全球流動性觀察系列8月第5期：資金面見底改善在途-20230829-國泰君安

資金面見底，改善在途姓名：方奕(分析師)姓名：黃維馳(分析師)姓名：郭胤含(研究助理)姓名：田開軒(研究助理)m綜指換手率邊際穩(wěn)定。結(jié)構(gòu)上看，非銀行金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%，行業(yè)擁擠度放緩。從成交額上看，一級行業(yè)成交額前五分別對權(quán)益資產(chǎn)的參與度下行。銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”比例上升；4)兩融資金：兩融交易額占A股成交額比重小幅降至6.98%，融資凈賣出46.78億元，配置型流出168.74億元。2)配置結(jié)構(gòu)：北上資金集中增持傳媒(6.98億元)、計(jì)算機(jī)(5.53億元)和消費(fèi)者服務(wù)(2.67億元)。配置型凈流出所有板塊，博弈型凈流入科技板塊。偏配置型增持通信、電力及公用事業(yè)，偏博弈型增持電新、傳媒。2動性——市場隱含的加息預(yù)期邊際上升1)海外流動性：人民幣升值，美債名義利率以及實(shí)際利率邊際回落，美元指數(shù)邊際回升2)國內(nèi)流動性：10年期國債利率邊際穩(wěn)定，SHIBOR邊際回落，1年期國債利率邊際回升02市場微觀交易結(jié)構(gòu)——市場交易情緒仍低迷1)市場表現(xiàn)：本期A股收益中位數(shù)為-4.16%，12.11%股票上漲2)行業(yè)成交額：計(jì)算機(jī)、電子、非銀行金融、醫(yī)藥、機(jī)械居前3)行業(yè)換手率：非銀行金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%4)交易擁擠度：滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度下行，上證指數(shù)擁擠度邊際穩(wěn)定5)交易集中度：行業(yè)集中度邊際回落，個股集中度邊際回落3/03投資者微觀交易行為——外資流出，公募加倉1)新成立基金份額上升，基金加倉，平衡混合型加倉幅度最大2)私募基金：私募資金倉位抬升，對沖基金信心指數(shù)抬升3)銀行理財(cái)子產(chǎn)品：銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”比例上升4)兩融資金：融資凈賣出50.13億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際下降5)北上資金：北上資金凈流出，消費(fèi)板塊凈流出最大6)ETF：ETF資金凈流入216.77億元，寬基/綜合凈流入最多7)資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際下降、定增規(guī)模邊際下降04外圍市場——海外主要指數(shù)普漲,VIX指數(shù)邊際下降1)海外各主要指數(shù)普漲,VIX指數(shù)邊際下降2)美/港股行情表現(xiàn)：美股信息技術(shù)領(lǐng)漲，港股恒生醫(yī)療保健業(yè)領(lǐng)漲05風(fēng)險提示4/市場流動性跟蹤(8月21日-8月25日)觀交易結(jié)構(gòu)：(0821-0825)(0814-0818)邊際變化歷史分位(2018年以來)年初至今趨勢圖全A成交額(億元)成交額集中度78%%40.84%換手率市場擁擠度投資者微觀交易行為:(0821-0825)(0814-0818)8月以來(0801-0825)2023年以來(0101-0825)年初至今趨勢圖北上資金凈流入(億元)電力設(shè)備及新能源(7.1)傳媒(4.9)醫(yī)藥(4.4)計(jì)算機(jī)(3.9)通信(12.0)電力及公用事業(yè)(0.9)建材(0.9)紡織服裝(0.8)兩融凈流入(億元)0銀行(8.5)輕工制造(1.0)消費(fèi)者服務(wù)(0.9)綜合金融(0.7)公募基金偏股基金新發(fā)行(億元)ETFETF凈申購(億元)ETF55.3)FF23555885748合計(jì)(億元)股權(quán)融資(億元)其中：募集資金(IPO+增發(fā))限售股解禁(億元)投資者微觀交易表現(xiàn):(0821-0825)(0814-0818)8月以來(0801-0825)2023年以來(0101-0825)近一個月變動公募基金%)AAETF5678/01隱含的加息升01本期(8.21-8.25)美債利率邊際上升市場隱含的加息預(yù)期邊際上升01本期(8.21-8.25)美債利率邊際上升cksonHole本本期(8.21-8.25)加息預(yù)期邊際上升99本期(8.21-8.25)美債名義及實(shí)際利率邊際回落，美元指數(shù)邊際回升2023/8/252023/8/18本期(8.21-8.25)美債名義及實(shí)際利率邊際回落，美元指數(shù)邊際回升2023/8/252023/8/182023/1/3率:10年期(%)4.2526率:10年期(%)1.927.19104.19本期(8.21-8.25)10年期美債名義利率以及實(shí)際利率邊際回落，美元指數(shù)邊際回升。