財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告

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財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)政策分析吳世農(nóng)廈門大學(xué)管理學(xué)院FinancialStatements，F(xiàn)inancialRisk&FinancialPolicyWuShinongManagementSchoolofXiamenUniversity財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第1頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)學(xué)習(xí)關(guān)鍵點(diǎn)和目標(biāo) 1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表基本知識(shí)和編制原理，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通基本語言。

2、分析和評(píng)價(jià)上市企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)——讓你學(xué)會(huì)怎樣應(yīng)用財(cái)務(wù)分析方法評(píng)價(jià)自己企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和面臨風(fēng)險(xiǎn)。 3、參加討論和制訂財(cái)務(wù)政策——讓你掌握上市企業(yè)財(cái)務(wù)政策制訂關(guān)鍵點(diǎn)，借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果，了解企業(yè)存在問題和財(cái)務(wù)政策含義，學(xué)會(huì)參加討論財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)決議！

財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第2頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)一、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)報(bào)表如同名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。

——阿伯拉汗.比爾拉夫（一）何為財(cái)務(wù)報(bào)表（WhatareFinancialStatements？） 1、財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)依據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則（如GAAP）編制、向股東（如股票投資者）、高層管理者（CEO）、政府（如稅務(wù)部門）或債權(quán)人（如銀行）提供或匯報(bào)企業(yè)在一段時(shí)期以來相關(guān)經(jīng)營和財(cái)務(wù)信息正式文件，主要包含：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。（1）有些企業(yè)通常還做第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表”。（2）大多數(shù)國家（美國、中國等）和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）要求企業(yè)披露和公布上述三張財(cái)務(wù)報(bào)表，IASC還要求附加“股東權(quán)益財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第3頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 情況變動(dòng)說明”。

（3）有些國家（如德國）不需要企業(yè)披露和公布其“現(xiàn)金流量表”。 2、財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)匯報(bào) （1）財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)匯報(bào)略有區(qū)分。普通地說，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)匯報(bào)組成部分，而財(cái)務(wù)匯報(bào)除了“三表”之外，主要還包含“財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分”和“審計(jì)匯報(bào)”。 （2）“財(cái)務(wù)報(bào)表附注”提供了編制“三表”詳細(xì)說明和計(jì)算依據(jù)，包含“企業(yè)介紹”、“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)預(yù)計(jì)和會(huì)計(jì)報(bào)表編制方法說明”、“會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目注釋”、“關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易”、“或有事項(xiàng)”、“承諾事項(xiàng)”、“資產(chǎn)抵押說明”、“資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)”、“債務(wù)重組事項(xiàng)”和“其它事項(xiàng)”等，其為財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供了豐富附加信息，使財(cái)務(wù)報(bào)表分析愈加深入、客觀和全方面。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第4頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) （3）審計(jì)匯報(bào)是由CPA企業(yè)或會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)匯報(bào)，審計(jì)匯報(bào)按照審計(jì)內(nèi)容能夠分為“專題審計(jì)匯報(bào)”和“年度審計(jì)匯報(bào)”。按照審計(jì)（結(jié)果）意見能夠分為“標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見”、“無保留+說明段審計(jì)意見”、“有保留審計(jì)意見”、“否定審計(jì)意見”和“拒絕發(fā)表意見”五類，其含義是： —標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見：企業(yè)會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； —無保留+說明段審計(jì)意見：審計(jì)后提醒報(bào)表使用者注意某主要原因?qū)ζ髽I(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表影響，但會(huì)計(jì)政策和處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； —有保留審計(jì)意見：企業(yè)一些會(huì)計(jì)政策或處理不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； —否定審計(jì)意見：企業(yè)會(huì)計(jì)政策和處理方法不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則； —拒絕發(fā)表意見：因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)計(jì)政策和處理與審計(jì)結(jié)果無法一致，審計(jì)人員拒絕對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表任何意見。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第5頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 3、財(cái)務(wù)報(bào)表作用（WhatarerolesoftheFinancialStatements？）

