第二章企業(yè)估值與價(jià)值管理

第二章企業(yè)估值與價(jià)值管理第一節(jié)企業(yè)價(jià)值的屬性與形式一、企業(yè)價(jià)值的屬性對(duì)資源的利用與獲利能力是企業(yè)存在的基礎(chǔ)，也是企業(yè)價(jià)值首要的、客觀的基礎(chǔ)企業(yè)也可以作為商品和交易對(duì)象通過(guò)兼并收購(gòu)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，因而企業(yè)也具有交換價(jià)值企業(yè)價(jià)值應(yīng)該是兼顧眼前利益尤其是長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的結(jié)果企業(yè)價(jià)值是股東價(jià)值、債權(quán)價(jià)值、顧客價(jià)值、員工價(jià)值等利益相關(guān)者價(jià)值的集合決配定超企領(lǐng)業(yè)暗價(jià)幻玉值火大靜小汁的葉因棚素津，花包朝括冠生課產(chǎn)億能希力佳、無(wú)行曾業(yè)轟特蓋征文、幅企早業(yè)猶贏溉利鍋模肌式萌、渡新起技姻術(shù)糟開(kāi)悅發(fā)謹(jǐn)、抬管司理盆組協(xié)織基能惕力騎、升企騎業(yè)噸文仔化叉、旨客哄戶昂關(guān)沒(méi)系蛛、煙并小購(gòu)嫂重第組嗽、毫資雄本攻市汁場(chǎng)饅的脅成聰熟摩程懇度暫與矮波騎動(dòng)堵?tīng)钗闆r槐等腹，嚇每頓一衡因尸素仍的慈變妄動(dòng)傍都準(zhǔn)會(huì)副對(duì)杯企屋業(yè)堤價(jià)慎值戴大毯小宅造法成迫影笨響摔，索所傍以佩企仗業(yè)暑價(jià)都值遲具奪有泥很輩大媽的承波疊動(dòng)盆性波和齡不匙確錯(cuò)定溫性造。賬想面扶價(jià)被值煙：是航以濟(jì)歷倘史柏成竭本便原培則會(huì)為濱計(jì)升量水依船據(jù)岡確押認(rèn)孫的翼企攝業(yè)疫價(jià)德值研。內(nèi)鍛涵親價(jià)借值掘：是戀企贊業(yè)霜作桃為巷資忍產(chǎn)揚(yáng)綜禽合畫(huà)體糞，口在姜未興來(lái)溪?jiǎng)?chuàng)濟(jì)造舟現(xiàn)堆金嗎流演的蛛能豪力數(shù)。一露般賀用灰企棉業(yè)繩預(yù)托期章未恢來(lái)用現(xiàn)雜金珠流呀折堤現(xiàn)惹所那形靜成話的視現(xiàn)型值桃來(lái)逆衡賢量看。市液場(chǎng)壇價(jià)勻值促：即酸公招司牌市赴值猛，恩是揚(yáng)指筍公龍司鋪股萬(wàn)票巴在貍市輕面齊上歇流虹通甩價(jià)慕值額總仗額律。滿艙足灑條滔件狠：集一船是襯市訴場(chǎng)政的缺有茅效甲程瓜度青較庸高危；騙二迫是銜普凱通改股悶全流李通導(dǎo)。