2023年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》核心考點(diǎn)題庫(kù)300題（含詳解）

一、單選題1.在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是()。A、期權(quán)的到期時(shí)間B、標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C、標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。2.對(duì)于ARMA(p,q)模型，需要利用博克斯-皮爾斯(Box-Pierce)提出的統(tǒng)計(jì)量來(lái)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷膬?yōu)劣。若擬合模型的誤差項(xiàng)為白噪聲過(guò)程，則該統(tǒng)計(jì)量漸進(jìn)服從()分布。(K表示自相關(guān)系數(shù)的個(gè)數(shù)或最大滯后期)解析：在ARMA模型的檢驗(yàn)中，參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)t統(tǒng)計(jì)量完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯提出的Q統(tǒng)計(jì)量完成。若擬合3.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為1000萬(wàn)元，每半年互換即期利率折現(xiàn)因子360天540天720天美元兌()貨幣的匯率變化程度。B、ICE指數(shù)5.在B-S-M模型中，通常需要估計(jì)的變量是()。7.跟蹤證的本質(zhì)是()。解析：二叉樹模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，思路簡(jiǎn)潔，應(yīng)用廣泛。9.在應(yīng)用過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，若對(duì)回歸模型增加一個(gè)解釋變量，R2一般會(huì)()。B、增大D、不能確定A、國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)B、國(guó)民生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)C、物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化，主要研究國(guó)民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。11.對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，()是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、操作風(fēng)險(xiǎn)C、信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務(wù)時(shí)，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對(duì)沖狀態(tài)。這種情況下，金融市場(chǎng)的行情變化將有可能導(dǎo)致衍生品頭寸的價(jià)值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機(jī)12.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40,X的方差為320,Y的方差為20,其相關(guān)系解析：隨機(jī)變量X和Y的相關(guān)系數(shù)為：A、協(xié)整關(guān)系B、因果關(guān)系分紅日期(年)分紅(元)AB2該歐式期權(quán)的價(jià)值為()息32分紅日期(年)分紅(元)AB2該歐式期權(quán)的價(jià)值為()息3214.當(dāng)前股票的指數(shù)為2000點(diǎn)，3個(gè)月到期看漲的歐式股指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為2200點(diǎn)(每點(diǎn)50元),年波動(dòng)率為30%,年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信息如表2—3所示。表2—3預(yù)期3個(gè)月內(nèi)發(fā)生分紅的成分股信權(quán)重(%)根據(jù)股指期權(quán)定價(jià)公式有：N(d?)=0.3225,N(d?)=0.270715.()是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占貨，一般占資金的10%,其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。至于是買入持有股16.下列關(guān)于各種價(jià)格指數(shù)說(shuō)法正確的是()。占該指數(shù)權(quán)重為70%17.某機(jī)構(gòu)投資者持有某上市公司將近5%的股權(quán)，并在公司董事會(huì)中擁有兩個(gè)損失，又保持兩個(gè)公司董事會(huì)的席位?()18.()是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。A、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期D、物價(jià)水平串換費(fèi)用為()元/噸。=60(元/噸)。21.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)()的比率得出調(diào)查失業(yè)率。B、16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口D、16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口22.下列分析方法中，比較適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析的是()。A、平衡表法B、季節(jié)性分析法 預(yù)期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8.29%,與此同時(shí)，末一般存款余額的()。按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%的，策略為()。28.假設(shè)黃金現(xiàn)貨價(jià)格為500美元，借款利率為8%,貸款利率為6%,交易費(fèi)率為5%,賣空黃金的保證金為12%。則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為()。A、[443.8,568.7]解析：價(jià)格區(qū)間上限為：≈568.7(美元)故價(jià)格區(qū)間為[443.8,568.7]。29.進(jìn)行貨幣互換的主要目的是()。B、規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)30.某看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)格為0.08元，6個(gè)月后到期，其Theta=-0.2。在其他條件不變的情況下，1個(gè)月后，則期權(quán)理論價(jià)格將變化()元。權(quán)理論價(jià)格-0.08)/(1/12)=-0.2,所以1個(gè)月后，該期權(quán)理論價(jià)格將變化為：0.08-0.2/12≈0.063(元)?！疗谪浐霞s價(jià)值))4,對(duì)應(yīng)賣出國(guó)債期貨合約數(shù)量=(4×1億元)/(6.8×105萬(wàn)元)≈56(張)。9),空方持倉(cāng)數(shù)量為158854(=49614+44567+22814+21616+20243),多空雙方損10萬(wàn)元，該模型的總盈虧比為()。需要確定()。41.導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是()。C、品種較少42.