國美案例分析

國美案例分析1、股東大會的職責(zé)是什么？董事會職責(zé)是什么？如何界定股東大會和董事會的權(quán)力邊界？百慕大根據(jù)百慕大公司法規(guī)定：公司可以決定擔(dān)任公司董事的人選，任命人員的方式和期限，規(guī)定在細(xì)則于本公司定律；董事可在符合公司細(xì)則的情況下，行使除那些由本法或章程細(xì)則規(guī)定必須通過公司股東行使權(quán)力以外的公司所有的權(quán)力。這表明了董事可以行使公司的一切權(quán)力，除了公司修訂案及公司章程中規(guī)定的股東權(quán)力以外。中國香港香港有限公司章程中一般都明確賦予董事會管理公司的權(quán)力，但股東大會通常保留某些權(quán)力，例如決定董事的薪酬等。由于股東大會已把管理權(quán)交給董事會，因此就不能隨意取消董事會在其權(quán)限范圍內(nèi)所作的決定。董事會的權(quán)力是經(jīng)董事開會并通過董事會決議而行使的，任何一個董事本身并不擁有這種權(quán)力。公司章程細(xì)則一般規(guī)定董事會具有以下權(quán)力：1）代表公司使用公章2）當(dāng)董事職位有空缺時委任新董事3）召集股東大會4）行使公司的借款權(quán)力，提供按揭或抵押5）在公司的注冊股本范圍內(nèi)發(fā)行新股或債券，催交股款6）簽署匯票、支票和收條等7）代表公司授權(quán)其他職員行使權(quán)力，但不能超過董事本身的權(quán)力中國大陸股東大會的職責(zé)：1）決定公司經(jīng)營方針和投資計劃2）選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報酬事項3）選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定有關(guān)監(jiān)事的報酬事項4）審議批準(zhǔn)董事會的報告5）審議批準(zhǔn)監(jiān)事會的報告—公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案6）審議批準(zhǔn)公司的利潤分配方案和彌補虧損方案7）對公司增加或者減少注冊資本作出決議8）對發(fā)行公司債券作出決議9）對公司合并、分立、解散和清算等事項作出決議10）對股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓出資做出決議（本項為有限公司股東會議特有的職權(quán)）11）修改公司章程，以及公司章程規(guī)定需由股東大會決定的事項董事會的職責(zé)：1）負(fù)責(zé)召集股東大會,執(zhí)行股東大會決議并向股東大會報告工作2）決定公司的生產(chǎn)經(jīng)營計劃和投資方案3）決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置4）批準(zhǔn)公司的基本管理制度制5）聽取總經(jīng)理的工作報告并作出決議6）制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案和利潤分配方案、彌補虧損方案7）對公司增加或者減少注冊資本、分立、合并、終止和清算等重大事項提出方案8）聘任或者解聘公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)部門負(fù)責(zé)人，并決定其獎懲因此，大陸法系以“股東會中心制”，股東大會是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，擁有決定公司一切重大事務(wù)的權(quán)力，可以選舉和罷免董事會；而董事會是經(jīng)營決策機構(gòu)，董事會對股東大會負(fù)責(zé),即董事會只擁有股東大會明確授予的權(quán)力；而英美法系則奉行“董事會中心制”，其董事會擁有的權(quán)力并不是由法律具體規(guī)定的，而是由公司章程規(guī)定。董事會可以享有法律和公司章程規(guī)定屬于股東會全力以外的一切權(quán)力。2、請評價陳曉引入貝恩資本作為戰(zhàn)略投資者的決策是否符合公司的財務(wù)管理目標(biāo)。從短期來看，公司的財務(wù)管理目標(biāo)是籌集資金以穩(wěn)定股價，當(dāng)時國美股價一路下跌，資金缺口巨大，所以籌集資金對當(dāng)時的國美來說是當(dāng)務(wù)之急，符合短期財務(wù)管理目標(biāo)。但是，從長遠(yuǎn)來看，陳曉引入貝恩資本作為戰(zhàn)略投資者的決策不符合公司的財務(wù)管理目標(biāo)。