新型電力系統(tǒng)專題之電網(wǎng)設(shè)備框架梳理

摘要電力系統(tǒng)概況：一二次設(shè)備廣泛應(yīng)用于發(fā)輸變配用各環(huán)節(jié)電力系統(tǒng)是由發(fā)電廠、送變電線路、供配電所和用電等環(huán)節(jié)組成的電能生產(chǎn)與消費(fèi)系統(tǒng)。它的功能是將自然界的一次能源通過(guò)發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)化成電能，再經(jīng)輸電、變電和配電將電能供應(yīng)到各用戶。為實(shí)現(xiàn)這一功能，電力系統(tǒng)在各個(gè)環(huán)節(jié)和不同層次還具有相應(yīng)的信息與控制系統(tǒng)，對(duì)電能的生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行測(cè)量、調(diào)節(jié)、控制、保護(hù)、通信和調(diào)度，以保證用戶獲得安全、優(yōu)質(zhì)的電能。電能的輸電、變電和配電功能所需要的設(shè)備統(tǒng)稱為電網(wǎng)設(shè)備，是電網(wǎng)投資建設(shè)的主要開(kāi)支之一。隨著我國(guó)電力系統(tǒng)的建設(shè)，每年我國(guó)電網(wǎng)都需要進(jìn)行5千億以上的投資，成為增加電力消納能力、優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施，逆向調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要抓手。2020年以來(lái)隨著新能源的發(fā)展，我國(guó)電源投資額快速增長(zhǎng)，20-22年CAGR為14%，但同期電網(wǎng)投資缺滯后于電源投資，20-22年CAGR為3%。輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析：年均市場(chǎng)空間1400-1800億元，220kV及以上市場(chǎng)格局穩(wěn)定1）輸變電一次設(shè)備包括開(kāi)關(guān)、變壓器、電抗器、電容器、絕緣子、避雷器、換流閥等，二次設(shè)備包括控制與繼電保護(hù)、調(diào)度系統(tǒng)、通信及遠(yuǎn)動(dòng)、配電終端等；2）我國(guó)110kV及以上電壓等級(jí)輸變電設(shè)備年均市場(chǎng)規(guī)模1400-1800億元，110kV以下電壓等級(jí)市場(chǎng)規(guī)模45-65億元。從格局看，220kV及以上電力設(shè)備市場(chǎng)格局集中且穩(wěn)定；110kV及以下市場(chǎng)格局較為分散。特高壓設(shè)備市場(chǎng)分析：1）2017年以來(lái)我國(guó)特高壓交流設(shè)備年均投資額在40-80億元之間，特高壓直流設(shè)備投資額隨當(dāng)年投產(chǎn)條數(shù)存在較大波動(dòng)；2）我們預(yù)計(jì)2023-2025年特高壓設(shè)備市場(chǎng)空間分別達(dá)到184/281/417億元，其中特高壓直流設(shè)備市場(chǎng)空間分別達(dá)到68/204/340億元，特高壓交流設(shè)備在70-130億之間波動(dòng)；3）特高壓設(shè)備研發(fā)投入大、技術(shù)壁壘高、可靠性要求極高，市場(chǎng)格局集中且穩(wěn)定，相關(guān)產(chǎn)品盈利能力強(qiáng)，上市公司包括平高電氣、中國(guó)西電、特變電工、保變電氣、國(guó)電南瑞、許繼電氣、四方股份等。配電網(wǎng)市場(chǎng)分析：1）配電網(wǎng)負(fù)責(zé)從輸電網(wǎng)取電并向各類電力用戶供給和配送電力，隨著分布式電源、儲(chǔ)能、充電樁的快速發(fā)展，未來(lái)將同時(shí)肩負(fù)多類型電力單元接入的作用。2）配電網(wǎng)主要一次設(shè)備包括配電變壓器、開(kāi)關(guān)柜、柱上開(kāi)關(guān)、智能電表、無(wú)功補(bǔ)償裝置等，二次設(shè)備包括配電自動(dòng)化系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等。3）配電網(wǎng)市場(chǎng)格局較為分散，且具有區(qū)域?qū)傩?，上市公司包括宏力達(dá)、智光電氣、特銳德、安靠智電、科林電氣、海興電力、炬華科技、東方電子、金盤(pán)科技、江蘇華辰、望變電氣、南網(wǎng)科技、澤宇智能、億嘉和等。風(fēng)險(xiǎn)提示電網(wǎng)投資總量與節(jié)奏不及預(yù)期；新能源裝機(jī)增速不及預(yù)期；電力市場(chǎng)相關(guān)政策推進(jìn)節(jié)奏不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速、用電量增速不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，盈利水平不及預(yù)期；海外市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)度不及預(yù)期。目錄電力系統(tǒng)介紹1主要輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析2特高壓設(shè)備市場(chǎng)分析3配電網(wǎng)市場(chǎng)分析4電力系統(tǒng)組成資料來(lái)源：國(guó)電南瑞，平高電氣，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理電力系統(tǒng)是由發(fā)電廠、送變電線路、供配電所和用電等環(huán)節(jié)組成的電能生產(chǎn)與消費(fèi)系統(tǒng)。它的功能是將自然界的一次能源通過(guò)發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)化成電能，再經(jīng)輸電、變電和配電將電能供應(yīng)到各用戶。為實(shí)現(xiàn)這一功能，電力系統(tǒng)在各個(gè)環(huán)節(jié)和不同層次還具有相應(yīng)的信息與控制系統(tǒng)，對(duì)電能的生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行測(cè)量、調(diào)節(jié)、控制、保護(hù)、通信和調(diào)度，以保證用戶獲得安全、優(yōu)質(zhì)的電能。圖1：電力系統(tǒng)結(jié)構(gòu)示意圖電力系統(tǒng)組成發(fā)電廠將自然界的一次能源通過(guò)發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)化成電能，經(jīng)過(guò)升壓，遠(yuǎn)距離輸送再負(fù)荷中心經(jīng)降壓在供用電設(shè)備使用，構(gòu)成了動(dòng)力系統(tǒng)，也稱為廣義的電力系統(tǒng)。通常將動(dòng)力系統(tǒng)中涉及電氣的部分，即從發(fā)電部分的發(fā)電機(jī)起，再包括輸變電部分、用電部分和電力系統(tǒng)自動(dòng)化部分合在一起，稱作電力系統(tǒng)。圖2：電力系統(tǒng)主要組成部分資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理輸

變

電

部

分包括變壓器、輸電線路等變換、輸送、分配電力的設(shè)備。輸變電部分通常又稱作電力網(wǎng)絡(luò)，

簡(jiǎn)稱電網(wǎng)，接近負(fù)荷處的低電壓電網(wǎng)通常又稱作配電網(wǎng)用電部

分包括電動(dòng)機(jī)、電熱電爐、整流設(shè)備、照明、家電、充電樁等各類消耗電能的設(shè)備。發(fā)電部

分包括鍋爐、水庫(kù)、核反應(yīng)堆、蒸汽發(fā)生器、汽輪機(jī)、水輪機(jī)、風(fēng)電、光伏等電能生產(chǎn)設(shè)備電

力

自

動(dòng)

化

系

統(tǒng)指為保證電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行所需要的保護(hù)、控制、調(diào)度、測(cè)量的自動(dòng)化系統(tǒng)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理電力系統(tǒng)基本要求與電壓等級(jí)交流輸變系統(tǒng)（kV)直流輸變系統(tǒng)(kV)1000、750、500、330、220、11060、35、10、6、3、0.38±

1100、±800、±500、±4001000kV、750kV、500kV和220kV電壓等級(jí)用于電力系統(tǒng)主干，110kV電壓等級(jí)用于輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)的連接，35kV電壓等級(jí)用于大城市、大企業(yè)的配電網(wǎng)和農(nóng)村配電網(wǎng)，10kV電壓等級(jí)用于配電網(wǎng)絡(luò)，6kV和3KV電壓等級(jí)用于高壓電動(dòng)機(jī)。我國(guó)輸電網(wǎng)的額定電壓等級(jí)一般是500/1000kV，西北電網(wǎng)額定電壓等級(jí)是330/750kV。電壓等級(jí)越高，同等距離下的線路投資和線路能量損耗越小，但是對(duì)電氣設(shè)備的絕緣要求提高，導(dǎo)致電氣設(shè)備投資增加。圖3：電力系統(tǒng)運(yùn)行的基本要求 圖4：電力系統(tǒng)額定電壓等級(jí)安全、

可靠、

持續(xù)供電環(huán)境保護(hù)電力系統(tǒng)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)性煤耗、線損、廠用電率保證良好的電能質(zhì)量衡量電能質(zhì)量的三個(gè)指標(biāo)：電壓偏移（

額定值±5

%

以內(nèi)）頻率偏移（

額定值±0

.

2

-

±0

.

