中小企業(yè)融資貴的風(fēng)險(xiǎn)與防范

中小企業(yè)融資貴的風(fēng)險(xiǎn)與防范

一、我國(guó)中小企業(yè)生存發(fā)展面臨的形勢(shì)中小型民營(yíng)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中小企業(yè)”）是中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。現(xiàn)在，復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)正在不斷發(fā)展，中小企業(yè)的生存和發(fā)展面臨著前所未有的不確定性。一方面業(yè)務(wù)緊縮，另一方面長(zhǎng)期面臨融資難、融資貴的困境，資金問(wèn)題成為壓倒中小企業(yè)健康發(fā)展的最后一根稻草。如何理論聯(lián)系實(shí)踐，有效解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，是全體中小企業(yè)界乃至全社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)界共同面臨的難題。二、中小企業(yè)的資金短缺1.融資渠道單一、融資成本高近些年來(lái)，雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列普惠金融政策，但中小企業(yè)仍普遍面臨融資難、融資貴的困境。從融資渠道來(lái)看，中小企業(yè)主要通過(guò)銀行、小貸公司、民間機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，融資渠道偏窄；從融資方式來(lái)看，中小企業(yè)缺乏股票、債券、基金等多元融資形式，融資方式單一；從融資成本來(lái)看，銀行通過(guò)公證、保險(xiǎn)、擔(dān)保、抵押、上浮利率等方式對(duì)沖貸款風(fēng)險(xiǎn)，或者降低貸款額度，中小企業(yè)只能通過(guò)民間機(jī)構(gòu)高息借貸，融資成本偏高；從融資能力來(lái)看，中小企業(yè)普遍存在管理水平低、信用不佳、抵押資產(chǎn)價(jià)值低等問(wèn)題，加之在利潤(rùn)分配中“重消費(fèi)輕積累”，企業(yè)內(nèi)源融資匱乏，自身融資能力偏弱。2.合并經(jīng)營(yíng)收入情況A公司成立于2014年，以養(yǎng)殖廢棄物無(wú)害化處理為主營(yíng)業(yè)務(wù)，下轄12家子公司，業(yè)務(wù)覆蓋6個(gè)省份32個(gè)縣市區(qū)，2019年合并總資產(chǎn)約2.5億元，合并營(yíng)業(yè)收入1.1億元，合并應(yīng)收賬款余額1.5億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)回款周期1.5年，日常經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)開(kāi)拓需要大量墊支，當(dāng)年貨幣資金凈增加0.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率8.5%。由于其民營(yíng)企業(yè)性質(zhì)，同時(shí)多數(shù)資產(chǎn)抵押價(jià)值偏低，公司融資局面一直未能有效打開(kāi)，截至2019年底僅有股東借款和民間借貸，貸款總額0.1億元。三、中小企業(yè)資金困難的原因1.貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿投放部分中小企業(yè)沿襲“家長(zhǎng)式”管理，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，現(xiàn)代企業(yè)治理理念嚴(yán)重缺乏。銀行評(píng)估企業(yè)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)難度很大，多數(shù)銀行因貸款監(jiān)控成本高、風(fēng)險(xiǎn)大而不愿放貸。A公司是一家典型治理機(jī)制存在缺陷的中小企業(yè)，中高層主要為創(chuàng)始人夫婦的直系親屬、下屬、朋友以及部分股東的直系親屬，基層中也大量存在與創(chuàng)始人、中高層有關(guān)聯(lián)關(guān)系的員工，企業(yè)治理模式是典型的“家長(zhǎng)式”管理。隨著企業(yè)發(fā)展壯大和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，公司決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)很大，多家銀行對(duì)其評(píng)估后，均因公司治理風(fēng)險(xiǎn)較大而不愿放貸。2.管理體制不健全中小企業(yè)管理者科學(xué)管理理念不足，對(duì)財(cái)務(wù)管理缺乏重視，未能形成高效管理體制，特別對(duì)資金規(guī)劃不足，難以獲得內(nèi)源融資，極易出現(xiàn)資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。