（1）評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績（Assessmanagementperformance）：—企業(yè)盈利能力怎樣？—影響企業(yè)盈利能力主要原因是哪些？—企業(yè)自我可連續(xù)增加能力怎樣？—影響企業(yè)自我可連續(xù)增加能力主要原因是什么？（2）診療企業(yè)財(cái)務(wù)健康情況（Diagnosefinancialcondition）：—企業(yè)負(fù)債情況怎樣？ —企業(yè)否含有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ —企業(yè)是否含有償債能力？財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第6頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) —企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)怎樣？ —企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？ （3）計(jì)劃未來經(jīng)營策略和財(cái)務(wù)政策（Planfutureoperationsandfinancialpolicy)： —評(píng)價(jià)和決定企業(yè)未來投資項(xiàng)目； —調(diào)整和制訂企業(yè)未來資本結(jié)構(gòu)政策；—調(diào)整和制訂企業(yè)未來融資和籌資政策； —調(diào)整和制訂企業(yè)未來利潤分配政策。 （4）評(píng)價(jià)企業(yè)投資價(jià)值（Identifythefirm’srealvalue）： —投資者依據(jù)企業(yè)披露和公布財(cái)務(wù)報(bào)表，確定企業(yè)股票（股權(quán)）和債券是否含有投資價(jià)值？財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第7頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) —銀行依據(jù)企業(yè)披露和公布財(cái)務(wù)報(bào)表，決定是否同意或提早企業(yè)貸款申請(qǐng)？ 4、財(cái)務(wù)報(bào)表編制結(jié)果差異主要原因（WhatCauseDifferencesinFinancialStatements？）

（1）會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則引發(fā)差異：財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)因依據(jù)“會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則”不一樣而有所差異，不一樣國家或地域企業(yè)，因?yàn)榫幹茍?bào)表依據(jù)不一樣，其帳目標(biāo)處理結(jié)果不一樣。（2）會(huì)計(jì)師執(zhí)行引發(fā)差異：會(huì)計(jì)師在執(zhí)行會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則時(shí)候，有一定靈活性。這種“靈活性”也可能造成帳目標(biāo)處理結(jié)構(gòu)不一樣。（3）使用目標(biāo)引發(fā)差異：財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容可能因使用目標(biāo)而異。企業(yè)普通準(zhǔn)備2份財(cái)務(wù)報(bào)表：年度或季度匯報(bào)和納稅報(bào)表，前者對(duì)外公開，后者只用于提交稅務(wù)機(jī)關(guān)計(jì)算納稅。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第8頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)（二）三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表介紹

1、資產(chǎn)負(fù)債表（BalanceSheet） 資產(chǎn)負(fù)債表反應(yīng)是企業(yè)在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)，通常是某日（如年末、六個(gè)月末、季度末、月末等）全部資產(chǎn)、負(fù)債和全部者權(quán)益情況，從而反應(yīng)企業(yè)投資資產(chǎn)價(jià)值情況（資產(chǎn)方）和投資回報(bào)索取權(quán)價(jià)值（負(fù)債和全部者權(quán)益方）。 因?yàn)椤百Y產(chǎn)=負(fù)債+全部者權(quán)益”，所以資產(chǎn)負(fù)債表基本目標(biāo)實(shí)際上是匯報(bào)股東某時(shí)點(diǎn)在企業(yè)凈投資帳面價(jià)值或會(huì)計(jì)價(jià)值。 因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表上股東權(quán)益是帳面價(jià)值，其普通與市場(chǎng)價(jià)值有差距。這種差距是因?yàn)橥顿Y者依據(jù)企業(yè)未來發(fā)展預(yù)期判斷所引發(fā)。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第9頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 2、損益表（IncomeStatement） 損益表反應(yīng)企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)，通常是一年、六個(gè)月、一季度或一個(gè)月期間內(nèi)，使用資產(chǎn)從事經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生凈利潤或凈虧損。 因?yàn)槠髽I(yè)編制損益表依據(jù)是：“銷售收入-銷售成本-經(jīng)營費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用-利息-所得稅=稅后利潤”，所以，凈利潤增加了投資者價(jià)值，而凈虧損降低了投資者價(jià)值。因?yàn)閾p益表編制依據(jù)“權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制”，所以，利潤不等于現(xiàn)金。假定其它原因不變，假如“應(yīng)收賬款”太多，盈利企業(yè)可能沒有現(xiàn)金；假如“應(yīng)付賬款”增加，虧損企業(yè)不一定沒有現(xiàn)金。

財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第10頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 3、現(xiàn)金流量表（StatementofCashFlows） 現(xiàn)金流量表匯報(bào)企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量。所以，該報(bào)表分別匯報(bào)企業(yè)“來自經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量”（如凈利潤、折舊、攤銷、遞延所得稅、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，等等），“來自投資活動(dòng)現(xiàn)金流量”（如資本性支出、并購支出、出售資產(chǎn)、投資回收，等等）和“來自籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量”（長短期負(fù)債增減、配股、增發(fā)新股、利息和股利支出，等等）。 來自經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金凈流入量簡稱“凈營業(yè)現(xiàn)金流”，它是由企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生，與企業(yè)“出售資產(chǎn)”、“銀行借款”、“發(fā)行股票”或“發(fā)行債券”無關(guān)。所以凈營業(yè)現(xiàn)金流是企業(yè)現(xiàn)金流量表最主要組成部分，其信息含義對(duì)企業(yè)高層經(jīng)理、投資者、銀行和政府主管機(jī)關(guān)，都含有主要政策啟示。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第11頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)二、財(cái)務(wù)報(bào)表基本格式、內(nèi)容和范例