本期(8.21-8.25)10年期美債名義利率邊際回落1BP縮小至-168BP。本本期(8.21-8.25)人民幣升值02益?zhèn)庞靡鐑r邊際回落高收益?zhèn)跈?quán)調(diào)整利差邊際回落，投資級債期權(quán)調(diào)整利差邊際回落02益?zhèn)庞靡鐑r邊際回落級債信用溢價邊際回落BloombergBBBBBBCCC投資級債券至少高于BBB(如AAA，AA，A，BBB)02流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險邊際均回落02回落至0.1，市場風(fēng)險由上期0.14回落至全全球市場金融風(fēng)險邊際回落02動邊際擴(kuò)張02流動邊際擴(kuò)張03本期(8.21-8.25)無MLF凈投放國內(nèi)流動性：公開市場貨幣凈回籠470億元，無MLF03本期(8.21-8.25)無MLF凈投放LF本本期(8.21-8.25)公開市場貨幣凈回籠470億元03國內(nèi)流動性：10年期國債利率邊際穩(wěn)定，SHIBOR邊際回落，1年期國債利率邊際回升03本期(8.21-8.25)10年期國債利率邊際穩(wěn)定，SHIBOR3M邊際回落，1年期國債利率邊際回升。截至8月25日，SHIBOR3M邊際2023年8月25日2023年8月18日2023年7月2022年6月逆回購利率(7天，%)1.80逆回購利率(14天，%)2.15SHIBOR(3M，%)2.01國債收益率(1Y，%)1.90國債收益率(10Y，%)2.57本期(8.21-8.25)中美利差10Y縮小至-168BP本期(8.21-8.25)短端國債利率回升本期(8.21-8.25)本期(8.21-8.25)中美利差10Y縮小至-168BP本期(8.21-8.25)短端國債利率回升本期(8.21-8.25)3個月SHIBOR回落本本期(8.21-8.25)10年期美債隱含的通脹預(yù)期回升Wind安證券研究；注：藍(lán)色虛線為均值加減一倍標(biāo)準(zhǔn)差，均值與標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算區(qū)間為2021年1月至今。國慶節(jié)期間除SHIBOR均沒有交易數(shù)據(jù)17/0201市場表現(xiàn)：本期A股收益中位數(shù)為-4.16%，12.11%股票上漲01本期(8.21-8.25)A股收益中位數(shù)為-4.16%，12.11%股票上漲。本期個股收益主要集中于-12%至4%區(qū)間。本本期A股股票表現(xiàn)分布圖(2023.8.21-8.25)Wind。02本期(8.21-8.25)兩市成交額邊際回升成交熱度：兩市成交額邊際回升，上證綜指換手率邊際穩(wěn)定02本期(8.21-8.25)兩市成交額邊際回升.25)的本本期(8.21-8.25)上證綜指換手率周均值邊際穩(wěn)定0201行業(yè)成交額邊際變化率一覽合計(jì)(前15名)0201行業(yè)成交額邊際變化率一覽合計(jì)(前15名)4792.59日均成交額(億元)合計(jì)(前5名)813.29日均成交額(億元)成交額一覽日均成交額(億元)3070.573070.57日均成交額(億元)2668.3135.49%03行業(yè)換手率：非銀行金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%03銀行金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%03金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%行業(yè)換手率：農(nóng)林牧漁換手率分位數(shù)抬升最高03金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)83%本本期(8.21-8.25)農(nóng)林牧漁換手率分位數(shù)抬升最高04指數(shù)擁擠度邊際穩(wěn)定01交易擁擠度：滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁04指數(shù)擁擠度邊際穩(wěn)定擠度下行，上證指數(shù)擁擠度邊際穩(wěn)定本期(8.21-8.25)從交易維度來看，滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁09。