說(shuō)說(shuō)金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所及互金-鳴金網(wǎng)

...v.一、概述〔一〕定義金融資產(chǎn)〔FinancialAssets〕，實(shí)物資產(chǎn)的對(duì)稱(chēng)，是指單位或個(gè)人所擁有的以?xún)r(jià)值形態(tài)存在的資產(chǎn)。是一種索取實(shí)物資產(chǎn)的無(wú)形的權(quán)利。是一切可以在有組織的金融市場(chǎng)上進(jìn)展交易、具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估價(jià)的金融工具的總稱(chēng)。金融資產(chǎn)的最大特征是能夠在市場(chǎng)交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量。金融資產(chǎn)通常指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金〔如：企業(yè)的外埠存款、銀行本票存款、銀行匯票存款、信用卡存款、信用證保證金存款、存出投資款等〕應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、其他應(yīng)收款、股權(quán)投資、債權(quán)投資和衍生金融工具形成的資產(chǎn)等?！捕撤诸?lèi)金融資產(chǎn)通常指企業(yè)的以下資產(chǎn)：現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、股權(quán)投資、債券投資等。2007年1月，新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么實(shí)施，其中金融工具準(zhǔn)那么CAS22對(duì)金融資產(chǎn)分類(lèi)方式的規(guī)定借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么IAS39的做法，將金融資產(chǎn)劃分為四大類(lèi)：1、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；2、持有至到期投資；3、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；4、可供出售金融資產(chǎn)。

〔三〕市場(chǎng)規(guī)模按照金融資產(chǎn)交易所對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)總量估計(jì)，截至2012年底，中國(guó)金融市場(chǎng)總量按靜態(tài)估算已達(dá)150萬(wàn)億元，其中，以股票等為代表的具有較好流動(dòng)性制度和平臺(tái)的品種僅占百分之十幾。其次是具備一定流動(dòng)性的資產(chǎn)如國(guó)債。剩下三分之二左右的金融資產(chǎn)幾乎沒(méi)有流動(dòng)性安排，靜態(tài)規(guī)模大概在70?80萬(wàn)億元。中國(guó)金融資產(chǎn)主要分為：流通中現(xiàn)金、金融機(jī)構(gòu)存款、金融機(jī)構(gòu)貸款、有價(jià)證券〔債券、股票等〕。根據(jù)此分類(lèi)，對(duì)2014年我國(guó)的各類(lèi)金融資產(chǎn)額數(shù)據(jù)進(jìn)展了收集并匯總成下表。其中，由于我國(guó)審計(jì)署對(duì)財(cái)政債務(wù)的披露僅截至2013年6月，所以在表中予以空缺。同時(shí)，2013年6月我國(guó)的財(cái)政向銀行借款約為3萬(wàn)億，僅以參考。

