PitchBook｜2023年二季度歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資

介紹交易傳統(tǒng)投資者籌款348k分析NavinaRajan歐navina.rajan@洲私人資本CFA分析師nicolas.moura@高級(jí)數(shù)據(jù)分析師助理數(shù)據(jù)分析師pbinstitutionalresearch@OMalley資報(bào)告于市可以復(fù)蘇。企業(yè)收購(gòu)仍然是最常見的退出選擇，負(fù)債累累的杠桿收購(gòu)(LBO)正在失去份記錄的管理人更受有限合伙人的歡迎。的籌款總額。度歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告QQQQQQQQQQQQ4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q218年2019年2020年交易價(jià)值(歐元)風(fēng)險(xiǎn)投資交易量連續(xù)下降于宏觀經(jīng)濟(jì)不利因素影響了風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)系統(tǒng)，2023年上半年歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資交易大幅下IPO風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)增長(zhǎng)和交易的顯著減速因素。個(gè)季度，公開市場(chǎng)的任何復(fù)蘇跡象都將有助于表明私募市場(chǎng)何時(shí)可以復(fù)蘇。4,0003,500人3,0002,500人2,000人1,00050002022年2022年交易數(shù)量預(yù)計(jì)交易交易數(shù)量*截至2023年6月30日金匱乏的情況下盡可能地延長(zhǎng)跑道。這使得公司戰(zhàn)略從不惜一切代價(jià)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向優(yōu)先考慮GoCardless至2023年6估值較低，但此前可能不愿獲得融資以避免下行融資帶來(lái)負(fù)面影響的公司可能會(huì)尋求資本。本季度最大的融資輪之一是土耳其食品配送應(yīng)用Getir(現(xiàn)總部位于英國(guó))籌集了4.355億歐元100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018年2019年2020年2022年來(lái)自MubadalaInvestmentCompany的投資前估值為57億歐元。就在一年前，Getir注入了6.907億歐元，實(shí)際上使該公司的估值下降了42.4%。在稀缺的交易環(huán)境中完成更大規(guī)模的交易00萬(wàn)歐元的交易數(shù)量同比下降39.1%，而金額為50萬(wàn)歐元至4.0%。此外，還看到風(fēng)險(xiǎn)投資成長(zhǎng)階段和后期階段的風(fēng)險(xiǎn)投資交易數(shù)量比例有所增加，這些階段額，再次表明在當(dāng)前環(huán)境下獲得融資是多么困難。100%風(fēng)險(xiǎn)成長(zhǎng)90%后期風(fēng)險(xiǎn)投資早期后期風(fēng)險(xiǎn)投資早期風(fēng)險(xiǎn)投資天使與種子70%60%50%40%30%20%10%0%險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資交易價(jià)值中位數(shù)和平均數(shù)(百萬(wàn)歐元)€12.0€10.0€8.0,000€6.0000€4.04,000,0000PitchBook*截至2023年6月30日2023年**截至2023年6月30日。盡piesA險(xiǎn)投62023100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ4Q1Q28年2019年2020年2022年運(yùn)輸商業(yè)服務(wù)消費(fèi)品和娛樂活力HC設(shè)備和用品HC服務(wù)和系統(tǒng)IT硬件媒體其他生物技術(shù)與制藥軟件QQQQQQQQQQQQQQQQQQQ3Q4Q1投資資本(歐元)*截至2023年6月30日1,000000000050040030020002022年2022年交易數(shù)量*截至2023年6月30日5,4975,1062,14504,2303,7333,4972,9172,4744投資資本(歐元)交。2020年2022年2020年2022年*截至2023年6月30日2：“華爾街結(jié)束了2016年以來(lái)最糟糕的投資銀行年”，Bloomberg、WilliamShaw和FareedSahloul，2023年1月6日。82023年第二季度歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告2022年1,6001,4001,2001,0000004000002023年*投資資本(歐元)交易數(shù)量天使與種子早期風(fēng)險(xiǎn)投資后期風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)成長(zhǎng)非傳統(tǒng)投資者的參與通常會(huì)為投資組合公司帶來(lái)聲譽(yù)提升或戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，這可以為初創(chuàng)企業(yè)的前進(jìn)提供更多可信度，食品巨頭雀巢第一季度斥資2.15億歐元收購(gòu)了德國(guó)代餐飲料初創(chuàng)公司100%80%80%70%70%60%60%50%50%40%30%20%10%0%紀(jì)平臺(tái)eToro獲得了IONGroup的資助，IONGroup是一家關(guān)鍵任務(wù)交易和工作流程自動(dòng)化軟件開發(fā)商。