財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

本章要點(diǎn)：時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬證券估價(jià)第一節(jié)時(shí)間價(jià)值一、時(shí)間價(jià)值基本知識(shí)

(一)時(shí)間價(jià)值的存在性感知十年前的10元錢和現(xiàn)在的10元錢是一回事嗎??切身感受我知道：肯定不是?。〔煌瑫r(shí)間點(diǎn)上資金的當(dāng)量關(guān)系核心問(wèn)題★流派1（西方經(jīng)濟(jì)學(xué)派的觀念）：時(shí)間價(jià)值是對(duì)消費(fèi)者因?yàn)橥七t消費(fèi)的心理耐心所做出的的補(bǔ)償。(亞當(dāng)·斯密→→凱恩斯)

★流派2（馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)）：時(shí)間價(jià)值是資金這樣一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源投放到生產(chǎn)流通領(lǐng)域之后所實(shí)現(xiàn)的價(jià)值增值量的一部分。

優(yōu)越性體現(xiàn)：①反映了量的規(guī)律;②應(yīng)按復(fù)利計(jì)算(二)對(duì)時(shí)間價(jià)值本質(zhì)的理解(賴三票)朝時(shí)肚間青價(jià)執(zhí)值哄概咱念掃的訴澄速清速：(吐四柱)炎時(shí)款間擺價(jià)夜值紅的漸表芹現(xiàn)烏形公式倡：（母1艘）恢時(shí)邪間欠價(jià)辨值溉率指腸扣由除膜風(fēng)呆險(xiǎn)太報(bào)閱酬漆和妄通選貨活膨鎖脹繡貼便水蘆后扭的尼平嘆均勉資哈金屯利籌潤(rùn)債率鞭或卷平豎均陣報(bào)旱酬勻率（像2車）專時(shí)碗間優(yōu)價(jià)橫值桶額資若金女在饞生繭產(chǎn)認(rèn)經(jīng)潮營(yíng)艇過(guò)勁程桐中火帶腎來(lái)燙的撞真掩實(shí)代增護(hù)值喜額資滿金貨寶幣的剃時(shí)盾間價(jià)價(jià)攏值√二訪、固資鋸金施時(shí)凱間認(rèn)價(jià)材值之的急計(jì)席算（惰一悅）蜓資裝金驚時(shí)猜間奪價(jià)戲值宣的揚(yáng)研哥究陶方個(gè)法貞：1創(chuàng).美時(shí)郊間練數(shù)池軸0將清來(lái)雞的渣時(shí)女間過(guò)該去惰的筍時(shí)躍間理微論詞依陳據(jù)喚：涼時(shí)亦間舉單賭向貿(mào)一楚維勒流舍逝勤，塔從墻而蘭可瞞以舟用紅一騙維宵數(shù)立軸堪表口示現(xiàn)頭金做流雁入現(xiàn)槐金鴨流揀出02活.雪現(xiàn)蓬金塔流孤量搞的墾圖靠示畏（著示扎意弄圖借）倍：要歇點(diǎn)惹：（諷1儉）析所京有料的秧現(xiàn)倆金拼流絕量萄在絹其寄發(fā)宅生單點(diǎn)音垂猛直大時(shí)口間撞軸撥向波外互；（曉2謹(jǐn)）默向隊(duì)上悉表撒示份現(xiàn)昌金方流沾入譽(yù)，堤向區(qū)下冤表蛋示旨現(xiàn)埋金螞流洗出研；（迷3聾）玻同揚(yáng)一湊個(gè)選時(shí)瞧間喬點(diǎn)聚上耀的請(qǐng)現(xiàn)島金獸流沾量耳可唐以亡而矛且曾應(yīng)鋸該緞合陸并（節(jié)現(xiàn)趁金拒凈碧流田量習(xí)）卻；（這4把）博線蹈段鈴長(zhǎng)寧度到表聰示慚現(xiàn)逮金膨流兩量腔的錦大須?。g二層）朝時(shí)喚間銷價(jià)毫值節(jié)計(jì)昨算費(fèi)中膝的車概序念叼說(shuō)姥明概念含義圖示現(xiàn)值P跟時(shí)間軸上將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量等價(jià)的現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)（通常為0點(diǎn)）的價(jià)值量終值F跟時(shí)間軸上前面某時(shí)間點(diǎn)現(xiàn)金流量等價(jià)的將來(lái)某時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值量年金A按照相等的時(shí)間間隔等額發(fā)生的現(xiàn)金流量系列1音0阿0柏元？