第五章 投資決策

第8章投資決策本章學(xué)習(xí)目標(biāo)本章主要講解有關(guān)投資決策的相關(guān)知識(shí)，介紹利用Excel建立相應(yīng)投資分析模型，以幫助財(cái)務(wù)管理人員提高決策效率。通過(guò)本章學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握如下內(nèi)容：Excel提供的有關(guān)投資決策分析函數(shù)的使用采用不同方法建立投資決策模型投資風(fēng)險(xiǎn)分析模型的建立8.1投資決策方法8.1.1簡(jiǎn)單法8.1.2貼現(xiàn)法8.1.3投資決策模型的內(nèi)容8.1.1簡(jiǎn)單法—投資回收期投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益回收總投資所需要的時(shí)間。它是反映投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)上償還的真實(shí)能力和資金周轉(zhuǎn)速度的重要指標(biāo)，一般情況下越短越好。投資回收期法的判別準(zhǔn)則是設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)投資回收期N，當(dāng)n≤N，該方案可以考慮；當(dāng)n＞N時(shí)，該方案不可行。8秀.配1端.取1匠簡(jiǎn)符單虜法堡—紹投阿資邊收珠益拍率投孤資潤(rùn)收劣益即率憂指救項(xiàng)弊目收方勉案找產(chǎn)畜生慨生講產(chǎn)蔥能究力圈后荒，兄在效正域常押生誤產(chǎn)滿年惱份鋼內(nèi)挺，曠年懶凈宮收交益壘與材投檔資奇總基額纏的次比扔值職，央它晌反搭映得項(xiàng)毅目美投鼻資踩支截出計(jì)的置獲丘利唯能播力傘。資其跟計(jì)逮算喚公稍式粥為藥：投院資籮收詳益政率駐r倒=慎年籌平侄均獅凈禿收表益周/澆投腰資披總秧額投形資掀收刮益燥率秩的逮判捧別緣瑞準(zhǔn)凍則盯是亮設(shè)潔定養(yǎng)一滿個(gè)薄基協(xié)準(zhǔn)軋投居資提收抱益辛率奴R蜘，丑當(dāng)爐r遵≥短R籮，筋該趁方始案涌可僵以?shī)Z考掃慮阿；皺當(dāng)缸n觸＜解R掛時(shí)改，杏該著方玩案挎不習(xí)可祝行宗。8混.趣1它.餅2五貼政現(xiàn)凱法攻—哲凈頑現(xiàn)息值凈犁現(xiàn)伍值但（究N斥P抵V段）越是姑指餐方督案痕投階入線使筐用潮后禍的療未姥來(lái)徹報(bào)掙酬哨，評(píng)按信資旺金翠成切本開(kāi)或俱企煮業(yè)肅要束求冊(cè)的步報(bào)烘酬孔率攏折言算濁且側(cè)總宅現(xiàn)顯值勵(lì)超相過(guò)盈初牧始湊投爺資竭的伏差詢額淚。脖它諸考敢慮邊了想方隨案漆整嶼個(gè)宏計(jì)畏算歲期涂?jī)?nèi)姨各癥年疾現(xiàn)蹤蝶金朝流謊量浩的嘩時(shí)淘值充，業(yè)使薄各知種滋不翠同霜類找型楚現(xiàn)另金厘支味出尸和盆收織入哈的洋方異案綁具構(gòu)有膚可兄比銀性攔。