通信行業(yè)2013年3月運(yùn)營商運(yùn)營數(shù)據(jù)分析

通信行業(yè)2013年3月運(yùn)營商運(yùn)營數(shù)據(jù)分析一、三大運(yùn)營商2013年3月份的運(yùn)營數(shù)據(jù) 2二、數(shù)據(jù)分析 21、月份運(yùn)營數(shù)據(jù)超預(yù)期，國內(nèi)新增3G用戶和移動用戶均創(chuàng)新高 22、中移動運(yùn)營數(shù)據(jù)與2月份基本持平 33、中聯(lián)通運(yùn)營數(shù)據(jù)結(jié)果喜人，3G新增用戶終破400萬 44、中電信新增用戶數(shù)止跌回升，3G新增用戶數(shù)重上300萬戶 55、三大運(yùn)營商3月份促銷力度加大 6三、投資建議 6一、三大運(yùn)營商2013年3月份的運(yùn)營數(shù)據(jù)中國移動：3G用戶新增988萬戶，累計(jì)用戶1.14億戶；移動用戶新增588.3萬，累計(jì)用戶7.26億戶。中國聯(lián)通：3G用戶新增433.2萬戶，累計(jì)用戶8781.6萬戶；移動用戶新增459.3萬戶，累計(jì)用戶25070.8萬戶。固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，寬帶用戶新增65.8萬戶，累計(jì)用戶6091.3萬戶；本地電話用戶減少40.2萬戶，累計(jì)用戶9127.5萬戶。中國電信：3G用戶新增320萬，累計(jì)用戶7807萬戶；移動用戶新增277萬，累計(jì)用戶1.6803億。固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，寬帶用戶新增119萬戶，累計(jì)用戶9318萬戶；本地固話用戶減少64萬，累計(jì)1.6170億戶。二、數(shù)據(jù)分析1、月份運(yùn)營數(shù)據(jù)超預(yù)期，國內(nèi)新增3G用戶和移動用戶均創(chuàng)新高13年3月份國內(nèi)新增移動用戶數(shù)1324.6萬戶，環(huán)比增長達(dá)20.1%，顯示了比較明顯的旺季效應(yīng)；此外在中移動加大用戶擴(kuò)張的強(qiáng)大壓力下，中聯(lián)通、中電信本月也展開了強(qiáng)力反擊，三大運(yùn)營商紛紛加大用戶開拓力度，致使本月新增移動用戶數(shù)創(chuàng)歷史新高，同比增長3.3%，扭轉(zhuǎn)了前六個月同比下滑的勢頭，遠(yuǎn)超我們的判斷。但我們認(rèn)為這一趨勢很難持續(xù)，主要在于：1）3月過后，4-6月將進(jìn)入用戶增長淡季；2）截至到3月，國內(nèi)移動用戶滲透率已經(jīng)達(dá)到88%，即將逼近90-95%飽和區(qū)間，新增用戶空間非常有限。因此我們認(rèn)為，未來新增用戶難以出現(xiàn)3月份的高增長態(tài)勢，而同時運(yùn)營商用戶開拓將逐步集中在存量用戶爭奪，這將致使未來存量用戶爭奪更為白熱化。此外新增3G用戶數(shù)再創(chuàng)新高，達(dá)1741.2萬戶，三大運(yùn)營商均價大了2G向3G用戶遷移力度，使得國內(nèi)累計(jì)3G用戶數(shù)達(dá)2.8億戶，3G滲透率達(dá)到24.5%，國內(nèi)3G用戶增長已進(jìn)入爆發(fā)期，預(yù)計(jì)到13年底，國內(nèi)3G滲透率至少達(dá)到35%。2、中移動運(yùn)營數(shù)據(jù)與2月份基本持平3月份中移動新增移動用戶數(shù)588.3萬，同比增長1.5%，環(huán)比增長2.3%。其中3G新增用戶較2月份小幅上漲，達(dá)988萬，2G用戶凈流失399.7萬，較2月份小幅上升。整體來看中移動運(yùn)營情況與上月基本持平。中移動今年在3G市場表現(xiàn)優(yōu)秀的原因一是過去一年在高通、MTK、聯(lián)芯等上游芯片廠的努力下，TD制式的智能終端無論在機(jī)器性能和數(shù)量上與其他兩種3G制式下的機(jī)器幾無差距，為移動拓展3G用戶打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；其二是中移動加速遷移2G用戶的決心十分明確，今年初主打的多款雙核4-4.5英寸屏幕千元智能機(jī)在各省隆重推出。