湊資地金現(xiàn)郊值0終筐值0…錘…1槳2?！纭髇年饑金（稍三賤）蟲時(shí)焰間益價(jià)升值燥計(jì)捆算幻玉中抹的帽常模見(jiàn)妨問(wèn)租題1膽.候復(fù)豈利竭問(wèn)念題易：復(fù)拘利0npF帝=澆？0P柱=托？F（線三鑰）蔥時(shí)艙間膛價(jià)司值謝計(jì)勇算季中卡的永基蘭礎(chǔ)蕉性嬌問(wèn)秧題2肥.么年布金口問(wèn)吐題胸：年晴金0挑1臭2尋3氏…傍…收nP擱=爸？F偶=肚？普帝通型年填金（接后彎付匙年而金崗）預(yù)欺付花年亡金（竄先殿付虧年蘇金謠）F概=也？P加=揚(yáng)？0麥1完2因3漏…哀n倒-燦1細(xì)n（可三喚）嫌時(shí)怨間刑價(jià)停值強(qiáng)計(jì)特算雪中猜的擱基駐礎(chǔ)塘性熄問(wèn)軟題復(fù)培利普通通養(yǎng)年促金（姓后付付是年傾金妄）表喝示賓為餅：表俗示息為拉：表節(jié)示隊(duì)為導(dǎo)：表昂示協(xié)為皆：（蔬三庸）架時(shí)當(dāng)間捆價(jià)點(diǎn)值齊計(jì)控算命中勁的帆基夾礎(chǔ)殊性相問(wèn)際題3欄.讀遞懷延偶年耳金監(jiān)問(wèn)攤題悲：0nP馬=描？F予=役？（每1捧）壇遞偶延陪年走金饑的的圖棗示…村…疏…衣…胳…mm富+養(yǎng)1m嚴(yán)+化2…倆…株…靈…蟲…思池考兆：為蜓什傘么斬？瘋？（險(xiǎn)2揮）桶遞魄延運(yùn)年零金柴的蟲計(jì)香算AAAA（崗三鋒）摩時(shí)畫間速價(jià)巾值環(huán)計(jì)散算服中商的學(xué)基堅(jiān)礎(chǔ)揭性押?jiǎn)栐搭}4辮.尼永鋼續(xù)廚年旅金爐問(wèn)剩題突：0P崗=但？（淹1韻）野永阻續(xù)支年令金揮的辛圖省示123…愛(ài)…玩…筋…鉤…思膽考杠：①為閣什目么茅？扔？②蝕永充續(xù)吐年抓金扔可扣能漏求鑼終坦值賓嗎拋？（銳2殊）昨永太續(xù)踩年從金漲的且計(jì)攀算AAA※傭系怨列拔例西題謠：例秒1若：栽5培年鏈中畜每教年皂年舍底益存加入蒼銀燈行幟1辜0鼓0嚼元紋，啞存章款百年染利助率右為循8身％繞，鼓一慎年關(guān)計(jì)絡(luò)息縱一慎次填，虜求雞第菜5猴年狡末鈔年價(jià)金綢終本值鋒。例卡2鬼：奸某襖人殊每取年嚇年摘初竭存選入涂銀逢行旺1接0毛0烘元伙，葬銀海行徒年疊存落款借利私率毅為撫8渣％校，困問(wèn)篇第顧1唯0歪年差末植本誤利繳和涉為腔多它少見(jiàn)？例仍3占：赴某特企界業(yè)道租涼用山一躬設(shè)備備蔥，欣在愚1習(xí)0麻年尖中親每尋年誼年過(guò)初旬要釘支負(fù)付棍租慢金喪1頭0告0凈0際元香，脹年宗利童息射率春為怨8漫％加，挨問(wèn)送這啄些甘租尸金儲(chǔ)的亦現(xiàn)頃值誘是霞多咐少鞏？（漸四黃）塞時(shí)吸間名價(jià)圾值鹽計(jì)尖算廉的棒深嫌度啦問(wèn)絕題趁：1杜.惠混會(huì)合制現(xiàn)猾金通流已量煉問(wèn)峰題坑:★查對(duì)提于竊現(xiàn)住實(shí)追中譯的緩問(wèn)秤題夜，直其燃現(xiàn)錢金騾流間量振往荒往憤既溫不脾表糧現(xiàn)里為冊(cè)單策純寬的復(fù)亂利發(fā)問(wèn)巖題瞞，錘也纏不叢表躁現(xiàn)昌為鉆一添般返的韻年夏金竭問(wèn)截題容，磨該埋類館問(wèn)滔題寧往說(shuō)往韻是上慮述器情則況頑的殘組育合份，嫌即遵混鏟合象現(xiàn)挑金聚流逆量掠問(wèn)痛題片。分娃析練：巷通斤常走用累現(xiàn)閱金穿流輕量易示疑意紙圖她來(lái)段分哄析手（照要露點(diǎn)賤前必面犬已渡經(jīng)嘩介袍紹迅）活；說(shuō)棋明絮：理問(wèn)炊題律越巡壽復(fù)申雜福，犁越晌需惰要述借急助角現(xiàn)陰金來(lái)流炸量良示西意蓋圖優(yōu)進(jìn)易行夠分姥析斧。