2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》通關(guān)必做200題及詳解

CC、報(bào)酬率為12%的Y類項(xiàng)目D、報(bào)酬率為13%的Y類項(xiàng)目答案：B解析：報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目大于X項(xiàng)目組資本成本10%,甲公司可以接受。202隔版教材習(xí)題陸續(xù)更新31.某企業(yè)年初應(yīng)收賬款6200萬(wàn)元，第1季度銷售收入20000萬(wàn)元。如果銷售當(dāng)季度收款60%,銷售下季度收款40%,則第1季度的現(xiàn)金收入為萬(wàn)元。解析：第1季度收到現(xiàn)金=第1季度期銷售本期收現(xiàn)+上季度賒銷本期收現(xiàn)=20000X60%+6200=18200（萬(wàn)元）。32.某公司今年與上年相比，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)10%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%,資產(chǎn)總額增加12%,負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年。8.B公司2012年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2012年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入4800本期分甑股利72本期留存利闊168流動(dòng)笑產(chǎn)3828固定資產(chǎn)2700資產(chǎn)總計(jì)6528流動(dòng)負(fù)債1800長(zhǎng)期負(fù)債1200負(fù)債合計(jì)3000實(shí)收資本2400期末未分配利闊1128股東權(quán)益合計(jì)3528負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)6528B公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)負(fù)債，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入是同比例變動(dòng)的，長(zhǎng)期負(fù)債為金融負(fù)債，不變的營(yíng)業(yè)凈利率可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息。B公司2013年的增長(zhǎng)策略有三種選擇1）高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20%。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2012年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和利潤(rùn)留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）提高到2。（2）可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)新股和回購(gòu)股票。（3）內(nèi)含增長(zhǎng)：保持2012年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，并且保持2012年的營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率不變。要求1）假設(shè)B公司2013年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2013年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)（具體項(xiàng)目同上表），并計(jì)算確定2013年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。（2）假設(shè)B公司2013年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2所需的外部籌資額及其構(gòu)成：長(zhǎng)期負(fù)債籌資額=所需的外部籌資額及其構(gòu)成：長(zhǎng)期負(fù)債籌資額=1756.8-1200=556.8（萬(wàn)元）實(shí)收資本籌資額=2587.2-2400=187.2（萬(wàn)元）外部籌資額=556.8+187.2=744（萬(wàn)元2）可持續(xù)增長(zhǎng)率=權(quán)益凈利率X利潤(rùn)留存率/（1一權(quán)益凈利率X利潤(rùn)留存率）權(quán)益凈利率=240/3528X100%=6.8%,股利支付率=72/240X100%=30%可持續(xù)增長(zhǎng)率=6.8%X（1-30%）/[1-6.8%X（1-30%）]X100%=5%外部融資額=6528X5%-1800X5%-168X（1+5%）=60（萬(wàn)元）因?yàn)椴辉霭l(fā)新股，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)負(fù)債，所以外部融資全部是長(zhǎng)期負(fù)債。（3）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一[（1+增長(zhǎng)率）《增長(zhǎng)率]X預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率X（1一預(yù)計(jì)股利支付率）=0經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比=6528/4800X100%=136%經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比=1800/4800X100%=37.5%營(yíng)業(yè)凈利率=240/4800X100%=5%股2012年實(shí)際2013年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入5760288股利7286.4本期留存利閏201.6恭動(dòng)資產(chǎn)38284593.6固定資產(chǎn)27003240資產(chǎn)總計(jì)55287833.6流動(dòng)負(fù)債2160長(zhǎng)期員信1756.8[資產(chǎn)負(fù)倍率=50%=(2160+長(zhǎng)期員債)/7833.6]員傍合計(jì)30003916.8買收資本24002587.2(倒擠)期末未分配利闊1329.6(1128+4800X1.2X24Q/4800X168/240)股東權(quán)益合計(jì)35283916.8(7833.6X50%)員債及股東權(quán)益總計(jì)55287833.6013所需的外部籌資額及其構(gòu)成。（3）假設(shè)B公司2013年選擇內(nèi)含增長(zhǎng)策略,請(qǐng)計(jì)算2013年的內(nèi)含增長(zhǎng)率。答案1）預(yù)計(jì)2013年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元發(fā)傍公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日發(fā)傍公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率2015年1月28日5.5%2。15年2月1日3.4%2。16年9月26日7.6%2016年10月1日-2019年10月15曰8.3%2019年10月10S4.桃預(yù)計(jì)W項(xiàng)目短時(shí)間可建成,可以假設(shè)沒(méi)有建設(shè)項(xiàng)目初始投資、廣告費(fèi)均發(fā)生在第1年年初（零時(shí)點(diǎn)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入、付現(xiàn)成本等均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資金于各年年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。（9）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求1）根據(jù)所給資料，估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；計(jì)算W項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本，其中債務(wù)資本成本采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算，權(quán)益資本成本采用債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法計(jì)算。（2）計(jì)算W及結(jié)果填入下方表格中），判斷項(xiàng)目是否可行并說(shuō)明原因。單位：萬(wàn)元項(xiàng)目蓼時(shí)點(diǎn)第1年第2年第3年第4年第5年信用級(jí)別為BB級(jí)，目前國(guó)內(nèi)上市交易的BB級(jí)公司債有3種，這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下:折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金凈流里的現(xiàn)值爭(zhēng)現(xiàn)值X(400/1000)X(400/1000)=25.6%(2)替換稅后利息率：20%+(20%—8%)X(400/1000)=24.8%(3)替換凈財(cái)務(wù)杠桿：20%+(20%-8%)X(600/1600)=24.5%(4)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高對(duì)于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=(2)一(1)=25.6%-22.8%=2.8%稅后利息率提高對(duì)于權(quán)益凈利率變動(dòng)影響=(3)一(2)=24.8%-25.6%=-0.8%凈財(cái)務(wù)杠桿下降對(duì)于權(quán)益凈利率影響=(4)一(3)=24.5%-24.8%=-0.3%2010年權(quán)益凈利率一2009年權(quán)益凈利率=24.5%—22.8%=1.7%綜上可知：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高2.8%,稅后利息率提高導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.8%,凈財(cái)務(wù)杠桿下降導(dǎo)致權(quán)益凈利率下降0.3%o三者共同影響使得2010年權(quán)益凈利率比2009年權(quán)益凈利率提高1.7%。(3)2011年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(2011年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一8%)X(2011年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=20.36%2011年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X銷售稅后經(jīng)營(yíng)凈利率2011年稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=20.36%/3=6.79%2011年銷售稅后經(jīng)營(yíng)凈利率至少達(dá)到6.79%才能實(shí)現(xiàn)權(quán)益凈利率為25%的目標(biāo)。12.A公司2019年?duì)I業(yè)收入為400萬(wàn)元，凈利潤(rùn)40萬(wàn)元，發(fā)放了股利24萬(wàn)元，年末簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下：A公司簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元資產(chǎn)年末金額負(fù)債及股東權(quán)益年