從現(xiàn)金流量表看企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從現(xiàn)金流量表看企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本文著重從償債能力、支付能力、未來現(xiàn)金流量能力幾個(gè)方面,強(qiáng)調(diào)從現(xiàn)金流量表著手,分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以期為企業(yè)的債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者做出明智的決策。關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量表;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);決策1償債能力風(fēng)險(xiǎn)11從現(xiàn)金流量表中選取有關(guān)指標(biāo)判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)111現(xiàn)金比率。用企業(yè)期末的現(xiàn)金余額與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之比,判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)負(fù)債期限短（不超過一年）,很快就需要用現(xiàn)金來償還,如果企業(yè)手中沒有一定量的現(xiàn)金儲(chǔ)備,在債務(wù)到期時(shí)就容易出現(xiàn)問題。112經(jīng)營凈現(xiàn)金比率,用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動(dòng)負(fù)債相比。為什么要使用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量呢?首先,在正常的生產(chǎn)經(jīng)營情況下,當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入,先一、償債能力風(fēng)險(xiǎn)我們可從現(xiàn)金流量表中選取有關(guān)指標(biāo)判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。1、現(xiàn)金比率，用企業(yè)期末的現(xiàn)金余額與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之比，判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)負(fù)債期限短（不超過一年），很快就需要用現(xiàn)金來償還，如果企業(yè)手中沒有一定量的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在債務(wù)到期時(shí)就容易出現(xiàn)問題。2、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率，用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與企業(yè)流動(dòng)負(fù)債相比。為什么要使用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量呢,首先，在正常的生產(chǎn)經(jīng)營情況下，當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入，先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的支出，然后才能滿足償還債務(wù)的支出。第二，企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)的主要活動(dòng)，是獲取自有資金的主要來源，應(yīng)該說也是最為安全而且是最規(guī)范的取得現(xiàn)金流量的辦法，用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債之比來恒量企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，能夠從一個(gè)方面反映出企業(yè)的償債能力狀況。3、經(jīng)營凈現(xiàn)金與全部負(fù)債之比，用以恒量企業(yè)用年度的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量償付全部負(fù)債的能力，這個(gè)指標(biāo)能夠綜合地反映企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況。我們?cè)趯?duì)某系統(tǒng)30家企業(yè)的現(xiàn)金比率進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金比率在40%-80%之間的企業(yè)都是經(jīng)營穩(wěn)定、資金運(yùn)轉(zhuǎn)良好的企業(yè)。現(xiàn)金比率在100%以上的企業(yè)，有的是經(jīng)營情況特殊，有的是年末由于一些原因現(xiàn)金余額增大，雖然他們的資金狀況良好，但過高的現(xiàn)金比率會(huì)使資產(chǎn)過多地保留在盈利能力最低的現(xiàn)金上，雖然企業(yè)沒有償債風(fēng)險(xiǎn)，但降低了獲利能力。現(xiàn)金比率在20%以下的企業(yè)，經(jīng)營上存在各種問題，其中現(xiàn)金緊張是共同特點(diǎn)，而且其中有幾家企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的極度困難，償債風(fēng)險(xiǎn)巨大。通過這樣的分析，我們是不是可以得出償債風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警信號(hào):在現(xiàn)金比率低于30%時(shí)，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)加大，這時(shí)候，對(duì)企業(yè)管理者來說應(yīng)引起高度重視。二、支付能力風(fēng)險(xiǎn)支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務(wù)外，用現(xiàn)金來支付企業(yè)的其他各項(xiàng)開支，企業(yè)如果沒有支付能力，拖欠職工工資，拖欠貨款，不能如常支付股利，不僅會(huì)造成員工隊(duì)伍不穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營不正常，而且會(huì)影響到投資者對(duì)企業(yè)投資的信心，形成支付上的風(fēng)險(xiǎn)。利用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)，我們可以得到這方面的信息。1、普通股每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金股利的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與流通在外的普通股股數(shù)之比反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力，用經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利之比來反映企業(yè)年度內(nèi)使用經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力，比率越大，證明企業(yè)支付能力越強(qiáng)，反之，則會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。2、綜合支付能力。用本期經(jīng)營活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入減去償還債務(wù)的現(xiàn)金支出再減去經(jīng)營活動(dòng)的各項(xiàng)支出，如果結(jié)果大于0，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營活動(dòng)支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利，反之則無法用于投資活動(dòng)和分派股利，如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。三、未來現(xiàn)金流量能力風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)償債能力主要取決于獲取的現(xiàn)金，企業(yè)支付股利的直接手段也是現(xiàn)金，我們從現(xiàn)金流量表不僅可以判斷企業(yè)目前的現(xiàn)金狀況，而且可以分析企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的能力。通過觀察連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表，比較各期的有關(guān)項(xiàng)目，分析其增減變動(dòng)情況，做出其發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，以判斷企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力上可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目\年份1995年1996年1997年1998年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金1950201018301880收入(萬元)-2-1+1+2x,我們可以運(yùn)用趨勢(shì)線性方程來作變動(dòng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)，其公式表示為:y=a+bx在對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金收入進(jìn)行趨勢(shì)預(yù)測(cè)時(shí)，運(yùn)用線性方程可以將a、b兩個(gè)常數(shù)表示為:a=?y/n,即數(shù)期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的平均值，b=n?xy/(n?x2)，其中x表示時(shí)期系數(shù)的值;這里x是由分配確定的，并要使?x=0，則期數(shù)為偶數(shù)或奇數(shù)時(shí)，值的分配稍有不同，如為奇數(shù)時(shí)，中間年份x值應(yīng)為0.假如A企業(yè)1995年一一1998年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金收入如表一所示：根據(jù)上述公式和資料則可計(jì)算出，a=1917.5萬元，b=-32萬元那么，預(yù)測(cè)的趨勢(shì)方程式為:y=1917.5，(-32)x1999年經(jīng)營活動(dòng)的預(yù)測(cè)現(xiàn)金收入為:y=1917.5+(-32X3)=1821.5萬元由上例可以看出A企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金收入在1996年高峰后，呈下降趨勢(shì)，預(yù)測(cè)1999年現(xiàn)金收入少于1998年，如果這種經(jīng)營收入下降的趨勢(shì)伴隨著企業(yè)還債高峰期的到來，則企業(yè)現(xiàn)金流量上會(huì)出現(xiàn)逆差，未來現(xiàn)金流量能力上的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引發(fā)其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須采取有效措施預(yù)以防范。從現(xiàn)金流量表及其他會(huì)計(jì)報(bào)表看企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者都是有意義的，它有助于我們從更深層次看企業(yè)的生存環(huán)境和生存狀態(tài)，以便做出明智的決策。從現(xiàn)金流量表分析看企業(yè)存在的問題在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、調(diào)度不靈，也將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，償債能力的弱化直接影響企業(yè)的信譽(yù)，最終影響企業(yè)的生存。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營和管理中的地位越來越重要，正日益受到企業(yè)內(nèi)外各方人士的關(guān)注。一、現(xiàn)金凈增加額的作用分析對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，首先應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強(qiáng)。換言之，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額?？梢苑从吵銎髽I(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小，其營銷能力一般較強(qiáng);如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱，從而處置非流動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu);如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動(dòng)引起的，意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量凈增加額也可能是負(fù)值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因?yàn)橹辽倨髽I(yè)的短期償債能力會(huì)受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或主要是對(duì)外投資所引起的，這一般是由于企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開拓市場(chǎng)，這種現(xiàn)金流量凈減少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力不佳，而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現(xiàn)金流入。