5

H

z

以內(nèi)）波形質(zhì)量（

正弦波）電網(wǎng)電氣工程變電站是連接發(fā)電廠和電力用戶的中間環(huán)節(jié)，

起著升降電壓、匯集和分配電能、控制操作等功能。交流變電站分為樞紐變電站（

3

3

0

k

V

以上）中間變電站（

多為2

2

0

k

V

)地區(qū)變電站（

1

1

0

k

V

\

2

2

0

k

V

)終端變電站（

高壓側(cè)電壓不超過(guò)1

1

0

k

V

)直流換流站采用直流輸電必須進(jìn)行交、直流電的相互轉(zhuǎn)換，

即在送電端將交流電轉(zhuǎn)換成直流電（

稱為整流）

，

而在受電端又將直流電轉(zhuǎn)換為交流電（

稱為逆變）

，

才能將電能從電源端送到負(fù)荷端。送電端進(jìn)行整流的場(chǎng)所稱為整流站，

受電端進(jìn)行逆變的場(chǎng)所稱為逆變站。變電站/

換流站配電網(wǎng)以多層次、多電壓等級(jí)的形式，降至方便運(yùn)行又適合用戶需要的各種電壓向用戶供電，

達(dá)到逐級(jí)分配或就地消費(fèi)的目的。高壓配電網(wǎng)電壓等級(jí)為1

1

0

（

6

6

）

k

V

、3

5

k

V

，

它將來(lái)自變電站的電能分配到眾多的配電變壓器，

或直接供給中等容量的用戶；中壓配電網(wǎng)電壓等級(jí)為1

0

（

2

0

）

k

V

；低壓配電網(wǎng)電壓等級(jí)為3

8

0

/

2

2

0

V

，

其功能是以配電變壓器為電源，

將電能通過(guò)低壓線路直接配送給用戶；隨著我國(guó)分布式電源、智能用電、電動(dòng)汽車等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，

配電網(wǎng)負(fù)荷也快速增長(zhǎng),

對(duì)配電網(wǎng)的規(guī)劃設(shè)計(jì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、設(shè)備選型、維護(hù)檢修、自動(dòng)化控制等也提出了更高要求。配電網(wǎng)輸配電線路電力線路按用途分為輸電線路和配電線路。按其架設(shè)方式分為架空電力線路和地下電纜線路。按其傳輸電流方式分為交流和直流輸電線路交流架空線路主要由導(dǎo)線、避雷線、絕緣子、金具、桿塔及基礎(chǔ)、接地裝置等構(gòu)成。直流輸電系統(tǒng)包含換流站、連接兩端的直流輸電線路，

以及接地極和接地線路等部分組成。表1：不同電壓等級(jí)典型輸電容量與距離標(biāo)準(zhǔn)電壓等級(jí) 輸送容量 輸送距離（km）（kV） （MVA）10350.2~22~156~2020~5011010~5050~150220100~500100~300330200~800200~6005001000~1500150~850750 2000~2500 500以上資料來(lái)源：《電力生產(chǎn)知識(shí)》，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理電網(wǎng)設(shè)備概覽一次設(shè)備是供電系統(tǒng)的主體，是用電負(fù)荷的載體，高電壓或大電流是一次設(shè)備的主要特點(diǎn)，包括開(kāi)關(guān)、變壓器、電抗器、電容器、互感器、絕緣子、避雷器、直流輸電換流閥及電線電纜等。二次設(shè)備承擔(dān)電力設(shè)備控制及電網(wǎng)自動(dòng)控制、保護(hù)和調(diào)度功能，通過(guò)自動(dòng)化技術(shù)實(shí)現(xiàn)人與一次系統(tǒng)的聯(lián)系監(jiān)視、控制，使一次系統(tǒng)能安全經(jīng)濟(jì)地運(yùn)行，分為繼電保護(hù)、安全自動(dòng)控制、系統(tǒng)通訊、調(diào)度自動(dòng)化、DCS自動(dòng)控制系統(tǒng)等。圖5：電網(wǎng)一二次設(shè)備概覽資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理1

、配電終端類站所終端（

D

T

U

）

安裝在開(kāi)關(guān)站、配電室、環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站等處饋線終端（

F

T

U

）

安裝在柱上等處配電變壓器終端（

T

T

U

）

監(jiān)視、測(cè)量配電變壓器的各種運(yùn)行參數(shù)、配電變壓器 6

、無(wú)功補(bǔ)償與電力電容器、開(kāi)關(guān)類 7

、計(jì)量設(shè)備（

配電箱、電能表）、熔斷器 8

、成套設(shè)備（

箱式變電站、環(huán)網(wǎng)柜等）、互感器、 9

、充電站及充電樁、避雷器 1

0

、高壓配電線、低壓配電線、故障指示器、通信設(shè)備、主變壓器系統(tǒng)、配電裝置（

A

I

S

、G

I

S

、H

G

I

S

）、無(wú)功補(bǔ)償裝置（

S

V

C

、S

V

G

）、站用電系統(tǒng)、電纜及接地、導(dǎo)線、控制及直流系統(tǒng)（

計(jì)算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)、繼電保護(hù)、直流系統(tǒng)、智能輔助系統(tǒng)、在線監(jiān)測(cè)等）、通信及遠(yuǎn)動(dòng)系統(tǒng)配電網(wǎng)輸變電電力一次設(shè)備電力二次設(shè)備表2：特高壓/主網(wǎng)各環(huán)節(jié)上市公司梳理資料來(lái)源：各公司公告，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理電網(wǎng)設(shè)備上市公司梳理所屬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司名稱一次設(shè)備變壓器特變電工、中國(guó)西電、保變電氣有載分接開(kāi)關(guān)華明裝備換流閥國(guó)電南瑞、許繼電氣、中國(guó)西電換流閥控保系統(tǒng)國(guó)電南瑞、許繼電氣換流閥冷卻高瀾股份組合電器（GIS）平高電氣、思源電氣、中國(guó)西電電容器/電抗器思源電氣、中國(guó)西電、平高電氣、保變電氣晶閘管派瑞股份、時(shí)代電氣避雷器金冠電氣絕緣子大連電瓷二次設(shè)備與系統(tǒng)國(guó)電南瑞、四方股份、國(guó)網(wǎng)信通、國(guó)電南自、東方電子表3：配用電各環(huán)節(jié)上市公司梳理資料來(lái)源：各公司公告，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理所屬產(chǎn)業(yè)鏈上市公司名稱電線電纜漢纜股份、中天科技、遠(yuǎn)東股份、寶勝股份GIL平高電氣、安靠智電成套設(shè)備宏力達(dá)、智光電氣、特銳德、科林電氣、杭州柯林、合縱科技智能電表海興電力、炬華科技、三星醫(yī)療、東方電子、煜邦電力變壓器 金盤(pán)科技、江蘇華辰、望變電氣、新特電氣巡檢無(wú)人機(jī)/機(jī)器人 南網(wǎng)科技、澤宇智能、億嘉和、申昊科技虛擬電廠/綜合能源 東方電子、安科瑞、朗新科技、國(guó)能日新我國(guó)電力行業(yè)投資現(xiàn)狀線路結(jié)

構(gòu)全國(guó)線路投資主要分500kV、220kV和110kV(含66kV)三大類。2009年以來(lái)，110kV（含66kV）線路長(zhǎng)度規(guī)模始終保持最大，每年新增長(zhǎng)度在2-3萬(wàn)千米；220kV線路規(guī)模居中，每年新增2-2.5萬(wàn)千米，500kV線路規(guī)模相對(duì)低，處于1-1.5萬(wàn)千米。2022年，全國(guó)新增交流110千伏及以上輸電線路長(zhǎng)度6萬(wàn)千米，比上年增長(zhǎng)15.7%，適應(yīng)城鄉(xiāng)負(fù)荷增長(zhǎng)和新能源快速發(fā)展的220千伏及以下電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。全國(guó)新投產(chǎn)直流輸電線路2223千米，同比下降21.7%。容量結(jié)

構(gòu)大部分年度220kV變電容量規(guī)模占比較高，其次是110kV（含66kV）和500kV，每個(gè)電壓等級(jí)新投產(chǎn)規(guī)模在8000-12000萬(wàn)kVA。2022年新增變電設(shè)備容量35320萬(wàn)千伏安，比上年增長(zhǎng)4.9%。新投產(chǎn)換流容量1800萬(wàn)千瓦，同比下降43.8%，2022年新建成白鶴灘-江蘇、白鶴灘-浙江特高壓直流輸電工程。投資結(jié)

構(gòu)電網(wǎng)投資主要包括輸變電投資和其他投資，通常輸變電投資占比96%左右。在輸變電投資中，交流投資通常占比90%，直流投資占比10%。2022年電網(wǎng)投資5006億元，輸變電投資占比96.4%，其中交流投資4505億元，比上年增長(zhǎng)3.7%，占比達(dá)到90%，直流工程投資316億元，比上年下降17.0%，投資占比10%；其他投資占比3.6%。圖6：我國(guó)歷年電源投資與電網(wǎng)年度投資額（億元）

資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理537350094699495150062054272140585244553067913319201820192020202120222023H1電網(wǎng)投資電源投資直流占10%交流占

90%目錄電力系統(tǒng)介紹1主要輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析2特高壓設(shè)備市場(chǎng)分析3配電網(wǎng)市場(chǎng)分析4變電關(guān)鍵設(shè)備變電關(guān)鍵設(shè)備一次設(shè)備二次設(shè)備電力變壓器：將一種電壓的電能轉(zhuǎn)換為另一種電壓的電能絕緣子、避雷器：輸配電系統(tǒng)的絕緣以及安全裝置電抗器：對(duì)線路限流或限壓，補(bǔ)償輸電線的容性電流或電壓穿墻套管：引線對(duì)地的絕緣以及固定引線換流閥：進(jìn)行交直流轉(zhuǎn)換電容器：主要用于濾波和補(bǔ)償換流變壓器和平波電抗器：將交流電能和直流電能互相轉(zhuǎn)換組合電器：由斷路器、開(kāi)關(guān)、連接件和出線終端等組成繼電保護(hù)：