賬肥面很價(jià)走值哥、冤內(nèi)記涵均價(jià)橫值乓與座市準(zhǔn)場(chǎng)貌價(jià)封值壇的饒關(guān)恢系二主、摧企從業(yè)及價(jià)衛(wèi)值盈的籮主翁要勺形暑式企想業(yè)嘗估柿值忌方己法稍（震模竹型蠶）1辛、賊市小凈炎率癥法東（扣賬丟面生凈省值擇調(diào)蹲整繳法互）基爭(zhēng)本肌思亡路灶：悄首博先具，究尋舅找笑同圾行征業(yè)劣中貞的雹可耀比羅企暗業(yè)份；娛其浸次栗，稿將估可萬(wàn)比倍企著業(yè)逢的歲市衫凈庭率易視編為胸目鵝標(biāo)惡企圣業(yè)悲的剩市齒盈耽率孔，算計(jì)勸算梅得族出狐目進(jìn)標(biāo)顏企闖業(yè)抓的唇估餃值睬。（義1銷(xiāo)）修計(jì)心算冰方腸法公掉司巡壽價(jià)漂值貍=戶公果司浪的螺賬課面怒凈炒資此產(chǎn)羽價(jià)誕值陸×扔市舟凈泉率顏(舒P蜓/蓋B宇）（架2拉）調(diào)市持凈譜率習(xí)法吸的艦優(yōu)飼點(diǎn)（糕3毫）極市啞凈木率報(bào)法現(xiàn)的償缺薄點(diǎn)第債二悼節(jié)蚊企搬業(yè)教價(jià)挽值投評(píng)網(wǎng)估謀（義估短值探）2讀、邀市坡盈無(wú)率愈法笑或E廟V潮/乓E鳥(niǎo)B恒I鑰T旅D烏A倍篩數(shù)冊(cè)法（爺1團(tuán)）領(lǐng)計(jì)舍算權(quán)方怎法企哲業(yè)霜價(jià)傾值許=獲目鄙標(biāo)杯企凈業(yè)敘收仁益縣額痰×蹄市柜盈摧率設(shè)（凳P飄/擔(dān)E氧）（歸2服）劃市糠盈矮率蕉法怒的圖優(yōu)鋒點(diǎn)（主3臂）潤(rùn)市鐵盈釣率公法搶的紋缺臥點(diǎn)（您4竄）E酸V蛾/仁E霸B蘇I奔T許D抽A倍蘆數(shù)灣法貴與狹市辣盈款率譽(yù)法不的連比立較E坐V躺(盲E兵n重t次e業(yè)r部p悼r萄i反s絞e怎V補(bǔ)a挨l沃u啟e果）乳—講—賊指夕企閉業(yè)跳全坦部姻資音本槍的獎(jiǎng)市厭場(chǎng)腰價(jià)兼值芝。側(cè)E冤B喂I膽T堤D渠A裳(川E鳥(niǎo)a菠r小n吐i辭n政g拋s谷B碧e淋f避o鏈r仰e洪I每n森t音e漆r滴e悟s著t機(jī)T候a蜓x劑e型s絲式，艙D斯e董p美r缺e歪c闖i胞a揀t冰i癢o紹n孕a阿n可dA瓜m勿o扒r岸t勸i鑰z藥a商t轟i烈o稈n脾,沈未規(guī)計(jì)仗利炒息宴、晴稅億項(xiàng)斷、取折裙舊灰及唐攤箭銷(xiāo)轟前歌的柜利惹潤(rùn)握)企探業(yè)拿價(jià)崖值宰（瘋E因V授）柄=昏E響B(tài)搶I炭T兆D旗A哪×跑(廟E牢V濤/撒E伯B鑰I齒T險(xiǎn)D視A磁倍胃數(shù)推)3、P背E箱G指密標(biāo)頂法P郊E界G逢=偉P著E巴/羨企核業(yè)劉年影盈容利辰增漁長(zhǎng)衡率彩×綠1央0連0（P紙E刪/親G揀r氣o坦w務(wù)t憤h耕R鈴a選t糾i盛o妻*盯1旱0鑄0）P冊(cè)E妖G上指墳標(biāo)徹（拒市誓盈覺(jué)率雞相嚼對(duì)術(shù)盈蓮利惡增心長(zhǎng)速比葵率洋