證券投資顧問專業(yè)能力水平評價(jià)測試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》歷年真題及詳解（第3版）

證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》真題及詳解（一）一、選擇題（共40題，每題0.5分，共20分）以下備選項(xiàng)中只有1項(xiàng)符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。1根據(jù)移動(dòng)平均法，如果某只股票價(jià)格超過平均價(jià)的某一百分比時(shí)，應(yīng)該（）。A．買入B．賣出C．清倉D．滿倉【答案】A查看答案【解析】移動(dòng)平均法的實(shí)質(zhì)是簡單過濾器規(guī)則的一種變形。它是以一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格移動(dòng)平均值為參考基礎(chǔ)，在股票價(jià)格超過平均價(jià)的某一百分比時(shí)買入該股票，在股票價(jià)格低于平均價(jià)的一定百分比時(shí)賣出該股票。2高增長行業(yè)的股票價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系是（）。A．同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅密切相關(guān)B．同經(jīng)濟(jì)周期及其振幅并不緊密相關(guān)C．大致上與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)同步D．有時(shí)候相關(guān)，有時(shí)候不相關(guān)【答案】B查看答案【解析】增長型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)，因?yàn)樗鼈冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價(jià)格也不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化。3下列選項(xiàng)中，不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。A．三角形B．矩形C．V形D．楔形【答案】C查看答案【解析】持續(xù)整理形態(tài)描述的是，在股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。這種運(yùn)行所留下的軌跡稱為“整理形態(tài)”。三角形、矩形、旗形和楔形都是著名的整理形態(tài)。4道氏理論認(rèn)為，最重要的價(jià)格是（）。A．最高價(jià)B．最低價(jià)C．收盤價(jià)D．開盤價(jià)【答案】C查看答案【解析】市場平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，這是道氏理論對證券市場的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為收盤價(jià)是最重要的價(jià)格，并利用收盤價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)。5按照客戶與企業(yè)之間的關(guān)系進(jìn)行分類，不應(yīng)該包括的客戶類型是（）。A．非客戶B．潛在客戶C．目標(biāo)客戶D．國內(nèi)客戶【答案】D查看答案【解析】按照客戶與企業(yè)的關(guān)系分類，客戶類型可以分為：非客戶、潛在客戶、目標(biāo)客戶、現(xiàn)實(shí)客戶和流失客戶。6下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中屬于分析盈利能力的指標(biāo)是（）。A．主營業(yè)務(wù)收入增長率B．股息發(fā)放率C．利息保障倍數(shù)D．營業(yè)凈利率【答案】D查看答案【解析】通常使用的反映公司盈利能力的指標(biāo)主要有營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率等。7在半強(qiáng)式有效市場的假設(shè)下，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A．使用基本分析無法獲得超額報(bào)酬B．使用內(nèi)幕消息無法獲得超額報(bào)酬C．研究公司的財(cái)務(wù)報(bào)表無法獲得超額報(bào)酬D．使用技術(shù)分析無法獲得超額報(bào)酬【答案】B查看答案【解析】在半強(qiáng)式有效市場上，證券當(dāng)前的價(jià)格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息。技術(shù)分析和基本分析法無法獲得超額報(bào)酬，內(nèi)幕信息可以獲得超額報(bào)酬。8下列關(guān)于期權(quán)價(jià)格的說法，正確的是（）。A．其他條件不變，期權(quán)剩余的有效時(shí)間越長，期權(quán)價(jià)格越低B．其他條件不變，期權(quán)剩余的有效時(shí)間越短，期權(quán)價(jià)格越高C．其他條件不變，期權(quán)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的市場價(jià)格間的差額越大，時(shí)間價(jià)值越小D．期權(quán)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的市場價(jià)格間的差距的大小對期權(quán)價(jià)格沒有影響【答案】C查看答案【解析】AB兩項(xiàng)，在其他條件不變的情況下，期權(quán)期間越長，期權(quán)價(jià)格越高；反之，期權(quán)價(jià)格越低。CD兩項(xiàng)，協(xié)定價(jià)格與市場價(jià)格的關(guān)系不僅決定了期權(quán)有無內(nèi)在價(jià)值及內(nèi)在價(jià)值的大小，而且還決定了有無時(shí)間價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的大小。一般而言，協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的市場價(jià)格間的差距越大，時(shí)間價(jià)值越?。环粗?，時(shí)間價(jià)值越大。9下列（）不是常用的收益率曲線策略。A．水平策略B．梯式策略C．子彈式策略D．兩極策略【答案】A查看答案【解析】常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩極策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn)；兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極；梯式策略則是將債券到期期限進(jìn)行均勻分布。10A方案在3年中每年年初付款500元，B方案在3年中每年年末付款500元，若利率為10%，則第三年年末兩個(gè)方案的終值相差約（）元。A．348B．105C．505D．166【答案】D查看答案【解析】期初年金指在一定時(shí)期內(nèi)每期期初發(fā)生系列相等的收付款，即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期初。期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末。題中，A方案屬于期初年金，其終值的計(jì)算公式為：B方案屬于期末年金，其終值的計(jì)算公式為：故第三年末兩個(gè)方案的終值相差約166（≈1820.5－1655）元。11有形資產(chǎn)凈值是指（）。A．資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值B．股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值C．資產(chǎn)總額減去無形資產(chǎn)后的凈值D．股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)后的凈值【答案】B查看答案【解析】有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。12行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)之間有一定的聯(lián)系，按照兩者聯(lián)系的密切程度劃分，可以將行業(yè)分為（）。A．增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)B．初創(chuàng)型行業(yè)、成長型行業(yè)、衰退型行業(yè)C．增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)D．幼稚型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)【答案】C查看答案【解析】各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動(dòng)與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：①增長型行業(yè)，其運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)；②周期型行業(yè)，其運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)；③防守型行業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。13在行業(yè)的（）的后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大，行業(yè)逐步由高風(fēng)險(xiǎn)、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益。A．成熟期B．成長期C．幼稚期D．衰退期【答案】C查看答案【解析】一般來說，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。幼稚期后期，行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)趨于成熟、生產(chǎn)成本有所降低、市場需求不斷擴(kuò)大，新行業(yè)逐漸從高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的幼稚期步入高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的成長期。14從個(gè)人理財(cái)生命周期的角度看，既要通過提高勞動(dòng)收入積累盡可能多的財(cái)富，也要利用投資工具創(chuàng)造更多財(cái)富；既要償清各種中長期債務(wù)，又要為未來儲(chǔ)備財(cái)富，屬于（）。A．穩(wěn)定期B．探索期C．高原期D．維持期【答案】D查看答案【解析】比照家庭生命周期，可以按年齡層把個(gè)人理財(cái)生命周期分為探索期、建立期、穩(wěn)定期、維持期、高原期和退休期6個(gè)階段。其中，維持期是個(gè)人和家庭進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃的關(guān)鍵期，既要通過提高勞動(dòng)收入積累盡可能多的財(cái)富，更要善用投資工具創(chuàng)造更多財(cái)富；既要償清各種中長期債務(wù)，又要為未來儲(chǔ)備財(cái)富。這一時(shí)期，財(cái)務(wù)投資尤其是可獲得適當(dāng)收益的組合投資成為主要手段。15生涯規(guī)劃中的穩(wěn)定期的理財(cái)活動(dòng)主要是（）。A．償還房貸，籌教育金B(yǎng)．量入為出，攢首付款C．負(fù)擔(dān)減輕，準(zhǔn)備退休D．增加收入，籌退休金【答案】A查看答案【解析】B項(xiàng)屬于建立期的理財(cái)活動(dòng)；C項(xiàng)屬于高原期的理財(cái)活動(dòng)；D項(xiàng)屬于維持期的理財(cái)活動(dòng)。16在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。