財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第八章利潤(rùn)分配

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式單擊此處編輯母版副標(biāo)題樣式11財(cái)務(wù)管理新世紀(jì)應(yīng)用型高等教育會(huì)計(jì)類課程規(guī)劃教材主編:謝達(dá)理李峰第８章利潤(rùn)分配管理

2第1節(jié)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理第2節(jié)利潤(rùn)分配程序及政策第8章利潤(rùn)分配管理8.1.1利潤(rùn)的概念與內(nèi)容

１．利潤(rùn)的概念

利潤(rùn)是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，包括收入減去費(fèi)用后的凈額以及直接計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)的利得或損失等。

2．利潤(rùn)構(gòu)成的內(nèi)容（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（2）利潤(rùn)總額（3）凈利潤(rùn)８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

（1）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算用公式表示為：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)成本一營(yíng)業(yè)稅金及附加一銷售費(fèi)用一管理費(fèi)用一財(cái)務(wù)費(fèi)用一資產(chǎn)減值損失+投資收益（或減投資損失）+公允價(jià)值變動(dòng)收益（或減公允價(jià)值變動(dòng)損失）營(yíng)業(yè)收入是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所確認(rèn)的收入總額，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。營(yíng)業(yè)成本是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所發(fā)生的實(shí)際成本總額，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

（2）利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入一營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)外收入是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系，不需要耗費(fèi)任何成本的一種偶然的的各種收入。主要包括罰款凈收入、處置固定資產(chǎn)凈收益、處置無(wú)形資產(chǎn)凈收益。營(yíng)業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)直接關(guān)系，沒(méi)有任何收入的一種偶然的、非常規(guī)性的各項(xiàng)支出。主要包括處置固定資產(chǎn)凈損失、罰款支出和非常損失等。

８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理（3）凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額減去所得稅費(fèi)用以后的余額，即企業(yè)的稅后利潤(rùn)。

凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額一所得稅費(fèi)用所得稅費(fèi)用=應(yīng)納稅所得額×所得稅稅率８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理接P21頁(yè)8.1.2目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的原則

1．可行性原則指目標(biāo)利潤(rùn)的制訂要具有可操作性，它必須反映企業(yè)的未來(lái)能實(shí)現(xiàn)的最佳利潤(rùn)水平，既不能過(guò)高也不能過(guò)低，既先進(jìn)又合理。

2．客觀性原則在規(guī)劃目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，技術(shù)條件。以市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)，以實(shí)際參數(shù)為依據(jù)，不能脫離現(xiàn)實(shí)，不能憑空想象，制訂的目標(biāo)要具有客觀性。

８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

3．不變性和指導(dǎo)性原則目標(biāo)利潤(rùn)一經(jīng)確定不能隨意變更，并且對(duì)以后工作要具有指導(dǎo)意義，對(duì)未來(lái)發(fā)展起規(guī)定和約束作用。企業(yè)應(yīng)根據(jù)確定的目標(biāo)利潤(rùn)及時(shí)組織落實(shí)，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)在產(chǎn)量、成本、價(jià)格等方面必須達(dá)到各項(xiàng)指標(biāo)提供條件，并認(rèn)真實(shí)施以確保實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理8.1.3影響目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃的因素

1．資本保值與增值目標(biāo)

2．市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

3．資源的配套程度

4．納稅約束

5．其他利益相關(guān)者的影響８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

1．資本保值與增值目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)資本的保值與最大限度的增值是企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)淖罱K目的。保值的根本是增值,沒(méi)有增值,也就不可能實(shí)現(xiàn)資本的保值。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下,要想實(shí)現(xiàn)資本保值,要求資本（首先是資產(chǎn))的增值率不得低于市場(chǎng)的平均水平。從實(shí)現(xiàn)資本保值的目的出發(fā),要求企業(yè)在目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃時(shí),必須充分考慮所有者的收益期望。當(dāng)然從所有者角度來(lái)看,這一利潤(rùn)目標(biāo)首先是稅后利潤(rùn)概念。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

2．市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)站在企業(yè)角度,資本保值增值目標(biāo)源于出資人約束,屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)膬?nèi)在目標(biāo)。然而,在市場(chǎng)環(huán)境下,這一內(nèi)在目標(biāo)最終能否實(shí)現(xiàn),首先取決于企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此,立足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),要求企業(yè)必須確立以市場(chǎng)開拓為龍頭的營(yíng)銷戰(zhàn)略,明確企業(yè)的目標(biāo)市場(chǎng)和具有競(jìng)爭(zhēng)力與增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)品定位,通過(guò)不間斷地市場(chǎng)滲透、市場(chǎng)開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)與多元化經(jīng)營(yíng),實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)的對(duì)接,保障企業(yè)銷售目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

3．資源的配套程度能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)銷售,直接取決于企業(yè)各項(xiàng)資源,包括人力資源、物力資源、財(cái)務(wù)資源、管理資源、技術(shù)信息資源等的配套狀況。實(shí)現(xiàn)企業(yè)的銷售目標(biāo)需要考慮企業(yè)各項(xiàng)資源的配套狀況。要保證預(yù)期銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),企業(yè)必須全方位地提高各項(xiàng)資源的素質(zhì)與配套程度,只有這樣才能使目標(biāo)銷售的實(shí)現(xiàn)具有可靠和可信的依據(jù)。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

4．納稅約束納稅因素對(duì)制定目標(biāo)銷售與目標(biāo)利潤(rùn)的作用主要表現(xiàn)為對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響以及由于納稅而導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率的降低等方面。由于資本實(shí)際增值率或報(bào)酬率完全是一種稅后的概念,而符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及資本保值與增值需要的目標(biāo)利潤(rùn),首先應(yīng)當(dāng)是一種息稅前利潤(rùn)概念。要使所有者或出資人的期望收益目標(biāo)實(shí)現(xiàn),首先要使企業(yè)資產(chǎn)的息稅前收益率達(dá)到甚至超過(guò)社會(huì)或行業(yè)平均水平,同時(shí)通過(guò)對(duì)成本開支的嚴(yán)格控制以及稅收籌劃的有效實(shí)施與資本結(jié)構(gòu)的合理安排,確保稅后利潤(rùn)目標(biāo)預(yù)期的順利實(shí)現(xiàn)。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

5．其他利益相關(guān)者的影響企業(yè)財(cái)務(wù)行為不單與所有者的利益密切相關(guān),同時(shí)也對(duì)其他利益相關(guān)者,如債權(quán)人、供應(yīng)商、顧客、雇員(包括經(jīng)營(yíng)管理者)及整個(gè)社會(huì)的利益產(chǎn)生直接或間接的影響。在其他利益相關(guān)者看來(lái),盡管所有者享有企業(yè)的控制權(quán)與分配權(quán),但他們對(duì)企業(yè)也有著合法權(quán)益要求。如果企業(yè)在制定目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)、完全只考慮所有者保值增值目的,而忽略了其他相關(guān)者的期望,勢(shì)必?fù)p害其他利益相關(guān)者的權(quán)益。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理8.1.4目標(biāo)利潤(rùn)的規(guī)劃方法８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

1．本量利分析法此法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上根據(jù)與利潤(rùn)有關(guān)的因素之間的關(guān)系來(lái)確定計(jì)劃期間目標(biāo)利潤(rùn)總額的一種方法。此種方法因企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品品種的數(shù)量多少而分為單一品種條件下的本量利分析法和多品種條件下的本量利分析法。

（1）單一品種當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品情況下所采用的方法

目標(biāo)利潤(rùn)=預(yù)計(jì)銷售量×（預(yù)計(jì)單位售價(jià)-預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本）-固定成本總額

（2）多品種當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)兩種或兩種以上產(chǎn)品的時(shí)候所采用的方法

目標(biāo)利潤(rùn)總額=預(yù)計(jì)銷售收入總額×綜合邊際貢獻(xiàn)率-固定成本總額其中：綜合邊際貢獻(xiàn)率=Σ某品種邊際貢獻(xiàn)率×該品種銷售額在總銷售額中的比重８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

2．銷售利潤(rùn)率此法是假定銷售利潤(rùn)率不變的情況下根據(jù)銷售利潤(rùn)率和預(yù)計(jì)計(jì)劃期產(chǎn)品的銷售收入來(lái)計(jì)算銷售利潤(rùn)。

預(yù)計(jì)計(jì)劃期產(chǎn)品銷售利潤(rùn)額＝預(yù)計(jì)計(jì)劃期產(chǎn)品銷售收入×銷售利潤(rùn)率８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

3．根據(jù)產(chǎn)值利潤(rùn)率來(lái)測(cè)算利潤(rùn)

此法是假定產(chǎn)值利潤(rùn)率不變的情況下，通過(guò)預(yù)測(cè)計(jì)劃期的產(chǎn)品總產(chǎn)值從而計(jì)算計(jì)劃期的目標(biāo)利潤(rùn)。

預(yù)測(cè)計(jì)劃期產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率＝預(yù)計(jì)計(jì)劃期產(chǎn)品總產(chǎn)值×產(chǎn)值利潤(rùn)率

式中：產(chǎn)值利潤(rùn)率：表示每一元錢工業(yè)總產(chǎn)值可提供利潤(rùn)的情況，從這一指標(biāo)不同年份的增減情況并結(jié)合總產(chǎn)值指標(biāo)，即可反映出企業(yè)一定期間增長(zhǎng)是否實(shí)現(xiàn)了增收，經(jīng)濟(jì)效益如何。所以有了產(chǎn)值利潤(rùn)率指標(biāo)，只要再預(yù)計(jì)出未來(lái)一定期間的產(chǎn)品總產(chǎn)值，即可測(cè)算出計(jì)劃期產(chǎn)品利潤(rùn)額。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

4．銷售額增長(zhǎng)比率法此方法假定銷售利潤(rùn)率不變，利潤(rùn)額與銷售額同步增長(zhǎng)。計(jì)算公式如下：

目標(biāo)利潤(rùn)=基期銷售利潤(rùn)×（1+銷售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率）８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理