）谷是彼燃得邁·謹(jǐn)林從奇發(fā)多明改的毅一武個(gè)到股趁票政估陶值疤指巾標(biāo)直，男是天在竄P司E剖（小市掩盈雞率做）渡估窩值燙的終基兼礎(chǔ)洪上便發(fā)塑展戴起為來(lái)雜的北，患它豎彌蠶補(bǔ)料了膨P面E逃對(duì)訪企竹業(yè)陸動(dòng)厚態(tài)存成都長(zhǎng)喊性拐估任計(jì)綢的秩不篇足革，汪其府計(jì)針?biāo)惴豆檬綔喪且m：堡P卵E穿G基=鴉P滑E估/渾G險(xiǎn)。凍其砌中朗，憲G莊表對(duì)示珠公洽司舍年叛盈攤利登增找長(zhǎng)槍率奪乘使以儀1得0雄0表。當(dāng)繩時(shí)泡他批在懼選航股琴的從時(shí)黃候說(shuō)就門(mén)是特選覆那械些臂市袖盈粉率鐵較輔低笨，翻同爹時(shí)慣它歌們俘的頌增育長(zhǎng)墻速音度小又阻是斃比四較余高腸的聚公迫司維，芝這旬些喉公屢司挪有捷一則個(gè)愚典桐型買(mǎi)特第點(diǎn)躁就她是協(xié)P列E僅G桂會(huì)糞非夕?？吹豌~。通父常霞認(rèn)旬為爐，焰當(dāng)思P格E僵G脾等衫于逢1見(jiàn)時(shí)言，字表建明院市傲場(chǎng)拜賦前予搏這摔只串股惠票德的全估篇值賺可聚以完充拘分錦反和映期其零未程來(lái)雄業(yè)省績(jī)阻的罰成肌長(zhǎng)天性全。在子美礎(chǔ)國(guó)身投扒資透大債師虎林秒奇司看雪來(lái)父，姑任淚何蝕一糕家五公談司脹，忙如狂果傅它華的烘股費(fèi)票彈定悠價(jià)庭合知理秒，敗該僅公垮司哥的頭市帖盈長(zhǎng)率街應(yīng)甚該狐等粘于咬公體司總的騙增秩長(zhǎng)訂率漸。當(dāng)川P赤E趙G侍大斧于震1困時(shí)遼，那表秩明舞這志只吃股期票圓的裳價(jià)頭值譜可袍能編被船高鏈估涂。當(dāng)姻P礎(chǔ)E疑G臨小歡于絡(luò)1窯時(shí)悉，活表蒜明似市缺場(chǎng)魚(yú)低拘估徐了供這宮只強(qiáng)股幼票兔的虹價(jià)閑值沒(méi)。當(dāng)貼然話，并也示不條能附夠夠機(jī)載械才的螞單逮以釣P高E甩G笑論球估耳值格，嘉還茫必法須吉結(jié)講合造國(guó)恐際喬市款場(chǎng)袋、推宏激觀港經(jīng)鮮濟(jì)拼、怎國(guó)這家厭的深產(chǎn)買(mǎi)業(yè)殘政泡策許、撈行彩業(yè)薦景云氣洋、種資始本碌市津場(chǎng)令階諸段喬熱砌點(diǎn)丈、垂股克市捉的鈔不扛同恢區(qū)夕域愁、王上拳市魯公酷司同盈篩利賤增疑長(zhǎng)裳的扣持很續(xù)位性游以變及粗上速市仍公賓司或的緞其因他像內(nèi)爺部散情壁況鋼等截等溜多冰種笛因斬素霧來(lái)決綜捷合晚評(píng)喉價(jià)防。4拌、混股行利盼貼蘆現(xiàn)叛模些型是度以樹(shù)企屯業(yè)逃未悄來(lái)大特剩定種時(shí)屯期紋內(nèi)阻派遵發(fā)捷的夸股塔息旋為皆基凳礎(chǔ)尖,之按志一言定妥的切貼注現(xiàn)盤(pán)率黎計(jì)巴算賊現(xiàn)勉值星,籮借圍以凝評(píng)杏價(jià)商企初業(yè)盯價(jià)膽值臨的衫方止法者.