如果企業(yè)現(xiàn)金流量凈減少主要是由于償還債務(wù)及利息引起的，這就意味著企業(yè)未來用于滿足償付需要的現(xiàn)金可能將減少，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變小，只要企業(yè)營銷狀況正常，企業(yè)不一定就會(huì)走向衰退。當(dāng)然，短時(shí)期內(nèi)使用過多的現(xiàn)金用于償債，可能引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。二、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量來源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險(xiǎn)性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析（一）企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。這個(gè)比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強(qiáng)，財(cái)力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對(duì)外籌資能力越強(qiáng)。經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)可以通過對(duì)外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還主要依靠于經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量。（二）企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負(fù)債由多少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量所補(bǔ)充，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強(qiáng)。（三）企業(yè)短期償債能力的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。（四）每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出的能力越強(qiáng)。（五）支付現(xiàn)金股利的比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強(qiáng)。當(dāng)然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進(jìn)行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價(jià)，那么，上述這項(xiàng)比率指標(biāo)的效用就不是很大，因此本比率指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)分析只起參考作用。（六）現(xiàn)金流量資本支出比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個(gè)比率主要反映企業(yè)利用經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)，反之，則越弱。另外，該比率也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時(shí)，其余部分可用于償還債務(wù)。（七）現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)/經(jīng)營活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)。這個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，這樣企業(yè)才能在不增加負(fù)債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，說明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。（八）凈現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。計(jì)算公式為:經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/（凈收益+折舊或攤銷額）。這個(gè)比率表明經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達(dá)到的水平程度，其標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1。該比率說明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債等管理上的成效。其值大于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量;其值小于1時(shí)，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理等方面措施不力，產(chǎn)生了負(fù)現(xiàn)金流量。三、結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運(yùn)用現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的盈利狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。但由于現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的信息，從而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)做出更全面、客觀和正確的評(píng)價(jià)。（一）現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析.償債能力的分析在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿足生產(chǎn)經(jīng)營所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上，可以用以下兩個(gè)比率來分析:短期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債長期償債能力=經(jīng)營現(xiàn)金流量/總負(fù)債以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是并非比率值越大越好，因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。.盈利能力及支付能力分析由于利潤指標(biāo)存在的缺陷，因此可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。（二）現(xiàn)金流量表與損益表比較分析將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以評(píng)價(jià)企業(yè)利潤的質(zhì)量。1.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤之比若大于1或等于1，說明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，利潤質(zhì)量較好;若小于1，則說明會(huì)計(jì)利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤質(zhì)量較差。2.銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。3.分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。綜上分析，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會(huì)計(jì)報(bào)表信息體系，在運(yùn)用現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要注意與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，才能對(duì)所分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得出較全面和較合理的結(jié)論。會(huì)計(jì)報(bào)表是要結(jié)合看的??還要與往年的與同行業(yè)的，同規(guī)模水平的去看??建議你弄本書看看??主要反應(yīng)了企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的情況。主要是想反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個(gè)活動(dòng)分類?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家企業(yè)或機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。另外在網(wǎng)上幫你找了找大概的分析方法??這個(gè)真的要買書看??最好是能報(bào)個(gè)班??現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報(bào)表。對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，既要掌握該表的結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)，分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合損益表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。因此，現(xiàn)金流量表的分析可從以下幾方面著手:一、現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實(shí)力。（一）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。1、將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購進(jìn)商品。接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。2、將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較，可大致說明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比重有多大。比重大，說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好。3、將本期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業(yè)成長性越好。（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)?；蜷_發(fā)新的利潤增長點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會(huì)在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會(huì)有償債困難。因此，分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)行，不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來論優(yōu)劣。（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。一般來說，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則個(gè)僅不會(huì)面;臨償債壓力，資金實(shí)力反而增強(qiáng)。因此，在分析時(shí)，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。（四）現(xiàn)金流量構(gòu)成分析。首先，分別計(jì)算經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來源。一般來說，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次，分別計(jì)算經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來說，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。二、現(xiàn)金流量表與損益表比較分析損益表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的重要報(bào)表，它揭示了企業(yè)利潤的計(jì)算過程和利潤的形成過程。利潤被看成是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績及盈利能力的重要指標(biāo)，但卻存在一定的缺陷。眾所周知，利潤是收入減去費(fèi)用的差額，而收入費(fèi)用的確認(rèn)與計(jì)量是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，廣泛地運(yùn)用收入實(shí)現(xiàn)原則、費(fèi)用配比原則、劃分資本性支出和收益性支出原則等來進(jìn)行的，其中包括了太多的會(huì)計(jì)估計(jì)。盡管會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行估計(jì)時(shí)要遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并有一定的客觀依據(jù)，但不可避免地要運(yùn)用主觀判斷。而且，由于收入與費(fèi)用是按其歸屬來確認(rèn)的，而不管是否實(shí)際收到或付出了現(xiàn)金，以此計(jì)算的利潤常常使一個(gè)企業(yè)的盈利水平與其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況不符。有的企業(yè)帳面利潤很大，看似業(yè)績可觀，而現(xiàn)金卻入不敷出，舉步艱難;而有的企業(yè)雖然巨額虧損，卻現(xiàn)金充足，周轉(zhuǎn)自如。所以，僅以利潤來評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力有失偏頗。