5．資金利潤(rùn)率法此法根據(jù)企業(yè)計(jì)劃期內(nèi)的資金占用量及企業(yè)預(yù)期的資金利潤(rùn)率進(jìn)行計(jì)算。計(jì)算公式如下：

目標(biāo)利潤(rùn)=資金占用量×預(yù)期資金利潤(rùn)率

6．利潤(rùn)增長(zhǎng)百分率法此法根據(jù)基期利潤(rùn)水平，根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)率的增變動(dòng)趨勢(shì)確定企業(yè)預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率來(lái)確定企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的方法。計(jì)算公式如下：

目標(biāo)利潤(rùn)=基期利潤(rùn)×（1+預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率）為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，就要充分考慮影響目標(biāo)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的因素?？筛鶕?jù)目標(biāo)利潤(rùn)和銷售利潤(rùn)率確定預(yù)期銷售額、確定銷售價(jià)格、單位成本、費(fèi)用、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。８.1企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的管理8.2.1利潤(rùn)分配的原則

1．依法分配原則

2．兼顧各方面利益原則

3．分配與積累并重的原則

4．投資與收益對(duì)等原則８.２利潤(rùn)分配的管理

1．依法分配原則為了正確處理各方面利益的關(guān)系，企業(yè)的利潤(rùn)分配必須依法進(jìn)行。為規(guī)范企業(yè)的利潤(rùn)分配行為，國(guó)家制定和頒布了若干法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)利潤(rùn)分配的基本要求、一般程序和重大比例，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行。８.２利潤(rùn)分配的管理

2．兼顧各方面利益原則利潤(rùn)分配是利用價(jià)值形式對(duì)社會(huì)產(chǎn)品的分配，直接關(guān)系到企業(yè)利益集團(tuán)有關(guān)各方的利益。因此，利潤(rùn)分配要堅(jiān)持全局觀念，應(yīng)統(tǒng)籌兼顧，合理安排，維護(hù)投資者、企業(yè)、國(guó)家與職工的合法權(quán)益。

3．分配與積累并重的原則企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配，應(yīng)正確處理長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和近期利益的關(guān)系，將兩者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持分配與積累并重的原則。通過(guò)正確處理利潤(rùn)分配與積累的關(guān)系，留存一部分利潤(rùn)以供未來(lái)分配之需，這可以達(dá)到以豐補(bǔ)欠，平抑利潤(rùn)分配數(shù)額波動(dòng)、穩(wěn)定投資報(bào)酬率的目的。８.２利潤(rùn)分配的管理

4．投資與收益對(duì)等原則企業(yè)分配收益應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“誰(shuí)投資誰(shuí)受益”、受益大小與投資比例相適應(yīng)，即投資與收益對(duì)等原則。企業(yè)在向投資者分配收益時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照各方投入資本的多少來(lái)進(jìn)行，決不允許發(fā)生任何一方隨意多分多占的現(xiàn)象。體現(xiàn)投資與收益對(duì)等原則可以從根本上保證投資者的利益，鼓勵(lì)投資者的積極性。8.2.2利潤(rùn)分配的程序

利潤(rùn)分配的程序是指特定企業(yè)根據(jù)適用的法律、法規(guī)或規(guī)定，對(duì)本企業(yè)一定期間實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)進(jìn)行分配所必須經(jīng)過(guò)的先后步驟。由于不同形式企業(yè)適用的法律、法規(guī)或規(guī)定不同，利潤(rùn)分配的程序也存在一定差異。下面主要討論股份有限公司的利潤(rùn)分配程序。８.２利潤(rùn)分配的管理按照我國(guó)《公司法》等法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，股份公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后，依法交納所得稅，然后按下列順序進(jìn)行分配：

1．彌補(bǔ)以前年度虧損

2．提取法定盈余公積金

3．提取任意盈余公積金

4．向投資者分配利潤(rùn)或股利８.２利潤(rùn)分配的管理

1．彌補(bǔ)以前年度虧損彌補(bǔ)以前年度虧損是指超過(guò)用所得稅前的利潤(rùn)抵補(bǔ)虧損的法定期限后，仍未補(bǔ)足的虧損。企業(yè)是獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，企業(yè)發(fā)生虧損由企業(yè)扭虧為盈后，以獲得的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)。根據(jù)我國(guó)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)發(fā)生年度虧損后，可以用下一年度的稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)，若下一年度利潤(rùn)不足的，可以在5年內(nèi)延續(xù)彌補(bǔ)。若5年以內(nèi)還沒(méi)有以稅前利潤(rùn)將虧損彌補(bǔ)足額，從第6年開始，只能以稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損。本年凈利潤(rùn)加上年初未分配利潤(rùn)為企業(yè)可供分配的利潤(rùn)，只有可供分配的利潤(rùn)大于零時(shí)，企業(yè)才能進(jìn)行后續(xù)分配．８.２利潤(rùn)分配的管理

2．提取法定盈余公積金企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在彌補(bǔ)虧損后，按10%的比例提取法定盈余公積金，當(dāng)法定盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取。提取的盈余公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)增公司資本。８.２利潤(rùn)分配的管理

3．提取任意盈余公積金任意盈余公積金按照公司章程或股東會(huì)議決議提取和使用，其目的是為了控制向投資者分配利潤(rùn)的水平以及調(diào)整各年利潤(rùn)分配的波動(dòng)，通過(guò)這種方法對(duì)投資者分利加以限制和調(diào)節(jié)。

4．向投資者分配利潤(rùn)或股利凈利潤(rùn)扣除上述項(xiàng)目后，再加上以前年度的未分配利潤(rùn)，即為可供普通股分配的利潤(rùn)。公司應(yīng)按同股同權(quán)、同股同利的原則，向普通股東支付股利。注意的是假如是股份有限公司提取法定盈余公積金后，支付優(yōu)先股股利，再提取任意盈余公積金，最后支付普通股股利。股份有限公司原則上應(yīng)從累計(jì)盈利中分派股利，無(wú)盈利不得支付股利，即所謂“無(wú)利不分”的原則。８.２利潤(rùn)分配的管理【例8-1】湘華集團(tuán)2010年年末利潤(rùn)分配前的有關(guān)資料如下表8-1表8-1單位;萬(wàn)元該公司決定：本年度按規(guī)定比例10%，提取盈余公積，發(fā)放股票股利10%（即股東每持10股可得1股），并且按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利，每股0.1元。假設(shè)當(dāng)時(shí)股票市價(jià)為每股40元。

項(xiàng)目

金額

上年未分配利潤(rùn)1500

本年稅后利潤(rùn)3000

股本（500萬(wàn)股，每股1元）500

資本公積200

盈余公積500

所有者權(quán)益5700８.２利潤(rùn)分配的管理依上例資料：（1）可供分配的利潤(rùn)=1500+3000=4500（萬(wàn)元）（2）本年度提取盈余公積=3000×10%=300（萬(wàn)元）（3）本年度發(fā)放股票股利=40×500×10%=2000（萬(wàn)元）（4）本年度發(fā)放現(xiàn)金股利=500×（1+10%）×0.1=55（萬(wàn)元）（5）未分配利潤(rùn)余額=4500－（300+2000+55）=2145（萬(wàn)元）需要指出的是，上例中以市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算股票股利價(jià)格的做法，是很多西方國(guó)家所通行的；除此之外，也有的按股票面值計(jì)算股票股利價(jià)格，如我國(guó)目前即采用這種做法。８.２利潤(rùn)分配的管理8.2.3股利政策８.２利潤(rùn)分配的管理1．影響股利政策的因素影響股利政策的因素主要有以下幾個(gè)方面：

（1）法律因素（2）股東因素（3）公司因素（4）其他因素

（1）法律因素為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，國(guó)家有關(guān)法規(guī)對(duì)公司的股利分配經(jīng)常作如下硬性限制：①資本保全約束②資本積累約束③償債能力約束④超額累積利潤(rùn)的約束８.２利潤(rùn)分配的管理

①資本保全約束資本保全是為了保護(hù)投資者的利益而作出的法律限制，是公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)遵循的一條重要原則，它要求公司發(fā)放的股利不得來(lái)源于實(shí)收資本（股本）和資本公積，而只能來(lái)源于當(dāng)期利潤(rùn)或留存收益。資本保全的目的在于防止公司任意降低資金結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金的比例，保全公司的股東權(quán)益資本，以維護(hù)債權(quán)人的利益。８.２利潤(rùn)分配的管理

②資本積累約束要求公司在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種法定公積金。這也是為了增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)投資者的利益。我國(guó)有關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定，股份公司應(yīng)按稅后利潤(rùn)的10%提取法定盈余公積金，并且鼓勵(lì)公司在分配普通股股利之前提取任意盈余公積金，只有當(dāng)法定盈余公積金累計(jì)數(shù)額已達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，才可不再提取。８.２利潤(rùn)分配的管理

③償債能力約束償債能力是指企業(yè)按時(shí)足額償付各種到期債務(wù)的能力。公司在分配股利時(shí)，必須保持充分的償債能力。企業(yè)分配股利不能只看損益表上的凈利潤(rùn)的數(shù)額，還必須考慮到企業(yè)的現(xiàn)金是否充足。對(duì)股份公司而言，當(dāng)現(xiàn)金股利的支付會(huì)影響其償債能力和正常經(jīng)營(yíng)時(shí)，公司發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額要受到限制。８.２利潤(rùn)分配的管理

④超額累積利潤(rùn)的約束由于股東接受股利交納的所得稅高于其進(jìn)行股票交易的資本利得稅，于是公司通過(guò)累積利潤(rùn)使股價(jià)上漲方式幫助股東避稅。因而許多西方國(guó)家都注意到了這一點(diǎn)，并在法律上明確規(guī)定公司不得超額累積利潤(rùn)，一旦公司的保留盈余超過(guò)法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。我國(guó)法律對(duì)公司累積利潤(rùn)尚未作出限制性規(guī)定。８.２利潤(rùn)分配的管理

