2020-2021輕醫(yī)美行業(yè)發(fā)展分析報告

2020-2021輕醫(yī)美行業(yè)發(fā)展分析報告9/6/2023目錄1.醫(yī)美2.0時代--新城市 新人類 新醫(yī)美2.從輕醫(yī)美出發(fā)看醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈3.上市公司比一比Round1: 公司業(yè)務(wù)拆分Round2: 核心產(chǎn)品PKRound3：營銷能力PKRound4: 研發(fā)能力PKRound5：盈利能力PK4.公司及盈利預(yù)測9/6/2023全球：醫(yī)美市場進(jìn)入成熟化階段全球醫(yī)美市場已經(jīng)步入穩(wěn)定增長階段。根據(jù)國際美容整形外科學(xué)會（ISAPS）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年全球醫(yī)療美容總治療項目量為2339萬例，同比2016年的2347萬例略有下降，其中手術(shù)治療量和非手術(shù)治療量分別為1077萬例和1262萬例，同比2016年分別增長5%和下降4%。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2017年全球醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模為1258億美元，預(yù)計2018-2022年復(fù)合增速為7.2%，到2022年將進(jìn)一步增長為1782億美元，折合約為1.2萬億元。圖.全球醫(yī)療美容治療項目量（單位：萬）圖.全球醫(yī)療美容服務(wù)市場總收入20001800160014001200100080060040020002013 2014 2015 2016 2017 2018E2019E2020E2021E

2022E年復(fù)合增速8.6%年復(fù)合增速7.2%億美元0500100015002000250020102011201320142015201620172018手術(shù)類項目非手術(shù)類型木9/6/2023中國：即將成為醫(yī)美第一大國中國即將成為醫(yī)美第一大國，超千億市場值得期待。根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測，2019年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達(dá)到1769億元，增長率放緩至22.2%；2019年中國醫(yī)美用戶1367.2萬人，預(yù)測2023年醫(yī)美用戶達(dá)2548.3萬人（19年至23年CAGR為16.8%）。中國在2017年已經(jīng)成為全球第二大醫(yī)美市場，亦是全球增速最快的國家之一。有望在2021年超越美國，成為醫(yī)美第一大市場，于2023年市場規(guī)模達(dá)到3115億元。中國醫(yī)美項目滲透率仍有較大的可提升空間。中國醫(yī)美行業(yè)起步較晚，2014年，醫(yī)美在中國大陸滲透率僅為2.4%，而同期，醫(yī)美在中國香港滲透率為3.8%，在日本滲透率為10.3%，在美國滲透率為15.7%，韓國是全球醫(yī)美滲透率高的國家之一，醫(yī)美行業(yè)在韓國政府的支持下發(fā)展為國家支柱產(chǎn)業(yè)，在此背景下，2014年，韓國醫(yī)美項目滲透率高達(dá)18.2%。過去五年，中國醫(yī)美項目滲透率有了顯著提升，從2014年的2.4%上升到2019年的3.6%。但與美國、日本、韓國等地區(qū)仍有顯著差異，未來，中國醫(yī)美項目滲透率增長空間廣闊?？芍涫杖胩嵘⒗淆g化進(jìn)程提升抗皺需求、“悅己”和“分享”意識改善醫(yī)美認(rèn)知等幾個因素促進(jìn)醫(yī)美需求度保持高0%4%8%13%17%21%25%中國大陸中國香港日本美國韓國圖.各地區(qū)醫(yī)美滲透率比較29.8

37.84884.164.8112.4144.8197.5176.9227.4264.30%5%10%15%20%25%30%35%40%0100200300400201220132014201520162017201820192020E2021E2022E

2023E增速311.520092014

2019圖漲.。2012-2023我國醫(yī)美市場規(guī)模中國醫(yī)療美容市場規(guī)模（十億元）9/6/202390后已經(jīng)成醫(yī)美消費的主力軍，占比過半。隨著消費觀念的改變、消費能力的提升，25歲以下的消費者比例也在快速升高，根據(jù)新氧數(shù)據(jù)顯示，2019年我國醫(yī)美消費者平均年齡為24.45歲，90后消費者占比超過60%，成為絕對的消費主力。告》中顯示，00后的存款約為90后的3倍。90后平均存款815元，而00后的平均存款為1840元。年輕醫(yī)美不再以揭露自己做醫(yī)美項目為“恥”，而是更遠(yuǎn)在社交平臺發(fā)布自己的心路歷程、研究對比及前后效果，成為醫(yī)美被廣泛傳播和“安利”的主要方式。醫(yī)美2.0：新人類，不再shamed to say18.81%40.41%15.48%38.57%26.64%23.25%14.1164%.78%2.252%.87%1.121%.66%0%10%40%年齡進(jìn)一步下沉，00后醫(yī)美消費欲望崛起。從近2年消費數(shù)據(jù)看，醫(yī)美成為00后的日常生活方式這一趨勢端30%倪已現(xiàn)，00后相比90后來講，他們對醫(yī)美觀念更加開放，加之科學(xué)技術(shù)越來越發(fā)達(dá)，社會態(tài)度越來越開放，因此對醫(yī)美需求增長更為顯著。根據(jù)新氧醫(yī)美行20%業(yè)白皮書顯示，00后消費占比超過15%，00后開啟醫(yī)美消費的勢頭比90后更強(qiáng)?！?018年騰訊00后研究報50%18-19歲20-25歲26-30歲31-35歲36-40歲41歲以上2018

2019圖.中國醫(yī)美消費年齡分布9/6/2023低線城市人口眾多，滲透率提升空間廣闊。我國人口數(shù)量從一線，到新一線，再到二線、三線、四線以下依次增多，但醫(yī)美消費在適齡人口中的滲透率卻是明顯依次遞減的，預(yù)計未來廣大的三線、四線以下城市的年輕女性是醫(yī)美市場主要的增量人群。舉例來說，中國北上廣深4個一線城市容納了全國4.8%的總?cè)丝冢t(yī)美消費在18-40歲人群的滲透率達(dá)到了21.16%。而在昆明、合肥等30個二線城市容納了全國10.82%的總?cè)丝冢t(yī)美消費在18-40歲人群的滲透率卻僅為4.22%。一方面是醫(yī)美認(rèn)知仍處于教育階段，另一方面是合規(guī)醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)覆蓋率較低。四線以下0.69%三線1.95%新一線8.73%二線4.22%圖.

中國人口分布與醫(yī)美用戶滲透率對比中國人口占比醫(yī)美消費在18-40歲人群滲透率一線21.16%醫(yī)美2.0

：新城市,二線成為主力軍9/6/2023醫(yī)美2.0

：

新男人，

脫發(fā)也不怕男性在醫(yī)美上的消費力更強(qiáng)。男性消費者平均客單價為7025元，女性為2551元，男性消費者的平均客單價是女性的2.75倍，男性在醫(yī)美消費上有更強(qiáng)的購買力。男性選擇了什么讓平均單價更高？答案是植發(fā)。對比男性和女性在非手術(shù)項目的偏好，可以發(fā)現(xiàn)中國男性選擇、女性沒選的手術(shù)項目是植發(fā)。種植毛發(fā)是比較昂貴的項目，現(xiàn)在年輕人脫發(fā)現(xiàn)象并不少見，醫(yī)美可以有效改善毛發(fā)濃度。目前植發(fā)的價格為每單位十元起，價格看上去并不算高。但由于一般植發(fā)手術(shù)需要提取的毛囊單位數(shù)量大多都是以千計，一場手術(shù)算下來便需要數(shù)萬元。男性增速可觀，空間大。根據(jù)2018年新氧白皮書數(shù)據(jù)，中國男性醫(yī)美消費者的占比為11.12%，略低于國際上的13.8%，相比國際水平，仍有提升空間。根據(jù)2019年新氧白皮書數(shù)據(jù)，我國男性消費者數(shù)量增長了52.30%，雖然低于女性消費者70%的增速，但未來空間巨大。86.20%13.80%全球11.12%88.88%中國平均客單價2551元平均客單價7025元男女圖.男女性醫(yī)美消費對比 圖.他/她們最喜歡的手術(shù)項目中國女