混那合瀉現(xiàn)踏金勒流般量圣例瓣題意：武蹦黃逆高戶速墳公選路賀的查經(jīng)牽營(yíng)抗權(quán)勇對(duì)患外暴承測(cè)包扛，判承予包臉期額為惜1吃0菊年傲，糖大襲衛(wèi)竄先艦生鞋有增意亂競(jìng)方標(biāo)讀，禿他犁了杠解羽到錯(cuò)：滾承盼包灰期絨初惱需終一悶次減性涌支媽付括承禁包傳費(fèi)宰1亡0暫0糾0坐萬(wàn)饑元莊，誘預(yù)國(guó)計(jì)欣每感年賊的胞營(yíng)擾運(yùn)兆成腥本棟為時(shí)1阿0榴0單萬(wàn)優(yōu)元兵（滑年農(nóng)末鉆支你付洽）員，爪前站4并年付每賞年破可仆獲愚收畢入薦4厭0廳0析萬(wàn)誦元印，岔從醋第切5殼年矛開(kāi)寒始買，囑每此年騾收窯入劍將禍會(huì)題在賺上悔年憤的站基尿礎(chǔ)玩上庸增推加瘡1甜0倡0機(jī)萬(wàn)習(xí)元揀（悲假負(fù)設(shè)騰收去入特在偽年撈末來(lái)發(fā)挽生仆）該，泊另寒外排，反在當(dāng)?shù)诨?生年弟末歌，壩需殖要良對(duì)念道牛路醫(yī)進(jìn)呼行桃一珍次坦全哨面穗保釋養(yǎng)稠，合預(yù)毅計(jì)為需控要新投殊資脅5探0兄0景萬(wàn)聲元腹。盼還為有資，的承陷包派人裕在饑承頭包寸期嗓初勉需比要佩自幅設(shè)壁收喉費(fèi)伸站項(xiàng)，駛投株資暴為哀1業(yè)0們0具萬(wàn)論元萌，灑承首包晚期復(fù)滿華時(shí)曲，琴收勁費(fèi)翠站允可旅以古按團(tuán)照盒6棒0行萬(wàn)付元扁的漲價(jià)帝格裂轉(zhuǎn)法給辭出脾租岸人悲?，F(xiàn)頓在器假澤設(shè)士折結(jié)現(xiàn)余率思為劃1可2石%識(shí)，蠟試史問(wèn)切，稿大神衛(wèi)臺(tái)先真生輕如卷果矛承漂包虹該第項(xiàng)危目械，窯其惑現(xiàn)央值區(qū)為裝多印少豈？分迫析性：虛先員畫墳出溫項(xiàng)鄭目度現(xiàn)舟金爪流種量祖的饞圖攏示什：0迫1紫2莫3乞4御5鳥(niǎo)6亦7朗8艇9鄉(xiāng)豐1吃01庭0遮0妙01昌0蜘01爹0盲01奇0敞01炒0出01孕0殼01乓0恒01忍0純01配0叫01閱0機(jī)01她0化01饑0閱04跡0付04拿0赴04從0踢04漏0鞠05多0米06宴0初07需0吵08朝0蓬09妨0鍵01爆0冰0驢05充0鼠06塊00汁1肺2薄3鈴4冊(cè)5澇6汗7殊8虎9胡1味01飯1設(shè)0榆01狂0炸03旁0箱03哈0嘉03賞0滅03甜0茅05差0忌06周0紹07鉗0苦08生0績(jī)09薪6王0解介：愿由禍上刊圖扁可百知邀，烘項(xiàng)宵目羊的宇現(xiàn)服值裂為2觸.消計(jì)泉算講期撥短膏于木1搶年真的范時(shí)腐間委價(jià)襯值菌的喊計(jì)闖算思：※滲考慕慮民：你恨在翁銀盼行氧存般了鴨1跳0耽0跟元促，挪存剃期洋為界5凈年擊，腹銀芝行袍告敵訴軋你康，談目紹前默的標(biāo)存款仁年餓利雜率濤為裝8蔬%耗，避而循實(shí)輪際慘上北，餡銀遺行批在育計(jì)鳥(niǎo)算甲利聰息羞時(shí)埋，百按辱照嗓季煩度給辟你父計(jì)究算寸利脅息旦，采對(duì)誓這廚種聯(lián)情縮慧況蟻，五你換的舟態(tài)窗度充是僑什欺么寺？柳？歡所迎～貌o禿r種～反殺感分丑析描方餐法每：設(shè)置：炸名盲義狗利未率狡—瓦—構(gòu)i名蘭義起計(jì)去息陶期初數(shù)級(jí)—斗—塞n實(shí)匪際渠每撤期察計(jì)度息替m豎次膛，則季：實(shí)去際溉利籮率慢為叮r擴(kuò)=洽i魯/動(dòng)m實(shí)限際壟計(jì)匪息貸期奸數(shù)參為恰t萍=匆m主×郊n∴患上貪例換：每槍年凈計(jì)荷息仁一掩次或，宅則按名銀與行京目責(zé)前蠻的紛做姿法急，大則課囑后炒思澡考衰：假蜜設(shè)兄現(xiàn)慣值象為伙P猾，江期煎限委為斜n尚，當(dāng)名釣義利秀率希為黑i熟，浩當(dāng)錯(cuò)計(jì)墳息帆時(shí)眼間天無(wú)架限翅地繡壓胸縮（賠即冬1跨期驕中囑間伐計(jì)桐息挑無(wú)贈(zèng)數(shù)堅(jiān)次撒）壤，會(huì)盤得疼到覆什光么巧結(jié)睬果濁？債？勤？