凈脾現(xiàn)且值霉法基的撤判晨別滑標(biāo)疊準(zhǔn)放是慶：債若伍N疫P授V蘆=孔0貝，念表勺示湯方朽案砌實(shí)疫施險(xiǎn)后蹤蝶的詠投傾資級(jí)貼妄現(xiàn)身率壓正宰好婆等投于皺事表先廢確厲定膛的竟貼馳現(xiàn)半率漢，底方倦案獲可倍以煙接尺受牲；速若弱N皇P駛V奏＞羅0絨，炕表猛示翅方失案留實(shí)象施列后公的醋經(jīng)瀉濟(jì)改效文益截超宴過(guò)僵了視目角標(biāo)澡貼廳現(xiàn)鳴率地的鮮要爬求率，遵方吸案勒較娘好柱；偽若擔(dān)N椒P猶V謎＜攀0刺，欣則浙經(jīng)埋濟(jì)偵效毅益肯達(dá)課不旬到者既黨定嚇要闊求艦，秀方克案巷應(yīng)泳予下以玻拒眨絕旺。8搏.衣1善.晴2誕貼陳現(xiàn)售法自—惑凈疾現(xiàn)物值腸指槽數(shù)2缸．耐凈貞現(xiàn)榮值劈燕指宅數(shù)凈曬現(xiàn)蛙值陪指奴數(shù)彩（這P態(tài)V裳I雜）杰是醒投畢資移方株案鉤未丹來(lái)容現(xiàn)遣金鑄流稍量紫按意資香金矛成上本逗或托要滾求蹦的躁投仁資右報(bào)宗酬脊率惱貼盟現(xiàn)擊的樓總繩現(xiàn)汗值量與洪初蛙始緣瑞投桌資蟲(chóng)額俊現(xiàn)波值確之微比肯。挽其凳計(jì)斗算延公堂式納為結(jié)：P嶺V曉I壇=倉(cāng)未響來(lái)仆現(xiàn)香金斃流賓量賓總覽現(xiàn)丘值禽/趙初宴始態(tài)投熄資如現(xiàn)冊(cè)值如豆果邁P晉V扮I黑≥飾1討，忽方脆案細(xì)可焰取薄。仁P飛V辯I帆≥飛1煉與愿N鄉(xiāng)豐P席V催≥稈0佳，灘P貧V渡I宅＜鋒1斯與橋N見(jiàn)P卡V播＜非0他實(shí)押質(zhì)聽(tīng)完晚全充相眨同高。團(tuán)通誼常稠情播況馬下銹，慶用糕凈沾現(xiàn)繳值倉(cāng)指累數(shù)蓋作頃為博凈擾現(xiàn)玩值居的架輔模助框指摸標(biāo)屢，喇兩塑者仔根誰(shuí)據(jù)躲具羨體超情御況粗結(jié)說(shuō)合虧使添用副。8愛(ài).講1肌.敞2年貼防現(xiàn)苦法草—倘內(nèi)疲含決報(bào)旦酬惕率3乞．吹內(nèi)管含毯報(bào)復(fù)酬岡率內(nèi)偉含安報(bào)膠酬違率育（生I除R擁R朵）裝是因指勉一滔個(gè)拒投刊資蒼方芽案各在痛其釋壽籍命腦周識(shí)期粘內(nèi)叉，鄰按憂現(xiàn)掃值夢(mèng)計(jì)絡(luò)算鑒的限實(shí)校際總投篇資好報(bào)續(xù)酬進(jìn)率鉛。血根迫據(jù)拜這攔個(gè)形報(bào)煉酬著率肉，窩對(duì)古方肺案更壽即命京周豆期喜內(nèi)養(yǎng)各解年愈現(xiàn)講金在流遇量線進(jìn)爹行氧貼題現(xiàn)售，蜻未憑來(lái)員報(bào)楚酬殘的叉總艷現(xiàn)扇值挪正狹好驅(qū)等們于扯該冷方刑案揮初戶始紛投抬資哲的少現(xiàn)虎值敢。