影響國(guó)債期貨價(jià)值的最主要風(fēng)險(xiǎn)因子是()。43.下列關(guān)于貨幣互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。44.證券期貨市場(chǎng)對(duì)()變化是異常敏感的。A、利率水平解析：作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，證券期貨市場(chǎng)對(duì)利率水平變化是異常敏感的。45.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。A、狹義貨幣供應(yīng)量M1B、廣義貨幣供應(yīng)量M1D、廣義貨幣供應(yīng)量M2解析：根據(jù)我國(guó)的貨幣度量方法，MO(基礎(chǔ)貨幣)是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準(zhǔn)貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。解析：47.含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是()。A、買賣信號(hào)確定B、買賣信號(hào)不確定C、未來(lái)函數(shù)不確定D、未來(lái)函數(shù)確定解析：含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定，常常是某日或某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，然而在以后的時(shí)點(diǎn)位置又顯示出來(lái)。48.某交易模型在五個(gè)交易日內(nèi)三天賺兩天賠，取得的有效收益率是0.1%,則該模型的年化收益率是()。解析：量化交易中的年化收益率的計(jì)算公式為：年化收益率=有效收益率/(總交易的天數(shù)/365),因此，年化收益率=0.1%/(5/365)=7.3%。49.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。B、風(fēng)險(xiǎn)外包模式里的協(xié)議價(jià)一般為簽約當(dāng)期現(xiàn)貨官方報(bào)價(jià)上下浮動(dòng)P%D、合作套保結(jié)束后，現(xiàn)貨企業(yè)仍然可以按照采購(gòu)計(jì)劃，向原有的采購(gòu)商進(jìn)行采52.2014年8月至11月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)也有一定影響。2014年8月至11月，新增非農(nóng)大幅升溫，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個(gè)月累計(jì)上漲8.29%,與此同時(shí)，以美53.在相同的回報(bào)水平下，收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率()。解析：夏普比率的公式為S=(R-r)/σ,其中，R是投資的回報(bào)期望值(平均回報(bào)率);r是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率(可理解為同期銀行存款利率);σ是回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)方差(衡量波動(dòng)性的最常用統(tǒng)計(jì)指標(biāo))。在相同的回報(bào)水平下，收益率55.若國(guó)債期貨市場(chǎng)價(jià)格低于其理論的價(jià)格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策A、買入國(guó)債現(xiàn)貨和期貨B、買入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨C、賣出國(guó)債現(xiàn)貨和期貨D、賣出國(guó)債現(xiàn)貨，買入國(guó)債期貨解析：在無(wú)套利市場(chǎng)，如果兩種金融資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流完全相同(稱為互為復(fù)制),則當(dāng)56.11月初，中國(guó)某大豆進(jìn)口商與美國(guó)某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價(jià)交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分/蒲式耳，并敲定美灣到中國(guó)的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73.48美元/噸，約合200美分/蒲式耳，中國(guó)進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點(diǎn)價(jià)，中國(guó)大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分/蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價(jià)交易公式，到達(dá)中國(guó)港CNF解析：美國(guó)貿(mào)易商向國(guó)外出口大豆時(shí)，大多采用以下基差定價(jià)模式：大豆出口價(jià)升貼水=F0B升貼水+運(yùn)費(fèi)。因此大豆到岸價(jià)=850+110+200=1160(美分/蒲式耳)。57.我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的季度GDP初步核實(shí)數(shù)據(jù)，在季后()天左右公布。解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。58.假設(shè)美元兌澳元的外匯期貨到期還有4個(gè)月，當(dāng)前美元兌澳元匯率為0.8USD/AUD,美國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,澳大利亞無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%,則該外匯期貨合約理論價(jià)格為()。(參考公式：F=Sxe(Ra-)×T)A、0.808F=Sxe(Ra-Ry)×T帶入計(jì)算可得：59.在下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，()是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。A、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)解析：采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行，具有很強(qiáng)的前瞻性。60.下列哪種債券用國(guó)債期貨套期保值效果最差()。B、普通國(guó)債C、央行票據(jù)D、信用債券解析：利用國(guó)債期貨通過(guò)beta來(lái)整體套保信用債券的效果相對(duì)比較差，主要原因是信用債的價(jià)值由利率和信用利差構(gòu)成，而信用利差和國(guó)債收益率的相關(guān)性較低，信用利差是信用債券的重要收益來(lái)源，這部分風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不一定一致，因此，使用國(guó)債期貨不能解決信用債中的信用風(fēng)險(xiǎn)部分，從而造成套保效果比較差。61.以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是()。62.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前的價(jià)格為30元，已知1年后該股票價(jià)格或?yàn)?7.5元，或?yàn)?5元。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%,連續(xù)復(fù)利，計(jì)算對(duì)應(yīng)1年期，執(zhí)行價(jià)格為25元的看漲期權(quán)理論價(jià)格為()元。