電力系統(tǒng)故障進(jìn)行警告以及斷路保護(hù)裝置圖7：變電關(guān)鍵設(shè)備概覽資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理變壓器電力變壓器：變壓器是電力系統(tǒng)中重要的輸配電設(shè)備，可以將一種電壓的電能轉(zhuǎn)換為另一種電壓的電能。變壓器一般分成電力變壓器、電抗器、換流變壓器、平波電抗器和工業(yè)變壓器。變壓器基本結(jié)構(gòu)主要包括鐵芯、繞組、絕緣套管、油箱、儲(chǔ)油柜、吸濕器、冷卻器、分接開(kāi)關(guān)、壓力釋放閥、氣體繼電器等。穿墻套管是變壓器的重要組件之一，其作用是把變壓器的高低壓繞組的引線引到油箱外部，不僅起著引線對(duì)地的絕緣作用，而且還起著固定引線的作用。運(yùn)行中的變壓器要長(zhǎng)期承受工作電壓、負(fù)荷電流以及在故障中出現(xiàn)的短時(shí)過(guò)電壓、大電流。尤其是特高壓的套管結(jié)構(gòu)復(fù)雜，必須具有良好的熱穩(wěn)定性、能承受短路時(shí)的瞬間過(guò)熱、具有極高的電氣絕緣可靠性、高機(jī)械性能和可靠的密封性。分接開(kāi)關(guān)是變壓器的關(guān)鍵核心組件，又稱變壓器繞組的抽頭變換裝置，即在變壓器繞組的不同部位設(shè)置分接抽頭，通過(guò)調(diào)換分接抽頭的位置，改變其變壓器繞組的匝數(shù)，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)電壓的調(diào)整。分接開(kāi)關(guān)同時(shí)是變壓器構(gòu)成中唯一帶負(fù)荷動(dòng)作的組件，通過(guò)有載分接開(kāi)關(guān)可以在不斷電的情況下對(duì)電壓進(jìn)行調(diào)整，從而控制電力潮流方向，實(shí)現(xiàn)跨省跨區(qū)域遠(yuǎn)距離電力的傳輸。國(guó)際電工委員會(huì)（IEC）標(biāo)準(zhǔn)和中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制性規(guī)定，35kV以上的電力變壓器必須安裝調(diào)壓分接開(kāi)關(guān)。圖8：電力變壓器資料來(lái)源：西電中低壓電氣官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖9：變壓器的分接開(kāi)關(guān)與穿墻套管

資料來(lái)源：華明裝備，華源電氣，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理穿墻套管高壓開(kāi)關(guān)高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備：指電力系統(tǒng)中電壓等級(jí)在3kV及以上且頻率不高于50Hz的戶內(nèi)和戶外交流開(kāi)關(guān)設(shè)備。高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備主要用于電力系統(tǒng)（包括發(fā)電廠、變電站、輸配電線路和工礦企業(yè)等用戶）的控制和保護(hù)，是非常重要的輸配電設(shè)備。按其功能和作用的不同可分為以下兩類：器件及其組合：斷路器、接地開(kāi)關(guān)、隔離開(kāi)關(guān)、重合器、負(fù)荷開(kāi)關(guān)、分?jǐn)嗥?、接觸器、熔斷器及上述器件組合而成的接觸器-熔斷器（F-C）組合電器、負(fù)荷開(kāi)關(guān)-熔斷器組合電器、熔斷器式開(kāi)關(guān)、隔離負(fù)荷開(kāi)關(guān)、敞開(kāi)式組合電器等。成套設(shè)備：成套設(shè)備為將上述器件及其組合與其他電氣設(shè)備（比如變壓器、電容器、互感器、電抗器、避雷器等）在金屬封閉外殼內(nèi)進(jìn)行合理配置和組合，并且具有相對(duì)完整使用功能的產(chǎn)品，比如金屬封閉的高壓開(kāi)關(guān)柜、氣體絕緣金屬封閉開(kāi)關(guān)設(shè)備（GIS）和高壓/低壓預(yù)裝式變電站等。上下游產(chǎn)業(yè)鏈：高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)上游主要包括絕緣材料、外部協(xié)件、銅材、鋁材、電氣元件，產(chǎn)品應(yīng)用的下游客戶包含電網(wǎng)客戶、電源客戶、鐵路電氣化行業(yè)及工業(yè)客戶。隔離開(kāi)關(guān)接地開(kāi)關(guān)負(fù)荷開(kāi)關(guān)組合電器氣體絕緣金屬封閉開(kāi)關(guān)設(shè)備（GIS）預(yù)裝式變電站GIS，它將各種控制和保護(hù)電器，包括斷路器、隔離開(kāi)關(guān)、接地開(kāi)關(guān)、電壓互感器、電流互感器、避雷器、連接母線等全部封裝在接地的金屬殼體內(nèi)，殼內(nèi)充以一定壓力的SF6氣體作為絕緣和滅弧介質(zhì)，并按一定接線方式組合構(gòu)成的開(kāi)關(guān)設(shè)備。圖10：高壓開(kāi)關(guān)主要器件產(chǎn)品熔斷器 斷路器資料來(lái)源：江南奕帆，伊頓集團(tuán)，施耐德，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖11：高壓開(kāi)關(guān)成套設(shè)備資料來(lái)源：江南奕帆，伊頓集團(tuán)，施耐德，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理電抗器、電容器電抗器：用于線路里的限流或限壓，補(bǔ)償高壓輸電線的容性電流或電壓，從而起到穩(wěn)定電網(wǎng)的作用。電容器：電容器是靜止的無(wú)功補(bǔ)償設(shè)備。其主要作用是向電力系統(tǒng)提供容性無(wú)功功率，改善功率因數(shù)。采用就地?zé)o功補(bǔ)償?shù)姆绞?，可以減少輸電線路輸送電流，起到減少線路能量損耗和壓降、改善電能質(zhì)量和提高設(shè)備利用率的重要作用。圖12：電抗器資料來(lái)源：電子工程世界，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖13：并聯(lián)電容器資料來(lái)源：錫容電力電氣官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理靜止無(wú)功補(bǔ)償器和靜止無(wú)功發(fā)生器資料來(lái)源：新風(fēng)光，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理靜止無(wú)功補(bǔ)償器（static

var

compensator，SVC）：由電力電容器和可調(diào)電抗并聯(lián)組成。電容器可發(fā)出無(wú)功功率，電抗器可吸收無(wú)功功率，根據(jù)調(diào)壓需要，通過(guò)可調(diào)電抗器吸收電容器組中的無(wú)功功率，來(lái)調(diào)節(jié)靜止補(bǔ)償輸出的無(wú)功功率的大小和方向。這樣就克服了電容器作為無(wú)功補(bǔ)償裝置只能做電源不能做負(fù)荷，且不能連續(xù)調(diào)節(jié)的缺點(diǎn)。靜止無(wú)功功率補(bǔ)償器有各種不同形式，常用的有晶閘管控制電抗器、晶閘管投切電容器和飽和電抗器三種。靜止無(wú)功發(fā)生器（static