如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的信息進(jìn)行分析，則較為客觀全面。其實(shí)，利潤和現(xiàn)金凈流量是兩個(gè)從不同角度反映企業(yè)業(yè)績的指標(biāo)，前者可稱之為應(yīng)計(jì)制利潤，后者可稱之為現(xiàn)金制利潤。二者的關(guān)系，通過現(xiàn)金流量表的補(bǔ)充資料2揭示出來。具體分析時(shí)，可將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以評(píng)價(jià)企業(yè)利潤的質(zhì)量。（一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤比較，能在一定程度上反映企業(yè)利潤的質(zhì)量。也就是說，企業(yè)每實(shí)現(xiàn)1元的帳面利潤中，實(shí)際有多少現(xiàn)金支撐，比率越高，利潤質(zhì)量越高。但這一指標(biāo)，只有在企業(yè)經(jīng)營正常，既能創(chuàng)造利潤又能盈得現(xiàn)金凈流量時(shí)才可比，分析這一比率也才有意義。為了與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量計(jì)算口徑一致，凈利潤指標(biāo)應(yīng)剔除投資收益和籌資費(fèi)用。（二）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較，可以大致說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。（三）分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)帳面投資收益的質(zhì)量。三、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)期末資產(chǎn)和負(fù)債狀況的報(bào)表，運(yùn)用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)指標(biāo)比較，可以更為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。盈利能力及支付能力。（一）償債能力分析流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，而流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括了許多流動(dòng)性不強(qiáng)的項(xiàng)目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應(yīng)收帳款，以及本質(zhì)上屬于費(fèi)用的待攤費(fèi)用，待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和預(yù)付帳款等。它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但事實(shí)上卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，不再具有償付債務(wù)的能力。而且，不同企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異較大，資產(chǎn)質(zhì)量各不相同，因此，僅用流動(dòng)比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗。可運(yùn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為流動(dòng)比率等指標(biāo)的補(bǔ)充。具體內(nèi)容為:1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比。這指標(biāo)可以反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說明償債能力越強(qiáng)。2、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。3、現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）期末余額與流動(dòng)負(fù)債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。（二）盈利能力及支付能力分析由于利潤指標(biāo)存在的缺陷，因此，可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。l、每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。2、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。徑一致，凈利潤指標(biāo)應(yīng)剔除投資收益和籌資費(fèi)用。四、現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金的含義閱讀現(xiàn)金流量表，首先應(yīng)了解現(xiàn)金的概念?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。庫存現(xiàn)金，可以隨時(shí)用于支付的存款，一般就是資產(chǎn)負(fù)債表上"貨幣資金"項(xiàng)目的內(nèi)容。準(zhǔn)確地說，則還應(yīng)剔除那些不能隨時(shí)動(dòng)用的存款，如保證金專項(xiàng)存款等。現(xiàn)金等價(jià)物是指在資產(chǎn)負(fù)債表上"短期投資"項(xiàng)目中符合以下條件的投資:1、持有的期限短2、流動(dòng)性強(qiáng)3、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金4、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小在我國，現(xiàn)金等價(jià)物通常是指從購入日至到期日在3個(gè)月或3個(gè)月以內(nèi)能轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金金額的債券投資。例如，公司在編制1998年中期現(xiàn)金流量表時(shí)，對(duì)于1998年6月1日購入1995年8月1日發(fā)行的期限為3年的國債，因購買時(shí)還有兩個(gè)月到期，故該項(xiàng)短期投資可視為現(xiàn)金等價(jià)物。現(xiàn)金流量表主要由三部分組成，分別反映企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。每一種活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量又分別揭示流入、流出總額，使會(huì)計(jì)信息更具明晰性和有用性。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括購銷商品、提供和接受勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、交納稅款、支付勞動(dòng)報(bào)酬、支付經(jīng)營費(fèi)用等活動(dòng)形成的現(xiàn)金流入和流出。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，這些流入或流出的現(xiàn)金，其對(duì)應(yīng)收入和費(fèi)用的歸屬期不一定是本會(huì)計(jì)年度，但是一定是在本會(huì)計(jì)年度收到或付出。例如收回以前年度銷貨款，預(yù)收以后年度銷貨款等。公司的盈利能力是其營銷能力、收現(xiàn)能力、成本控制能力、回避風(fēng)險(xiǎn)能力等相結(jié)合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在，營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大差異，能否真正實(shí)現(xiàn)收益，還取決于公司的收現(xiàn)能力。了解經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，有助于分析公司的收現(xiàn)能力，從而全面評(píng)價(jià)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成效。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務(wù)等收到和付出的現(xiàn)金。其中，"償還利息所支付的現(xiàn)金"項(xiàng)目反映公司用現(xiàn)金支付的全部借款利息、債券利息，而不管借款的用途如何，利息的開支渠道如何，不僅包括計(jì)入損益的利息支出，而且還包括計(jì)入在建工程的利息支出。因此該項(xiàng)目比損益表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用更能全面地反映公司償付利息的負(fù)擔(dān)。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要包括購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的各種股權(quán)與債權(quán)投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實(shí)際收到為準(zhǔn)，而不是以權(quán)益歸屬或取得收款權(quán)為準(zhǔn)的。這與利潤表中確認(rèn)投資收益的標(biāo)準(zhǔn)不同。例如，某上市公司投資的子公司本年度實(shí)現(xiàn)凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80%的股權(quán)，按權(quán)益法應(yīng)確認(rèn)本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完（要按規(guī)定提取盈余公積）。如果該子公司當(dāng)年利潤暫不分配付訖，就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當(dāng)然也就不能在當(dāng)年的現(xiàn)金流量表中將此項(xiàng)投資收益作為投資活動(dòng)現(xiàn)金流入反映。公司投資活動(dòng)中發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經(jīng)營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向，一個(gè)公司從經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)中獲得現(xiàn)金是為了今后發(fā)展創(chuàng)造條件?，F(xiàn)金不流出，是不能為公司帶來經(jīng)濟(jì)效益的。投資活動(dòng)一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入，而發(fā)生大量現(xiàn)金流出，導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)往往是正常的，這是為公司的長遠(yuǎn)利益，為以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎(chǔ)的。當(dāng)然錯(cuò)誤的投資決策也會(huì)事與愿違。所以特別要求投資的項(xiàng)目能如期產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益和現(xiàn)金流入。五、現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與利潤表的凈利潤相差的原因1、影響利潤的事項(xiàng)不一定同時(shí)發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。有些收入，增加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。例如，一家公司本期的營業(yè)收入有8億多元，而本期新增應(yīng)收帳款卻有7億多元，這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項(xiàng)，是造成兩者產(chǎn)生差異的原因之一。有的上市公司對(duì)應(yīng)收帳款管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未及時(shí)做好應(yīng)收貨款及勞務(wù)款項(xiàng)的催收與結(jié)算工作，也有的上市公司依靠關(guān)聯(lián)方交易支撐其經(jīng)營業(yè)績，而關(guān)聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果，都會(huì)在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn)，甚至使公司經(jīng)營活動(dòng)幾乎沒有多少現(xiàn)金流入，但經(jīng)營總要支付費(fèi)用、購買物資、交納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)，使公司的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難。應(yīng)收帳款遲遲不能收回，在一定程度上也暴露了所確認(rèn)收入的風(fēng)險(xiǎn)問題。有些成本費(fèi)用，減少利潤但并未伴隨現(xiàn)金流出。例如，固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷，只是按權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則要求將這些資產(chǎn)的取得成本，在使用它們的受益期間合理分?jǐn)?，并不需要付出現(xiàn)金。2、由于對(duì)現(xiàn)金流量分類的需要。凈利潤總括反映公司經(jīng)營、投資及籌資三大活動(dòng)的財(cái)務(wù)成果，而現(xiàn)金流量表上則需要分別反映經(jīng)營、投資及籌資各項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。例如，支付經(jīng)營活動(dòng)借款利息，既減少利潤又發(fā)生現(xiàn)金流出，但在現(xiàn)金流量表中將其作為籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流出列示，不作為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出反映。又如，轉(zhuǎn)讓短期債券投資取得凈收益，既增加利潤又發(fā)生現(xiàn)金流入，但在現(xiàn)金流量表中將其作為投資活動(dòng)中現(xiàn)金流入列示，不作為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入反映。