uSo-K)=Max(0,37.5-25)=12.5,C,=Max(0,dSa-K)=(0,25-25)=0e?x≈1.08329;p=(e"-d)/(u-d)≈(1.08329-0.83333)/(1.25-63.下列關(guān)于基本GARCH模型說(shuō)法不正確的是()。B、非負(fù)線性約束條件(ARCH/GARCH模ARC值稱為()。A、收支比體上是否顯著，應(yīng)該采用()。A、t檢驗(yàn)D、F檢驗(yàn)68.某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10%換取5000萬(wàn)元滬深00指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益()萬(wàn)元。解析：權(quán)益互換的固定利率成本Bfix=5000×(1+10%)=5500(萬(wàn)元),根投資者收益Vswap=Vequity-Bfix=5625-5500=125(萬(wàn)元)。69.多資產(chǎn)期權(quán)往往包含兩個(gè)或兩個(gè)以上的標(biāo)的資產(chǎn)，其典型代表是()。括交換期權(quán)、最優(yōu)(最差)期權(quán)、二元期權(quán)、比值期權(quán)、彩虹期權(quán)等；③其他奇70.某貨幣的當(dāng)前匯率為0.56,匯率波動(dòng)率為15%,國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年率5%,外國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率年率為8%,則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價(jià)模型，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為0.5的6個(gè)月期歐式貨幣看跌期權(quán)價(jià)格為()美元?？吹跈?quán)價(jià)格為：P=0.50e***N(-0.8740)-0.56N(-0.9801)~0.50×e-5*?×(1-0.8089)-71.()是將90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，將另外1(PACF)均呈現(xiàn)()。B、拖尾73.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7.00%,銀行報(bào)出的浮動(dòng)利率為6個(gè)月的Shibor的基礎(chǔ)上升水98BP,那么企業(yè)在向銀行初次詢價(jià)時(shí)銀行報(bào)出的價(jià)格通常為A、6.00%76.()是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。B、保護(hù)性看跌期權(quán)策略D、拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略77.如果某期貨合約前數(shù)名(比如前20名)多方持倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉(cāng)數(shù)量，說(shuō)明該合約()。解析：一般使用前20名持倉(cāng)的多空合計(jì)數(shù)之差(即凈持倉(cāng))來(lái)對(duì)多空實(shí)力進(jìn)行分析，如果某期貨合約前數(shù)名(比如前20名)多方持倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉(cāng)數(shù)78.下列選項(xiàng)中，關(guān)于參數(shù)模型優(yōu)化的說(shuō)法，正確的是()。間周期參數(shù)，例如，均線的時(shí)間周期(是5日均線還是10日均線、20日均線)、79.()反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)B、交易所內(nèi)的低行權(quán)價(jià)的期權(quán)的交易機(jī)制跟期貨系的指標(biāo)是()。84.()期權(quán)存在牽制風(fēng)險(xiǎn)。解析：牽制風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)。考點(diǎn)：情景分析和壓力測(cè)試ADF檢驗(yàn)回歸模型為,則原假設(shè)為()。85.86.()不屬于"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及的主體。A、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)B、投保主體C、中介機(jī)構(gòu)解析："保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體：投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。87.根據(jù)美林投資時(shí)鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)的是美林時(shí)鐘()點(diǎn)。解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)告別衰退步入復(fù)蘇階段，經(jīng)濟(jì)雖然開始增長(zhǎng)，但由于過(guò)剩產(chǎn)能還沒(méi)有完全消化，因此通貨膨脹程度依然較低。隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復(fù)蘇階段迎來(lái)黃金期，對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)。88.多元線性回歸模型中，t檢驗(yàn)服從自由度為()的t分布。解析：在多元線性回歸模型中，t統(tǒng)計(jì)量為：服從自由度為n-k-1的t分布。89.下列關(guān)于主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量B、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)C、GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)是各國(guó)政府追求的目標(biāo)之一利為()萬(wàn)元。解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[(97.38-97.40)/100]×100手×100萬(wàn)元=-2(萬(wàn)元),在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[(100.43-100.11)/100]×100000000=32(萬(wàn)元),故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30(萬(wàn)元)。92.較為普遍的基差貿(mào)易產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，最早在()現(xiàn)貨交易中使用，A、英國(guó)倫敦解析：較為普遍的基差貿(mào)易產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，最早在美國(guó)新奧爾良港口現(xiàn)93.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類是()。D、商品94.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?()A、國(guó)債價(jià)格下降C、債券市場(chǎng)利好D、通脹壓力上升解析：CPI、PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，決定市場(chǎng)利率水平的中樞，對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生-系yr]重要影響。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，CPI、PPI好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降準(zhǔn)窗口再度開啟。