var

generator，SVG），又稱靜止同步補(bǔ)償器，是指用自由換相的電力半導(dǎo)體橋式變流器來(lái)進(jìn)行動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償?shù)难b置。SVG的基本原理就是將自換相橋式電路通過(guò)電抗器或者直接并聯(lián)在電網(wǎng)上，適當(dāng)?shù)卣{(diào)節(jié)橋式電路交流側(cè)輸出電壓的相位和幅值，或者直接控制其交流側(cè)電流，就可以使該電路吸收或者發(fā)出滿足要求的無(wú)功電流，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)無(wú)功補(bǔ)償目的SVG可以作為電容器組用發(fā)出無(wú)功功率，也可以當(dāng)成電抗器用吸收無(wú)功功率；可以連續(xù)發(fā)出感性無(wú)功功率和容性無(wú)功功率，補(bǔ)償精度高；在補(bǔ)償功率、補(bǔ)償時(shí)間、有級(jí)無(wú)級(jí)補(bǔ)償、諧波濾除、使用壽命等方面具備優(yōu)勢(shì)。圖14：靜止無(wú)功補(bǔ)償器(SVC) 圖15：靜止無(wú)功發(fā)生器(SVG)資料來(lái)源：科湃電氣，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理?yè)Q流閥與繼電保護(hù)換流閥：直流輸電工程的換流站實(shí)現(xiàn)了直流輸電工程中直流和交流能量的相互轉(zhuǎn)換；換流閥是換流站中的核心設(shè)備，其主要功能是進(jìn)行交直流轉(zhuǎn)換。目前絕大多數(shù)直流輸電工程采用晶閘管閥技術(shù)，但采用IGBT功率模塊的柔性直流輸電工程正處于快速發(fā)展當(dāng)中。繼電保護(hù)：繼電保護(hù)裝置是當(dāng)電力系統(tǒng)中的電力元件（如發(fā)電機(jī)、線路等）或電力系統(tǒng)本身發(fā)生了故障危及電力系統(tǒng)安全運(yùn)行時(shí)，能夠向運(yùn)行值班人員及時(shí)發(fā)出警告信號(hào)，或者直接向所控制的斷路器發(fā)出跳閘命令以終止這些事件發(fā)展的一種自動(dòng)化措施的設(shè)備。繼電保護(hù)是一個(gè)專業(yè)技術(shù)性非常強(qiáng)的領(lǐng)域，特別是高壓電網(wǎng)繼電保護(hù)不僅具有很高的技術(shù)門檻，還需要在高壓電網(wǎng)領(lǐng)域中具有豐富的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)。由于技術(shù)門檻較高，產(chǎn)品市場(chǎng)份額基本上被國(guó)電南瑞、四方股份、國(guó)電南自、許繼電氣等少數(shù)企業(yè)獲得。圖16：直流換流閥資料來(lái)源：博瑞電力官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖17：繼電保護(hù)裝置資料來(lái)源：國(guó)電南瑞官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理互感器與避雷器互感器：互感器又稱為儀用變壓器，其功能主要是將高電壓或大電流按比例變換成標(biāo)準(zhǔn)低電壓（100V）或標(biāo)準(zhǔn)小電流（5A或1A，均指額定值），以便實(shí)現(xiàn)測(cè)量?jī)x表、保護(hù)設(shè)備及自動(dòng)控制設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)化、小型化。同時(shí)互感器還可用來(lái)隔開(kāi)高電壓系統(tǒng)，以保證人身和設(shè)備的安全，根據(jù)用途不同分為電流互感器和電壓互感器兩大類。避雷器：是一種能釋放雷電或兼能釋放電力系統(tǒng)操作過(guò)電壓能量、保護(hù)電氣設(shè)備免受瞬時(shí)過(guò)電壓危害，又能截?cái)嗬m(xù)流不致引起系統(tǒng)接地短路的電氣裝置。避雷器通常接于帶電導(dǎo)線與地之間，與被保護(hù)設(shè)備并聯(lián)。當(dāng)過(guò)電壓值達(dá)到規(guī)定的動(dòng)作電壓時(shí)，避雷器立即動(dòng)作，流過(guò)電荷，限制過(guò)電壓幅值，保護(hù)設(shè)備絕緣；電壓值正常后，避雷器又迅速恢復(fù)原狀，以保證系統(tǒng)正常供電。電容式電壓互感器電流壓互感器低壓電流壓互感器圖18：電流互感器與電容式電壓互感器資料來(lái)源：南互電氣科技有限公司，陜西華榮電器有限公司，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖19：避雷器資料來(lái)源：浙江昊鑫電力科技有限公司，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)規(guī)?；颈３址€(wěn)定，從細(xì)分工程來(lái)看，每年新增變流容量規(guī)模在10-11億kVA之間，其中交流容量占90%以上。每年新建線路長(zhǎng)度約5-6萬(wàn)公里，其中交流占比95%左右。在交流工程中，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展和智能電網(wǎng)的建設(shè)，區(qū)域電網(wǎng)發(fā)展是建設(shè)主體。新建交流變電容量中高壓線路（110kV和220kV）占55-60%，超高壓（330kV-1000kV)占40%。新建交流線路中高壓線路長(zhǎng)度占比75%左右，超高壓占比約為25%。在直流工程中，80-90%為±800kV特高壓直流。圖20：每年新建變電容量（萬(wàn)kVA）和直流換流容量（萬(wàn)kW)資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：數(shù)據(jù)不包括35kV及以下電壓等級(jí)14400115009700126001060010570410348395307104095938577900320022005200320020172018201920202021直流變電容量交流變電容量直流換流容量圖21：每年新建線路長(zhǎng)度（km)資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：數(shù)據(jù)不包括35kV及以下電壓等級(jí)8339332544442840580845697357935572385198420172018201920202021直流合計(jì)交流合計(jì)圖22：每年新建交流變電容量電壓等級(jí)結(jié)構(gòu)（萬(wàn)kVA）資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：數(shù)據(jù)不包括35kV及以下電壓等級(jí)40%40%45%41%40%220kV+110kV 330kV及以上圖23：每年新建交流線路電壓等級(jí)結(jié)構(gòu)（萬(wàn)km）資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：數(shù)據(jù)不包括35kV及以下電壓等級(jí)60%60%55%59%60%201720182019202020212017201820192020202175%75%74%76%77%25%25% 26% 24%23%220kV+110kV 330kV及以上輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析我國(guó)110kV及以上電壓等級(jí)的輸變電設(shè)備市場(chǎng)總規(guī)模為1400-1800億元之間，其他電壓等級(jí)的統(tǒng)計(jì)金額較小，僅為45-65億元。圖24：我國(guó)新建電網(wǎng)工程每年設(shè)備工器具購(gòu)置金額（億元）資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理，注：110kV及以上。圖25：我國(guó)歷年不同線路輸變電設(shè)備投資額（億元）資料來(lái)源：中電聯(lián)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：特高壓直流指1100kV和800kV合計(jì)金額，特高壓交流指1000kV工程17751638139114761412487664625326%28%30%32%34%36%050010001500200020172018201920202021輸變電設(shè)備其他電力設(shè)備占比467201156156195193447382

5413624414916916612042

42182211特高壓直流特高壓交流交流220kV交流110kV2017

年2018

年2019

年2020年2021

年特變

14%山東電工14%西電

14%天威

8%西門子

8%華鵬

4%日立能源4%吳江變壓器5%泰開(kāi)

6%其他

23%輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析我國(guó)220kV及以上電壓等級(jí)輸變電設(shè)備設(shè)備技術(shù)壁壘高、各項(xiàng)測(cè)試要求嚴(yán)格，歷史運(yùn)行紀(jì)錄對(duì)市場(chǎng)份額影響較大，品牌粘性強(qiáng)，行業(yè)集中度因此較高，各個(gè)細(xì)分品牌的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。而110kV及以下市場(chǎng)格局更為分散，參與企業(yè)眾多。平高

24%思源

17%泰開(kāi)

15%西電

14%新東北

11%長(zhǎng)高

6%特變

3%其他

8%日立能源

2%總金額29.19億元中資81.1%外資18.9%變壓器招標(biāo)占比24.1%總金額26.7億元中資88.5%外資11.5%組合電器招標(biāo)占比22%圖26：國(guó)網(wǎng)2023-3變壓器中標(biāo)份額資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，電能革新，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：?jiǎn)未沃袠?biāo)份額不代表全年或者常年，數(shù)據(jù)僅供參考圖27：國(guó)網(wǎng)2023-3組合電器中標(biāo)份額資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，電能革新，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：?jiǎn)未沃袠?biāo)份額不代表全年或者常年，數(shù)據(jù)僅供參考資料來(lái)源：各公司公告，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來(lái)源：各公司公告，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來(lái)源：各公司公告，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%中國(guó)西電 特變電工 天威電氣 金盤(pán)科技 三變科技2019 2020 2021 20220.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%中國(guó)西電 平高電氣 新東北電氣思源電氣2019 2020 2021 20220.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%許繼電氣 國(guó)電南瑞2019 2020 2021 2022輸變電設(shè)備市場(chǎng)盈利能力分析我國(guó)220kV及以上電壓等級(jí)輸變電設(shè)備產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和資金密集程度高、研發(fā)和制造產(chǎn)能投入巨大，由于設(shè)備穩(wěn)定安全關(guān)系到大電網(wǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和電力供應(yīng)保障，因此市場(chǎng)格局常年較為穩(wěn)定。從細(xì)分產(chǎn)品盈利能力來(lái)看，變壓器類由于產(chǎn)品類型、訂單周期、細(xì)分市場(chǎng)差異較大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)周期的原材料波動(dòng)對(duì)變壓器產(chǎn)品均有影響。因此不同企業(yè)和不同年份的毛利率波動(dòng)較大。開(kāi)關(guān)類產(chǎn)品毛利率水平主要受到國(guó)網(wǎng)招標(biāo)管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響，2021年以來(lái)有向好趨勢(shì)。特高壓直流工程所使用的換流閥屬于高端設(shè)備，供應(yīng)企業(yè)集中，并且毛利率較高。圖28：主要變壓器企業(yè)歷史毛利率變化 圖29：主要開(kāi)關(guān)企業(yè)歷史毛利率變化 圖30：主要換流閥企業(yè)歷史毛利率變化50.0%45.0%40.0%35.0%導(dǎo)線市場(chǎng)格局及盈利能力中標(biāo)企業(yè)市場(chǎng)份額中天科技3.2%江蘇亨通2.0%上上電纜1.7%前十名