上述兩點(diǎn)是使經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與凈利潤產(chǎn)生差異的原因，其實(shí)也是現(xiàn)金流量表附注中要求披露的內(nèi)容。利潤表列示了公司一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，但未揭示其與現(xiàn)金流量的關(guān)系，資產(chǎn)負(fù)債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化，但未揭示其變化的原因。現(xiàn)金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會(huì)計(jì)信息，使上市公司的對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表體系進(jìn)一步完善，向投資者與債權(quán)人提供更全面、有用的信息。從財(cái)務(wù)報(bào)表角度考慮，除資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表外，投資者閱讀的重點(diǎn)是現(xiàn)金流量表上市公司在生產(chǎn)經(jīng)營、投資或籌資活動(dòng)過程中，其現(xiàn)金流量的大小，反映出其自身獲得現(xiàn)金的能力。一般情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金流量多，說明上市公司的銷售暢通，資金周轉(zhuǎn)快，產(chǎn)品或項(xiàng)目不但有市場(chǎng)，而且處于良好的發(fā)展時(shí)期，反之則反。我國《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》第十一條指出:“現(xiàn)金流量是反映企業(yè)會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出類分項(xiàng)列出”。因此，現(xiàn)金流量表對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，是一個(gè)有益的補(bǔ)充。通常，現(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)造假不容易。就如虛假的合同能夠簽出利潤，但簽不出現(xiàn)金的流量。在關(guān)聯(lián)交易操作利潤時(shí)，往往也會(huì)在現(xiàn)金流量方面暴露有利潤而沒有現(xiàn)金流入的情況。所以，利用每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更加客觀。不過，每股稅后利潤和現(xiàn)金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標(biāo)，但現(xiàn)金流量則不充分，這就是典型的操作利潤的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的。隨著年報(bào)公布家數(shù)量增多，這種現(xiàn)象會(huì)被凸現(xiàn)出來。有的上市公司在年度內(nèi)變賣資產(chǎn)，而出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅增加的現(xiàn)象，也不一定是好事，這將影響上市公司可持續(xù)發(fā)展。投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現(xiàn)金流量凈額雙高的個(gè)股，作為理性的中線投資品種。如近期已經(jīng)公布2002年度報(bào)表的中興通訊，招商局，晨明紙業(yè)，TCL通訊，民生銀行等，它們不但每股收益和資產(chǎn)收益均有不同程度的增長，而且每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量基本在1.60元以上。如果從經(jīng)典的股票定價(jià)理論來看，上市公司股票價(jià)格是由公司未來的每股收益和每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值來決定的。盈虧已經(jīng)不是決定股票價(jià)值唯一重要因素。單從財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息來看，現(xiàn)金流量日益取代凈利潤，成為評(píng)價(jià)公司股票價(jià)值的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。如果形象地把現(xiàn)金看作是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作的“血液”，那么現(xiàn)金流量表就像是一張上市公司的“驗(yàn)血報(bào)告單”。通過這個(gè)報(bào)告單，可以清楚地判斷上市公司日常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)是否健康。除了上述的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)外，同時(shí)應(yīng)該關(guān)注應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和存貨的周轉(zhuǎn)率，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債和利潤表提供的各方面信息綜合起來加以分析，才能較客觀地評(píng)價(jià)某個(gè)上市公司是如何獲得現(xiàn)金，又如何去運(yùn)用現(xiàn)金的。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步深入分析公司的財(cái)務(wù)狀況，收益質(zhì)量，從中發(fā)現(xiàn)潛伏的重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或者找出具有高質(zhì)量盈利的績優(yōu)上市公司?，F(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)警的探討現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出以及現(xiàn)金凈流量的基本財(cái)務(wù)報(bào)表。編制現(xiàn)金流量表的目的，是為報(bào)表使用者提供企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，以便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。一、現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)現(xiàn)金如同企業(yè)的血液.只有不停地流動(dòng)，企業(yè)才有生命力，也才能充滿活力。正如高產(chǎn)不等于高效、績優(yōu)不等于質(zhì)優(yōu)一樣，企業(yè)利潤并不等于現(xiàn)金，不少企業(yè)賬面上富得流油，實(shí)際卻囊中羞澀，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制原則核算為基礎(chǔ)的，在操縱資產(chǎn)規(guī)模、收入增加。費(fèi)用減少或利潤增長方面，方法。手段較多。而現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制原則為基礎(chǔ)，反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金流入和流出信息，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)是如何獲得現(xiàn)金，又如何運(yùn)用這些現(xiàn)金的，似乎不易被粉飾，因而風(fēng)險(xiǎn)似乎不存在。正因如此，企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況如何，是否潛伏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)等，信息使用者往往意識(shí)不強(qiáng)。（一）調(diào)節(jié)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”企業(yè)的現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三類。其中，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主營業(yè)務(wù)是該項(xiàng)現(xiàn)金流量的主要來源。主營業(yè)務(wù)突出。收入穩(wěn)定是企業(yè)運(yùn)營良好的重要標(biāo)志。而當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題時(shí)，為了使經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金的凈流量大于零，企業(yè)往往采用夸大經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入中的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”來實(shí)現(xiàn)?！颁N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”，包括本期現(xiàn)銷所收到的現(xiàn)金和前期因商業(yè)信用產(chǎn)生的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款收回等，而這一指標(biāo)常常包含大額非正?，F(xiàn)金流量。尤其在一些有關(guān)聯(lián)方的大公司里，當(dāng)考核企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和質(zhì)量時(shí)，以大股東為代表的關(guān)聯(lián)方會(huì)紛紛還款，使某些企業(yè)年度會(huì)計(jì)報(bào)表經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額大幅增加，這一塊的數(shù)字迅速增大，然而這種非正常大額的現(xiàn)金流入，往往是不可持續(xù)的，是風(fēng)險(xiǎn)存在的隱患。（二）調(diào)節(jié)“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為了掩蓋經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，在增加銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的同時(shí)，減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的扣除項(xiàng)“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”也是一個(gè)重要手段。比如:企業(yè)該付的款項(xiàng)不付，只進(jìn)不出，為此企業(yè)會(huì)采取有意壓縮期末庫存。推遲購貨，以減少現(xiàn)金流出量;提前收回期末尚未到期的應(yīng)收賬款;推遲支付期末到期的應(yīng)付賬款等等。如此，現(xiàn)金流量當(dāng)然會(huì)增加。如果在現(xiàn)金流量凈額一定的情況下，企業(yè)會(huì)再通過等額增大銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，來夸大經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的規(guī)模。然而，種種短期行為只會(huì)對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生消極影響，一旦扣除這些因素，企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量事實(shí)上將出現(xiàn)負(fù)值，因而是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的又一隱患。（三）調(diào)節(jié)“收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”“收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”，反映除主營業(yè)務(wù)以外其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金活動(dòng)，如罰款收入、流動(dòng)資產(chǎn)損失中由個(gè)人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。通常該項(xiàng)目金額應(yīng)該較小，但正如其他應(yīng)收款成為資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)處理的“蓄水池”一樣，該項(xiàng)目也極易成為現(xiàn)金流量表藏污納垢的隱身地。有的企業(yè)收回了個(gè)人往來賬項(xiàng)，雖然這筆錢與經(jīng)營無關(guān)，但仍記入該項(xiàng)目;有的企業(yè)將與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的大額款項(xiàng)往來，記入該科目，造成經(jīng)營性現(xiàn)金流量項(xiàng)目的虛增。（四）調(diào)整投資活動(dòng)現(xiàn)金流量在企業(yè)需要投資活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，往往會(huì)通過關(guān)聯(lián)方的交易，適時(shí)地將企業(yè)所持有的對(duì)外投資、固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)售出，增加投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量。同時(shí)企業(yè)通過從其他現(xiàn)有企業(yè)的股東手中購買股權(quán)，通過投資收益充實(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績。也有的企業(yè)一方面通過虛構(gòu)營業(yè)收入，從而增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入，另一方面又通過虛假投資，將虛增的現(xiàn)金消化掉，使得企業(yè)不需付出任何代價(jià)，就同時(shí)增加了經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出。