中國男NO.1埋線提升鼻綜合NO.2切開雙眼皮自體脂肪豐面頰NO.3自體脂肪全臉填充植發(fā)NO.4吸脂瘦大腿雙眼皮NO.5 鼻綜合吸脂瘦腰(腹部整形術(shù))13.80%14.40%86.20%85.60%88.88%90.02%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%中國女性全球男性圖.中國與全球醫(yī)美消費者性別分布11.12%9.98%2018年 2019年中國男性2018年

2019年2016年

2017年2016年

2017年全球女性9/6/2023醫(yī)美2.0

：

新醫(yī)美，

輕醫(yī)美最受青睞輕醫(yī)美趨勢明顯，非手術(shù)類醫(yī)美占比提升。對于消費者而言，相比于手術(shù)類項目，非手術(shù)類項目的風(fēng)險相對較低，創(chuàng)傷小，通常1-2天即可恢復(fù)，起效更快，且不具有永久性和不可逆轉(zhuǎn)，價格更低，更容易接受。而對于行業(yè)經(jīng)營者而言，非手術(shù)類項目操作更為簡單，消費頻次更高，且開設(shè)資質(zhì)門檻更低，非三級?？苹蚓C合醫(yī)療機(jī)構(gòu)即可設(shè)立。我國輕醫(yī)美案例數(shù)和市場收入占比均顯著提升，增速超過手術(shù)類。根據(jù)新氧招股說明書披露，2018-2023年，中國手術(shù)類市場增速預(yù)計為22.7%，而非手術(shù)類則有望達(dá)到26.3%注射類項目市場規(guī)模約占行業(yè)總體近六成，其中玻尿酸最受歡迎。據(jù)新氧大數(shù)據(jù)預(yù)測，注射類醫(yī)美項目市場規(guī)模行業(yè)占比最大，2019

年約57.04%。其中，玻尿酸注射占比66%，肉毒素注射占比

33%。65%66%68%70%71%35%34%32%30%29%0%20%40%60%80%100%20142015201620172018圖.中國輕醫(yī)美市場規(guī)模圖.中國醫(yī)美行業(yè)手術(shù)類、非手術(shù)類市場規(guī)模占比非手術(shù)類占比20.55%0.95%11.44%57.04%4.99%5.03%手術(shù)之頭面部手術(shù)之身體與四肢手術(shù)之胸部非手術(shù)之注射圖.各醫(yī)美項目規(guī)模占比圖.各項注射類占比66%33%1%玻尿酸

肉毒素31.242.857.278.7102.815%10%5%0%40%35%30%25%02040608010012020142015201620172018中國輕醫(yī)美市場規(guī)模（十億元）yoy國20元%

證券整理9/6/2023醫(yī)美2.0

：新醫(yī)美，

20

歲開始抗初老消費者抗衰意識增強(qiáng)，抗老年齡段下移。根據(jù)中國香精香料化妝品工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前女性最關(guān)心、最熱門的保養(yǎng)服務(wù)項目就是抗衰老保養(yǎng)，其在所有項目中的提及率高達(dá)

72.2%。女性抗老認(rèn)知已經(jīng)從

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歲抗老轉(zhuǎn)變?yōu)?/p>

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歲甚至

20

歲抗老。根據(jù)福布斯數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國

20

歲到

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歲的都市女性中，五分之二（39%）都使用抗衰老產(chǎn)品，尤其是抗皺產(chǎn)品已成為剛需?？钩趵享椖靠臻g有望逐步釋放。非手術(shù)抗初老項目以光電產(chǎn)品為主，品類多樣，價格不一。與美、日兩國相比，中國抗初老項目還有1-2倍的增長空間，將在未來幾年逐步釋放。消費者對“美”的追求趨于個性化、自然化。隨著女性思想解放，“悅己”訴求提升，對醫(yī)美項目追求適合、自然和精細(xì)化。0%10%20%30%40%50%圖.中國醫(yī)美消費訴求變化2018

201913.53%10.41%4.99%0%5%10%15%中國美國日本圖.非手術(shù)之面部年輕化項目在總療程中的占比資料來源：艾瑞咨詢，國元證券研究中心圖.2020年中國醫(yī)美行業(yè)發(fā)展歷程及求美者審美趨勢9/6/2023小結(jié)：

當(dāng)輕醫(yī)美進(jìn)入大眾化時代輕醫(yī)美已經(jīng)成為被大眾普遍接受的醫(yī)療服務(wù)項目，我們認(rèn)為主要是群體意識形態(tài)變化帶動。網(wǎng)絡(luò)信息發(fā)達(dá)，受到美國、韓國等影視劇、社交媒體等影響，醫(yī)美不再是“躲藏式”，而被更多年輕群體所接受。

綜合國力增強(qiáng)、女性地位崛起，不再shamed

to

say醫(yī)美，小紅書等社交渠道安利“水光針”、“超皮秒”，接受度和滲透率進(jìn)一步被“安利”

家庭財富累積、“小鎮(zhèn)青年”不再奔波溫飽，互聯(lián)網(wǎng)傳導(dǎo)，醫(yī)美向下沉市場滲透，目前仍受限于正規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)較為缺乏

年輕群體的“悅己”意識更為強(qiáng)烈，不再以追求容貌改變、結(jié)構(gòu)化改變?yōu)楹诵?，轉(zhuǎn)向追尋“自然美”、“抗衰老”，向“輕易美化”發(fā)展新興人類“悅己”意識增強(qiáng)、社會信心度提升，不再shamedto