A．可行域的右邊界上的任意可行的組合B．可行域的左邊界上的任意可行的組合C．可行域內(nèi)任意可行的組合D．按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的組合【答案】D查看答案【解析】按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，把排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。根據(jù)有效證券組合的定義，有效組合不止1個(gè)，描繪在可行域的圖形中，是可行域的上邊界部分。172010年10月12日，中國證監(jiān)會(huì)頒布了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，進(jìn)一步規(guī)范了（）業(yè)務(wù)。A．投資顧問B．證券經(jīng)紀(jì)C．證券投資咨詢D．財(cái)務(wù)顧問【答案】C查看答案【解析】中國證監(jiān)會(huì)頒布了《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，明確了證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報(bào)告是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩種基本形式，進(jìn)一步規(guī)范了證券投資咨詢業(yè)務(wù)。18（）的核心是建立應(yīng)急基金，保障個(gè)人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的穩(wěn)定性。A．保險(xiǎn)規(guī)劃B．現(xiàn)金規(guī)劃C．投資規(guī)劃D．稅收規(guī)劃【答案】B查看答案【解析】現(xiàn)金規(guī)劃是指進(jìn)行家庭或者個(gè)人日常的、日復(fù)一日的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的管理?，F(xiàn)金規(guī)劃的核心是建立應(yīng)急基金，保障個(gè)人和家庭生活質(zhì)量和狀態(tài)的持續(xù)性穩(wěn)定，是針對家庭財(cái)務(wù)流動(dòng)性的管理。19證券投資顧問可以通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對（）發(fā)表評論意見。A．特定的分級基金B(yǎng)．特定的指數(shù)期貨合約C．某上市公司D．宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場變動(dòng)情況【答案】D查看答案【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第三十一條，鼓勵(lì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)組織安排證券投資顧問人員，按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場變動(dòng)情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資。20威廉姆斯提出的（）在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應(yīng)用。A．股利貼現(xiàn)模型（DDM）B．套利定價(jià)模型（APT）C．單因素模型（市場模型）D．資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）【答案】A查看答案【解析】威廉姆斯1938年提出的公司（股票）價(jià)值評估的股利貼現(xiàn)模型（DDM）具有重要地位，到今天仍然廣泛應(yīng)用。股利貼現(xiàn)模型的一般公式為：其中，V表示股票在期初的內(nèi)在價(jià)值，Dt表示時(shí)期t末以現(xiàn)金形式表示的每股股息，k表示一定風(fēng)險(xiǎn)程度下現(xiàn)金流的適合貼現(xiàn)率，即必要收益率。21資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同類別資產(chǎn)之間進(jìn)行分配，通常是（）。A．將資產(chǎn)在貨幣資金與證券之間進(jìn)行分配B．將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配C．將資產(chǎn)在增長型證券與周期型證券之間進(jìn)行分配D．將資產(chǎn)在公共事業(yè)類證券與能源類證券之間進(jìn)行分配【答案】B查看答案【解析】資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。主要的資產(chǎn)配置策略有：買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略。22證券價(jià)格反映了全部公開的信息，但不反映內(nèi)部信息，這樣的市場被稱為（）市場。A．強(qiáng)式有效B．弱式有效C．半強(qiáng)式有效D．無效【答案】C查看答案【解析】在半強(qiáng)式有效市場上，證券的價(jià)格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息，但不包括內(nèi)部信息。23常用（）收益率來估算投資組合的未來收益率。A．金額加權(quán)B．幾何平均C．時(shí)間加權(quán)D．算術(shù)平均【答案】D查看答案【解析】幾何平均收益率可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，因此，常用于對基金過去收益率的衡量上。算術(shù)平均收益率一般可以用作對平均收益率的無偏估計(jì)，因此它更多地被用來對將來收益率的估計(jì)。24下列關(guān)于金融泡沫中形成的非理性特征的說法，錯(cuò)誤的是（）。A．悲觀的預(yù)期B．龐氏騙局C．價(jià)格與價(jià)值的嚴(yán)重偏離D．大量盲從投資者的涌入【答案】A查看答案【解析】金融泡沫是指一種或一系列的金融資產(chǎn)經(jīng)歷連續(xù)上漲后，市場價(jià)格大于實(shí)際價(jià)格的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。其產(chǎn)生的根源是過度的投資引起資產(chǎn)價(jià)格的過度膨脹，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮。金融市場泡沫主要具有樂觀的預(yù)期、大量盲從投資者的涌入（羊群效應(yīng)）、龐氏騙局和股票齊漲四大特征。25在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)需要排除存貨的影響，這樣做最主要的原因在于流動(dòng)資產(chǎn)中（）。A．存貨的價(jià)格變動(dòng)較大B．存貨的質(zhì)量難以保障C．存貨的變現(xiàn)能力最差D．存貨的數(shù)量不易確定【答案】C查看答案【解析】在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中排除的主要原因是：①在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨的變現(xiàn)能力最差；②由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢，還沒作處理；③部分存貨已抵押給某債權(quán)人；④存貨估價(jià)還存在著成本與當(dāng)前市價(jià)相差懸殊的問題。26保險(xiǎn)規(guī)劃的主要功能是（）。A．獲取收益B．轉(zhuǎn)移和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C．資產(chǎn)增值D．融資【答案】B查看答案【解析】保險(xiǎn)規(guī)劃研究的是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的問題。保險(xiǎn)能夠給一個(gè)家庭提供財(cái)務(wù)安全保障，當(dāng)家庭失去主要收入來源時(shí)，憑借保險(xiǎn)的保障功能依然可以維持家人生活的穩(wěn)定。27股票是一種資本證券，它屬于（）。A．實(shí)物資本B．真實(shí)資本C．虛擬資本D．風(fēng)險(xiǎn)資本【答案】C查看答案【解析】股份公司通過發(fā)行股票籌措的資金，是公司用于營運(yùn)的真實(shí)資本。股票獨(dú)立于真實(shí)資本之外，在股票市場上進(jìn)行著獨(dú)立的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，是一種虛擬資本。28假設(shè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)過去100天的歷史數(shù)據(jù)計(jì)算持有交易頭寸的VaR值為1000萬元人民幣，置信水平為99%，持有期為1天，則該機(jī)構(gòu)在未來100個(gè)交易日內(nèi)，預(yù)期所持有的交易頭寸最多會(huì)有（）天的損失超過1000萬元。A．2B．1C．10D．3【答案】B查看答案【解析】風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素變化時(shí)可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。該銀行在1個(gè)交易日內(nèi)最多會(huì)有1%（＝100%－99%）的可能性損失超過1000萬元，則在100個(gè)交易日內(nèi)將最多會(huì)有1（＝100×1%）天的損失超過1000萬元。29一般而言，下列債券按其信用風(fēng)險(xiǎn)依次從低到高排列的是（）。A．政府債券、公司債券、金融債券B．金融債券、公司債券、政府債券C．政府債券、金融債券、公司債券D．金融債券、政府債券、公司債券【答案】C查看答案【解析】在各類債券中，政府債券是以政府名義發(fā)行的債券，信用等級最高，屬于國家信用；金融債券是由銀行等金融中介作為籌資主體發(fā)行的，信用等級次之；公司債券是由股份制公司發(fā)行的債券，信用等級最低，是商業(yè)信用的體現(xiàn)。30根據(jù)F.莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，不適合處于家庭成長期的投資人的理財(cái)策略是（）。A．保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，投資部分期貨型基金B(yǎng)．適當(dāng)投資債券型基金C．拒絕合理使用銀行信貸工具D．適當(dāng)投資股票等高成長性產(chǎn)品【答案】C查看答案【解析】根據(jù)F.莫迪利亞尼等人的家庭生命周期理論，在家庭成長期，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產(chǎn)流動(dòng)性，并適當(dāng)增加固定收益類資產(chǎn)，如債券基金、浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品。31政府債券、金融債券和公司債券，是按債券的（）進(jìn)行的分類。A．付息方式B．債券形態(tài)C．發(fā)行額度D．發(fā)行主體【答案】D查看答案【解析】債券可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，具體為：①根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券；②根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現(xiàn)債券、附息債券和息票累積債券；③根據(jù)債券券面形態(tài)，債券可以分為實(shí)物債券、憑證式債券和記賬式債券；④根據(jù)募集方式，債券可分為公募債券和私募債券；⑤根據(jù)擔(dān)保性質(zhì)，債券可分為有擔(dān)保債券和無擔(dān)保債券。32不同家庭生命周期有不同的理財(cái)重點(diǎn)。下列對于處于家庭成長期的家庭的理財(cái)重點(diǎn)的描述，錯(cuò)誤的是（）。A．購房償還房貸B．教育負(fù)擔(dān)增加C．家庭收入穩(wěn)定D．