A公司團(tuán)隊(duì)素質(zhì)偏低，大專(zhuān)及以上人員占比不到10%，加之“家長(zhǎng)式”管理，企業(yè)呈現(xiàn)明顯的重業(yè)務(wù)輕管理跡象，嚴(yán)重缺乏科學(xué)治企的理念。3.缺乏多元金融市場(chǎng)的了解雖然資本市場(chǎng)為中小企業(yè)開(kāi)設(shè)了創(chuàng)業(yè)板、新三板，但上市門(mén)檻較高，多數(shù)中小企業(yè)很難上市融資。同時(shí)中小企業(yè)普遍對(duì)股票、債券、基金等多元金融市場(chǎng)缺乏了解，多數(shù)企業(yè)尋求間接融資，而銀行等金融機(jī)構(gòu)由于信息不對(duì)稱(chēng)不愿意給中小企業(yè)貸款，進(jìn)而形成融資難的困局。A企業(yè)也曾籌備IPO工作，但在聘請(qǐng)券商對(duì)公司上市可行性評(píng)估后，面對(duì)大量的整改工作和高額的整改成本而放棄IPO，同時(shí)因銀行不愿放貸而轉(zhuǎn)向民間小貸公司高息借貸0.1億元。4.企業(yè)貸款激勵(lì)性指標(biāo)較少，且政策宣傳力度不夠雖然政府將中小企業(yè)納入普惠金融范疇，不斷加大對(duì)中小企業(yè)融資扶持力度，但是相當(dāng)一部分是政策性指標(biāo)，貸款激勵(lì)性措施較少，同時(shí)多數(shù)政策的宣傳力度不夠，企業(yè)獲取普惠政策的渠道有限。A企業(yè)在融資工作中信息獲取不暢，經(jīng)常在與金融機(jī)構(gòu)工作人員交流中被動(dòng)獲取新的普惠金融政策。5.社會(huì)信用觀念淡薄。社會(huì)信用觀念淡薄，銀行抵押認(rèn)由于國(guó)家有關(guān)社會(huì)信用的法律法規(guī)尚未完善，信用良好企業(yè)有效激勵(lì)不足，失信企業(yè)懲罰力度不夠，加上信用評(píng)估機(jī)構(gòu)起步較晚，社會(huì)信用觀念較為淡薄。銀行為了降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，愿意接受房產(chǎn)、土地、機(jī)器、設(shè)備等有形資產(chǎn)作為抵押物放貸，而中小企業(yè)一般很難滿(mǎn)足銀行抵押要求。A公司為獲得0.1億元民間高息融資，由創(chuàng)始人提供個(gè)人等額價(jià)值房產(chǎn)作為抵押。四、解決中小企業(yè)資金短缺的對(duì)策1.引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)治理團(tuán)隊(duì)2019年A企業(yè)引進(jìn)有著豐富職業(yè)經(jīng)理人管理經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員，通過(guò)建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，有效提高公司決策科學(xué)性和高效性，降低公司治理風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)大規(guī)模治理機(jī)制改革，引進(jìn)部分職業(yè)化管理人員，團(tuán)隊(duì)氛圍煥然一新，現(xiàn)代企業(yè)管理制度正按照既定計(jì)劃逐步落實(shí)。2.積極加大企業(yè)發(fā)展力度，不斷提高資金管理能力一是調(diào)整業(yè)務(wù)模式，強(qiáng)化母公司業(yè)務(wù)統(tǒng)籌能力。將子公司部分業(yè)務(wù)劃歸至母公司，一方面利用母公司前期所得稅留底節(jié)約稅費(fèi)支出；另一方面增強(qiáng)母公司流水和盈利，提高母公司融資能力和業(yè)務(wù)談判能力；同時(shí)業(yè)務(wù)集中管理便于統(tǒng)籌調(diào)集集團(tuán)資源，成本支出改善明顯；與供應(yīng)商議價(jià)能力加強(qiáng)，供應(yīng)商集中采購(gòu)和分期付款，有效降低采購(gòu)成本和付款壓力。全年稅費(fèi)節(jié)約500余萬(wàn)元，成本節(jié)約300余萬(wàn)元，應(yīng)付款賬期平均推遲1個(gè)月。二是加大技術(shù)研發(fā)，強(qiáng)化公司科技研發(fā)能力。加大下游附加產(chǎn)品處理工藝的研發(fā)，提高下游產(chǎn)品附加值，新產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，基本現(xiàn)款交易，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增加約0.26億元。三是集中資金調(diào)度，挖掘資金使用效率。資金集中調(diào)度，由母公司統(tǒng)收統(tǒng)支，有效盤(pán)活子公司賬面閑置資金，盈余資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，提高資金收益，年理財(cái)收益50余萬(wàn)元。