論財務(wù)報表語言信息披露中的自利性歸因傾向

論財務(wù)報表語言信息披露中的自利性歸因傾向

一、可能存在管理層操縱行為自中國成立以來，上市公司的管理者操縱了會計(jì)數(shù)據(jù)，并經(jīng)常欺騙或欺騙投資者。公司管理層對于會計(jì)信息的操縱絕不僅僅局限于數(shù)據(jù)信息,以語言文字為主的語言信息中同樣可能存在管理層的操縱行為。近二十年來,西方學(xué)者的信息披露質(zhì)量研究已證實(shí),會計(jì)語言信息是年報中最重要的包裝因子。在年報的語言信息披露中,確實(shí)存在公司管理層通過操縱語言信息的內(nèi)容誤導(dǎo)信息需求者決策的傾向(Bettman和Weitz,1983;Salancik和Meindl,1984等),稱為“自利性歸因傾向”。在目前形勢下提出上市公司年報中的自利性歸因傾向問題,是非常必要的,也是非常及時的。二、積極公司業(yè)績的歸因筆者在深市2006年至2007年業(yè)績上漲幅度較大和下降幅度較大的前100家上市公司中各隨機(jī)選取了65家上市公司,為業(yè)績積極和消極公司,對這65家上市公司2006年的年報進(jìn)行分析,調(diào)查“董事會報告”中的業(yè)績歸因情況(詳見表1)?？梢?我國年報對于業(yè)績的分析部分越來越重視,只是因?yàn)闆]有一個統(tǒng)一的格式,披露內(nèi)容較分散。在對業(yè)績歸因的內(nèi)容分析中,本文對65家積極業(yè)績表現(xiàn)公司和65家消極業(yè)績表現(xiàn)公司分別進(jìn)行了業(yè)績歸因內(nèi)容分析。兩類公司的歸因傾向的具體比較情況(見表2)。通過對于積極業(yè)績表現(xiàn)公司和消極業(yè)績表現(xiàn)公司業(yè)績歸因部分內(nèi)容的大致比較,可以定性地得出我國上市公司年報中存在自利性歸因傾向。在對積極業(yè)績的歸因中,公司較多地歸因于“采取措施加強(qiáng)了管理”、“對成本費(fèi)用有效控制”,筆者認(rèn)為管理層可能是出于三方面的考慮:一是對于“加強(qiáng)管理”的直接陳述可以最直截了當(dāng)?shù)乇砻鞴芾韺釉诠緲I(yè)績鑄造方面所具有高超的管理水平和不凡的控制能力,可以明顯地展示公司管理層對于業(yè)績所做出的貢獻(xiàn)。而對于“成本費(fèi)用有效控制”的陳述,實(shí)則間接地表達(dá)了管理層的經(jīng)營管理能力,因?yàn)閷τ诔杀举M(fèi)用的控制和管理層的經(jīng)營思路、管理方針是分不開的。二是“加強(qiáng)管理”其實(shí)是一種較寬泛的說法,無論管理層是否在此方面真的功勛卓著都可以歸功于此。另外,該種說法淺顯易懂,對于文化層次較低的年報閱讀者而言,無疑是一種易理解的有效提法。三是技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和營銷策略的改變,雖然可以反映公司管理層適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、可持續(xù)發(fā)展的能力,但是畢竟是一種事實(shí)行為,信息閱讀者很容易通過年報其他部分的閱讀或者其它信息渠道獲得佐證。因此,“技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新”、“營銷策略的改變”雖然也是業(yè)績積極公司青睞的選擇,卻不是最佳選擇。在對消極業(yè)績的歸因中,公司較多地歸因于“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定,市場競爭激烈”、“計(jì)提大額減值準(zhǔn)備”和“原材料大幅漲價,使得成本不斷上升”。其中歸因于“計(jì)提大額減值準(zhǔn)備”似乎與本文所研究的自利性歸因傾向的特征相背離,因?yàn)橛?jì)提大額減值準(zhǔn)備是由于公司各方面管理存在問題,是源于公司內(nèi)部的原因。實(shí)際上,各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的計(jì)提大多是以前年度經(jīng)營的結(jié)果。以應(yīng)收賬款為例,隨著賬齡的增長,壞賬計(jì)提比例不斷提高,3年以上符合條件的應(yīng)收賬款甚至可以全額沖銷為損失。筆者認(rèn)為,公司管理層如此進(jìn)行業(yè)績歸因,其潛在意圖是表明這些不利因素對于業(yè)績的影響都是歷史遺留問題,而非現(xiàn)任管理層管理中的失誤。表面上看管理層承擔(dān)了責(zé)任,其實(shí)是轉(zhuǎn)移了責(zé)任。這種對于消極業(yè)績的內(nèi)部歸因的本質(zhì),仍然反映了管理層的自利性歸因傾向。三、公司價值取向的確定本文對上市公司自利性歸因傾向?qū)嵤C(jī)理的分析可以概括為一個四因素模型,以解釋上市公司年報語言信息部分對于業(yè)績表現(xiàn)情況自利性歸因傾向的形成原因。模型中的四要素是:印象監(jiān)控、建立預(yù)期、價值分析和執(zhí)行歸因。第一,印象監(jiān)控。眾所周知,公司聲譽(yù)成為比較股市業(yè)績、收益率、投資回報等更重要的衡量公司成功與否的標(biāo)準(zhǔn)。公司聲譽(yù)已明顯成為體現(xiàn)公司價值的重要因素和衡量公司業(yè)績的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。一個擁有良好聲譽(yù)的上市公司更易獲得投資者的信任和支持,更容易保持在投資者心目中的良好印象。第二,建立預(yù)期。經(jīng)過一段時間的觀察和實(shí)踐,公司逐漸能夠清晰地認(rèn)知關(guān)系群體對于自身的期望,根據(jù)此定位并監(jiān)控,不斷修正,進(jìn)一步了解關(guān)系群體的期望軌跡,找出差異,決定進(jìn)行獲得性歸因或者保護(hù)性歸因。第三,價值分析。在采取行動前,除了考慮互動方的期望,快速、適當(dāng)?shù)胤治龀杀竞褪找娴钠胶怅P(guān)系是非常必要的。公司會衡量當(dāng)自己成功地展現(xiàn)某種形象時可能獲得的收益,同時估計(jì)出所要付出的代價。第四,執(zhí)行歸因。若價值分析可行,公司根據(jù)所處的環(huán)境開始執(zhí)行恰當(dāng)?shù)淖岳詺w因。恰當(dāng)?shù)刈岳詺w因不僅會使關(guān)聯(lián)群體更積極地看待公司,而且當(dāng)公司出現(xiàn)困境時,可以有效地進(jìn)行危機(jī)控制。實(shí)際上,人們很容易原諒那些能夠?yàn)樽约旱男袨樘峁扒‘?dāng)”解釋的人。獲得性歸因和保護(hù)性歸因就是根據(jù)不同情境參數(shù)調(diào)整了的歸因。根據(jù)四因素模型,年報中的語言信息自利性歸因傾向,實(shí)質(zhì)上是出于公司管理層印象整飾的本質(zhì),可以說這種在語言信息內(nèi)容方面的印象整飾是通過自利性歸因完成的。四、中小型企業(yè)本身上市公司管理層年報自利性歸因傾向產(chǎn)生了不良影響。對信息需求者來說,語言信息中的自利性歸因傾向通過美化普通的業(yè)績,并為較差的業(yè)績尋找借口,從心理上增強(qiáng)或者削弱了數(shù)據(jù)信息本身能夠帶來的人們心