(10.4.3)-第三章財務報表分析

第三章利潤表主要內(nèi)容：利潤表的基本結(jié)構(gòu)1權(quán)責發(fā)生制2利潤表的用途3利潤表分析4利潤表是反映公司在一定會計期間經(jīng)營成果（盈利或虧損）情況的財務報表，是一張動態(tài)報表。一張完整的上市公司利潤表包括表首和正表兩部分。其中，表首簡要說明報表的名稱、編制單位、編制期間、貨幣名稱及計量單位等；正表是利潤表的主體，列示了用以說明公司利潤構(gòu)成的各個項目。在我國，上市公司的利潤表的正表采用多步式結(jié)構(gòu)，根據(jù)“利潤=收入－費用+利得－損失”這一原理編制。利潤表的基本結(jié)構(gòu)1合并利潤表項目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、營業(yè)總收入9839.5314895.00其中：營業(yè)收入9839.5314895.00二、營業(yè)總成本12349.1713975.93其中：營業(yè)成本4709.268679.51稅金及附加584.271242.46銷售費用2020.801787.22管理費用676.75820.83財務費用1168.131190.61資產(chǎn)減值損失3189.96255.30加：公允價值變動凈收益（損失以“—”填列）3.47

投資凈收益（損失以“—”填列）3197.393495.52其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1043.40991.06資產(chǎn)處置收益2.29

-49.51其他收益4.44

三、營業(yè)利潤697.954365.07加：營業(yè)外收入121.84223.40減：營業(yè)外支出10.6620.55四、利潤總額809.134567.93減：所得稅費用515.21880.58五、凈利潤293.923687.34（一）按經(jīng)營持續(xù)性分類

1.持續(xù)經(jīng)營凈利潤（凈虧損以“－”號填列）293.92

3687.34

2.終止經(jīng)營凈利潤（凈虧損以“－”號填列）

（二）按所有權(quán)歸屬分類

1.少數(shù)股東損益-2.812.60

2.歸屬于母公司所有者的凈利潤296.733684.75六、其他綜合收益的稅后凈額2408.45-3929.56歸屬母公司所有者的其他綜合收益的稅后凈額2408.45-3929.56歸屬于少數(shù)股東的其他綜合收益的稅后凈額七、綜合收益總額2702.37-242.22歸屬于母公司普通股東綜合收益總額2705.18-244.81歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-2.812.60八、每股收益：

基本每股收益（元/股）0.081.51稀釋每股收益（元/股）0.081.51利潤表其他綜合收益的稅后凈額綜合收益凈額每股收益營業(yè)總成本營業(yè)利潤利潤總額凈利潤營業(yè)總收入利潤總額包括兩類項目：一類是經(jīng)營性項目，包括公司正常的營運活動取得的收入和發(fā)生的費用等。這類項目形成使企業(yè)的營業(yè)利潤；一類是非經(jīng)營性項目，包括不尋常、不經(jīng)常發(fā)生的事項，以及非持續(xù)經(jīng)營相關(guān)事項導致的利得或損失等。這類項目構(gòu)成公司的營業(yè)外收支。一般認為，營業(yè)利潤是凈利潤的重要組成部分，它代表了公司取得的具有可持續(xù)性的盈利。除了分析盈利的可持續(xù)性以外，還必須注意有沒有伴隨相應的現(xiàn)金流入。營業(yè)利潤營業(yè)外收支所得稅費用利潤表的基本機構(gòu)營業(yè)收入公允價值變動損益營業(yè)成本稅金及附加資產(chǎn)減值損失期間費用營業(yè)利潤投資收益(一）營業(yè)收入上市公司的營業(yè)收入主要由其主營業(yè)務收入構(gòu)成。項目20172016金額占比金額占比主營業(yè)務收入9775.5599.35%14743.6798.98%其他業(yè)務收入63.980.65%151.331.02%合計9839.53100.00%14895.00100.00%在不考慮物價變動等因素的情況下，主營業(yè)務收入的增長在一定程度上反映了公司的體現(xiàn)公司的盈利能力和成長性，這既可能源于整體市場規(guī)模擴大，也可能源于在市場規(guī)模不變情況下公司市場份額的增加。在公司多元化經(jīng)營的情況下，主營業(yè)務收入的增長可能源于某一個或幾個行業(yè)收入的增加，而并非所有業(yè)務的增加。從增長方式來看，公司主營業(yè)務的增加可能是源于內(nèi)涵式的增長，也可能是源于外延式的并購擴張等。對于不同的增長方式，在分析時應予以關(guān)注。案例：TCL并購湯姆遜2004年7月，TCL并購湯姆遜集團的彩電業(yè)務，按照TCL的設(shè)想，在并購湯姆遜彩電業(yè)務后，TCL不僅將獲得在歐洲市場的渠道和品牌，而且可以獲得湯姆遜在波蘭和墨西哥的工廠，以及CRT電視和DLP背投電視的大量專利，而這可以讓TCL繞開歐美市場的關(guān)稅和專利壁壘。然而，到2005年和2006年，TCL兩大合資公司的總虧損超過了45億元，TCL集團（000100）、TCL多媒體（1070.HK）和TCL通訊（2618.HK）手頭充裕的現(xiàn)金流到2006年底基本上消磨殆盡，為了渡過難關(guān)，TCL國際電工、TCL低壓電器、TCL電腦科技相繼被出售。2006年，李東生撰寫了《鷹之重生》一文，來挽救當時極為低迷的士氣。TCL付出了虧損上十億的代價，卻沒有得到湯姆遜最賺錢的顯像管技術(shù)。