以固定收益投資為主【答案】D查看答案【解析】處于成長期的家庭，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產(chǎn)流動(dòng)性，并適當(dāng)增加固定收益類資產(chǎn)，如債券基金、浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品。33如果某投資者的效用-財(cái)富函數(shù)是下凸函數(shù)，那么，該投資者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是（）。A．風(fēng)險(xiǎn)偏好型B．無法判斷C．風(fēng)險(xiǎn)中性型D．風(fēng)險(xiǎn)厭惡型【答案】A查看答案【解析】下凸函數(shù)是指滿足以下式子的函數(shù)：其中x1、x2是定義域內(nèi)自變量的兩個(gè)任意值。下凸的效用-財(cái)富函數(shù)如圖1所示。其中，橫軸代表財(cái)富，縱軸代表效用，表示投資者喜歡財(cái)富越多越好，但財(cái)富增加為投資者帶來的邊際效用遞增。這種效用函數(shù)對財(cái)富的一階導(dǎo)數(shù)和二階導(dǎo)數(shù)均大于零。這種投資者稱為風(fēng)險(xiǎn)追求者或風(fēng)險(xiǎn)愛好者。圖1下凸的效用-財(cái)富函數(shù)34根據(jù)投資目標(biāo)不同，證券組合可以劃分為（）。A．國際型、國內(nèi)型、混合型等B．收入型、增長型、指數(shù)化型等C．激進(jìn)型、穩(wěn)健性、均衡型等D．保值型、增值型、平衡型等【答案】B查看答案【解析】證券組合按不同的投資目標(biāo)可以分為：避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。35證券組合的實(shí)際平均收益與無風(fēng)險(xiǎn)收益的差除以組合的標(biāo)準(zhǔn)差被定義為（）。A．詹森指數(shù)B．人氣指數(shù)C．夏普指數(shù)D．特雷諾指數(shù)【答案】C查看答案【解析】夏普指數(shù)是1966年由夏普提出的，它以資本市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值等于證券組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)除以標(biāo)準(zhǔn)差，即：SP＝（rP－rF）/σP。其中，SP為夏普指數(shù)，rP為證券組合P的實(shí)際平均收益率，rF為考察內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)收益率，σP為組合的標(biāo)準(zhǔn)差。36關(guān)于客戶風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣，下列說法正確的是（）。A．風(fēng)險(xiǎn)能力被劃分為低能力、中低能力、中高能力、高能力四個(gè)類型B．綜合了兩方面的因素，即風(fēng)險(xiǎn)能力和損失容忍度C．風(fēng)險(xiǎn)矩陣根據(jù)兩方面因素的評級，共產(chǎn)生16種可能的投資建議D．其投資工具主要是貨幣、債券、股票【答案】D查看答案【解析】風(fēng)險(xiǎn)矩陣綜合了風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度兩方面的因素。其中，風(fēng)險(xiǎn)承受能力被劃分為低風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中低風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力、中高風(fēng)險(xiǎn)承受能力和高風(fēng)險(xiǎn)承受能力五種類型，風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度也被劃分為五種類型。因此，根據(jù)兩方面因素的評級，共產(chǎn)生25種可能的投資建議。風(fēng)險(xiǎn)特征矩陣中的投資工具主要是貨幣、債券和股票。37將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合的股票投資策略稱為（）。A．混合指數(shù)法B．股票指數(shù)法C．加強(qiáng)指數(shù)法D．積極指數(shù)法【答案】C查看答案【解析】加強(qiáng)指數(shù)法是指基金管理人將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)性調(diào)整的股票投資策略。38假設(shè)其他條件保持不變，則下列關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的是（）。A．資產(chǎn)以固定利率為主，負(fù)債以浮動(dòng)利率為主，則利率上升有助于增加收益B．發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風(fēng)險(xiǎn)C．購買票面利率為3%的國債，當(dāng)期資金成本為2%，則該交易不存在利率風(fēng)險(xiǎn)D．以3個(gè)月LIBOR為參照的浮動(dòng)利率債券，不存在利率風(fēng)險(xiǎn)【答案】B查看答案【解析】對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)，當(dāng)利率上升時(shí)，資產(chǎn)收益固定，負(fù)債成本上升，收益減少；C項(xiàng)，該交易存在基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)，又稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，以3個(gè)月LIBOR為參照的浮動(dòng)利率債券，其利率會(huì)隨市場狀況波動(dòng)，存在利率風(fēng)險(xiǎn)。39下列關(guān)于切線理論趨勢分析的說法，正確的是（）。A．圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向B．圖形中每個(gè)后面的谷都低于前面的谷，則趨勢就是下降方向C．圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向D．圖形中每個(gè)后面的谷都低于前面的峰，則趨勢就是下降方向【答案】C查看答案【解析】趨勢的方向有三類：①上升方向。如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。②下降方向。如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。③水平方向（無趨勢方向）。如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時(shí)的趨勢就是水平方向。40關(guān)于套利定價(jià)模型（APT），下列說法中，正確的是（）。A．證券的期望收益率受若干個(gè)共同因素的影響B(tài)．APT理論清楚地描述了有哪些因素是影響證券期望收益率C．在APT的理論框架下，市場投資組合為一有效組合D．APT的假設(shè)條件與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同【答案】C查看答案【解析】AD兩項(xiàng)，與資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）相比，建立套利定價(jià)理論的假設(shè)條件較少，可概括為三個(gè)基本假設(shè)：①投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。②所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響，并且證券的收益率具有如下構(gòu)成形式：ri＝ai＋biFi＋εi，其中，ri代表證券i的實(shí)際收益率；ai代表因素指標(biāo)Fi為0時(shí)證券i的收益率；bi代表因素指標(biāo)Fi的系數(shù)；Fi代表影響證券的那個(gè)共同因素F的指標(biāo)值；εi代表證券i收益率ri的殘差項(xiàng)。③投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。B項(xiàng)，套利定價(jià)模型事先僅是猜測某些因素可能是證券收益的影響因素，但并不確定知道的這些因素中，哪些因素對證券收益有廣泛而特定的影響，哪些因素沒有。二、組合型選擇題（共80題，每題1分，共80分）以下備選項(xiàng)中只有1項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。1銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)處于負(fù)債敏感型缺口的情況下，若其他條件不變，則下列表述正確的有（）。Ⅰ．市場利率上升，凈利息收入上升Ⅱ．市場利率上升，凈利息收入下降Ⅲ．市場利率下降，凈利息收入上升Ⅳ．市場利率下降，凈利息收入下降A(chǔ)．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】負(fù)債敏感型缺口是指某一時(shí)段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)（包括表外業(yè)務(wù)頭寸）。此時(shí)，市場利率上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降；市場利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入上升。2下列關(guān)于周期型行業(yè)的說法，正確的是（）。Ⅰ．周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)Ⅱ．當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退，但該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上縮小經(jīng)濟(jì)的周期性Ⅲ．消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的周期性行業(yè)Ⅳ．產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期時(shí)，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。3下列有關(guān)證券市場線的表述，錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ．證券市場線意味著市場中可能存在負(fù)收益的風(fēng)險(xiǎn)證券Ⅱ．證券市場線上的任何一個(gè)點(diǎn)都是有效組合Ⅲ．證券市場線代表了有效組合預(yù)期回報(bào)率和β系數(shù)之間的均衡關(guān)系Ⅳ．證券市場線意味著與市場組合協(xié)方差更大的證券具有較高的預(yù)期回報(bào)率A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】證券市場線反映了任意證券或組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，因此證券市場線上的點(diǎn)不一定是有效組合。4在某會(huì)計(jì)年度出現(xiàn)（）時(shí)，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關(guān)注。Ⅰ．長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1Ⅱ．有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率不斷下降Ⅲ．利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅳ．負(fù)債權(quán)益比率不斷上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了行業(yè)平均值A(chǔ)．