首先，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，一旦貝恩資本債轉(zhuǎn)股，會稀釋原有股東的股權(quán)，會減弱原先股東的控制權(quán)。此外，貝恩投資顧問有限公司以可轉(zhuǎn)債的形式向國美注資約合人民幣15.9億元的同時還附加了十分苛刻的條件：1）委任3名貝恩資本的出資人擔(dān)任非執(zhí)行董事，減弱了原先股東的控制權(quán)2）陳曉、王俊洲、魏秋立三個執(zhí)行董事中兩個被免職，國美就將以1.5倍的代價24億元贖回可轉(zhuǎn)債3）陳曉以個人名義為國美電器做貸款擔(dān)保，如果離職將會解除擔(dān)保4）國美只要在銀行出現(xiàn)1億元的不良貸款就屬于違約事件，貝恩即可獲得24億元。后三個條件都使得公司面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。3、你是如何評價國美電器的股權(quán)激勵方案的？股權(quán)激勵方案是指通過企業(yè)員工獲得公司股權(quán)的形式，使其能夠以股東身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險，從而盡心盡力地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。國美的股權(quán)激勵對于改善公司的治理結(jié)構(gòu)，降低代理成本，提高管理效率，增強公司的凝聚力和市場競爭力也同樣起到了非常積極的作用：1）表現(xiàn)出的福利效應(yīng)。盡管在實施股權(quán)激勵后，國美業(yè)績并沒有提升，但管理者仍可以從股權(quán)激勵中獲取收益。2）穩(wěn)定企業(yè)高管，避免人才流失。國美此次受激勵的對象基本都是公司高管和有特殊貢獻(xiàn)的人，他們都是國美保持穩(wěn)定和發(fā)展的精英和中流砥柱，這樣避免了人才流失給企業(yè)造成動蕩局面。3）提升了公司股價?！包S光裕事件”使國美電器的股價從08年9月之后一度陷入低迷，至09年6月底總計下跌了40.25%。而在7月份公告股權(quán)激勵計劃后，股價保持了整體上升的趨勢。但是，因為國美電器推出的股權(quán)激勵方案是為了收買高管，以支持董事會的決議，未征求大股東意見，也未經(jīng)過股東大會討論通過，這就可能損害到股東的利益，并由此引發(fā)大股東與董事會的權(quán)力之爭。4、如果你是國美電器的獨立董事，你將在大股東和董事會的權(quán)力之爭中扮演怎樣的角色？獨立董事的主要職責(zé)就是按照相關(guān)法律法規(guī)、《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》和公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨立董事應(yīng)當(dāng)獨立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或者個人的影響。如果我是國美的獨立董事，我會扮演一個均衡和有效的新角色，即監(jiān)督機制者和決策支持者角色有機結(jié)合。由于先前大股東和董事會的權(quán)力之爭使得國美股價下跌，損害中小股東權(quán)益，作為獨立董事，我會提議召開董事會，對董事會與經(jīng)理層的違規(guī)行為吹哨叫停，并與大股東和管理層進(jìn)行溝通，使其明白獨立董事不是為了特意給他們制造麻煩，而是為了他們自身和整個企業(yè)的利益而對其監(jiān)督。在這樣一種角色中，監(jiān)督機制者是主要的角色，居于主體地位，決策支持者角色是對前者的有效補充，兩者相互作用，使股東、董事會和管理層等各利益主體的權(quán)益盡可能協(xié)調(diào)，確保公司有效運營，使整個企業(yè)的價值得到保值增值。如果你是張大中，你將會如何協(xié)調(diào)大股東和貝恩資本的利益，并如何處理好大股東與董事會之間的關(guān)系？首先，我會處理好黃光裕的歷史遺產(chǎn)和陳曉的新政遺產(chǎn)，因為陳曉新政遺產(chǎn)是一筆巨大的財富，有了它才能讓國美變成一個屬于所有股東的國美，而不是大股東個人的國美。其次，放棄陳曉精細(xì)化路線，加快擴張的步伐追回國美被蘇寧超過的，在規(guī)模上壓倒蘇寧。為了避免盲目的新戰(zhàn)略遭到區(qū)域性抵制，我們會先選擇新的門店進(jìn)行試點。當(dāng)然，除了加速開店外，我們也會通過提高運營和管理能力，增加單店效益，跟上市場變化的節(jié)奏。