不完全知道會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作經(jīng)營者，就好比是一個(gè)投籃而不得分球手。

——羅伯特.希金斯（一）資產(chǎn)負(fù)債表基本格式和內(nèi)容 1、資產(chǎn)負(fù)債表格式和內(nèi)容 依據(jù)“全部者權(quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債”，采取左右對(duì)應(yīng)“復(fù)合式表格”格式，左方是資產(chǎn)方；右方是負(fù)債和全部者權(quán)益方，左方總數(shù)等于右方總數(shù)。因?yàn)椋喝空邫?quán)益=總資產(chǎn)-負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)）-（流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債）總資產(chǎn)=負(fù)債+全部者權(quán)益財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第12頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+全部者權(quán)益 所以，左方：資產(chǎn)方——反應(yīng)資金投向、組成和詳細(xì)利用總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)右方：負(fù)債和全部者權(quán)益方——反應(yīng)資金起源和組成負(fù)債+全部者權(quán)益=流動(dòng)負(fù)債+非流動(dòng)負(fù)債+全部者權(quán)益

2、資產(chǎn)負(fù)債表類別和范例——“資產(chǎn)-負(fù)債-全部者權(quán)益”關(guān)系（1）標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表：在資產(chǎn)方列出：包含“應(yīng)收賬款”和“存貨”流動(dòng)資產(chǎn)；在負(fù)債方列出：包含“應(yīng)付賬款”流動(dòng)負(fù)債。其左方反應(yīng)“總資產(chǎn)”（含應(yīng)收賬款和存貨）組成；右方反應(yīng)“負(fù)債”組成和“全部者權(quán)益”組成。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第13頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) （2）管理資產(chǎn)負(fù)債表：是標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表變體，在資產(chǎn)方列出：營運(yùn)資本需求量（WCR）=應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款，結(jié)果左方總數(shù)是“資產(chǎn)凈值”或“投入資本”，其反應(yīng)“資產(chǎn)凈值”資金起源；右方總數(shù)是“吸收資本”或“占用資本”，與標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表左方總數(shù)“總資產(chǎn)”和右方總數(shù)“負(fù)債+全部者權(quán)益”不一樣。所以，它更清楚地反應(yīng)投資和融資結(jié)構(gòu)，有利于更便捷地分析、解釋和評(píng)價(jià)企業(yè)營運(yùn)、投資和籌資策略。 值得指出是：因?yàn)槿魏纹髽I(yè)都存在各種應(yīng)收款，WCR計(jì)算公式中并沒有定義應(yīng)該包含哪些應(yīng)收款明確口徑，其大小可能因企業(yè)管理需要而異。所以，WCR普通公式能夠?qū)懽鳎篧CR=應(yīng)收款+其它應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款-其它應(yīng)收款財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第14頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)ABC企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表（年12月31日）資產(chǎn)金額負(fù)債和全部者權(quán)益金額流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金短期銀行借款應(yīng)收賬款短期債券存貨應(yīng)付賬款預(yù)付帳款到期長久負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)付費(fèi)用金融資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債無形資產(chǎn)長久銀行貸款固定資產(chǎn)凈值長久債券全部者權(quán)益總資產(chǎn)負(fù)債+全部者權(quán)益財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第15頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)ABC企業(yè)管理資產(chǎn)負(fù)債表（年12月31日）投入資本金額占用資本金額流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金短期銀行借款WCR短期債券預(yù)付帳款到期長久負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債金融資產(chǎn)長久銀行貸款無形資產(chǎn)長久債券固定資產(chǎn)凈值全部者權(quán)益資產(chǎn)凈值吸收資本財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第16頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)（二）損益表基本格式和內(nèi)容