(2)股東因素股利政策必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)決議通過(guò)才能實(shí)施，股東對(duì)公司的股利政策具有舉足輕重的影響。股東從自身需要出發(fā)，對(duì)公司的股利分配往往產(chǎn)生這樣一些影響：①出于穩(wěn)定的收入和避稅考慮②出于控制權(quán)的考慮③出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮８.２利潤(rùn)分配的管理

①出于穩(wěn)定的收入和避稅考慮一些依靠股利維持生活的股東，如一些退休者，他們往往要求公司能夠支付穩(wěn)定的股利，若公司留存較多的利潤(rùn)，將受到這部分股東的反對(duì)。另外，一些高收入的股東又出于避稅的考慮（股利收入的所得稅高于股票交易的資本利得稅），往往反對(duì)公司發(fā)放較多的現(xiàn)金股利。按照我國(guó)稅法規(guī)定，股東從公司分得的股息和紅利按20%的比例交納個(gè)人所得稅，而對(duì)股票交易所得目前還沒(méi)有開征個(gè)人所得稅，因而，對(duì)股東來(lái)說(shuō)，股票價(jià)格上漲獲得的收益比分得股息、紅利更具吸引力。８.２利潤(rùn)分配的管理

②出于控制權(quán)的考慮有的大股東持股比例較高，對(duì)公司擁有一定的控制權(quán)，他們出于對(duì)公司控制權(quán)可能被稀釋的擔(dān)心，往往傾向于公司少分配現(xiàn)金股利，多留存利潤(rùn)。如果公司支付較高的股利，就會(huì)導(dǎo)致留存收益減少，這又意味著將來(lái)發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股必然稀釋公司的控制權(quán)，這是公司原有的持有控制權(quán)的股東們所不愿看到的局面。因此，若他們拿不出更多的資金購(gòu)買新股以滿足公司的需要，寧愿不分配股利而反對(duì)募集新股。８.２利潤(rùn)分配的管理

③出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮在某些股東看來(lái)，通過(guò)增加留存收益引起股價(jià)上漲而獲得資本利得是有風(fēng)險(xiǎn)的，而目前所得股利是確定的，即便現(xiàn)在較少的股利，也強(qiáng)于未來(lái)較多的資本利得，因此他們往往要求較多地支付股利。８.２利潤(rùn)分配的管理

(3)公司因素公司自身因素的影響是指公司內(nèi)部的各種因素及其面臨的各種環(huán)境、機(jī)會(huì)而對(duì)其股利政策產(chǎn)生的影響。就公司的經(jīng)營(yíng)需要來(lái)講，也存在一些影響公司股利分配的因素：①盈余的穩(wěn)定性②舉債能力③資產(chǎn)的流動(dòng)性④投資機(jī)會(huì)⑤資金成本⑥債務(wù)需要８.２利潤(rùn)分配的管理①盈余的穩(wěn)定性公司是否能獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈余，是其股利政策的基礎(chǔ)。盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司能夠較好地把握自己，有可能支付比盈余不穩(wěn)定的公司較高的股利；而盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。對(duì)于盈余不穩(wěn)定的公司來(lái)講，低股利政策可以減少因盈余下降而造成的股利無(wú)法支付、股價(jià)急劇下降的風(fēng)險(xiǎn)，還可將更多的盈余再投資，以提高公司權(quán)益資本比重，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。８.２利潤(rùn)分配的管理②舉債能力舉債能力是公司籌資能力的一個(gè)重要方面，不同的公司在資本市場(chǎng)上的舉債能力會(huì)有一定的差異。公司在分配現(xiàn)金股利時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮自身的舉債能力，具有較強(qiáng)舉債能力的公司因?yàn)槟軌蚣皶r(shí)地在資本市場(chǎng)上籌措到所需的現(xiàn)金，則有可能采取比較寬松的股利政策；而舉債能力弱的公司則不得不多滯留盈余，因而往往采取比較緊縮的股利政策。８.２利潤(rùn)分配的管理③資產(chǎn)的流動(dòng)性公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，必須保持一定資產(chǎn)的流動(dòng)性，否則就會(huì)發(fā)生支付困難。公司在分配現(xiàn)金股利時(shí)，必須考慮到資產(chǎn)的流動(dòng)性，較多地支付現(xiàn)金股利，會(huì)減少公司的現(xiàn)金持有量，使資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，影響未來(lái)的支付能力，甚至可能會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難。而保持一定的資產(chǎn)的流動(dòng)性，是公司經(jīng)營(yíng)所必需的。因此，若公司資產(chǎn)的流動(dòng)性差，即使利潤(rùn)可觀，也不宜分配過(guò)多的現(xiàn)金股利。８.２利潤(rùn)分配的管理④投資機(jī)會(huì)有著良好投資機(jī)會(huì)的公司，需要有強(qiáng)大的資金支持，因而往往少發(fā)放股利，將大部分盈余用于再投資，這樣可以加速公司的發(fā)展，增加公司的未來(lái)收益；缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，保留大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是傾向于支付較高的股利。正因?yàn)槿绱耍幱诔砷L(zhǎng)中的公司多采取低股利政策；而陷于經(jīng)營(yíng)收縮的公司多采用高股利政策。８.２利潤(rùn)分配的管理⑤資金成本資金成本是公司選擇籌資方式的基本依據(jù)。一般而言，與發(fā)行新股或舉債相比，保留盈余不需花費(fèi)籌資費(fèi)用，是一種比較經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部籌資渠道。所以，從資金成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低股利政策。８.２利潤(rùn)分配的管理⑥債務(wù)需要具有較高債務(wù)償還需要的公司，可以通過(guò)舉借新債、發(fā)行新股籌集資金償還債務(wù)，也可直接用經(jīng)營(yíng)積累償還債務(wù)。如果公司認(rèn)為后者適當(dāng)?shù)脑挘ū热?，前者資本成本高或受其他限制難以進(jìn)入資本市場(chǎng)），將會(huì)減少股利的支付。８.２利潤(rùn)分配的管理(4)其他因素８.２利潤(rùn)分配的管理

①債務(wù)合同約束債務(wù)合同約束是指?jìng)鶛?quán)人為了防止公司過(guò)多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而以合同的形式限制公司現(xiàn)金股利的分配。公司的債務(wù)合同，特別是長(zhǎng)期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金股利支付程度的條款，以保護(hù)債權(quán)人的利益。這些條款通常包括：未來(lái)的股利只能以簽定合同之后的盈利發(fā)放，不能以過(guò)去的留存收益發(fā)放；營(yíng)運(yùn)資金低于某一特定金額時(shí)不得發(fā)放股利；將利潤(rùn)的一部分以償債資金的形式留存下來(lái)；利息保障倍數(shù)低于一定水平時(shí)不得發(fā)放股利；規(guī)定每股股利的最高限額。公司出于未來(lái)負(fù)債籌資的考慮，一般都自覺(jué)遵守與債權(quán)人事先簽訂的有關(guān)合同的限制性條款，以協(xié)調(diào)公司和債權(quán)人之間的關(guān)系，這就使公司只得采取低股利政策。

②通貨膨脹在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購(gòu)買力下降，會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金來(lái)源重置固定資產(chǎn)。這時(shí)盈余會(huì)被當(dāng)作彌補(bǔ)折舊基金購(gòu)買力水平下降的資金來(lái)源，因此在通貨膨脹時(shí)期公司的股利政策往往偏緊。由于存在上述種種影響股利分配的因素，股利政策與股票價(jià)格就不是無(wú)關(guān)的，或者說(shuō)股票價(jià)格不會(huì)僅僅由其投資的獲利能力所決定。８.２利潤(rùn)分配的管理2．股利政策的類型股利政策受多種因素的影響，并且不同的股利政策也會(huì)對(duì)公司的股票價(jià)格產(chǎn)生不同的影響。因此，對(duì)于股份公司來(lái)說(shuō)，制定一個(gè)正確的、合理的股利政策是非常重要的。財(cái)務(wù)管理主要涉及以下四種股利政策：（1）剩余股利政策（2）固定股利政策（3）固定股利支付率政策（4）低正常股利加額外股利政策８.２利潤(rùn)分配的管理

（1）剩余股利政策剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測(cè)算出必需的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。這是一種投資優(yōu)先的股利政策。采用剩余股利政策的先決條件是公司必須有良好的投資機(jī)會(huì)，并且該投資機(jī)會(huì)的預(yù)計(jì)報(bào)酬率要高于股東要求的必要報(bào)酬率，這樣才能為股東所接受。８.２利潤(rùn)分配的管理采取剩余股利政策時(shí)，應(yīng)遵循四個(gè)步驟：①設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率，在此資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本將達(dá)到最低水平；②確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額；③最大限度地使用保留盈余來(lái)滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額；④投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。８.２利潤(rùn)分配的管理

