新三板與中小企業(yè)融資實務(wù)

北京君合銀豐投資管理有限公司新三板與中小企業(yè)融資實務(wù)2023/9/141新三板目錄01020304新三板介紹新三板操作實務(wù)新三板案例分析投資人關(guān)注的問題中國證券市場的發(fā)展階段1990年上海證券交易所深證證券交易所2005年法人股全流通2000年主板2009年創(chuàng)業(yè)板2013年新三板1990年12月1日總市值22萬億1729家2013年1月16日總市值1.7萬億4000家1990年11月26日總市值30萬億1071家上海北京深圳

做市商944家中國的證券市場私募股權(quán)投資公司2015年以管理人為核心的管理公司

2009-2015九鼎投資天星資本方富資本

2005-2009華興資本2004年東方富海2006年硅谷天堂2006年東方匯富2006年中金直投2006年金石投資2007年復(fù)星資本2007年九鼎昆吾2007年

2000-2005深創(chuàng)投中科招商鼎輝投資弘毅投資老虎環(huán)球

01Part中國資本市場的發(fā)展歷程

新三板介紹發(fā)展歷程01與主板的區(qū)別02投資機會03解決全國105家高新技術(shù)園區(qū)融資難科技部、證監(jiān)會（證券業(yè)協(xié)會）、人民銀行、財政部等委發(fā)起，所于2002年開始試點由國務(wù)院批準成立：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓登記系統(tǒng)有限公司新三板為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，還解決了STAQ,NET等歷史遺留的法人股的流通問題2001年7月16日，開始交易代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)三板新三板成立的背景

新三板的發(fā)展歷程新三板第一階段2006年1月16日國務(wù)院批準中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點工作首批正式掛牌世紀瑞爾、中軟2012年9月7日2012年8月3日中國證監(jiān)會與四地政府簽署擴大試點合作備忘錄暨掛牌儀式在京舉行上海：上海華嶺，新眼光

天津：九日化學(xué)、瑞興昌武漢：武大有機硅、國電武儀中國證監(jiān)會宣布擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點上海：張江高科天津：濱海新區(qū)武漢：東湖高科

新三板的發(fā)展歷程新三板第二階段2013.2.82013.1.162012.9.282012.9.20全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司在工商總局登記注冊中國證監(jiān)會《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運營全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個通知、4個細則、4個暫行辦法及4個指引國務(wù)院決定新三板擴至全國新三板的發(fā)展歷程

2013.12.132013.6.19國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》新三板第三階段新三板的第四階段做市商制度2014年8月25日分層管理2015年11月期待中2016年LOREMIPSUMDOLORSITLOREM新三板的發(fā)展歷程

新三板的第四階段做市商制度2014年8月25日分層管理2015年11月期待中2016年新三板的發(fā)展歷程

主板:審批制/發(fā)審委新三板:報備制/券商機制區(qū)別交易方式掛牌條件主板:業(yè)績要求新三板:業(yè)績不是硬指標主板:競價交易新三板分層:協(xié)議轉(zhuǎn)讓/做市商/競價交易新三板與主板的區(qū)別目的參與主體主板:國企脫貧解困新三板:中小企業(yè)主板:廣泛新三板:合格投資人制度性紅利

企業(yè)成長的投資機會

新三板的投資機會

企業(yè)改制費用殼資源的價值1400萬家中小企業(yè)年30%的持續(xù)增長可期待高市盈率可實現(xiàn)02Part新三板操作實務(wù)

新三板操作實務(wù)概論01與主板的區(qū)別02投資機會031234提供試錯的機會籌集資本提升核心競爭能力整合資源提升價值利于財富計算和流通變現(xiàn)新三板的操作實務(wù)新三板對企業(yè)的價值和意義

規(guī)范企業(yè)治理廣告效益經(jīng)營宗旨和理念全稱與運營機構(gòu)成立日期與市場性質(zhì)新三板的操作實務(wù)

全稱：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，（簡稱“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”或“新三板”）運營機構(gòu)：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（簡稱“全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司”或“股轉(zhuǎn)公司”成立日期：2012年9月20日市場性質(zhì)：全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立、中國證監(jiān)會直接監(jiān)管的全國性證券交易場所，是繼滬、深證券交易所之后第三家全國性證券交易場所，其場所性質(zhì)和法律定位與滬、深證券交易所相同經(jīng)營宗旨：堅持公開、公平、公正的原則，完善市場功能，加強市場服務(wù)，維護市場秩序，推動市場創(chuàng)新，保護投資者及其他市場參與主體的合法權(quán)益，推動場外交易市場健康發(fā)展，促進民間投資和中小企業(yè)發(fā)展，有效服務(wù)實體經(jīng)濟經(jīng)營理念：自律、高效、包容、創(chuàng)新新三板概況業(yè)務(wù)體系靈活高效掛牌綜合成本低信息披露為核心包容度高高投資門檻,低準入門檻；掛牌企業(yè)不限所有制形式；對業(yè)績不做硬性要求

要求充分信息披露，以供投資人做出價值判斷和投資決策；對過往問題只要進行規(guī)范并充分披露電子信息化的披露方式，成本低；政府補貼改制費用；不要求披露季報；半年報無須審計；合規(guī)成本低周期短、機制活、步湊少、效率高新三板的操作實務(wù)

新三板的特點個人投資者金融資產(chǎn)500萬元（不允許）1拆細到每筆交易1000股（3萬）2投資人突破200人限制3新三板的操作實務(wù)2014年8月25日實行做市商制度（協(xié)議轉(zhuǎn)讓）4新三板制度要求

2015年11月分層管理5新三板掛牌條件新三板掛牌條件公司治理結(jié)構(gòu)健全，合法規(guī)范經(jīng)營；不受股東所有制性質(zhì)限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)；暫時不要求盈利；依法設(shè)立其存續(xù)滿兩年；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；新三板的操作實務(wù)13協(xié)議轉(zhuǎn)讓競價交易新三板的操作實務(wù)2做市商自娛自樂，掛