度下行0.060501行業(yè)層面：一級行業(yè)前五成交額集中度邊際回落行業(yè)層面：一級行業(yè)前五成交額集中度邊際回落交易0501行業(yè)層面：一級行業(yè)前五成交額集中度邊際回落行業(yè)層面：一級行業(yè)前五成交額集中度邊際回落：成交額集中度邊際回落25/03投資者微觀交易行為——外資流出，至80.57億份。類主動型基金加倉 平衡混合型(目前42只)股票投資比 平衡混合型(目前42只)股票投資比例 偏股混合型基金(目前3353只)股票投資比例普通股票型(目前828只)股票投資比例0.00040新成立基金份額上升150010005000新成立偏股型基金份額(億份，周)上證綜合指數(shù)(右軸)4400400036003200280024002000 基金加倉，平衡混合型加倉幅度最大相比于上周相比于前兩周相比于上月相比于上季度末靈活配置型偏股混合型普通股票型平衡混合型01本期基金凈值整體下跌，倉位多數(shù)上調(diào)，均衡類加倉幅度最大01衡+1.08%/+2.49%/+2.32%?；饍糁嫡w下跌，新能源車類基金凈值跌幅最大0%-10%新能源車科技制造消費(fèi)醫(yī)藥基建地產(chǎn)金融均衡286本期倉位多本期倉位多數(shù)上調(diào)，均衡類加倉幅度最大股票投資比例均值(%)近1周變動(%，右軸)近1月變動(%，右軸).5.00.50.0相比于上周相比于前兩周相比于上月相比于上季度末新能源車科技制造消費(fèi)醫(yī)藥基建地產(chǎn)均衡27若基金第一與第二重倉產(chǎn)業(yè)鏈配置占比差距小于0.5%，且第一、第二重倉產(chǎn)業(yè)鏈不屬于同一基金產(chǎn)業(yè)配置大類的則劃分為均衡型基金，反之相應(yīng)劃分入對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)配置風(fēng)格大類中。2701公募基金凈值表現(xiàn)：本期偏股型基金收益中位數(shù)為-2.19%01的區(qū)間。本期5.01%的基實(shí)現(xiàn)上漲。本本期偏股型基金凈值變化率分布圖(2023.8.21-8.25)22023年偏股型基金凈值變化率分布圖(2023.1.1-8.25)2901公募基金重倉股凈值：本期重倉股普跌，前500重倉股領(lǐng)跌2901本期(8.21-8.25)重倉股普跌，前500重倉股領(lǐng)跌(-2.94%)，本月(8.1-8.25)重倉股普跌，前500重倉股領(lǐng)跌(-8.71%)。本本期重倉股普跌，前100重倉股領(lǐng)跌(8.21-8.25)0.0周度漲跌幅(%)0.0-1.0-1.32-2.0-2.17-2.18-2.17-2.18-3.0-2.61-3.0-2.94-4.0-3.71-4.088月重倉股普跌，前50重倉股領(lǐng)跌(8.1-8.25) 月度漲跌幅(%)-8.16-8.7101公募基金：基金呈現(xiàn)凈贖回01本本期(8.21-8.25)基金贖回壓力有所上升預(yù)估基金申贖比近一周均值:0.7780%5%0%5%0%5%027月私募資金倉位抬升0%5%0%5%0%5%027月私募資金倉位抬升抬升4.7。華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)(CREFI)平均股票倉位滬深300指數(shù)(右軸)65.28%63.58%2023年7月2023年6月65.28%63.58%2023年7月2023年6月 4,5004,00000對沖基金信心指數(shù)滬深300指數(shù)(右軸)2023年8月2023年7月2023年8月2023年7月4,5004,00031資料來源：私募排排網(wǎng)，華潤信托國泰君安證券研究。注：排排網(wǎng)·股票私募基金倉位指數(shù)旨在統(tǒng)計(jì)股票策略-主觀多頭私募基金的倉位變動情況；排排網(wǎng)·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)反映中國私A 單位凈值<1.00占比(%)03銀行理財(cái)子產(chǎn)品：“破凈”比例上升 單位凈值<1.00占比(%)03子產(chǎn)品破凈率上升5003銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度下行03基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度下行。我們嘗試用理財(cái)產(chǎn)品股票投資/所有投資類別(周頻數(shù)據(jù))來間接考量理財(cái)產(chǎn)品投入到股票的程度，8%6%4%2%理財(cái)子產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度下行理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中股票數(shù)量的占比(發(fā)行)理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中股票數(shù)量的占比(發(fā)行-到期)%04兩融資金：本期融資凈賣出50.13億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際下降04當(dāng)周為7.26%。