社會(huì)保障基金運(yùn)行

2023/9/21第十一章社會(huì)保障基金運(yùn)行

2023/9/22第一節(jié)社會(huì)保障基金的概念及定位一、資金、基金與社會(huì)保障基金

（一）資金的概念和本質(zhì)廣義：資金是用于國民經(jīng)濟(jì)中財(cái)產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)。狹義：資金是各單位用于生產(chǎn)經(jīng)營或管理活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)資源的貨幣表現(xiàn)。2023/9/23本質(zhì)：資金的本質(zhì)在于運(yùn)動(dòng)。資金運(yùn)動(dòng)的原動(dòng)力是人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和管理活動(dòng)，并由此產(chǎn)生了各種經(jīng)濟(jì)和利益關(guān)系。人們管理資金，其實(shí)質(zhì)就是在組織資金活動(dòng)中正確處理一系列的經(jīng)濟(jì)和利益關(guān)系。

2023/9/24（二）基金的特征基金是具有指定用途的資金，它是資金的重要組成部分?；鸬娘@著特征是專門性。與專門用途相聯(lián)系，與指定用途相聯(lián)系，與特定用途相聯(lián)系。2023/9/25（三）社會(huì)保障基金的概念及構(gòu)成社會(huì)保障基金是指國家為實(shí)施各項(xiàng)社會(huì)保障計(jì)劃而預(yù)先設(shè)立的、收支平衡的?？顚Ｓ玫馁Y金。世界各國，因?qū)ι绫Ｓ?jì)劃項(xiàng)目的設(shè)計(jì)不同，基金的具體構(gòu)成亦不同。根據(jù)我國現(xiàn)行社會(huì)保障制度設(shè)計(jì)，社會(huì)保障基金構(gòu)成如下圖：2023/9/26中國社會(huì)保障基金構(gòu)成圖示社會(huì)保障基金社會(huì)保險(xiǎn)基金養(yǎng)老保險(xiǎn)基金基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金統(tǒng)籌基金個(gè)人賬戶基金醫(yī)療保險(xiǎn)基金基本醫(yī)療保險(xiǎn)金補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)金統(tǒng)籌基金個(gè)人賬戶基金失業(yè)保險(xiǎn)基金工傷保險(xiǎn)基金生育保險(xiǎn)基金社會(huì)救助基金扶貧基金救災(zāi)基金居民“低?！苯疝r(nóng)民“五保”金社會(huì)優(yōu)撫基金社會(huì)福利基金職工福利基金公共福利基金2023/9/27二、社會(huì)保障基金的定位（一）在弱勢群體中的定位

1、基金是他們的活命錢；

2、基金是他們的養(yǎng)命錢；

3、基金是他們的養(yǎng)家錢。2023/9/28（二）在社會(huì)保障制度中的定位定位：社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的主體范疇。理由：從三個(gè)方面看

1、從對(duì)制度的支撐看，社?；鹗巧绫Ｖ贫鹊奈镔|(zhì)基礎(chǔ)和保證，是社會(huì)“安全網(wǎng)”的血液?！盁o金不談制”。

2023/9/29

2、從對(duì)制度的建立看，國內(nèi)外社會(huì)保障實(shí)踐證明：人們建立一個(gè)社保制度，就是要建立一支堅(jiān)實(shí)的社保基金；人們設(shè)計(jì)一個(gè)社保制度，就是要力求實(shí)現(xiàn)基金收支平衡的持續(xù)性；人們改革社保制度，其直接原因就是基金入不敷出。2023/9/210（三）從對(duì)制度的維護(hù)看，人們維護(hù)社保制度，其核心就是管好社保基金，其實(shí)質(zhì)是協(xié)調(diào)好基金運(yùn)行中產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)和利益關(guān)系。

1、在基金籌集、支付、使用過程中，會(huì)引起政府、用人單位與社會(huì)成員之間，社會(huì)成員相互之間對(duì)國民收入占有和支配份額的增減變化，并體現(xiàn)了用人單位與社會(huì)成員之間不同的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系，以及國家在其中扮演的不同角色。2023/9/211

2、在基金管理過程中，體現(xiàn)了社?；鸬睦U納者、享受者與管理者之間的相互制衡關(guān)系，包括社會(huì)保障基金所有權(quán)、處置權(quán)的界定，基金管理、使用程序的法制化程度以及監(jiān)督機(jī)制是否完備等等。

3、在基金投資營運(yùn)環(huán)節(jié)上，則反映了基金所有者與管理者之間委托----代理關(guān)系，等等。2023/9/212

三、社會(huì)保障基金的性質(zhì)

（一）比較流行的觀點(diǎn)介紹及評(píng)述

1、社保基金既有必要?jiǎng)趧?dòng)的屬性，也有剩余勞動(dòng)屬性。理由：（1）職工和單位的繳費(fèi)是必要?jiǎng)趧?dòng)成果（2）財(cái)政補(bǔ)貼，以及國家用于社會(huì)救助、社會(huì)福利、社會(huì)優(yōu)撫的基金屬于剩余勞動(dòng)成果。