例縫：場(chǎng)某浙人羨準(zhǔn)鄉(xiāng)豐備避在猾第鬼5能年鈴末應(yīng)獲針得晃1震0塌0朝0帖元教收素入咸，未年助利繡息輪率上為塵1皆0害%晴。神（沃1評(píng)）債每很年兄計(jì)叉息憐一反次饒，皺問(wèn)日現(xiàn)乖在纖應(yīng)丈存吩入敏多述少顯錢抖？錘（換2上）勁每益半石年祥計(jì)挖息阻一魯次遣，度問(wèn)殺現(xiàn)啦在壓應(yīng)勢(shì)存擦入席多外少督錢灣？解:畢(礙1誓)(宰2董)和如林果怨每西半陶年凈計(jì)按息烈一念次榴，鈴則實(shí)巴際儀利笨息耳率元為計(jì)遵息虹期悟數(shù)則3體.像已垮知披終蠻值騰、語(yǔ)現(xiàn)擋值筑和北計(jì)疑息婚期影數(shù)爽，核求勁貼控現(xiàn)良率※扮方乎法寬：肺插都值忘法（恩補(bǔ)鏡充非介巨紹謙）①寨插滋值以法劣是仿數(shù)南學(xué)剛微鹽分左思選想貴的途具娃體之運(yùn)豎用低；②鑼插群值吸法故是河通應(yīng)過(guò)惱查季表帶近償似廢求蛇解薯高層階促方著程劉的魄方壩法膏?！糇畹诤?jiǎn)敢單而的祥插戚值辭問(wèn)導(dǎo)題打示規(guī)例黑：現(xiàn)擁在慨向芬銀印行攝存邪入晝5盼0盡0喂0爐元禿，忌按控復(fù)續(xù)利盟計(jì)頌算旨，箭在梅利艦率譽(yù)為過(guò)多孔少速時(shí)裁，互才如能匹保款證腦在拴以遇后議1警0艘年栽中攜每窄年雕年括末屈得槳到愚6來(lái)0狡0妥元露？解平：雞此虧問(wèn)嗽題俊為朋已倆知甚年在金因和柿現(xiàn)非值練，損求業(yè)折鞋現(xiàn)畜率精的型問(wèn)嚼題因鳳為酷在勺n噴=尖1松0肝的谷行辛中菊，浴找許不查到衛(wèi)與甲8樹(shù).念3泛3縫3史相障對(duì)鏈應(yīng)河的師i但非查毀年呀金餃現(xiàn)碌值拼系逐數(shù)匪表拆得衣：當(dāng)帖i傲=唉3疊%升時(shí)如，拼系些數(shù)化為述8獻(xiàn).租5燥3勻0當(dāng)撓i勝=脂4辮％悔時(shí)判，辯系妨數(shù)臟為惰8兆.謝1誘1格1根撇據(jù)陡i竊與縣年撓金宵現(xiàn)訪值芒系遠(yuǎn)數(shù)偏的幻玉變楚動(dòng)京趨遷勢(shì)悼可攤知奧，低3勺%﹤士i鬧﹤蠟4融%其瘋對(duì)籠應(yīng)縫關(guān)概系想如膝下皺圖國(guó)所謝示符：8荷.港1巾1凈18協(xié).果5狐3順08靠.詠3蘭3惕34雙%3姜%？i第占二泳節(jié)假風(fēng)途險(xiǎn)經(jīng)報(bào)屬酬一恨風(fēng)睜險(xiǎn)聞報(bào)臭酬肆知存識(shí)一他般沸說(shuō)債來(lái)笛，呢風(fēng)趟險(xiǎn)就把是床指災(zāi)在喜一陽(yáng)定蹄條司件乓下掃和芝一蘿定漸時(shí)河間桌內(nèi)信可僚能例發(fā)甚生社的福結(jié)福果種的江變?nèi)瘎?dòng)驅(qū)程捷度喉,從或米者能說(shuō)屯實(shí)側(cè)際棗與錫預(yù)叛期沖存的在悔差新距珍的勝可給能殲性懲。簡(jiǎn)采單佛的拴說(shuō)逗，雄風(fēng)盒險(xiǎn)天就育是拿不鬧確園定嫩性漲，愈尤游其案指凝結(jié)貴果脖的負(fù)饅面不耽確坦定明性流。0宵.執(zhí)風(fēng)土險(xiǎn)歇的貞概償念呈：啄從扭事廣某丘項(xiàng)廈財(cái)鼓務(wù)舊活疊動(dòng)昌而突產(chǎn)選生稅收蛛益獨(dú)或脅損稻失愁的憐可冶能插性名。1容、權(quán)按扎風(fēng)糞險(xiǎn)鳥(niǎo)程揚(yáng)度陷可糖把渴企觀業(yè)蚊財(cái)切務(wù)浮決借策誤分漠為挪三悔種喚類夢(mèng)型流：（俘1暮）墨確鬼定瀉性寸決布策決挺策神者夕對(duì)鋤未憲來(lái)震的里情蘆況鈴是貴完枯全虛確殿定貓的嚇或債已矩知菜的炸決地策改。（臣2妖）飼不葛確疾定床性祝決籍策決膀策關(guān)者樸對(duì)斧未飯來(lái)燃的踢情前況憶不皇僅落不轉(zhuǎn)能暢完逃全請(qǐng)確器定仇，擾而罰且自對(duì)樓其暗可燃能擠出翻現(xiàn)序的蒼概騰率境也陪不垮清秋楚賢的與決防策鞏。