【我國多層次資本市場的發(fā)展路徑研究2600字】

我國多層次資本市場的發(fā)展路徑研究目錄TOC\o"1-2"\h\u1574一、多層次資本市場發(fā)展中存在的問題 15875（一）市場主體存在的問題 1642（二）受外部監(jiān)管政策影響 115900（三）企業(yè)融資渠道較單一 218411（四）金融環(huán)境問題影響企業(yè)發(fā)展 23677二、政府培育多層次資本市場發(fā)展的對策建議 2598（一）企業(yè)上市推進措施 214253（二）健全完善金融市場服務(wù)體系 328248（三）搭建資本市場對接平臺 326358（四）建立政府扶持的特色產(chǎn)業(yè)集群 31326三、結(jié)論 314458參考文獻 4摘要：2015年至今的各級政府會議中，多層次資本市場的發(fā)展一直是討論的核心問題，而發(fā)展多級資本市場與直接擴大融資能夠?qū)Φ貐^(qū)經(jīng)濟發(fā)展起到重要作用。通過加快多層次資本市場體系的發(fā)展，不僅可以促進地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，也能夠還可以改善融資結(jié)構(gòu)，是中小企業(yè)成長和區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵。本次研究中將德州資本市場形勢作為研究樣本，對政府政策出發(fā)，分析促進多層次資本市場發(fā)展思路與具體執(zhí)行措施。關(guān)鍵詞：金融市場；多層次；資本市場一、多層次資本市場發(fā)展中存在的問題（一）市場主體存在的問題多層次市場中企業(yè)數(shù)量較小，同時小型企業(yè)占比數(shù)量較多。在這方面，就上市公司和新的三家上市公司而言，直到2017年末的時候，規(guī)模以上的3.022家工業(yè)公司中只有1.06%上市，除了公司總部的合規(guī)性評估外，委員會還決定了AUC。h建立新的第三管理公司，規(guī)模遠小于全省的2%。在九家上市公司里面，市值在百億元以下的有六家。公司只有在具備下列條件時才申請上市：有限公司、所有權(quán)清晰、內(nèi)部資本充足、上市公司的首次發(fā)行股票并上市的證券監(jiān)督管理機構(gòu)：控制制度和有效實施，公司進入董事會必須具備五年主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)驗。（二）受外部監(jiān)管政策影響首次公開招股的進展受到證監(jiān)會檢討速度的影響強烈，但是我國從2012年開始，證券監(jiān)督管理委員會，審查重啟速度放緩，政治改革和企業(yè)在排隊的人數(shù)增加都共同導(dǎo)致IPO審核的速度降低。從2007-2017年中上半年國內(nèi)證券交易所上市和上市數(shù)量明顯降低，而公開募股數(shù)量也在2012年、2013年、2014年、2015年大幅下降。從當(dāng)?shù)卣{(diào)查數(shù)據(jù)可以看出，在這幾年期間沒有1家上市公司。但由于2017年成立了新的審計委員會之后公開募股數(shù)量過會率從2017年10月到2017年12月在64％，50％，57％和2018年1月的36.7％相比要高出許多。（三）企業(yè)融資渠道較單一受企業(yè)發(fā)展限制，目前企業(yè)所能采取的融資方式為自籌資金，間接融資、直接融資，或者是得到政府的補貼或支持。在2013年的時候，政府債券和股權(quán)融資占金融機構(gòu)貸款總額的68％，將我國企業(yè)的數(shù)據(jù)與美國相比，則要高出10%左右。而在2017年的時候，銀行貸款大量的將社會融資份額搶占，一度占據(jù)企業(yè)融資比例的54.84％，而企業(yè)債券僅占18％，而與西方國家相比有較大差異。根據(jù)目前的融資情況進行觀察，目前當(dāng)?shù)仄髽I(yè)讓然非常依賴間接融資，2017年上市掛牌融資和發(fā)債融資42.55億元，銀行信貸余額1797.8億元，如此之高的銀行貸款比例就直接拉高了銀行與相關(guān)擔(dān)保機構(gòu)的融資風(fēng)險，將地區(qū)金融體系帶入不穩(wěn)定狀態(tài)。（四）金融環(huán)境問題影響企業(yè)發(fā)展資本市場是金融市場的一部分，通過對近幾年來經(jīng)濟發(fā)展情況來看，各種不確定因素對市場影響較大，企業(yè)具有較大流動性風(fēng)險，并且擔(dān)保機構(gòu)也承擔(dān)有較大風(fēng)險。并且從近些年來的非法集資情況上來看，金融環(huán)境趨向于復(fù)雜化、多樣化的特點。