四是建立健全財(cái)務(wù)管理制度。按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制全級(jí)次財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表，定期向各相關(guān)方提供財(cái)務(wù)報(bào)告，聘請(qǐng)具有證券資質(zhì)的知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具年度審計(jì)報(bào)告，提高公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的透明性和可靠性，提升企業(yè)“信用形象”。五是加強(qiáng)應(yīng)收賬款清理。借助國(guó)務(wù)院要求各級(jí)政府清理與民營(yíng)企業(yè)欠款的契機(jī)，向中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)提交行業(yè)建設(shè)意見(jiàn)，得到了國(guó)家有關(guān)部門(mén)的高度重視，當(dāng)年全部解決歷史欠款，應(yīng)收賬款清欠壓力明顯緩解。六是大力解決相關(guān)產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)。成立以總經(jīng)理為組長(zhǎng)的專(zhuān)項(xiàng)工作組，集中公司優(yōu)勢(shì)資源，全年基本解決各生產(chǎn)廠區(qū)土地使用權(quán)、房屋建筑物產(chǎn)權(quán)、環(huán)評(píng)手續(xù)等一系列影響企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)事宜。3.破解資金需求，規(guī)范財(cái)務(wù)管理，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者一是對(duì)外開(kāi)放合作，探索新型融資渠道。新項(xiàng)目設(shè)備采購(gòu)打包進(jìn)行融資租賃，降低設(shè)備采購(gòu)對(duì)資金的需求壓力，融資租賃解決約0.2億元資金需求。二是規(guī)范財(cái)務(wù)管理，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。借助券商資源積極對(duì)接相關(guān)私募基金，2020年初成功引進(jìn)私募基金戰(zhàn)略投資0.88億元，有效解決公司新項(xiàng)目建設(shè)所需的大量資金。同時(shí)，在基金公司資源引薦下，公司目前正在恢復(fù)IPO專(zhuān)項(xiàng)工作，力爭(zhēng)3至5年沖擊中小板上市。4.完善政府機(jī)構(gòu)為打破政策傳遞壁壘，公司一方面積極與金融機(jī)構(gòu)溝通了解最新普惠金融政策；另一方面對(duì)接管委會(huì)、科技局等政府機(jī)構(gòu)，及時(shí)了解政府政策動(dòng)向并表達(dá)公司需求和建議。2019年成功申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)，全年稅費(fèi)節(jié)約數(shù)百萬(wàn)元，同時(shí)在科技局的支持下，通過(guò)政府擔(dān)保平臺(tái)提供擔(dān)保，向銀行低息申請(qǐng)科技型企業(yè)貸款0.1億元；2020年初在管委會(huì)支持下，向銀行申請(qǐng)環(huán)保貸款0.1億元。5.a公司治理模式單一，融資能力提升建立企業(yè)信用體系，不僅可以解決金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)的問(wèn)題，同時(shí)增加中小企業(yè)違約成本提高融資交易中風(fēng)險(xiǎn)控制能力。目前，中國(guó)人民銀行主導(dǎo)成立的信聯(lián)效果值得期待，未來(lái)立足于區(qū)域和行業(yè)的信用管理體系更加值得期待。A企業(yè)的融資模式是私募基金融資和金融機(jī)構(gòu)政策性融資，A公司治理模式的改革和管理能力的提升，并未能有效對(duì)沖抵押資產(chǎn)偏低所帶來(lái)的融資信譽(yù)不足問(wèn)題。地方政府加強(qiáng)征信體系建設(shè)，拓展多元化征信體系評(píng)估，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)信息有效識(shí)別和評(píng)價(jià)，是有效解決金融機(jī)構(gòu)放開(kāi)對(duì)中小企業(yè)放貸的主要渠道，是真正解決中小企業(yè)融資難、融資貴的關(guān)鍵。五、關(guān)注資金運(yùn)營(yíng)管理，開(kāi)展資金來(lái)源挖掘中小企業(yè)融資不能僅局限于債務(wù)融資、股權(quán)融資和民間融資等有限渠道，要更注重融資能力建設(shè)，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部