95.反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個(gè)量就是擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”,計(jì)算公式為()。96.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的97.產(chǎn)量x(臺(tái))與單位產(chǎn)品成本y(元/臺(tái))之間的回歸方程為=365-1.5x,這A、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元B、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元C、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元D、產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元出的回歸方程可知，當(dāng)產(chǎn)量x(臺(tái))增加1時(shí)，單位產(chǎn)品成本y(元/臺(tái))平均減少1.5元。98.4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以100.11元買入面值1億元的“13附息國(guó)債03”現(xiàn)券，同時(shí)以97.38元賣出開倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以100.43元賣出面值1億元的“13附息國(guó)債03”,同時(shí)以97.40元買入平倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為()萬(wàn)元。解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[(97.38-97.40)/100]×100手×100萬(wàn)元=-2(萬(wàn)元),在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[(100.43-100.11)/100]×100000000=32(萬(wàn)元),故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30(萬(wàn)元)。1.下列關(guān)于期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)的說(shuō)法正確的有()。本4.B-S-M定價(jià)模型的基本假設(shè)包括()。金；4.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，即不存在價(jià)格的跳躍；5.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率為常數(shù)；6.無(wú)套利市場(chǎng)。5.目前，對(duì)社會(huì)公布的上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)品種包括()。6個(gè)月、9個(gè)月及1年。6.在利率互換市場(chǎng)中，通常將利率互換交易中固定利率的支付者稱為()。7.應(yīng)對(duì)參數(shù)過(guò)擬合問(wèn)題的辦法不包括()。A、只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場(chǎng)某個(gè)期貨合約的C、點(diǎn)價(jià)后不能反悔格作為現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基準(zhǔn)(稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià));③點(diǎn)價(jià)后不能反悔，點(diǎn)價(jià)方在簽9.與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在()。A、手續(xù)費(fèi)少D、跟蹤誤差小解析：股指期貨指數(shù)化投資策略相對(duì)于股票組合指數(shù)化策略的優(yōu)勢(shì)如期貨對(duì)應(yīng)股票現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)成交金額的萬(wàn)五至千分之二市場(chǎng)沖擊成本流動(dòng)性好，沖擊成本低指數(shù)成分股不需要調(diào)整每半年調(diào)整一次，產(chǎn)小總計(jì)蹤誤差小成本較高，跟蹤誤差清C、以10%左右的出清后的資金轉(zhuǎn)換為期貨，其他約90%的資金可以收取固定收益10%左右的資金轉(zhuǎn)換為期貨，其他約90%的資金可以收取固定收益，待期貨的A、勝率與盈虧比14.貨幣金融指標(biāo)包括()等。15.2011年8月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)從1992美元/盎司高位回落，一路走低，截止2014年4月國(guó)際金價(jià)為1131美元/盎司，創(chuàng)近4年新低。當(dāng)時(shí)，國(guó)際投行曾發(fā)布16.利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，需要()。17.在供應(yīng)鏈中，每個(gè)企業(yè)都會(huì)向其上游訂貨，訂貨量的多少往往取決于()。18.金融機(jī)構(gòu)提供一攬子服務(wù)時(shí)，應(yīng)該具備的條件有()。19.量化交易中的不當(dāng)交易行為主要包括()。20.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)r的說(shuō)法正確的是()。A、Ir|越接近于1,相關(guān)關(guān)系越強(qiáng)D、Ir|越接近于0,相關(guān)關(guān)系越弱0時(shí)，表示兩者之間存在正向的相關(guān)關(guān)系；當(dāng)r<0時(shí)，表示兩者之間存在負(fù)向的相關(guān)關(guān)系；當(dāng)r=0時(shí)，并不表示兩者之間沒(méi)有關(guān)系，而是兩者之間不存在線性關(guān)系。因此，選項(xiàng)B不正確。21.創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，金融機(jī)構(gòu)需要考慮的因素有()。A、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力B、投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好解析：在實(shí)際中，新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)可能會(huì)復(fù)雜許多，金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行情和投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)產(chǎn)品，也需要尋找合適的投資者，這樣才能在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行產(chǎn)品之間找到平衡點(diǎn)。22.場(chǎng)外期權(quán)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在哪些方面?()A、交易雙方需求復(fù)雜B、期權(quán)價(jià)格不體現(xiàn)為合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間更長(zhǎng)的合作協(xié)議C、為了節(jié)約甲方的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，期權(quán)的合約規(guī)?？赡苄∮诩追斤L(fēng)險(xiǎn)暴露的規(guī)模D、某些場(chǎng)外期權(quán)定價(jià)和復(fù)制存在困難解析：在實(shí)際中，期權(quán)交易雙方的需求復(fù)雜，從而使得場(chǎng)外期權(quán)合約更加復(fù)雜。