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，一般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)超過營運(yùn)資金；Ⅱ項(xiàng)，從長期償債能力來講，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好；Ⅲ項(xiàng)，分析、比較連續(xù)幾年的利息支付倍數(shù)，應(yīng)選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)，只要其足夠大，公司就有充足的能力償付利息；Ⅳ項(xiàng)，負(fù)債權(quán)益比率越低對債權(quán)人越有利。5對公司成長性進(jìn)行分析，其內(nèi)容應(yīng)該包括（）。Ⅰ．公司產(chǎn)品市場前景的預(yù)測Ⅱ．公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的縱向比較Ⅲ．引發(fā)公司規(guī)模變動(dòng)的原因Ⅳ．公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的橫向比較A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】公司成長性分析包括兩個(gè)方面：①公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析；②公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析，包括引發(fā)公司規(guī)模變動(dòng)的原因、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的縱向比較、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的橫向比較、主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額的預(yù)測、公司的投資項(xiàng)目的銷售和利潤水平的分析、公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。6在資本資產(chǎn)定價(jià)模型分析中，貝塔系數(shù)具體應(yīng)用在（）方面。Ⅰ．證券選擇Ⅱ．證券估值Ⅲ．投資組合績效評價(jià)Ⅳ．風(fēng)險(xiǎn)控制A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】β系數(shù)被廣泛應(yīng)用于證券的分析、投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制中，主要有以下幾個(gè)方面的應(yīng)用：①證券的選擇；②風(fēng)險(xiǎn)控制；③投資組合績效評價(jià)。7金融市場個(gè)體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差主要有（）。Ⅰ．處置效應(yīng)Ⅱ．羊群行為Ⅲ．過度交易行為Ⅳ．本土偏差A(yù)．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，金融市場個(gè)體投資者出現(xiàn)的心理和行為偏差還包括有限注意力驅(qū)動(dòng)的交易和惡性增資等。8一般將客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好分為非常進(jìn)取型、（）。Ⅰ．溫和進(jìn)取型Ⅱ．中庸穩(wěn)健型Ⅲ．溫和保守型Ⅳ．非常保守型A．Ⅱ、ⅣB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】風(fēng)險(xiǎn)偏好就是人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，是對一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件的容忍程度。一般將客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好分為非常進(jìn)取型、溫和進(jìn)取型、中庸穩(wěn)健型、溫和保守型和非常保守型。9證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過舉辦（）等形式，進(jìn)行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。Ⅰ．講座Ⅱ．報(bào)告會(huì)Ⅲ．分析會(huì)Ⅳ．網(wǎng)上推介會(huì)A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第二十六條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)通過舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等形式，進(jìn)行證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬的，應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)工作日向舉辦地證監(jiān)局報(bào)備。10在弱式有效市場條件下，下列說法正確的有（）。Ⅰ．證券價(jià)格反映了全部歷史信息Ⅱ．證券價(jià)格反映了全部公開信息Ⅲ．證券價(jià)格反映了全部信息，包括內(nèi)幕信息Ⅳ．對證券進(jìn)行技術(shù)分析無效A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅱ項(xiàng)中描述的市場屬于半強(qiáng)式有效市場；Ⅲ項(xiàng)中描述的市場屬于強(qiáng)式有效市場。11下列各項(xiàng)中，屬于勞務(wù)報(bào)酬所得的有（）。Ⅰ．同聲翻譯的報(bào)酬Ⅱ．發(fā)表論文的報(bào)酬Ⅲ．審稿的報(bào)酬Ⅳ．咨詢的報(bào)酬A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】B查看答案【解析】勞務(wù)報(bào)酬所得，是指個(gè)人從事設(shè)計(jì)、裝潢、安裝、制圖、化驗(yàn)、測試、醫(yī)療、法律、會(huì)計(jì)、咨詢、講學(xué)、新聞、廣播、翻譯、審稿、書畫、雕刻、影視、錄音、錄像、演出、表演、廣告、展覽、技術(shù)服務(wù)、介紹服務(wù)（傭金）、經(jīng)紀(jì)服務(wù)、代辦服務(wù)以及其他勞務(wù)取得的所得。12關(guān)于客戶的定量信息，下列說法正確的是（）。Ⅰ．普通個(gè)人和家庭檔案等信息均屬于定量信息Ⅱ．定量信息中包括客戶保單信息Ⅲ．客戶的雇員福利不屬于定量信息Ⅳ．遺囑是定量信息A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】定量信息包括：①普通個(gè)人和家庭檔案，如姓名、身份證號碼、性別、出生日期、年齡、婚姻狀況、學(xué)歷、就業(yè)情況、配偶及撫養(yǎng)贍養(yǎng)狀況等；②有關(guān)財(cái)務(wù)顧問的信息；③資產(chǎn)和負(fù)債；④收入與支出；⑤保單信息；⑥雇員福利；⑦養(yǎng)老金規(guī)劃；⑧現(xiàn)有投資情況；⑨其他退休收益；⑩客戶的事業(yè)信息；⑪遺囑。13下列關(guān)于消極債券組合管理策略的描述，正確的是（）。Ⅰ．通常使用兩種消極管理策略：一種是指數(shù)策略；另一種是免疫策略Ⅱ．消極的債券組合管理策略將市場價(jià)格假定為公平的均衡交易價(jià)格Ⅲ．如果投資者認(rèn)為市場效率較高，可以采取消極的指數(shù)策略Ⅳ．試圖尋找被低估的品種A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項(xiàng)，消極的債券組合管理者通常把市場價(jià)格看作均衡交易價(jià)格，因此，他們并不試圖尋找低估的品種，而只關(guān)注于債券組合的風(fēng)險(xiǎn)控制。14根據(jù)現(xiàn)代組合選擇理論，下列說法正確的有（）。Ⅰ．對于不知足且厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，隨著風(fēng)險(xiǎn)水平增加，投資者要求的邊際補(bǔ)償率越來越大Ⅱ．多個(gè)證券組合可行域的形狀不僅與組合內(nèi)證券的期望收益、風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)性有關(guān)，還依賴于組合中證券的投資權(quán)重Ⅲ．不同投資者因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好態(tài)度不同，會(huì)擁有不同的無差異曲線簇Ⅳ．無差異曲線的陡峭程度不反映投資者的偏好個(gè)性A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅳ項(xiàng)，在相同的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，相對于其他投資者而言，保守的投資者對風(fēng)險(xiǎn)的增加要求更多的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，反映在無差異曲線上，保守投資者的無差異曲線更陡峭一些。15證券投資分析的目標(biāo)包含（）。Ⅰ．實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性Ⅱ．實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大化Ⅲ．實(shí)現(xiàn)投資的收益最大化Ⅳ．實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的最小化A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】證券投資分析的目標(biāo)包括：①實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性；②實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大化。其中，在風(fēng)險(xiǎn)既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。16關(guān)于常用統(tǒng)計(jì)軟件，下列描述正確的是（）。Ⅰ．SPSS/PC是指統(tǒng)計(jì)分析軟件包Ⅱ．Eviews是目前世界上最流行的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件之一，具有數(shù)據(jù)處理、作圖、統(tǒng)計(jì)分析、建模分析、預(yù)測和模擬等功能Ⅲ．Stata是一個(gè)用于分析和管理數(shù)據(jù)的功能強(qiáng)大且小巧玲瓏的實(shí)用統(tǒng)計(jì)分析軟件Ⅳ．SAS是集數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)分析和信息處理為一體的應(yīng)用軟件系統(tǒng)，在國際上被譽(yù)為數(shù)據(jù)分析的標(biāo)準(zhǔn)軟件，在各個(gè)領(lǐng)域得到廣泛的應(yīng)用A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，SPSS/PC是適用于對截面資料或調(diào)查資料的數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析的統(tǒng)計(jì)分析軟件包；Ⅱ項(xiàng)，Eviews包括單方程的線性模型和非線性模型，時(shí)間序列分析模型，分布滯后模型，向量自回歸模型，離散選擇模型等多種估計(jì)方法；Ⅲ項(xiàng)，Stata在平行數(shù)據(jù)分析方面具有優(yōu)勢，幾乎具有所有計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型估計(jì)和檢驗(yàn)的功能；Ⅳ項(xiàng)，SAS不僅能完成經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的估計(jì)和檢驗(yàn)，而且還可進(jìn)行模型診斷。17一般而言，比率越低表明企業(yè)的長期償債能力越好的指標(biāo)有（）。Ⅰ．資產(chǎn)負(fù)債率Ⅱ．產(chǎn)權(quán)比率Ⅲ．