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評(píng)述：這種觀點(diǎn)只是從資金來源和勞動(dòng)的視角給社?；鸬亩ㄐ裕]有反映出基金來源為什么是這樣，以及基金使用的效果等等。2023/9/214

2、社?；鹗秦?cái)政性資金。理由：（1）憑借國家權(quán)力強(qiáng)制建立，這與財(cái)政稅收類同；（2）納入財(cái)政預(yù)決算；（3）由財(cái)政專戶管理；（4）由政府財(cái)政最后兜底。評(píng)述：這種觀點(diǎn)是從基金管理的視角得出的結(jié)論。這是有道理的。但該觀點(diǎn)并沒有反映出社保基金與其他財(cái)政資金的根本區(qū)別。2023/9/215

3、社會(huì)保障基金既不是財(cái)政性資金，也不是慈善性基金，而是歸參加社會(huì)保險(xiǎn)的全體勞動(dòng)者所有，并必須?？顚Ｓ?，且要不斷積累的社會(huì)性公共后備基金。理由：（1）社?；饋碜远喾矫?，財(cái)政收入只來自稅收；（2）社?；鹬С鼍哂袆傂蕴卣?，并要以支定收，這也有別于一般財(cái)政性資金。2023/9/216

評(píng)述：（1）該觀點(diǎn)將社?；鸲ㄎ挥趨⒓恿松鐣?huì)保險(xiǎn)的全體勞動(dòng)者所有，顯然是不夠的。（2）該觀點(diǎn)認(rèn)為基金來源于多方面，這正反映了基金是通過分配與再分配形成的，從一定意義上講，這正與財(cái)政性資金類同。（3）該觀點(diǎn)認(rèn)為社?；鹗峭ㄟ^積累的社會(huì)公共后備基金，仍沒能同一般社會(huì)性公共后備基金區(qū)別開來。2023/9/217

（二）研究社會(huì)保障基金性質(zhì)的方法

1、不能脫離本國一定時(shí)期內(nèi)的社會(huì)保障的財(cái)務(wù)機(jī)制模式。因?yàn)椴煌呢?cái)務(wù)機(jī)制，有不同的資金來源渠道，基金的性質(zhì)顯然不會(huì)一樣。

2、不能脫離社會(huì)保障制度具有強(qiáng)制性的特征。否則，就會(huì)將社?；鸬慕⒒焱谝话愕暮髠浠?。2023/9/218

3、不能脫離社?；鸨蝗藗兿M(fèi)后所產(chǎn)生的效果。因?yàn)槿藗儗?duì)社?；鸬南M(fèi)會(huì)產(chǎn)生出非同一般的效果。（1）它是雪中送碳，不是錦上添花；（2）它是優(yōu)效品，不是劣效品。

4、不能脫離社會(huì)保障制度的社會(huì)政策目標(biāo)，即對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有穩(wěn)定和促進(jìn)作用。2023/9/219

（三）我們對(duì)社?；鹦再|(zhì)認(rèn)識(shí)的觀點(diǎn)社會(huì)保障基金的本質(zhì)屬性是：國家為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障制度目標(biāo)，通過強(qiáng)制手段和再分配形式，給社會(huì)成員提供的一種績優(yōu)消費(fèi)品。2023/9/220

我們的理由是：（1）從社?；鸬幕I集手段看，具有強(qiáng)制性，如同稅收手段。（2）從社保基金的來源看，是通過分配與再分配形式，這就涵蓋了各種財(cái)務(wù)機(jī)制下的基金性質(zhì)。（3）從社保基金的使用效果看，它是人們在特定條件下的基本生活和基本生存需要，有什么比生存和生活的基本需要還更重要呢？所以說，它是績優(yōu)消費(fèi)品。（無論對(duì)個(gè)人、對(duì)社會(huì)都能產(chǎn)生出高效用。）

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（四）認(rèn)識(shí)社會(huì)保障基金性質(zhì)的誤區(qū)

1．社會(huì)保障基金不是按需分配的共產(chǎn)主義分配范疇。（條件不具備）

2．社會(huì)保障基金也不是按勞分配的繼續(xù)和延伸。因?yàn)椋海?）勞動(dòng)者享受社會(huì)保障時(shí)，一般處于非勞動(dòng)狀態(tài)。（2）勞動(dòng)者享受的社保待遇不是絕對(duì)的勞動(dòng)報(bào)酬，其中還有互濟(jì)性。2023/9/222

3．社會(huì)保障基金與按勞分配原則不是絕對(duì)無關(guān)。（1）基金是以按勞分配下的工資報(bào)酬為計(jì)算基礎(chǔ)。（2）通過基金的收繳和發(fā)放，可以在一定程度上緩解按勞分配產(chǎn)生的事實(shí)上的不公平。2023/9/223第二節(jié)社會(huì)保障基金的形成路線及運(yùn)行軌跡