一方面提高了經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，另一方面又不影響報(bào)表的平衡關(guān)系，造成企業(yè)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金的能力、投資活動(dòng)積極、企業(yè)致力于發(fā)展和擴(kuò)張的假象，不僅如此，而且容易使報(bào)表信息使用者誤認(rèn)為是企業(yè)自我發(fā)展的積累。例如，藍(lán)田股份1998年，1999年、2000年經(jīng)營性活動(dòng)凈現(xiàn)金流一直都很好，其手法就是同時(shí)虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出。從財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看到，藍(lán)田股份1998—2000年三年間累計(jì)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入177734萬元，但同期投資性現(xiàn)金凈流出187981萬元，藍(lán)田股份虛構(gòu)收入的同時(shí)虛增了經(jīng)營性現(xiàn)金流入，然后通過虛增投資名義將虛增的現(xiàn)金流消化掉，再加上幾套賬的運(yùn)作，粉飾其賬面現(xiàn)金流，從而顯示了很強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力，讓投資者誤以為企業(yè)1998年至2000年18.8億元的投資都是靠自我發(fā)展積累形成的。此外，在投資活動(dòng)現(xiàn)金流量總額不變的情況下，通過等額增大收回投資收到的現(xiàn)金和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，來夸大投資活動(dòng)現(xiàn)金流量規(guī)模也是風(fēng)險(xiǎn)隱患之一。（五）調(diào)整籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)的特征是較少發(fā)生大規(guī)模的一次性現(xiàn)金流出，而可能發(fā)生大規(guī)模的一次性現(xiàn)金流入。這是因?yàn)?，資金籌措一般是一次性的，而融資成本的支出往往會(huì)持續(xù)較長一段時(shí)間。調(diào)整籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量有這樣一個(gè)規(guī)律，即在會(huì)計(jì)報(bào)表披露之前大量借入款項(xiàng)，在會(huì)計(jì)報(bào)表披露后又立即歸還借款。通過有規(guī)律的借款和還款計(jì)劃，達(dá)到掩蓋現(xiàn)金流量不足或結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。有的企業(yè)常常通過在現(xiàn)金流量表的三個(gè)部分｛經(jīng)營活動(dòng)。籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換、調(diào)整來粉飾現(xiàn)金流量。例如，企業(yè)如果向銀行借款或者發(fā)生類似的融資活動(dòng)，本來是要記入“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”的，但有的企業(yè)在其他地方臨時(shí)拆借，然后用業(yè)務(wù)往來的名義粉飾一下，即可記入經(jīng)營性現(xiàn)金流入。（六）調(diào)整“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”調(diào)整“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”，既可使現(xiàn)金凈流量增加額為正數(shù)，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表的“貨幣資金”一項(xiàng)也出現(xiàn)巨額存款，從而一舉兩得。企業(yè)調(diào)整現(xiàn)金流量的常用手法是在會(huì)計(jì)期末向銀行借入貸款，增加現(xiàn)金流入量，人為地使現(xiàn)金凈流量增加額為正數(shù);或者通過與關(guān)聯(lián)方“巧妙”安排來虛增現(xiàn)金流量。例如企業(yè)將產(chǎn)品銷售給關(guān)聯(lián)方，年底關(guān)聯(lián)方將貨款悉數(shù)還清，第二年初再將貨款提回，這樣，對(duì)于企業(yè)來說，不僅利潤水平提高了，而且現(xiàn)金流量良好，對(duì)關(guān)聯(lián)方則并無大的影響。有的企業(yè)甚至直接偽造進(jìn)賬單，對(duì)賬單虛構(gòu)銀行存款或利用未達(dá)賬項(xiàng)操縱銀行存款余額。二、現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警隨著投資者的素質(zhì)越來越高，投資者常常用相關(guān)指標(biāo)來鑒別利潤的含金量。但是經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量又是現(xiàn)金流量表上最容易產(chǎn)生和制造泡沫的地方，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的粉飾一般都集中在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量部分，因而每股經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量已經(jīng)變得不那么可信了。所以，預(yù)警的重點(diǎn)主要在于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量部分。（一）“銷售商品。提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目的預(yù)警1.支付能力的分析。支付能力的分析是衡量銷售商品。提供勞務(wù)收到現(xiàn)金的主要方法。通過當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)所取得的現(xiàn)金收入和企業(yè)本期償還的債務(wù)、企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)支出進(jìn)行對(duì)比，可以確定企業(yè)可用于投資和發(fā)放股利的現(xiàn)金。如果企業(yè)本期可用于投資、分派股利（利潤）的現(xiàn)金大于零，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金支出加上投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期債務(wù)和日常經(jīng)營活動(dòng)的支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利;如果企業(yè)可用于投資、分派股利的現(xiàn)金小于零，則說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)的日常支出不足以支付本期債務(wù)和日常經(jīng)營活動(dòng)的支出，需要通過籌資活動(dòng)來彌補(bǔ)這方面的不足。2.經(jīng)營現(xiàn)金流入與主營業(yè)務(wù)收入之比。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入與主營業(yè)務(wù)收入之比，基本上反映了銷售收入的貨款回籠情況。主營業(yè)務(wù)收入的現(xiàn)金到位率，既可從一個(gè)方面反映企業(yè)生產(chǎn)商品的市場(chǎng)暢銷與否，又可從另一方面體現(xiàn)企業(yè)管理層經(jīng)營能力，是一個(gè)比較重要的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。比如說，當(dāng)現(xiàn)金流入的總額在某一時(shí)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主營業(yè)務(wù)收入時(shí)，就有可能存在這樣幾種情況，一是單位加大催討款的力度，使以前年度的應(yīng)收賬款得以回籠;二是單位抓好營銷環(huán)節(jié)，市場(chǎng)份額擴(kuò)張，向用戶收取了一定的預(yù)付款;三是通過關(guān)聯(lián)關(guān)系預(yù)收大量貨款，次年退款。3.凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之比。該比率反映企業(yè)在會(huì)計(jì)年度內(nèi)每實(shí)現(xiàn)1元的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量所獲得的凈利潤額，用以衡量經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的盈利能力。同時(shí)，它也是反映當(dāng)期凈利潤同經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量差異程度的指標(biāo)，該比率越大，說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤中有現(xiàn)金作保證的數(shù)額越少。對(duì)于企業(yè)來說，獲利固然是最大目標(biāo)，但合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也同等重要，即使企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率很高，但如果只注意企業(yè)的成長與利潤，忽視償債能力，將大部分資金凍結(jié)在購置固定資產(chǎn)及長期投資上，使得資金不能靈活運(yùn)用，到期債務(wù)不能如期償還，同樣會(huì)使企業(yè)步入困境。因此，報(bào)表用戶不僅要看企業(yè)的凈利潤大小，還要看與之相應(yīng)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是否充足。另外，該指標(biāo)也可幫助報(bào)表用戶發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否有操縱賬面利潤的行為。因?yàn)槠髽I(yè)操縱賬面利潤一般不會(huì)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量。4.經(jīng)營現(xiàn)金凈額與凈利潤之比。企業(yè)的償債能力主要靠經(jīng)營活動(dòng)的獲利能力和現(xiàn)金凈額，也就是說主要來源于銷售商品。提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。經(jīng)營現(xiàn)金凈額與凈利潤之比可以評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力和股利支付能力。一般說來，如果該指標(biāo)接近或略高于1，說明企業(yè)不僅賺到的利潤是實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金，而且隨時(shí)有能力向股東兌付股利;如果小于1，說明企業(yè)的凈利潤沒有實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入作保證，企業(yè)的經(jīng)營成果缺乏保障;如果大于或高于1，則說明企業(yè)貨幣資金雖充裕，但資金使用的效率與產(chǎn)生的效益并不高。與此同時(shí)，通過凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額之間的對(duì)比分析，還可以使我們了解企業(yè)管理層進(jìn)行會(huì)計(jì)選擇的意圖，防止企業(yè)因操縱利潤而給報(bào)表使用者帶來誤導(dǎo)。（二）“購買商品。接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目的預(yù)警1.現(xiàn)金流量與流動(dòng)資產(chǎn)增加之比。在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨往往占一半左右，現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)增加之比也能從某種程度上反映所得與所費(fèi)的關(guān)系。現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)資產(chǎn)凈增加額之比等于或接近于1，則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是增加現(xiàn)金所致，若不考慮短期投資因素，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中存貨和應(yīng)收款項(xiàng)等短期沉淀性資產(chǎn)質(zhì)量提高，至少?zèng)]有形成新的掛賬和存貨積壓，流動(dòng)資產(chǎn)整體變現(xiàn)能力增強(qiáng)。計(jì)算出該比率，與企業(yè)前期及行業(yè)比率相比較，若大于1，甚至大于2，說明企業(yè)現(xiàn)金閑置，很有可能是企業(yè)故意壓縮期末存貨。推遲購貨所致。企業(yè)推遲支付期末到期的應(yīng)付款項(xiàng)，目的是減少現(xiàn)金流出量。同時(shí)我們也可使用現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)期到期長期負(fù)債之比、全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率及現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債增加之比來對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)行判別。特別是現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債增加之比更能反映出問題。該比率等于或大于1時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金增加幅度與流動(dòng)資產(chǎn)增加幅度同步甚至是有所超過，至少意味著新增流動(dòng)負(fù)債是有保障的。2.現(xiàn)金流出與主營業(yè)務(wù)成本之比?，F(xiàn)金流出與主營業(yè)務(wù)成本之比反映企業(yè)物資管理水平。