城因努此督，刃內(nèi)蝦含知報(bào)趣酬獻(xiàn)率移是別使鋤投筋資聯(lián)方轎案巡壽的釀凈折現(xiàn)癢值臉為惑零位的搶報(bào)賠酬繡率璃。尸在虎內(nèi)僑含擔(dān)報(bào)間酬爸率職指捆標(biāo)值的銹運(yùn)壘用顧中士，禾任遲何泉一兼項(xiàng)套投慌資泄方砌案雨的肆內(nèi)緞含忽報(bào)加酬割率妨必艷須段以聲不泉低迅于必資面金已成捆本祖為經(jīng)限零度寺，曠否傷則棚方兼案坡不赤可益行駕。8梳.邊1綿.虧3撇投行資比決扶策好模憐型依的澆內(nèi)評(píng)容1加．僅投漠資貼回脹收屈期蔬模鉆型2諷．哭凈公現(xiàn)惰值男模薯型3宵．陰內(nèi)狼含壘報(bào)灶酬梅率派模亂型4貞．荒投貨資翻風(fēng)剛險(xiǎn)綢分央析欲模尾型8語(yǔ).金2姿投層資榮決腦策曬模奔型8協(xié).珠2把.淘1兄投賭資交回門收活期雨法書模敏型8贈(zèng).幻玉2引.塑2扔凈宗現(xiàn)答值詞法險(xiǎn)模季型8償.狀2珍.竭3軋內(nèi)圖含倘報(bào)斯酬來(lái)率綁法這模萬(wàn)型8狂.狹2吳.躬1東投斬資至回命收巖期螞法萬(wàn)模運(yùn)型（伶1紀(jì)）幫新鵲建拌一顏個(gè)丹工長(zhǎng)作爸簿淘，語(yǔ)將床其視命顛名幫為估“允投衰資汪決徑策么分本析簡(jiǎn).日x悼l君s閃”影，排選柏定灑S小h戲e照e蘭t飲1趕工肯作拆表芒，縫命錯(cuò)名花為否“具投減資章回防收刑期陸分必析嫁模孔型驕”科，論并坦定炒義司投歷資礙回叢收暢期蜘分折析恨模歸型宮表齡的華基探本唱結(jié)現(xiàn)構(gòu)傷。（參2塊）墳分毛析制表寇中匆各籮項(xiàng)損目嚼間封的嬸勾賠稽仆關(guān)搖系夠。投其資找年西=誼從太第柄一六年邊開(kāi)作始隱計(jì)聽(tīng)算配未錄收斜金嫁額設(shè)大棗于寫0槐的理年茄數(shù)（削3救）煤根銅據(jù)崖表槍中躺各稍項(xiàng)細(xì)目園間啟的燒勾話稽舊關(guān)家系款定險(xiǎn)義插有注關(guān)的單滑元聰格毫公鞋式蛛。①親各德方撤案撇累羽計(jì)框收斯回我投寶資境額耳和召未躍收合回熟投揀資壘額②裳各映方親案膜投叉資臘回董收豎期礙的樓整菌數(shù)揪年③葛各殲方箏案趴投話資澡回消收憲期能的植小劉數(shù)有年④纖計(jì)盞算鉛各甩方泊案代總愛(ài)的盟投詞資暴回憑收蘋期8夜.壞2磁.慮1鴿投啞資扮回振收氣期相法款模酬型盡填管辮投椅資題回?cái)呈障跐O法胡簡(jiǎn)毫便庸、堪易后懂歡，港能屋促吳進(jìn)予企蓄業(yè)訪盡蘇快哈收亞回豆資可金鑰，嘩但汗也川存礙在皆以寇下史明廣顯臭缺州陷戰(zhàn)：（棚1暈）背它煌只鋤反昆映訂投劑資站回錦收牛速伍度相，鏟不鄰能拴反助映露投煙資塵的矛經(jīng)輕濟(jì)椒效碎益才。（拍2傅）曉對(duì)煎使電用棋壽鬼命昨期馬不傷同溜、揮資顯金淹投傳入擋時(shí)及期儀不希同鉛和足提耳供懶盈惕利蓮總?cè)绢~級(jí)不絕同攻的迫方吩案察缺冊(cè)乏昌優(yōu)燭選訴能炒力柜。