1、損益表格式和內(nèi)容 依據(jù)“銷售收入-各項(xiàng)費(fèi)用=凈利潤”，采取“單列式表格”格式，以“銷售收入”為基數(shù)，逐一減去各項(xiàng)費(fèi)用，包含：銷售成本、經(jīng)營費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利息和所得稅，最終得到“稅后利潤”。 2、損益表范例——“收入-成本-利潤”三者之間數(shù)量關(guān)系 （1）反應(yīng)企業(yè)“業(yè)務(wù)收入”或“銷售成本”（分主營和非主營）； （2）反應(yīng)“業(yè)務(wù)成本”（分主營和非主營）； （3）反應(yīng)企業(yè)“業(yè)務(wù)利潤”（分主營和非主營）； （4）反應(yīng)企業(yè)“三項(xiàng)費(fèi)用”和“存貨跌價(jià)損失”； （5）反應(yīng)企業(yè)“營業(yè)利潤”； （6）反應(yīng)企業(yè)“稅前利潤”、“所得稅”和“稅后利潤”； （7）反應(yīng)企業(yè)“每股凈收益”（EPS）。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第17頁ABC企業(yè)度損益表項(xiàng)目金額（主要項(xiàng)目說明）一、主營業(yè)務(wù)收入減：銷售折扣和折讓二、主營業(yè)務(wù)凈收入減：主營業(yè)務(wù)成本（直接人工費(fèi)用、直接材料費(fèi)用、制造費(fèi)用：折舊、車間管理人員工資、水電費(fèi)攤銷等）主營業(yè)務(wù)稅金和附加（營業(yè)稅或增值稅、城建稅、教育附加、消費(fèi)稅*、社會(huì)發(fā)展附加*）三、主營業(yè)務(wù)利潤加：其它業(yè)務(wù)利潤減：存貨跌價(jià)損失營業(yè)費(fèi)用（廣告和推銷費(fèi)、銷售人員工資和福利、租金、折舊費(fèi)、出口費(fèi)用、其它費(fèi)用等）管理費(fèi)用（R&D費(fèi)用、管理人員工資和福利、勞動(dòng)保險(xiǎn)、工會(huì)費(fèi)、租金、辦公樓房和設(shè)備折舊費(fèi)、物業(yè)費(fèi)、辦公費(fèi)、房產(chǎn)稅、土地使用稅、招待費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷、壞帳損失、其它管理費(fèi)等）財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息收支、匯兌損益、金融手續(xù)費(fèi)）四、營業(yè)利潤加：投資收益補(bǔ)助收入營業(yè)外凈收支五、稅前利潤減：所得稅六、凈利潤財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第18頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)直接人工費(fèi)用主營直接材料費(fèi)用車間管理人員工資福利業(yè)務(wù)其它直接費(fèi)用生產(chǎn)性固定資產(chǎn)折舊成本維修費(fèi)辦公費(fèi)水電費(fèi)勞保費(fèi)其它總制造費(fèi)用

成本 *行政管理人員工資和福利費(fèi)*辦公設(shè)施折舊費(fèi) *維修費(fèi) *辦公用具 *低值易耗品攤銷 *辦公費(fèi) *差旅費(fèi) *工會(huì)經(jīng)費(fèi) *職員教育培訓(xùn)費(fèi) *勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)

管理費(fèi)用 *待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi) *咨詢費(fèi)

期間 *訴訟費(fèi) *董事會(huì)會(huì)費(fèi)

費(fèi)用 *土地使用費(fèi) *土地?fù)p失賠償費(fèi) *技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)*上交管理費(fèi) *無形資產(chǎn)攤銷 *存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 *壞帳損失準(zhǔn)備 *業(yè)務(wù)招待費(fèi) 銷售費(fèi)用*廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi)*展覽費(fèi)

*銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)*銷售人員工資福利傭金*保險(xiǎn)費(fèi)

財(cái)務(wù)費(fèi)用*利息凈支出*匯兌損失*銀行金融中介手續(xù)費(fèi)

財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第19頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)（三）現(xiàn)金流量表基本格式和內(nèi)容 1、現(xiàn)金流量表格式和內(nèi)容 經(jīng)過前后年度資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，依據(jù)“現(xiàn)金流入起源”和“現(xiàn)金流出使用”，分別列示三個(gè)大項(xiàng)目： 營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入-營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出=營業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流入-投資活動(dòng)現(xiàn)金流出=投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入-籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出=籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入以上三項(xiàng)相加后能夠得到：總凈現(xiàn)金流入=營業(yè)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入+投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入+籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入按照上述關(guān)系，采取“單列式表格”編制“現(xiàn)金流量表”。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第20頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)

OperationsInvestmentFinancing/RaisingSources*SalesofGoods/*SaleofFixedAssets*IssuesofStocks&BondsofServices*SaleofLong-term*Long-termDebtsInflowsFinancialAssets*Short-termDebts*Interests&Dividends*Long-termDebtsPay-backCash