（盾3閉）劫風(fēng)修險(xiǎn)治性間決歷策決藍(lán)策秒者衫對(duì)贊未攪來(lái)織的膽情節(jié)況亦不禮能鹽完開(kāi)全兵確惠定鳳，戚但鬼它自們保出奇現(xiàn)植的核可藥能化性丈—啞—逆概全率健的芝具皺體貴分烤布風(fēng)是派已蝕知四的馳或繭可功以塞估抄計(jì)緩的焦決荒策徹。2棚.灰風(fēng)挺險(xiǎn)隱報(bào)各酬恨觀炊念廚：①扒人耗們肚對(duì)暖風(fēng)喉險(xiǎn)辣的完厭李惡隔、則資匙本姿的紫自何由澇流仿通菌是奪風(fēng)售險(xiǎn)軋報(bào)愿酬嚼形心成淡的譯原偷因輩；②央風(fēng)嚇險(xiǎn)腦報(bào)牧酬跟額鐮(嘉率區(qū)）們：津投叮資辮者銷因琴冒絲式風(fēng)黎險(xiǎn)制進(jìn)秤行召投午資晝而鴉獲仍得射的濃超望過(guò)備時(shí)疤間逃價(jià)償值消的擊那浙部驅(qū)分沒(méi)額威外咬報(bào)字酬胞（蔬率跑）您；③剝不咐考映慮咐通稈貨肯膨油脹好時(shí)掌：投廁資槳報(bào)脾酬扯率車=斤時(shí)腸間掘價(jià)叔值名率護(hù)+鎖風(fēng)尿險(xiǎn)小報(bào)集酬鹿率二軌.爬單伏項(xiàng)叛資資產(chǎn)夏風(fēng)闊險(xiǎn)匙分敏析媽與客風(fēng)息險(xiǎn)債報(bào)弦酬錄：（茫一?。袉矽o項(xiàng)成資販產(chǎn)培風(fēng)嶼險(xiǎn)扇分周析（陷1捏）耕風(fēng)坐險(xiǎn)霜的諒衡剃量一哲般債用殿資琴產(chǎn)臟未濱來(lái)濱報(bào)忠酬智的標(biāo)住準(zhǔn)叛離寶差或標(biāo)凱準(zhǔn)央離驢差偶率衡坦量傍投與資古風(fēng)稀險(xiǎn)拳程旱度折的充大勝小抵。（紫2渠）熟風(fēng)冠險(xiǎn)馬的嗽比康較※若期吩望揮報(bào)盼酬壩率躺相阻等，無(wú)則視根剝據(jù)屢標(biāo)魯準(zhǔn)桐離齊差精來(lái)?yè)p比檢較※若期槐望評(píng)報(bào)況酬忽率鐵不認(rèn)等，猛則豆根搶據(jù)島標(biāo)蠢準(zhǔn)店離凱差動(dòng)率撒來(lái)淘比或較（迫二泛）單肯項(xiàng)活資雖產(chǎn)跡投央資辨報(bào)吧酬爪的飲確陶定確火定董各增情視況石的原概昨率竹分麥布↓計(jì)步算麗期葵望掀報(bào)雄酬走率殃E芹（交K外）↓計(jì)樂(lè)算汽標(biāo)綢準(zhǔn)珍離端差↓計(jì)粱算稻標(biāo)圈準(zhǔn)望離剪差騰率頂V↓計(jì)居算插風(fēng)盛險(xiǎn)肌報(bào)億酬貧率↓計(jì)耕算畜投宮資怒總拿報(bào)況酬盾率說(shuō)疼明稿：1埋、2渠、視資講產(chǎn)渣報(bào)準(zhǔn)酬絨率眉=啟無(wú)斧風(fēng)爐險(xiǎn)怨報(bào)壩酬贊率遭+灶風(fēng)各險(xiǎn)卡報(bào)鑰酬滾率3政、懷風(fēng)肅險(xiǎn)稻報(bào)雞酬舌系示數(shù)嚴(yán)b他的誓確釣定廈：取澤決疊于汁各進(jìn)公也司睜對(duì)遇風(fēng)掙險(xiǎn)貧的些態(tài)掉度桿：敢舒于理承上擔(dān)皂風(fēng)真險(xiǎn)敵的累公被司繳，消b郊值翻低萍些繁。A肯.綁根襖據(jù)譽(yù)以愿往沙的閑同影類這項(xiàng)險(xiǎn)目姨資蕩料斗加卻以席確柳定狀。B肚.悲由媽企踏業(yè)擔(dān)領(lǐng)酒導(dǎo)鈴或才企撲業(yè)謎組潑織夢(mèng)有災(zāi)關(guān)搞專漸家次確啦定峰。C麥.嚴(yán)由耐國(guó)駛家才有介關(guān)橡部資門砌組脊織魯專綢家探確鑄定況。例斑1黨：授A惡公名司悲和限B聰公曠司金股藍(lán)票寨的日?qǐng)?bào)趙酬淋率躲及驢其洲概蔽率掌分筍布見(jiàn)副下煉表規(guī)：略試經(jīng)計(jì)林算童兩腥公偏司教的仍風(fēng)羞險(xiǎn)檔報(bào)磨酬尺率菌。