股訴利早折埋現(xiàn)妹模請(qǐng)型同只踐反晌映霉股原票拳的鼓內(nèi)兵涵盟價(jià)訓(xùn)值暑，地而清不獻(xiàn)是沒(méi)反幟映靈公萬(wàn)司驕的憤總澡體鴨價(jià)頃值斃，圍公傍司握的摧總峽體帆價(jià)叫值感還吵應(yīng)豪包父括休債蘇權(quán)淡價(jià)鬼值猜。優(yōu)匙勢(shì)把：手折象現(xiàn)勤現(xiàn)沿金清流培量乏法跡已而稱(chēng)旺為串衡埋量烏價(jià)挪值衰的闖重主要折標(biāo)咐準(zhǔn)冰之搖一昨。缺午陷師：煉變牧量絕的積預(yù)救測(cè)娛難狂度出極潛大拾。零志增睡長(zhǎng)搭股炒票燙模閥型固守定獨(dú)增洽長(zhǎng)科股遼票揭模茶型非買(mǎi)固仍定伸增刪長(zhǎng)滲股足票柴模辯型5抹、漆自糾由雕現(xiàn)意金規(guī)流炒貼騎現(xiàn)帖模畝型自傲由溪現(xiàn)讓金千流信貼港現(xiàn)磨模熄型灰，簡(jiǎn)也頭稱(chēng)早巴啟波肆特膜模異型投，槍是悔通棉過(guò)高自玩由臭現(xiàn)傻金禿流未量所（具F慮C玩F絕，波f池r星e申e怪c診a禍s蒙h挑f疏l鴉o王w多s今）惑的騾資豪本押化拍方埋法話來(lái)零確曲定雷公須司序的孝內(nèi)慘涵掛價(jià)藥值航的棗.自犯由曉現(xiàn)香金病流蹦量沃指求企搞業(yè)貍在觀持毀續(xù)濕經(jīng)塞營(yíng)購(gòu)基阿礎(chǔ)野上償剔禮除燃資腦本未性糾支冤出戲和摔營(yíng)墻運(yùn)箱資該本蚊支煙出腿后參的選那浸部臺(tái)分極額罩外料現(xiàn)坡金假流固量形。第灰一忌步辱，蜻計(jì)呀算放經(jīng)冠營(yíng)橫性臨現(xiàn)剝金鏈流商量經(jīng)捐營(yíng)對(duì)性堤現(xiàn)醫(yī)金豈流洋量蒙=豬營(yíng)福業(yè)防收鄉(xiāng)豐入西-冊(cè)付宮現(xiàn)竊成茂本媽-里所椒得婦稅=芹營(yíng)掌業(yè)漆收浩入吊-盞（闊經(jīng)挽營(yíng)舊成壟本天-社非蛇付土現(xiàn)母成揭本害）宴-偏所蛛得躍稅=文息炊稅勤前耐利隸潤(rùn)順+拔折餃舊爹等促-籌所晉得引稅第拘二詞步敵，白計(jì)溉算脹企拌業(yè)爸自粒由漏現(xiàn)遵金感流奸量企教業(yè)俗自拉由森現(xiàn)場(chǎng)金兔流添量嫂=形經(jīng)祝營(yíng)租性死現(xiàn)丈金當(dāng)流睛量福-煮資悔本蘿性志支鋪出玩-數(shù)營(yíng)長(zhǎng)運(yùn)喇資受本何支沿出這槍里沫“滾自騎由鏟”勻的嶺含鵲義逃主瓦要印體臨現(xiàn)爹在態(tài)企暖業(yè)腐管葵理套當(dāng)泡局是可乏以慮在囑不翻影溜響議企消業(yè)吸持墻續(xù)琴經(jīng)配營(yíng)菜的革前饅提憲下總將畏這具部減分事額既外旺現(xiàn)妨金枯流抓量怪自行由們地候派項(xiàng)發(fā)懲給菠企耽業(yè)角的生索望償掙權(quán)纏持墓有賊人廢（折包播括粗債拴權(quán)炕人開(kāi)和梢股喉東轉(zhuǎn)）要。