OperationsInvestmentFinancing/UsingSource*Purchasesof*CapitalExpenditures*BuyStocks&BondsofGoods/Services&ExpenditureforM&A*PaybackLong-termDebtsOutflows*Sale&management*InvestmentinLong-term*PaybackShort-termDebtsExpensesFinancialAssets*PayInterests&Dividends*TaxesNetCashFlowsNetCashFlowsNetCashFlowsfromOperationfromInvestmentfromFinance財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第21頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)

2、營業(yè)（經(jīng)營性）現(xiàn)金流量編制方法 （1）直接法 稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入=銷售收入凈額-銷售成本（不含折舊）-銷售費(fèi)-管理費(fèi)-所得稅-WCR變動(dòng)額 （2）間接法 稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入=凈利潤+折舊+利息*-WCR變動(dòng)額 （3）利息處理應(yīng)注意問題 （a）利息列入經(jīng)營性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，所以從總凈現(xiàn)金流入來看，利息流入=利息支出，不對(duì)總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響； （b）在編制投資項(xiàng)目標(biāo)現(xiàn)金流量表時(shí)，若項(xiàng)目是“全權(quán)益投資”，其損益表中利息費(fèi)用=0；若項(xiàng)目是“全債務(wù)投資”或“混合投資”，則損益表中利息>0，即應(yīng)按債務(wù)利率計(jì)算債務(wù)利息費(fèi)用。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第22頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 3、現(xiàn)金流量表范例 ABC企業(yè)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目金額A：營業(yè)凈現(xiàn)金流入（直接法）：銷售收入凈額減：銷售成本（不含折舊）銷售及管理費(fèi)用稅金WCR變動(dòng)額經(jīng)營現(xiàn)金流入小計(jì)B：投資凈現(xiàn)金流入：加：出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長久資產(chǎn)收回到期投資取得投資收益財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第23頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)減：資本性支出和并購（購建固定、無形和其它長久資產(chǎn)）投資支出現(xiàn)金投資現(xiàn)金流入小計(jì)C：籌資凈現(xiàn)金流入：加：長久借款增加短期借款增加吸收投資收到現(xiàn)金減：償還到期債務(wù)支付籌資費(fèi)用支付利息支付股利籌資現(xiàn)金流入小計(jì)D：總凈現(xiàn)金流入（A+B+C）財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第24頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)三、財(cái)務(wù)報(bào)表與企業(yè)經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策

最能了解和記憶知識(shí)是能夠化繁為簡東西。

——無名氏

（一）“經(jīng)營周期”中問題和經(jīng)營及財(cái)務(wù)政策含義

1、企業(yè)發(fā)展一系列“為何？” （1）企業(yè)進(jìn)行權(quán)益資本籌資和債務(wù)資本籌資目標(biāo)是為了取得更多資產(chǎn)（購置設(shè)備和支付各種費(fèi)用）進(jìn)行生產(chǎn)； （2）生產(chǎn)目標(biāo)是為了產(chǎn)品銷售或取得銷售收入； （3）銷售產(chǎn)品目標(biāo)是為了取得利潤； （4）取得利潤目標(biāo)是為了回報(bào)債權(quán)人及股東，且建立企業(yè)發(fā)展自我資本基礎(chǔ)：支付利息、支付股利和留存收益。以下我們討論ABC企業(yè)經(jīng)營周期，了解“資本-資產(chǎn)-銷售-利潤-資本”形成和演化過程，為編制“三表”奠定基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第25頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 2、例題 ABC企業(yè)是一家初創(chuàng)企業(yè)，1998年12月31日借入500萬元（平均利率8%），股權(quán)資本投入500萬元，資產(chǎn)共計(jì)1000萬元，負(fù)債與權(quán)益百分比為1：1，長債和短債百分比為3：2?？傎Y產(chǎn)1000萬元，其中固定資產(chǎn)占66%，折舊率1/11。總資產(chǎn)投入使用一年來，創(chuàng)造1000萬元銷售收入，所以銷售周轉(zhuǎn)率為1。 一年之后，扣除各項(xiàng)費(fèi)用和稅收，企業(yè)賺取凈利潤100萬元，所以企業(yè)凈利潤率為10%。按照企業(yè)股利政策：50%凈利潤50萬元分配給股東，另50%凈利潤50萬元作為留存收益，并投入第二年使用，并于1999年末新增投資132萬元。同時(shí)企業(yè)決定： （1）不對(duì)外籌集權(quán)益資本——目標(biāo)籌資政策； （2）負(fù)債政策控制在1：1——資本結(jié)構(gòu)政策（財(cái)務(wù)政策）； （3）股利支付政策控制在50%——目標(biāo)股利政策（財(cái)務(wù)政策）； （4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在1——目標(biāo)經(jīng)營政策； （5）凈利潤率保維持在10%——目標(biāo)經(jīng)營政策。 問題：怎樣編制1999年和年企業(yè)：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表？ 財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第26頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)3、圖示創(chuàng)始資本（98/12/31）留存收益比借債：500萬資本結(jié)構(gòu)留存收益/凈利潤權(quán)益：500萬借債/權(quán)益=1=50%累計(jì)：1000萬凈利潤資產(chǎn)股利50萬100萬留存收益99/12/311000萬99/12/3150萬固定資產(chǎn)660萬