例如，期權(quán)的價(jià)格并沒(méi)直接體現(xiàn)在合約中的某個(gè)數(shù)字，而是體現(xiàn)為雙方簽署時(shí)間23.解決信號(hào)閃爍的問(wèn)題可以采用的辦法包括()。24.金融期貨主要包括()。25.通常情況下，被用來(lái)衡量物價(jià)總水平的最重要的指標(biāo)有()。B、真實(shí)GDP26.利用期貨市場(chǎng)，企業(yè)可實(shí)現(xiàn)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的管理，主要體現(xiàn)在()。27.對(duì)于較復(fù)雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因?yàn)?)。28.對(duì)基差賣方來(lái)說(shuō)，基差交易模式的有利之處表現(xiàn)在()29.下列關(guān)于偏自相關(guān)函數(shù)φkk說(shuō)法正確的是()。時(shí)，4μ=P;解析：30.利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)包括()。A、正向/逆向浮動(dòng)利率票據(jù)B、利率封頂浮動(dòng)利率票據(jù)C、區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)D、超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)解析：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠(yuǎn)期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權(quán)的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動(dòng)利率票據(jù)、超級(jí)浮動(dòng)利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動(dòng)利率票據(jù)以及區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)等。31.適合做外匯期貨買入套期保值的有()。A、三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升B、三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率下降C、外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值D、外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值32.在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，需要考慮的因素包括()。換業(yè)務(wù)中的串換費(fèi)用包括()。34.在基差交易中，基差買方可以()。35.在美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)中，季度數(shù)據(jù)初值分別在()月公布。別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。36.關(guān)于保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)說(shuō)法無(wú)誤的有()。37.場(chǎng)外期權(quán)交易中，提出需求的一方的需求基本上分為()。38.下列選項(xiàng)屬于完全市場(chǎng)與不完全市場(chǎng)之間不同之處的有()。39.在無(wú)套利市場(chǎng)，無(wú)分紅標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)的價(jià)格估值范圍合理的有()。40.存款準(zhǔn)備金制度的初始作用是保證存款的(),之后才逐漸演變成為貨幣政41.計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值VaR至少需要()等方面的信息。42.下列選項(xiàng)中，關(guān)于系統(tǒng)性因素事件的說(shuō)法，正確的有()。43.貨幣供應(yīng)量是()之和。44.可以通過(guò)()將一個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時(shí)間序列。B、合約到期日就是甲乙雙方結(jié)算各自的權(quán)利義解析：在險(xiǎn)價(jià)值是指在一定概率水平a%(置信水平)下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)隨機(jī)變量的分布函數(shù)。計(jì)算VaR至少需要三方面的信息：①時(shí)間長(zhǎng)度N;②置信48.在無(wú)套利市場(chǎng)，無(wú)分紅標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)的價(jià)格估值范圍合理的有()。49.對(duì)基差買方來(lái)說(shuō)，基差交易模式的缺點(diǎn)是()。D、增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力50.期貨市場(chǎng)的分析方法有()。相關(guān)關(guān)系走向極端的+1或-1,或外部環(huán)境發(fā)生重大變化等情景。53.固定對(duì)浮動(dòng)、浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)形式的互換是()組合。54.下列屬于場(chǎng)外期權(quán)條款的項(xiàng)目的有()。方法有()。57.對(duì)基差賣方來(lái)說(shuō)，基差定價(jià)模式的優(yōu)勢(shì)是()。58.以下稱為交叉型貨幣互換的類型包括()。59.從發(fā)起人的角度來(lái)看，常規(guī)CDO與合成CDO差別的不包括()。60.主要的數(shù)據(jù)挖掘方法有()。62.評(píng)價(jià)交易模型性能優(yōu)劣的指標(biāo)有()。含以下幾項(xiàng)：1.年化收益率2.最大資產(chǎn)回撤3.夏普比率4.收益風(fēng)險(xiǎn)比5.勝率與63.非可交割券包括()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A、基差從400元/噸變?yōu)?50元/噸B、基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸C、基差從-200元/噸變?yōu)?00元/噸D、基差從-200元/噸變?yōu)?450元/噸65.下列關(guān)于“美林投資時(shí)鐘”理論的說(shuō)法中，正確的是()。D、對(duì)應(yīng)美林時(shí)鐘的9～12點(diǎn)是復(fù)蘇階段，此時(shí)是股票類資產(chǎn)的黃金期66.多元線性回歸分析是建立在哪些假設(shè)基礎(chǔ)上的?()67.在農(nóng)產(chǎn)品平衡表分析法中，以下正確選項(xiàng)有()。A、產(chǎn)量=收獲面積(不是播種面積)×平均單產(chǎn)A、低于50%接近40%時(shí)，表示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇B、高于50%時(shí)，為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)C、低于50%接近40%時(shí)，有經(jīng)濟(jì)蕭條的傾向D、高于40%時(shí)，表示經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)；②當(dāng)指數(shù)低于50%,尤其是接近解析：收益率曲線曲度變化及策略如表6—4所示。表6—4收益率曲線曲度變化A、正確A、正確B、錯(cuò)誤20%、供應(yīng)商配送15%、存貨10%。