一、社會(huì)保障基金的形成路線（一）形成的基礎(chǔ)：國民收入的初次分配（二）形成的路線：國民收入的再次分配過程

2023/9/224國民收入初次分配再次分配職工個(gè)人收入企業(yè)利潤社會(huì)保障基金繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)個(gè)人捐贈(zèng)社會(huì)捐贈(zèng)企業(yè)捐贈(zèng)企業(yè)留利生產(chǎn)發(fā)展基金福利基金繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)未分配利潤稅收財(cái)政社會(huì)福利基金行政事業(yè)國防經(jīng)費(fèi)社會(huì)后備基金生產(chǎn)及社會(huì)建設(shè)投資2023/9/225二、社會(huì)保障基金的運(yùn)行軌跡（以中國為例）不同的保障項(xiàng)目，其基金來源不同，體現(xiàn)的關(guān)系不同，其運(yùn)行軌跡也不盡相同。以下以中國現(xiàn)行制度為例，分別說明社會(huì)保障繳費(fèi)項(xiàng)目和非繳費(fèi)項(xiàng)目的基金運(yùn)行軌跡。2023/9/226（一）繳費(fèi)項(xiàng)目

1、含義：繳費(fèi)項(xiàng)目是指通過“三方性”原則籌集資金的社會(huì)保障計(jì)劃。在我國又集中表現(xiàn)為社會(huì)保險(xiǎn)項(xiàng)目。

2、特點(diǎn)：項(xiàng)目的津貼標(biāo)準(zhǔn)與繳費(fèi)額具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

3、體現(xiàn)的關(guān)系：權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性。2023/9/227

4、基金運(yùn)行軌跡（1）宏觀層面從宏觀層面看，基金運(yùn)行要順序經(jīng)過資金來源決策、資金籌集、資金使用三個(gè)過程，并相應(yīng)形成基金收入和基金支出。決策過程籌集過程使用過程企業(yè)繳費(fèi)個(gè)人繳費(fèi)財(cái)政補(bǔ)貼投資收益滯納金、罰金社會(huì)保險(xiǎn)基金收入社會(huì)保險(xiǎn)基金支出2023/9/228（2）微觀層面微觀層面是從具體管理視角看社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)行軌跡。由于我國對(duì)基金的管理實(shí)行收支兩條線原則，所以其運(yùn)行軌跡是：繳費(fèi)單位經(jīng)辦機(jī)構(gòu)收入戶財(cái)政專戶經(jīng)辦機(jī)構(gòu)支出戶社會(huì)代理發(fā)放機(jī)構(gòu)受益人2023/9/229

（二）非繳費(fèi)項(xiàng)目

1、含義：非繳費(fèi)項(xiàng)目是指資金來源于公共預(yù)算的某種社會(huì)保障計(jì)劃。如社會(huì)福利基金、社會(huì)救濟(jì)金、社會(huì)優(yōu)撫金等。

2、特點(diǎn)：享受資格及其標(biāo)準(zhǔn)與繳費(fèi)與否沒有關(guān)聯(lián)性，基金運(yùn)行過程非常簡單。

3、體現(xiàn)的關(guān)系：政府對(duì)社會(huì)成員的責(zé)任。

4、基金運(yùn)行軌跡：

保障項(xiàng)目經(jīng)辦單位政府財(cái)政撥款受益人2023/9/230

注意：社會(huì)保障基金的形成路線和運(yùn)行軌跡，沒有固定模式，它最終取決于保障津貼項(xiàng)目的設(shè)計(jì)。2023/9/231

第三節(jié)社會(huì)保障基金的籌集效應(yīng)分析社?；鸬幕I集是社保制度運(yùn)行的起點(diǎn)和基礎(chǔ)。然而，不同的籌集方式，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效應(yīng)不同，從而對(duì)社會(huì)保障制度的正常運(yùn)行也會(huì)帶來不同的影響。2023/9/232一、繳費(fèi)制與非繳費(fèi)制：國際社會(huì)的兩大主張及其爭議國際社會(huì)對(duì)社會(huì)保障資金的籌集問題有兩大主張：一是主張采用繳費(fèi)制二是主張采用非繳費(fèi)制（一）主張繳費(fèi)制的觀點(diǎn)所謂繳費(fèi)制是指某種社會(huì)保障津貼項(xiàng)目的資金來源主要依靠雇員和雇主繳費(fèi)的一種籌資制度。

2023/9/233主張采用繳費(fèi)者認(rèn)為，以繳費(fèi)作為對(duì)享受社會(huì)保險(xiǎn)權(quán)益的前提條件，對(duì)繳費(fèi)者、收益者、立法者和管理者而言都是一種紀(jì)律約束。

1、防止不負(fù)責(zé)任地提高津貼標(biāo)準(zhǔn)和范圍；

2、有助于保證按照契約的規(guī)定支付津貼；

3、從人工成本中支付各項(xiàng)繳費(fèi)，可以促使雇主預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；

4、易于籌集資金，投保人對(duì)發(fā)放與工資掛鉤的津貼易于產(chǎn)生認(rèn)同感；2023/9/234（二）主張非繳費(fèi)制是指某種社會(huì)保障津貼項(xiàng)目的資金來源于公共預(yù)算的一種籌資制度。主張非繳費(fèi)制者認(rèn)為：