有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率Ⅳ．已獲利息倍數(shù)A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項(xiàng)，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)償付利息的能力就越充足，否則就相反。18某3年期債券麥考利久期為2.3年，債券目前價(jià)格為105.00元，市場利率為9%。假設(shè)市場利率突然上升1%，則按照久期公式計(jì)算，該債券價(jià)格（）。Ⅰ．下降2.11%Ⅱ．下降2.50%Ⅲ．下降2.22元Ⅳ．下降2.625元A．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】根據(jù)久期計(jì)算公式，ΔP/P＝－D×Δy/（1＋y）＝－2.3×1%/（1＋9%）≈－2.11%，ΔP＝－2.11%×105.00≈－2.22（元）。其中，P表示債券價(jià)格，ΔP表示債券價(jià)格的變化幅度，y表示市場利率，Δy表示市場利率的變化幅度，D表示麥考利久期。19下列屬于資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)的有（）。Ⅰ．貨幣市場基金Ⅱ．活期存款Ⅲ．股票Ⅳ．定期存款A(yù)．Ⅰ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、活期存款、定期存款、貨幣市場基金；投資資產(chǎn)主要包括股票、債券、基金、房地產(chǎn)等。20下列可以用于計(jì)量交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的方法有（）。Ⅰ．內(nèi)部模型法Ⅱ．內(nèi)部評級法Ⅲ．現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法Ⅳ．標(biāo)準(zhǔn)法A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對手在合約到期前違約而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾委員會(huì)共提出三種交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量方法，即現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法、標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法。21消費(fèi)是評價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的重要指標(biāo)，通?？梢詮模ǎ┓矫婵疾煜M(fèi)狀況。Ⅰ．企業(yè)投資Ⅱ．社會(huì)消費(fèi)品零售總額Ⅲ．城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額Ⅳ．居民可支配收入A．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】常見的消費(fèi)指標(biāo)包括：①社會(huì)消費(fèi)品零售總額，是指國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額；②城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額，是指某一時(shí)點(diǎn)城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲(chǔ)蓄金額；③居民可支配收入，是居民家庭在一定時(shí)期內(nèi)獲得并且可以用來自由支配的收入。22關(guān)于損失厭惡，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．損失厭惡是指人們對財(cái)富的減少比對財(cái)富的增加更為敏感，而且損失的痛苦要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得的快樂Ⅱ．由于損失厭惡的緣故，投資者在調(diào)整股票投資組合時(shí)，往往會(huì)賣出組合中“虧損”的股票，留下“盈利”的股票Ⅲ．當(dāng)人們作出錯(cuò)誤決定后往往會(huì)后悔不己，感到自己的行為要承擔(dān)引起損失的責(zé)任，會(huì)比損失厭惡更加痛苦Ⅳ．對投資的評估頻率越高，發(fā)現(xiàn)損失的概率越高，就越可能受到損失厭惡的侵襲A．Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅡD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】損失厭惡是指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時(shí)，損失會(huì)使他們產(chǎn)生更大的情緒波動(dòng)。Ⅱ項(xiàng)，損失厭惡反映了人們的風(fēng)險(xiǎn)偏好并不是一致的，面對收益，人們表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡；面對損失，人們則表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)尋求。所以投資者往往會(huì)賣出盈利的股票，留下虧損的。23按照計(jì)算期的長短，MA一般分為（）。Ⅰ．短期移動(dòng)平均線Ⅱ．中期移動(dòng)平均線Ⅲ．中長期移動(dòng)平均線Ⅳ．長期移動(dòng)平均線A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】按照計(jì)算期的長短，MA可分為短期、中期和長期移動(dòng)平均線。一般以5日、10日線觀察證券市場的短期走勢，稱為短期移動(dòng)平均線；以30日、60日線觀察中期走勢，稱為中期移動(dòng)平均線；以13周、26周觀察長期趨勢，稱為長期移動(dòng)平均線。24信用評分模型中，對法人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括（）。Ⅰ．現(xiàn)金流量Ⅱ．財(cái)務(wù)比率Ⅲ．歷史數(shù)據(jù)Ⅳ．競爭對手?jǐn)?shù)據(jù)A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值（得分）來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。對法人客戶而言，可觀察到的特征變量包括現(xiàn)金流量、各種財(cái)務(wù)比率等。信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求較高，商業(yè)銀行需要建立起一個(gè)包括大多數(shù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫。25公司通過配股融資后，（）。Ⅰ．公司負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化Ⅱ．公司凈資產(chǎn)增加Ⅲ．公司權(quán)益負(fù)債比率下降Ⅳ．公司負(fù)債總額發(fā)生變化A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】公司通過配股融資后，由于凈資產(chǎn)增加，而負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率將降低，減少了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，而股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將增加。26我國目前上市公司分紅派息的主要形式有（）。Ⅰ．現(xiàn)金股利Ⅱ．股票股利Ⅲ．配股Ⅳ．權(quán)證A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】分紅派息是指公司以稅后利潤彌補(bǔ)以前年度虧損、提取法定公積金及任意公積金后，將剩余利潤以現(xiàn)金或股票的方式，按股東持股比例或按公司章程規(guī)定的辦法進(jìn)行分配的行為，主要形式有：①支付現(xiàn)金；②向股東送股；③實(shí)物分派。27一般而言，對沖操作需要遵循的基本原則有（）。Ⅰ．買賣方向相同的原則Ⅱ．品種相同原則Ⅲ．?dāng)?shù)量相等原則Ⅳ．月份相同或相近原則A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】一般而言，進(jìn)行套期保值操作要遵循下述基本原則：①買賣方向相反的原則，即同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)建立方向相反的頭寸；②品種相同原則；③數(shù)量相等原則；④月份相同或相近原則。28絕對估值是通過對證券基本財(cái)務(wù)要素的計(jì)算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于（）的方法不屬于此類。Ⅰ．套利定價(jià)模型Ⅱ．資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅢC．Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】絕對估值是指通過對證券基本財(cái)務(wù)要素的計(jì)算和處理得出該證券的絕對金額，各種基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)的方法均屬此類，包括：①紅利貼現(xiàn)模型；②企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；③股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型；④經(jīng)濟(jì)利潤估值模型。29借款人申請住房抵押貸款時(shí)，銀行要對擔(dān)保品評估，下列關(guān)于擔(dān)保品做評估的說法，正確的有（）。Ⅰ．對擔(dān)保品的價(jià)格與變現(xiàn)的難易度作評估，確保借款人違約時(shí)，處理抵押品后能夠收回貸款余額Ⅱ．房貸是長期貸款，除了估計(jì)抵押品現(xiàn)有價(jià)值，還會(huì)估計(jì)未來的房價(jià)展望Ⅲ．評估抵押物的使用，以違約的可能性從高到低排序，自用＞出租＞空置Ⅳ．評估借款人是否為擔(dān)保品所有權(quán)人，借款人本身是擔(dān)保品所有權(quán)人時(shí)，銀行才會(huì)核貸A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，就抵押貸款的部分，必須對擔(dān)保品的價(jià)格與變現(xiàn)的難易度作評估，確保借款人違約時(shí)，處理抵押品后能夠取回貸款余額。評估的項(xiàng)目包括以下重點(diǎn)：①擔(dān)保品估價(jià)報(bào)告。②抵押物所在地城市。房貸是長期貸款，除了估計(jì)抵押品現(xiàn)在的價(jià)值以外，有時(shí)會(huì)把未來的房價(jià)展望也考慮進(jìn)去。人口不斷移入的城市會(huì)比人口移出的城市有更好的房價(jià)展望。③房齡與房況。④類型。⑤用途——自用、出租、空置。自住者一旦違約被依法拍賣就無房可住，因此違約的可能性最低。出租者還有租金收入可用來繳房貸，違約率次之?？罩谜吆芏嗍嵌唐谕顿Y客，一旦看錯(cuò)房價(jià)走勢，當(dāng)房價(jià)低于貸款額時(shí)很可能違約。⑥房產(chǎn)交易。⑦形態(tài)。⑧是否為擔(dān)保品所有權(quán)人。銀行一般會(huì)允許以借款人的配偶、父母或子女名下的房子當(dāng)?shù)盅浩?，除了要取得房產(chǎn)所有權(quán)人的同意之外，還常要求房產(chǎn)所有權(quán)人當(dāng)連帶保證人。一般說來，借款人本身是擔(dān)保品所有權(quán)人時(shí)，核貸程序會(huì)快一些。⑨流動(dòng)性。⑩價(jià)格波動(dòng)性。30下列關(guān)于信用借款還款方式的說法，正確的是（）。Ⅰ．存在明顯利差的情況下，高利率的消費(fèi)貸款，應(yīng)該隨借隨還，有錢就優(yōu)先償還來降低利息負(fù)擔(dān)Ⅱ．