收入的確認和計量收入的主要來源及其持續(xù)性收入、應收賬款和存貨之間的聯(lián)系等分析主營業(yè)務收入雅戈爾2005~2017年主營業(yè)務收入（億元）2005至2008年雅戈爾公司不同來源的收入變動情況（二）營業(yè)成本營業(yè)成本是指上市公司因經(jīng)營業(yè)務所發(fā)生得實際成本總額，包括主營業(yè)務成本和其他業(yè)務成本。正常情況下，上市公司營業(yè)成本主要由其主營業(yè)務成本構(gòu)成。期初存貨成本本期購貨成本期末存貨成本本期銷售成本本期所有可用于出售存貨的成本項目后進先出法先進先出法銷售成本較高較低稅前利潤較低較高所得稅較低較高凈利潤較低較高現(xiàn)金流較高較低期末存貨較低較高營運資本較低較高

先進先出法與后進先出法比較案例：福日股份（600203）在其1998年年度報告中披露，“根據(jù)福建日立電視機有限公司董事會決議，福日公司產(chǎn)成品核算方法從1998年1月1日起由原來的先進先出法改為后進先出法”。該公司主要生產(chǎn)“福日”牌彩電，根據(jù)公司披露的財務數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品成本中主要組成部分為顯像管，而顯像管價格一直處于下跌趨勢，在這樣的價格趨勢下，改變存貨計價方式將會影響公司成本和毛利率。據(jù)該公司披露，公司存貨計價方式改變后，“平均每臺彩電銷售成本降低5%左右”。該公司1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為11%，如果產(chǎn)品價格不變，則存貨計價方式的改變將提高毛利率水平，即1998年應有一個較高的毛利率。1998年，該公司“福日”牌彩電的實際毛利率為8%，比1997年的11%還有較大幅度下降，原因是彩電行業(yè)的激烈競爭導致彩電的價格大幅下降。期初產(chǎn)成品成本本期完工產(chǎn)成品成本期末產(chǎn)成品成本本期已售產(chǎn)成品成本本期所有可用于出售存貨的成本生產(chǎn)成本期初在產(chǎn)品成本直接材料直接人工制造費用期末在產(chǎn)品成本本期生產(chǎn)費用產(chǎn)品完工轉(zhuǎn)出制造業(yè)公司存貨與主營業(yè)務成本不同行業(yè)主營業(yè)務成本占收入的比重（%）（2017年）（三）期間費用期間費用，是指當期發(fā)生的、不能直接或間接歸入某種產(chǎn)品成本的、直接計入損益的各項費用。包括：管理費用；銷售費用；財務費用。管理費用是指公司為組織和管理公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的各種費用。在分析上市公司管理費用時，應關(guān)注分析其變動趨勢，了解管理費用的構(gòu)成及增減變動的原因，并結(jié)合收入的變動等來分析公司管理費用的水平是否合理。（1）管理費用管理費用占營業(yè)收入的比重（%）2017年管理費用構(gòu)成（%）2017年管理費用/營業(yè)收入（%）2017年管理費用/營業(yè)收入（%）從加強公司經(jīng)營管理的角度分析，還可以通過管理費用的變動及構(gòu)成情況來分析上市公司管理層是否存在道德風險的問題。據(jù)媒體披露，前中石化高級管理人員陳同海在1999年至2007年6月間，利用職務便利，在企業(yè)經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓土地、承攬工程等方面為他人謀取利益，收受他人錢款共計折合人民幣1.9573億余元。有媒體報道稱，陳同海自恃是正部級高官，每月公款花銷達120萬，平均每天揮霍4萬元（2）銷售費用銷售費用是指公司在銷售商品和材料、提供勞務的過程中發(fā)生的各種費用。在分析上市公司的銷售費用時，主要涉及兩個方面：首先是銷售費用與主營業(yè)務收入的關(guān)系，包括從銷售費用構(gòu)成來分析銷售費用變動的趨勢；其次是面向未來期間的營銷費用列支情況，是否存在操縱利潤的情形。2017年銷售費用構(gòu)成（%）銷售費用占營業(yè)收入的比重（%）2017年銷售費用/營業(yè)收入（%）（3）財務費用財務費用是指公司為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的籌資費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損益以及相關(guān)的手續(xù)費、公司發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣等。（四）資產(chǎn)減值損失