最后，從戰(zhàn)略上考慮，我們要走出一條自己的道路，順應(yīng)現(xiàn)在商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的潮流，加快電子商務(wù)的步伐。至于大股東和董事會的關(guān)系，重在雙方利益的一致性上。如果可以，盡量統(tǒng)一大股東董事會的目標(biāo)，這樣雙方都不存在分歧了，企業(yè)各種決策的制定才能更順利。如果實在不行，在制定公司的戰(zhàn)略計劃時，權(quán)衡雙方利益的最大化，折中選擇兩者都能接受的，就如張的上任一樣。6、如果你是陳曉或黃光裕，你將會如何協(xié)調(diào)大股東和董事會之間的關(guān)系？在中國大陸，股東大會是公司的最高權(quán)力機關(guān)，而董事會只是在公司執(zhí)行機關(guān)的權(quán)力分配機制下，股東大會對董事會擁有最終的控制權(quán)。但在國美，股東大會對董事會的控制趨于微弱的傾向，董事會及其指導(dǎo)下的經(jīng)理層已逐步成為公司各機關(guān)中權(quán)力最為集中的機構(gòu)。權(quán)力機制的失衡和從中反映出的利益機制的失衡，必然會最終侵蝕到公司的運作機制及其目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，必須考慮到股東大會和董事會之間權(quán)力的正確劃分。這就要求不僅要強調(diào)股東大會的權(quán)力，也要強化董事會的權(quán)力，實現(xiàn)兩者間權(quán)力的制衡，構(gòu)建股東大會和董事會的權(quán)力制衡機制。首先，要明確股東大會和董事會各自的權(quán)力定位，并從強化程序規(guī)劃上加以落實。其次，增強股東大會對董事會的監(jiān)督作用，防止“董事會中心主義”傾向的嚴(yán)重化。同時，充分發(fā)揮獨立董事在公司治理中的作業(yè)，使其能夠成為股東大會和董事會之間權(quán)力的平衡點。最后，強調(diào)司法干預(yù)的作用。當(dāng)董事會在行使權(quán)力時，侵犯股東權(quán)力，股東行使司法救濟最有效的手段就是直接訴訟和代表訴訟。你對在這個案例有何體會，可以得到何種啟示？從資本市場來看，國美控制權(quán)之爭是一場大股東與管理層之間的內(nèi)部斗爭，也是一場創(chuàng)業(yè)者與職業(yè)經(jīng)理人之間的較量。創(chuàng)始股東黃光裕希望加大其在董事會內(nèi)的話語權(quán)，保障自己的權(quán)益。董事長陳曉是對陣大股東的管理層領(lǐng)頭人，貝恩資本作為機構(gòu)投資者，可能在短期的股價變動中獲益，但從長期來看，國美的內(nèi)亂不利于公司經(jīng)營，也會損害股東的長期獲利。不論這場“黃陳大戰(zhàn)”結(jié)果如何，品牌形象都已受損，都給管理層、投資者和社會帶來了很多不穩(wěn)定因素，盡管大股東之前一再表示，不會與現(xiàn)在的管理團隊產(chǎn)生矛盾、不計前嫌，但是雙方畢竟已經(jīng)出現(xiàn)了裂痕，這種裂痕或許不會流露在表面，但仍需彌補。從側(cè)面也能反映出國美當(dāng)前的治理結(jié)構(gòu)肯定是不合理的，否則也不會出現(xiàn)這樣的爭奪戰(zhàn)。啟示：（1）使股東與董事的利益最大程度的一致在現(xiàn)代公司制度下，股東和董事的利益并非完全一致，這時候董事就有可能以損害股東利益而追求自身利益最大化。但這種權(quán)力的爭奪不論最終結(jié)果如何，都會對公司造成巨大的影響，所以董事會應(yīng)該要謹(jǐn)慎處理，謀求全體股東的共同最大利益而非某一股東的最大利益，否則兩敗俱傷，漁翁得利。（2）努力構(gòu)建股東與董事之間的信任機制股東將公司交給董事來管理，就必須信任、尊重他們，不能越權(quán)做事，否則會干擾董事會正常行事，也只有這樣才能最大限度地減少由于控制權(quán)轉(zhuǎn)移而帶來的風(fēng)險。（3）引進(jìn)外資的同時要自我保護企業(yè)在引進(jìn)外資時，一定要摒棄盲目崇拜心理，也不要被政府領(lǐng)導(dǎo)盲目的“熱心推動”所左右，以“我”為主，掌握主動。設(shè)計好能夠保護自己的方案，拒絕各種各樣的不平等條款，拒絕不對等的業(yè)績對賭與投資方優(yōu)先權(quán)安排等，從而防范惡意并購。