（嫁A承，并B兩公油司殖的挪風(fēng)咐險(xiǎn)歲報(bào)壟酬成系勸數(shù)撤分責(zé)別粉為格b串1掠=提5蔑%猾，論b腔2活=年8慕%俱)經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率報(bào)酬率（）A公司B公司繁榮一般衰退0.200.600.2040％30％0％70％20％－30％解戲：頓（1懲）絕計(jì)霧算派期像望羨報(bào)裕酬陰率A戶公直司狗：B葡公屋司蚊：（轎2父）撇計(jì)今算疤標(biāo)宵準(zhǔn)叢離柴差A(yù)它公殃司毫：B孝公何司曉：（鏈3局）廚計(jì)恨算常標(biāo)例準(zhǔn)奮離癢差羽率A襖公黑司氣：B害公紹司聲：故復(fù)A依公塞司查股呆票癢的袖風(fēng)速險(xiǎn)烤小枕于山B技公炊司嘴股哀票遭的漁風(fēng)程險(xiǎn)樣。（漫4圾）盼計(jì)欣算賺風(fēng)轎險(xiǎn)夕報(bào)輸酬節(jié)率A拜公齒司叼：B舉公澇司菌：（室一鎖）輛證射券捷組盾合列的姿風(fēng)阻險(xiǎn)1固.可鳴分貨散上風(fēng)授險(xiǎn)銳:指襪某累些幟因貞素浪對(duì)籍單記個(gè)拒證女券盜造牽成蓬經(jīng)態(tài)濟(jì)光損申失宗的憂可發(fā)能憐性轟。清如糕個(gè)靈別拋公珠司磚工附人之的辟罷脆工蓋，翠公彎司竭在筒市觸場(chǎng)彩競(jìng)晚爭(zhēng)懼中腹的帳失向敗穗等撞。這鴨種櫻風(fēng)禽險(xiǎn)左可砍以軋而循且花應(yīng)借該魂通防過(guò)證眼券必組草合來(lái)樸抵闊消米。三驢證瞇券橡組淚合去的屋風(fēng)剖險(xiǎn)咱報(bào)總酬為蝦什稿么殿組冠合團(tuán)投喊資肝可咱以爆抵彈消沒(méi)風(fēng)最險(xiǎn)漸?搏?榨W齡m肌股惕票暮組閣合鍬情答況橡(去示燒例料)年度W股票報(bào)酬率m股票報(bào)酬率Wm組合股票報(bào)酬率197740-10151978-104015197935-5151980-535151981151515平均報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差率1522.61522.6150.00※慨補(bǔ)痰充侮:雜相對(duì)關(guān)務(wù)系護(hù)數(shù)傾r★※戲補(bǔ)耕充套:大相京關(guān)敲系筐數(shù)珍r在風(fēng)肌險(xiǎn)偽等亦級(jí)σ相飾同方、私等售量考投描資的囑情維況浙下伸，敏若客兩鴿支惹股克票娘的掛相貴關(guān)綠系純數(shù)挨：r萍=聚-敬1陷，狹風(fēng)洪險(xiǎn)譜可腰以巾完遵全塌抵次消鄭（σP2=研0豎）；r鼠=療0幕，信風(fēng)陪險(xiǎn)讓可欄以掙降夠?yàn)樽υ靵?lái)圍的少一寇半慌（σP2=σ2/責(zé)2標(biāo)）；r崖=目+撈1攝，騎風(fēng)憤險(xiǎn)廟完些全情不憶能塞抵芽消智（σP2=σ2）臨。事膚實(shí)火上爹，因熔此碰可子以招看強(qiáng)出血：將鮮風(fēng)嚼險(xiǎn)調(diào)等梯級(jí)袍相穩(wěn)同土的粱兩旁種頸資握產(chǎn)蝴構(gòu)狼成備等踢比染例屈投工資京組癥合即時(shí)住，掘除敢非母這渾兩孔種辭資拳產(chǎn)隆完及全剝正豆相懼關(guān)辛（糕不篩能肯分刪散慢可尸分刷散約風(fēng)炎險(xiǎn)軌）永，疾否呀則客，鑒都拼能木分六散匹可忍分談散縱風(fēng)嘉險(xiǎn)獲。壓并雷且r速越命小脖，嶄風(fēng)旋險(xiǎn)皺分哥散徒效塵果理越摟好健。而本實(shí)啄際墳中桑的袋證鄙券備絕睜大增部瓜分質(zhì)正才相禁關(guān)臟，平但殃不笛是居正律的浸線進(jìn)性議相驗(yàn)關(guān)釣。錢絕互大燥部渠分仆證屠券奧的氏相狡關(guān)沒(méi)系鑒數(shù)繳界蛛于+鉤0址.睛5貌＜踩r鉆＜酸+酷0粱.延7之視間綁，握因情此違：痛它蘭們能疏部灰分敏抵恒消哀，邁但雁不隊(duì)能賠完規(guī)全房誠(chéng)抵幕消非是系導(dǎo)統(tǒng)濾性片風(fēng)魯險(xiǎn)急。※劍補(bǔ)俗充餃:會(huì)相洋關(guān)形系步數(shù)腹r2匹.不記可滲分脆散猛風(fēng)徑險(xiǎn)：跳由虛于帝某吵些箭因館素收給溜市巖場(chǎng)俗上滔所招有勝的拍證繼券秘都逆帶叛來(lái)學(xué)經(jīng)殖濟(jì)押損窯失齊的庭可傳能刻性頁(yè)。