平時(shí)只還利息和最低還款額，年終時(shí)可利用年度的自由儲(chǔ)蓄，一次還清短期消費(fèi)借貸，或提早還清中長期置產(chǎn)貸款Ⅲ．借款金額較大的房貸或創(chuàng)業(yè)貸款，通常采用等額本息償還的方式，在5～20年間還清，優(yōu)點(diǎn)是每年現(xiàn)金流量固定，比較好管理Ⅳ．等額本金償還方式的特點(diǎn)是，本息合計(jì)一般前期還款現(xiàn)金流量低，后期高，缺點(diǎn)是貸款壓力越來越大A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項(xiàng)，等額本金償還方式的特點(diǎn)是，本息合計(jì)一般前期還款現(xiàn)金流量高，后期低，好處是貸款壓力越來越輕，總利息支付額較低。31某公司某年末的流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)負(fù)債1000萬元，存貨500萬元，則其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為（）。Ⅰ．流動(dòng)比率為3Ⅱ．流動(dòng)比率為2.5Ⅲ．速動(dòng)比率為3Ⅳ．速動(dòng)比率為2.5A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅣD．Ⅱ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】流動(dòng)比率的計(jì)算公式為：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，所以，該公司的流動(dòng)比率為：3000/1000＝3；速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨，所以，該公司的速動(dòng)比率為：（3000－500）/1000＝2.5。32關(guān)于矩形形態(tài)，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．矩形形態(tài)是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅱ．矩形形態(tài)表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動(dòng)Ⅲ．矩形形態(tài)又被稱為箱形Ⅳ．矩形形態(tài)是典型的持續(xù)整理形態(tài)A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。33作家李某征求某投資顧問有關(guān)稿酬所得的籌劃方法后，可利用（）達(dá)到節(jié)稅的效果。Ⅰ．采取系列叢書的形式Ⅱ．與出版社協(xié)商再版Ⅲ．增加前期寫作費(fèi)用籌劃Ⅳ．單本出版籌劃A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】D查看答案【解析】針對稿酬所得計(jì)稅的相關(guān)特點(diǎn)，有如下幾種稅收籌劃方法：①系列叢書籌劃法：如果一本書采取系列叢書的形式，則它將被認(rèn)定為幾個(gè)單獨(dú)的作品，單獨(dú)計(jì)算納稅，可能會(huì)節(jié)稅；②再版籌劃：在作品市場看好時(shí)，與出版社商量采取分批印刷的方法，以減少每次收入量；③增加前期寫作費(fèi)用籌劃：將費(fèi)用轉(zhuǎn)移給出版社，自己基本上不負(fù)擔(dān)費(fèi)用，使得自己的稿酬所得相當(dāng)于享受到兩次費(fèi)用抵扣，減少應(yīng)納稅額。34最優(yōu)證券組合（）。Ⅰ．是能帶來最高收益的組合Ⅱ．肯定在有效邊界上Ⅲ．是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)Ⅳ．是理性投資者的最佳選擇A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，最優(yōu)證券組合是在既定風(fēng)險(xiǎn)下收益最高的組合。35市場風(fēng)險(xiǎn)中的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)存在于（）中。Ⅰ．場內(nèi)（交易所）交易的期權(quán)Ⅱ．場外的期權(quán)合同Ⅲ．債券或存款的提前兌付條款Ⅳ．貸款的提前償還條款A(yù)．Ⅰ、ⅡB．Ⅲ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)性條款。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場外的期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對期權(quán)買方有利而對期權(quán)賣方不利時(shí)執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而會(huì)給期權(quán)賣方帶來風(fēng)險(xiǎn)。36采取指數(shù)型策略的投資管理人（）。Ⅰ．不試圖用基本分析來區(qū)分價(jià)值被高估或低估的股票Ⅱ．不試圖預(yù)測股票市場的未來變化Ⅲ．力圖模擬市場構(gòu)造投資組合Ⅳ．力圖取得超過市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】采取指數(shù)型策略的投資管理人并不試圖用基本分析的方式來區(qū)分價(jià)值被高估或低估的股票，也不試圖預(yù)測股票市場的未來變化，而是力圖模擬市場構(gòu)造投資組合，以取得與市場組合相一致的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)果。37下列各項(xiàng)表述中，屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件的有（）。Ⅰ．投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)Ⅱ．證券收益由歷史收益和標(biāo)準(zhǔn)差刻畫Ⅲ．證券無限可分Ⅳ．回收和交易費(fèi)用均忽略不計(jì)A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】C查看答案【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括：①所有投資者都依據(jù)馬柯威茨模型選擇資產(chǎn)組合，即投資者都用預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差這兩個(gè)指標(biāo)來選擇投資組合，選擇資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的決策過程是一樣的；②所有投資者都具有相同的投資期限，投資者的行為是短視的，不考慮投資決策對投資期限屆滿之后任何事件的影響；③所有投資者具有相同的預(yù)期；④資本市場是完全的，沒有稅負(fù)和交易成本；⑤所有資產(chǎn)都是無限可分的；⑥所有投資者都具有風(fēng)險(xiǎn)厭惡的特征；⑦投資者永不滿足；⑧存在無風(fēng)險(xiǎn)利率，且投資者可以用該利率水平不受限制地貸出或借入資金；⑨市場是完全競爭的；⑩信息充分、免費(fèi)并且立即可得。38盡管財(cái)務(wù)報(bào)表是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，但不一定反映公司的實(shí)際情況，如（）。Ⅰ．有些數(shù)據(jù)是估計(jì)的，如無形資產(chǎn)攤銷等，但這種估計(jì)未必正確Ⅱ．流動(dòng)資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計(jì)算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值Ⅲ．報(bào)表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹或物價(jià)水平調(diào)整Ⅳ．發(fā)生了非?；蚺既坏氖马?xiàng)，如壞賬損失，可能歪曲本期的凈收益，使之不能反映盈利的正常水平A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表是按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的，它們合乎規(guī)范，但不一定反映公司的客觀實(shí)際，除了Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ三項(xiàng)外，還有如下情況：①非流動(dòng)資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計(jì)算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值；②有許多項(xiàng)目，如科研開發(fā)支出和廣告支出，從理論上看是資本支出，但發(fā)生時(shí)已列作了當(dāng)期費(fèi)用。39下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有（）。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，低于1的速動(dòng)比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財(cái)務(wù)報(bào)表資料中沒有反映出的因素，也會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】Ⅲ項(xiàng)，速動(dòng)比率低于1被認(rèn)為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。40關(guān)于特雷諾（Treynor）指數(shù)，下列說法正確的有（）。Ⅰ．Treynor指數(shù)中的風(fēng)險(xiǎn)由β系數(shù)來測定Ⅱ．Treynor指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算Ⅲ．一個(gè)證券組合的Treynor指數(shù)是E（r）-β平面上連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線Ⅳ．如果組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率，組合的績效好于市場績效，這時(shí)組合位于證券市場線下方A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅡD．Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】Ⅳ項(xiàng)，當(dāng)證券組合的Treynor指數(shù)大于證券市場線的斜率時(shí)，組合的績效好于市場績效，此時(shí)組合位于證券市場線上方；相反，Treynor指數(shù)小于證券市場線的斜率時(shí)，組合的績效不如市場績效好，此時(shí)組合位于證券市場線下方。41人生事件規(guī)劃包括（）。Ⅰ．教育規(guī)劃Ⅱ．就業(yè)規(guī)劃Ⅲ．失業(yè)規(guī)劃Ⅳ．退休規(guī)劃A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】人生事件規(guī)劃是解決客戶教育及養(yǎng)老等需要面臨的問題，主要包括教育規(guī)劃和退休規(guī)劃等。42常用的評估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法包括（）。Ⅰ．缺口分析法Ⅱ．現(xiàn)金流分析法Ⅲ．久期分析法Ⅳ．流動(dòng)性比率/指標(biāo)法A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】評估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法很多，包括基于當(dāng)前持有量進(jìn)行的簡單計(jì)算和靜態(tài)模擬，以及高度復(fù)雜的模型。評估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法主要包括：①流動(dòng)性比率/指標(biāo)法；②缺口分析法；③現(xiàn)金流分析法；④久期分析法。43移動(dòng)平均線的特點(diǎn)包括（）。Ⅰ．追蹤趨勢Ⅱ．滯后性Ⅲ．