本本期(8.21-8.25)融資凈賣出50.13億元,600融資凈買入(億元),600,2008004000000200001800016000140001200010000本本期(8.21-8.25)兩融交易額占A股成交額比重邊際下降28009876504兩融資金：本期兩融資金流入銀行、綜合金融、消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)04兩融資金近一個月配置結(jié)構(gòu)(一級行業(yè)，億元兩融資金近一個月配置結(jié)構(gòu)(一級行業(yè)，億元)業(yè)四周合計(jì)2023/8/4業(yè)四周合計(jì)2023/8/42023/8/112023/8/182023/8/25勢圖銀行53綜合金融消費(fèi)者服務(wù)建筑石油石化39綜合紡織服裝建材家電交通運(yùn)輸鋼鐵輕工制造電力及公用事業(yè)商貿(mào)零售房地產(chǎn)農(nóng)林牧漁食品飲料煤炭22非銀行金融汽車14國防軍工通信傳媒機(jī)械93計(jì)算機(jī)有色金屬基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源醫(yī)藥電子前三的行業(yè)分別是：銀行(8.30億元)、綜合金融(0.59億元)、消費(fèi)者服務(wù)(0.51億元)。：電子(-26.58億元)、醫(yī)藥(-23.76億元)、電力設(shè)備及新能源(-16.08億元)、基礎(chǔ)化工(-15.17億元)、有色金屬(-14.51億元)。本期(8.21-8.25)農(nóng)林牧漁、傳媒等板塊兩融余額/從周度環(huán)比來看，農(nóng)林牧漁(本期(8.21-8.25)農(nóng)林牧漁、傳媒等板塊兩融余額/從周度環(huán)比來看，農(nóng)林牧漁(-2.33%)、傳媒(- (-2.19%)等板塊兩融余額/流通市值邊際下降。兩兩融余額/流通市值邊際變化(%)本期 (23/8/25)上期 (23/8/18)8月初 (23/8/1)23年初 (23/1/1)周度環(huán)比變化月度環(huán)比變化年初至今變化銀行0.790.880.840.93-0.09-0.05-0.14交通運(yùn)輸0.90-0.17-0.13-0.31煤炭1.15-0.33-0.25-0.32食品飲料0.650.990.940.97-0.34-0.28-0.32建筑1.412.03-0.35-0.26-0.62石油石化0.630.980.93-0.36-0.30消費(fèi)者服務(wù)1.20-0.46-0.380.01電力及公用事業(yè)1.01-0.51-0.49-0.57紡織服裝0.69.54-0.48非銀行金融1.952.712.552.70-0.75房地產(chǎn)1.332.152.072.185商貿(mào)零售1.292.102.17鋼鐵1.012.05家電0.28機(jī)械1.022.01建材0.922.002.07輕工制造0.54綜合金融1.9652.972.95汽車0.77電力設(shè)備及新能源1.372.512.442.49藥1.082.372.212.44-1.13-1.13國防軍工1.332.672.692.47-1.3-1.36基礎(chǔ)化工1.102.542.422.57.32電子1.332.882.792.981.5565綜合1.282.892.773611.505有色金屬1.6357131.558計(jì)算機(jī)1.092.872.832.81842通信1.12642.83311傳媒0.8172.9506-2.14-2.19農(nóng)林牧漁0.642.972.762.33-2.12.38資料來源：Wind，國泰君安證券研究04塊凈流出042000000大類風(fēng)大類風(fēng)格：兩融資金金融板塊凈流入金融(億元)消費(fèi)(億元)成長(億元)周期(億元)穩(wěn)定(億元，右軸)1.54↑-4.60↓-24.53↓-31.76↓金融1.54↑-4.60↓-24.53↓-31.76↓穩(wěn)定消費(fèi)周期-65.14↓成-65.14↓ 20000上證50(億元)滬深300(億元)中證1000(億元)-15.43↓-15.43↓-37.41↓滬深30004兩融資金：民生銀行和中金公司獲最大融資凈買入04融資凈買入/賣出融資凈買入/賣出top15個股(2023.8.21-8.25)號券簡稱業(yè)銀行融資凈買入top15 (億元).23期間漲跌幅 (%)券簡稱業(yè)融資凈賣出top15 (億元)期間漲跌幅 (%)1媒2銀行金融北方華創(chuàng)3電潞安環(huán)能煤炭4銀行金融太平洋銀行金融5銀行1.84東方財(cái)富銀行金融6招商銀行銀行源7信天風(fēng)證券銀行金融8時代源算機(jī)9聯(lián)影醫(yī)療沃森生物南針?biāo)銠C(jī)復(fù)星醫(yī)藥易華錄算機(jī)聯(lián)創(chuàng)光電富聯(lián)算機(jī)華工科技銀行金融TCL中環(huán)源鋼聯(lián)算機(jī)歌爾股份信貿(mào)零售05者凈流入以及風(fēng)格配置統(tǒng)計(jì) 周期消費(fèi)醫(yī)藥科技成長金融2000000-50005者凈流入以及風(fēng)格配置統(tǒng)計(jì) 周期消費(fèi)醫(yī)藥科技成長金融2000000-5002022年以來北上資金的風(fēng)格配置凈買入(億元2022年以來北上資金的風(fēng)格配置凈買入(億元)跟蹤指標(biāo)2023/8/252023/8/187月合計(jì)6月合計(jì)北向投資者凈流入 (億元)-224.20-291.16470.11140.26周期板塊-北上投資者凈流入 (億元)-72.69-146.80364.141消費(fèi)板塊-北上投資者凈流入 (億元)-81.04-114.32114.6574.50科技板塊-北上投資者凈流入 (億元)-24.45-29.2788.05金融板塊-北上投資者凈流入 (億元)-42.18448.94來源：Wind，國泰君安證券研究；注：分板塊計(jì)算總和存在一定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；表中數(shù)字標(biāo)紅表示資金流入加速或資金流出放緩；標(biāo)綠表示資金流入放緩或資金流出加速05北上資金：集中增持傳媒、計(jì)算機(jī)和消費(fèi)者服務(wù)05北北上投資者近一個月配置結(jié)構(gòu)(一級行業(yè)，億元)一級行業(yè)近四周合計(jì)2023/8/42023/8/1一級行業(yè)近四周合計(jì)2023/8/42023/8/112023/8/182023/8/25趨勢圖傳媒1.339.25-6.84-8.056.98計(jì)算機(jī)-8.18-3.32-15.074.685.53消費(fèi)者服務(wù)-6.99-0.15-2.27-7.242.67通信12.46-1.115.757.130.69紡織服裝2.861.760.260.730.11煤炭-13.12-2.61-8.99-1.45-0.07綜合0.380.630.71-0.84-0.12綜合金融1.290.762.54-0.85-1.16石油石化-48.92-8.88-24.77-14.01-1.26農(nóng)林牧漁-18.91-9.76-3.70-4.14-1.30有色金屬18.8854.525.85-39.65-1.84商貿(mào)零售-7.284.05-5.55-3.93-1.86建材11.1813.066.18-5.34-2.71電力及公用事業(yè)-1.864.540.06-3.15-3.32非銀行金融9.989.57-5.579.55-3.57房地產(chǎn)-6.945.940.59-9.75-3.71醫(yī)藥-108.21-6.78-61.58-35.96-3.89電子-39.11-7.25-15.51-12.32-4.03輕工制造-5.590.43-1.61-0.37-4.05建筑-35.21-14.20-8.88-7.91-4.23家電-14.565.33-11.32-3.70-4.87鋼鐵-43.805.90-16.81-27.25-5.64汽車-27.49-2.34-7.69-7.69-9.77國防軍工-11.142.21-1.29-1.28-10.78交通運(yùn)輸-2.8713.78-2.37-0.52-13.76機(jī)械-49.6217.95-27.40-24.69-15.47基礎(chǔ)化工-29.035.10-4.80-12.69-16.64電力設(shè)備及新能源-63.833.97-25.52-19.42-22.85銀行-17.0815.891.932.54-37.45食品飲料-121.995.54-13.01-52.39-62.12增持傳媒、計(jì)算機(jī)和消費(fèi)者服務(wù)。排名前五的行業(yè)分別是：傳媒(6.98億元)、計(jì)算機(jī)(5.53億元)、消費(fèi)者服務(wù)(2.67億元)、通信(0.69億元)、紡織服裝(0.11億元)。凈流出排名前五的行業(yè)分別為：食品飲料(-62.12億元)、銀行 (-37.45億元)、電力設(shè)備及新能源(-22.85億元)、基礎(chǔ)化工(-16.64億元)、機(jī)械(-15.47億元)。