棉花期貨基礎(chǔ)知識(shí)

棉花期貨基礎(chǔ)知識(shí)楊寧杰一棉花基礎(chǔ)知識(shí)二棉花期貨基礎(chǔ)知識(shí)三國(guó)際棉花期貨市場(chǎng)概況四國(guó)內(nèi)棉花期貨市場(chǎng)概況五我國(guó)棉花行業(yè)特點(diǎn)六影響棉花價(jià)格的因素一棉花基礎(chǔ)知識(shí)1）棉花的品種特性2)棉花的分類3）棉花的生長(zhǎng)周期4）棉花的重要性棉花屬性棉花原產(chǎn)于熱帶、亞熱帶地區(qū)，是一種多年生、短日照作物。經(jīng)長(zhǎng)期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變?yōu)橐荒晟魑铩Ｔ谄渖L(zhǎng)發(fā)育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就像多年生植物一樣，可不斷地長(zhǎng)枝、長(zhǎng)葉、現(xiàn)蕾、開花、結(jié)鈴，持續(xù)生長(zhǎng)發(fā)育，具有無(wú)限生長(zhǎng)性和較強(qiáng)的再生能力。溫度對(duì)它的生長(zhǎng)發(fā)育、產(chǎn)量及產(chǎn)品質(zhì)量的形成影響很大。棉花對(duì)光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。相對(duì)于其他農(nóng)產(chǎn)品來(lái)講，棉花生長(zhǎng)期較長(zhǎng)，受自然因素的影響較大。棉花的分類按棉花的品種分為陸地棉、海島棉、亞洲棉（中棉）和非洲棉（草棉）1)陸地棉又稱細(xì)絨棉,是世界上栽培量最大的一個(gè)品種,占世界棉產(chǎn)總量的85%以上。產(chǎn)量高，纖維長(zhǎng)，品質(zhì)好，我國(guó)陸地棉的種植面積占總面積的98%以上。2)海島棉也稱長(zhǎng)絨棉。強(qiáng)度高，纖維細(xì)，是高檔的棉紡原料。在我國(guó)新疆、上海、廣州地區(qū)種植相對(duì)較多。3)亞洲棉又稱粗絨棉.由于在中國(guó)有悠久的種植歷史，也稱中棉。纖維粗短，逐漸被淘汰。4)非洲棉也叫草棉。纖維粗短，可紡性差，逐漸被淘汰。棉花的生長(zhǎng)周期（我國(guó)）4月中下旬：播種期，棉花是喜溫作物。溫度、水分、土壤等適宜。4月底到6月下旬：苗期，棉花苗期為營(yíng)養(yǎng)生長(zhǎng)期，影響棉苗的主要環(huán)境因素是溫度和光照。6月上中旬-7月上旬:蕾期，蕾期是指從現(xiàn)蕾到開花期間。7月上旬-9月上旬：花鈴期，是指從開花至吐絮這一段時(shí)間。對(duì)產(chǎn)量有決定性的影響。9月上旬-10月上旬：吐絮期，棉纖維生長(zhǎng)發(fā)育的主要階段。國(guó)外主產(chǎn)區(qū)播種采摘對(duì)比國(guó)家 播種 采摘美國(guó) 4/5 10/12中國(guó) 4/5 10/12印度 4/7 10/3烏茲別克 4/7 11/2巴基斯坦 5/6 10/12巴西 1/2 7/10棉花的重要性關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略物資，僅次于糧食的第二大農(nóng)作物涉及農(nóng)業(yè)和紡織工業(yè)兩大產(chǎn)業(yè)，全國(guó)1億多棉農(nóng)收入的主要來(lái)源，紡織工業(yè)的主要原料，廣大人民群眾的生活必需品，棉紗、棉布和服裝還是出口創(chuàng)匯的重要商品。二棉花期貨基礎(chǔ)知識(shí)1）概念2）標(biāo)準(zhǔn)合約3）棉花期貨交易的基本特征4）棉花期貨交易的優(yōu)點(diǎn)5）鄭商所規(guī)定的棉花期貨交易制度6）棉花期貨的發(fā)展歷程棉花期貨概念期貨：Futures，與現(xiàn)貨相對(duì)，通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨合約：期貨合約是由交易所設(shè)計(jì)，經(jīng)國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批上市的標(biāo)準(zhǔn)化的合約。棉花期貨：以棉花作為標(biāo)的物的期貨交易品種一號(hào)棉標(biāo)準(zhǔn)合約合約的標(biāo)準(zhǔn)化：期貨交易是通過買賣進(jìn)行的，合約除價(jià)格外，所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，是標(biāo)準(zhǔn)化的。