say醫(yī)美，而是樂于分享家庭財富積累，人均可支配收入提升，“小鎮(zhèn)青年”也要“美”追求個性化，不再以結(jié)構(gòu)化改變作為核心，“年輕就要抗衰老”深入人心醫(yī)美接受度和滲透率快速提升抗衰老為主的光電類、填充類輕醫(yī)美受到青睞醫(yī)美在下沉市場需求待爆發(fā)醫(yī)美核心需求群體向年輕化發(fā)展9/6/2023目錄1.醫(yī)美2.0時代：新城市 新人類 新醫(yī)美2.從輕醫(yī)美出發(fā)看醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈3.上市公司比一比Round1: 公司業(yè)務(wù)拆分Round2: 核心產(chǎn)品PKRound3：營銷能力PKRound4: 研發(fā)能力PKRound5：盈利能力PK4.公司及盈利預(yù)測9/6/2023醫(yī)療美容行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈主要包括三個核心環(huán)節(jié)：上游原料及藥械供應(yīng)商，主要從事玻尿酸、肉毒素等藥品器械以及射頻激光等器械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)。中游服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要包括公立機(jī)構(gòu)如二甲以上醫(yī)院的整形美容科室、醫(yī)療美容?？漆t(yī)院；民營機(jī)構(gòu)如醫(yī)療美容醫(yī)院、門診和診所等。下游獲客平臺/渠道，主要包括線下和線上的廣告如戶外、交通工具、電梯以及網(wǎng)頁、社交媒體等；線上搜索類平臺以及線上垂直類醫(yī)美、大健康平臺；線下美容院、SPA會所、醫(yī)院等導(dǎo)流機(jī)構(gòu)。從輕醫(yī)美-光電類、HA填充類出發(fā)看產(chǎn)業(yè)鏈圖.我國醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈圖9/6/2023圖.我國醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈圖——參與機(jī)構(gòu)概覽從輕醫(yī)美-光電類、HA填充類出發(fā)看產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)學(xué)院校藥械生產(chǎn)光電儀器藥品/器械服務(wù)機(jī)構(gòu)公立民營獲客渠道垂直平臺轉(zhuǎn)診平臺社群綜合平臺線下渠道美容院異業(yè)消費者培訓(xùn)機(jī)構(gòu)信息化衛(wèi)健委第三方支付保險支持企業(yè)其他等各地協(xié)會商務(wù)部藥監(jiān)局監(jiān)管機(jī)構(gòu)人才流通藥品器械服務(wù)流通信息流通資金流通9/6/2023中游服務(wù)整體利潤空間高，上游制造單體利潤空間大高終端價形勢下，中游服務(wù)機(jī)構(gòu)利潤空間處于整個產(chǎn)業(yè)鏈高位，但由于中游服務(wù)市場分散，單體獲利能力層次不齊。從注射用透明質(zhì)酸單品產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配來看：在原材料和終端產(chǎn)品生產(chǎn)階段，由于出廠價較低，單品利潤水平并不算高，而在終端銷售階段，盡管獲客成本較高，高終端價形勢下，利潤水平處于整個產(chǎn)業(yè)鏈最高位。但由于中游的服務(wù)企業(yè)較多，競爭分散+經(jīng)營能力+獲客能力很大程度上打散了利潤空間，單體獲利能力層次不齊，亂象叢生。上游生產(chǎn)企業(yè)相對集中，單個企業(yè)反而處于醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈利潤高地。由經(jīng)銷商和醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)共同享有的利潤中，由經(jīng)銷商享有的毛利率區(qū)間一般約為

15-25%，醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)的毛利率在50-70%，但是醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管較為混亂，正規(guī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和非正規(guī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，超過13000家，致使實際上企業(yè)能夠分得“一杯羹”體量較小。從單企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的獲利能力來看：我們基于行業(yè)數(shù)據(jù)，假設(shè)單個企業(yè)在原材料、產(chǎn)品生產(chǎn)、終端銷售環(huán)節(jié)的市占率分別為60%、10%和0.5%。而原材料和終端產(chǎn)品階段較為集中，且短時間內(nèi)市占率較為穩(wěn)固，單個企業(yè)反而處于醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈高地。8

3,5001801806002,000500利潤成本銷售費用其他生產(chǎn)成本1220銷售費用利潤其他成本醫(yī)療機(jī) 終端售價構(gòu)利潤原材料階段成品生產(chǎn)階段終端銷售階段表

：玻尿酸出廠價、終端價、中下游毛利率區(qū)間情況公司2018年度平均出廠銷售價格主流平臺、大型醫(yī)

經(jīng)銷商和醫(yī)療美美連鎖醫(yī)院折扣零

容機(jī)構(gòu)共享的毛愛美客昊海生科售價格區(qū)間利率區(qū)間其中：海薇1ml313.04500-150037-79%姣蘭1ml778.613000-400074-81%華熙生物266.95480-280044-90%注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠（愛300.52700-300057-90%芙萊）注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液（嗨體）1.5ml315.631500-300079-89%圖.玻尿酸產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤分布情況9/6/2023中游服務(wù)整體利潤空間高，上游制造單體利潤空間大服務(wù)機(jī)構(gòu)較為分散，受營銷費用拖累，反而經(jīng)營情況層次不齊。傳統(tǒng)醫(yī)美機(jī)構(gòu)獲客營銷成本為30%-50%，藥品器械成本占20%-30%，人力成本（主要為醫(yī)生成本）15-25%，咨詢服務(wù)成本3-7%，除以上成本外，還包含運(yùn)營管理成本等。成本構(gòu)成中營銷獲客成本居高難下，極大地壓縮了醫(yī)美機(jī)構(gòu)的利潤空間，小型醫(yī)美機(jī)構(gòu)入不敷出，面臨倒閉的困境。據(jù)統(tǒng)計，2019年有30%左右的醫(yī)美機(jī)構(gòu)因虧損嚴(yán)重倒閉。圖.傳統(tǒng)醫(yī)美機(jī)構(gòu)成本結(jié)構(gòu)9/6/2023上游：技術(shù)+資質(zhì)，高壁壘，贏得附加值100%80%60%40%20%0%2016201720182019H1圖.玻尿酸上游各公司毛利率情況愛美客 昊海生科華熙生物cross-linkerhyaluronic

acid圖.透明質(zhì)酸在交聯(lián)劑作用下發(fā)生交聯(lián) 圖.單項交聯(lián)制備過程醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)上游主要包括美容耗材、藥品及器材等。美容耗材主要為注射性材料，包括玻尿酸、肉毒素、羊胎素等，植入材料主要為假體豐胸、鼻梁植入以及下頜填充植入體等；美容器械主要包括激光治療儀、射頻治療儀、吸脂系統(tǒng)等。臨床核查、藥監(jiān)審批，資質(zhì)壁壘高：由于醫(yī)藥領(lǐng)域的特殊監(jiān)管政策，產(chǎn)品需要進(jìn)行臨床試驗并獲取國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，行業(yè)上游進(jìn)入門檻相對較高，上游的參與者相對較少，龍頭廠商毛利率在