近一個月北上資金集中增持有色金屬、通信、建外資持股市值占流通市值占比(%)052.642.712.682.672.8301-0.15鋼鐵3.64-0.093.853.82傳媒3.70-0.123.52有色金屬023.383.40-0.12本期 (8/25)一級行業(yè)上期 (8/18)11.058月初 (8/1)周度環(huán)比趨勢圖(2023年1月1日起)家用電器11.05月度環(huán)比10.927.427.3950.000.03電氣設(shè)備7.473365-0.32休閑服務(wù)食品飲料1444.991-0.564.983.913.9754建筑材料3.920.05醫(yī)藥生物3.763.712.96-0.112.85-0.15計(jì)算機(jī)2.9270.002.80非銀金融012.812.81汽車3.333.343.431-0.10機(jī)械設(shè)備3.423.323.31-0.112.88化工13.0362.9440.990.032商業(yè)貿(mào)易2國防軍工0.740.7460.68外資持股市值占流通市值占比(%)052.642.712.682.672.8301-0.15鋼鐵3.64-0.093.853.82傳媒3.70-0.123.52有色金屬023.383.40-0.12本期 (8/25)一級行業(yè)上期 (8/18)11.058月初 (8/1)周度環(huán)比趨勢圖(2023年1月1日起)家用電器11.05月度環(huán)比10.927.427.3950.000.03電氣設(shè)備7.473365-0.32休閑服務(wù)食品飲料1444.991-0.564.983.913.9754建筑材料3.920.05醫(yī)藥生物3.763.712.96-0.112.85-0.15計(jì)算機(jī)2.9270.002.80非銀金融012.812.81汽車3.333.343.431-0.10機(jī)械設(shè)備3.423.323.31-0.112.88化工13.0362.9440.990.032商業(yè)貿(mào)易2國防軍工0.740.7460.68建筑裝飾2.072.1362.082.44-0.182.602.5870.10通信2.642.542.412.4902交通運(yùn)輸2.53-0.0480.042.33-0.12公用事業(yè)2.332.292.262.32銀行19紡織服裝9020.02-0.052.122.06輕工制造012.1662.275-0.232.092.04農(nóng)林牧漁-0.109房地產(chǎn)93-0.0362采掘66醫(yī)藥生物外資持股比例上升外資持股市值在流通市值占比前五的是家用電器(11.05%)、電氣設(shè)備(7.42%)、食品飲料(5.33%)、休閑服務(wù)(4.98%)和建筑材料(3.97%)。從月度環(huán)比看，鋼鐵(+0.10%)、建筑材料(+0.05%)、公用事業(yè)(+0.04%)的外資持股市值比例邊際抬升；休閑服務(wù)(-0.56%)、食品飲料(-0.32%)、農(nóng)林牧漁(-0.23%)的外資持0505年度偏配置型資金累計(jì)凈流入(億元)北上資金：博弈型和配置型資金流出0505年度偏配置型資金累計(jì)凈流入(億元)金(偏配置型)流出168.74億元。北上資金托管機(jī)構(gòu)凈流入結(jié)構(gòu)(億元)北上資金托管機(jī)構(gòu)凈流入結(jié)構(gòu)(億元)400中資機(jī)構(gòu)4004000350030002023年8月25日35003000中資機(jī)構(gòu)+1.19↑外資投行-46.78↓外資銀行-168.74↓25001000015001000001471013161920192020222528313437404346492021202220230505北上資金：配置型凈流出所有板塊，博弈型凈流入科技板塊05054000350030002000150010000托托管外資銀行(偏配置)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元)周期消費(fèi)金融科技 23年8月25日金融-15.37↓周期-29.20↓科技-57.24↓消費(fèi)-66.90↓00托管外資投行(偏博弈)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元托管外資投行(偏博弈)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元)月25日金融科技月25日科技+4.72↑金融-13.55↓周期-17.52↓43Wind上期增減變化食品飲料電力設(shè)備及新能源計(jì)算機(jī)電子家電銀行機(jī)械醫(yī)藥傳媒基礎(chǔ)化工交通運(yùn)輸建筑非銀行金融汽車房地產(chǎn)鋼鐵國防軍工食品飲料電力設(shè)備及新能源計(jì)算機(jī)電子家電銀行機(jī)械醫(yī)藥傳媒基礎(chǔ)化工交通運(yùn)輸建筑非銀行金融汽車房地產(chǎn)鋼鐵國防軍工農(nóng)林牧漁有色金屬煤炭石油石化綜合商貿(mào)零售綜合金融消費(fèi)者服務(wù)紡織服裝建材電力及公用事業(yè)通信本期(8.21-8.25)偏配置型北上資金增持通信、電力及公用事業(yè)(億元)分別本期(8.21-8.25)本期(8.21-8.25)偏博弈型北上資金增持電新、傳媒(億元)040本期(8.21-8.25)偏配置型北上資金行業(yè)配置(單周凈買入) 