房地產(chǎn)：C-REITs深度報告-2023年上半年C-REITs市場回顧

行業(yè)研究行業(yè)深度報告行業(yè)研究行業(yè)深度報告-25%-25%房地產(chǎn)滬深3005%0%-5%-10%-15%-20% 4 4 6 9 9 14 15 16 18 4 4 4 5 5 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 2023年1-6月中證REITs指數(shù)下跌20.95%，滬深300下跌0.75%、中證全品期貨。由于業(yè)績不及預(yù)期以及流動性較弱等綜合因素影響下，今年2月以來中證 Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May-23Jun-23（%） 我們通過統(tǒng)計各類截至2022年12月31日已經(jīng)上市的REITs的漲跌幅和折溢倉儲物流以及能源基礎(chǔ)設(shè)施類REITs表現(xiàn)較好，分別實現(xiàn)了3.4%和8.9%的漲幅。 模（億值（億元）施施保障性租賃考慮擴募部分。 9.58.57.56.59.58.57.56.5 9 場下跌，近兩月市值規(guī)模明顯下降。從各類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，交通基礎(chǔ)設(shè)施類REITs市 1-6月REITs市場成交量同比有所放大，但是相較 上半年，大宗交易活躍度整體呈上升趨勢。其中，除了3月份大宗交易月度交易額8.006.004.000Jan-23Feb-23Mar-23Apr-230+17.7%、+15.8%、-2.8%、+20.6%、-0.8%。6月日均成交量由高到低依次為園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施類（2,67（萬份）交通基礎(chǔ)設(shè)施倉儲物流 按底層資產(chǎn)類型進行劃分，經(jīng)營權(quán)類REITs（1.39億元）6月日均成交額高于產(chǎn)權(quán)類新增上市REITs的影響，4-6月產(chǎn)權(quán)類REITs上半年的月度日均成交額則一直低于經(jīng)營圖表25：各類REITs月度日均成交額情況（億元）產(chǎn)權(quán)類經(jīng)營權(quán)類Jan-23Feb-23Mar-23Apr-23May 00REITs產(chǎn)權(quán)類經(jīng)營權(quán)類礎(chǔ)設(shè)施報礎(chǔ)設(shè)施報礎(chǔ)設(shè)施類礎(chǔ)設(shè)施市類流市類礎(chǔ)設(shè)施市類流市有限公司 類礎(chǔ)設(shè)施市有限公司類礎(chǔ)設(shè)施市類礎(chǔ)設(shè)施市展(北京)有限公司資料來源：wind，萬聯(lián)證券研究所資料來源：各REITs公告，萬聯(lián)證券研究所 660958255488033055055055055004405502207705505505506605500990330770110550990預(yù)期可供現(xiàn)金分派率情況：截至7月25日，已上市REITs總市值達到916.95億元，C- 施施施施/施/施保障性租賃/施施//施施施施施施/施 保障性租賃施保障性租賃保障性租賃施施施/與總市值進行估算。大類資產(chǎn)配置中具有收益穩(wěn)定的優(yōu)勢，在市場回調(diào)中REITs投資性價比逐漸顯現(xiàn)，進入7月后REITs市場走勢有所回升，隨著宏觀經(jīng)濟逐步修復，我國公募REITs業(yè)績有望 基準指數(shù)：滬深300指數(shù)本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推萬聯(lián)證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）是一家覆蓋證券經(jīng)紀、投資銀行、投資管理息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議。本報告中的信息或所表述的意見并未考