)外部財(cái)務(wù)環(huán)境的因素影響分析)產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整政策等●2)財(cái)稅政策●積極或保守的財(cái)政政策、財(cái)政信用政策等●3)金融政策貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場(chǎng)政策等°4)宏觀周期●宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期和金融周期所處階段●●●●●●●●●2.SWoT的因素分析●0●●●0●0(2)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)條件的因素影響分析)企業(yè)周期和產(chǎn)品周期所處的階段;●2)企業(yè)的盈利水平●3)企業(yè)的投資項(xiàng)目及其收益狀況4)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債程度●5)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)杠桿利用條件●6)企業(yè)的流動(dòng)性狀況;●7)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況●8)企業(yè)的籌資能力和潛力等●●●●●●●●●2.SWoT的因素分析●0●●●0●0(3)SWOT的因素定性分析。)內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)。為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇提供有利的條件?！?)內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢(shì)。限制著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的余地。3)外部財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)●能為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供更大的空間。4)外部財(cái)務(wù)威脅。●制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇?！瘛瘛瘛瘛瘛瘛瘛?.SWOT分析法的運(yùn)用●0●●●0●0(1)SWOT分析表內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)(S)主要財(cái)務(wù)因素寸財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響分析1.資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健:1.資本結(jié)構(gòu)方面:長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定合理適當(dāng)提升財(cái)務(wù)杠桿2.現(xiàn)金流量充足投資方面經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量持續(xù)增長(zhǎng)適宜追加投資內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢(shì)(W主要財(cái)務(wù)因素對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響分析1.資產(chǎn)