17%寶勝股份1.8%杭電股份1.7%無(wú)錫曙光1.5%華力通1.3%西隆電纜1.2%青島漢纜1.3%山東泰開(kāi)1.3%其他

83%導(dǎo)線是指用于傳輸電（磁）能、信息和實(shí)現(xiàn)電磁能轉(zhuǎn)換的線材產(chǎn)品，統(tǒng)稱為電線電纜，又可分為裸導(dǎo)線和絕緣導(dǎo)線兩種。裸導(dǎo)線在發(fā)電廠、變電站中一般用于電氣設(shè)備間的連接，也稱為母線，主要作用是匯集、分配和傳送電能。絕緣導(dǎo)線是一種用絕緣材料將導(dǎo)線包裹而成的導(dǎo)線，也稱電纜，由導(dǎo)電線芯、絕緣層和保護(hù)層組成。電纜一般用于低壓電器設(shè)備、照明裝置、電工儀表、輸配電線路的連接等。我國(guó)電線電纜市場(chǎng)行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)超過(guò)1000家，市場(chǎng)格局較為分散，產(chǎn)品毛利率也處于較低水平。圖31：國(guó)網(wǎng)2022年度電纜企業(yè)中標(biāo)匯總資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)、電老虎網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：國(guó)網(wǎng)黑龍江、北京電力公司未公示中標(biāo)金額，此處中標(biāo)份額可能存在一定誤差表4：主要上市電纜企業(yè)歷年毛利率（%）資料來(lái)源：Wind，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理企業(yè)201720182019202020212022披露業(yè)務(wù)分類亨通光電22.120.616.616.415.014.2對(duì)應(yīng)制造業(yè)行業(yè)寶勝股份7.711.513.515.110.810.7對(duì)應(yīng)電力電纜業(yè)務(wù)中天科技13.613.415.513.913.815.0對(duì)應(yīng)電力電纜、電力傳輸業(yè)務(wù)遠(yuǎn)東股份11.715.517.612.813.613.3對(duì)應(yīng)線纜業(yè)務(wù)或智能纜網(wǎng)行業(yè)精達(dá)股份10.99.710.48.97.65.9對(duì)應(yīng)加工制造業(yè)行業(yè)萬(wàn)馬股份13.814.816.815.312.913.5公司綜合毛利率漢纜股份15.317.218.822.820.419.9對(duì)應(yīng)電力電纜業(yè)務(wù)東方電纜11.37.811.012.19.59.7對(duì)應(yīng)電力電纜、陸纜系統(tǒng)業(yè)務(wù)起帆電纜10.19.410.19.78.36.7對(duì)應(yīng)電力電纜業(yè)務(wù)太陽(yáng)電纜10.411.113.010.88.58.7對(duì)應(yīng)電力電纜業(yè)務(wù)特變電工5.26.511.311.28.59.4對(duì)應(yīng)電力電纜業(yè)務(wù)目錄電力系統(tǒng)介紹1主要輸變電設(shè)備市場(chǎng)分析2特高壓設(shè)備市場(chǎng)分析3配電網(wǎng)市場(chǎng)分析4我國(guó)特高壓發(fā)展歷史我國(guó)從20世紀(jì)80年代開(kāi)始立項(xiàng)研究特高壓輸電技術(shù)。1994年，武漢高壓研究所建成了我國(guó)第一條百萬(wàn)伏級(jí)特高壓輸電研究線段。從2004年底開(kāi)始，我國(guó)集中開(kāi)展大規(guī)模研究論證、技術(shù)攻關(guān)和工程實(shí)踐。2005年9月26日，第一條750kV輸電試驗(yàn)線路(官亭—蘭州東）示范工程投運(yùn)。2007年6月，中國(guó)第一條1000kV交流輸電線路晉東南—南陽(yáng)—荊門示范工程開(kāi)工建設(shè)，2009年1月6日投入運(yùn)行。2006年12月，云南廣東±800kV特高壓直流輸電示范工程開(kāi)工建設(shè)，并于2010年6月18日通過(guò)驗(yàn)收正式投入運(yùn)行。2007年4月26日向家壩—上?！?00kV特高壓直流輸電示范工程獲得核準(zhǔn)，2010年7月8日投入運(yùn)行，工程在±500kV超高壓直流輸電工程的基礎(chǔ)上，在世界范圍內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了直流輸電電壓和電流的雙提升，輸電容量和送電距離的雙突破，標(biāo)志著國(guó)家電網(wǎng)全面進(jìn)入特高壓交直流混合電網(wǎng)時(shí)代。圖32：1000kV晉東南—南陽(yáng)—荊門特高壓交流工程資料來(lái)源：中國(guó)港口網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖33：向家壩—上?！?00千伏特高壓直流輸電工程資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理我國(guó)已建成特高壓線路情況截至2023年7月，我國(guó)已建成特高壓線直流線路21條，特高壓交流線路17條。表5：我國(guó)已投運(yùn)特高壓輸變電工程情況（截至2023年7月）資料來(lái)源：國(guó)家能源局，北極星輸變電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理序號(hào) 投運(yùn)時(shí)間 工程名稱 序號(hào) 投運(yùn)時(shí)間 工程名稱直流交流12010云南—廣州±800kV特高壓直流輸電工程12009晉東南—南陽(yáng)—荊門1000千伏特高壓交流試驗(yàn)示范工程22010向家壩—上?！?00kV特高壓直流輸電示范工程22013皖電東—淮南—上海1000千伏特高壓交流示范工程32012錦屏—蘇南±800kV特高壓直流輸電工程32014浙北—福州1000kV特高壓交流工程42013云南—廣東±800kV特高壓直流輸電工程42016錫盟—山東1000千伏特高壓交流輸變電工程52014哈密南—鄭州±800千伏特高壓直流工程52016淮南—南京—上海特高壓交流工程62014溪洛渡左岸—浙江金華±800千伏特高壓直流輸電工程62016蒙西—天津南1000千伏特高壓交流輸變電工程72016±800千伏靈州—紹興特高壓直流輸電工程72017榆橫—晉中—濰坊1000千伏特高壓交流輸變電工程82017酒泉—湖南±800千伏特高壓直流輸電工程82017勝利—錫盟1000千伏特高壓交流工程92017山西晉北—江蘇南京±800千伏特高壓直流輸電工程92019蘇通GIL綜合管廊1000千伏交流特高壓輸變電工程102017錫盟—泰州±800千伏特高壓直流工程102019北京西—石家莊1000千伏交流特高壓輸變電工程112017上海廟—山東±800千伏特高壓直流工程112019蒙西—晉中1000千伏交流特高壓輸變電工程122017扎魯特—青州±800千伏特高壓直流工程122020山東—河北1000千伏特高壓交流環(huán)網(wǎng)工程132018昌吉—古泉±1100千伏特高壓直流輸電工程132020張北—雄安1000千伏特高壓交流輸變電工程142018滇西北—廣東±800千伏特高壓直流輸電工程142020駐馬店—南陽(yáng)1000千伏特高壓交流輸電工程152019準(zhǔn)東—皖南±1100千伏特高壓直流輸電工程152021南昌—長(zhǎng)沙1000千伏特高壓交流輸電工程162020烏東德—廣東廣西±800千伏特高壓柔性直流輸電工程162022荊門—武漢1000千伏特高壓交流輸變電工程172020青?！幽稀?00千伏特高壓直流工程172022南陽(yáng)—荊門—長(zhǎng)沙1000千伏特高壓交流輸變電工程182022陜北—湖北±800千伏特高壓直流工程192021雅中—江西±800千伏特高壓直流工程202022白鶴灘—江蘇±800千伏特高壓柔性直流輸電工程212023白鶴灘—浙江±800千伏特高壓柔性直流輸電工程表6：沙戈荒“大基地”規(guī)劃關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)資料來(lái)源：新華網(wǎng)，國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家能源局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理新能源“大基地”推動(dòng)特高壓建設(shè)需求2020年9月，我國(guó)在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上提出“力爭(zhēng)2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)”，實(shí)現(xiàn)“雙碳”是中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是中國(guó)對(duì)國(guó)際社會(huì)的莊嚴(yán)承諾。2021年10月，習(xí)近平總書(shū)記在昆明舉行的《生物多樣性公約》第十五次締約方大會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上發(fā)表主旨講話，首次提出“中國(guó)將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)加快規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目?！?021年12月，國(guó)家能源局發(fā)布第一批”大基地“項(xiàng)目清單，風(fēng)光總裝機(jī)容量97.05GW。2022年2月，國(guó)家能源局發(fā)布第二批“大基地”清單，計(jì)劃到2030年規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)容量約455GW，其中“十四五”規(guī)劃建設(shè)裝機(jī)約200GW，“十五五”規(guī)劃建設(shè)裝機(jī)約255GW。2023年4月，國(guó)家能源局在二季度新聞發(fā)布會(huì)上表示，第三批“大基地”項(xiàng)目清單近期已正式印發(fā)實(shí)施。時(shí)間事件2021.10國(guó)家主席習(xí)近平在昆明舉行的《生物多樣性公約》第十五次締約方大會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上發(fā)表主旨講話，提出“中國(guó)將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)加快規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目?！?021.11國(guó)家發(fā)改委辦公廳、國(guó)家能源局綜合司發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)項(xiàng)目清單的通知》，公布了第一批大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)項(xiàng)目清單，項(xiàng)目涉及內(nèi)蒙古自治區(qū)、青海省、甘肅省等18個(gè)省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，總裝機(jī)規(guī)模97.05GW。2021.122021年12月，國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于組織擬納入國(guó)家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目的通知》?！锻ㄖ芬蟾魇〖?jí)能源主管部門上報(bào)第二批新能源大基地名單，標(biāo)志著第二批風(fēng)光大基地項(xiàng)目的報(bào)送工作正式啟動(dòng)。2022.1國(guó)家能源局在《關(guān)于委托開(kāi)展“十四五”規(guī)劃輸電通道配套水風(fēng)光及調(diào)節(jié)電源研究論證的函》中提出，為配套風(fēng)光基地，以及水電、光熱發(fā)電等電源建設(shè)方案，研究論證“十四五”規(guī)劃的“三交九直”12條特高壓通道，并就“十四五”期間需新增的輸電通道以及配套電源規(guī)模提出建議。2022.1國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，明確提出“加快推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目建設(shè)，積極推進(jìn)黃河上游、新疆、冀北等多能互補(bǔ)清潔能源基地建設(shè)?！?022.2國(guó)家能源局發(fā)布的《以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃布局方案》，計(jì)劃以庫(kù)布齊、烏蘭布和、騰格里、巴丹吉林沙漠為重點(diǎn)，以其他沙漠和戈壁地區(qū)為補(bǔ)充，綜合考慮采煤沉陷區(qū)，規(guī)劃建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地?！斗桨浮诽岢龅?030年規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)455GW，其中“十四五”期規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約2億千瓦，“十五五”時(shí)期規(guī)劃建設(shè)風(fēng)光基地總裝機(jī)約2.55億千瓦。2023.4國(guó)家能源局2023年二季度新聞發(fā)布會(huì)顯示，第一批97.05GW基地項(xiàng)目已全面開(kāi)工，項(xiàng)目并網(wǎng)工作正在積極推進(jìn)，力爭(zhēng)于今年年底前全部建成并網(wǎng)投產(chǎn)，第二批基地項(xiàng)目已陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)，第三批基地項(xiàng)目清單近期已正式印發(fā)實(shí)施。圖34：“十四五”大型清潔能源布局示意圖資料來(lái)源：《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表8：特高壓交流項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理