75-85%之間。以玻尿酸為例，上游核心品牌都擁有自己的專利交聯(lián)技術(shù)。喬雅登的

Hylacross

專利技術(shù)使產(chǎn)品可比同體積的其他的注射型玻尿酸多出

35%的交聯(lián)鍵結(jié)的玻尿酸，艾莉薇的HDRM(高密度網(wǎng)狀結(jié)構(gòu))專利技術(shù)在

12%的高交聯(lián)率下，形成一種高分子、高密度的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，可以維持均衡的穩(wěn)定性，延長塑形效果的維持時間。目前國產(chǎn)品牌也擁有專利交聯(lián)技術(shù)，與國際接軌，華熙生物的“梯度3D交聯(lián)技術(shù)”實現(xiàn)了不同交聯(lián)劑輕、中、重度交聯(lián)和大、中、小粒徑的精準(zhǔn)控制，可利用極少量的交聯(lián)劑獲得質(zhì)地致密、具有不同粘彈性、內(nèi)聚性、機(jī)械強(qiáng)度、體外酶解性和體內(nèi)代謝速度的交聯(lián)凝膠；昊海生物是國內(nèi)最早擁有單相交聯(lián)技術(shù)的企業(yè)之一，同時對傳統(tǒng)的雙相交聯(lián)技術(shù)進(jìn)行革新和創(chuàng)造，創(chuàng)新性地提出了低溫二次交聯(lián)技術(shù)，公司還開創(chuàng)性地開發(fā)了線性交聯(lián)技術(shù)和無毒交聯(lián)技術(shù)。9/6/2023玻尿酸填充劑（交聯(lián)型）--面部塑形和除皺玻尿酸對人體皮膚有重要的吸水和保水功能，但隨著年齡的增長會逐漸流失。玻尿酸，又稱透明質(zhì)酸，是人體組織中自然存在的一種透明質(zhì)酸鈉鹽。玻尿酸以其獨特的分子結(jié)構(gòu)和理化性質(zhì)在機(jī)體內(nèi)顯示出多種重要的生理功能，如潤滑關(guān)節(jié)，調(diào)節(jié)蛋白質(zhì)，水電解質(zhì)擴(kuò)散及運(yùn)轉(zhuǎn)等。同時它也廣泛存在于人體的皮膚之中，能夠幫助皮膚從體內(nèi)及皮膚表層吸得水分，還能增強(qiáng)皮膚長時間的保水能力。當(dāng)玻尿酸吸收水分后，使得彈力纖維及膠原蛋白處在充滿濕潤的環(huán)境中，皮膚因此具有了彈性。但皮膚內(nèi)的玻尿酸從25歲以后就開始流失，30歲時只剩下幼年期的65%，60歲時只剩下25%，皮膚的水分也會跟著玻尿酸而散失，失去彈性與光澤，長久下來便出現(xiàn)皺紋的老化現(xiàn)象。玻尿酸注射已廣泛用于面部塑形和除皺，市場上產(chǎn)品豐富可滿足不同愛美需求。醫(yī)美領(lǐng)域已廣泛使用玻尿酸注射用于面部塑形和除皺，成為很多愛美人士的首選。玻尿酸注射是將玻尿酸以填充物的方式注于真皮褶皺凹陷處或欲豐盈的部位，可達(dá)到立即性的除皺與改變?nèi)菝驳男Ч５蜻M(jìn)去的玻尿酸會慢慢被人體吸收，想要維持效果，就要間接性的注射施打。目前國內(nèi)外已經(jīng)有豐富的、獲批的、功效不同的玻尿酸產(chǎn)品，可以滿足不同人的愛美需求。01

填充塑形玻尿酸作為填充物，是五官塑形及面部凹陷的優(yōu)選材料02

注射除皺將玻尿酸以填充物的方式注入真皮褶皺凹陷部位，可立即達(dá)到除皺效果玻尿酸填充劑功效圖.玻尿酸兩大功效圖.玻尿酸填充及除皺原理注射前注射后9/6/2023玻尿酸填充劑——進(jìn)口主導(dǎo)，國產(chǎn)品牌崛起15%20%25%30%其他 7.20%0% 5% 10%韓國LG 25.50%美國Allergan 19.40%韓國Humedix 13.20%瑞典Q-Med 12.20%愛美客 8.60%昊海生科 7.20%華熙生物 6.60%10%15%其他 4.00%0% 5%韓國LG 22.30%昊海生科 18.40%瑞典Q-Med 13.00%愛美客 12.50%華熙生物 11.50%韓國Humedix 7.00%美國Allergan 3.50%國內(nèi)透明質(zhì)酸市場仍由進(jìn)口產(chǎn)品主導(dǎo)。國產(chǎn)玻尿酸品牌供給較為豐富，國內(nèi)獲批玻尿酸已有27個品牌，屬于17家企業(yè)（9家國產(chǎn)，8家進(jìn)口）從銷量來看，國產(chǎn)品牌已占據(jù)半壁江山，龍頭三家企業(yè)昊海、愛美客、華熙實現(xiàn)一定突破。從銷售額來看，仍然以韓國LG、美國Allergan、韓國Humedix及瑞典Q-Med占據(jù)主導(dǎo)地位。國產(chǎn)品牌崛起，進(jìn)入塑造品牌力的精細(xì)化競爭階段。根據(jù)Frost&Sullivan顯示，2014年到2018年，中國美容注射類產(chǎn)品市場中，國產(chǎn)品牌的銷售增速較快，年復(fù)合增長率達(dá)到32.2%，超過進(jìn)口品牌的的18.7%。消費趨勢改變，價格已不是決定性因素，品牌力、長期口碑、多樣化解決方案等成為行業(yè)競爭核心。圖.2018年我國透明酸填充銷售額市場競爭格局 圖.

2018年我國透明質(zhì)酸填充銷量市場競爭格局20% 25%9/6/2023表：國內(nèi)透明質(zhì)酸填充產(chǎn)品名錄注：逸美是HA和羥丙基甲基纖維素復(fù)合產(chǎn)品，寶尼達(dá)是HA、羥丙基甲基纖維素和PVA微球的復(fù)合產(chǎn)品玻尿酸填充劑——進(jìn)口主導(dǎo)，國產(chǎn)品牌崛起企業(yè)類別企業(yè)名稱品牌名稱上市時間交聯(lián)方式交聯(lián)劑價格/ml逸美2009//3000-4000愛美客生物寶尼達(dá)2012//6000-15000愛芙萊、愛美飛2015雙相交聯(lián)BDDE1000-3000逸美一加一2016//3800-6800嗨體2016//2800-3920潤百顏白紫2012雙相交聯(lián)BDDE480-1000華熙生物潤百顏黑金2012雙相交聯(lián)BDDE480-2000潤致—雙相2018雙相交聯(lián)BDDE2500-4000潤致—單相2019單相交聯(lián)BDDE1680-3980內(nèi)資企業(yè)海薇2013單相交聯(lián)BDDE300-1500昊海生物姣蘭2017雙相交聯(lián)BDDE3000-4000海魅2020單相交聯(lián)BDDE8000-10000蒙博潤生物舒顏2014雙相交聯(lián)BDDE500-2000科妍生物法思麗（靚致）2014雙相交聯(lián)BDDE1800-7800協(xié)合醫(yī)療欣菲聆2015雙相交聯(lián)BDDE880-2800和康生物 貝麗姿 2017 雙相交聯(lián) BDDE 1500-3000 膚媄登2016雙相交聯(lián)BDDE980-3880

常州藥物研究所碧萃詩2018單相交聯(lián)BDDE600-1500凱樂普波菲2017雙相交聯(lián)BDDE4000-7000瑞蘭2號2008雙相交聯(lián)BDDE1000-4800Q-MED瑞蘭3號/Lyft/Perlane2018雙相交聯(lián)BDDE1900-10000艾爾健喬雅登雅致2015單相交聯(lián)BDDE5000-17000喬雅登極致2015單相交聯(lián)BDDE4800-12500伊婉classics2013雙相交聯(lián)BDDE650-2800外資企業(yè) LG伊婉volumn

s2014雙相交聯(lián)BDDE1800-3800伊婉classics

plus2015雙相交聯(lián)BDDE2000-5000伊婉volumn

plus2016雙相交聯(lián)BDDE3000-6000Humedix艾莉薇2015單相交聯(lián)BDDE3500-6800CROMAPrincess2017單相交聯(lián)BDDE6800-9800CG