（2）固定股利政策固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一水平上，并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。這是一種穩(wěn)定的股利政策。穩(wěn)定的股利政策在公司收益發(fā)生一般的變化時(shí)，并不影響股利的支付，而是使其保持穩(wěn)定的水平。不過(guò)，在通貨膨脹的情況下，大多數(shù)公司的盈余會(huì)隨之提高，且大多數(shù)投資者也希望公司能提供足以抵消通貨膨脹不利影響的股利，因此在長(zhǎng)期通貨膨脹的年代里也應(yīng)提高股利發(fā)放額。實(shí)行這種股利政策是支持股利相關(guān)論的，認(rèn)為企業(yè)的股利政策會(huì)對(duì)公司股票價(jià)格產(chǎn)生影響，股利的發(fā)放是向投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的某種信息。８.２利潤(rùn)分配的管理采用這種股利政策的理由在于：①股利政策向投資者傳遞重要信息。如果公司支付的股利穩(wěn)定，就表明該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，這樣可能使投資者要求的股票必要報(bào)酬率降低，有利于股票價(jià)格上升；如果公司的股利政策不穩(wěn)定，股利忽高忽低，這就給投資者傳遞公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的信息，從而導(dǎo)致投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，會(huì)使投資者要求的股票報(bào)酬率提高，進(jìn)而使股票價(jià)格下跌。②穩(wěn)定的股利額有利于投資者有規(guī)律地安排股利收支，特別是那些希望每期能有固定收入的投資者更歡迎這種股利政策。忽高忽低的股利政策可能會(huì)降低他們對(duì)這種股票的需求，這樣也會(huì)使股票價(jià)格下降。８.２利潤(rùn)分配的管理③穩(wěn)定的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮股票市場(chǎng)會(huì)受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或者暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率更為有利。然而，應(yīng)當(dāng)看到，盡管這種股利政策有其股利穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)，但它也可能會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力，特別是在公司凈利潤(rùn)下降或現(xiàn)金緊張時(shí)，公司為了保證股利的照常支付，容易導(dǎo)致資金的短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，在非常時(shí)期可能必須降低股利額。所以，這種股利政策一般適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的公司采用。８.２利潤(rùn)分配的管理（3）固定股利支付率政策

這是一種變動(dòng)的股利政策，企業(yè)每年都從凈利潤(rùn)中按固定的股利支付率發(fā)放股利。持這種股利政策者相信只有維持固定的股利支付率，才算真正公平地對(duì)待每一位股東，他們信守的格言是“公司賺2元錢，1元分給股東，1元留存公司”。這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況息息相關(guān)，如果盈利狀況好，那么，每股股利額就增加，如果盈利狀況不好，那么每股股利額就下降，股利隨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)“水漲船高”。這種股利政策不會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但其股利可能變動(dòng)較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的信息，容易使股票價(jià)格產(chǎn)生較大的波動(dòng)，不利于樹立良好的企業(yè)形象。有的人認(rèn)為這種股利政策不可能使公司的價(jià)值達(dá)到最大，所以反對(duì)這種股利政策。８.２利潤(rùn)分配的管理（4）低正常股利加額外股利政策低正常股利加額外股利政策，是指公司在一般情況（正常）下每年（或每期）支付固定的、數(shù)額較低的股利，只有在盈余多的年份才根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間的折衷的股利政策。８.２利潤(rùn)分配的管理這種股利政策使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適當(dāng)增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。低固定股利加額外股利政策，既可以維持股利的一定穩(wěn)定性，又有利于使公司的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地結(jié)合，因而為許多公司所采用。８.２利潤(rùn)分配的管理低正常股利加額外股利政策的缺點(diǎn)是：①股利派發(fā)仍然缺乏穩(wěn)定性，額外股利隨盈利的變化而變化，時(shí)有時(shí)無(wú)，給人漂浮不定的印象。②如果公司較長(zhǎng)時(shí)期一直發(fā)放額外股利，股東就會(huì)誤認(rèn)為這是正常股利，一旦取消，極易造成公司“財(cái)務(wù)狀況”逆轉(zhuǎn)的負(fù)面影響，股價(jià)下跌在所難免。８.２利潤(rùn)分配的管理8.2.4股利分配程序及方式

１．股利支付程序公司股利的發(fā)放必須要遵守相關(guān)的要求,按照日常安排來(lái)進(jìn)行,一般情況下,先由董事會(huì)提出分配預(yù)案，然后提交股東大會(huì)決議通過(guò)才能進(jìn)行分配,股東大會(huì)決議通過(guò)分配預(yù)案后,然后向股東宣布發(fā)放股利的方案,股利支付程序經(jīng)過(guò)股利宣告日、股權(quán)登記日、除息除權(quán)日和股利支付日四個(gè)程序。

（1）股利宣告曰（2）股權(quán)登記日（3）除息除權(quán)日（4）股利支付日８.２利潤(rùn)分配的管理

（1）股利宣告日一股利宣告日是指董事會(huì)將股東大會(huì)決議通過(guò)的發(fā)放股利情況予以公告的日期。在公告中將宣布每股股利、股權(quán)登記日、除息日和股利支付日等事項(xiàng)。

（2）股權(quán)登記日有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。凡是在此指定日期收盤之前取得公司股票，成為公司在冊(cè)股東的投資者都可以作為股東享受公司分派的股利。在這一天之后取得股票的股東則無(wú)權(quán)領(lǐng)取本次分派的股利。８.２利潤(rùn)分配的管理

（3）除息除權(quán)日領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前購(gòu)買的股票才能領(lǐng)取本次股利，從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離，新購(gòu)入股票的人不能享有股利。除息日的確定是證券市場(chǎng)交割方式?jīng)Q定的。在我國(guó)，由于采用次日交割方式，則除息日與登記日差一個(gè)工作日。由于失去了付息的權(quán)利，除息日的股票價(jià)格會(huì)下跌。

（4）股利支付日指的是實(shí)際向向股東發(fā)放股利的日期。在我國(guó)，上市公司支付給股東的股利在支付曰這天自動(dòng)劃轉(zhuǎn)到股東賬戶。８.２利潤(rùn)分配的管理例如，某股份公司董事會(huì)在股東大會(huì)召開后公布最后分紅方案的公告中稱：“在2009年3月10日A公司在某地召開的股東大會(huì)上，通過(guò)了董事會(huì)關(guān)于每股普通股分派股息0.6元的2008年度股息分配方案。股權(quán)登記日是2009年4月18日，除息日是2009年4月19日，股利支付日為2009年4月25日，特此公告?！?/p>

此例中：股利宣告日是3月10日；股權(quán)登記日是4月18日；除息日是4月19日；股利發(fā)放日為4月26日。８.２利潤(rùn)分配的管理2．股利支付方式股份有限公司向股東支付股利，常見的股利支付方式有以下幾種：

（1）現(xiàn)金股利（2）財(cái)產(chǎn)股利（3）負(fù)債股利（4）股票股利８.２利潤(rùn)分配的管理（1）現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利是指以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利，它是股利支付的最常用的方式?，F(xiàn)金股利發(fā)放的多少主要取決于公司的股利政策和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金，因此公司在支付現(xiàn)金股利前需籌備充足的現(xiàn)金。８.２利潤(rùn)分配的管理（2）財(cái)產(chǎn)股利財(cái)產(chǎn)股利是指以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付股利，主要包括實(shí)物股利和證券股利。實(shí)物股利是以實(shí)物資產(chǎn)如公司自產(chǎn)的產(chǎn)品或未售出的商品等作為股利支付給股東。證券股利是以公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。８.２利潤(rùn)分配的管理（3）負(fù)債股利負(fù)債股利是以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，也有發(fā)行公司債券抵付股利的。由于負(fù)債均需還本付息，因此對(duì)公司構(gòu)成較大的支付壓力，只能作為公司已宣布并立即支付股利而現(xiàn)金又暫時(shí)不足時(shí)的權(quán)宜之策。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。８.２利潤(rùn)分配的管理

（4）股票股利股票股利是指以增發(fā)股票形式支付的股利。可以用于發(fā)放股票股利的，除了當(dāng)年的可供分配利潤(rùn)外，還有公司的盈余公積和資本公積。發(fā)放股票股利時(shí)，一般按股權(quán)登記日的股東持股比例來(lái)分派，將股東大會(huì)決定用于分配的資本公積、盈余公積和可供分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)成股本，并通過(guò)中央結(jié)算登記系統(tǒng)按比例增加各個(gè)股東的持股數(shù)量。８.２利潤(rùn)分配的管理股票股利是一種特殊形式的股利，它并不直接增加股東的財(cái)富，不導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，因而不是公司資金的使用，同時(shí)也并不因此而增加公司的財(cái)產(chǎn)，但會(huì)引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，且股東權(quán)益總額并不發(fā)生改變，即在減少留存收益項(xiàng)目金額的同時(shí)，增加公司股本額，同時(shí)還可能引起資本公積的增減變化，但它們之間是此消彼長(zhǎng)，股東權(quán)益總額并不發(fā)生改變。８.２利潤(rùn)分配的管理

8.2.5股票回購(gòu)股票回購(gòu)也稱股份回購(gòu)，是指公司按照一定的程序購(gòu)回發(fā)行或流通在外的本公司股份的行為，是通過(guò)大規(guī)模買回本公司發(fā)行在外的股份來(lái)改變資本結(jié)構(gòu)的防御方法，是目標(biāo)公司或其董事、監(jiān)事回購(gòu)目標(biāo)公司的股份。國(guó)外對(duì)股票回購(gòu)作了普遍的規(guī)定，特別是在成熟資本市場(chǎng)中，股票回購(gòu)已經(jīng)成為一項(xiàng)重要的金融活動(dòng)。我國(guó)《公司法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等法律法規(guī)對(duì)相關(guān)的內(nèi)容作了一定規(guī)定，但實(shí)踐中還很少實(shí)施。８.２利潤(rùn)分配的管理

1．股票回購(gòu)的利弊分析

（1）股票回購(gòu)的好處

當(dāng)市場(chǎng)十分低迷，股價(jià)嚴(yán)重低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，通過(guò)股票回購(gòu)可以提升每股凈資產(chǎn)，但必須分析上市公司的凈資產(chǎn)是否物有所值，而且是否存在盈利能力很好，并且以后幾年行業(yè)景氣度是否能夠持續(xù)向好，國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的趨勢(shì)方向如何，等等...但同時(shí)說(shuō)明上市公司沒(méi)有找到比回購(gòu)股票，更能找到盈利能力好的投資項(xiàng)目，必須考慮該公司以后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展趨勢(shì)是否變壞，目前管理層是否存在創(chuàng)新能力，等等...８.２利潤(rùn)分配的管理