1、繳費(fèi)制缺乏對(duì)低收入者的再分配，不能體現(xiàn)公平原則；

2、繳費(fèi)制可能造成加劇低收入者的貧困，乃至有可能把確有需要保障的人排除在外。2023/9/235（三）兩種主張爭議的焦點(diǎn)從上述兩種主張的觀點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，他們爭議的焦點(diǎn)仍然是效率與公平的關(guān)系問題，顯然，前者是效率優(yōu)先的主張，后者是公平優(yōu)先的主張。2023/9/236（四）我們的觀點(diǎn)我們主張效率優(yōu)先兼顧公平。具體到社會(huì)保障基金的籌集問題，堅(jiān)持上述原則的最佳選擇是因保險(xiǎn)項(xiàng)目而異。對(duì)于諸如養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等具有共同保險(xiǎn)特征的項(xiàng)目的資金籌集、應(yīng)采用繳費(fèi)制；對(duì)于社會(huì)救助、社會(huì)優(yōu)撫、社會(huì)福利等具有公共財(cái)政轉(zhuǎn)移支付性質(zhì)的項(xiàng)目，則適合采用非繳費(fèi)制。2023/9/237二、“三方性”原則：國際社會(huì)公認(rèn)的籌集方式

（一）“三方性”原則的含義及由來所謂“三方性”原則，是指社會(huì)保險(xiǎn)的多數(shù)津貼項(xiàng)目的資金應(yīng)由雇主、雇員和政府三個(gè)方面承擔(dān)。2023/9/238

“三方性”原則最早體現(xiàn)在西歐早期的社會(huì)保障制度中，現(xiàn)已成為世界絕大數(shù)國家所遵循的公認(rèn)原則。三方籌資原則的產(chǎn)生，是出資三方不謀而合的結(jié)果：

1、雇主為雇員繳費(fèi)，是期望不斷獲得健壯勞動(dòng)力的補(bǔ)充。

2、雇員為自己繳費(fèi)，是出于維護(hù)自己未來安全的考慮。

3、政府為公民補(bǔ)貼，是為了履行其公共管理職能的需要。

2023/9/239（二）“三方性”原則體現(xiàn)的關(guān)系

“三方性”籌資原則體現(xiàn)了權(quán)利與義務(wù)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，體現(xiàn)了“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的社會(huì)保障理念。雇主：對(duì)雇員負(fù)責(zé)雇員：對(duì)自己負(fù)責(zé)政府：對(duì)公民負(fù)責(zé)2023/9/240（三）必要說明為使“三方性”籌資原則在實(shí)踐中得以順利實(shí)施，還需要有相應(yīng)的法律作支持。2023/9/241三、個(gè)人繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的效應(yīng)分析（一）國際勞工公約規(guī)定的籌資原則

1、集體承擔(dān)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用，包括政府、企業(yè)和個(gè)人三方；

2、工人繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的前提是：保證工人不能因此而遭受較大的困難；

3、工人繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率，不能超過總費(fèi)率的一半。2023/9/242（二）個(gè)人繳費(fèi)對(duì)企業(yè)和政府財(cái)政的影響職工個(gè)人繳費(fèi)能在多大程度上減輕企業(yè)和財(cái)政負(fù)擔(dān)的問題，理論界有兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為個(gè)人分擔(dān)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)對(duì)降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)沒有直接作用，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)費(fèi)和工資都是企業(yè)人工成本的重要組成部分，它們相互間存在著此消彼長的關(guān)系，繳納保險(xiǎn)費(fèi)的雇主會(huì)以少支付工資的形式得到補(bǔ)償。2023/9/243另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)其作為生產(chǎn)成本（人工成本）的一部分，與成本負(fù)擔(dān)的三方，即消費(fèi)者（通過較高的價(jià)格）、投資者（通過較低的利潤）、雇員（通過較低的工資）之間的負(fù)擔(dān)比例會(huì)隨著商品和服務(wù)的銷售狀況、雇員與雇主之間討價(jià)還價(jià)的能力、失業(yè)壓力大小等原因而變化，并不是像上述觀點(diǎn)所說的簡單的“此消彼長“。該觀點(diǎn)還認(rèn)為，既然職工個(gè)人繳費(fèi)不能減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，也就不可能增加政府的財(cái)政收入。2023/9/244評(píng)述：從以上兩種觀點(diǎn)來看，企業(yè)職工負(fù)擔(dān)部分社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，既不能減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，又不能增加財(cái)政收入，似乎讓職工個(gè)人繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)是毫無意義之舉。2023/9/245（三）個(gè)人負(fù)擔(dān)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的最終效應(yīng)