BioDANAE達(dá)納伊2019雙相交聯(lián)BDDE800-4000DAEWOONG婕爾2019單相交聯(lián)BDDE6000-78009/6/2023肉毒素——既是瘦臉針，也是除皺針注射肉毒素肉毒素被活藥物發(fā)揮作皺紋成功去化，進(jìn)而抑用，肌肉得除制乙酰膽堿以釋放的釋放，肉毒素開始起作用了肉毒素通過拮抗作用使得肌肉保持松弛來達(dá)到瘦臉除皺的效果。肉毒素通過影響參與蛋白內(nèi)吞、胞吐功能的蛋白受體的活性，導(dǎo)致含有乙酰膽堿的小泡不能結(jié)合到突觸前膜的胞漿膜，干擾乙酰膽堿從運(yùn)動神經(jīng)末梢釋放，使肌肉纖維不能收縮，致使肌肉松弛而達(dá)到治療和美容的目的。肉毒素一共有A到G七個亞型，其中A、B型可用作注射型肉毒毒素，A型效力最強(qiáng)，也是目前應(yīng)用最廣泛的肉毒毒素，B型主要用于對A型肉毒毒素產(chǎn)生抗體的患者。肉毒素注射主要用于瘦臉和除皺，是一種可逆的、反復(fù)消費的“快餐美容”產(chǎn)品。肉毒素在醫(yī)美方面的應(yīng)用主要是肌肉痙攣和除皺紋，由于肉毒毒素對肌肉的作用是暫時和可逆的，注射效果維持時間一般為3-6個月，在皺紋復(fù)發(fā)和肌肉增大后可再次注射，時隔時間一般在6個月左右。肉毒毒素在美容適應(yīng)癥的使用劑量一般在100U以下，能夠保持較高的安全性，具備微整形的快餐式消費特點。圖.肉毒素去皺紋過程及效果 圖.肉毒素除皺原理9/6/2023國內(nèi)獲批肉毒毒素產(chǎn)品僅有艾爾建的Botox、蘭生所的衡力、益普生的Dysport獲批。國際上肉毒素品種繁多，但是我國監(jiān)管較嚴(yán)格，長期以來國內(nèi)獲批的肉毒素只有2款，分別是1997年獲批的國產(chǎn)蘭州所的衡力、1998年獲批的英國艾爾建的Botox，肉毒素審批偏緊，直到2020年6月才有第三款肉毒素上市，為英國Ipsen的Dysport，其在歐洲地區(qū)銷售量位居第一，在韓國市場占有率位居第四，有望改變國內(nèi)肉毒素市場競爭格局。目前在研的有愛美客和韓國Huons合作的Hutox在臨床申請中。肉毒素——國內(nèi)僅保妥適、衡力、麗舒妥獲批英國/進(jìn)口 麗舒妥Dysport 2020 博福-益普生資料來源：NMPA，德勤，天星資本，國元證券研究中心表

：國內(nèi)肉毒素研發(fā)進(jìn)展產(chǎn)品名稱 生產(chǎn)企業(yè)最新進(jìn)展時間注射用A型肉毒毒素大熊制藥/北京大熊偉業(yè)醫(yī)藥科技上市申請-補(bǔ)充申請-已發(fā)件2019.01.11注射用A型肉毒毒素Hugel/北京四環(huán)制藥有限公司上市申請-補(bǔ)充資料中2020.09.07注射用A型肉毒毒素Medytox/華熙生物上市申請-補(bǔ)充資料中2019.11.11注射用A型肉毒毒素Huons/愛美客臨床試驗中2020.4.27長效肉毒素 Revance/復(fù)星醫(yī)藥臨床申請-在審評審批中2020.9.15表

：全球主要肉毒素產(chǎn)品目錄表

：取得NMPA認(rèn)證的肉毒素產(chǎn)品及其制造商商品名產(chǎn)品類別 具體產(chǎn)品 NMPA批準(zhǔn)時間 生產(chǎn)制造商 生產(chǎn)地點

終端價格（每生產(chǎn)企業(yè)上市時間參考價格 上市國家（元/50Unit）100IU/人民幣）Botox/保妥適Allergan1989FDA900-240087進(jìn)口保妥適Botox1998Allergan美國3000-5000Lantax/衡力Lanzhou1993CFDA240-75030國產(chǎn)衡力1997蘭州生物制品研究所蘭州2000-3000Dysport/麗舒妥Ipsen1999CE333-66775MyobiocNeurobioc/WorldMeds2000FDA13-2010麥保克（B型）Xeomin/希爾敏Merz2005CE800-300020Neuronox（粉毒）Medytox2006韓國500-200027BOTOGenieBioMed2007印度300-4501Botulax（白毒）Hugel2009日本9104InnotoxMedytox2013韓國200-3001Nabota（綠毒）RelatoksDaewoongMicrogen2013韓國2013俄羅斯213-225400-70031HutoxHuons2019韓國N/A1MasportMasoondarou2015伊朗N/A19/6/2023肉毒素——國內(nèi)僅保妥適、衡力、麗舒妥獲批中國肉毒素市場仍保持高速增長，預(yù)計2018年市場規(guī)模為14.2億元。根據(jù)白皮書數(shù)據(jù)顯示，中國肉毒毒素市場從2010年的3.1億美元快速上升到2015年的11.3億元。依據(jù)IQVIA樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，2014年肉毒毒素市場為1.24億元，到2018年為2.84億人民幣，4年實現(xiàn)翻番。樣本醫(yī)院多為公立綜合醫(yī)院，我們粗估放大10倍系數(shù)（主要系醫(yī)美以私立機(jī)構(gòu)為主，數(shù)據(jù)分散度較高），整個肉毒毒素市場預(yù)計在28.4億元。保妥適和衡力各有千秋，適用于不同消費者需求。保妥適和衡力在目標(biāo)消費者定位、輔助賦形劑、生產(chǎn)工藝等方面都具有一定差異。從定位上來看，保妥適定位高端人群，定價一般在衡力的3-5倍，而衡力多定位為中高端群體，定價更為親民。從賦形劑蛋白質(zhì)來看，保妥適使用的為人血白蛋白，原材料來源于人體本身，而衡力使用的是醫(yī)用明膠，屬于異源性蛋白（來自豬），產(chǎn)生過敏反應(yīng)的可能性高于保妥適。從生產(chǎn)工藝上來看，保妥適采用真空干燥的方式，不易產(chǎn)生抗體，而衡力采用凍干干燥法，較易產(chǎn)生類毒素，患者可能產(chǎn)生肉毒素抗體而失去抗皺效果。從彌散度方面來看，也具有一定差異，保妥適和衡力的理論彌散面積為0.5cm2

和

1cm2

，前者更適合精準(zhǔn)去皺，不易引起其他部位的表情僵硬，后者更適合瘦肩、瘦腿精準(zhǔn)度要求較低的部位。圖.我國肉毒素市場規(guī)模情況56.76%54.17%53.68%50.47%46.61%43.24%45.83%46.32%49.53%53.39%0%10%20%30%40%0.00.51.01.52.020142015201620172018衡力

BOTOX增速1.731.241.242.032.392.843.0

億

50%2.59/6/2023功效和機(jī)理 主要成分 國內(nèi)市場使用的品牌舉例水光針基礎(chǔ)水光主要是鎖水保濕；增強(qiáng)版水光主要是美白、淡化色斑、抗衰等基礎(chǔ)水光主要成分是非交聯(lián)透明質(zhì)酸；增強(qiáng)水光除非交聯(lián)透明質(zhì)酸外，還添加了肉毒毒素、維生素C、還原型谷胱甘肽、膠原蛋白和PRP自體血清等成分菲洛嘉、潤月雅、術(shù)可唯等童顏針刺激、誘導(dǎo)皮膚膠原蛋白增生，從而達(dá)到提升緊致、增加彈性、改善皺紋的效果聚左旋乳酸(PLLA)舒顏萃、得美顏、愛塑美等溶脂針 溶解脂肪，加速脂肪的代謝乳化劑和加速新陳代謝的藥物韓國V-Line、愛爾菲琳、修立塑等美白針 抗氧化、阻止黑色素形成并分解黑色素谷胱甘肽、傳明酸和維他命C臺灣南光貴婦、日本白雪公主、日本鉑金等新興針類產(chǎn)品，成為醫(yī)美“日常級”膚質(zhì)改善手段童顏針？美白針？除皺針？少女針？傻傻分不清楚高頻次針類，多作為“入門級”或“日常級”膚質(zhì)改善、維護(hù)性產(chǎn)品。目前國內(nèi)市場流行的醫(yī)美針類項目有水光針、童顏針、溶脂針、美白針，嚴(yán)格意義來說均屬于三類醫(yī)療藥械產(chǎn)品。表