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量與主營業(yè)務(wù)成本之比，能夠從另一個(gè)角度看出企業(yè)的內(nèi)部管理水平。假如該比率小于1。說明企業(yè)的主業(yè)成本現(xiàn)金支付率較低或生產(chǎn)經(jīng)營成本絕對(duì)值較小;如果該比率大于1，情況也許正好相反。比如說某企業(yè)在某期內(nèi)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出少于主營業(yè)務(wù)成本，其原因除了單位屬提供勞務(wù)的企業(yè)，購進(jìn)原材料與接受勞務(wù)相對(duì)較少外，也許企業(yè)今年在企業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)了成本管理，節(jié)約了支出。另外，也許有些需要支付的費(fèi)用還未付，如應(yīng)交增值稅、企業(yè)所得稅等在報(bào)告期內(nèi)沒有支付。而倘若現(xiàn)金流出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主營業(yè)務(wù)成本，則可能是因?yàn)槠髽I(yè)在報(bào)告期內(nèi)購進(jìn)了較大數(shù)量的存貨，同時(shí)還可能預(yù)付了部分勞務(wù)費(fèi)等預(yù)付款項(xiàng)。3.現(xiàn)金支出收現(xiàn)利潤率。現(xiàn)金支出收現(xiàn)利潤率是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金支出之比，該比率用以衡量企業(yè)現(xiàn)金耗費(fèi)獲得利潤的能力。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量實(shí)際上是收現(xiàn)的利潤，是一個(gè)利潤指標(biāo)，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金支出實(shí)際上是成本和稅費(fèi)，該數(shù)值可以從現(xiàn)金流量表中直接查得?，F(xiàn)金支出收現(xiàn)利潤率是從企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的收現(xiàn)利潤與現(xiàn)金支出的成本，稅費(fèi)的相對(duì)關(guān)系來評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)比率。該比率越高，說明企業(yè)為獲得同樣多的現(xiàn)金收益而付出的現(xiàn)金代價(jià)越小，企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。（三）“投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量”項(xiàng)目的預(yù)警.企業(yè)發(fā)展階段的判別。企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期，需要投入大量的資金，形成生產(chǎn)能力，此時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量通常應(yīng)為負(fù)值。企業(yè)處于高速發(fā)展期，為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，此時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量也應(yīng)為負(fù)值。企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，此時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量通常應(yīng)為正值。企業(yè)處于衰退期，為應(yīng)付債務(wù)不得不大規(guī)模收回投資以彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足，因而投資活動(dòng)現(xiàn)金流量通常應(yīng)為正值。這才是正常投資活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)有的狀態(tài)。如果在某階段，企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量屬于非正常狀態(tài)，一方面表明企業(yè)的經(jīng)營管理出現(xiàn)了問題，另一方面也可能是現(xiàn)金流量表的形成出現(xiàn)差錯(cuò)。2.現(xiàn)金對(duì)投資適應(yīng)比率。在企業(yè)需要投資活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，通過適時(shí)地將企業(yè)所持有的對(duì)外投資。固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)售出，增加投資活動(dòng)現(xiàn)金流量。同時(shí)企業(yè)通過從其他股東手中購買股權(quán)，通過投資收益充實(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績。這時(shí)，計(jì)算自由現(xiàn)金流量和現(xiàn)金對(duì)投資適應(yīng)比率，可以分析出企業(yè)在投資活動(dòng)現(xiàn)金流量中是否存在舞弊。自由現(xiàn)金流量等于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量減去資本性支出，現(xiàn)金對(duì)投資適應(yīng)比率等于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與資本性支出之比。當(dāng)企業(yè)將其所持有的對(duì)外投資、固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)售出，則自由現(xiàn)金流量和現(xiàn)金對(duì)外投資適應(yīng)比率與前期相比會(huì)有很大差異。.現(xiàn)金流量再投資的比率?，F(xiàn)金流量再投資的比率是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減去現(xiàn)金股利對(duì)固定資產(chǎn)原值、長期投資、無形資產(chǎn)投入，長期待攤費(fèi)用及其他資產(chǎn)，營運(yùn)資金之和的比。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量留作重置資產(chǎn)與經(jīng)營成長再投資的比率，正常企業(yè)最佳水平在8%—10%，過高或過低都預(yù)示著非正常情況的存在。（四）經(jīng)營、籌資、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之間轉(zhuǎn)換的預(yù)警1.現(xiàn)金結(jié)構(gòu)比較分析。現(xiàn)金結(jié)構(gòu)十分重要，總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)之間分布不同，則意味著不同的財(cái)務(wù)狀況，若將經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行比較，可以看出企業(yè)處于生命周期的哪個(gè)階段，也可以鑒別企業(yè)是否在三者之間調(diào)整賬目。有的企業(yè)常常通過在現(xiàn)金流量表的經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換來調(diào)整現(xiàn)金凈流量。一般情況下，三者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換，是在現(xiàn)金流量總額和凈額不變的范圍內(nèi)相互調(diào)節(jié)，因?yàn)槿绻坏┤咧g轉(zhuǎn)換而造成現(xiàn)金流量總額凈增加，必須要有相應(yīng)的現(xiàn)金作保證，而且容易被信息使用者覺察。對(duì)此，我們可借助于計(jì)算出企業(yè)現(xiàn)金流量表中各個(gè)部分經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占其總額的比率，再與企業(yè)前期及同行業(yè)的比率進(jìn)行比較，看其是否存在將現(xiàn)金流量表三部分轉(zhuǎn)換，調(diào)整的嫌疑。2.企業(yè)發(fā)辰階段分析。企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展周期大致經(jīng)過四個(gè)階段，即初創(chuàng)期，發(fā)展期、成熟期、衰退期。如果企業(yè)處于產(chǎn)品初創(chuàng)期，那么經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)為負(fù)值，投資現(xiàn)金流為負(fù)值，而籌資現(xiàn)金流為正值;企業(yè)處于高速發(fā)展期，經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)為正值，投資現(xiàn)金流為負(fù)值，而籌資現(xiàn)金流為正值;企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)為正值，投資現(xiàn)金流為正值，而籌資現(xiàn)金流為負(fù)值;企業(yè)處于衰退期，經(jīng)營現(xiàn)金流應(yīng)為負(fù)值，投資現(xiàn)金流為正值，而籌資現(xiàn)金流為負(fù)值，這才是一個(gè)正常的狀態(tài)。在現(xiàn)金流量構(gòu)成中，不同的現(xiàn)金流量方向構(gòu)成的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及企業(yè)決策的影響也不一樣。3.經(jīng)營現(xiàn)金凈額與現(xiàn)金總凈額之比。借助經(jīng)營現(xiàn)金凈額與現(xiàn)金總凈額之比和經(jīng)營現(xiàn)金與凈利關(guān)系這兩個(gè)指標(biāo)可鑒別企業(yè)現(xiàn)金流量的合理性。經(jīng)營現(xiàn)金凈額與現(xiàn)金總凈額之比可以直接反映企業(yè)主業(yè)所占的比重，也可反映企業(yè)現(xiàn)金流的合理性、恰當(dāng)性。當(dāng)一個(gè)經(jīng)營活動(dòng)周期結(jié)束后，企業(yè)通過經(jīng)營現(xiàn)金與凈利關(guān)系分析，能鑒別本期的經(jīng)營活動(dòng)結(jié)果的盈虧情況，反映賺到的錢在報(bào)告期末是以何種形式存在。4.經(jīng)營指數(shù)。經(jīng)營指數(shù)是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈收益之比，這是一個(gè)評(píng)價(jià)收益品質(zhì)的綜合指標(biāo)，這一指標(biāo)對(duì)于防范企業(yè)人為操縱利潤，給信息使用者帶來決策失誤有重要作用。由于賬面利潤易受采用的會(huì)計(jì)方法，會(huì)計(jì)估計(jì)等人為因素的影響，往往會(huì)有虛飾情況，如企業(yè)通過虛計(jì)收入、少計(jì)費(fèi)用而虛增賬面盈利。但虛增的利潤不會(huì)有相應(yīng)的現(xiàn)金流入，利用這個(gè)指標(biāo)將有助于洞察實(shí)情。該比率低，說明企業(yè)凈收益質(zhì)量不高;比率較高，說明收入、費(fèi)用的確認(rèn)與現(xiàn)金收入之間差距較小，凈收益有足夠的現(xiàn)金保障，凈收益質(zhì)量較好。從長期來看，這一指標(biāo)也可以作為評(píng)價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)是否正常，能否持續(xù)經(jīng)營的參考。為使凈收益與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量計(jì)算口徑一致，在具體分析時(shí)，該指標(biāo)中凈收益應(yīng)扣除投資收益和籌資費(fèi)用。（五）“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”項(xiàng)目的預(yù)警現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”如同利潤表上的“凈利潤”，只是一個(gè)結(jié)果而已，更重要的是要關(guān)注它所形成的過程及其構(gòu)成比例。就如有些企業(yè)的凈利潤中包含較多非經(jīng)常性損益一樣，“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”同樣也可能包含著非經(jīng)常性現(xiàn)金。投資者希望企業(yè)現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”更多地來自于“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。所以，對(duì)于現(xiàn)金流量表，我們不能簡(jiǎn)單地去看現(xiàn)金增加額及經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的大小和增長幅度，還要分析它們的構(gòu)成，看現(xiàn)金流是由哪一部分貢獻(xiàn)的，不能讓籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生的較好現(xiàn)金流量掩蓋了經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不佳的局面。.現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。當(dāng)企業(yè)在會(huì)計(jì)期末向銀行借入貸款，增加現(xiàn)金流入量，人為地使現(xiàn)金凈流量增加額為正數(shù)時(shí)，我們可以把現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率看作一個(gè)預(yù)警指標(biāo)。分析現(xiàn)金流量比率及全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率可以判斷出企業(yè)是否利用借入貸款來粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”?，F(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率是現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債之比，該指標(biāo)是反映流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金作為償還流動(dòng)負(fù)債保證的比率。