深改委推動(dòng)電力體制改革深化火電中報(bào)大面積預(yù)喜

目錄投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 27月10日-7月14日電力板塊下跌0.21%，跑輸大盤(pán) 3個(gè)股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降1.06%，同比下降30.21% 6秦港庫(kù)存環(huán)比減少4.67%，同比減少8.94% 7沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比增加1.02%，同比增加30.79% 8重點(diǎn)新聞及公告匯總 9重點(diǎn)新聞 9重點(diǎn)公告 10風(fēng)險(xiǎn)分析 13請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)近日中央全面深化改革委員會(huì)第二次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。深化電力體制改革方面，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要科學(xué)合理設(shè)計(jì)新型電力系統(tǒng)建設(shè)路徑，在新能源安全可靠替代的2023電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括上海電力、華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際、福能股份、大唐發(fā)電和華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運(yùn)維一體化企業(yè)蘇文電能、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)圖表1：重點(diǎn)公司推薦表公司名稱(chēng)股價(jià)21AEPS22A23E24E21A22A23E24E評(píng)級(jí)火電華能?chē)?guó)際9.16-0.79-0.610.640.79-11.6-15.014.311.6買(mǎi)入華電國(guó)際6.36-0.61-0.080.420.53-15.0-79.515.112.0買(mǎi)入上海電力10.57-0.770.070.771.11-11.8154.813.79.5買(mǎi)入華潤(rùn)電力18.260.331.302.492.9327.814.07.36.2買(mǎi)入申能股份6.930.330.220.590.7127.431.411.89.7增持大唐發(fā)電3.19-0.58-6-15.8-33.016.012.3買(mǎi)入粵電力A7.49-0.60-0.570.460.60-15.3-13.116.312.5買(mǎi)入福能股份8.380.681.331.511.665.0買(mǎi)入水電及其他電力長(zhǎng)江電力22.471.160.941.371.457.924.016.415.5買(mǎi)入桂冠電力5.510.160.400.360.4256.513.815.513.0買(mǎi)入三峽水利9.050.450.250.470.6020.4買(mǎi)入三峽能源5.320.3940.221.416.913.9買(mǎi)入蘇文電能56.212.341.832.293.053.930.724.618.5買(mǎi)入中國(guó)核電7.200.440.470.540.6020.815.413.212.1買(mǎi)入燃?xì)馍钲谌細(xì)?.540.470.420.520.6219.518.014.412.2買(mǎi)入平均0.011.215.014.711.9資料來(lái)源：公司公告，行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告周度行情回顧7月10日-7月14日電力板塊下跌0.21%，跑輸大盤(pán)710日-714日電力板塊（882528.WI）0.21%3001.92%2.1320227.753000.71%7.04710714（中信指數(shù)）變化幅度分別為-2.93%、1.72%、0.92%。圖表2：7月10日-7月14日電力板塊下跌0.21%，跑輸大盤(pán)3.33.03.33.02.82.72.72.42.32.32.21.91.81.81.00.90.70.70.60.50.40.20.10.10.1-0.33210-1-2 -1.5300300石飲 化料

件

設(shè)行零機(jī)備金售 融

服 運(yùn) 軍 制產(chǎn)裝 輸 工 造資料來(lái)源：資訊，圖表3：2023年初至今電力板塊上漲7.75個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)上漲0.71%電力 滬深300550050004500400035003000250020001500資料來(lái)源：資訊，行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告圖表4：7月10日-7月14日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為-2.93%、1.72%、0.92%。火電水電火電水電燃?xì)?00045004000350030002500200015001000

80007000600050004000300020001000Apr-20 Jul-20 Oct-20Jan-21Apr-21 Jul-21 Oct-21Jan-22Apr-22 Jul-22 Oct-22Jan-23Apr-23 Jul-23資料來(lái)源：資訊，目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預(yù)期2023年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為17倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計(jì)算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.83倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預(yù)期市盈率17倍55535553423938383130282727252120191817161614131313109650商計(jì)國(guó)電傳餐醫(yī)貿(mào)算防子媒飲藥零機(jī)軍元旅售工器游件

農(nóng)機(jī)食汽紡輕通林械品車(chē)織工信牧飲服制漁料裝造

電基電鋼交家力礎(chǔ)力鐵通電設(shè)化及運(yùn)備工公輸用

建非有石材銀色油行金石金屬化融

建煤銀筑炭行資料來(lái)源：資訊，圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.83倍4.34.03.53.43.33.22.92.72.72.62.42.42.42.11.91.91.91.81.51.51.41.31.31.31.01.00.80.66543210食計(jì)餐品算飲飲機(jī)旅料游

電國(guó)醫(yī)電子防藥力元軍設(shè)器工備件

農(nóng)家傳林電媒牧漁

機(jī)基有汽械礎(chǔ)色車(chē)化金工屬

輕紡綜通電工織合信力制服及造裝 公用

商交煤建非貿(mào)通炭材銀零運(yùn)行售輸 金融

石建鋼房銀油筑鐵地行石產(chǎn)化資料來(lái)源：資訊，個(gè)股表現(xiàn)71071424，468337.4626.5712.08%3-10.8212.02%。圖表7：7月10日-7月14日電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司資料來(lái)源：資訊，周度高頻數(shù)據(jù)匯總動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降1.06%，同比下降30.21%7月13日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為841元/噸，環(huán)比下降1.06%，同比下降30.21%。進(jìn)口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤7月7日價(jià)格為909元/噸，環(huán)比下降0.55%，同比下降23.42%。圖表8：秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 表9：煤5500（單位：元/噸）29002400