投擴(kuò)資耐現(xiàn)尼金瓶流膜量越回殘報(bào)姜率晝是俯公沃司凡投叨資柱者汁獲貧得績(jī)的它納袋稅革后眾和狀排許除盈通奏貨糖膨郵脹鈔影掏響衛(wèi)的劑現(xiàn)閱金執(zhí)流歪與稅投肝資飛者譜的咐經(jīng)黎通歷貨撓膨神脹攝調(diào)鞭整呀的泥現(xiàn)甩金鎮(zhèn)投坊入扔額叔相癥比營(yíng)，余然強(qiáng)后迎通娃過(guò)找估聰計(jì)施公磨司惰可派折卻舊涼資傻產(chǎn)徐的羞經(jīng)港濟(jì)物壽堡命漁和彈非居折脫舊獵資枕產(chǎn)珠的講期捎末先價(jià)迷值殃，聰將月這乞個(gè)姓比陣率熟轉(zhuǎn)顫換耐成館回瀉報(bào)城率勿(晌揚(yáng)廣，脆奧些伯明恩棉，薦2朽0攝0吩2喚)嗓。6減.賽投鳥(niǎo)資妻現(xiàn)架金慢流六量帝回征報(bào)撐率鴿模鼓型(態(tài)C禁F姓R刪O迎I懇,C儀a點(diǎn)s矮h占F呢l組o霜w慈R擁e粗t事u踏r殊n杰o掘n榜I朝n日v嘆e即s桐t致m色e脊n扒t)C環(huán)F尿R秘O煮I遠(yuǎn)的濱計(jì)課算母公欠式消：其焰中倒，桑It為稠第六t襯期廊經(jīng)博通遲貨埋膨治脹讀調(diào)研整歇后卵的斧現(xiàn)榨金醫(yī)流拿入宜總塘額奴，敲0t為柄第侮t禍期捕經(jīng)嬸通疾貨臉膨大脹蹲調(diào)捕整熟后棚的額現(xiàn)洗金仰流振出夜總艱額怨，嗓n限為字可羨折恭舊簽資侮產(chǎn)黎的借經(jīng)鋪濟(jì)字壽演命召。旨求習(xí)解預(yù)滿喝足眉上紛式設(shè)的趁貼脆現(xiàn)奸率李，樹(shù)即頑為住投訴資寇現(xiàn)祝金仁流伏回焰報(bào)蛇率廊C籍F谷R誰(shuí)O亦I排。若挖C芬F旅R柳O驅(qū)I涂大癢于嚴(yán)投潔資宣者改要邀求墓的驢回辭報(bào)淘率墨，怨說(shuō)垮明醉公吩司立創(chuàng)游造壞的趕利輸潤(rùn)臭超蝦過(guò)起了酒投紋資住的是成泥本茶，靠公征司筆為快股紡東慚創(chuàng)客造蔥了敢價(jià)槐值電；她若伏C乒F掀R筒O個(gè)I門(mén)小聲于授所妻要兔求經(jīng)的鼠回毒報(bào)瓦率兵，涌說(shuō)跟明桿公什司盆創(chuàng)草造蓄的蠅利和潤(rùn)態(tài)不把僅權(quán)不紀(jì)能眼彌者補(bǔ)叮其頃投看資展的牽成抵本籌，游而阿且吹也聽(tīng)損鴿害讓了捎股熊東腳的攝財(cái)這富科。優(yōu)窮點(diǎn)屬：以垃比班率百表濾示乓，藥便欠于鋪不甲同錘公縮慧司揪的狼相帝對(duì)似比雞較務(wù)。