1、個(gè)人繳費(fèi)是一種責(zé)任信號(hào)，并能主動(dòng)約束自己的需求；

2、個(gè)人繳了費(fèi)，就有資格和動(dòng)力對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的收支及其管理、運(yùn)營等去行使相應(yīng)的監(jiān)督權(quán)力。2023/9/246第四節(jié)社會(huì)保障平衡理論與基金管理模式堅(jiān)持收支平衡，是管理社會(huì)保障基金的基本原則?，F(xiàn)代社保制度建立的100多年來，國際上人們創(chuàng)立了不同的基金收支平衡理論，并依據(jù)不同平衡理論建立了不同的基金管理模式。2023/9/247一、社會(huì)保障收支平衡理論（一）橫向平衡理論橫向平衡理論產(chǎn)生的基礎(chǔ)是收入的代際轉(zhuǎn)移，即由同時(shí)期工作的人為該期享受退休金待遇的人支付費(fèi)用的理論體系。所以，該理論也叫代際轉(zhuǎn)移平衡理論。

1、平衡式分析橫向平衡原理是當(dāng)期保費(fèi)收入等于當(dāng)期保費(fèi)支出。2023/9/248（1）保費(fèi)收入（c）=工資總額（W）×保費(fèi)率（C）（2）保費(fèi)率（C）是保費(fèi)收入與工資總額之比。即C＝（3）目標(biāo)可比工資替代率（B）是退休金（P）與社會(huì)平均工資（w）之比，即B＝（4）制度贍養(yǎng)率（D）是受益人（b）與在職人口（E）之比。即D＝（5）由于工資總額（W）是由社會(huì)平均工資（w）和在職人口（E）決定的，所以：W＝wE（6）根據(jù)上述，我們可以得出橫向平衡式是：C＝BD即保費(fèi)率＝目標(biāo)可比工資替代率與制度贍養(yǎng)率的乘積。2023/9/2492、橫向收支平衡式各變量關(guān)系的理論分析（1）保費(fèi)率取決于目標(biāo)可比工資替代率和制度贍養(yǎng)率，并與它們同向變化；（2）保費(fèi)率與保費(fèi)收入成正比，與工資總額成反比；（3）保費(fèi)率與退休金水平成正比，與社會(huì)平均工資水平成反比；2023/9/250（4）保費(fèi)率與受益人口數(shù)量成正比，與供款人口數(shù)量成反比；（5）在其他變量一定時(shí)，在職職工人數(shù)越多制度負(fù)擔(dān)越輕；（6）制度內(nèi)在職職工人口量決定于就業(yè)水平、退休年齡和制度覆蓋率，它與就業(yè)水平同向變化，與退休年齡成反比；2023/9/251

（7）兩把“雙刃劍”：①社會(huì)平均工資對(duì)制度收支平衡是一把雙刃劍，在替代率一定時(shí)，社會(huì)平均工資的提高，既會(huì)增加保費(fèi)收入，也會(huì)增加保費(fèi)支出。②制度覆蓋率也是一把雙刃劍，覆蓋率越高，制度收入越多，但支出也會(huì)增加。因此，只有當(dāng)將要納入制度的人口年齡比已在制度內(nèi)的人口年齡結(jié)構(gòu)更輕，提高覆蓋率對(duì)于提高制度平衡能力才有實(shí)際意義。2023/9/252

（二）縱向平衡理論

1、含義及實(shí)踐要點(diǎn)縱向平衡理論也叫個(gè)人收入縱向平衡理論，是關(guān)于勞動(dòng)者享受社保待遇所需費(fèi)用總和與其參保后所形成的基金積累額保持平衡的理論體系。該理論的實(shí)踐要點(diǎn)有五：（1）首先測定未來時(shí)期社保支出的需求額，根據(jù)收支平衡原則，確定繳費(fèi)率和繳費(fèi)額；2023/9/253

（2）職工按確定繳費(fèi)額分月繳費(fèi)，形成社?；?；（3）設(shè)置職工個(gè)人賬戶，記錄其繳費(fèi)累計(jì)數(shù)和投資收益；（4）職工退休金從個(gè)人賬戶逐月發(fā)放；（5）基金風(fēng)險(xiǎn)或由繳費(fèi)人自己承擔(dān)，或由基金托管公司承擔(dān)。2023/9/2542、平衡式的理論分析（1）職工退休金積累額的計(jì)算公式設(shè)：

g：工資增長率1+g：供款每年的增長速度；

r：利息率；1+r：每年基金積累的增長速度；

w：起始工資cw：第一年的供款額則：職工退休時(shí)退休金積累是：cw[(1+r)n＋（1+g）(1+r)n-1+…+(1+g)n-1(1+r)]2023/9/255

（2）如果給付水平與工資指數(shù)化，那么，m的退休生涯在其開始年份的現(xiàn)值為：

BW(1+g)n[1(1+g)/(1+r)+…+(1+g)m-1/(1+r)m-1]

上式中：n為工作年份，m/n為退休年數(shù)與工作年數(shù)之比，我們稱它為自我負(fù)擔(dān)率，g，r，n，m為常數(shù)，則上述兩個(gè)計(jì)算式可分別簡化為：

cw(1+g)n(基金積累)