2021年 2022年 2023年

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2021年 2022年 2023年1900 19001400 1400

1月 3月 5月 7月 9月 11月

1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來(lái)源：百川盈孚， 資料來(lái)源：wind，7月14日環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價(jià)格為715元/噸，環(huán)比為0，同比下跌2.46%。圖表10：環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來(lái)源：資訊，秦港庫(kù)存環(huán)比減少4.67%，同比減少8.94%煤炭庫(kù)存方面，截至7月15日，秦港庫(kù)存560萬(wàn)噸，環(huán)比減少25萬(wàn)噸，幅度4.67%，同比減少55萬(wàn)噸，幅度8.947月13日庫(kù)存為320.582.44%82.55%。圖表11：秦皇島港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 表12：廣州港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）0

2021 2022 20231月 3月 5月 7月 9月 11月

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2021 2022 20231月 3月 5月 7月 9月 11月資料來(lái)源：CCTD， 資料來(lái)源：CCTD，715477285.54%377.20%。而京唐港（國(guó)投港區(qū)152041252.51%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 圖表14：京唐港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）0

2021 2022 2023

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2021 2022 2023123456789月月

1112月月

01月 3月 5月 7月 9月 11月資料來(lái)源：CCTD， 資料來(lái)源：CCTD，沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比增加1.02%，同比增加30.79%煤炭庫(kù)存方面，截至7月13日，沿海8省份庫(kù)存3735.10萬(wàn)噸，環(huán)比增加37.60萬(wàn)噸，幅度1.02%；同比879.230.79%177138723.3106.3萬(wàn)噸，0.28%1110.214.58%。圖表15：沿海省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 表16：內(nèi)陸省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）

2021年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月

2021年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月 資料來(lái)源：CCTD， 資料來(lái)源：CCTD，713246.024.6011.11%23.015.25%713397.331.617.4萬(wàn)噸，幅度4.58%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸） 圖表18：內(nèi)陸省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）0

年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月

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2021年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月 資料來(lái)源：CCTD， 資料來(lái)源：CCTD，重點(diǎn)新聞及公告匯總重點(diǎn)新聞【七月份煤價(jià)理性反彈但漲幅有限】需800-900【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：6月份太陽(yáng)能發(fā)電價(jià)格環(huán)比上漲1.4%】71020236PPI環(huán)比、同6CPIPPI1.4%。https://vip1.cyou/cJh【中央深改委會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于深化電力體制改革加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》】711https://vip1.cyou/cTm【1—6月南方五省區(qū)全社會(huì)用電量7225億千瓦時(shí)同比增長(zhǎng)5.2%】1—672255.210https://vip1.cyou/cVr【國(guó)家能源局：6月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)3.9%】677513.9%1225027149411082.2%6430765.0%。https://vip1.cyou/cZN重點(diǎn)公告【陜西能源】陜西能源投資股份有限公司披露2023年第二季度主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。截至2023年6月30日，公司第二季度94.824.3588.714.56517.1026.67%?！旧昴芄煞荨抗景l(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公司預(yù)計(jì)2023年1-6月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為16億元到19億元,與上年同期相比將增加約8億元到11億元，同比增加約100%到140%。2、公司預(yù)計(jì)20231-61417.5585090%。【吉電股份】公司發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行A20233913.422023777102205710446.60【】2023【甘肅能源】202320236302.40～2.45同比增長(zhǎng)64.667.824024565.3～68.880.1499元～0.1531元?！揪┠軣崃Α抗静计币壮?dòng)公。司票易格于 2023 年 7 月 7 、2023 年 7月10日連續(xù)2【國(guó)投電力】202320234-6329.96319.418.979.8220231-6712.85692.644.584.30%。20234-60.40415.5020231-60.3887.94%?！旧虾ｋ娏Α抗景l(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告。公司預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.238.60（）7.709.0720236.798.08）8.549.83【佛燃能源】2023111.262.742.1124.1030.05%。佛山市內(nèi)天然氣銷(xiāo)量7166.1612.3462.45%?！剧靷バ履堋俊咎旄荒茉础抗景l(fā)布簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。公司以6.59元/股的價(jià)格向特定對(duì)象發(fā)行了人民幣普通股2.28億股。公司已于2023772.28【深圳燃?xì)狻抗景l(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入152.23億元,同比增長(zhǎng)2.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.50億元,同比增長(zhǎng)20.56%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5.97億元，18.8225.2716.29%1.999.13%。【華電國(guó)際】10.230.2），20.4610際派發(fā)現(xiàn)金紅利為每股0.18元人民幣。【大眾公用】20232023相20234.05.52023母扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為5.3億元到7.2億元?！旧钅想夾】公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年半年度歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)虧損3500萬(wàn)元—39005300—57000.05810.0647元?！緦幉茉础?02320232.201.13105.7520231.111378.2111.04%左右。【新天然氣】8643.051.85港元【銀星能源】公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利1.45億元–1.65（33.60%-52.039,500–1.15（40.66%-70.270.2053/–0.2337/股。【深圳能源】公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利1