由于債務(wù)最終是由現(xiàn)金償付的，因而該比率越高，說明企業(yè)償還短期債務(wù)能力越強(qiáng)。.到期債務(wù)本息償還比率。到期債務(wù)本息償還比率是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)本期到期債務(wù)本金與現(xiàn)金利息支出之和的比率。該比率是反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中是否能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金償付到期債務(wù)的比率，由于經(jīng)營活動(dòng)中所產(chǎn)生的現(xiàn)金是企業(yè)長期資金的主要來源，將之同到期的債務(wù)本息相比，就可大致判斷出企業(yè)能以現(xiàn)金償付到期債務(wù)的程度。該比率小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)及利息，需要出售短期有價(jià)證券或增加短期貸款予以解決。另外，還可以借助于經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金與債務(wù)總額比率，反映企業(yè)用每年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量償付所有債務(wù)的能力。該比率越大，說明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。.現(xiàn)金流量比率與全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率。當(dāng)企業(yè)借入貸款時(shí)，其現(xiàn)金增加負(fù)債也必然會(huì)增加。計(jì)算現(xiàn)金流量比率與全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率的目的是與企業(yè)上期或同行業(yè)的比率相比，如果存在很大的差異，則說明企業(yè)的償債能力存在問題。.現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)收賬款之比。當(dāng)企業(yè)通過與關(guān)聯(lián)方“巧妙”安排來虛增現(xiàn)金流量，粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額”時(shí)，我們可以通過現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)收賬款之比來進(jìn)行分析判斷。假如企業(yè)的產(chǎn)品大都是銷售給關(guān)聯(lián)方的，年底上市企業(yè)的關(guān)聯(lián)方會(huì)將貨款悉數(shù)還清，第二年初再將貨款提回。如果該指標(biāo)與企業(yè)前期相比波動(dòng)較大，則說明企業(yè)在應(yīng)收賬款的回收上做了手腳，可能利用關(guān)聯(lián)方交易來掩飾企業(yè)現(xiàn)金流量不佳的狀況。.銷售收現(xiàn)率、銷售凈現(xiàn)率。企業(yè)是否通過偽造進(jìn)賬單、對(duì)賬單或未達(dá)賬項(xiàng)虛構(gòu)銀行存款，我們可以通過分析其銷售收現(xiàn)率，銷售凈現(xiàn)率來進(jìn)行判斷。銷售收現(xiàn)率即為銷售收到的現(xiàn)金與銷售凈收入主比，銷售凈現(xiàn)率即為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與銷售收入凈額之比。計(jì)算出銷售凈現(xiàn)率，銷售收現(xiàn)率，如果與企業(yè)前期和行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)相比，這兩個(gè)指標(biāo)并沒有太大的變化，說明企業(yè)銷售及銷售收現(xiàn)的情況并沒有好轉(zhuǎn)，銀行存款大幅度的提高并不是由企業(yè)銷售及銷售收現(xiàn)所引起的，此時(shí)，銀行存款大幅度提高的原因就令人匪夷所思了。（六）現(xiàn)金流量表其他方面的預(yù)警分析現(xiàn)金流量表中是否含有大額非正?，F(xiàn)金流量，必須結(jié)合會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷。對(duì)非正常的現(xiàn)金流量應(yīng)認(rèn)真評(píng)判，因?yàn)榉钦５默F(xiàn)金流量不一定可以在以后年度持續(xù)。如“補(bǔ)貼收入”收到的現(xiàn)金是列入經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，顯然是一次性或偶發(fā)性;投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中“處置固定資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額”盡管為企業(yè)帶來了現(xiàn)金流入，但它卻有可能是企業(yè)瀕臨破產(chǎn)而變賣資產(chǎn);另外，大額非正?，F(xiàn)金流量還要考慮回收投資資本、發(fā)行債券或股本的項(xiàng)目，它們都屬于非持續(xù)行為。因此，投資者在閱讀現(xiàn)金流量表時(shí)應(yīng)注意剔除非經(jīng)常性損益產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和其他非持續(xù)性的現(xiàn)金流量。二、防范現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)的措施（一）消除風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)因現(xiàn)金流量表最大的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于會(huì)計(jì)舞弊，會(huì)計(jì)人員是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制造者，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)行為的產(chǎn)生負(fù)有一定的責(zé)任。防范風(fēng)險(xiǎn)的措施首先是應(yīng)加大對(duì)舞弊行為的處罰力度，使舞弊行為的成本大于其所獲得的收益:其次，提高會(huì)計(jì)人員的自身素質(zhì)。會(huì)計(jì)工作本身具有很強(qiáng)的政策性，較強(qiáng)的專業(yè)性。這就要求會(huì)計(jì)人員具有較高的業(yè)務(wù)素質(zhì)，要做到不斷更新，精益求精，作行家里手;同時(shí)，要不斷提高自身職業(yè)道德，以誠信為本，操守為重，遵循準(zhǔn)則，不做假賬，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)，可靠。國家和會(huì)計(jì)工作管理部門，應(yīng)不斷加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的思想教育，促使會(huì)計(jì)人員思想水平不斷提高，使其能樹立會(huì)計(jì)界誠信，公正的形象。（二）建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，因而就短期而言，企業(yè)能否維持正常生產(chǎn)經(jīng)營，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對(duì)于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，應(yīng)建立短期和長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料到的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。（三）結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。如果出現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值時(shí)，會(huì)計(jì)人員要根據(jù)其形成原因及過程，如，是產(chǎn)品積壓。質(zhì)量下降。應(yīng)收賬款增大，成本上升，還是收入質(zhì)量下降等，制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，采取應(yīng)對(duì)措施降低其危害程度，使企業(yè)的現(xiàn)金流呈現(xiàn)一種健康、合理的狀態(tài)，而不是通過人為調(diào)節(jié)和粉飾使報(bào)表信息使用者滿意。（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)的管理籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，會(huì)給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資、投資，資金回收。收益分配等的風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。（五）改善外部環(huán)境，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生我國目前尚處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初期，形形色色的造假行為層出不窮，作為計(jì)量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的會(huì)計(jì)活動(dòng)不可避免地會(huì)出現(xiàn)舞弊行為。因此，減少風(fēng)險(xiǎn)的程度，首要是加強(qiáng)法制建設(shè)，對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行法制教育，加強(qiáng)法制執(zhí)行的力度。參考文獻(xiàn):［1］曹岡財(cái)務(wù)報(bào)表分析［M］北京：中央廣播電視大學(xué)出版社。2002［2］吳革財(cái)務(wù)報(bào)告粉飾手法的識(shí)別與防范［M］.北京。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社。2003［3］長美中。透視財(cái)務(wù)報(bào)表［M］.北京:企業(yè)管理出版社。2004［4］李心合。如何全面解讀財(cái)務(wù)報(bào)表［M］.南京。南京大學(xué)出版社。2004.[5]袁敏?，F(xiàn)金流量信息失真原因分析J].財(cái)會(huì)月刊。2002,(S)[6]高紅玉對(duì)現(xiàn)金流量表的理性分析J].會(huì)計(jì)之友。2003.(11)[7]楊紀(jì)碗。夏冬林。怎樣閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社。2003作者:韓克勇來源:《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)導(dǎo)刊》2006年第9期從現(xiàn)金流量表看公司發(fā)展前景2008年對(duì)于很多經(jīng)營性公司，尤其靠資金經(jīng)營的公司變的小心翼翼。2007年底國家進(jìn)行一系列的調(diào)控已經(jīng)取得了明顯的作用。昨天張東看到潘石屹在接受記者采訪時(shí)表示，受國際資本市場(chǎng)壓縮和國內(nèi)宏觀調(diào)控銀根緊縮的雙重夾擊，中國很多房地產(chǎn)公司將在百天之內(nèi)產(chǎn)生劇變，并進(jìn)入前所未有的融資艱難期。今年國內(nèi)很多房地產(chǎn)大鱷都申請(qǐng)了在融資，但是政府已經(jīng)作好了防止股市資金與土地資本的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)接措施，張東認(rèn)為這其實(shí)是一直存在的房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)怪圈或?qū)⑻崆白呦蚱茰?。這是一個(gè)惡性發(fā)展的連環(huán)套，一旦資本市場(chǎng)信心不足，無法融得資金，開發(fā)商看似完美的資金鏈將頃刻破滅，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)加緊調(diào)控，國內(nèi)資本市場(chǎng)將嚴(yán)控股市資金用于囤地。接下來，開發(fā)商資金不足就會(huì)拋售物業(yè)，房價(jià)繼續(xù)調(diào)整。后來營銷在今年的銷售過程中，開發(fā)商不停的施加壓力要求盡大力度的回籠資金。各位看官試想想一個(gè)樓盤在尚未建成之前，銷售回籠資金已經(jīng)達(dá)到50%。由此可見開發(fā)商迫切需要資金的壓力了?；I集資金遇挫的開發(fā)商會(huì)想出各種各樣的辦法，但到底會(huì)朝什么樣的方向發(fā)展，還需要觀察。房地產(chǎn)企業(yè)可能面臨的具體困境包括:公司的負(fù)債率,產(chǎn)品定位市場(chǎng)需求,同類住宅開發(fā)商之間競(jìng)爭(zhēng)如何解決,從緊貨幣政策將減少按揭貸款，如何應(yīng)對(duì)其對(duì)需求量的影響等。從財(cái)務(wù)報(bào)表角度考慮，除資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表外，重點(diǎn)是要閱讀的是第三張基本會(huì)計(jì)報(bào)表，即是現(xiàn)金流量表。當(dāng)?shù)禺a(chǎn)公司在生產(chǎn)經(jīng)營、投資或籌資活動(dòng)過程中，其現(xiàn)金流量的大小，反映房地產(chǎn)公司自身獲得現(xiàn)金的能力，在一般情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金流量多，說明房地產(chǎn)公司的銷售暢通，資金周轉(zhuǎn)快，產(chǎn)品或項(xiàng)目不但有市場(chǎng)，而且處于良好的發(fā)展時(shí)期，反之亦然。房地產(chǎn)公司現(xiàn)金流入和流出的全過程，它有下面三個(gè)層次。第一，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。第二，凈利潤現(xiàn)金含量。第三，主營收入現(xiàn)金含量。通?，F(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)。如虛假的合同能簽出利潤，但簽不出現(xiàn)金的流量。以前一些開發(fā)商用虛假的合同騙取銀行的按揭貸款，現(xiàn)在恐怕不行了。