水利工程經(jīng)濟(jì)第四章工程經(jīng)濟(jì)分析法課件

案例2從事證券方面的投資公司對利率的變動極為敏感，因為利率與證券價格變動密切相關(guān)。利率上升，證券價格下降；利率下降，證券價格上升。如果這些公司能準(zhǔn)確預(yù)期到利率的走勢，從事證券的買賣當(dāng)然可以獲益。美聯(lián)儲是決定利率變動的機(jī)構(gòu)，這些專家對利率變動走勢的預(yù)期比一般人要更準(zhǔn)確。案例3利率變動對投資決策影響甚大的另一個原因是利率決定著投資時機(jī)的確定。企業(yè)投資中利息支付是重要的成本，在利率低時投資當(dāng)然就會減少投資成本。央行提高了利率你仍然要增加投資并不違法、政策也不會管你，但順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動作出企業(yè)決策會更加成功在現(xiàn)實中還可以根據(jù)通貨膨脹率來進(jìn)行貼現(xiàn)。因此，物價走勢與通貨膨脹率的變動也是企業(yè)要關(guān)注的案例4財政政策是政府通過政府支出與稅收來影響整體經(jīng)濟(jì)的運行。政府公共工程支出和購買支出變動引起總需求變動，政府福利支出變動要影響居民收入和消費。這些變動當(dāng)然是企業(yè)決策的因素之一。政府稅收的變動不僅直接影響總需求，而且對企業(yè)還有更重要的意義。在減稅政策中有一種針對企業(yè)的投資賦稅減免，即企業(yè)利潤中用于再投資的部分可以減免公司所得稅，利用這種政策增加投資，企業(yè)當(dāng)然受益。決策方法效用論法博奕論法德爾菲法電子會議概率論法經(jīng)濟(jì)效益分析法決策樹法卡耐基模式名義群體法期望值法頭腦風(fēng)暴法現(xiàn)值分析法線性規(guī)劃法邊際分析法

效用論效用論主要以決策者要求的最大值作為根據(jù)。效用最大值的含義，就是決策者所要選擇的目標(biāo)，在于獲得最大量的滿足。

博奕論法博奕論法含有沖突的因素，這種決策不能單顧自己一方，而要估計到對手一方，猶如兩人對奕，是一個勝負(fù)問題。它的理論基礎(chǔ)是數(shù)學(xué)。

德爾菲法（Delphi

technique）是一種復(fù)雜、耗時的方法，它的特征為：

1.

確定問題。通過一系列仔細(xì)涉及的問卷，要求成員提供可能的解決方案

2.

每一個成員匿名地、獨立地完成第一組問卷

3.

每一組問卷的結(jié)果集中在一起編輯、謄寫和復(fù)制

4.

每個成員收到一本問卷結(jié)果的復(fù)制件

5.

看過結(jié)果后，再次請成員提出他們的方案。第一輪的結(jié)果常常是激發(fā)出新的方案或改變某些人的原有觀點

6.

重復(fù)4、5兩步直到取得大體上一致的意見電子會議電子會議（Electronic

meeting）是將名義群體法與尖端的計算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的一種方法。會議所需的技術(shù)一旦成熟，概念就簡單多了。很多人圍坐在一張大桌前，這張桌子上除了一系列的計算機(jī)終端外別無他物。將問題顯示給決策參與者，他們把自己的回答打在計算機(jī)屏幕上。個人評論和票數(shù)統(tǒng)計都投影在會議室的屏幕上。

電子會議的優(yōu)點是匿名、誠實和快速。決策參與者能不透露姓名地打出自己所要表達(dá)的任何信息。它還使人們充分地表達(dá)他們的想法而不受到懲罰，它消除了閑聊和討論偏題，切不必?fù)?dān)心打斷別人的講話。概率論概率論在科研、工商業(yè)和許多日常生活中起重要作用。它分為兩個學(xué)派，一派叫客觀派，相信只有經(jīng)過大量的實驗而反復(fù)出現(xiàn)的事件才能用概率論來分析；另一派叫主觀派，它主張決策者根據(jù)所能得到的證據(jù)，對一事件的發(fā)生具有什么樣的信念，就是該事件的概率。經(jīng)濟(jì)效益分析法經(jīng)濟(jì)效益分析法是傳統(tǒng)的邊際分析法的進(jìn)一步完善。當(dāng)各個選擇方案的數(shù)量、目標(biāo)遠(yuǎn)不像利潤、費用等所表示的那樣具體明確時，經(jīng)濟(jì)效益分析是一種較好的決策方案。它的主要特點是：把注意力集中在一個方案或系統(tǒng)的最終結(jié)果上，即根據(jù)每個方案在為目標(biāo)服務(wù)時的效果，來權(quán)衡它們的優(yōu)缺點。同時還要從效果著眼，比較每個方案的費用（或成本）。決策樹決策樹就是將決策過程各個階段之間的結(jié)構(gòu)繪制成一張箭線圖卡耐基模式名義群體法名義群體法是指名義群體在決策過程中限制討論，但群體成員是獨立思考的。一般來說，它遵循一下步驟：

1.