注：截至2023年6月底表7：“九直”外送通道建設(shè)進(jìn)度資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理

注：截至2023年6月底今年以來(lái)特高壓項(xiàng)目推進(jìn)順利根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司計(jì)劃，預(yù)計(jì)2023年核準(zhǔn)“5直2交”，開(kāi)工“6直2交”，特高壓直流核準(zhǔn)量有望接近歷史最高（2015年核準(zhǔn)6條），開(kāi)工量有望創(chuàng)造歷史新高（2015年開(kāi)工4條），2023-2025年特高壓產(chǎn)業(yè)鏈有望擁抱新一輪景氣周期。2023年3月，國(guó)家電網(wǎng)特高壓公司發(fā)布年度集中采購(gòu)批次計(jì)劃安排，特高壓建設(shè)分公司預(yù)計(jì)分別在1/4/7/10月份完成共四批次集中采購(gòu)招標(biāo)。2023年以來(lái)，金上-湖北±800kV特高壓直流、我國(guó)首個(gè)“風(fēng)光火儲(chǔ)一體化”隴東-山東±800kV特高壓直流工程先后開(kāi)工，哈密-重慶特高壓直流項(xiàng)目于8月開(kāi)工。項(xiàng)目名稱電壓等級(jí)（kV）線路長(zhǎng)度（km）投資額（億元）核準(zhǔn)時(shí)間開(kāi)工時(shí)間投運(yùn)時(shí)間隴東-山東±8009262022023.22023.3預(yù)計(jì)2024金上-湖北±8001784334預(yù)計(jì)20232023.2預(yù)計(jì)2024寧夏-湖南±80016192752023.52023.6預(yù)計(jì)2025哈密北-重慶±80023003002023.72023.8預(yù)計(jì)2024藏東南-粵港澳±800--預(yù)計(jì)2023預(yù)計(jì)2023預(yù)計(jì)2025隴電入浙±750--預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2025陜西-河南±800預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2025蒙西-京津冀±660--預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2025陜西-安徽±800509-預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2025項(xiàng)目名稱電壓等級(jí)（kV）線路長(zhǎng)度（km）投資額（億元）核準(zhǔn)時(shí)間開(kāi)工時(shí)間投運(yùn)時(shí)間駐馬店-武漢1000287342021.112022.3預(yù)計(jì)2023福州-廈門1000238712022.12022.3預(yù)計(jì)2023武漢-南昌1000926912022.62022.9預(yù)計(jì)2023張北-勝利1000140-2022.9預(yù)計(jì)2023預(yù)計(jì)2024川渝特高壓10006602882022.92022.9預(yù)計(jì)2025阿壩-成都東100030060預(yù)計(jì)2023預(yù)計(jì)2023預(yù)計(jì)2025大同-懷來(lái)-天津1000--預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024預(yù)計(jì)2024表9：“三交九直”配套電源情況（單位：萬(wàn)千瓦）資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理2023-2030年特高壓直流新建數(shù)量有望達(dá)到26條2022年1月，國(guó)家能源局在《關(guān)于委托開(kāi)展“十四五”規(guī)劃輸電通道配套水風(fēng)光及調(diào)節(jié)電源研究論證的函》中提出，為配套風(fēng)光基地，以及水電、光熱發(fā)電等電源建設(shè)方案，研究論證“十四五”規(guī)劃的“三交九直”12條特高壓通道。根據(jù)“三交九直”電源配套情況可知，一般1條特高壓直流輸電線路可送出約11-13GW新能源，同時(shí)需要配套約4GW火電。第一批“大基地”全部就地消納或通過(guò)存量特高壓線路外送。根據(jù)第二批“大基地”清單，除上述9條特高壓直流外送線路外，仍需至少新建蒙西外送、賀蘭山至中東部、酒泉至中東部3條特高壓直流外送線路，按照2025年200GW大基地項(xiàng)目投產(chǎn)估計(jì)，“十四五”我國(guó)特高壓外送線路需投產(chǎn)12條。假設(shè)2030年其余255GW新能源大基地全部投產(chǎn)（其中165GW外送，90GW本地消納），“十五五”我國(guó)特高壓直流新增投產(chǎn)或在14條左右。項(xiàng)目名稱所在沙戈荒地區(qū)新能源合計(jì) 風(fēng)電光伏配套電源光熱儲(chǔ)能水電火電“九直”金上-湖北-800-800--914-隴東-山東-105065040010150-400哈密-重慶天山北麓戈壁980530440-150-400寧夏-湖南騰格里沙漠1300400900-230-400陜西-河南采煤沉陷區(qū)1350400950-200-400陜北-安徽采煤沉陷區(qū)1200400800-240-400外電入浙騰格里沙漠1000400700-200-400蒙西-京津冀庫(kù)布齊沙漠1150450700-200-400藏東南-粵港澳大灣區(qū)-1300-1300--650-“三交”-30150200---渾善達(dá)克沙地采煤沉陷區(qū)750400800200720400600---150---200川渝張北-勝利大同-天津合計(jì)12180 3460 871010152023763000表10：其他待建設(shè)特高壓項(xiàng)目列表（除十四五“三交九直”以外）資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，各省發(fā)改委，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理線路名稱項(xiàng)目情況蒙西外送通道來(lái)自“第二批”大基地清單賀蘭山-中東部外送通道來(lái)自“第二批”大基地清單酒泉-中東部外送通道來(lái)自“第二批”大基地清單青海-江蘇外送通道2023年3月，青海、江蘇兩省就青海至江蘇特高壓輸電項(xiàng)目推進(jìn)情況進(jìn)行研討。吉電入京通道2023年1月，吉林省人民政府工作報(bào)告中明確提出推動(dòng)“吉電入京”特高壓項(xiàng)目盡早納入國(guó)家規(guī)劃。隴電入滬爭(zhēng)取“隴電入滬”盡快納入國(guó)家電力規(guī)劃并于“十四五”末開(kāi)工。隴電入川2023年5月，甘肅省人民政府、四川省人民政府簽署隴電入川戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。隴電入桂 -外電入贛2022年4月，江西省人民政府辦公廳關(guān)于支持江西省電力高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)中提出開(kāi)展外電入贛研究和布局。贛閩聯(lián)網(wǎng) 2023年3月，國(guó)網(wǎng)江西省電力公司表示積極推動(dòng)贛閩聯(lián)網(wǎng)工程納入規(guī)劃。特高壓關(guān)鍵設(shè)備介紹（交流工程）通信及遠(yuǎn)動(dòng)系統(tǒng)通信系統(tǒng)運(yùn)動(dòng)及計(jì)費(fèi)系統(tǒng)交流特高壓變電站主變壓器系統(tǒng)配電裝置無(wú)功補(bǔ)償全站調(diào)試高壓電抗器串聯(lián)補(bǔ)償裝置低壓電容器低壓電抗器靜止無(wú)功補(bǔ)償裝置屋內(nèi)配電裝置屋外配電裝置主變壓器控制及直流系統(tǒng)計(jì)算機(jī)監(jiān)控系統(tǒng)繼電保護(hù)直流系統(tǒng)及UPS智能輔助控制系統(tǒng)在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)分系統(tǒng)調(diào)試整套啟動(dòng)調(diào)試站用電系統(tǒng)站用變壓器站用配電裝置站區(qū)照明電纜及其他全站電纜接地特殊調(diào)試電力一次設(shè)備電力二次設(shè)備圖35：交流特高壓變電站主要設(shè)備構(gòu)成資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖36：直流特高壓變電站主要設(shè)備構(gòu)成資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓關(guān)鍵設(shè)備介紹（直流工程）直流特高壓變電站電力一次設(shè)備電纜接地交流濾波裝置配電裝置控制及直流系統(tǒng)高壓電抗器串聯(lián)補(bǔ)償裝置低壓電容器低壓電抗器靜止無(wú)功補(bǔ)償裝置閥組成套設(shè)備通信及統(tǒng)運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)無(wú)功補(bǔ)償交流濾波電容器主（聯(lián)絡(luò)）變壓器交流配電裝置站用電系統(tǒng)站用變壓器站用配電裝置換流變壓器系統(tǒng)閥廳設(shè)備全站調(diào)試?yán)鋮s設(shè)備直流配電裝置換流變壓器中性點(diǎn)設(shè)備互感器濾波器電容器站區(qū)照明行車滑線全站電纜接地高壓電抗器串聯(lián)補(bǔ)償裝置低壓電容器低壓電抗器靜止無(wú)功補(bǔ)償裝置分系統(tǒng)調(diào)試整套啟動(dòng)調(diào)試特殊調(diào)試通信系統(tǒng)運(yùn)動(dòng)及計(jì)費(fèi)系統(tǒng)電力二次設(shè)備特高壓直流關(guān)鍵一次設(shè)備——換流變壓器換流變壓器直流輸電系統(tǒng)由整流站、直流線路和逆變站三部分組成，換流變壓器是直流輸電系統(tǒng)中的關(guān)鍵設(shè)備，它和交流輸電系統(tǒng)中的電力變壓器一樣，其主要作用是改變電壓，傳輸電能。但在直流輸電系統(tǒng)中，換流變壓器和換流閥共同作為交流和直流系統(tǒng)的接口設(shè)備，其網(wǎng)側(cè)繞組連接交流電力系統(tǒng)，閥側(cè)繞組連接整流裝置，經(jīng)平波電抗器與直流輸電線路相連，在整流和逆變側(cè)實(shí)現(xiàn)直流和交流的轉(zhuǎn)換。由于其交直流整流及逆變換流的功能要求和耐受直流電壓等特點(diǎn)，技術(shù)難度較大，是特高壓直流工程中最關(guān)鍵的一次設(shè)備之一。換流變壓器制造成本高、工藝復(fù)雜，工序作業(yè)多為手工操作，前道工序質(zhì)量往往被后道工序所覆蓋，質(zhì)量控制具有較大難度。圖38：兩芯柱換流變壓器器身結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：劉洪澤等，《特高壓直流輸電工程換流站設(shè)備監(jiān)造指南：換流變壓器》，中國(guó)電力出版社，2016，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖39：換流變壓器資料來(lái)源：中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓直流輸電系統(tǒng)構(gòu)成直流輸電系統(tǒng)由整流站、直流輸電線路和逆變站