交易集中化：期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易。場(chǎng)外的廣大客戶若想?yún)⑴c期貨交易，只能委托期貨經(jīng)紀(jì)公司代理。雙向交易和對(duì)沖機(jī)制：因?yàn)槠谪浐霞s時(shí)標(biāo)準(zhǔn)化的，所以絕大部分交易可通過反向?qū)_操作解除履約責(zé)任。每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度：為了有效地控制期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)代期貨市場(chǎng)普遍建立了一套完整的風(fēng)險(xiǎn)保障體系，其中，最重要的就是每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度。杠桿機(jī)制：期貨交易只需交納少量的保證金，一般為合約價(jià)格的5%-10%，就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易。棉花期貨交易的基本特征棉花期貨交易的優(yōu)點(diǎn)以小搏大：只需交納很低的履約保障金，從而可以用少量的資金進(jìn)行大宗買賣，節(jié)省大量的流動(dòng)資金，資金回報(bào)率高。交易便利：期貨市場(chǎng)中買賣的是標(biāo)準(zhǔn)化的合同，只有價(jià)格是可變因素，這種合同的標(biāo)準(zhǔn)化提高了合同的互換性和流動(dòng)性，使采用對(duì)沖方式了結(jié)義務(wù)十分便利，因此可頻繁交易。履約擔(dān)保：所有期貨交易都通過期貨結(jié)算進(jìn)行結(jié)算，為買賣者的每筆交易擔(dān)保。市場(chǎng)透明化：交易信息完全公開化，且采取公開競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行，使交易者在平等的條件下公開競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)貨交易與期貨的交易比較制度1保證金制度2限倉(cāng)制度3實(shí)物交割制度4公證檢驗(yàn)制度5升貼水制度發(fā)展歷程經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，2004年6月1日棉花期貨合約在鄭商所上市交易。國(guó)際棉花期貨1870年紐約棉花交易所率先推出棉花期貨合約。1987年，紐約棉花交易所又成功推出棉花期權(quán)交易，并取得了良好效果。1998年，紐約棉花交易所與咖啡、糖、可可交易所合并后，新成立了紐約期貨交易所(NewYorkBoardofTrade,簡(jiǎn)稱NYBOT)，棉花期貨和期權(quán)在NYBOT中占居重要地位。2006年NYBOT被洲際交易所收購(gòu)。三國(guó)際棉花市場(chǎng)1）主要棉花生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)2）國(guó)際棉花生產(chǎn)狀況3）國(guó)際棉花消費(fèi)情況主要棉花生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)生產(chǎn)狀況棉花是世界性經(jīng)濟(jì)作物，分布在32。S～47。N之間，遍及亞、非、美、歐及大洋洲，但主要分布在亞洲與美洲；亞洲，主要分布在亞洲大陸南半部，包括中國(guó)、印度、巴基斯坦3國(guó)以及中亞、外高加索和部分西亞國(guó)家，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的61.72%、62.78%；美洲，主要分布在美國(guó)、巴西、阿根廷等國(guó)，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的20.94%24.98%，是世界上棉花最大的出口區(qū)；非洲為世界高品級(jí)長(zhǎng)絨棉的主產(chǎn)區(qū)，其棉花面積、總產(chǎn)量分別占世界棉花面積、總產(chǎn)量的15.08%、7.90%；大洋洲、歐洲盡管棉花單產(chǎn)較高，但總面積未超過2.5%、總產(chǎn)量未超過4.5%20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，印度、美國(guó)、中國(guó)、巴基斯坦、烏孜別克斯坦、巴西、土耳其、澳大利亞、希臘、敘利亞一直居世界棉花生產(chǎn)國(guó)前列，2006年～2010年，這10個(gè)國(guó)家棉花收獲面積年平均2597萬(wàn)公頃、占世界年平均總面積的80.03%，棉花總產(chǎn)量年平均2215.4萬(wàn)噸、占世界棉花年平均總產(chǎn)量的89.96%。