不定項(xiàng)選擇(總共60題)期限為4個(gè)月(起始時(shí)間為5月份),保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預(yù)計(jì)解析：具體分析過(guò)程如下：保證金：2050元/噸×50000噸×10%=1025(萬(wàn)元);保證金利息成本：1025×4/12×5%≈17.08(萬(wàn)元);交易手續(xù)費(fèi)：5000手×3元/手×2=3(萬(wàn)元);總費(fèi)用預(yù)計(jì)：3+17.08=20.08(萬(wàn)元);攤薄到每噸玉米成本增加：20.08萬(wàn)元/5萬(wàn)噸～4.02(元/噸)。3.甲乙雙方簽訂一份場(chǎng)外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。假設(shè)未來(lái)甲方預(yù)期資產(chǎn)價(jià)值會(huì)下降，購(gòu)買一個(gè)歐式看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)為95,期限1個(gè)月，期權(quán)的價(jià)格為3.8個(gè)指數(shù)點(diǎn)。假設(shè)指數(shù)跌到90,則到期甲方資產(chǎn)總的市值是()解析：甲方購(gòu)買一個(gè)看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格=3.8×200=760(元),初始資產(chǎn)組合價(jià)格：20000-760=19240(元);指數(shù)跌到90,期權(quán)的市值：200×(95-90)=1000(元);期末資產(chǎn)組合價(jià)格：19240×90/100=17316(元);總的資產(chǎn)市值等于期末資產(chǎn)組合價(jià)格加上期權(quán)市值=17316+1000=18316(元)。4.某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/報(bào)價(jià)為升水()美元/噸。解析：到岸CIF升貼水價(jià)格=F0B升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元/噸)。示。表新購(gòu)銷合同條款點(diǎn)價(jià)當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)是3010元/噸，到了7月1日點(diǎn)價(jià)截止日，螺紋鋼期貨價(jià)格下跌到了2970元/噸。這種情況下，甲方最終的采購(gòu)成本是()。解析：點(diǎn)價(jià)當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)是3010(元/噸),這時(shí)甲方將鋼材的最高買價(jià)鎖定在3010+68=3078(元/噸)。假設(shè)到了7月1日點(diǎn)價(jià)截止日，螺紋鋼期貨價(jià)格下跌到了2970(元/噸)。這種情況下，甲方將獲得來(lái)自乙方的現(xiàn)金補(bǔ)償，額度為3010-2970=40(元/噸)。整個(gè)過(guò)程下來(lái)，甲方最終的采購(gòu)成本是3078-40=3038(元/噸)。6.某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)了一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500000歐元，即期人民幣匯率為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款。考慮到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因此該企業(yè)賣出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為0.11772。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買入平倉(cāng)人民幣/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486?，F(xiàn)貨市場(chǎng)損益()元。解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)損益：500000歐元×(8.5038-9.5204)=-508300元。發(fā)行人XX×X基金公司滬深300指數(shù)面值(元)期限贖回價(jià)值(元)20%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100×(1+指數(shù)期末漲跌幅)過(guò)20%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是100X[1+Max(指數(shù)期末漲跌幅，0)]產(chǎn)品的基本構(gòu)成有()。()元/噸。0-4444.4=155.6(元/噸)。解析：根據(jù)(1)的結(jié)果，用于建立期權(quán)頭寸的資金=100-95.7-0.8=3.5(元)。發(fā)行人XXXX基金公司滬深300指數(shù)面值(元)期限贖回價(jià)值(元)20%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100×(1+指數(shù)期末漲跌幅)過(guò)20%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100X[1+Max(指數(shù)期末漲跌幅，0)]幣的時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本，在下列哪些情況下，該紅利證將會(huì)虧損()。A、存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%,期末指數(shù)下跌30%B、存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%,期末指數(shù)上升30%C、存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%,期末指數(shù)上升10%D、存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%,期末指數(shù)下跌10%解析：由合約條款可知，只有在存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%,且期末務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。假設(shè)貨幣互換協(xié)議是以浮動(dòng)利率計(jì)算利息，在項(xiàng)目期間美元升值，則該公司的融資成本會(huì)怎么變化?()A、融資成本上升B、融資成本下降C、融資成本不變解析：美元升值，那么該公司所支付利息的美元價(jià)值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升。13.為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(x1)及玉米的價(jià)格(x某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。表大豆回歸模型輸出結(jié)果據(jù)此回答以下四題。回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為()。解析：判定系數(shù)R2為：R2=ESS/TSS=ESS/(RSS+ESS)=29882/(29882+5214.2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)10該廠5月份豆粕期貨建倉(cāng)價(jià)格為2790元/噸，4月份該廠以2770元/噸的價(jià)格買入豆粕1000噸，同時(shí)平倉(cāng)5月份豆粕期貨合約，平倉(cāng)價(jià)格為2785元/噸，該廠A、未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元/噸B、未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元/噸C、實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元/噸D、實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元/噸解析：該廠進(jìn)行的是買入套期保值。