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部分組成。由下圖可以看出：送端交流電經(jīng)換流變壓器和換流閥變換成直流電，然后由直流線路把直流電輸送給逆變站，經(jīng)逆變換流變壓器再將直流電變換成交流電后，送入受端交流系統(tǒng)。特高壓直流輸電的核心設(shè)備包括：換流變壓器、換流閥和平波電抗器。圖37：特高壓直流輸電系統(tǒng)構(gòu)成資料來(lái)源：湯文，《特高壓輸電技術(shù)》，重慶大學(xué)出版社，2022，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓直流關(guān)鍵一次設(shè)備——晶閘管換流閥閥模塊基本結(jié)構(gòu)全壓接型（FF型）晶閘管及芯片外形換流閥塔結(jié)構(gòu)示意圖換流閥組件主要包括框架、晶閘管閥段、電容單元、電阻單元、晶閘管控制單元、電抗器、導(dǎo)線連接、水管連接等。每極2個(gè)12脈動(dòng)換流器串聯(lián)每個(gè)6脈動(dòng)換流器由6個(gè)換流閥組成換流閥單閥由兩個(gè)換流閥組件（閥層）每個(gè)組件有2-4個(gè)閥段組成每個(gè)閥段由7-8個(gè)晶閘管元件及散熱器安裝在一起換流閥是高壓直流系統(tǒng)的核心設(shè)備，其主要功能是把交流轉(zhuǎn)換成直流或?qū)崿F(xiàn)逆變換，特高壓直流輸電中使用最廣泛的是晶閘管換流閥。我國(guó)特高壓直流工程單端（送端或受端）的正負(fù)兩極各由2個(gè)12脈動(dòng)換流器串聯(lián)構(gòu)成，每個(gè)12脈動(dòng)換流器由交流側(cè)相差30°的6脈動(dòng)換流器組成，每個(gè)6脈動(dòng)換流器由6個(gè)換流閥組成，換流閥的結(jié)構(gòu)包括晶閘管級(jí)、閥組件閥模塊及相關(guān)的均壓阻尼和冷卻部件。圖40：換流閥結(jié)構(gòu)示意圖資料來(lái)源：劉洪澤等，《特高壓直流輸電工程換流站設(shè)備監(jiān)造指南：晶閘管換流閥》，中國(guó)電力出版社，2016，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓直流關(guān)鍵一次設(shè)備——平波電抗器低壓側(cè)高壓側(cè)電抗器在電網(wǎng)中的應(yīng)用十分廣泛，能夠起到阻止電流變化的作用。平波電抗器是高壓直流換流站的重要設(shè)備之一，平波電抗器的主要作用有：（1）限制直流電流的突變，減小換相失敗的可能性。（2）當(dāng)直流線路故障時(shí)，在整流側(cè)調(diào)節(jié)器的配合下，限制短路電流的峰值。同時(shí)，還可限制線路和裝在線路端的設(shè)備的并聯(lián)電容通過(guò)逆變器放電的電流。（3）和直流濾波器一起構(gòu)成直流輸電線路的諧波濾波回路，減小直流線路中電壓和電流的諧波分量。（4）防止由直流開(kāi)關(guān)站或直流線路產(chǎn)生的陡波沖擊進(jìn)入閥廳，使換流閥避免遭受過(guò)電壓損壞。（5）能平滑直流電流中的紋波，避免在低直流功率傳輸時(shí)電流的斷續(xù)。（6）避免直流側(cè)諧振。圖41：平波電抗器安裝示意圖資料來(lái)源：劉洪澤等，《特高壓直流輸電工程換流站設(shè)備監(jiān)造指南：換流變壓器》，中國(guó)電力出版社，2016，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓直流關(guān)鍵一次設(shè)備——組合電器高壓組合電器是將兩種或兩種以上的高壓電器，按電力系統(tǒng)主接線要求組成一個(gè)有機(jī)的整體，而各電器仍保持原規(guī)定功能的裝置。GIS是氣體絕緣全封閉組合電器的英文簡(jiǎn)稱，GIS由斷路器、隔離開(kāi)關(guān)、接地開(kāi)關(guān)、互感器、避雷器、母線、連接件和出線終端等組成，這些設(shè)備或部件全部封閉在金屬接地的外殼中，在其內(nèi)部充有一定壓力的SF6絕緣氣體。GIS的優(yōu)點(diǎn)在于結(jié)構(gòu)緊湊、占地面積小、可靠性高、配置靈活、安裝方便、安全性強(qiáng)、環(huán)境適應(yīng)能力強(qiáng)，維護(hù)工作量很小，其主要部件的維修間隔不小于20年，適合在66～1000kV電力系統(tǒng)中運(yùn)行，在水電站、城網(wǎng)變電站和核電站中的應(yīng)用也越來(lái)越廣泛。根據(jù)變電站一次主接線圖，可將GIS的各種功能元件組成各種功能間隔，如變壓器間隔、進(jìn)出線間隔、母聯(lián)間隔、TV/避雷器保護(hù)間隔等。組合電器斷路器隔離開(kāi)關(guān)接地開(kāi)關(guān)電流互感器避雷器母線出線裝置機(jī)構(gòu)匯控柜河南平高電氣股份有限公司西安西電開(kāi)關(guān)電氣有限公司新東北電氣（沈陽(yáng)）高壓開(kāi)關(guān)有限公司山東泰開(kāi)高壓開(kāi)關(guān)有限公司GISAISHGISMTS圖42：組合電器零部件及代表企業(yè)資料來(lái)源：劉洪澤等，《高壓組合電器》，中國(guó)電力出版社，2014，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖43：組合電器GIS資料來(lái)源：正泰集團(tuán)官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓設(shè)備市場(chǎng)分析1000kV變壓器

23%1000kV組合電器

48%1000kV電抗器

15%電抗器

3%組合電器

2%其他

9%根據(jù)電規(guī)總院，我國(guó)1000kV交流特高壓?jiǎn)蝹€(gè)變電工程的造價(jià)限額為17.65億元，其中設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用參考值為12.9億元；±800kV直流特高壓工程單個(gè)換流站造價(jià)限額約為46.27億元，其中設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用參考值34.26億元。從國(guó)家電網(wǎng)歷史數(shù)據(jù)分析單次招標(biāo)項(xiàng)目的設(shè)備價(jià)值量占比，特高壓交流工程的核心設(shè)備包括1000kV變壓器(12%）、1000kV組合電器（25%）以及1000kV電抗器(8%)。特高壓±800kV直流工程的核心設(shè)備包括換流變壓器（47%）、換流閥（19%）、組合電器（5%），其他關(guān)鍵設(shè)備還包括直流控制保護(hù)系統(tǒng)（2.4%）。換流變壓器47%換流閥19%電容器7%組合電器5%電抗器5%其他

17%其他設(shè)備 價(jià)值量占比直流控制保護(hù)系統(tǒng)2.4%測(cè)量裝置2.2%交直流斷路器2.1%直流穿墻套管1.5%交流變壓器1.3%避雷器1.1%隔離開(kāi)關(guān)1.0%其他5.3%圖44：2022年國(guó)網(wǎng)兩批特高壓交流1000kV設(shè)備投標(biāo)金額占比資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，電能革新，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：福州-廈門、張北-勝利特高壓交流工程第一次設(shè)備招標(biāo)信息圖45：白鶴灘-浙江第一次設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)69億投標(biāo)占比資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)，電能革新，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理注：?jiǎn)未沃袠?biāo)份額不代表全年或者常年，數(shù)據(jù)僅供參考。特高壓設(shè)備市場(chǎng)展望（2023-2025）21241361 1 1 1322