：醫(yī)美針類項目匯總9/6/2023水光針（微/非交聯(lián)HA）—真皮淺層滋養(yǎng)液水光針項目的興起源于法國著名醫(yī)生麥克皮斯特（Michel

Pistor）提出的“中胚層療法”（Mesotheraphy），認(rèn)為中胚層是胚胎中位于內(nèi)外胚層之間的胚層，在皮膚中則是位于表皮層和真皮層之間，是皮膚吸收外用營養(yǎng)成分的關(guān)鍵，營養(yǎng)成分吸收率是皮膚表面涂抹的6000倍以上。透明質(zhì)酸最早于2003年被FDA批準(zhǔn)可用于皮膚除皺治療，后因其具有保水和鎖水功能逐漸被用于水光針等醫(yī)療皮膚補(bǔ)水中。水光針通過水光注射儀器的負(fù)壓技術(shù)配合一組（5針或9針）一次性針頭均勻的將營養(yǎng)成分注射到皮膚的中胚層和真皮層中，全過程10-20分鐘，全臉注射量一般為2.5-5.0ml。注入的營養(yǎng)成分主要是小分子未經(jīng)交聯(lián)的透明質(zhì)酸，也會根據(jù)需求添加肉毒毒素、維生素C、還原型谷胱甘肽、膠原蛋白和PRP自體血清等，配成具有一定功效的營養(yǎng)成分液。由于這些營養(yǎng)成分進(jìn)入真皮層后，與細(xì)胞發(fā)生水合作用，促進(jìn)血液微循環(huán)以及皮膚對營養(yǎng)物質(zhì)的吸收。維持的時間較為有限，一般一個療程3次，1-3個月注射一次，效果可以維持3-6個月左右，購買頻次較高，單次的價格在600-10000左右。國內(nèi)水光針市場一度被妝字號、一類械字號產(chǎn)品充斥。用于水光針的透明質(zhì)酸產(chǎn)品理論上屬于國家三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，是非交聯(lián)的透明質(zhì)酸產(chǎn)品。目前國內(nèi)市面上水光針一度被一類器械以及妝字號產(chǎn)品充斥，項目所用的透明質(zhì)酸產(chǎn)品，其適應(yīng)癥大多是面部護(hù)膚、骨科、眼科、盆腔等，適應(yīng)癥尚未明確擴(kuò)展到水光針領(lǐng)域應(yīng)用，僅有為數(shù)不多的產(chǎn)品具有明確適應(yīng)癥且為三類械字號。再就水光注射儀器來說，國內(nèi)僅有韓國的德瑪莎是通過了NMPA批準(zhǔn)的，市場被未經(jīng)批準(zhǔn)的儀器所充斥。表.用于水光針項目的醫(yī)美產(chǎn)品成分 功效必備成分 注射用透明質(zhì)酸鈉凝膠鎖水、保濕，改善細(xì)紋干紋，促進(jìn)傷口愈合，改善痘印可選成分肉毒素抑制皮脂腺分泌（控油、縮小毛孔），去除細(xì)小皺紋注射用維生素C注射用還原型谷胱甘肽注射用膠原蛋白PRP自體血清抗氧化、延緩衰老、美白、淡化色斑、改善痘印抗氧化、美白、淡化色斑刺激膠原蛋白生長、增強(qiáng)皮膚彈性、改善周圍、改善痘坑抗擊衰老，增強(qiáng)皮膚彈性與抵抗力、促進(jìn)傷口愈合圖.水光儀器工作原理9/6/2023水光針—中胚層到真皮層的滋養(yǎng)液品牌/產(chǎn)品名稱產(chǎn)地企業(yè)名稱價格(元）/次 主要成分菲洛嘉法國菲洛嘉3000~7000 透明質(zhì)酸+12種維他命+23種氨基酸+6種輔酶+5種核酸+6種礦物質(zhì)+1種抗氧化物瑞藍(lán)5號瑞典Q-Med1000~3000 交聯(lián)玻尿酸凝膠顆粒瑞藍(lán)唯瑅瑞典Q-Med6800~9800 交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠喬雅登沃拉易特美國Allergan 交聯(lián)透明質(zhì)酸凝膠、利多卡因東國韓國東國制藥300~1000 非交聯(lián)透明質(zhì)酸、其他美白成分海珠韓國HUONS248~1000 非交聯(lián)透明質(zhì)酸達(dá)美伽瑞典瑞士DermicaLaboratoires非交聯(lián)透明質(zhì)酸菁芙中國華諾威500~2000非交聯(lián)透明質(zhì)酸海月蘭中國愛萊爾500~2000非交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉潤百顏中國華熙生物380~1380非交聯(lián)透明質(zhì)酸潤月雅中國華熙生物300~1300非交聯(lián)透明質(zhì)酸潤致水光中國華熙生物1500~20004種玻尿酸、甘油、抗氧化成分潤致超水光（Aqua）中國華熙生物微交聯(lián)透明質(zhì)酸德美顏中國芙萊思249~1000非交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉欣菲聆中國杭州協(xié)合249~1000非交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉蔓白薇中國常州百瑞吉200~1000微自交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠碧萃詩中國常藥研究所500~2000交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠基礎(chǔ)水光與增強(qiáng)版水光滿足不同美麗需求。水光針品牌和玻尿酸塑形用產(chǎn)品的品牌大致類似，目前國產(chǎn)水光針產(chǎn)品以基礎(chǔ)水光針為主，主要是鎖水保濕的功能；進(jìn)口品牌有法國菲洛嘉、瑞典瑞蘭、美國喬雅登以及韓國海珠，有一些走高端路線的品種是增強(qiáng)版水光針，其產(chǎn)品成分除了傳統(tǒng)透明質(zhì)酸外，還添加了多種功效成分，滿足除了保濕以外更多的美麗需求比如美白、淡化色斑等，尤其是目前市場價格最高的法國菲洛嘉，其添加了多種維他命、氨基酸、輔酶等成分，主打抗衰老，滿足30歲以上有支付能力的女性的需求。表.主流水光針產(chǎn)品品牌和價格9/6/2023童顏針——刺激膠原蛋白自生，國內(nèi)尚無三類器械認(rèn)證產(chǎn)品常見童顏針的主要成分是聚左旋乳酸(PLLA)或聚己內(nèi)酯（PCL），其作用原理均為刺激自身膠原蛋白增生。童顏針，是一種注射填充劑，即通過真空負(fù)壓技術(shù)在皮膚真皮層注入以PLLA或PCL為基地的溶液，對皮膚進(jìn)行平均的營養(yǎng)覆蓋。童顏針主要成分聚左旋乳酸和聚己內(nèi)酯都具有良好的生物相容性和可降解性兩大特性，注射到真皮后首先會起到一些即時填充效果，然后被皮膚所吸收、降解，產(chǎn)生乳酸，進(jìn)而刺激、誘導(dǎo)皮膚膠原蛋白增生，從而達(dá)到提升緊致、增加彈性、改善皺紋的效果。童顏針國外合法，但國產(chǎn)尚無三類認(rèn)證產(chǎn)品。聚左旋乳酸和聚己內(nèi)酯均為美國FDA認(rèn)證的安全材料，被允許作為填充劑用在醫(yī)療美容領(lǐng)域，在國外和港臺地區(qū)是合法的。但因童顏針注射可能會出現(xiàn)紅腫結(jié)痂等癥狀以及對注射計量和層次要求很高，所以國內(nèi)外獲批產(chǎn)品極少。國外常見并獲FDA認(rèn)證的產(chǎn)品有意大利的Sculptra舒顏萃（塑然雅）、美國的DermaVeil得美顏和英國的Ellanse少女針，但并沒有獲得國內(nèi)認(rèn)證，韓國的貝洛娜童顏針獲得了NMPA進(jìn)口妝字號批文。國產(chǎn)的主要有Reborn瑞博童顏水凝、歐倍顏、仙諾德童顏水凝，但都為一類醫(yī)療器械批文。圖.聚左旋乳酸PLLA三大優(yōu)點圖.聚左旋乳酸PLLA療程原理9/6/2023童顏針——國內(nèi)市場上流通的品牌圖.國外童顏針常見品牌品牌產(chǎn)品圖 產(chǎn)地 生產(chǎn)公