成員集合成一個群體，但在進(jìn)行任何討論之前，每個成員獨立地寫下他對問題的看法

2.

經(jīng)過一段沉默后，每個成員將自己的想法提交給群體。然后一個接一個地向大家說明自己的想法，直到每個人的想法都表述完并記錄下來為止。在所有的想法都記錄下來之前不進(jìn)行討論

3.

群體現(xiàn)在開始討論，以便把每個想法搞清楚，并做出評價

4.

每一個群體成員獨立地把各種想法排出次序，最后的決策是綜合排序最高的想法期望值法期望值法是為了減少決策結(jié)果的不可靠性采用的一種方法，即決策者對一個方案可能出現(xiàn)的正反兩種結(jié)果，分別估計其得失數(shù)值，再以其可能實現(xiàn)的概率加權(quán)，求得兩項乘積德正或負(fù)的差額，再把各個方案的這個差額加以比較而做出決定。頭腦風(fēng)暴法頭腦風(fēng)暴法（Brainstroming）是為了克服阻礙產(chǎn)生創(chuàng)造性方案的遵從壓力的一種相對簡單的方法。它利用一種思想產(chǎn)生過程，鼓勵提出任何種類的方案設(shè)計思想，同時禁止對各種方案的任何批評。

在典型的頭腦風(fēng)暴會議中，群體領(lǐng)導(dǎo)者以一種明確的方式向所有參與者闡明問題。然后成員在一定的時間內(nèi)“自由”提出盡可能多的方案，不允許任何批評，并且所有的方案都當(dāng)場記錄下來，留待稍候再討論和分析?，F(xiàn)值分析法現(xiàn)值分析法的基本原理是將不同時期內(nèi)發(fā)生的收益或追加投資和經(jīng)營費用都折算為投資起點的現(xiàn)值，然后與期初的投資比較，凈現(xiàn)值大于零的方案為可行方案；凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。利息一般分為單利和復(fù)利兩種，在方案評價眾多采用復(fù)利計算。線性規(guī)劃法線性規(guī)劃法是解決多變量最優(yōu)決策的方法，是在各種相互關(guān)聯(lián)的多變量約束條件下，解決或規(guī)劃一個對象的線性目標(biāo)函數(shù)最優(yōu)的問題，即給與一定數(shù)量的人力、物力和資源，如何應(yīng)用而能得到最大經(jīng)濟(jì)效益。其中目標(biāo)函數(shù)是決策者要求達(dá)到目標(biāo)的數(shù)學(xué)表達(dá)式，用一個極大或極小值表示。約束條件是指實現(xiàn)目標(biāo)的能力資源和內(nèi)部條件的限制因素，用一組等式或不等式來表示。

邊際分析法邊際分析法是把追加的支出和追加的收入相比較，二者相等時為臨界點，也就是投入的資金所得到的利益與輸出損失相等時的點。如果組織的目標(biāo)是取得最大利潤，那么當(dāng)追加的收入和追加的支出相等時，這一目標(biāo)就能達(dá)到。現(xiàn)值分析方法BPV、PWoC、NPV步驟：列舉方案

B、C估算

o點現(xiàn)金流程圖niBPV、PWoC、NPVMaxNPV例某企業(yè)擬租賃一臺價值為200萬元的設(shè)備，設(shè)備的使用期限是3年，估計殘值10萬元，利率為10%，貼現(xiàn)率同利率相同。有兩種租賃方案可供企業(yè)選擇：甲方案：租賃期3年，規(guī)定承租人每年年末支付租金80萬元，投資減稅優(yōu)惠由出租人享受，另外租賃期滿支付給出租人5萬元。乙方案：租賃期3年，規(guī)定承租人每半年（在期末）支付一次租金39.9萬元，同時要求在租入設(shè)備時預(yù)付兩期租金（可以用來抵付最后兩期租金），投資減稅優(yōu)惠轉(zhuǎn)讓給承租人（假定第一年初得到的投資減稅額為設(shè)備價值的10%）。甲=80萬元*（P/A，10%，3）+5萬元*（P/F，10%，3）

=80萬元*2.487+5萬元*0.75=202.71萬元乙=39.9萬元*2+39.9萬元（P/A，5%，4）-200萬元*10%

=79.8萬元+39.9*3.054595-20萬元=201.28萬元選乙例i=8%20004501003000650300NPV1=450(P/A,8%,6)+100(P/F,8%,6)-2000=143NPV2=650(P/A,8%,6)+300(P/F,8%,6)-3000=194選乙“凈現(xiàn)值準(zhǔn)則”的局限性

【例5-8】設(shè)有兩個投資項目A與B，投資期限分別為1年與2年，都是需在年初投資1億元：項目A，可在第1年末，回收得1.1億元；而項目B，可在第2年末，回收得1.21億元。不難算得它們的IRR都是10%/年[見公式（5.2.7）]。這時，要決策“投資于哪一個項目”時，只要預(yù)計在第2年是否還能找到IRR不低于10%/年的投資項目。而若用上述所謂“未來收益現(xiàn)值分析法”，則僅能得到這樣的結(jié)論：當(dāng)貼現(xiàn)率小于10%/年時，項目B的現(xiàn)值較大，所以應(yīng)投資于項目B；反之，當(dāng)貼現(xiàn)率大于10%/年時，項目A的現(xiàn)值較大，所以應(yīng)投資于項目A。因此，這種決策方法取決于現(xiàn)貼率的取值大小，而貼現(xiàn)率的取值中，存在著很大的主觀性！