資產(chǎn)減值損失是指上市公司計提各項資產(chǎn)減值準備所形成的損失，包括壞賬損失、存貨跌價損失、可供出售金融資產(chǎn)減值損失、持有至到期投資減值損失、長期股權(quán)投資減值損失、投資性房地產(chǎn)減值損失，固定資產(chǎn)減值損失、在建工程減值損失、工程物資減值損失。公司計提壞賬準備、存貨跌價準備、持有至到期投資減值準備等確認的減值損失，如果相關(guān)資產(chǎn)的價值又得以恢復的，可在已計提減值準備范圍內(nèi)按恢復增加的金額沖轉(zhuǎn)減值損失。案例：中國平安投資富通集團中國平安2008年年報顯示，該公司當期營業(yè)收入為1398億元，同比下降15.4%，實現(xiàn)凈利潤6.62億元同比下降95.6%。根據(jù)公司年報中披露的信息，利潤驟降主要是因為對比利時富通集團的投資計提了近228億元的巨額減值準備。從公開資料來看，中國平安是以238億元投資富通集團，擁有其5%股權(quán)，持股數(shù)1.21億股。隨著富通陷入危機，其股價于去年一路下跌，導致中國平安虧損不斷加深。在年報中，中國平安計提減值近228億元，該項投資的賬面價值僅為10億元。目前，富通股價最近徘徊在1.5歐元左右，中國平安賬面價值已升至17億元，如果中國平安在目前價位賣出富通，還能有7億元轉(zhuǎn)入利潤表中。顯然，中國平安在2008年計提巨額減值準備，會導致當期盈利大幅下滑。但這也意味著以后不用再計提多少減值準備了，且隨著證券市場的回暖，中國平安所持股份價格回升，會對以后各期盈利產(chǎn)生積極影響。（五）公允價值變動損益

公允價值變動損益是指公司交易性金融資產(chǎn)、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)等的公允價值變動形成的應計入當期損益的利得（或損失）。公允價值變動損益屬于公司的非經(jīng)常性損益。滬市2017年公允價值變動收益占稅前利潤比例最大的10家公司（六）投資收益

投資收益（或損失）是指上市公司以各種方式對外投資所取得的收益（或損失），包括金融資產(chǎn)投資收益和長期股權(quán)投資收益等。項目20172016權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益1043.40991.06處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益64.671368.53可供出售金融資產(chǎn)等取得的投資收益701.32480.88處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益1120.10580.45其他（理財產(chǎn)品收益）267.8974.60合計3197.393495.52雅戈爾公司投資凈收益構(gòu)成（百萬元)營業(yè)外收入營業(yè)外收入是指公司發(fā)生的與其日?；顒訜o直接關(guān)系的各項利得。營業(yè)外收支

營業(yè)外支出營業(yè)外支出是指公司發(fā)生的與日?；顒訜o直接關(guān)系的各項損失項目20172016非流動資產(chǎn)處置利得合計10.4310.43其中：固定資產(chǎn)處置利得10.4310.43政府補助9090.635735.92盤盈利得0.030.25違約金、罰款收入2368.681760.07取得聯(lián)營企業(yè)的投資成本小于取得投資時應享有被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值產(chǎn)生的收益