年折舊60萬

凈利潤率銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤/銷售1000萬銷售/資產(chǎn)=1=10%

圖1：ABC企業(yè)第一經(jīng)營周期（1998/12/31-1999/12/31）財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第27頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)新投入：留存收益50萬，借債50萬資本（99/12/31）留存收益比借債：550萬資本結(jié)構(gòu)留存收益/凈利潤權(quán)益：550萬借債/權(quán)益=1=50%累計(jì)：1100萬凈利潤資產(chǎn)股利55萬110萬留存收益00/12/311100萬00/12/3155萬

凈利潤率銷售收入資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤/銷售1100萬銷售/資產(chǎn)=1=10%

圖2：ABC企業(yè)第二經(jīng)營周期（1999/12/31-/12/31）財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第28頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)4、ABC企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表——損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表ABC企業(yè)1999年度和度損益表項(xiàng)目1999銷售收入10001100經(jīng)營成本（含折舊）760836息稅前利潤（EBIT）240264利息（8%）4044稅前利潤（EBT）200220稅后利潤（EAT，T=50%）100110留存收益5055支付股利5055財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第29頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) ABC企業(yè)管理資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目

資產(chǎn)項(xiàng)目負(fù)債和全部者權(quán)益

98/12/3199/12/3100/12/3198/12/3199/12/3100/12/31現(xiàn)金1000100110短期借債200200220WCR-350385長久負(fù)債300300330固定資產(chǎn)凈值-600660全部者權(quán)益500550505合計(jì)100010501155合計(jì)100010501155 ABC企業(yè)營運(yùn)資本需求（WCR=應(yīng)收款+存貨-應(yīng)付款）情況99/12/3100/12/3199/12/3100/12/31應(yīng)收款150165應(yīng)付款5055存貨250275WCR350385財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第30頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) ABC企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目

資產(chǎn)項(xiàng)目負(fù)債和全部者權(quán)益

98/21/3199/12/3100/12/3198/12/3199/12/3100/12/31現(xiàn)金100010001100短期借債200200220應(yīng)收賬款-150165應(yīng)付賬款-5055存貨-250275長久負(fù)債300300330固定資產(chǎn)凈值600660全部者權(quán)益500550605合計(jì)100011001210合計(jì)100011001210財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第31頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 由資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，我們知道：ABC企業(yè)年總凈現(xiàn)金流入（現(xiàn)金凈增加）=110-100=10萬，其中：—經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入=EAT+利息+折舊-WCR增加額=110+44+72-35=191萬元 —投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入=投資收入-資本支出=0-固定資產(chǎn)原值-固定資產(chǎn)凈值=0-(660+132)-(540+120)=-132萬元 —籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流入=籌資流入+籌資流出=50-99=-49萬元籌資流入=長久負(fù)債增加+短期負(fù)債增加=（330-300）+（220-200）=50萬元籌資流出=支付利息+支付股利=44+55=99萬元所以，總凈現(xiàn)金流入=191-132-49=10萬元財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第32頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)ABC企業(yè)1999年末和20末現(xiàn)金流量表（萬元）項(xiàng)目19992000經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量銷售收入10001100減：經(jīng)營成本（不含折舊）700764稅收支出100110WCR增加所支付現(xiàn)金35035經(jīng)營凈現(xiàn)金流量小計(jì)-150191投資活動(dòng)現(xiàn)金流量投資或處置資產(chǎn)收入00減：資本支出660132投資凈現(xiàn)金流量小計(jì)-660-132財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第33頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量長久負(fù)債增加-30加：短期負(fù)債增加-20減：支付利息4044支付股利5055籌資凈現(xiàn)金流量小計(jì)-90-49總凈現(xiàn)金流量累計(jì)-90010年初現(xiàn)金1000110年末現(xiàn)金100100現(xiàn)金凈增加（年末-年初）-90010財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第34頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)