二、金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所〔一〕成立背景金融交易所的成立背景，綜合起來(lái)可以總結(jié)為以下三點(diǎn)：1、國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)過(guò)度分散，惡性競(jìng)爭(zhēng)，缺乏全國(guó)性的、具有公信力的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。我國(guó)方案經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，為了有效地進(jìn)展國(guó)有資產(chǎn)的處置，各省市成立了一大批產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，全國(guó)各種各樣的產(chǎn)權(quán)交易所有300多家，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)形成了地方割據(jù)的局面，嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)權(quán)的跨地域流動(dòng)性。國(guó)有資產(chǎn)無(wú)法在全國(guó)范圍內(nèi)流轉(zhuǎn)配置，沒(méi)有真正的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，無(wú)法實(shí)現(xiàn)效益最大化。為了解決這一問(wèn)題，一些區(qū)域的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)展了聯(lián)盟，形成以XX產(chǎn)權(quán)交易中心為首的長(zhǎng)江流域市場(chǎng)，以產(chǎn)權(quán)交易中心為首的北方市場(chǎng)聯(lián)盟，以XX產(chǎn)權(quán)交易中心為龍頭的北方共同市場(chǎng)。但是這些區(qū)域性市場(chǎng)都是松散型的行業(yè)聯(lián)盟，通過(guò)合作協(xié)議捆綁在一起，沒(méi)有統(tǒng)一的平臺(tái)和統(tǒng)一的規(guī)那么，也無(wú)法解決產(chǎn)權(quán)跨區(qū)域流動(dòng)的問(wèn)題。因此，目前我國(guó)仍缺乏一個(gè)全國(guó)性的、具有公信力的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。2、金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)分散，道德風(fēng)險(xiǎn)突出，呼吁一個(gè)全國(guó)性的、具有公信力的金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。我國(guó)的不良金融資產(chǎn)率高達(dá)20%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)巴塞爾協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)。為了剝離國(guó)有四大銀行的不良金融資產(chǎn)，控制金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家成立了四大資產(chǎn)管理公司，四大資產(chǎn)管理公司分別在各省設(shè)置辦事處進(jìn)展金融資產(chǎn)處置，又將全國(guó)分割為了120個(gè)小市場(chǎng)，與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的分割如出一轍。區(qū)域分割的狀態(tài)下，市場(chǎng)信息極度不對(duì)稱(chēng)，造成惡性競(jìng)爭(zhēng)，金融資產(chǎn)處置過(guò)程中道德風(fēng)險(xiǎn)非常大。早在2000年初，就有人呼吁要建立一個(gè)全國(guó)性的金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，統(tǒng)一交易規(guī)那么，打破地域限制，摒棄四大資產(chǎn)管理公司的界限，形成公開(kāi)透明的金融資產(chǎn)交易機(jī)制。但是，由于種種原因，這個(gè)愿望一直未能實(shí)現(xiàn)。3、監(jiān)管機(jī)構(gòu)期望金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)通過(guò)全國(guó)性的、更具公信力的平臺(tái)轉(zhuǎn)讓。2009年3月，財(cái)政部公布了?金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理方法?，即財(cái)政部第54號(hào)令，明確規(guī)定：金融非上市企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的省級(jí)以上產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)進(jìn)展。由此可見(jiàn)，國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常重視金融國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)Ｍ幸粋€(gè)更廣泛的、更具公信力的交易平臺(tái)。但是目前國(guó)內(nèi)恰恰缺少這樣一個(gè)平臺(tái)，54號(hào)令的出臺(tái)仍然沒(méi)有解決市場(chǎng)分割的問(wèn)題，全國(guó)的金融產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)仍然分布在30個(gè)市場(chǎng)。在這樣的大環(huán)境下，金融資產(chǎn)交易所應(yīng)時(shí)而生，是中國(guó)金融開(kāi)展、改革和創(chuàng)新的必然產(chǎn)物。金融交易所是順應(yīng)時(shí)代開(kāi)展需要的，也必將為時(shí)代的開(kāi)展做出自己的奉獻(xiàn)?！捕硽v史沿革1、確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值是產(chǎn)權(quán)交易所產(chǎn)生的根底〔1〕2004年，財(cái)政部和國(guó)資委公布了?企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)視管理暫行條例?，其中規(guī)定了企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求。〔2〕財(cái)政部針對(duì)金融類(lèi)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易的文件主要有?金融類(lèi)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行方法?、?金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)視管理暫行方法?和?金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理方法?，上述文件從國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記、國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估和國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓三個(gè)重要環(huán)節(jié)入手，確立了國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的制度體系?！?〕2009年5月1日，?金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理方法?正式實(shí)施，規(guī)定非上市金融企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的省級(jí)以上產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)進(jìn)展，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制；非上市金融國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)由轉(zhuǎn)讓方在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中進(jìn)展，公開(kāi)披露轉(zhuǎn)讓信息，征集意向受讓方，并根據(jù)不同情況采取拍賣(mài)或招投標(biāo)的形式公開(kāi)競(jìng)價(jià)產(chǎn)生轉(zhuǎn)讓價(jià)格。2、金融資產(chǎn)交易所是金融資產(chǎn)交易的現(xiàn)實(shí)需求2003年8月，中關(guān)村技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合四大資產(chǎn)管理公司，共同搭建了國(guó)內(nèi)第一家利用產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)集中處置金融不良資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)一一中國(guó)金融資產(chǎn)超市。〔1〕2010年5月21日，XX金融資產(chǎn)交易所在XX市濱海新區(qū)注冊(cè)成立，這是全國(guó)首家正式成立的金融資產(chǎn)交易所。〔2〕2010年5月30日，金融資產(chǎn)交易所在注冊(cè)成立?！踩硣?guó)內(nèi)金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所根據(jù)公開(kāi)信息，目前全國(guó)以通過(guò)國(guó)務(wù)院38號(hào)文清理整頓的金融資產(chǎn)交易所/交易中心共有21家:

三、金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所與互金平臺(tái)業(yè)務(wù)對(duì)接探索〔一〕債權(quán)類(lèi)：應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓以網(wǎng)絡(luò)貸款為主的互金平臺(tái)