中國(guó)、美國(guó)、印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、墨西哥和澳大利亞是世界上主要棉花生產(chǎn)國(guó)。消費(fèi)狀況1.世界棉花消費(fèi)總量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)需基本保持平衡。2.棉花消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)，形成“以中國(guó)為主”的世界棉花消費(fèi)格局。2006～2010年世界年平均消費(fèi)量為25816萬(wàn)噸，中國(guó)占世界年平均消費(fèi)量的40.8%。3.世界消費(fèi)區(qū)域相對(duì)集中。2006～2010年世界平均年消費(fèi)量2581.6萬(wàn)噸，年均消費(fèi)量居前列的國(guó)家依次是中國(guó)、印度、巴基斯坦、土耳其、巴西、孟加拉國(guó)、美國(guó)，占世界棉花總量的81.8%。四國(guó)內(nèi)棉花生產(chǎn)概況1棉花種植、生產(chǎn)情況2棉花分省種植面積和產(chǎn)量3棉花消費(fèi)和庫(kù)存情況4我國(guó)棉花進(jìn)口情況分析棉花種植及生產(chǎn)情況主要省份由于我國(guó)是全球最大的紡織品生產(chǎn)及出口國(guó)，我國(guó)棉花消費(fèi)量也居全球之首，近5年來(lái)一直維持在每年950萬(wàn)噸以上。

2009/10年度棉花減產(chǎn)，導(dǎo)致我國(guó)的棉花庫(kù)存下降。而且，由于對(duì)2010/2011種植面積的不樂觀估計(jì)，本年度的棉花庫(kù)存量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，但是隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖和我國(guó)紡織業(yè)的復(fù)蘇，棉花需求會(huì)進(jìn)一步增加。這將會(huì)加加劇我國(guó)棉花庫(kù)存消費(fèi)比下降。我國(guó)棉花進(jìn)口情況分析我國(guó)棉花進(jìn)口量在2001年加入世界貿(mào)易組織后開始增加。2006年，由于紡織業(yè)迅速的房展及全球紡織品需求加大，導(dǎo)致我國(guó)棉花進(jìn)口量到了頂峰364萬(wàn)噸，價(jià)值48.6億美元。2006年以后，隨著我國(guó)棉花種植面積及產(chǎn)量的增加，棉花進(jìn)口量穩(wěn)步回落。受金融危機(jī)影響，2009年我國(guó)棉花進(jìn)口量為近6年來(lái)最低152萬(wàn)噸。目前，我國(guó)三大棉花進(jìn)口來(lái)源國(guó)為美國(guó)，印度和烏茲別克斯坦。五我國(guó)棉花行業(yè)特點(diǎn)1產(chǎn)量第一，消費(fèi)量第一產(chǎn)量第一，占全世界產(chǎn)量1/4以上；消費(fèi)量第一，占全世界消費(fèi)量將近1/2；進(jìn)口量第一，占全世界產(chǎn)量1/7左右。2棉花生產(chǎn)地域相對(duì)集中3棉花種植面積波動(dòng)性大中國(guó)棉花播種面積變化較大，主要是受價(jià)格的影響。本年價(jià)格高了，下年農(nóng)民就多種；反之就少種，而且這種面積的調(diào)整幅度也比較大。該狀況增加了年度之間的價(jià)格波動(dòng)幅度，增加了生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)4棉花消費(fèi)相對(duì)集中主銷省為山東、江蘇、河南、浙江、湖北等，約占全國(guó)消費(fèi)總量的66%5棉花消費(fèi)增長(zhǎng)較快六影響棉花價(jià)格的因素1）宏觀因素2）供需因素3）資金因素4）政策因素宏觀因素1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)國(guó)際環(huán)境，對(duì)整體大宗商品