2 241

1 13 32 22010

2011

2012

2013

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2025直流 交流102682043403911677771411842814172022202320242025直流設(shè)備交流設(shè)備我們預(yù)計(jì)2023-2025年我國(guó)特高壓直流工程投運(yùn)分別為0/3/6條，特高壓交流工程投運(yùn)3/2/2條，三年內(nèi)投運(yùn)總規(guī)模刷新歷史最高水平。根據(jù)設(shè)備分批交付的特點(diǎn)，我們展望2023-2025年我國(guó)特高壓工程設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模從2022年的141億元（估算值）穩(wěn)步增長(zhǎng)至2025年的417億元，直流特高壓設(shè)備市場(chǎng)到2025年可超過(guò)300億元。核心設(shè)備包括1000kV變壓器、1000kV組合電器、1000kV電抗器、換流變壓器、換流閥、組合電器等。圖46：我國(guó)歷年特高壓投運(yùn)數(shù)量以及未來(lái)展望資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與預(yù)測(cè)圖47：特高壓設(shè)備市場(chǎng)價(jià)值量（億元）資料來(lái)源：國(guó)家能源局，國(guó)家電網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與估計(jì)（2022-2025）特高壓一次設(shè)備主要企業(yè)介紹表11：特高壓一次設(shè)備主要企業(yè)介紹名稱 簡(jiǎn)介中國(guó)西電：目前我國(guó)高壓、超高壓及特高壓交直流成套輸配電設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)中產(chǎn)品電壓等級(jí)最高、產(chǎn)品品種最多、工程成套能力最強(qiáng)的企業(yè)，能夠?yàn)榻恢绷鬏斉潆姽こ烫峁┏商纵斉潆娨淮卧O(shè)備的集團(tuán)企業(yè)，業(yè)務(wù)范疇涵蓋了行業(yè)價(jià)值鏈的各主要環(huán)節(jié)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是110kV及以上電壓等級(jí)的高壓開(kāi)關(guān)、變壓器、電抗器、直流輸電換流閥等。在國(guó)際市場(chǎng)上，公司產(chǎn)品和技術(shù)已出口40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并成功地進(jìn)入了德國(guó)、美國(guó)、新加坡等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。特變電工：旗下?lián)碛行陆姾停?00888.SH）、新特能源（1799.HK）兩家上市公司，培育了“輸變電高端制造、新能源、新材料”一高兩新國(guó)家三大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成為我國(guó)輸變電行業(yè)核心骨干企業(yè)，多晶硅新材料研制基地，大型太陽(yáng)能光伏、風(fēng)電系統(tǒng)集成商。公司國(guó)內(nèi)擁有21個(gè)基地，海外建有2個(gè)基地。變壓器產(chǎn)量穩(wěn)居世界前列，硅基、鋁基新材料進(jìn)入國(guó)際供應(yīng)鏈第一梯隊(duì)，光伏EPC裝機(jī)總量位于全球前列。平高電氣：中國(guó)電氣裝備集團(tuán)控股企業(yè)，我國(guó)高壓、超高壓、特高壓開(kāi)關(guān)及電站成套設(shè)備研發(fā)、制造基地。公司產(chǎn)品定位于高端、多層次高壓開(kāi)關(guān)，覆蓋輸變電、輸配電所有電壓等級(jí)，自主研發(fā)和制造72.5～1100kVSF6氣體絕緣封閉式組合電器(GIS)/敞開(kāi)式SF6斷路器/高壓隔離開(kāi)關(guān)和接地開(kāi)關(guān)，打破了國(guó)際上少數(shù)幾家企業(yè)對(duì)特高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備制造的壟斷局面，為我國(guó)特高壓輸變電線路建設(shè)提供了經(jīng)濟(jì)可靠的自主設(shè)備保障。公司致力于將中國(guó)設(shè)備推向國(guó)際，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球各地，覆蓋東歐、東南亞、中東、非洲、南美洲、大洋洲等50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。保變電氣：中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司的控股企業(yè)，是中國(guó)變壓器類產(chǎn)品品種及核心技術(shù)最齊全、企業(yè)規(guī)模最大的輸變電產(chǎn)業(yè)基地。公司主營(yíng)變壓器、互感器、電抗器等輸變電設(shè)備及輔助設(shè)備、零售部件的制造與銷售。經(jīng)過(guò)近六十年的發(fā)展，公司已成為中國(guó)最大的輸變電設(shè)備專業(yè)制造企業(yè)之一，生產(chǎn)了一系列代表世界輸變電領(lǐng)域最高水平的尖端產(chǎn)品，產(chǎn)品出口至美國(guó)、加拿大、法國(guó)、日本、印度、巴基斯坦、印尼等50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。新東北電氣：中外合資（中資控股）企業(yè)，公司吸納了日本日立公司和瑞士ABB公司的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的輸配電高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備研發(fā)能力和生產(chǎn)制造能力，主要產(chǎn)品包括GIS、GCB、高壓隔離開(kāi)關(guān)等。公司在國(guó)內(nèi)高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)處于領(lǐng)先地位，組合電器（GIS）是公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源，公司是與中國(guó)西電、平高電氣齊名的國(guó)內(nèi)三大高壓開(kāi)關(guān)生產(chǎn)基地之一，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來(lái)看，公司具備全部型號(hào)

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產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，并在各細(xì)分電壓等級(jí)

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產(chǎn)品上均具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。山東電工電氣集團(tuán)：隸屬于中國(guó)電氣裝備集團(tuán)，2012年優(yōu)化重組山東電力設(shè)備有限公司和中電裝備山東電工電氣有限公司等企業(yè)正式成立。公司是中國(guó)特大型輸變電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，所屬企業(yè)30余家，員工近一萬(wàn)名。公司在特高壓變壓器及換流變技術(shù)方面，自主研發(fā)1100kV特高壓變壓器，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。瑞士ABB：超過(guò)130年的發(fā)展歷史，公司擁有全球領(lǐng)先的四大業(yè)務(wù)——電氣、工業(yè)自動(dòng)化、運(yùn)動(dòng)控制、機(jī)器人及離散自動(dòng)化，以及ABB

Ability?數(shù)字化平臺(tái)?？偛课挥谌鹗刻K黎世。ABB集團(tuán)業(yè)務(wù)遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在輸配電設(shè)備領(lǐng)域，ABB在華業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)完整系列的電力變壓器；高、中、低壓開(kāi)關(guān)應(yīng)用，電氣傳動(dòng)系統(tǒng)和電機(jī)，從事主要輸配電設(shè)備產(chǎn)品包括變壓器、電抗器、并聯(lián)電容器、避雷器等。德國(guó)西門子：創(chuàng)立于1847年，是全球電子電氣工程領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。西門子自1872年進(jìn)入中國(guó)，西門子是全球領(lǐng)先的輸配電網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品供應(yīng)商、系統(tǒng)集成商和服務(wù)提供商，主要產(chǎn)品包括變壓器、電抗器、高壓開(kāi)關(guān)、高壓斷路器、互感器產(chǎn)品、套管產(chǎn)品等。資料來(lái)源：公司公告，公司官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來(lái)源：公司公告，公司官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理特高壓二次設(shè)備主要企業(yè)介紹表12：特高壓二次設(shè)備主要企業(yè)介紹公司名稱 公司簡(jiǎn)介國(guó)電南瑞：公司是國(guó)家電網(wǎng)旗下控股子公司，作為專業(yè)從事電力自動(dòng)化軟硬件開(kāi)發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)的提供商，主要從事電網(wǎng)調(diào)度自動(dòng)化、變電站自動(dòng)化、火電廠及工業(yè)控制自動(dòng)化系統(tǒng)的軟硬件開(kāi)發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)。2017年公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組，控股普瑞特高壓、設(shè)計(jì)公司、南瑞繼保等公司，新增繼電保護(hù)及柔性輸電、電力信息通信等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步完善。南瑞繼保是特高壓系統(tǒng)保護(hù)和控制領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，細(xì)分市場(chǎng)份額曾經(jīng)超過(guò)40%。國(guó)電南自：是中國(guó)華電集團(tuán)控股的高科技上市企業(yè)，主要從事高低壓輸配電線路保護(hù)、電力主設(shè)備保護(hù)、變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、電網(wǎng)調(diào)度自動(dòng)化系統(tǒng)等的研發(fā)和生產(chǎn)，公司當(dāng)前產(chǎn)業(yè)涵蓋電網(wǎng)自動(dòng)化、電廠及工業(yè)自動(dòng)化、軌道交通自動(dòng)化、信息與安全技術(shù)、電力電子等五大核心板塊，同時(shí)以生產(chǎn)制造和系統(tǒng)集成為支撐，主要在電力、工業(yè)、新能源等領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁┡涮鬃詣?dòng)化、信息化產(chǎn)品、集成設(shè)備及整體解決方案。許繼電氣：公司作為中國(guó)電力裝備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、新能源、電動(dòng)汽車充換電、軌道交通及工業(yè)智能化五大核心業(yè)務(wù)，綜合能源服務(wù)、先進(jìn)儲(chǔ)能、智能運(yùn)維、電力物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)。公司產(chǎn)品主要分為智能變配電系統(tǒng)、直流輸電系統(tǒng)、智能中壓供用電設(shè)備、智能電表、電動(dòng)汽車智能充換電系統(tǒng)、EMS加工服務(wù)等六類。四方股份：公司作為中國(guó)電氣及工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，致力于為智能電網(wǎng)發(fā)、輸、配、用各個(gè)環(huán)節(jié)以及火電、水電、核電、新能源發(fā)電企業(yè)、大型工業(yè)用戶提供產(chǎn)品和解決方