國外認(rèn)證情司 況NMPA認(rèn)證備案號/注冊證編號獲批時間價格主要成分特點及功效缺點治療時間麻醉方式治療周期恢復(fù)時間

效果持續(xù)時間a公司意大

Galderm

FDA認(rèn)證利未獲得認(rèn)證

/5000~700

聚左旋乳0元/ml 酸PLLA1.

有效刺激自生的骨膠原制造，補(bǔ)充大量流失了的骨膠原；2.

源自植物果酸成分，是一種可被人體吸收及自然分解的聚合物；3.

能以漸進(jìn)式刺激膠原自生未獲得NMPA認(rèn)證，中國境內(nèi)嚴(yán)禁銷售和使用。無需麻10-30分鐘 醉或表麻單次，可在2年后再次治療5-7天2年左右得美顏童顏針美國美國AntecoPharma公司FDA認(rèn)證未獲得認(rèn)證

/0元/次聚左旋乳3000~500

酸PLLA、甘醇酸促使骨膠原大量增生；2.填充準(zhǔn)確：填充物形態(tài)改為不規(guī)則顆粒，適合面部不同位置的塑形效果更準(zhǔn)確；3.

安全性高：治療后不易結(jié)塊或出現(xiàn)微粒。1.

專利3R微分子膠原技術(shù)：蘊(yùn)含新一代聚左乳酸(PLLA)，刺激纖維母細(xì)胞，

未獲得NMPA認(rèn)證，中國境內(nèi)嚴(yán)禁銷售和使用。無需麻10-30分鐘 醉或表麻2-3次一療程，每次間隔4-6周5-7天1-2年愛塑美童顏針（新一代4D童顏針）韓國無未獲得認(rèn)證

/0元/次聚乳酸PLA2000~400

、聚左旋乳酸PLLA、聚右旋乳酸PDLA1.專利速溶特性：產(chǎn)品泡制快速均勻，大幅降低術(shù)后感染節(jié)結(jié)等并發(fā)癥；2.兼具雙旋乳酸：其特色能使膠原蛋白新增的更完整，效用也比第一代童顏產(chǎn)品更加顯著；3.安全性高：采用奈米級圓型的微小顆粒所組成，不會有針管阻塞或產(chǎn)生其他副作用。未獲得NMPA認(rèn)證，中國境內(nèi)嚴(yán)禁銷售和使用。無需麻10-30分鐘 醉或表麻單次，可在3個月后進(jìn)行再次治療5-7天1-2年貝洛娜童顏針韓國韓國姬麥株式會社G-MED公司無國妝網(wǎng)備進(jìn)字（魯）20190000692019年6月通過技術(shù)將固化PCL直接液化成高分子溶液，免去固化PCL3個月分解時間，聚己內(nèi)酯 導(dǎo)入到皮膚后，逐漸降解并在真皮層PCL

中形成豐富的新生膠質(zhì)細(xì)胞，改善皮膚真皮層結(jié)構(gòu)，從而減少面部皺紋的產(chǎn)生，達(dá)到長效抗衰的效果。獲得NMPA妝字號批文，注射使用需謹(jǐn)慎。30分鐘左右

表麻3-6次一療程，每次間隔2周1-3天1-3個月Ellanse少女針英國r公司FDA、CE認(rèn)英國

sinclai證未獲得認(rèn)證0元/ml70%CMC凝3000~800

膠，30%PCL微球1.因少女針中的CMC凝膠體的較佳黏度及支撐性，治療后肌膚后可立即性的達(dá)到肌膚凹陷及皺紋的填補(bǔ)功能；

2.其PCL微粒子持續(xù)刺激膠原蛋白增生，讓新生的膠原蛋白搭起支撐肌膚的彈性支架。未獲得NMPA認(rèn)證，中國境內(nèi)嚴(yán)禁銷售和使用。效果非永久性，治療后需注意保養(yǎng)，避免過度暴曬于陽光下。30分鐘左右

表麻根據(jù)選擇型號不同，其治療周期不同5-7天1-4年舒顏萃童顏針（塑然雅、Sculptra）9/6/2023童顏針——國內(nèi)市場上流通的品牌圖.國產(chǎn)童顏針常見品牌品牌產(chǎn)品圖 產(chǎn)地 生產(chǎn)公司NMPA認(rèn)證備案號/注冊證編號獲批時間價格主要成分特點及功效缺點治療時間 麻醉方式治療周期恢復(fù)時間 效果持續(xù)時間歐倍顏EVOPLLA吉林科羅納多中國 醫(yī)療器械有限公司吉吉械備20170004號2019年6800~9800元/次聚左旋乳酸PLLA1.天然材料-零過敏：采用的原材料是從淀粉中提取的，醫(yī)學(xué)界使用超過30年，少等待：歐倍顏單次治療后，3-7日出現(xiàn)皮膚亮白，2-3個月后皮膚緊致。單次治療效無過敏反應(yīng)發(fā)生；2.超細(xì)乳化-無結(jié)節(jié)：

果維持時間歐倍顏超細(xì)乳化將平均顆粒精細(xì)到3-7微

短，需療程米，0結(jié)節(jié)產(chǎn)生，更安全；

3.快速起效-

治療。30分鐘左右

表麻3-6次一療程，每次間隔2周1-3天1-3個月仙諾德PLLA童顏水凝（光子冷凝膠）中國浙江微度醫(yī)療器械有限公司2019年

11600~123月 000元/次聚左旋乳酸PLLA、聚乙二醇PEG1.是全球第一款以毛孔修復(fù)為核心的半永久再生抗衰產(chǎn)品；2.更高的含量：PLLA含量高達(dá)200mg，讓效果更明顯。3.水凝形態(tài)：水凝狀態(tài)更均勻，修護(hù)能力強(qiáng)，沒有絲毫凹凸感，術(shù)后不需要按摩性水凝更安全，過敏率極低，敏感肌也無后顧之憂；5.無風(fēng)險：無需溶解，即時操作，無栓塞，無肉芽；6.長效抗衰：PLLA降解緩慢，效果持久。效果維持時間較短，需或熱敷；

4.PH值弱酸性：比市面上偏酸

要多次治療。30分鐘左右

表麻3-6次一療程，每次間隔1個月3-5年瑞博童顏水凝中國杭蓋秱博生物2018年6980~23800元/次聚左旋乳酸PLLA、甲氧基聚乙二醇1.