BW(1+g)n

(基金支付)2023/9/256

3、結(jié)論（1）在個(gè)人收入縱向平衡條件下，基金的積累量必須與退休后所需求的退休支出現(xiàn)值量相等。（2）如果利息率與工資增長率相等，上述兩個(gè)公式必須相等，這時(shí)所需的供款率為：c=B（m/n）（3）如果利息率低于工資增長率（1<g），所需的供款率則會(huì)高于B（m/n），反之亦然。（4）制度贍養(yǎng)率由自我負(fù)擔(dān)率取代，供款率不僅要受自我負(fù)擔(dān)率和預(yù)期的退休金水平的影響，還要受基金收益率的影響。2023/9/257

二、社會(huì)保障基金管理模式（一）按籌資方式不同，基金管理模式可分為三種：現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制、部分積累制

1、現(xiàn)收現(xiàn)付制（橫向平衡式、統(tǒng)籌分?jǐn)偸?、年度評(píng)估式）（1）建立的理論基礎(chǔ)：橫向平衡理論（2）實(shí)質(zhì)：代際贍養(yǎng)（3）基本特征：橫向平衡；短期平衡；建立統(tǒng)籌賬戶。2023/9/258（4）優(yōu)點(diǎn)①通過收入調(diào)節(jié)和再分配，充分體現(xiàn)互濟(jì)性和福利性；②沒有資金積累，不受通賬威脅；③沒有沉淀資金，管理成本低，管理風(fēng)險(xiǎn)小；④受益人可以隨時(shí)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革成果。2023/9/259（5）局限性①難以應(yīng)對(duì)人口老齡化的挑戰(zhàn)；②可能誘發(fā)代際矛盾；③支付具有剛性，會(huì)加重政府負(fù)擔(dān)，影響公共和經(jīng)濟(jì)投資；④容易產(chǎn)生依賴思想。（6）生存環(huán)境或者人口結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；或者經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度遠(yuǎn)高于人口老齡化的速度。2023/9/2602、完全積累制（強(qiáng)制儲(chǔ)蓄式）（1）建立的理論基礎(chǔ)：個(gè)人收入縱向平衡理論。（2）實(shí)質(zhì)：同代自養(yǎng)。（3）基本特征：縱向平衡；遠(yuǎn)期平衡；一般建立個(gè)人賬戶。2023/9/261（4）優(yōu)點(diǎn)①預(yù)籌資金，不怕人口老齡化；②繳費(fèi)與待遇關(guān)聯(lián)，產(chǎn)權(quán)清晰，可以形成激勵(lì)機(jī)制；③有大量積累基金，增加儲(chǔ)蓄，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2023/9/262（5）局限性①積累的基金受通脹威脅；②基金沉淀多，管理成本高，管理風(fēng)險(xiǎn)大；③同代自養(yǎng)，互濟(jì)性差，再分配功能弱。（6）生存環(huán)境①要有嚴(yán)格的基金監(jiān)控制度；②要有良好的基金投資環(huán)境。2023/9/263

3、部分積累制（混合制）（1）建立的理論依據(jù)：橫向與縱向平衡的混合平衡理論。（2）實(shí)質(zhì)：將國家（社會(huì)）責(zé)任與個(gè)人責(zé)任結(jié)合起來。（3）基本特征：一般設(shè)兩個(gè)賬戶，一是統(tǒng)籌賬戶，該賬戶基金實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制；二是設(shè)個(gè)人賬戶，該賬戶實(shí)行完全積累制。2023/9/264（4）優(yōu)點(diǎn)①與多層次社會(huì)保障體系的兼容度較高；②應(yīng)對(duì)人口老齡化和通脹風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)；③有利于調(diào)動(dòng)多個(gè)積極性籌集資金；④有利于增強(qiáng)各方面的責(zé)任感。（5）局限性因需設(shè)置“統(tǒng)籌賬戶”和“個(gè)人賬戶”分別管理，所以，基金比例的劃分和管理比較復(fù)雜和麻煩。2023/9/265（二）按基金給付確定方式不同，基金管理模式可以分為兩種：確定給付制和確定繳費(fèi)制。

1、確定給付制（受益基準(zhǔn)制、待遇確定型）確定給付制是指受益人的社會(huì)保險(xiǎn)待遇的獲得方式和數(shù)額取決于事先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。2023/9/266（1）基本特征①以支定收②職工的保險(xiǎn)待遇和繳費(fèi)水平與其繳費(fèi)額關(guān)系不大或沒有關(guān)系；③支付風(fēng)險(xiǎn)由基金供應(yīng)者（承諾人，一般指政府）承擔(dān)；④更注重于公平，具有顯著的互濟(jì)功能。（2）建立的理論基礎(chǔ)：多采用現(xiàn)收現(xiàn)付制的財(cái)務(wù)機(jī)制，所以，建立的依據(jù)仍屬于橫向平衡理論。2023/9/267（3）優(yōu)點(diǎn)：①可以確保一定的支付；②待遇調(diào)整靈活，可隨物價(jià)變動(dòng)而調(diào)整，以確?；颈Ｕ纤?；③待遇與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)聯(lián)，有利于分享當(dāng)前發(fā)展成果；④長、短期保障項(xiàng)目均適應(yīng)。（4）局限性繳費(fèi)水平需要隨著情況變化而調(diào)整，因此，制度缺乏穩(wěn)定性。2023/9/268