（2）股票回購(gòu)的弊端

股票回購(gòu)的弊病存在很多，主要有以下幾方面：①犧牲以后長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力，為了短期的股票市值，為大小股東的市值起到托市作用，違背IPO募集資金的作用，股票回購(gòu)后減少公司現(xiàn)金流，對(duì)以后發(fā)展缺少資金保障；②根據(jù)目前中國(guó)特色，高價(jià)IPO從中小股民手中圈錢，低價(jià)回購(gòu)進(jìn)行資本套利，體現(xiàn)公司長(zhǎng)期發(fā)展喪失方向，公司管理層對(duì)未來(lái)陷入迷茫；③根據(jù)目前中國(guó)現(xiàn)狀，通過(guò)股票回購(gòu)拉抬股價(jià)進(jìn)行托市，為掩護(hù)大小非出逃提供便道；８.２利潤(rùn)分配的管理

2．股票回購(gòu)與公司價(jià)值

（1）股票回購(gòu)有利于促進(jìn)證券市場(chǎng)的高效、有序運(yùn)作①股票回購(gòu)是公司實(shí)施反收購(gòu)策略的有力工具和常規(guī)武器,有利于穩(wěn)定和維護(hù)公司股價(jià)。②股票回購(gòu)可以抑制過(guò)度投機(jī)行為,有利于熨平股市的大起大落,促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范、穩(wěn)健運(yùn)行。③股票回購(gòu)有利于建立員工持股制度和股票期權(quán)制度。

８.２利潤(rùn)分配的管理

(2)股票回購(gòu)有利于形成上市公司和股東的"雙贏"格局①對(duì)于上市公司而言,通過(guò)股票回購(gòu),可以調(diào)整和改善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。通過(guò)股票回購(gòu)可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率,更有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。公司的股利政策一般要求有一定的連續(xù)性和相對(duì)的穩(wěn)定性,否則會(huì)引起市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)生不利的猜測(cè),一旦派發(fā)了現(xiàn)金股利就會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來(lái)的派現(xiàn)壓力。而股份回購(gòu)是一種非常股利政策,因此不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來(lái)的派現(xiàn)壓力。當(dāng)股票價(jià)值被市場(chǎng)特別是分割的市場(chǎng)嚴(yán)重低估時(shí),實(shí)施股份回購(gòu)可以增加公司價(jià)值。公司宣布回購(gòu)股票,常常會(huì)被理解為公司在向市場(chǎng)傳遞其認(rèn)為自己股票被市場(chǎng)低估的信息,市場(chǎng)會(huì)對(duì)此作出積極的反應(yīng)。８.２利潤(rùn)分配的管理②對(duì)于股東而言,若公司派發(fā)現(xiàn)金股利,對(duì)于股東來(lái)說(shuō)是沒(méi)有選擇權(quán)的,而有的股東并不希望公司派現(xiàn),這時(shí)采用回購(gòu)股份的方式可以使需要公司派現(xiàn)的股東獲得現(xiàn)金股利,而不需要現(xiàn)金股利的股東則可繼續(xù)持有股票,并且通過(guò)股份回購(gòu)派發(fā)股利可能得以合法避稅。然而我國(guó)現(xiàn)行法律是不允許以派現(xiàn)的名義進(jìn)行股份回購(gòu)的。由于我國(guó)證券市場(chǎng)建立之初制度設(shè)計(jì)上的缺陷,形成了特有的股權(quán)分置問(wèn)題。國(guó)有股和法人股股東通常持股比例過(guò)高,約為三分之二,且難以流通,缺乏流動(dòng)性。而通過(guò)股份回購(gòu),可以使國(guó)有股和法人股股東收回一部分投資,以增加這些股份的流動(dòng)性,提高其變現(xiàn)能力。若公司擁有大量閑置資金,現(xiàn)金流比較充裕,不僅可以通過(guò)股份回購(gòu)減少被收購(gòu)的可能性,而且不至于在回購(gòu)股份后出現(xiàn)現(xiàn)金流嚴(yán)重不足、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)明顯減少等對(duì)公司業(yè)績(jī)有直接影響的不利因素,相反將可以增加公司每股盈利,提高股票市值,有利于維護(hù)社會(huì)公眾股股東的合法權(quán)益。８.２利潤(rùn)分配的管理單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式單擊此處編輯母版副標(biāo)題樣式7676財(cái)務(wù)管理新世紀(jì)應(yīng)用型高等教育會(huì)計(jì)類課程規(guī)劃教材大連理工大學(xué)出版社主編:謝達(dá)理李峰

謝謝觀賞

安全閥基本知識(shí)如果壓力容器(設(shè)備/管線等)壓力超過(guò)設(shè)計(jì)壓力…1.盡可能避免超壓現(xiàn)象堵塞(BLOCKED)火災(zāi)(FIRE)熱泄放(THERMALRELIEF)如何避免事故的發(fā)生?2.使用安全泄壓設(shè)施爆破片安全閥如何避免事故的發(fā)生?01安全閥的作用就是過(guò)壓保護(hù)!一切有過(guò)壓可能的設(shè)施都需要安全閥的保護(hù)!這里的壓力可以在200KG以上,也可以在1KG以下!設(shè)定壓力(setpressure)安全閥起跳壓力背壓(backpressure)安全閥出口壓力超壓(overpressure)表示安全閥開啟后至全開期間入口積聚的壓力.幾個(gè)壓力概念彈簧式先導(dǎo)式重力板式先導(dǎo)+重力板典型應(yīng)用電站鍋爐典型應(yīng)用長(zhǎng)輸管線典型應(yīng)用罐區(qū)安全閥的主要類型02不同類型安全閥的優(yōu)缺點(diǎn)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,可靠性高適用范圍廣價(jià)格經(jīng)濟(jì)對(duì)介質(zhì)不過(guò)分挑剔彈簧式安全閥的優(yōu)點(diǎn)預(yù)漏--由于閥座密封力隨介質(zhì)壓力的升高而降低,所以會(huì)有預(yù)漏現(xiàn)象--在未達(dá)到安全閥設(shè)定點(diǎn)前,就有少量介質(zhì)泄出.100%SEATINGFORCE75502505075100%SETPRESSURE彈簧式安全閥的缺點(diǎn)過(guò)大的入口壓力降會(huì)造成閥門的頻跳,縮短閥門使用壽命.ChatterDiscGuideDiscHolderNozzle彈簧式安全閥的缺點(diǎn)彈簧式安全閥的缺點(diǎn)=10090807060500102030405010%OVERPRESSURE%BUILT-UPBACKPRESSURE%RATEDCAPACITY普通產(chǎn)品平衡背壓能力差.在普通產(chǎn)品基礎(chǔ)上加裝波紋管,使其平衡背壓的能力有所增強(qiáng).能夠使閥芯內(nèi)件與高溫/腐蝕性介質(zhì)相隔離.平衡波紋管彈簧式安全閥的優(yōu)點(diǎn)優(yōu)異的閥座密封性能,閥座密封力隨介質(zhì)操作壓力的升高而升高,可使系統(tǒng)在較高運(yùn)行壓力下高效能地工作.ResilientSeatP1P1P2先導(dǎo)式安全閥的優(yōu)點(diǎn)平衡背壓能力優(yōu)秀有突開型/調(diào)節(jié)型兩種動(dòng)作特性可遠(yuǎn)傳取壓先導(dǎo)式安全閥的優(yōu)點(diǎn)對(duì)介質(zhì)比較挑剃,不適用于較臟/較粘稠的介質(zhì),此類介質(zhì)會(huì)堵塞引壓管及導(dǎo)閥內(nèi)腔.成本較高.先導(dǎo)式安全閥的缺點(diǎn)重力板式產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)目前低壓儲(chǔ)罐呼吸閥/緊急泄放閥的主力產(chǎn)品.結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單.價(jià)格經(jīng)濟(jì).重力板式產(chǎn)品的缺點(diǎn)不可現(xiàn)場(chǎng)調(diào)節(jié)設(shè)定值.閥座密封性差,并有較嚴(yán)重的預(yù)漏.受背壓影響大.需要很高的超壓以達(dá)到全開.不適用于深冷/粘稠工況.幾個(gè)常用規(guī)范ASMEsectionI-動(dòng)力鍋爐(FiredVessel)ASMEsectionVIII-非受火容器(UnfiredVessel)API2000-低壓安全閥設(shè)計(jì)(LowpressurePRV)API520-火災(zāi)工況計(jì)算與選型(FireSizing)API526-閥門尺寸(ValveDimension)API527-閥座密封(SeatTightness)介質(zhì)狀態(tài)(氣/液/氣液雙相).氣態(tài)介質(zhì)的分子量&Cp/Cv值.液態(tài)介質(zhì)的比重/黏度.安全閥泄放量要求.設(shè)定壓力.背壓.泄放溫度安全閥不以連接尺寸作為選型報(bào)價(jià)依據(jù)!如何提供高質(zhì)量的詢價(jià)?彈簧安全閥的結(jié)構(gòu)彈簧安全閥起跳曲線彈簧安全閥結(jié)構(gòu)彈簧安全閥結(jié)構(gòu)導(dǎo)壓管活塞密封活塞導(dǎo)向不平衡移動(dòng)副(活塞)導(dǎo)管導(dǎo)閥彈性閥座P1P1P2先導(dǎo)式安全閥結(jié)構(gòu)先導(dǎo)式安全閥的工作原理頻跳安全閥的頻跳是一種閥門高頻反復(fù)開啟關(guān)閉的現(xiàn)象。安全閥頻跳時(shí)，一般來(lái)說(shuō)密封面只打開其全啟高度的幾分只一或十幾分之一，然后迅速回座并再次起跳。頻跳時(shí)，閥瓣和噴嘴的密封面不斷高頻撞擊會(huì)造成密封面的嚴(yán)重?fù)p傷。如果頻跳現(xiàn)象進(jìn)一步加劇還有可能造成閥體內(nèi)部其他部分甚至系統(tǒng)的損傷。安全閥工作不正常的因素頻跳后果1、導(dǎo)向平面由于反復(fù)高頻磨擦造成表面劃傷或局部材料疲勞實(shí)效。2、密封面由于高頻碰撞造成損傷。3、由于高頻振顫造成彈簧實(shí)效。4、由頻跳所帶來(lái)的閥門及管道振顫可能會(huì)破壞焊接材料和系統(tǒng)上其他設(shè)備。5、由于安全閥在頻跳時(shí)無(wú)法達(dá)到需要的排放量，系統(tǒng)壓力有可能繼續(xù)升壓并超過(guò)最大允許工作壓力。安全閥工作不正常的因素A、系統(tǒng)壓力在通過(guò)閥門與系統(tǒng)之間的連接管時(shí)壓力下降超過(guò)3%。當(dāng)閥門處于關(guān)閉狀態(tài)時(shí)，閥門入口處的壓力是相對(duì)穩(wěn)定的。閥門入口壓力與系統(tǒng)壓力相同。當(dāng)系統(tǒng)壓力達(dá)到安全閥的起跳壓力時(shí)，閥門迅速打開并開始泄壓。但是由于閥門與系統(tǒng)之間的連接管設(shè)計(jì)不當(dāng)，造成連接管內(nèi)局部壓力下降過(guò)快超過(guò)3%，是閥門入口處壓力迅速下降到回座壓力而導(dǎo)致閥門關(guān)閉。因此安全閥開啟后沒(méi)有達(dá)到完全排放，系統(tǒng)壓力仍然很高，所以閥門會(huì)再次起跳并重復(fù)上述過(guò)程，既發(fā)生頻跳。導(dǎo)致頻跳的原因?qū)е陆庸軌航蹈哂?%的原因1、閥門與系統(tǒng)間的連接管內(nèi)徑小于閥門入口管內(nèi)徑。2、存在嚴(yán)重的渦流現(xiàn)象。3、連接管過(guò)長(zhǎng)而且沒(méi)有作相應(yīng)的補(bǔ)償（使用內(nèi)徑較大的管道）。4、連接管過(guò)于復(fù)雜（拐彎過(guò)多甚至在該管上開口用作它途。在一般情況下安全閥入口處不允許安裝其他閥門。）導(dǎo)致頻跳的原因B、閥門的調(diào)節(jié)環(huán)位置設(shè)置不當(dāng)。安全閥擁有噴嘴環(huán)和導(dǎo)向環(huán)。這兩個(gè)環(huán)的位置直接影響安全閥的起跳和回座過(guò)程。如果噴嘴環(huán)的位置過(guò)低或?qū)颦h(huán)的位置過(guò)高，則閥門起跳后介質(zhì)的作用力無(wú)法在閥瓣座和調(diào)節(jié)環(huán)所構(gòu)成的空間內(nèi)產(chǎn)生足夠的托舉力使閥門保持排放狀態(tài)，從而導(dǎo)致閥門迅速回座。但是系統(tǒng)壓力仍然保持較高水平，因此回座后閥門會(huì)很快再次起跳。導(dǎo)致頻跳的原因C、安全閥的額定排量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所需排量。