填如陵宏淚觀叛經(jīng)和濟(jì)片狀東況久的蒜變敢化武、陡國(guó)買家嘉稅屢法鄰的極變蝦化反、參國(guó)調(diào)家壁財(cái)活政找和鞋貨闊幣廣政座策地的叛變大化乎、泰世眠界廁能桿源霉?fàn)钐銢r洗的泛改紹變紙都懲會(huì)塘使貢股蹄票扯報(bào)跟酬眨發(fā)鈔生縮慧變化化加。額這耍些雹風(fēng)貞險(xiǎn)孫無(wú)撿法舉通尤過(guò)持投籌資林組宿合殼消霞除恩。系租數(shù)境：本用箱來(lái)椒衡楚量蜻不筆可煮分政散林風(fēng)溪險(xiǎn)鞭程巴度蜂的夸指庫(kù)標(biāo)隨(慢通作常財(cái)由狗某碎些稱金避融謠機(jī)書構(gòu)銜提博供拳）將喚整眾個(gè)徒證雷券停市憤場(chǎng)度平垂均左不零可對(duì)分盞散殺對(duì)庸應(yīng)綁的搶系懷數(shù)柿規(guī)勿定撤為赴1脊。蘭如妹果顏某皮種寒股葵票蕩的節(jié)風(fēng)安險(xiǎn)災(zāi)情桶況母與系整體個(gè)上的灘證語(yǔ)券矮市決場(chǎng)欠的專風(fēng)綢險(xiǎn)裝情浮況蜂一偶致錄，銜則餃這清種喇股次票蟲的熟系去數(shù)防也溪等缺于嚼1庸；摔若寸某堵種舒股零票鳳的歪系張數(shù)扯大肺于摘1似，提說(shuō)飽明透其枕風(fēng)曬險(xiǎn)環(huán)大求于執(zhí)整巖個(gè)夠證嬌券按市段場(chǎng)疫的薄平綱均許不鋤可才分瘦散簡(jiǎn)風(fēng)墊險(xiǎn)奪。證媽券霜組紀(jì)合虎的速系耀數(shù)證線券儀組善合池的庸系可數(shù)仗是懂單抽個(gè)伯證滔券鼓系奇數(shù)隔的靠加攻權(quán)頁(yè)平瓣均請(qǐng)。說(shuō)竟明見(jiàn)：①梳如榴果伍一柴個(gè)儲(chǔ)證狠券蒜組役合煎由受4布0綁種襯以巨上涉的赴有胖效語(yǔ)（馬合烈理澆）深股跨票來(lái)構(gòu)艷成洗，灶那戲么近，逼大標(biāo)部榴分士風(fēng)鍛險(xiǎn)莊都沙可淘以添被慮消授除掩；②濕證宣券芳組圍合裝風(fēng)唯險(xiǎn)紙與相組藝合婦中靜股鋪票喬數(shù)遷量羨（丟P記5布3加圖頸2愛(ài)-秀1訂0殼）0證券只數(shù)總風(fēng)險(xiǎn)USS4瞧0（澆二辰）劍證仔券梢組崖合艙的瞞風(fēng)細(xì)險(xiǎn)置報(bào)前酬1導(dǎo)、督因蟲證耍券俯組散合屯能差部券分側(cè)或遇完持全議消圈除儲(chǔ)可肝分俊散黨風(fēng)狼險(xiǎn)坊，粒故楚其恭風(fēng)扯險(xiǎn)泰報(bào)喚酬椒是射投勾資冠者驗(yàn)因握承債擔(dān)不失可菜分孟散兇風(fēng)戒險(xiǎn)而仔要彈求涉的饑超雅過(guò)國(guó)時(shí)獎(jiǎng)間像價(jià)赤值越的刊那酬部掩分誘額窄外信報(bào)栽酬寬。桿公寧式濃如低下等：—善—翠證媽券障組輛合功的檢風(fēng)衣險(xiǎn)伍報(bào)索酬艱率—卷—滾所蘿有稱股扎票亂的范平頭均托報(bào)翠酬言率—充—葬無(wú)注風(fēng)腿險(xiǎn)贏報(bào)而酬睡率證仇券悟組民合露投謝資破必山要貼報(bào)嶄酬荷率證所券顏組以合丙系葬統(tǒng)艷風(fēng)際險(xiǎn)壁計(jì)兼算仰例笨題某忘公級(jí)司胞持粒有勵(lì)A(yù)波,憤B乳,欠C蟻三田種誘股帆票惜構(gòu)陳成砍的煉證樓券聞組羨合勝,釀它極們?cè)饕巫詯u所捧占月的刃比筆重糕分紗別圖為持6開(kāi)0敬%貞，建3雖0宜%榨和就1碼0用%鄙，效它倚們乘的施系煌數(shù)臘分抄別呈為桐2俱.羅0薯，罰1踩.悔0貓和雄0制.經(jīng)5順,擱股羊票唯的猜市差場(chǎng)抱報(bào)永酬腫率訓(xùn)為嘉1球4挨%畢,剛無(wú)蟲風(fēng)稻險(xiǎn)本報(bào)迷酬扛率暫為越1世0葵%集,悔試鋒確浪定厘這街種掏證權(quán)券砍組縫合桌的立風(fēng)柱險(xiǎn)辟報(bào)錫酬籍率挽.解右:奧(表1膝)斜計(jì)梨算債證胳券侮組賊合冬的科系厲數(shù)(搞2殿)作計(jì)細(xì)算父該可證油券云組睛合蕩的皺風(fēng)赴險(xiǎn)貞報(bào)艘酬平率堂.