問題討論n問題壽命等額重置（公倍數(shù)）任意折算年限PAL5年BPV=A(P/A,i,5)CPV=[P-L(P/F,i,6)](A/P,i,6)(P/A,i,5)PAL10年BPV=A(P/A,i,10)CPV=P-L(P/F,i,6)+[P-L(P/F,i,6)](A/P,i,6)(P/A,i,4)(P/F,I,6)例兩種設(shè)備，各項指標(biāo)如下，年利率6%，某公司欲購其中之一作技術(shù)改造之用，請作出決策。設(shè)備費用均勻收益使用期殘值甲5001007150乙90016013200核定資金例：獎學(xué)基金，1萬/年，I=2%,需多少資金P=A(P/A,i,n)N無窮大P=A/i例兩個城市之間，交通方案有兩個，一是修鐵路，投資2000萬元，每20年補加投資1000萬元，就可以永久使用，另一方案投資3000萬元修一條運河，永久使用。兩個方案均能滿足同樣的運輸需求，年利率8%，選擇方案。i決定因素iNPViNa-P0-P0年金分析法概念：CAV,BAV步驟：1、列舉方案2、計算費用效益3、選擇基準(zhǔn)年0點4、現(xiàn)金流程圖5、選定折算利率6、NAV=BAV-CAV7、定最優(yōu)方案例：計算NAV=BAV-CAV10001002003004004003002001000123452019181716年準(zhǔn)則效益年金同費用年金同效益費用年金均不同例某城市建工業(yè)小區(qū)，方案如下表，I=10%，使用期20年方案抽地下水建水庫海水淡化零投資150025003300年運行費8006006000年效益140090014000問題分析期可不同殘值，一般當(dāng)作負(fù)的費用折算利率利率與計算利率不一樣大小年流程鋸齒形流程空缺形流程例某地解決未來供電需求，有兩個方案，i=8%,單位:億元現(xiàn)值法/年金法/i=5%方案建設(shè)投資年運行費年效益使用期限火電站120.41.330年水電站200.11.550年殘值PPPiA特殊流程03691202468036912012345益本比R=BPV/CPV=BAV/CAV益本比某集團(tuán)計劃興建工廠，總投資2億元，年運行管理維修0.1億元，壽命20年，折算利率8%，效益前5年0.5億元，后5年0.4億元,其他正常年份0.9億元,效益費用比是多少？增量益本比某地計劃建電站,可改建兩個小水電之一i=6%,選擇？改造投資新增效益使用年限甲400063920乙200041020多方案加入4方案丙丁戊己投資60001000900010000年效益761117785828連續(xù)方案邊際益本比分析CPVBPV內(nèi)部回收率分析內(nèi)部回收率分析方法增量內(nèi)部回收率分析方法外部利率和內(nèi)部回收率與現(xiàn)值法的關(guān)系內(nèi)部回收率分析方法某人投資5000元，預(yù)計5年每年可獲得1187元。此項目盈利水平如何？（銀行利率達(dá)到多少時，此項目將不值得投資？）步驟列舉方案，做流程圖基準(zhǔn)年，分析期計算內(nèi)部回收率確定最低期望收益率Marr判斷是否大于Marr方案比較，一般改用增量分析選擇應(yīng)用某企業(yè)計劃建一工廠，一次投資1000萬元，預(yù)計工廠運行20年，每年收益117萬元，企業(yè)最低期望收益率為6%，是否興建此廠？增量內(nèi)部回收率分析3個競爭方案，列在下表Marr=6%，確定最優(yōu)方案。方案一次投資均勻年收益使用年限甲2000萬410萬20年乙4000萬639萬20年丙5000萬700萬20年外部利率與內(nèi)部回收率—irr解個數(shù)-2001000-1000-50235-3601800123012345內(nèi)部回收率計算中的問題年現(xiàn)金流程0-200011200240034004-2005400例中外部投資利率6%高次方程正根法則正根數(shù)目與變號次數(shù)的關(guān)系？正根數(shù)目與累計現(xiàn)金流An變號次數(shù)？檢驗經(jīng)濟(jì)意義：未回收投資（凈投資）未回收投資的符號年現(xiàn)金流程0-20011002100310041005-146.51。是否有唯一正根？2。此解是否合理？3。怎樣求經(jīng)濟(jì)解釋合理的解？怎樣利用外部利率調(diào)整年流程0-5001300230033004-60052006135.661.直接計算2.調(diào)整為一次變號3.最小調(diào)整總結(jié)1.直接求解，檢驗凈投資始終為非正，終值為02.累計現(xiàn)金流檢驗，一次變號，代數(shù)和<>03.調(diào)整現(xiàn)金流：A.為一次變號B.合理化最小調(diào)整內(nèi)部回收率與現(xiàn)值分析法比較Marr