穩(wěn)定性Ⅳ．支撐線和壓力線的特性A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，移動(dòng)平均線的特點(diǎn)還包括助漲助跌性。44下列屬于個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表中的長期負(fù)債的有（）。Ⅰ．汽車和其他支出Ⅱ．二套住房貸款Ⅲ．房屋裝修貸款Ⅳ．家具/用具貸款A(yù)．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】C查看答案【解析】長期負(fù)債包括主要住房貸款、第二處住房貸款、房地產(chǎn)投資貸款、汽車貸款、家具/用具貸款、房屋裝修貸款、教育貸款等。45從長期看，影響公司產(chǎn)品競爭能力水平的主要因素有（）。Ⅰ．產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢Ⅱ．產(chǎn)品成本優(yōu)勢Ⅲ．產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢Ⅳ．產(chǎn)品市場的供求關(guān)系A(chǔ)．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】公司產(chǎn)品競爭能力分析可以從公司產(chǎn)品的市場占有情況、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢、品牌戰(zhàn)略進(jìn)行分析。46證券公司提供證券投資顧問增值服務(wù)的所有組織管理方式中，均需要對（）實(shí)行統(tǒng)一管理。Ⅰ．制度建設(shè)Ⅱ．人員資格Ⅲ．培訓(xùn)考核Ⅳ．研報(bào)撰寫A．Ⅰ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】按照公司總部和證券營業(yè)部分工側(cè)重不同，主要有兩種組織管理方式：①側(cè)重在公司總部實(shí)現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品化，服務(wù)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，證券營業(yè)部的投資顧問服務(wù)團(tuán)隊(duì)基于公司總部的平臺(tái)和資源，針對客戶的具體需求提供具體的服務(wù)產(chǎn)品。②注重發(fā)揮證券營業(yè)部自主服務(wù)能力。公司總部側(cè)重業(yè)務(wù)管理、合規(guī)控制、平臺(tái)建設(shè)和資源整合；證券營業(yè)部在公司總部的指導(dǎo)和監(jiān)督下，適應(yīng)不同區(qū)域投資者的差異化需求，具體負(fù)責(zé)服務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)和提供。在這兩種組織管理方式下，證券公司均對制度建設(shè)、人員資格、培訓(xùn)考核等實(shí)行統(tǒng)一管理。47下列屬于跨期套利的有（）。Ⅰ．買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月棕櫚油期貨合約Ⅱ．賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月鋅期貨合約Ⅲ．賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所6月棕櫚油期貨合約Ⅳ．買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】跨期套利是指在同一市場買入（或賣出）某一交割月份期貨合約的同時(shí)，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品期貨合約，以期在兩個(gè)不同月份的期貨合約價(jià)差出現(xiàn)有利變化時(shí)對沖平倉獲利。48信用評分模型中，對個(gè)人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括（）。Ⅰ．收入Ⅱ．現(xiàn)金流量Ⅲ．資產(chǎn)Ⅳ．財(cái)務(wù)比率A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、Ⅲ、ⅣC．Ⅰ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】信用評分模型利用可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級。對個(gè)人客戶而言，可觀察到的特征變量包括收入、資產(chǎn)、年齡、職業(yè)以及居住地等。Ⅱ、Ⅳ兩項(xiàng)屬于法人客戶的特征變量。49以下說法正確的有（）。Ⅰ．行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和Ⅱ．行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是微觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一Ⅲ．行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一Ⅳ．行業(yè)分析是對上市公司進(jìn)行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅱ項(xiàng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)層面，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對象之一。50某人有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的現(xiàn)金流如下表，下列結(jié)論正確的有（）。Ⅰ．若利率為5%，則項(xiàng)目A的終值為4025.0元Ⅱ．若利率為5%，則項(xiàng)目B的現(xiàn)值為4172.34元Ⅲ．若利率為10%，則項(xiàng)目A不可?、簦衾蕿?0%，則項(xiàng)目B可取A．Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、Ⅱ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，利率為5%時(shí)，項(xiàng)目A的終值為－20000×（1.05）2＋10000×1.05＋15000＝3450（元）；Ⅱ項(xiàng)，若利率為5%，則項(xiàng)目B的現(xiàn)值為－20000＋13000/1.05＋13000/1.052≈4172.34（元）；Ⅲ項(xiàng)，利率為10%時(shí)，項(xiàng)目A的凈現(xiàn)值為－20000＋10000/1.1＋15000/1.12≈1487.6（元）＞0，項(xiàng)目可行；Ⅳ項(xiàng)，利率為10%時(shí)，項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值為－20000＋13000/1.1＋13000/1.12≈2561.98（元）＞0，項(xiàng)目可行。51在漲跌停板制度下，下列關(guān)于量價(jià)分析基本判斷中正確的有（）。Ⅰ．漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)Ⅱ．跌停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大Ⅲ．漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢可能性越大Ⅳ．封住漲停板的買盤數(shù)量越少，后續(xù)繼續(xù)上漲的概率越大A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】在漲跌停板制度下，量價(jià)分析基本判斷為：①漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)，跌停量小，將繼續(xù)下跌；②跌停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；③漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢可能性越大；④封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小，這個(gè)數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。52基金業(yè)績的歸屬分析是一種動(dòng)態(tài)的基金評價(jià)方法，將基金的總業(yè)績分配到基金投資操作的各個(gè)環(huán)節(jié)中，定量評價(jià)基金經(jīng)理（）的能力。Ⅰ．風(fēng)險(xiǎn)防范Ⅱ．資產(chǎn)配置Ⅲ．證券選擇Ⅳ．行業(yè)配置A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】基金管理者一般既需要在股票、債券等大類資產(chǎn)方面作出關(guān)于資產(chǎn)配置的方向性決定，又需要在資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上進(jìn)行細(xì)類資產(chǎn)的選擇，如進(jìn)行行業(yè)的選擇等，最后還必須進(jìn)行具體證券的選擇，如個(gè)股的選擇等。研究業(yè)績貢獻(xiàn)的目的就是把總的業(yè)績分解為一個(gè)一個(gè)的組成部分，以考察基金經(jīng)理在每一個(gè)部分的選擇能力。53假設(shè)證券市場只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和12%，β系數(shù)分別為0.6和1.2，無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，（）。Ⅰ．這個(gè)證券市場不處于均衡狀態(tài)Ⅱ．這個(gè)證券市場處于均衡狀態(tài)Ⅲ．證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0.05Ⅳ．證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0.075A．Ⅰ、ⅢB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】根據(jù)證券市場線，證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為：（6%－3%）/0.6＝0.05，證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為：（12%－3%）/1.2＝0.075。當(dāng)市場均衡時(shí)，單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該相同。54以下屬于財(cái)務(wù)目標(biāo)內(nèi)容的有（）。Ⅰ．個(gè)人興趣愛好Ⅱ．保險(xiǎn)規(guī)劃Ⅲ．現(xiàn)金規(guī)劃Ⅳ．職業(yè)生涯發(fā)展A．Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】理財(cái)規(guī)劃方案中的理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)是一個(gè)復(fù)雜的集合體，既包括客戶不同方向的財(cái)務(wù)目標(biāo)（投資規(guī)劃、保險(xiǎn)規(guī)劃、現(xiàn)金規(guī)劃等），也包括客戶的時(shí)間目標(biāo)（短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長期目標(biāo)）。Ⅰ、Ⅳ兩項(xiàng)屬于客戶信息中的非財(cái)務(wù)信息。55下列關(guān)于指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）的說法，正確的是（）。Ⅰ．DIF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差Ⅱ．DIF向上突破DEA時(shí)為買入信號Ⅲ．MACD的優(yōu)點(diǎn)是在股價(jià)進(jìn)入盤整時(shí)，判斷買賣時(shí)機(jī)時(shí)比移動(dòng)平均線更有把握Ⅳ．