2、確定繳費(fèi)制（繳費(fèi)基準(zhǔn)制、繳費(fèi)確定型）確定繳費(fèi)制是指受益人社會(huì)保險(xiǎn)待遇的獲得取決于本人過去的繳費(fèi)和投資收益的一種制度。（1）基本特征①支付風(fēng)險(xiǎn)由受益人承擔(dān)；②基金積累時(shí)間長，對(duì)投資管理要求高。2023/9/269（2）建立的理論依據(jù)：多采用完全積累制的財(cái)務(wù)機(jī)制，其建立的理論依據(jù)屬于縱向平衡理論。（3）優(yōu)點(diǎn)①待遇與繳費(fèi)直接關(guān)聯(lián)，具有激勵(lì)功能；②可以約束受益人個(gè)人欲望的膨脹；（4）局限性①只適合長期保障項(xiàng)目，如養(yǎng)老保險(xiǎn)、傷殘保險(xiǎn)。②基金積累期間，投資風(fēng)險(xiǎn)大，管理成本高；③互濟(jì)性差。2023/9/270三、小結(jié)（一）實(shí)踐中，根據(jù)不同的平衡理論，不同的籌資方式、受益和繳費(fèi)的不同比例搭配，可以組合出多種混合制的基金管理模式，其中最具有兼容性的可給合模式有四種：

1、社會(huì)統(tǒng)籌的現(xiàn)收現(xiàn)付制①理論基礎(chǔ)：橫向平衡②支付方式：確定給付制③賬戶管理：統(tǒng)籌賬戶2023/9/2712、個(gè)人賬戶儲(chǔ)存基金制①理論基礎(chǔ)：縱向平衡②支付方式：確定繳費(fèi)制③賬戶管理：個(gè)人賬戶2023/9/2723、社會(huì)統(tǒng)籌的部分積累制①理論基礎(chǔ)：橫向平衡，收支平衡，略有節(jié)余；②支付方式：確定給付制；②賬戶管理：統(tǒng)籌賬戶；2023/9/2734、社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的部分積累制①理論基礎(chǔ)：混合平衡理論②賬戶管理：既設(shè)統(tǒng)籌賬戶，又設(shè)個(gè)人賬戶。③支付方式：統(tǒng)籌賬戶按確定給付制標(biāo)準(zhǔn)支付；個(gè)人賬戶按確定繳費(fèi)制支付。2023/9/274

2、任何基金管理模式都有其生存環(huán)境，研究一種模式，首先要研究它的適應(yīng)環(huán)境，改革管理模式的實(shí)質(zhì)，就是設(shè)計(jì)或選擇適合新環(huán)境的模式。

3、世界上沒有統(tǒng)一的基金管理模式；沒有固定不變的管理模式；任何國家也沒有單一的管理模式（不同保障項(xiàng)目會(huì)采用不同管理模式）。所以，我們不要輕言與國際慣例接軌，不能圖及一勞永逸。2023/9/275

4、成功的管理模式應(yīng)該是符合國情的、具有兩個(gè)調(diào)整空間的模式，即：一是保障項(xiàng)目、標(biāo)準(zhǔn)、支付方式的調(diào)整空間，使其具有靈活性，能隨著時(shí)間的推移和新環(huán)境的挑戰(zhàn)對(duì)制度的某些內(nèi)容予以調(diào)整，將支付剛性變?yōu)橹Ц稄椥?，既能隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而增加保障項(xiàng)目或提高支付標(biāo)準(zhǔn)，也能面對(duì)經(jīng)濟(jì)的蕭條而適當(dāng)減少保障項(xiàng)目或適度降低支付標(biāo)準(zhǔn)。2023/9/276二是社會(huì)心里的調(diào)整空間。從制度設(shè)計(jì)開始，要讓人們具有承受因經(jīng)濟(jì)蕭條而引起的保障水平下調(diào)的心理準(zhǔn)備。2023/9/277