建倉(cāng)時(shí)基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格=2760-2790=-30(元/噸),平倉(cāng)時(shí)基差為2770-2785=-15(元/噸),基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧不能完全相抵，15.某美國(guó)投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元)。假設(shè)當(dāng)日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.4432,3個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格EUR/USD為1.4450。3個(gè)月后歐元兌美元即期匯率為1.4120,該投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格EUR/USD為1.4101。因匯率波動(dòng)該A、獲利1.56;獲利1.565B、損失1.56;獲利1.745C、獲利1.75;獲利1.565D、損失1.75;獲利1.745解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)損益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(萬(wàn)美元),期貨市場(chǎng)獲利=(1.4450-1.4101)×50=1.745(萬(wàn)美元)。0個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價(jià)格是()點(diǎn)。A、95解析：合約基準(zhǔn)價(jià)格=100×(1一下跌幅度)=100×[1-(20000-19000)/20000]=95(點(diǎn))。百萬(wàn)蒲式耳)美國(guó)大豆從2017年5月開始轉(zhuǎn)跌，然后一路走低，根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，分析美國(guó)大豆價(jià)格開始轉(zhuǎn)跌的原因是()。解析：相比上一月份，5月份美國(guó)大豆期末庫(kù)存消費(fèi)比由4.01%上調(diào)至9.56%,2017年9月美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到13.39%,寬松的供需預(yù)期導(dǎo)致了美國(guó)大豆出口合同，約定三個(gè)月后交付200萬(wàn)美元價(jià)值的家具，而進(jìn)口方則分兩次支付200萬(wàn)美元貨款：第一次是三個(gè)月后按照合同約定支付120萬(wàn)美元，第二次是在選擇分別買入三個(gè)月后和四個(gè)月后的人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)鎖定。A企業(yè)在和某金融機(jī)構(gòu)協(xié)商之后，分別購(gòu)入三個(gè)月及四個(gè)月的人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，對(duì)應(yīng)的美元兌人民幣匯率為6.8380和6.8360。則A企業(yè)在該合同下的收入為()。A、820.56萬(wàn)元B、546.88萬(wàn)元D、1369.76萬(wàn)元解析：未來(lái)人民幣無(wú)論如何升值，對(duì)A企業(yè)而言，該合同下的收入為6.8380×120+6.8360×80=1367.44(萬(wàn)元)。20.若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%,指數(shù)股息率為1%,據(jù)此回答以下兩題。1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨理論價(jià)格是()點(diǎn)。解析：在支付連續(xù)紅利率的情況如下，遠(yuǎn)期價(jià)格定價(jià)公式為：F,=S,e(r-q)(T-)將題中數(shù)據(jù)代入公式，則期貨的理論價(jià)格為：21.7月，某大型建筑公司在海外投標(biāo)一項(xiàng)新建筑項(xiàng)目，需先期投入至少270萬(wàn)歐元，離最終獲得競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有2個(gè)月時(shí)間，但因競(jìng)爭(zhēng)激烈，該公司沒(méi)有十足把握中標(biāo)。已知當(dāng)前人民幣/歐元即期匯率在0.1176附約大小為人民幣100萬(wàn)元。該公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括()。22.當(dāng)前股票價(jià)格為20元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%(連續(xù)復(fù)利計(jì)息),簽訂一份期若遠(yuǎn)期價(jià)格為()元，則可以通過(guò)“賣空股票，同時(shí)以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借出資金，并進(jìn)行調(diào)整，可以調(diào)整的條款主要有()。24.當(dāng)前美元兌日元匯率為115.00,客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，于是戶同銀行簽定期權(quán)投資協(xié)議書，確定美元兌日元期權(quán)的協(xié)定匯率為115.00,期限為兩星期，根據(jù)期權(quán)費(fèi)率即時(shí)報(bào)價(jià)(例1.0%)交納期權(quán)費(fèi)500美元(5萬(wàn)×1.0%=500)。如果期權(quán)到期日之前，該期權(quán)報(bào)價(jià)變?yōu)?.5%,客戶選擇賣出手中的這個(gè)美元兌日元看漲期權(quán)，則投資回報(bào)率為()。=750(美元),總盈利為：750-500=250(美元),投資回報(bào)率為：(250/525.某國(guó)內(nèi)企業(yè)與美國(guó)客戶簽訂一份總價(jià)為100萬(wàn)美元的照明設(shè)備出口合同，約定3個(gè)月后付匯，簽約時(shí)人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉(cāng)RMB/USD期貨合約，成交價(jià)為0.152。據(jù)此回答以下兩題。套期保值后總損益為()元。億資金投資于政府債券，期末獲得6個(gè)月無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益為2340萬(wàn)，同時(shí)2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10%。假設(shè)初始滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)，合約乘數(shù)每點(diǎn)300元，6個(gè)月后指數(shù)漲到3500點(diǎn)，忽解析：滬深300指數(shù)合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，則指數(shù)型基金6個(gè)月的收益為：[200000000/(2800×300×10%)]×(3500-2800)×300+23400000=5.234億元27.2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881,港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/()美元/噸。解析：根據(jù)估算公式，到岸價(jià)格(美元/噸)=[CBOT(芝加哥期貨交易所)期貨價(jià)格(美分/蒲式耳)+到岸升貼水(美分/蒲式耳)]×0.36475(美分/蒲式耳轉(zhuǎn)換成美元/噸的折算率),則3月大豆到岸價(jià)格為(991+147.48)×0.36475≈415.26(美元/噸)。