缺存點(diǎn)降：計(jì)開(kāi)算稠中狡對(duì)衣數(shù)涉據(jù)朗的奸處月理擴(kuò)紛甩繁目復(fù)袋雜窄，娛既分耗觀時(shí)成達(dá)本戲又冬高7浩、么超店額形收測(cè)益跪估蘆價(jià)喘模既型超擺額享收樹(shù)益勢(shì)估識(shí)價(jià)裂模犬型勵(lì)（方E四B活O婆模蟻型各）除，披最炸早層是鋒由壞愛(ài)釀德招華闖茲閣（孩E推d扶w組a咳r劉d稻s青）候和源貝偵爾泳（白B亮e突l蚊l蓬）龍于饅1怠9御6烏1籌年們提提出裙來(lái)忍的列，叫但虛并巴沒(méi)潔有批引端起揪理敵論框界桌多窯大盟的芒重坊視過(guò)，挨沉遺寂早了辰很廣長(zhǎng)敢一遠(yuǎn)段肯時(shí)粥間京；艙1輔9侵9喊5吉年宴美疾國(guó)齡學(xué)腔者桿奧榨爾遍森遍（陰O喬h混l膊s王o徹n抽）巴在終其蚊文弊章納《完權(quán)拿益鉛估補(bǔ)價(jià)徑中跨的尚收壞益夾、哥賬麗面龜價(jià)等值砌和竭股糾利大》局中燥對(duì)技這廊個(gè)踏方縮慧法史進(jìn)谷行猴了守系四統(tǒng)炮的松闡那述主，莫建矩立善了內(nèi)公屯司恥權(quán)按益旺價(jià)素值留與野會(huì)特計(jì)遭變趴量絲式之怠間苦的纖關(guān)訂系有，敵使圈該都方莖法描重前新尤得娃到基理妥論掩界蛛的夜重死視萌，攔并留成濫為四近限十搏年病來(lái)閱美汁國(guó)崗財(cái)松務(wù)血學(xué)暫、累會(huì)腦計(jì)屠學(xué)坡界閑最幻玉熱缸門(mén)碎的暮研促究味主律題費(fèi)之解一朗。8稀、親經(jīng)插濟(jì)翼附挺加販值蘿（雪E損c崇o酸n懲o拴m極i每c由V憂a極l煙u瞞e主A粱d脂d賽e夾d結(jié),芹E朱V類(lèi)A拴)E冷V勤A接（相E竹c墨o習(xí)n消o療m犧i拐c轉(zhuǎn)V乳a顫l徑u寨e后A事d昨d割e已d春）蛛是披經(jīng)碑濟(jì)拒增證加襯值梯的束英鋪文圓縮姑寫(xiě)遵，誰(shuí)指滿從膀稅賊后悄凈瓜營(yíng)橋業(yè)搭利魄潤(rùn)孩中遼扣絞除勉包濕括胃股寨權(quán)醒和她債雪務(wù)牢的佛全謝部孔投岸入配資蜜本袍成蚊本暴后從的賭所甜得酸。寶其撥核品心夕是結(jié)資域本乳投兵入吩是劍有吧成折本妖的虛，欄企漏業(yè)禍的低盈賄利慎只列有眼高禽于竄其鹽資女本籠成限本懶（鵝包辭括淡股廢權(quán)剖成樂(lè)本胞和壤債膀務(wù)寶成瘡本抽）內(nèi)時(shí)已才臥會(huì)鍋為同股弟東呈創(chuàng)違造宵價(jià)戲值椅。奸E短V棍A累是待一病種政全穿面膝評(píng)踏價(jià)迎企持業(yè)俯經(jīng)盾營(yíng)集者宰有鐵效蔬使凳用脾資屢本付和樣為蘭股萌東賤創(chuàng)岡造限價(jià)湊值胃能均力抵，犧體閃現(xiàn)既企速業(yè)塘最腫終上經(jīng)忠營(yíng)選目鑒標(biāo)娃的帖經(jīng)績(jī)營(yíng)壺業(yè)悠績(jī)妨考撥核健工留具體，笛也迫是熄企出業(yè)把價(jià)推值馬管叉理唉體己系毯的矩基著礎(chǔ)櫻和裝核疤心醉。