（三）經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策 1、“創(chuàng)始資本-資產(chǎn)-銷售-利潤-新資本”各自含義和它們之間循環(huán)關(guān)系。 為了發(fā)展企業(yè)，企業(yè)必需取得更多資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)更多銷售，并賺取更高利潤以支付更多股利和增加更多留存收益，才能深入增加權(quán)益資本和籌集新債務(wù)資本去發(fā)展業(yè)務(wù)。所以，企業(yè)必需有更多新資本投入才能深入增加。 2、經(jīng)營和財(cái)務(wù)政策與企業(yè)自我可連續(xù)增加之間關(guān)系。 在假定企業(yè)稅率不變，不對(duì)外籌集權(quán)益資本，且不改變“經(jīng)營政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率）和不改變“財(cái)務(wù)政策”（負(fù)債百分比和股利支付率）情況下，企業(yè)深入發(fā)展所需資原來自“留存收益”和“新債務(wù)資本”——二者滿足“目標(biāo)負(fù)債百分比”。在這種情況下，企業(yè)銷售增加率稱為“自我可連續(xù)增加率”，即在“六不”條件下能夠取得最大銷售增加率。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第35頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)期末權(quán)益資本-期初權(quán)益資本 自我可連續(xù)增加率=----------------------------------------------期初權(quán)益資本當(dāng)期留存收益=-----------------------------------------期初權(quán)益資本 在上述“六不”條件下，下面關(guān)系式成立：自我可連續(xù)增加率=資產(chǎn)增加率=凈資產(chǎn)（權(quán)益資本）增加率=負(fù)債增加率=銷售增加率=成本增加率=凈利潤增加率 對(duì)于ABC企業(yè)，自我可連續(xù)增加率=10%?。?！財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第36頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)3、自我可連續(xù)增加率與銷售增加率之間關(guān)系。 （1）假如企業(yè)不對(duì)外進(jìn)行權(quán)益資本籌資，企業(yè)未來最大銷售增加率就是其可連續(xù)增加率！ （2）假如企業(yè)預(yù)計(jì)其銷售增加率將超出現(xiàn)有可連續(xù)增加率，企業(yè)必需盡快進(jìn)行新權(quán)益資本籌資，而不是繼續(xù)依靠留存收益這種內(nèi)在籌資方式！4、“損益表-資產(chǎn)負(fù)債表-現(xiàn)金流量表”各自含義和它們之間聯(lián)絡(luò)。 （1）依據(jù)企業(yè)“經(jīng)營政策”（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤率）和企業(yè)“財(cái)務(wù)政策”（負(fù)債比率和股利支付率），就能夠知道企業(yè)“經(jīng)營循環(huán)”過程，從而掌握“損益表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”編制原理。 財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第37頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) （2）在損益表和資產(chǎn)負(fù)債表基礎(chǔ)上，補(bǔ)充年末“流動(dòng)資產(chǎn)”和“流動(dòng)負(fù)債”數(shù)量和組成數(shù)據(jù)，就能夠編制“現(xiàn)金流量表”。 （3）損益表反應(yīng)資產(chǎn)在經(jīng)營一個(gè)周期后企業(yè)盈利或虧損？資產(chǎn)負(fù)債表說明年末這一時(shí)點(diǎn)企業(yè)資本使用和起源，尤其主要是表明了全部者權(quán)益增加或降低？現(xiàn)金流量表描述了企業(yè)在經(jīng)營一個(gè)周期后產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，包含來自“經(jīng)營活動(dòng)”、“投資活動(dòng)”和“籌資活動(dòng)”？ （4）普通地，因?yàn)椴扇?quán)責(zé)會(huì)計(jì)制做帳，利潤不等于現(xiàn)金。只有當(dāng)“應(yīng)收賬款”等于“應(yīng)付賬款”，且“存貨=0”，利潤才等于現(xiàn)金。所以，現(xiàn)金管理非常主要——現(xiàn)金是王！尤其是“來自經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金”。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第38頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)

5、“經(jīng)營政策”和“財(cái)務(wù)政策”與“三表”關(guān)系、各自含義和它們之間關(guān)系。 （1）“利潤”、“資產(chǎn)”和“現(xiàn)金”受企業(yè)“經(jīng)營政策”和“財(cái)務(wù)政策”影響。更確切地說，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、利潤率、負(fù)債百分比、股利支付率是影響企業(yè)“資產(chǎn)”、“利潤”和“現(xiàn)金”關(guān)鍵原因。 （2）經(jīng)營政策（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利潤率）主要受制于宏觀經(jīng)濟(jì)情況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競爭程度和行業(yè)特點(diǎn)，但在一定程度上也受企業(yè)管理水平高低影響。 （3）財(cái)務(wù)政策（負(fù)債百分比和股利支付率）主要受企業(yè)管理水平高低影響，但也受制于宏觀經(jīng)濟(jì)情況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競爭程度和行業(yè)特點(diǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第39頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析 資本結(jié)構(gòu)政策股利政策 ——適度負(fù)債——股東利益至上怎樣發(fā)揮負(fù)債效益？是否發(fā)放股利？怎樣控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)？怎樣發(fā)放股利？