顆粒?。壕廴樗岬拇笮∈?-7μm微球

即刻效果不顆粒，為國外產(chǎn)品微球大小的1/5-1/10；

明顯，需等界技術(shù)，將PLLA與高分子親水性材料融 能達(dá)到明顯合，無需溶解，直接使用。 效果。30分鐘-1小2.

新技術(shù)：瑞博童顏水凝首次應(yīng)用高臨

2-3次治療后

時表麻3-6次一療程，每次間隔3-4周無恢復(fù)期6-12個月瑞博童顏針（納米微雕）中國杭蓋秱博生物未獲得認(rèn)證6980~23800元/次聚左旋乳酸PLLA1.

含量高：瑞博童顏產(chǎn)品含量更高（360mg）；2.

顆粒小：聚乳酸的大小是3-7μm微球顆粒，為國外產(chǎn)品微球大未獲得NMPA認(rèn)證，中國小的1/5-1/10；3.

溶劑快：新技術(shù)改變

境內(nèi)嚴(yán)禁銷了原本國外產(chǎn)品的溶解時間（48h溶解時

售和使用。間），瑞博即溶即用。20-30分鐘 表麻1個月/次，3次/療程7-14天1-2年9/6/2023溶脂針——溶解脂肪，國內(nèi)尚無三類器械認(rèn)證產(chǎn)品溶脂針的主要成分包括乳化劑和加速新陳代謝的藥物，其作用機(jī)理是溶解脂肪，加速脂肪的代謝。溶脂針是一種非手術(shù)局部減肥方法，它主要以乳化劑和加速循環(huán)代謝的藥物成分為主，將藥物直接注射入人體的皮下脂肪層，使脂肪溶解。乳化劑可以破壞脂肪細(xì)胞的細(xì)胞膜，將脂肪細(xì)胞里的脂滴釋放出來，再將其分解成細(xì)小的狀態(tài)脂肪酸，并通過身體的新陳代謝由淋巴系統(tǒng)排除體外。常見的乳化劑種類有脫氧膽酸、卵磷脂等；加速循環(huán)代謝、輔助排油的的成分主要有左旋肉堿等。不同品牌的溶脂針會添加不同的成分來增強(qiáng)溶脂和燃脂效果，并添加一些止痛消炎的輔助成分來壓制副作用。美國Kybella一款獲得FDA認(rèn)證，國內(nèi)尚無三類器械認(rèn)證的溶脂針，安全問題成隱患。美國FDA在2015年4月批準(zhǔn)了全球首個“雙下巴”溶脂針（Kybella）,用于消除中度至重度“雙下巴”脂肪，這也是唯一一個獲得FDA認(rèn)證的溶脂藥劑，可見美國FDA對該領(lǐng)域的謹(jǐn)慎程度，但該產(chǎn)品并沒有在國內(nèi)批準(zhǔn)。獲得中國NMPA進(jìn)口化妝品認(rèn)證的有韓國的V-Line溶脂、愛爾菲琳、喜愛膚萊茵CF-Line、珀洛麗、修立塑精華液5個品牌，但也只有愛爾菲琳獲得韓國KFDA認(rèn)證。目前國內(nèi)并沒有合法獲批的國產(chǎn)溶脂針產(chǎn)品，而很多美容院、小型工作室等自制三無產(chǎn)品，使得市面上沒有批文的溶脂針品牌雜亂、沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、成分不同、醫(yī)生經(jīng)驗不足，因此帶來很多的安全隱患和不確定因素，也讓很多使用其產(chǎn)品的顧客出現(xiàn)紅腫感染破潰、局部凹陷等不良反應(yīng)。圖.溶脂針作用效果圖.溶脂針三大特點9/6/2023溶脂針——國內(nèi)市場上流通的品牌品牌產(chǎn)品圖

產(chǎn)地

生產(chǎn)公司國外認(rèn)證情況NMPA認(rèn)證備案號/注冊證編號獲批時間主要成分特點及功效缺點藥品原理治療 麻醉 治療

恢復(fù)時

效果持時間

方式

周期

間

續(xù)時間韓國V-Line溶脂（碧妍

塑顏緊致精華液韓國韓國BRPHARM無國妝備進(jìn)字J201731502017年大豆異黃酮發(fā)酵物，肉堿，藻類提取物，維斯那七葉樹皂苷短，見效快捷，療效持久；3.注射后不定，槐花提取物，會有紅腫現(xiàn)象，并且可以幫助肌膚細(xì)胞再生，防止皮膚下垂。1.含有藻類提取物，在減脂的同時可以達(dá)到改善皮膚細(xì)紋的作用，達(dá)到皮膚減齡的效果；2.基本無恢復(fù)期，治療過程

需要多次治療能夠有效促進(jìn)頑固脂肪層膨脹分解，從而使脂肪更易分解為脂肪酸。溶脂藥劑是以生理鹽水利多卡因、碳酸氫鈉、腎上腺素等以一定比例

10-20配比，治療在脂肪層，

分鐘無需 4次/麻醉

療程，1-3個或表 間隔

月麻 1周持久AIR’FEELing愛爾菲琳廣州櫻奈韓國

兒化妝品有限公司KFDA認(rèn)證粵G妝網(wǎng)備字2018年2018226739

11月酸腺苷二鈉新一代革新性產(chǎn)品，純天然提取成分，歐洲七葉樹提取

獨特復(fù)聯(lián)技術(shù)有效改善脂肪堆積部位，物,扁核桃籽提取

不含利多卡因及PPC類成分，不破壞脂物,酪氨酸,三磷 肪細(xì)胞結(jié)構(gòu)為前提，快速縮小脂肪體積，促進(jìn)體內(nèi)脂肪細(xì)胞代謝。瘦臉?biāo)苌淼耐瑫r收緊肌膚，達(dá)到完美效果。需多次使用，效果因人而異抑制脂肪細(xì)胞活性，縮小脂肪細(xì)胞體積，分解化碳和水，通過呼吸，汗液，小便等排出。分鐘產(chǎn)生廢物后轉(zhuǎn)換為二氧

20-30

表麻3次一療程，每次間隔一周12-15個月愛爾菲琳proX醫(yī)用版廣州醫(yī)美韓國

藥業(yè)有限

無公司2019年歐洲七葉樹提取物,酪氨酸,三磷酸腺苷二鈉1.基于初代愛爾菲琳縮脂精華液，提升了藥液濃度及最新技術(shù)，純天然提取成分，最新復(fù)聯(lián)技術(shù)有效改善脂肪堆積部物,扁核桃籽提取

位，不含利多卡因及PPC類成分，不破壞脂肪細(xì)胞結(jié)構(gòu)為前提，快速縮小脂肪體積，促進(jìn)體內(nèi)脂肪細(xì)胞代謝；2.高結(jié)合性，使其可以和線雕、肉毒素、填充針劑、抽脂手術(shù)、酷塑、熱瑪吉等聯(lián)合，形成一盒多用的百搭產(chǎn)品。需多次使用，多喝水，效果因人而異?；己退?，通過呼吸，汗液，小便等排出。抑制脂肪細(xì)胞活性，縮小脂肪細(xì)胞體積，分解

20-30產(chǎn)生廢物后轉(zhuǎn)換為二氧

分鐘無需麻醉或表麻3次一療程，每次

半天

持久間隔一個月修立塑精華液廣州櫻奈韓國

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無有限公司粵G妝網(wǎng)備字20193028392019年12月歐洲七葉樹提取苷二鈉純天然有效成分，有效改善人體脂