單從財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的信息來看，現(xiàn)金流量日益取代凈利潤，成為評(píng)價(jià)公司股票價(jià)值的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日益競(jìng)爭(zhēng)加劇的格局中“現(xiàn)金至尊”比起“盈利為王”的價(jià)值觀，無論在理論上還是在實(shí)踐上都具有重要的意義作用。形象地比擬現(xiàn)金看作是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作的“血液”那么現(xiàn)金流量表就好比是一張房地產(chǎn)公司的“驗(yàn)血報(bào)告單”通過這個(gè)報(bào)告可以清楚判斷房地產(chǎn)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)是否健康。除了上述的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)外，同時(shí)該應(yīng)該關(guān)注已收帳款，已收帳款在房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)提前收去業(yè)主和客戶費(fèi)用的一個(gè)重大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債和利潤表提供的各方面信息綜合起來加以分析，才能較客觀地評(píng)價(jià)某個(gè)房地產(chǎn)公司如何獲得現(xiàn)金，又是如何去運(yùn)用現(xiàn)金的，進(jìn)爾深入分析公司的財(cái)務(wù)狀況，收益質(zhì)量，從中發(fā)現(xiàn)潛伏著重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從現(xiàn)金流量表上,看房地產(chǎn)公司的發(fā)展前景。財(cái)務(wù)砍刀二:制度管理，表格跟蹤，數(shù)字講話張東說自己未有幸在商學(xué)院聆聽到教授指導(dǎo)財(cái)經(jīng)知識(shí)，但在九十年代有幸進(jìn)入WAL-MART,學(xué)習(xí)世界一流公司獨(dú)特的管理。其中制度的管理，表格的跟蹤以及讓數(shù)字講話的管理精華已經(jīng)深入骨髓，終身受益?，F(xiàn)在張東這家伙最喜歡翻閱的就是上市公司的年度報(bào)告書，開始是一竅不通，非常沉悶，。為此張東花了半年時(shí)間惡補(bǔ)財(cái)務(wù)知識(shí)，一番學(xué)習(xí)下來，總算能一知半解了。張東說，上市公司的會(huì)計(jì)處理方法的優(yōu)點(diǎn)和弊端、行業(yè)和公司方向的選擇及公司數(shù)據(jù)指標(biāo)的檢閱對(duì)我有很大的啟示。對(duì)于后來營銷這類小公司來說，管理人員對(duì)于財(cái)務(wù)知識(shí)、數(shù)據(jù)的把持有尊重，對(duì)正現(xiàn)金流及公司凡事要進(jìn)行預(yù)算的控制，是最基本的元素。前些天一群朋友聊天，其中有一兒時(shí)同學(xué)已經(jīng)做成企業(yè)家了，這段時(shí)間為深圳華僑城集團(tuán)溱湖項(xiàng)目提供土石方服務(wù)。供應(yīng)量很大，但聊到財(cái)務(wù)方面一大堆的口頭表述，用得太多的文字說明，而不作數(shù)字說明。自己都頭痛。所謂的文字說明，就是形容詞、感嘆詞太多。比如說，市場(chǎng)不錯(cuò)啊，有增長啊，消費(fèi)者很喜歡啊，團(tuán)隊(duì)管理很正常啊。在描述、說話、開會(huì)的時(shí)候，用了太多感嘆詞、形容詞，其實(shí)，這些語言雖然適合外交辭令，但在企業(yè)的管理面前蒼白無力。而數(shù)字說明強(qiáng)調(diào)企業(yè)所有的情況都用數(shù)字說話?！皫齑孢€有多少,”“這次交易給客戶幾天延期付款，信用額的比例是多少，”“把今年的預(yù)算額再砍掉15%?”每一天都是數(shù)字，管理才有力度?文字說明常用詞:不錯(cuò)，有增長，有提高，很正常，發(fā)展良好，效果還行，基本滿意，比較穩(wěn)定??數(shù)字說明常用詞:增長率，利潤率，稅率，資產(chǎn)負(fù)債率，銷售額，百分比，同比，環(huán)比??作為企業(yè)管理者不要活在文字說明當(dāng)中?不要活在自我的感覺當(dāng)中?那不可能不會(huì)也不能了解到企業(yè)真正的利潤在哪里，更談不上創(chuàng)造利潤。這個(gè)問題也不難解決，張東告訴你，只要把你花在市場(chǎng)上的心思稍微轉(zhuǎn)移到你的財(cái)務(wù)上一點(diǎn)，只需要一點(diǎn)，讓你的管理更加有力度，管理更出眾，利潤看的見?從現(xiàn)金流看上市公司財(cái)務(wù)狀況傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，收入的確認(rèn)原則是（以商品銷售為例）:企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方;企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對(duì)已售出的商品實(shí)施控制;與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè);相對(duì)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。很多上市公司在并不能全部滿足上述條件的情況下就確認(rèn)收入。這樣，利潤表中的各項(xiàng)正指標(biāo)就被扭曲了，這就是權(quán)責(zé)發(fā)生制一個(gè)最大的不足之處。而采用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的分析，可以從另一個(gè)角度對(duì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下計(jì)算出的盈利指標(biāo)進(jìn)行修正和檢驗(yàn)，這正是當(dāng)前市場(chǎng)信用狀況綜合作用的必然結(jié)果。問題是什么樣的財(cái)務(wù)分析方法來鑒別上市公司的盈利質(zhì)量更有效呢,那就是現(xiàn)金流量表分析?，F(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，揭示的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入與流出及其平衡狀況的信息，其目的在于提供企業(yè)報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金收支的信息，同時(shí)使用者可借此了解企業(yè)投資與融資活動(dòng)，它可以幫助財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者評(píng)估企業(yè)未來產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力、償債能力和支付股利能力。其優(yōu)勢(shì)在于:1、現(xiàn)金存量的增減以及現(xiàn)金流量的流向均以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，既避免了權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足，又與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表相互聯(lián)系，可以相互驗(yàn)證。2、現(xiàn)金流量作為數(shù)據(jù)來源，更加保守，風(fēng)險(xiǎn)小。3、現(xiàn)金存量相比其他資產(chǎn)存在方式更容易核查和驗(yàn)證。4、現(xiàn)金流量表在提高財(cái)務(wù)報(bào)表信息的相關(guān)性、可比性及可解釋性上更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目的:(1)現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因。如企業(yè)當(dāng)期從銀行借入2000萬元，償還銀行利息10萬元，在現(xiàn)金流量表的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中分別反映借款2000萬元，支付利息10萬元。這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表所不能提供的。(2)現(xiàn)金流量表能夠說明企業(yè)的償債能力和支付股利的能力。通常情況下，報(bào)表閱讀者比較關(guān)注企業(yè)的獲利情況，并且往往以獲利的多少作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)獲利多少在一定程度上表明了企業(yè)具有一定的現(xiàn)金支付能力。但是，企業(yè)一定期間內(nèi)獲得的利潤并不代表企業(yè)真正具有償債或支付能力。在某種情況下，雖然企業(yè)利潤表上反映的經(jīng)營業(yè)績很可觀，但財(cái)務(wù)困難，不能償還到期債務(wù);還有些企業(yè)雖然利潤表上反映的經(jīng)營成果并不可觀，但卻有足夠的償付能力。產(chǎn)生這種情況有諸多原因，其中會(huì)計(jì)核算采用的權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則等所含的估計(jì)因素也是其主要原因之一?，F(xiàn)金流量表完全以現(xiàn)金的收支為基礎(chǔ)，消除了由于會(huì)計(jì)核算采用的估計(jì)等所產(chǎn)生的獲利能力和支付能力。通過現(xiàn)金流量表能夠了解企業(yè)現(xiàn)金流入的構(gòu)成，分析企業(yè)償債和支付股利的能力，增強(qiáng)投資者的投資信心和債權(quán)人收回債權(quán)的信心。(3)現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)未來獲取現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用其經(jīng)濟(jì)資源創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，便于分析一定期間內(nèi)產(chǎn)生的凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的差異;投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力;籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，代表企業(yè)籌資獲得現(xiàn)金的能力。通過現(xiàn)金流量表及其他財(cái)務(wù)信息，可以分析企業(yè)未來獲取或支付現(xiàn)金的能力。如:企業(yè)通過銀行借款籌得資金，從本期現(xiàn)金流量表中反映為現(xiàn)金流入，但卻意味著未來償還借款時(shí)要流出現(xiàn)金。又如:本期應(yīng)收未收的款項(xiàng)，在本期現(xiàn)金流量表中雖然沒有反映為現(xiàn)金的流入，但意味著未來將會(huì)有現(xiàn)金流入。(4)現(xiàn)金流量表能夠分析企業(yè)投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的影響。資產(chǎn)負(fù)債表能夠提供企業(yè)一定日期財(cái)務(wù)狀況的情況，它所提供的是靜態(tài)的財(cái)務(wù)信息，并不能反映財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因，也不能表明這些資產(chǎn)、負(fù)債給企業(yè)帶來多少現(xiàn)金，又用去多少現(xiàn)金;利潤表雖然反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果提供動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)信息，但利潤表只能反映利潤的構(gòu)成，也不能反映經(jīng)營活動(dòng)、投資和籌資活動(dòng)給企業(yè)帶來多少現(xiàn)金，又支付多少現(xiàn)金，而且利潤表不能反映投資和籌資活動(dòng)的全部事項(xiàng)?，F(xiàn)金流量表提供一定時(shí)期現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)信息，表明企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)由經(jīng)營活動(dòng)、投資和籌資活動(dòng)獲得現(xiàn)金，企業(yè)獲得的這些現(xiàn)金是如何運(yùn)用的，能夠說明資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)變動(dòng)的原因，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表起補(bǔ)充說明的作用，現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的橋梁。(5)現(xiàn)金流量表能夠提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)的信息。現(xiàn)金流量表除了反映企業(yè)與現(xiàn)金有關(guān)的投資和籌資活動(dòng)外，還通過附注方式提供不涉及現(xiàn)金的投資和籌資活動(dòng)方面的信息，使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者能夠全面了解和分析企業(yè)的投資和籌資活動(dòng)，給廣大報(bào)表使用者提供大量有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)方面，尤其是關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)方面的信息。 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外國語言文學(xué)系主修課程大學(xué)英語精讀，大學(xué)英語泛讀，英語口語，英語聽力，英語寫作，英語口譯，翻譯學(xué)，詞匯學(xué)，語法學(xué)，英美概況，英國文學(xué)，美國文學(xué)，語言學(xué)，日語，中外名勝。能力及特長這要寫你明你有什么樣的能力及經(jīng)驗(yàn)，最重要就是告訴用人單位，你會(huì)做什么,計(jì)算機(jī)能力能熟悉使用Office工具以及Photoshop、Flash等軟件。獲國家計(jì)算機(jī)二級(jí)等級(jí)資格證書。外語水平通過英語專業(yè)四級(jí)考試，能熟練進(jìn)行聽說讀寫譯。獎(jiǎng)勵(lì)情況2007-2008優(yōu)秀學(xué)生會(huì)干部2008,07師生合唱比賽一等獎(jiǎng)普通話水平測(cè)試等級(jí)證書英語專業(yè)