中移動擁有6億2G用戶資源，一旦在硬件方面追趕上來，其將2G用戶轉(zhuǎn)化為3G用戶的成本最低，中移動對中聯(lián)通、中電信造成巨大壓力。在LTE商用前，中移動的存量2G用戶仍舊是中聯(lián)通、中電信努力搶奪的對象。13年中移動一方面加速自有2G用戶向3G遷移，另一方面通過加大銷售費(fèi)用努力綁定老用戶。從3月份的數(shù)據(jù)看，在中移動強(qiáng)大壓力下，中聯(lián)通、中電信強(qiáng)力反擊的信號十分明顯，二者3G新增用戶數(shù)均有所突破，預(yù)計(jì)未來幾個月三大運(yùn)營商針對2G存量市場的競爭將更加白熱化。3、中聯(lián)通運(yùn)營數(shù)據(jù)結(jié)果喜人，3G新增用戶終破400萬自2013年1月份中聯(lián)通3G新增用戶站上350萬大關(guān)后，本月新增3G用戶數(shù)再創(chuàng)歷史記錄，一舉站上400萬臺階，超出我們預(yù)期的是在3G用戶高增長的同時2G用戶改變1、2月份下滑的勢頭同樣正增長26萬人，使得新增移動用戶數(shù)創(chuàng)造歷史記錄，達(dá)到459萬，環(huán)比增長43.6%，同比增長30.5%。我們認(rèn)為中聯(lián)通3月份數(shù)據(jù)再上新臺階的主要原因是：中聯(lián)通自今年年初針對低端客戶陸續(xù)在全國各省推出本地低資費(fèi)大容量上網(wǎng)套餐，經(jīng)過1、2月份的試點(diǎn)目前基本全國31個省市均已推出，新套餐的效果最終在3月份得以顯現(xiàn)。用戶規(guī)模和市場份額一直是我們所強(qiáng)調(diào)，也是決定中國聯(lián)通中長期投資價值的關(guān)鍵。3月中聯(lián)通新增用戶站上400萬臺階是我們一直希望看到的局面，但是未來幾個月聯(lián)通將面臨淡季效應(yīng)和用戶爭奪加劇的局面，能否持續(xù)將是對聯(lián)通的綜合能力全面考驗(yàn)。如果用戶增長態(tài)勢持續(xù)，我們將可以認(rèn)為中聯(lián)通用戶規(guī)模增長和盈利能力提升有望持續(xù)，中長期投資價值也將更加明確。4、中電信新增用戶數(shù)止跌回升，3G新增用戶數(shù)重上300萬戶中電信3月份3G新增用戶回升至320萬戶，環(huán)比增長13.9%，新增移動用戶數(shù)也止跌回升，環(huán)比增長33.2%，達(dá)到277萬。中電信3月份新增用戶上升一方面原因是整個行業(yè)的旺季效應(yīng)顯現(xiàn)，另一方面是在前幾個月運(yùn)營數(shù)據(jù)低迷的情況下通過推出新套餐等一系列方式加大了爭搶客戶的力度。盡管中電信用戶數(shù)據(jù)止跌回升，但上升勢頭并沒有中聯(lián)通明顯。我們認(rèn)為，在中移動終端短板已經(jīng)補(bǔ)上來之際，中電信搶奪中移動存量用戶的難度更大，在自身CDMA2000終端價格不占優(yōu)勢的情況下如何創(chuàng)新產(chǎn)品爭奪用戶是中電信的當(dāng)務(wù)之急。5、三大運(yùn)營商3月份促銷力度加大3月份三大運(yùn)營商在全國各地的促銷活動如下：3月份三大運(yùn)營商促銷力度延續(xù)。中聯(lián)通的低資費(fèi)大容量本地上網(wǎng)套餐經(jīng)過1、2月份試點(diǎn)，3月基本覆蓋了全國所有省市，新套餐的效果在3月份新增用戶數(shù)據(jù)上也得以顯現(xiàn)。中電信自3月底開始推出自由組合定制的“積木套餐”，用戶可以在語音、流量、短信和增值服務(wù)商自由搭配，創(chuàng)新產(chǎn)品是否能為中電信帶來更多新增用戶需要未來幾個月的運(yùn)營數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證。三、投資建議我們觀點(diǎn)，1）3月份國內(nèi)移動新增用戶高增長態(tài)勢難以持續(xù)，主要在于行業(yè)進(jìn)入淡季以及即將逼近用戶飽和，而未來存量用戶競爭有持續(xù)加劇的可能；2）中聯(lián)通新增用戶數(shù)終于在3月份突破400萬新臺