初創(chuàng)企業(yè)總是在尋找非傳統(tǒng)投資者的參與，因?yàn)檫@可以將他們的公司在運(yùn)營(yíng)方面的客戶覆蓋率以及業(yè)務(wù)融資方面的投資者覆蓋率方面提升到一個(gè)新的水平。非傳統(tǒng)投資者參與的風(fēng)險(xiǎn)投資交易價(jià)值中位數(shù)(百萬(wàn)歐2023年*20152016201720182019202020212023年*洲風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告法國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資交易活動(dòng)(按季度)QQQQ12020年QQQQQQQ12020年交易價(jià)值(歐元)本專題是我們2023年法國(guó)私人資本細(xì)分的更新部分。請(qǐng)參閱完整報(bào)告以獲取更多。者物價(jià)通脹率繼續(xù)下降，從5月份的6.0%和4月份的6.9%降至5.3%。GDP所占份額從2022年的12.7%上升到16.5%。推動(dòng)這一趨勢(shì)的關(guān)鍵交易包括加密安全技術(shù)公司Ledger的4.608億歐元交易和Ynsect融資1.608億歐元。2023年上半年，該地區(qū)的退出價(jià)值達(dá)3.206億歐元，500450400350300250200500Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q22022年2023年*交易數(shù)量*截至2023年6月30日以1億歐元收購(gòu)合法軟件公司Doctrine。政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持歷來(lái)是豐富的，從法國(guó)公共投資銀行Bpifrance的長(zhǎng)期參與到各種稅收改革?政府概述了2023年第一季度的更多措施。其中包括為法國(guó)2030計(jì)劃第二階段追加投資50億歐資計(jì)免。02023年第二季度歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告退出活動(dòng)1,2915992014年2016年退出價(jià)值(歐元)退出活動(dòng)繼續(xù)放緩至十年來(lái)的低點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)面臨的最大挑戰(zhàn)之一是最近對(duì)投資組合公司估值的削減。Stripe、Klarna和Snyk等行業(yè)領(lǐng)頭羊的顯著下跌表明風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)正在經(jīng)歷估值下降。這導(dǎo)致退出價(jià)值下降，無(wú)論策略如何，資產(chǎn)價(jià)格仍然低迷。2023年上半年，退出價(jià)值達(dá)35億歐元，這一運(yùn)行率意味著2023年全年退出價(jià)值將比2022年值低82.2%。同樣，退出數(shù)量將比2022年減少10.4%，因?yàn)閮r(jià)值和數(shù)量都表明公司和投資者更加謹(jǐn)慎。今年迄今為止的季度趨勢(shì)也幾乎沒有顯示出復(fù)蘇的跡象，2023年第二季度的退出價(jià)值為9億歐元，比2023年第一季度低64.9%。隨著企業(yè)收購(gòu)繼續(xù)成為流行的退出選擇，私募股權(quán)收購(gòu)估值最具彈性。數(shù)量的而，收購(gòu)的退出價(jià)值下降幅度最大，比2022年全年的總額低93.2%。2018年2019年2020年2022年2023年*退出計(jì)數(shù)預(yù)計(jì)退出次數(shù)另一方面，收購(gòu)?fù)顺鰞r(jià)值僅比2022年水平低68.0%。通過收購(gòu)?fù)顺龅囊?guī)模較小，可能更容易受到近年來(lái)估值峰值的影響。模較小的風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司可能更有壓力以較低的估值退出。因此，這可能會(huì)帶來(lái)更大的彈性，就像傳統(tǒng)上通過杠桿收購(gòu)融資的大型交易一樣。按行業(yè)來(lái)看，IT硬件表現(xiàn)出最強(qiáng)的彈性，而能源則表現(xiàn)得最弱。2023年上半年IT硬件退出價(jià)值運(yùn)行率意味著該行業(yè)有望比2022年水平低58.5%。這領(lǐng)先于其他行業(yè)其中生物技術(shù)和制藥行業(yè)的活動(dòng)下降更為嚴(yán)重，其增速比2022年水平低90.7%。今年迄今為止最大的落后者似乎歐元總額。我們預(yù)計(jì)該行業(yè)的同比下降將更為明顯，鑒于對(duì)清潔技術(shù)創(chuàng)新的需求，我們預(yù)計(jì)該行業(yè)的長(zhǎng)期需求將保持強(qiáng)勁。00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%斷公開掛牌獲得00%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%運(yùn)輸活力統(tǒng)IT硬件媒體其他軟件*截至2023年6月30日*截至2023年6月30日2023100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2014年*截至2023年6月30日經(jīng)驗(yàn)豐富的公司新興企業(yè)2020年2022年2023年**截至2023年6月30日為已推出四只或更多基金的公司。32023年第二季度歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)告0%0%0%0%50%40%30%20%10%0%20