第五節(jié)社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營與保值增值

一、基金投資運(yùn)營的基本假設(shè)（一）實(shí)行完全積累制或部分積累制（二）基金貶值與增值（三）理性理財(cái)2023/9/278二、基金投資運(yùn)營的必要性和緊迫性（一）通貨膨脹的威脅通脹的基本特點(diǎn)是貨幣資金貶值，實(shí)物資金增值。通脹對(duì)社?；鸬闹饕绊懹腥?.造成已積累的基金貶值；2.導(dǎo)致社?；鹬С鲈黾?；3.可能影響基金的籌集。2023/9/279（二）人口老齡化的壓力（三）跨期消費(fèi)中基金的實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)的矛盾（四）現(xiàn)有積累基金急于尋找增值途徑2023/9/280第六節(jié)社會(huì)保障基金“入市”及其投資的政策目標(biāo)一、社?；稹叭胧小钡幕緱l件所謂“入市”是指社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場以求保值增值。從社保基金的定位可以看到對(duì)社?；鸬耐顿Y營運(yùn)之條件要求較之其他資金投資會(huì)更高。尤其是資本市場應(yīng)具備以下基本條件：2023/9/2811.要有一批證券投資專家和機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化管理；2.要有品種相對(duì)齊全的金融工具；3.要擁有一定規(guī)模和質(zhì)量的投資品種以滿足組合投資的需要；4.要有完善健全的資本市場法律法規(guī)體系。2023/9/282二、資本市場對(duì)完善社會(huì)保障制度的作為1.為基金的保值增值提供載體和運(yùn)作機(jī)制；2.為基金籌資即國有資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)提供場所；3.為基金獲得更好投資收益不斷提供新的金融產(chǎn)品。2023/9/283三、社?；稹叭胧小睂?duì)資本市場發(fā)展的影響（一）對(duì)市場資金量的影響從長期看，社?；鹑胧袨橘Y本市場提供了長期穩(wěn)定的資金來源。2023/9/284（二）對(duì)投資者的影響社?；鹗菣C(jī)構(gòu)投資者，其進(jìn)入資本市場后，對(duì)投資者可起到三個(gè)積極作用：

1.有利于機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍建設(shè)；

2.有利于推動(dòng)資本市場的規(guī)范化、法制化；

3.有利于資本市場理性投資理念的形成?？傊绫；稹叭胧小备欣谥行⊥顿Y者的利益維護(hù)和對(duì)市場信心的增強(qiáng)。2023/9/285（三）對(duì)券商的影響社?；稹叭胧小睂?duì)券商的影響是全方位的。首先，對(duì)委托理財(cái)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的影響社?；稹叭胧小北厝灰暨x優(yōu)秀的專業(yè)資產(chǎn)管理公司代理經(jīng)營，這就為券商提供了競爭機(jī)會(huì)和業(yè)務(wù)拓展機(jī)會(huì)。2023/9/286其次，對(duì)券商的業(yè)務(wù)水平和創(chuàng)新能力的影響社?；鹗浅?jí)客戶，為了受到這一客戶的親睞，券商必須投其所好，提供特色服務(wù)，這必然會(huì)促進(jìn)券商創(chuàng)新能力的提高。最后，對(duì)券商自營競爭力的影響自營競爭力強(qiáng)弱是評(píng)價(jià)券商盈利能力的重要指標(biāo)，券商為了競爭到社?；鸬慕?jīng)營權(quán)，必然會(huì)從各個(gè)方面去提高和充實(shí)自己，增強(qiáng)其自營競爭力。2023/9/287（四）對(duì)上市公司的影響社?；稹叭胧小睂?duì)上市公司的影響可謂是“短弊長利”。

1.從短期看，為了籌集社?；穑蛘邽樘岣呱绫ＶС霰戎?，會(huì)減少對(duì)企業(yè)的投入，或者開征社保稅會(huì)增加上市公司負(fù)擔(dān)，這些，從短期看，對(duì)上市公司都是不利的。2023/9/288

2.從長期看，社保基金“入市”對(duì)上市公司的影響既深遠(yuǎn)又積極。一是社?；饘?duì)績優(yōu)股和高成長性股的追捧，有利于刺激上市公司質(zhì)量的不斷提高。二是社?；鸸芾砩鐣?huì)化，有利于所有企業(yè)丟掉養(yǎng)老包袱，使國企真正進(jìn)入公平競爭軌道。三是社保基金“入市”，有助于股權(quán)比例適當(dāng)分散和法人股逐步流通，有助于公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善。2023/9/289四、社會(huì)保障基金投資的政策目標(biāo)與模式選擇社會(huì)保障基金投資的特殊性決定其投資的政策目標(biāo)。（一）特殊性社會(huì)保障基金投資的特殊性根源于社?；鹱陨淼奶厥庑浴?023/9/290

1.用于投資的基金來源具有特殊性主要是中長期支付項(xiàng)目中的滾存積累基金，這包括：（1）全國社?；鹄硎聲?huì)管理的基金；（2）基金養(yǎng)老金中個(gè)人賬戶積累額；（3）繳費(fèi)限定型的企業(yè)年金的積累額。從上不難看出，用于投資的基金主要來自繳費(fèi)性項(xiàng)目所形成的，是一種特殊的公益信托基金。2023/9/291

2.社?；鹜顿Y目的具有特殊性社保基金投資根本目的是為了保值增值，一般不以形成實(shí)業(yè)為目的，所以主要是資金批發(fā)業(yè)務(wù)，一般不從事資金零售業(yè)務(wù)。

3.社?；饘?duì)投資條件的要求具有特殊性與其他投資相比，政府對(duì)社?；鹜顿Y更為重視，并給予了多方限制，對(duì)其投資模式、方向、結(jié)構(gòu)、比例等都有明確規(guī)定。2023/9/2