13503.37其他714.461340.18合計12184.2322339.79雅戈爾公司營業(yè)外收入構(gòu)成（萬元）項目20172016非流動資產(chǎn)處置損失合計357.73357.73其中：固定資產(chǎn)處置損失357.73357.73對外捐贈439.501409.59賠償支出107.21356.74罰款、滯納金支出83.50189.10其他77.6899.23合計1065.612054.66雅戈爾公司營業(yè)外支出構(gòu)成（單位：萬元）所得稅費用所得稅費用是指公司確認的應從當期利潤總額中扣除的所得稅費用。利潤表中的所得稅費用包括當期所得稅費用和遞延所得稅費用兩個部分。在權(quán)責發(fā)生制下，凡是當期已經(jīng)實現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應當負擔的費用，無論款項是否收付，都應當作為當期的收入和費用，計入利潤表；凡是不屬于當期的收入和費用，即使款項已在當期收付，也不應作為當期的收入和費用。權(quán)責發(fā)生制2+凈利潤投資活動現(xiàn)金流自由現(xiàn)金流融資活動現(xiàn)金流經(jīng)營活動現(xiàn)金流衰退期成長期成熟期初創(chuàng)期權(quán)責發(fā)生制的本質(zhì)后果：將計量的盈余與營業(yè)現(xiàn)金流入與流出區(qū)分開來示例：收付實現(xiàn)制與權(quán)責發(fā)生制下的利潤差異

例如，某公司2008年12月份的以下經(jīng)濟業(yè)務：（1）支付上月份的水電費5600元；（2）收到上月銷售產(chǎn)品的貨款6500元；（3）預付明年一季度的房屋租金1800元；（4）支付本季度借款利息3300元；（5）預收銷貨款80000元；（6）銷售產(chǎn)品一批，售價56000元，已收回貨款36000元，其余尚未收回；（7）本月份分攤財產(chǎn)保險費2000元；（8）計算本月份應付職工工資12000元。假定不考慮其他因素，在收付實現(xiàn)制和權(quán)責發(fā)生制下12月的利潤為：收付實現(xiàn)制下凈利潤=（6500+80000+36000）－（5600+1800+3300）=122500－10700=111800元權(quán)責發(fā)生制下凈利潤=（56000）－（1100*+2000+12000）=56000－15100=40900元*12月份利息費用=3300/3=1100元由上例可以看出，在收付實現(xiàn)制和權(quán)責發(fā)生制下所計算的凈利潤存在很大的差異。分析和評價公司的經(jīng)營成果和獲利能力。分析評價公司的長期償付能力。評價和考核公司管理層的經(jīng)營業(yè)績。利潤表的用途分析預測公司未來的現(xiàn)金流量。利潤表的用途3利潤表本身存在一些局限性。例如，按照目前我國會計準則的規(guī)定，成本費用的結(jié)轉(zhuǎn)都是基于歷史成本的。在物價上漲的情況下，利潤表列示的利潤無法區(qū)分公司的資產(chǎn)持有收益及營業(yè)收益，可能導致虛盈實虧的情況發(fā)生，且成本無法真正得到補償，無法保證資產(chǎn)的實物保全，進而影響公司持續(xù)經(jīng)營能力。再如，公允價值變動損益導致利潤的確認缺乏穩(wěn)健性。另外，在權(quán)責發(fā)生制下，當期利潤并不等于當期的現(xiàn)金流量，必須結(jié)合現(xiàn)金流量表來分析上市公司盈余的質(zhì)量。結(jié)構(gòu)百分比分析通過編制利潤表的結(jié)構(gòu)百分比報表，可以了解公司利潤表內(nèi)各個項目的構(gòu)成情況，及其變動趨勢。另外，編制利潤表的結(jié)構(gòu)百分比報表，還可以剔除規(guī)模等因素的影響，解決行業(yè)內(nèi)不同公司利潤表的可比性問題，有利于公司間的比較分析。利潤表分析利潤表的比較分析對利潤表進行比較分析，可以把連續(xù)幾年的利潤表放在一起，分析各年度利潤構(gòu)成項目的變動情況，從而觀察其變動趨勢。

利潤表分析4項目20172016一、營業(yè)收入100.00100.00減：營業(yè)成本47.8658.27稅金及附加5.948.34銷售費用20.5412.00管理費用6.885.51財務費用11.877.99資產(chǎn)減值損失32.421.71加：公允價值變動凈收益0.040.00投資凈收益32.5023.47其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益10.606.65資產(chǎn)處置收益0.02-0.33其他收益0.050.00二、營業(yè)利潤7.0929.31加：營業(yè)外收入1.241.50減：營業(yè)外支出0.110.14三、利潤總額8.2230.67減：所得稅5.245.91四、凈利潤2.9924.76利潤表的結(jié)構(gòu)百分比報表項目20172016增長額增長率一、營業(yè)總收入9839.5314895.00-5055.47-33.94%其中：營業(yè)收入9839.5314895.00-5055.47-33.94%二、營業(yè)總成本12349.1713975.93-1626.76-11.64%其中：營業(yè)成本4709.268679.51-3970.25-45.74%稅金及附加584.271242