（4）完善公司治理結(jié)構(gòu)雖然現(xiàn)代公司多數(shù)公司董事會成員是由大股東派出，有的甚至是大股東親自出任，但由于股東追求其所持股權(quán)的價值最大化，而董事會更強調(diào)組織結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，所以雙方有時會因為各自追求利益的不同而發(fā)生沖突。在國美電器控制權(quán)之爭中，創(chuàng)始大股東與職業(yè)經(jīng)理人之間的水火不容，很大程度上是由于公司治理結(jié)構(gòu)不完善造成的。因此，在公司治理結(jié)構(gòu)的安排中，董事會作為公司治理的核心，在一些特殊情況下，可以賦予董事會一些特殊的權(quán)力，但是不能讓這種權(quán)力成為一種常態(tài)。其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務(wù)知識、職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護知識。作技能訓(xùn)練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務(wù)技能、消防技能、軍事技能。二．培訓(xùn)的及要求培訓(xùn)目的安全生產(chǎn)目標(biāo)責(zé)任書為了進(jìn)一步落實安全生產(chǎn)責(zé)任制，做到“責(zé)、權(quán)、利”相結(jié)合，根據(jù)我公司2015年度安全生產(chǎn)目標(biāo)的內(nèi)容，現(xiàn)與財務(wù)部簽訂如下安全生產(chǎn)目標(biāo)：一、目標(biāo)值：1、全年人身死亡事故為零，重傷事故為零，輕傷人數(shù)為零。2、現(xiàn)金安全保管，不發(fā)生盜竊事故。3、每月足額提取安全生產(chǎn)費用，保障安全生產(chǎn)投入資金的到位。4、安全培訓(xùn)合格率為100%。二、本單位安全工作上必須做到以下內(nèi)容：1、對本單位的安全生產(chǎn)負(fù)直接領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，必須模范遵守公司的各項安全管理制度，不發(fā)布與公司安全管理制度相抵觸的指令，嚴(yán)格履行本人的安全職責(zé)，確保安全責(zé)任制在本單位全面落實，并全力支持安全工作。2、保證公司各項安全管理制度和管理辦法在本單位內(nèi)全面實施，并自覺接受公司安全部門的監(jiān)督和管理。3、在確保安全的前提下組織生產(chǎn)，始終把安全工作放在首位，當(dāng)“安全與交貨期、質(zhì)量”發(fā)生矛盾時，堅持安全第一的原則。4、參加生產(chǎn)碰頭會時，首先匯報本單位的安全生產(chǎn)情況和安全問題落實情況；在安排本單位生產(chǎn)任務(wù)時，必須安排安全工作內(nèi)容，并寫入記錄。5、在公司及政府的安全檢查中杜絕各類違章現(xiàn)象。6、組織本部門積極參加安全檢查，做到有檢查、有整改，記錄全。7、以身作則，不違章指揮、不違章操作。對發(fā)現(xiàn)的各類違章現(xiàn)象負(fù)有查禁的責(zé)任，同時要予以查處。8、虛心接受員工提出的問題，杜絕不接受或盲目指揮；9、發(fā)生事故，應(yīng)立即報告主管領(lǐng)導(dǎo)，按照“四不放過”的原則召開事故分析會，提出整改措施和對責(zé)任者的處理意見，并填寫事故登記表，嚴(yán)禁隱瞞不報或降低對責(zé)任者的處罰標(biāo)準(zhǔn)。10、必須按規(guī)定對單位員工進(jìn)行培訓(xùn)和新員工上崗教育；11、嚴(yán)格執(zhí)行公司安全生產(chǎn)十六項禁令，保證本單位所有人員不違章作業(yè)。三、安全獎懲：1、對于全年實現(xiàn)安全目標(biāo)的按照公司生產(chǎn)現(xiàn)場管理規(guī)定和工作說明書進(jìn)行考核獎勵；對于未實現(xiàn)安全目標(biāo)的按照公司規(guī)定進(jìn)行處罰。2、每月接受主管領(lǐng)導(dǎo)指派人員對安全生產(chǎn)責(zé)任狀的落其中專業(yè)理論知識內(nèi)容包括：保安理論知識、消防業(yè)務(wù)知識、職業(yè)道德、法律常識、保安禮儀、救護知識。作技能訓(xùn)練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務(wù)技能、消防技能、軍事技能。二．培訓(xùn)的及要求培訓(xùn)目的安全生產(chǎn)目標(biāo)責(zé)任書為了進(jìn)一步落實安全生產(chǎn)責(zé)任制，做到“責(zé)、權(quán)、利”