由于所選的安全閥的喉徑面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所需，安全閥排放時(shí)過(guò)大的排量導(dǎo)致壓力容器內(nèi)局部壓力下降過(guò)快，而系統(tǒng)本身的超壓狀態(tài)沒(méi)有得到緩解，使安全閥不得不再次起跳頻跳的原因閥門拒跳：當(dāng)系統(tǒng)壓力達(dá)到安全閥的起跳壓力時(shí)，閥門不起跳的現(xiàn)象。安全閥工作不正常的因素1、閥門整定壓力過(guò)高。2、閥門內(nèi)落入大量雜質(zhì)從而使閥辦座和導(dǎo)套間卡死或摩擦力過(guò)大。3、彈簧之間夾入雜物使彈簧無(wú)法被正常壓縮。4、閥門安裝不當(dāng)，使閥門垂直度超過(guò)極限范圍（正負(fù)兩度）從而使閥桿組件在起跳過(guò)程中受阻。5、排氣管道沒(méi)有被可靠支撐或由于管道受熱膨脹移位從而對(duì)閥體產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)力，導(dǎo)致閥體內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)生偏心而卡死。安全閥拒跳的原因閥門不回座或回座比過(guò)大：安全閥正常起跳后長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法回座，閥門保持排放狀態(tài)的現(xiàn)象。安全閥工作不正常的因素1、閥門上下調(diào)整環(huán)的位置設(shè)置不當(dāng)。2、排氣管道設(shè)計(jì)不當(dāng)造成排氣不暢，由于排氣管道過(guò)小、拐彎過(guò)多或被堵塞，使排放的蒸汽無(wú)法迅速排出而在排氣管和閥體內(nèi)積累，這時(shí)背壓會(huì)作用在閥門內(nèi)部機(jī)構(gòu)上并產(chǎn)生抑制閥門關(guān)閉的趨勢(shì)。3、閥門內(nèi)落入大量雜質(zhì)從而使閥瓣座和導(dǎo)套之間卡死后摩擦力過(guò)大。安全閥不回座或回座比過(guò)大的因素：4、彈簧之間夾入雜物從而使彈簧被正常壓縮后無(wú)法恢復(fù)。5、由于對(duì)閥門排放時(shí)的排放反力計(jì)算不足，從而在排放時(shí)閥體受力扭曲損壞內(nèi)部零件導(dǎo)致卡死。6、閥桿螺母（位于閥桿頂端）的定位銷脫落。在閥門排放時(shí)由于振動(dòng)使該螺母下滑使閥桿組件回落受阻。安全閥不回座或回座比過(guò)大的因素：7、由于彈簧壓緊螺栓的鎖緊螺母松脫，在閥門排放時(shí)由于振動(dòng)時(shí)彈簧壓緊螺栓松動(dòng)上滑導(dǎo)致閥門的設(shè)定起跳值不斷減小。

8、閥門安裝不當(dāng)，使閥門垂直度超過(guò)極限范圍（正負(fù)兩度）從而使閥桿組件在回落過(guò)程中受阻。

9、閥門的密封面中有雜質(zhì)，造成閥門無(wú)法正常關(guān)閉。

10、鎖緊螺母沒(méi)有鎖緊，由于管道震動(dòng)下環(huán)向上運(yùn)動(dòng)，上平面高于密封面，閥門回座時(shí)無(wú)法密封安全閥不回座或回座比過(guò)大的因素：謝謝觀看癌基因與抑癌基因oncogene&tumorsuppressorgene24135基因突變概述.癌基因和抗癌基因的概念.癌基因的分類.癌基因產(chǎn)物的作用.癌基因激活的機(jī)理主要內(nèi)容疾?。?/p>

——是人體某一層面或各層面形態(tài)和功能（包括其物質(zhì)基礎(chǔ)——代謝）的異常，歸根結(jié)底是某些特定蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)或功能的變異，而這些蛋白質(zhì)又是細(xì)胞核中相應(yīng)基因借助細(xì)胞受體和細(xì)胞中信號(hào)轉(zhuǎn)導(dǎo)分子接收信號(hào)后作出應(yīng)答（表達(dá)）的產(chǎn)物。TranscriptionTranslationReplicationDNARNAProtein中心法規(guī)Whatisgene?基因：

—是遺傳信息的載體

—是一段特定的DNA序列（片段）

—是編碼RNA或蛋白質(zhì)的一段DNA片段

—是由編碼序列和調(diào)控序列組成的一段DNA片段基因主宰生物體的命運(yùn)：微效基因的變異——生物體對(duì)生存環(huán)境的敏感度變化關(guān)鍵關(guān)鍵基因的變異——生物體疾病——死亡所以才有：“人類所有疾病均可視為基因病”之說(shuō)注：如果外傷如燒傷、骨折等也算疾病的話，外傷應(yīng)該無(wú)法歸入基因病的行列。Genopathy問(wèn)：兩個(gè)不相干的人，如果他們患得同一疾病，致病基因是否相同？再問(wèn)：同卵雙生的孿生兄弟，他們患病的機(jī)會(huì)是否一樣，命運(yùn)是否相同？┯┯┯┯

ＡＴＧＣ

ＴＡＣＧ

┷┷┷┷┯┯┯┯┯

ＡＴＡＧＣ

ＴＡＴＣＧ

┷┷┷┷┷┯┯┯┯

ＡＴＧＣ

ＴＡＣＧ

┷┷┷┷┯┯┯

ＡＧＣ

ＴＣＧ

┷┷┷┯┯┯┯

ＡＣＧＣ

ＴＧＣＧ

┷┷┷┷┯┯┯┯

ＡＴＧＣ

ＴＡＣＧ

┷┷┷┷增添缺失替換DNA分子(復(fù)制)中發(fā)生堿基對(duì)的______、______

和

，而引起的

的改變。替換增添缺失基因結(jié)構(gòu)基因變異的概念：英語(yǔ)句子中的一個(gè)字母的改變，可能導(dǎo)致句子的意思發(fā)生怎樣的變化？可能導(dǎo)致句子的意思不變、變化不大或完全改變THECATSATONTHEMATTHECATSITONTHEMATTHEHATSATONTHEMATTHECATONTHEMAT同理：替換、增添、缺失堿基對(duì)，可能會(huì)使性狀不變、變化不大或完全改變?；虻慕Y(jié)構(gòu)改變,一定會(huì)引起性狀的改變??原句：1.基因多態(tài)性與致病突變基因變異與疾病的關(guān)系2.單基因病、多基因病3.疾病易感基因

基因多態(tài)性polymorphism是指DNA序列在群體中的變異性（差異性）在人群中的發(fā)生概率>1%（SNP&CNP)<1%的變異概率叫做突變基因多態(tài)性特定的基因多態(tài)性與疾病相關(guān)時(shí)，可用致病突變加以描述SNP:散在單個(gè)堿基的不同，單個(gè)堿基的缺失、插入和置換。