企業(yè)價(jià)值 營運(yùn)資本政策投資政策——提升資產(chǎn)流動(dòng)性——提升投資效益怎樣降低應(yīng)收款？尋求什么投資機(jī)會(huì)？怎樣降低庫存？投資項(xiàng)目效益怎樣？財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第40頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)四、上市企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)

你無法管理你所無法度量東西。

——威廉.休利特（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要問題——分析什么？

1、企業(yè)盈利能力（Profitability）有多大？凈資產(chǎn)收益率（ROE）=？投入資本收益率（ROIC）*=？銷售利潤率=？經(jīng)營費(fèi)用百分比（經(jīng)營費(fèi)用/銷售收入）=？ *注意：ROIC是EBIT與投入資本之比，其中：投入資本=（現(xiàn)金+WCR+固定資產(chǎn)凈值），有時(shí)也用（附息債務(wù)金額+權(quán)益資本）。另外，假如計(jì)算稅后ROIC，分子則用EBIT（1-T）。 2、企業(yè)流動(dòng)性（Liquidity/Currency）怎樣？經(jīng)營現(xiàn)金流量>0？現(xiàn)金償債倍數(shù)=現(xiàn)金/到期長債=？流動(dòng)比率=？速動(dòng)比率=？財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第41頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 3、企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)（Risk）有多大？ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)杠桿）=？經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營杠桿）=？負(fù)債/權(quán)益=？總負(fù)債/權(quán)益=？ 4、企業(yè)資產(chǎn)使用效率（EfficiencyofUtilisingAssets）怎樣？

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=？存貨周轉(zhuǎn)率（年銷售或銷售貨物成本/平均存貨）=？應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（年銷售/平均應(yīng)收賬款）=？ 5、上市企業(yè)財(cái)務(wù)盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)（FinancialEarning&MarketPerformance）怎樣？

每股凈利潤（EPS）=？每股股利（DPS）=？市盈率（P/E）=？每股凈資產(chǎn)（BVEPS）=？財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第42頁廈門大學(xué)吳世農(nóng) 6、企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值（ValueAdded）了嗎？ EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）=？MVA（市場(chǎng)增加值）=？

7、企業(yè)增加能力 自我可連續(xù)增加能力=？成長性=？（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

1、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 （1）任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都是從某一側(cè)面反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)情況，而財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是各類各項(xiàng)指標(biāo)系統(tǒng)化，其基本能夠系統(tǒng)、全方面、綜合反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)情況。 （2）財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不是一層不變，其普通分為4~7類，共計(jì)15~22個(gè)指標(biāo)。當(dāng)然，企業(yè)能夠依據(jù)面臨問題和需要設(shè)計(jì)對(duì)應(yīng)指標(biāo)（體系）進(jìn)行分析。 財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第43頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系表流動(dòng)性管理債務(wù)管理資產(chǎn)管理盈利能力股東收益短期支付能力資產(chǎn)流動(dòng)性債務(wù)百分比本息保障倍數(shù)資產(chǎn)運(yùn)作效率銷售盈利率資產(chǎn)酬勞率股東酬勞價(jià)值創(chuàng)造

流動(dòng)比率應(yīng)收款回收期債務(wù)/資產(chǎn)利息保障倍數(shù)應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù)毛利率總資產(chǎn)EPSMVA酬勞率速動(dòng)比率應(yīng)收款周轉(zhuǎn)債務(wù)/權(quán)益固定費(fèi)用存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)利潤率ROEDPSEVA速度保障倍數(shù)現(xiàn)金流與短債比長債/(長債現(xiàn)金充分性固定資產(chǎn)凈利潤率OCF/CFOPS+權(quán)益)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)總資產(chǎn)OFC/銷售ROICDPS/P周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)*EPS/P酬勞率(ROA)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與政策分析報(bào)告第44頁廈門大學(xué)吳世農(nóng)

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 （1）財(cái)務(wù)比率分析 —盈利能力 —資產(chǎn)使用效率—增加能力 —資產(chǎn)流動(dòng)性—負(fù)債能力—價(jià)值創(chuàng)造 （2）比較分析 —?dú)v史比較 —行業(yè)比較—先進(jìn)比較（3）結(jié)構(gòu)分析 —收入結(jié)構(gòu)