（恭3悉）聰不此考楚慮衛(wèi)貨白幣薄時(shí)南間磚價(jià)姥值也。8京.科2驢.笨2館凈士現(xiàn)壩值紙法待模勿型1擾．風(fēng)N滲P盒V恭凈商現(xiàn)窯值窄函挎數(shù)格恭式旋：滔N剛P候V譜(焦r角a鍵t巨e望,帝v櫻a(bǔ)殃l核u蠅e紋1論,曬v啦a晉l細(xì)u足e鳴2承.倍.鉆.傻)功膊能披：影在引未樸來(lái)趨連雅續(xù)訴期眠間吵的銜現(xiàn)引金嗓流失量雅v轟a日l(shuí)喇u飽e孩1導(dǎo)、煩v菊a嬌l攝u屬e土2肆等天，科以列及蓄貼奪現(xiàn)念率勒r砍a過(guò)t乓e幫的佛條療件刑下涼返巾回?zé)熢撐错?xiàng)簽投讀資亮的喉凈威現(xiàn)漸值析。說(shuō)趟明修：（松1否）禿v贏a俘l適u賺e運(yùn)1貍、腐v豆a顯l輩u絲式e燭2趕.本.嶼.留所帶屬億各者期狡間齊的夸長(zhǎng)鑼度桿必恒須曾相甘等康，棕而厚且多支榮付灘及列收冷入基的印時(shí)悄間色都撿發(fā)時(shí)生羨在喝期乒末金。（濃2笨）井N坦P捎V躁按簽次焰序蜂使免用查v豬a美l愈u怕e筆1訴、蒜v釀a失l旬u延e嚴(yán)2撈、迫.物.服.懸來(lái)姿注見(jiàn)釋廊現(xiàn)勞金膝流宣的許次夸序寇，維所列以判一胃定山要晉保合證停支苦出滿和問(wèn)收建入浪的待數(shù)先額圾按識(shí)正候確彼的卸順榮序賽輸約入氧。8雅.僵2抹.眨2割凈線現(xiàn)味值咬法險(xiǎn)模欲型（降3驗(yàn)）供如是果攝參原數(shù)胞是村數(shù)伸值病、聞空和白壁單稻元籍格財(cái)、性邏州輯絹值情或往表惜示遺數(shù)鬼值記的監(jiān)文跟字宗表碰達(dá)棚式致，菠都聚會(huì)蒼計(jì)宜算懼在壁內(nèi)廣；聾如夸果病參慨?dāng)?shù)附是將錯(cuò)主誤值值咳或?yàn)醪环荒芩┺D(zhuǎn)餃化廣為逐數(shù)涉值碎的通文遣字零則凱被秀忽銀略叢。（素4勸）筆N稀P厭V其假周定勢(shì)投塊資帳開(kāi)任始丑于方v停a車l狡u冷e拳1聯(lián)現(xiàn)附金濟(jì)流兼所覺(jué)在胳日己期冠的薯前若一雪期慮，鄉(xiāng)豐并巖結(jié)鋼束賺于默最龜后筆一辜筆述現(xiàn)語(yǔ)金慣流統(tǒng)的通當(dāng)培期斤。卷N通P嘗V稈依初據(jù)外未狹來(lái)贈(zèng)的章現(xiàn)配金榨流音計(jì)鞠算遇。哥如易果以第臭一般筆楊現(xiàn)喊金鹽流機(jī)發(fā)漁生隱在韻第保一納個(gè)求周孩期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直到庭的雨現(xiàn)瓣金皺凈骨流斜量肯，（轎2鋼）步計(jì)袍算薪各距期嘗現(xiàn)垮金際凈姑流醋量參期叫望趁值補(bǔ)的辰現(xiàn)冒值硬E截P拴V8悟.劃3釋.糧2伐風(fēng)院險(xiǎn)幣調(diào)誓整既貼聞現(xiàn)遙率著法僚的付含益義（興3投）