CNP:DNA片段拷貝數(shù)變異，包括缺失、插入和重復(fù)等。同義突變、錯(cuò)義突變、無(wú)義突變、移碼突變

致病突變生殖細(xì)胞基因突變將突變的遺傳信息傳給下一代(代代相傳),即遺傳性疾病。體細(xì)胞基因突變局部形成突變細(xì)胞群（腫瘤）。受精卵分裂基因突變的原因物理因素化學(xué)因素生物因素基因突變的原因（誘發(fā)因素）紫外線、輻射等堿基類似物5BU/疊氮胸苷等病毒和某些細(xì)菌等自發(fā)突變DNA復(fù)制過(guò)程中堿基配對(duì)出現(xiàn)誤差。UV使相鄰的胸腺嘧啶產(chǎn)生胸腺嘧啶二聚體,DNA復(fù)制時(shí)二聚體對(duì)應(yīng)鏈空缺，堿基隨機(jī)添補(bǔ)發(fā)生突變。胸腺嘧啶二聚體胸腺嘧啶胸腺嘧啶紫外線誘變物理誘變(physicalinduction)

5溴尿嘧啶(5BU)與T類似，多為酮式構(gòu)型。間期細(xì)胞用酮式5BU處理，5BU能插入DNA取代T與A配對(duì)；插入DNA后異構(gòu)成烯醇式5BU與G配對(duì)。兩次DNA復(fù)制后,使A/T轉(zhuǎn)換成G/C，發(fā)生堿基轉(zhuǎn)換,產(chǎn)生基因突變?；瘜W(xué)誘變(chemicalinduction)堿基類似物(baseanalogues)誘變AT5-BUA5-BUAAT5-BU5-BU(烯醇式)

(酮式)GGC1.生物變異的根本來(lái)源，為生物進(jìn)化提供了最初的原始材料,能使生物的性狀出現(xiàn)差別，以適應(yīng)不同的外界環(huán)境，是生物進(jìn)化的重要因素之一。2.致病突變是導(dǎo)致人類遺傳病的病變基礎(chǔ)?；蛲蛔兊囊饬x概述：腫瘤細(xì)胞惡性增殖特性（一）腫瘤細(xì)胞失去了生長(zhǎng)調(diào)節(jié)的反饋抑制正常細(xì)胞受損,一旦恢復(fù)原狀，細(xì)胞就會(huì)停止增殖，但是腫瘤細(xì)胞不受這一反饋機(jī)制抑制。（二）腫瘤細(xì)胞失去了細(xì)胞分裂的接觸抑制。正常細(xì)胞體外培養(yǎng)，相鄰細(xì)胞相接觸，長(zhǎng)在一起，細(xì)胞就會(huì)停止增殖，而腫瘤細(xì)胞生長(zhǎng)滿培養(yǎng)皿后，細(xì)胞可以重疊起生長(zhǎng)。（三）腫瘤細(xì)胞表現(xiàn)出比正常細(xì)胞更低的營(yíng)養(yǎng)要求。（四）腫瘤細(xì)胞生長(zhǎng)有一種自分泌作用，自己分泌生長(zhǎng)需要的生長(zhǎng)因子和調(diào)控信號(hào),促進(jìn)自身的惡性增殖。Whatisoncogene?癌基因——是基因組內(nèi)正常存在的基因，其編碼產(chǎn)物通常作為正調(diào)控信號(hào)，促進(jìn)細(xì)胞的增殖和生長(zhǎng)。癌基因的突變或表達(dá)異常是細(xì)胞惡性轉(zhuǎn)化（癌變）的重要原因?！彩悄芫幋a生長(zhǎng)因子、生長(zhǎng)因子受體、細(xì)胞內(nèi)信號(hào)轉(zhuǎn)導(dǎo)分子以及與生長(zhǎng)有關(guān)的轉(zhuǎn)錄調(diào)節(jié)因子等的基因。如何發(fā)現(xiàn)癌基因的呢?11910年，洛克菲勒研究院一個(gè)年輕的研究員Rous發(fā)現(xiàn)，雞肉瘤細(xì)胞裂解物在通過(guò)除菌濾器以后，注射到正常雞體內(nèi)，可以引起肉瘤，首次提出雞肉瘤可能是由病毒引起的。0.2m孔徑細(xì)菌過(guò)不去但病毒可以通過(guò)從病毒癌基因到細(xì)胞原癌基因的研究歷程：Roussarcomavirus,RSVthefirstcancer-causingretrovirus1958年，Stewart和Eddy分離出一種病毒，注射到小鼠體內(nèi)可以引起肝臟、腎臟、乳腺、胸腺、腎上腺等多種組織器官的腫瘤，因而把這種病毒稱為多瘤病毒。50年代末、60年代初，癌病毒研究成了一個(gè)極具想像力的研究領(lǐng)域，主流科學(xué)家開始進(jìn)入癌病毒研究領(lǐng)域polyomavirus這期間，Temin發(fā)現(xiàn)RSV有不同亞型，且引起細(xì)胞惡變程度不同，推測(cè)RNA病毒將其遺傳信息傳遞給了正常細(xì)胞的DNA。這與Crick提出的中心法則是相違背的讓事實(shí)屈從于理論還是堅(jiān)持基于實(shí)驗(yàn)的結(jié)果？VSTemin發(fā)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)錄酶，1975年獲諾貝爾獎(jiǎng)TeminCrickTemin的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)：實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單而巧妙：將合成DNA所需的“原料”，即A、T、C、G四種脫氧核苷酸，與破壞了外殼的RSV一起在體外40℃的條件下溫育一段時(shí)間結(jié)果在試管里獲得了一種新合成的大分子，它不能被RNA酶破壞，但卻可以被DNA酶所分解，證明這種新合成的大分子是DNA用RNA酶預(yù)先破壞RSV的RNA，再重復(fù)上述的試驗(yàn)，則不能獲得這種大分子，說(shuō)明這個(gè)DNA大分子是以RSV的RNA為模板合成的1969年，一個(gè)日本學(xué)者里子水谷來(lái)到Temin的實(shí)驗(yàn)室，這是一個(gè)非常擅長(zhǎng)實(shí)驗(yàn)的年輕科學(xué)家。按Temin的設(shè)想，他們開始尋找RSV中存在“逆轉(zhuǎn)錄酶”的證據(jù)DNA

RNA

ProteinTranscriptionTranslationReplicationReplicationRe-Transcription修正中心法規(guī)據(jù)說(shuō)，1975年Temin因發(fā)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)錄酶而獲諾貝爾獎(jiǎng)時(shí)，Bishop懊惱不已，因?yàn)樵缭?969年他就認(rèn)為Temin的RNADNA的“前病毒理論”有可能是正確的，并且也進(jìn)行了一些實(shí)驗(yàn)，但不久由于資深同事的規(guī)勸而放棄了這方面的努力。但Bishop馬上意識(shí)到：逆轉(zhuǎn)錄酶的發(fā)現(xiàn)為逆轉(zhuǎn)錄病毒致癌的研究提供了一條新途徑。一個(gè)RSV，三個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)?。?！1989年，UCSF的Bishop和Varmus根據(jù)逆轉(zhuǎn)錄病毒的復(fù)制機(jī)制發(fā)現(xiàn)了細(xì)胞癌基因，并獲諾貝爾獎(jiǎng)。Cellularoncogene啟示：Perutz說(shuō):“科學(xué)創(chuàng)造如同藝術(shù)創(chuàng)造一樣，都不可能通過(guò)精心組織而產(chǎn)生”Bishop說(shuō):“許多人引以為豪的是一天工作16小時(shí)，工作安排要以分秒計(jì)……可是工作狂是思考的大敵，而思考則是科學(xué)發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵”Perutzsharedthe1962NobelPrizeforChemistrywithJohnKendrew,fortheirstudiesofthestructuresofhemoglobinandglobularproteins科學(xué)的本質(zhì)和藝術(shù)一樣，都需要直覺(jué)和想像力請(qǐng)給自己一些思考的時(shí)間吧！癌基因的分類目前對(duì)癌基因尚無(wú)統(tǒng)一分類的方法，一般有下面3種分類方法：一、按結(jié)構(gòu)特點(diǎn)分（6）類（一）src癌基因家族（二）ras癌基因家族（三）sis癌基因家族（四）myc癌基因家族（五）myb癌基因家族（六）其它：如fos，erb－A等。三、按細(xì)胞增殖調(diào)控蛋白特性分成（4）類（一）生長(zhǎng)因子（二）受體類（三）細(xì)胞內(nèi)信號(hào)轉(zhuǎn)換器（四）細(xì)胞核因子二、按產(chǎn)物功能分（8）類（一）生長(zhǎng)因子類（二）酪氨酸蛋白激酶（三）膜相關(guān)G蛋白（四）受體，無(wú)蛋白激酶活性（五）胞質(zhì)絲氨酸-蘇氨酸蛋白激酶（六）胞質(zhì)調(diào)控因子（七）核反式調(diào)控因子（八）其它:db1、bcl－2癌基因產(chǎn)物參與信號(hào)轉(zhuǎn)導(dǎo)

胞外信號(hào)作用于膜表面受體→胞內(nèi)信使物質(zhì)的生成便意味著胞外信號(hào)跨膜傳遞的完成。胞內(nèi)信使至少有：cAMP（環(huán)磷酸腺苷）IP3（三磷酸肌醇）PG（前列腺素）cGMP（環(huán)磷酸鳥苷）DG（二酰基甘油）Ca2＋（鈣離子）CAM（鈣調(diào)素）主要機(jī)制是通過(guò)蛋白激酶活化引起底物蛋白一連串磷酸化的生物信號(hào)反應(yīng)過(guò)程,跨膜機(jī)制涉及到：（一）質(zhì)膜上cAMP信使系統(tǒng)（二）質(zhì)膜上肌醇脂質(zhì)系統(tǒng)這兩個(gè)系統(tǒng)都是由受體鳥苷酸調(diào)節(jié)蛋白（GTP-regulatoryprotein，G蛋白）和效應(yīng)酶（腺苷酸環(huán)化酶磷脂酶等）組成，有相似的信號(hào)轉(zhuǎn)導(dǎo)過(guò)程：即受體活化后引起GTP與不同G蛋白結(jié)合活化和抑制效應(yīng)酶從而影響胞內(nèi)信使產(chǎn)生而發(fā)生不同的調(diào)控效應(yīng)。（三）受體操縱的離子通道系統(tǒng)（四）受體酪氨酸蛋白激酶的轉(zhuǎn)導(dǎo)