50-5資料來源：Wind，國泰君安證券研究本期(8.21-8.25)偏博弈型北上資金行業(yè)配置(單周凈買入)力媒設(shè)備及力媒設(shè)備及新能源醫(yī)藥交通運(yùn)輸通信國防軍工鋼鐵建材石油石化機(jī)械電子綜合金融商貿(mào)零售電力及公用事業(yè)紡織服裝煤炭房地產(chǎn)非銀行金融綜合農(nóng)林牧漁建筑家電食品飲料銀行基礎(chǔ)化工汽車05托管于中資機(jī)構(gòu)的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)北上資金：中資資金凈流入半數(shù)板塊，港投資金凈流出多數(shù)板塊05托管于中資機(jī)構(gòu)的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)凈托管于香港投行的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)托管于香港投行的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)金融科技周期消費(fèi)金融科技05000-502023年8月25日2023年8月25日金融+2.61↑科技+0.63↑2↑↓4↓100150150周期-0.33↓消費(fèi)-1.73↓5↓Wind上期增減變化4%新能源5%軍工TMT12%金融/地產(chǎn)8%周期2%碳中和新能源消費(fèi)醫(yī)藥其他寬基/綜合ESG碳中和合4%新能源5%軍工TMT12%金融/地產(chǎn)8%周期2%碳中和新能源消費(fèi)醫(yī)藥其他寬基/綜合ESG碳中和合計(jì)4-206/綜合類型ETF規(guī)模超半數(shù)從各類型ETF規(guī)?？?，寬基/綜合類型ETF規(guī)模超半數(shù)(59%)。TMT、金融/地產(chǎn)、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)類基金規(guī)模比例分別為本期(8.21-8.25)ETF資金凈流入216.77億元。其中前三大規(guī)模分別為寬基/綜合(+198.17億元)、醫(yī)藥(+20.66億元)、軍工 (7.14億元)。ETF不同類型基金規(guī)模比例藥藥7%59%消費(fèi)2% 0%1% 趨勢圖2023/8/4334-712432趨勢圖2023/8/4334-71243221648-8520721592023/8/11-464377463532061-3376371443412023/8/182023/8/25-65-208-769141039395714(百萬元)周期金融/地產(chǎn)TMT工229-2822382206626305-52547026305-5254700-470122 3798721677軍工金融/地產(chǎn)其他寬基/綜合周期消費(fèi)TMT新能源碳中和06軍工金融/地產(chǎn)其他寬基/綜合周期消費(fèi)TMT新能源碳中和06本期(8.21-8.25)ETF基金普跌，其中碳中和類ETF領(lǐng)跌，跌幅為-2.6%。本本期(8.21-8.25)ETF資金凈流入216.77億元ETF基金每日凈申購額(百億，右軸)ETF基金總規(guī)模(百億).9.7021-1本本期(8.21-8.25)ETF基金普跌，碳中和領(lǐng)跌周度漲跌幅(%)0808本期(8.21-8.25)IPO發(fā)行規(guī)模邊際下降。本期(8.21-8.25)A股公司IPO共6家，總計(jì)融資規(guī)模62.44億元；上期(8.14-8.18)A股公本期(8.21-8.25)定增規(guī)模邊際下降。本期(8.21-8.25)A股有6家公司定向增發(fā)，總計(jì)融資規(guī)模47.39億元；上期(8.14-8.18)A股有AA股IPO發(fā)行規(guī)模邊際下降IPO家數(shù)(家，右軸)IPO募集資金(億元)8007000040020004050AA股定增規(guī)模邊際下降定增家數(shù)(家，右軸)定增規(guī)模(億元)0005008本期(8.21-8.25)解禁規(guī)模邊際下降，產(chǎn)業(yè)資本凈減持邊際下降本期開始流通市值(億元，周)45004000350030002500200015001000002023-032023-052023-07