通過對近年來的非法集資案件進行整理，其中核心企業(yè)貸款5億元以上的擔(dān)保圈共有41個，涉圈的本地企業(yè)481個，涉圈貸款487.1億元。43個涉圈企業(yè)出現(xiàn)不良貸款，占涉圈企業(yè)的8.9%，不良貸款余額已達13.6億元。二、政府培育多層次資本市場發(fā)展的對策建議（一）企業(yè)上市推進措施一方面，政府需要鼓勵上市公司離開本地融資市場，推進本地資本市場與外界的練習(xí)，對公司并購、重組需要合理引導(dǎo)，促進產(chǎn)業(yè)升級。由于小微企業(yè)較多，引導(dǎo)行業(yè)進行整合，鼓勵部分企業(yè)通過資產(chǎn)置換、投資者的方式進行重組，使有實力的企業(yè)能夠做大做強。從另一方面來看，也要讓其他上市企業(yè)能夠進入到本地市場競爭當(dāng)中，同時引導(dǎo)各地區(qū)企業(yè)與其他大公司、上市公司開展合作。這樣將會有助于提升企業(yè)技術(shù)水平，加快企業(yè)發(fā)展步伐。三是鼓勵困難企業(yè)重組整合。（二）健全完善金融市場服務(wù)體系中長期信貸市場是資本市場的重要組成部分，為了改善資源配置，這種信貸方式在短期內(nèi)將不會發(fā)生改變。而目前地區(qū)資金的主要供給來源自當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行，將地區(qū)信貸市場資源配置結(jié)構(gòu)進行改善，通過信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整緩解當(dāng)先存在的銀行貸款比例過高的金融風(fēng)險。目前所實行的信貸政策核心目標是穩(wěn)定當(dāng)?shù)匦刨J市場，慢慢將原有的銀行信貸主體轉(zhuǎn)移為靈活的信貸組成方式，一步步將繼續(xù)擴大市場對經(jīng)濟力量薄弱的產(chǎn)業(yè)進行支持，對中小企業(yè)、小微企業(yè)進行調(diào)整。（三）搭建資本市場對接平臺資本市場的發(fā)展離不開政府的支持，金融行業(yè)也需要得到政府的見光。在企業(yè)發(fā)展中，會出現(xiàn)許多的難題，如融資、擴大生產(chǎn)規(guī)模等。這些企業(yè)訴求對于企業(yè)發(fā)展而言是絆腳石、攔路虎，而政府則可以正好發(fā)揮其職能優(yōu)勢，為企業(yè)鋪平發(fā)展的道路，謀劃發(fā)展的新渠道。而實際做法就是政府與企業(yè)搭建對接平臺，建立企業(yè)與投資市場的中介機構(gòu)，由政府引導(dǎo)，為企業(yè)提供“一對一”的上市掛牌服務(wù)。另外就是積極開展討論活動，聯(lián)系多方進行資本交易會議，拓寬資本市場與實體經(jīng)濟之間的聯(lián)系。（四）建立政府扶持的特色產(chǎn)業(yè)集群目前擁有較為優(yōu)越的地緣優(yōu)勢，卻沒有得到利用，如京津冀協(xié)同城市政策的開展，當(dāng)?shù)靥卦O(shè)產(chǎn)業(yè)集群的建立。雖然發(fā)展空間有限，沒有辦法建立起完善的金融服務(wù)配套體系，但是通過當(dāng)?shù)刎S富的農(nóng)產(chǎn)品資源，勞動力資源，要素價格較低等條件，集中響著京津地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重點進行發(fā)展。目前信息技術(shù)、新能源、新材料這些產(chǎn)業(yè)就非常適應(yīng)于京津冀協(xié)同城市發(fā)展的方向，政府可以引導(dǎo)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)向這幾個領(lǐng)域進行發(fā)展。政府通過構(gòu)建研發(fā)平臺的方式輔導(dǎo)企業(yè)進入這些領(lǐng)域進行，并引入相關(guān)技術(shù)人才，投入適當(dāng)?shù)难邪l(fā)資金。三、結(jié)論隨著我國經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)型與金融深化改革的推進，地方政府扮演著重要角色。在本文寫作過程中，綜合運用了理論文獻研究、先進地區(qū)地方政府政策研究等手段，通過研究分析，認為在我國多層次資本市場體系逐步完善的過程中，地方政府采取措施培育資本市場是有著正面效應(yīng)的，而資本市場發(fā)展在籌集資金、企業(yè)轉(zhuǎn)制、增加企業(yè)凈資產(chǎn)等方面的作用較為突出。上述政策措施建議，都是在充分借鑒其他地區(qū)政府通過發(fā)展資