DIF和DEA同時(shí)為正時(shí)屬多頭市場A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅲ【答案】A查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，DIF是快速平滑移動(dòng)平均線與慢速平滑移動(dòng)平均線的差。Ⅱ、Ⅳ兩項(xiàng)，以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進(jìn)行預(yù)測，有如下應(yīng)用法則：①DIF和DEA均為正值時(shí)，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回落，做獲利了結(jié)。②DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，做暫時(shí)補(bǔ)空。③當(dāng)DIF向下跌破零軸線時(shí)，此為賣出信號，即12日EMA與26日EMA發(fā)生死亡交叉；當(dāng)DIF上穿零軸線時(shí)，為買入信號，即12日EMA與26日EMA發(fā)生黃金交叉。Ⅲ項(xiàng)，MACD的優(yōu)點(diǎn)是除掉了移動(dòng)平均線產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)買入與賣出信號，避免一部分假信號的出現(xiàn)，用起來比移動(dòng)平均線更有把握。56某公司上一年度每股收益為1元，公司未來每年每股收益以5%的速度增長，公司未來每年的所有利潤都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場價(jià)格為35元，并且必要收益率為10%，那么（）。Ⅰ．該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值約等于39元Ⅱ．該公司股票的內(nèi)部收益率為8%Ⅲ．該公司股票今年年初市場價(jià)格被高估Ⅳ．持有該公司股票的投資者應(yīng)當(dāng)在明年年初賣出該公司股票A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值＝1×（1＋5%）/（10%－5%）＝21（元）。設(shè)該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則35＝1×（1＋5%）/（r－5%），解得：r＝8%，因此該公司股票價(jià)格被高估，投資者應(yīng)當(dāng)在今年年初賣出該公司股票。57下列哪些指標(biāo)應(yīng)用是正確的？（）Ⅰ．利用MACD預(yù)測時(shí)，如果DIF和DEA均為正值，當(dāng)DEA向上突破DIF時(shí)，買入Ⅱ．當(dāng)WMS高于80，即處于超買狀態(tài)，行情即將見底，賣出Ⅲ．當(dāng)KDJ在較高位置形成了多重頂，則考慮賣出Ⅳ．當(dāng)短期RSI＞長期RSI時(shí)，屬于多頭市場A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅣC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，利用MACD預(yù)測時(shí)，若DIF和DEA均為正值，DIF向上突破DEA是買入信號。Ⅱ項(xiàng)，當(dāng)WMS高于80時(shí)，處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)；當(dāng)WMS低于20時(shí)，處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。58近年來我國政策性金融債券品種逐漸多樣化，例如，國家開發(fā)銀行曾發(fā)行過（）。Ⅰ．可掉期債券Ⅱ．本息分離債券Ⅲ．可轉(zhuǎn)換債券Ⅳ．長期次級債券A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、Ⅲ、ⅣD．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場相繼推出投資人選擇權(quán)債券、發(fā)行人普通選擇權(quán)債券、長期次級債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。59證券組合管理過程中，進(jìn)行證券投資分析的主要目的有（）。Ⅰ．確定具體證券的投資額度Ⅱ．確定投資目標(biāo)Ⅲ．明確這些證券的價(jià)格形成機(jī)制和影響證券價(jià)格波動(dòng)的諸多因素及其作用機(jī)制Ⅳ．發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格偏離價(jià)值的證券A．Ⅰ、Ⅱ、ⅣB．Ⅰ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】進(jìn)行證券投資分析的一個(gè)目的是明確這些證券的價(jià)格形成機(jī)制和影響證券價(jià)格波動(dòng)的諸因素及其作用機(jī)制，另一個(gè)目的是發(fā)現(xiàn)那些價(jià)格偏離價(jià)值的證券。Ⅰ項(xiàng)是“構(gòu)建證券投資組合”的內(nèi)容；Ⅱ項(xiàng)是“確定證券投資政策”的內(nèi)容。60如果股票市場是一個(gè)有效的市場，那么股票市場上（）。Ⅰ．存在價(jià)值低估的股票Ⅱ．不存在價(jià)值低估的股票Ⅲ．不存在價(jià)值高估的股票Ⅳ．存在價(jià)值高估的股票A．Ⅰ、ⅣB．Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅢD．Ⅱ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】在一個(gè)有效的市場上，將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。如果證券市場是一個(gè)完全有效的市場，那么任何人無論通過何種途徑都無法獲得超過市場的回報(bào)。61關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有（）。Ⅰ．β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越弱Ⅱ．β系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈曲線相關(guān)Ⅲ．β系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)Ⅳ．β系數(shù)絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)A．Ⅰ、ⅡB．Ⅱ、ⅣC．Ⅰ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】證券或組合的收益與市場指數(shù)收益呈線性相關(guān)，β系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。β系數(shù)的絕對值越大，表明證券或組合對市場指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。62股票價(jià)格走勢的壓力線是（）。Ⅰ．阻止股價(jià)上升的一條線Ⅱ．一條直線Ⅲ．一條曲線Ⅳ．只出現(xiàn)在上升行情中A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、ⅢC．Ⅰ、ⅣD．Ⅱ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用，是平行于橫軸的一條直線。同時(shí)，壓力線既可以出現(xiàn)在上升的行情中，也可以出現(xiàn)在下降的行情中，在一定條件下還可以與支撐線相互轉(zhuǎn)化。63下列關(guān)于信用額度的說法，正確的有（）。Ⅰ．最大信用額度＝最大信用卡消費(fèi)額度－最大抵押貸款額度Ⅱ．最大信用額度的計(jì)算，與央行、商業(yè)銀行的信貸政策所決定的信貸倍數(shù)上限、貸款成數(shù)上限有關(guān)Ⅲ．銀行核定信用額度考慮的因素包括借款人的年薪、職業(yè)、在職年數(shù)、家庭狀況，是否有其他借還款記錄、是否提供非配偶保證人等Ⅳ．個(gè)人信用記錄對信用額度有很大影響，如有信用卡或貸款違約的記錄，很多銀行就會(huì)馬上退回貸款申請，或者需要增加抵押品或增加保證人才能受理貸款申請A．Ⅰ、ⅡB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅲ、Ⅳ【答案】C查看答案【解析】Ⅰ項(xiàng)，最大信用額度＝最大信用貸款額度＋最大抵押貸款額度，其中，最大信用貸款額度＝稅后月收入×信貸倍數(shù)上限，信用貸款倍數(shù)通常是月收入的三到十倍；最大抵押貸款額度＝資產(chǎn)×貸款成數(shù)上限，貸款成數(shù)通常為五到七成。信貸倍數(shù)上限和貸款成數(shù)上限由央行和商業(yè)銀行的信貸政策決定。64下列有關(guān)有效市場假說的說法，正確的有（）。Ⅰ．弱有效市場假定認(rèn)為股票價(jià)格反映了全部公開可得信息Ⅱ．半強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價(jià)格反映了以往全部價(jià)格信息Ⅲ．強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價(jià)格反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關(guān)信息Ⅳ．市場弱有效意味著技術(shù)分析毫無可取之處A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅰ、ⅡD．Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】在弱式有效市場上，證券的價(jià)格充分反映了過去的價(jià)格和交易信息，即歷史信息；在半強(qiáng)式有效市場上，證券的價(jià)格反映了包括歷史信息在內(nèi)的所有公開發(fā)表的信息，即公開可得信息；在強(qiáng)式有效市場上，證券的價(jià)格反映了與證券相關(guān)的所有公開的和不公開的信息。技術(shù)分析以否定弱式有效市場為前提，只要市場達(dá)到弱有效，技術(shù)分析將毫無可取之處。65在現(xiàn)金、消費(fèi)和債務(wù)管理中，家庭緊急預(yù)備金的儲(chǔ)存形式包括（）。Ⅰ．短期定期存款Ⅱ．活期存款Ⅲ．貨幣市場基金Ⅳ．利用貸款額度A．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D查看答案【解析】緊急預(yù)備金可以應(yīng)對失業(yè)或可能導(dǎo)致的工作收入中斷和緊急醫(yī)療或意外所導(dǎo)致的超支費(fèi)用。緊急預(yù)備金可以用兩種方式來儲(chǔ)備：①流動(dòng)性高的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金；②利用貸款額度。66證券組合中一般包括（）。Ⅰ．股票Ⅱ．債券Ⅲ．存款單Ⅳ．貨運(yùn)單A．Ⅰ、Ⅲ、ⅣB．Ⅰ、Ⅱ、ⅢC．Ⅱ、ⅢD．Ⅲ、Ⅳ【答案】B查看答案【解析】證券組合是指個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。Ⅳ項(xiàng)，貨運(yùn)單是一種運(yùn)輸單據(jù)，不屬于有價(jià)證券。67資本市場線（CML）是在以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的平面上，表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項(xiàng)中屬于資本市場線方程中的參數(shù)的是（）。Ⅰ．市場組合的期望收益率Ⅱ．無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ．市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差Ⅳ．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的協(xié)方差A(yù)．Ⅰ、Ⅱ、ⅢB．Ⅰ、Ⅱ、ⅣC．Ⅱ、Ⅲ、ⅣD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】A查看答案【解析】資本市