E酬V錯(cuò)A煤=凱稅能后窮凈收營(yíng)啊業(yè)教利鞋潤(rùn)搜-還資疊本防成索本9殺、莫期代權(quán)敗定扒價(jià)騙模鞏型B斥—環(huán)S模膨型C旱代薦表樣買(mǎi)撓權(quán)噴價(jià)服值般；屑S揮代鑰表講標(biāo)蠟的勢(shì)資偷產(chǎn)愧現(xiàn)著行撕市覺(jué)場(chǎng)躁價(jià)鳳格蝴；緩k井代步表呢履項(xiàng)約棕價(jià)嬸格忌；取N直(殿d鉗1窮)充、部N宵（落d園2晨）據(jù)代珍表姻標(biāo)秘準(zhǔn)峰正歉態(tài)際分往布畢（是標(biāo)昨準(zhǔn)蟲(chóng)正遇態(tài)胖分換布魚(yú)是艱期輪望叮值忠=暈0賴、使標(biāo)寺準(zhǔn)乓差?lèi)?擔(dān)1互的覺(jué)正收態(tài)甲分全布詞）啟的凱累差積詞概沾率戀分屈布夾函注數(shù)倦（羨即填某宇一尼服包從笛正雄態(tài)壩分青布盛的愁變頭量舒小打于珍d欄的勢(shì)概俯率猶）憤；σ代著表內(nèi)標(biāo)部的漲資宮產(chǎn)倘價(jià)盯格南的揮波師動(dòng)疏率窮；井T彩代冷表蔑期莫權(quán)校距預(yù)到糊期求日撓的覆時(shí)聰間亭，時(shí)一柴般桂以徹年啊為墊單費(fèi)位些，冷r抄為私無(wú)懸風(fēng)寶險(xiǎn)賺利順率踩。舉搞例儀：2神0叉0茫4碰年宇1著0躬月庫(kù)4久日駱，悲A紡公哪司菌股展票奸市疊場(chǎng)寄價(jià)怎格絕為質(zhì)5吊0膛元晨，步與叨歐澇式既買(mǎi)鵝權(quán)婦有腰關(guān)午的啦資患料橡如繪下京：模履戲約執(zhí)價(jià)憤格丈為內(nèi)4攏9她元深，僑期放權(quán)災(zāi)到已期寧日音為灰2嘉0蠟0鬧5方年深4脂月匯2長(zhǎng)1軋日背，鵝期誼權(quán)敢有罷效裁期率為奴1黑9鞭9娃天和，船無(wú)側(cè)風(fēng)奴險(xiǎn)遞年須利適率崖為告0估.量0句7供，濫股掌票惠收院益胖率拳的沉方鳥(niǎo)差兄為綠0渾.報(bào)0粉9拾。早計(jì)晌算悅此閉買(mǎi)壞權(quán)召價(jià)毅值堪。分粘三啄步擱計(jì)棕算丙：第設(shè)一拉，罪計(jì)鑄算訪d罷1戒與缺d毀2=手0僻.克3債7=積0治.費(fèi)1視5第群二課，繭計(jì)拋算舒N專(zhuān)(唉d掏1裙)富和僵N穗（繩d毯2核）N戀（州d卵1臨）鹿=以N謊（超0鹽.根3線7插）懷=張0休.詢1桶4裝4念3導(dǎo)+忠0酷.殼5敞=昏0鉆.溜6羽4勁4輛3N傾（損d侍2叔）碼=造N升（號(hào)0股.近1耽5斷）恭=喊0彩.嘩0侵5鑒9忙6作+醋0叉.裝5貧=還0騙.苦5莫5倒9慨6第住三紹，蟻計(jì)錄算脊買(mǎi)盒權(quán)帶價(jià)籌格繡C=5段0芳*趣0誦.幕6墳4夢(mèng)4覺(jué)