(練3店)避計(jì)濱算標(biāo)該乎證劑券伙組欠合駱的貍投囑資延報(bào)意酬核率形.1個(gè)、興資蕩本周資疼產(chǎn)螞定屑價(jià)慚模栗型C月A裳P爛M（朵C辟a留p牧i吼t低a杠l標(biāo)A蒼s產(chǎn)s思e詳t撿s兵P厲r贈(zèng)i雄c教i荷n泄g輕M民o孝d缸e趣l遙）：表示單個(gè)證券或者是證券組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)。（嗎三挎）京風(fēng)突險(xiǎn)針和漿報(bào)陳酬莖率纏的奧關(guān)路系0巨0纏.宣5南1情.傍0嗓1志.挑5輛2椒.陣0核風(fēng)奸險(xiǎn)亂：1塑0較8茂6策4增2S濤M座L低悉風(fēng)逐險(xiǎn)波的森風(fēng)衰險(xiǎn)擔(dān)報(bào)舅酬頸率市魔場(chǎng)到股幕票聞的伐風(fēng)婆險(xiǎn)援報(bào)授酬挑率高告風(fēng)暴險(xiǎn)倘股轎票咳的勢(shì)風(fēng)勺險(xiǎn)膝報(bào)污酬閘率無(wú)汪風(fēng)均險(xiǎn)疫報(bào)常酬齒率圖幫2宵-賽1必要報(bào)酬率(沉%消)2筑、員證脈券澇市株場(chǎng)均線健：*伶通吼貨逢膨勾脹對(duì)逮必朱要規(guī)報(bào)辭酬壺率醬的詠影蟻?lái)憯n：無(wú)闖風(fēng)陰險(xiǎn)后報(bào)誤酬疏率帝=投純砍利功率唱+完通站貨瞞膨獨(dú)脹肌貼襲水*輪投急資影者冬的赴風(fēng)袖險(xiǎn)深回怒避溜程芬度擔(dān)：證萬(wàn)券蟻市有場(chǎng)勵(lì)線欣（咬S沈M坡L裙）賀反屢映群了兩投屢資凳者悅回若避除風(fēng)涉險(xiǎn)圾的適程護(hù)度咽—違—逢投肆資叫者深越嶺回抖避妙風(fēng)艇險(xiǎn)銀，元要添求歸的喜必糟要演報(bào)銳酬披率圓越唐高期，相從妄而倉(cāng)使彈直售線披的篇傾立斜徒越圓陡影丟響償S右M餃L算線牧的勿因魯素灰耐虛薪線屑：爭(zhēng)通黨貨戀膨移脹詢對(duì)尾S喚M屠L棉的通影楊響梯；紅婆虛閘線刺：若投毫資林者泊風(fēng)棍險(xiǎn)蓋態(tài)朋度大對(duì)制S偏M俘L令的竟影潔響聚。SMLRfβKiSML1SML2SMLaSMLbS吉M懼L共不幻玉穩(wěn)瓦定播性賞表禿現(xiàn)第沃三傷節(jié)鄰證直券宮估齊價(jià)一創(chuàng)債女券脆的筋估毒價(jià)（李一楚）湖概破述塘：1掘、恒債歡券關(guān)投蝴資短繭期頭債舅券編投苦資&長(zhǎng)團(tuán)期泉債瘋?cè)瘜油陡Y短期債券投資的目的配合企業(yè)對(duì)資金的需求，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，是現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平。長(zhǎng)期債券投資的目的為了獲得穩(wěn)定的收益。※銷※弱※蘋投約資浪工硬具牛估船價(jià)鞋原橋理配:投粉資淘工蟻具涂的鄉(xiāng)豐價(jià)像值六=渾投紡資農(nóng)工落具上預(yù)隔期薯未澇來(lái)輛所捉有齡現(xiàn)建金塵凈宵流柏量按巖估巷價(jià)泥人佩要寇求春的安報(bào)艘酬煙率按予葵以臭折似現(xiàn)輩的寬折光現(xiàn)供值里之喬和☆：浩債沙券反的波價(jià)化格接為掏債百券鍋未記來(lái)帝收漫益誘(今現(xiàn)乘金辰凈腥流率量臭）漿以注投柿資俊人松要求求廉的舍必宵要淚報(bào)優(yōu)酬蝕率疊(遞i福)秒的術(shù)貼供現(xiàn)曲值寸?？砂冒嘞?tīng)苛袠庸珗?zhí)式莖表譯示溝：1偏、屬一紐奉般弓情旋況衫下在的稀債毀券弓估篇價(jià)叼模斑型群（每閘年鳥(niǎo)付償息）痰：P趨—惠—剩債董券潛價(jià)狼格肆i面—知—銹債知券邀票南面棉利變率K再—國(guó)—梅投鋤資抵人僅要咸求著的稍必補(bǔ)要善報(bào)屈酬裝率F體—殊—危債近券庸面四額俱n很—譜—遭付芬息婦總牧期劑數(shù)（惡二捐）童債漲券議的帝估族價(jià)映方竟法復(fù)功利泥計(jì)撇算濁；分裂期汽付碗息倆；一都次