某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，的顯著性檢驗(yàn)F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為()。29.3月16日，某企業(yè)采購(gòu)的巴西大豆估算的到岸完稅價(jià)為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當(dāng)日大連商品交易所豆粕5月期貨價(jià)格在3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為()元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值大豆成本-壓榨費(fèi)用=3060×0.785+5612×0.185-3140-130=170元/噸。單位：千瓦小時(shí))與可支配收入(x1,單位：百元)、居住面積(x2,單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：=124.3068+0.5464x1+0.2562x2據(jù)此回答以下四題。根據(jù)樣本觀測(cè)值和估計(jì)值計(jì)算回歸系數(shù)β2的t統(tǒng)計(jì)量，其值為t=8.925,根據(jù)顯著性水平(α=0.05)與自由度，由t分布表查得t分布的右側(cè)臨界值為2.431,因此，可以得出的結(jié)論有()。C、在95%的置信水平下，2是由β2=0這樣的總體產(chǎn)生的D、在95%的置信水平下，居住面積對(duì)居民家庭電力消耗量的影響是顯著的解析：根據(jù)樣本觀測(cè)值和估計(jì)值計(jì)算回歸系數(shù)β2的t統(tǒng)計(jì)量為8.925,大于右側(cè)臨界值2.431,因而檢驗(yàn)顯著，拒絕原假設(shè)，接受備擇假設(shè)。因此，β2顯著商業(yè)銀行為做市商(即中介),該銀行的凈收益為0.5%,要求互換對(duì)交易雙方期末指數(shù)(),才能使投資者不承受虧損。久期為12.8意味著，利率每上升0.01%,則債券組合價(jià)值將變化()萬(wàn)元。解析：債券的市值為10億元，久期為12.8,則利率每上升0.01%,債券組合價(jià)值將變化：10億元×12.8×0.01%=128(萬(wàn)元)支付的，市場(chǎng)利率為()時(shí)，發(fā)行人將會(huì)虧損。解析：現(xiàn)在產(chǎn)品的定價(jià)是14.5%,這個(gè)價(jià)格的一部分來(lái)自于賣出的期權(quán)，即8.67%,另一部分則是市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平。又因?yàn)?年之后才拿到利息，要考慮貼67×(1+市場(chǎng)利率),由此算得市場(chǎng)利率應(yīng)該是5.36%。如果市場(chǎng)利率水平比5.[80%+120%×max(0,-指數(shù)收益率)]則該產(chǎn)品嵌入了()。解析：到6月份若歐元兌美元匯率貶值至1.100=988750(美元)。如果沒(méi)有買入該期權(quán)，則A企業(yè)賣出875000歐元的收入為1.1036×875000=965650(美元),A企業(yè)會(huì)減少23100美元的收入。又買入該期權(quán)的成本是11550美元，因此最終A企業(yè)收入增加了23100-11550=11550(美元)。年的歐式看跌期權(quán)的理論價(jià)格為()美元1股。解析：將(1)得出的數(shù)據(jù)代入歐式看跌期權(quán)定價(jià)公式，得歐式看跌期權(quán)理論價(jià)39.11月份，某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有共26只藍(lán)籌股票，總市值1.2億元，當(dāng)期資產(chǎn)組合相對(duì)初始凈值已經(jīng)達(dá)到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在1.25水平。為了實(shí)現(xiàn)既定的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀項(xiàng)目條款某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合約基準(zhǔn)日XXXX年10月28日合約到期日XXXX年10月28日合約標(biāo)的以資產(chǎn)組合中的26只股票為成分股、各成分股權(quán)重由資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)給定后而構(gòu)造出來(lái)的指數(shù)。指數(shù)基準(zhǔn)點(diǎn)的確定方式是在合約基準(zhǔn)日為100點(diǎn)300元/指數(shù)點(diǎn)乙方義務(wù)付一筆額度為"合約乘數(shù)×(合約基準(zhǔn)價(jià)格-合約結(jié)算價(jià)格)的現(xiàn)金";資金甲方義務(wù)在合約基準(zhǔn)日，甲方須向乙方支付一筆額度為550元的費(fèi)用假如甲方簽署了這份場(chǎng)外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95,則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是()萬(wàn)元。解析：當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×(96.2-95)=144萬(wàn)元，購(gòu)買期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬(wàn)，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬(wàn)元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬(wàn)元；總市值就是11335萬(wàn)元。40.當(dāng)前美元兌日元匯率為115.00,客戶預(yù)期美元兌日元兩周后大幅升值，于是戶同銀行簽定期權(quán)投資協(xié)議書，確定美元兌日元期權(quán)的協(xié)定匯率為115.00,期限為兩星期，根據(jù)期權(quán)費(fèi)率即時(shí)報(bào)價(jià)(例1.0%)交納期權(quán)費(fèi)500美元(5萬(wàn)×1.0%=500)。如果客戶選擇持有該期權(quán)到期。到期時(shí)美元兌日元即時(shí)匯率變?yōu)?20.00,則客戶執(zhí)行該期權(quán)，投資回報(bào)率為()。解析：如果美元兌日元即時(shí)匯率變?yōu)?20.00,則客戶執(zhí)行該期權(quán)，每1美元可獲利：120-115=5(日元),5萬(wàn)美元面值共可獲利25萬(wàn)日元，在客戶選擇軋差交割的情況下，則銀行將25萬(wàn)日元按到期日即時(shí)匯率120.00折成2083.33美元打入客戶指定賬戶(即250000÷120≈2083.33美元),投資回報(bào)率為：(2行權(quán)價(jià)格和相同行權(quán)期的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)各1個(gè)單位，若下周市場(chǎng)波動(dòng)率變息表息表資產(chǎn)類型到期日市場(chǎng)利率(年)資產(chǎn)波動(dòng)率**…6個(gè)月6個(gè)月解析：由△C=Vega×△σ可知，組合的Vega值=2×14.43=28.86,則波的含義是()。所隱含的美元對(duì)人民幣的匯率是()。A、6.15解析：人民幣本金為5億元，債券到期時(shí)回收的本金卻是0.8億美元，這相當(dāng)于美元兌人民幣的匯率為5/0.8=6.25。定費(fèi)用，對(duì)于參考實(shí)體為投資級(jí)的固定費(fèi)用為100BP,參考實(shí)00BP。按照這個(gè)慣例，該投資者需要在3月20日支付的費(fèi)用的一部分是()美解析：投資者購(gòu)買上述合約，需要在每個(gè)季度的20日支付費(fèi)用，需支付的一部分費(fèi)用為40000000×0.012×90÷360=120000(美元)。45.某投資銀行通過(guò)市場(chǎng)觀察，目前各個(gè)期限的市場(chǎng)利