（一）獲得性基因病

(acquiredgeneticdisease)例如：病毒感染激活原癌基因癌基因活化的機(jī)制

（二）染色體易位和重排使無(wú)活性的原癌基因轉(zhuǎn)位至強(qiáng)啟動(dòng)子或增強(qiáng)子附近而被活化。與基因脆性位點(diǎn)相關(guān)。（三）基因擴(kuò)增（四）點(diǎn)突變?nèi)?、癌基因的產(chǎn)物與功能（一）癌基因產(chǎn)物作用的一般特點(diǎn)1.目前發(fā)現(xiàn)c-onc均為結(jié)構(gòu)基因.2.癌基因產(chǎn)物可分布在膜質(zhì)核也可分泌至胞外.（二）癌基因產(chǎn)物分類1.細(xì)胞外生長(zhǎng)因子：TGF-b2.跨膜生長(zhǎng)因子受體:MAPK3.細(xì)胞內(nèi)信號(hào)轉(zhuǎn)導(dǎo)分子:Gprotein/Ras4.核內(nèi)轉(zhuǎn)錄因子

（三）癌基因產(chǎn)物的協(xié)同作用實(shí)驗(yàn)證明，用ras或myc分別轉(zhuǎn)染細(xì)胞，可使細(xì)胞長(zhǎng)期增殖，但不能轉(zhuǎn)化成癌細(xì)胞，在裸鼠體內(nèi)也不能形成腫瘤。但用ras+myc同時(shí)轉(zhuǎn)染細(xì)胞，則使細(xì)胞轉(zhuǎn)化成癌細(xì)胞。說(shuō)明：致癌至少需要2種或以上的onc協(xié)同作用，2種onc在2條通路上發(fā)揮作用，由于細(xì)胞增殖調(diào)控是多因子，多階段影響的結(jié)果。而影響增殖分化的onc達(dá)幾十種之多，所以大多數(shù)人認(rèn)為：癌發(fā)生是多階段多步驟的。Whatistumorsuppressorgene?腫瘤抑制基因（抗癌基因、抑癌基因）——是調(diào)節(jié)細(xì)胞正常生長(zhǎng)和增殖的基因。當(dāng)這些基因不能表達(dá)，或其產(chǎn)物失去活性時(shí)，細(xì)胞就會(huì)異常生長(zhǎng)和增殖，最終導(dǎo)致細(xì)胞癌變。反之，若導(dǎo)入或激活它則可抑制細(xì)胞的惡性表型?！┗蚺c抑癌基因相互制約，維持細(xì)胞增殖正負(fù)調(diào)節(jié)信號(hào)的相對(duì)穩(wěn)定。影響1歲的兒童“二次打擊”學(xué)說(shuō)兩個(gè)等位基因同時(shí)突變視網(wǎng)膜母細(xì)胞瘤（Retinoblastoma）RB基因變異(13號(hào)染色體)

(1)脫磷酸化Rb蛋白（活性）與轉(zhuǎn)錄因子E2F結(jié)合，抑制基因的轉(zhuǎn)錄活性(2)磷酸化Rb蛋白（失活）與E2F解離，釋放E2F(3)E2F啟動(dòng)基因轉(zhuǎn)錄(4)細(xì)胞進(jìn)入增生階段(G1S)因此，Rb蛋白在控制細(xì)胞生長(zhǎng)方面發(fā)揮重要作用一旦Rb基因突變可使細(xì)胞進(jìn)入過(guò)度增生狀態(tài)RB基因的功能等位基因(allele)例如：花顏色基因位于一對(duì)同源染色體的同一位置上、控制相對(duì)性狀的兩個(gè)的基因叫等位基因(allele)一對(duì)相同的等位基因稱純合等位基因

一對(duì)不同的等位基因稱雜合等位基因

顯性基因隱性基因完全顯性不完全顯性共顯性問(wèn)：女性的兩條X染色體基因應(yīng)如何表達(dá)？拓展知識(shí)：X染色體基因中，有65%完全處于“休眠”狀態(tài)，20%僅在部分女性身上“休眠”，15%則完全逃離“休眠”狀態(tài)一旦其中一條X染色體被損壞，還可以由另一條X染色體來(lái)糾正男性卻只有一條X染色體，一旦它遭到破壞，男性就會(huì)患上血友病、色盲以及肌肉萎縮癥等各種遺傳病以前人們一直認(rèn)為，在女性的兩條X染色體中，有一條染色體是完全不起作用或是處于“休眠”狀態(tài)的在Y染色體中，目前仍在“工作”的基因只剩下不到100個(gè)X染色體中“工作”的基因>1000個(gè)有一個(gè)這樣的故事：20年前一次意外事故，三個(gè)工人遭受鈷60（Co60)放射性核素的照射結(jié)果：一名工人不久死亡一名工人幾年后死于白血病最后一名工人20年后患糖尿病就診你知道醫(yī)生在為病人檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)了什么嗎？鎖骨骨折肋骨串珠樣X(jué)光片發(fā)現(xiàn)廣泛性骨質(zhì)缺損骨髓檢查——漿細(xì)胞比例為30%左右（正常為0.6-1.3%）(多發(fā)性骨髓瘤）因此，多基因病涉及遺傳因素和環(huán)境因素物理因素化學(xué)因素生物因素自發(fā)因素2.多基因病(polygenicdisease)：性狀或疾病的遺傳方式取決于兩個(gè)以上微效基因的累加作用，同時(shí)還受環(huán)境因素的影響，因此這類性狀也稱為復(fù)雜性狀或復(fù)雜疾?。╟omplexdisease）也叫：“復(fù)雜性狀疾病”近視(myopia)高血壓(hypertension)糖尿病(diabetes)精神分裂癥(schizophrenia)哮喘(asthma)腫瘤或癌

(tumororcancer)多基因病的遺傳要點(diǎn)數(shù)量性狀的遺傳基礎(chǔ)是兩對(duì)以上基因。這些基因之間沒(méi)有顯,隱性的區(qū)別,而是共顯性。每個(gè)基因?qū)Ρ硇偷挠绊懞苄?稱為微效基因。微效基因具有累加效應(yīng),即一個(gè)基因?qū)Ρ硇妥饔煤苄?但若干個(gè)基因共同作用,可對(duì)表型產(chǎn)生明顯影響。不僅遺傳因素起作用,環(huán)境因素具有明顯作用。例如：結(jié)腸癌（Coloncancer)相關(guān)基因：NGX6，SOX7，ITGB1，HSPA9B，MAPK8，PAG，

RANGAP1，SRC和CDC2等。相關(guān)信號(hào)通路：ras/MEK/ERK，JNK，Rb/E2F，PI3K/AKT及受體相互作用相關(guān)通路，免疫反應(yīng)相關(guān)通路以及細(xì)胞黏附相關(guān)通路等。①早期原發(fā)癌生長(zhǎng)②腫瘤血管形成③腫瘤細(xì)胞脫落并侵入基質(zhì)④進(jìn)入脈管系統(tǒng)⑤癌栓形成⑥繼發(fā)組織器官定位生長(zhǎng)⑦轉(zhuǎn)移癌繼續(xù)擴(kuò)散例如：糖尿病(diabetes)依賴胰島素型糖尿病在位于第6號(hào)染色體上可能包含至少一個(gè)對(duì)I型糖尿病敏感的基因在人類基因組中，大約10個(gè)位點(diǎn)現(xiàn)在被發(fā)現(xiàn)似乎對(duì)I型糖尿病敏感其中：1)11號(hào)染色體位點(diǎn)IDDM2上的基因

2)葡萄糖激酶基因高血壓(hypertension)目前最受關(guān)注的是ATP2B1基因編碼一種膜蛋白，具有鈣泵特性能將高濃度細(xì)胞內(nèi)鈣泵出細(xì)胞外。精神神經(jīng)性疾病精神分裂癥基因表達(dá)改變/誘導(dǎo)增強(qiáng)家族史家暴基因本質(zhì)：基因組變異驚嚇—？—基因突變——精神病多基因病的遺傳：易患性(liability)易感性(susceptibility)發(fā)病閾值(threshold)易患性(liability)——在多基因病發(fā)生中，遺傳因素和環(huán)境因素共同作用決定一個(gè)個(gè)體患某種遺傳病的可能性。possibility遺傳因素(hereditaryfactors)環(huán)境因素(environmentalfactor)易感性(susceptibility)——特指由遺傳因素決定的患病風(fēng)險(xiǎn)，僅代表個(gè)體所含有的遺傳因素，易感性完全由基因決定。——在一定的環(huán)境條件下，易感性高低可代表易患性高低。riskwithdisease發(fā)病閾值(threshold)——當(dāng)一個(gè)個(gè)體易患性高到一定限度就可能發(fā)病——這種由易患性所導(dǎo)致的多基因病發(fā)病最低限度稱為發(fā)病閾值minimum例如：三核苷酸拷貝數(shù)變異CGG(精氨酸)重復(fù)：——重復(fù)5-54次，正常——重復(fù)6-230次，攜帶者（敏感體質(zhì)）——重復(fù)230-4000次，發(fā)病

如：脆性X染色體綜合征智力低下患者細(xì)胞在缺乏胸腺嘧啶或葉酸的環(huán)境中培養(yǎng)時(shí)往往出現(xiàn)X-染色體發(fā)生斷裂男性發(fā)病1/1200-2500，