2017基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎知識》真題1-宜試卷

單選題（共96題，共96分）1.關于交易指令在基金公司內部執(zhí)行情況，以下表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緿【解析】交易指令在基金公司內部執(zhí)行情況如下：①在自主權限內，基金經理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令；②交易系統(tǒng)或相關負責人員審核投資指令（價格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經理，其他指令被分發(fā)給交易員；③交易員接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。交易員在執(zhí)行交易的過程中必須嚴格按照公平公正的原則執(zhí)行，在執(zhí)行公平交易時需嚴格遵守公司的公平交易制度。A.交易員必須嚴格按照公平交易的原則執(zhí)行交易指令B.交易系統(tǒng)或相關負責人審核投資指令的合法合規(guī)性C.基金經理通過交易系統(tǒng)下達交易指令D.交易員收到交易指令后必須馬上執(zhí)行指令2.關于場內證券交易傭金，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緾【解析】A項，國債現(xiàn)券、企業(yè)債（含可轉換債券）、國債回購以及以后出現(xiàn)的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監(jiān)會和原國家發(fā)展計劃委員會（現(xiàn)為國家發(fā)展和改革委員會）備案，備案15天內無異議實施；B項，傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用；D項，證券經紀商向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等）不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。A.國債現(xiàn)券交易傭金標準由中國證監(jiān)會直接制定B.傭金是按投資者委托交易金額一定比例支付的費用C.按照規(guī)定，證券經紀商向客戶收取的傭金不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費D.按照規(guī)定，證券經紀商向客戶收取的傭金（不包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費）不得高于證券交易金額的0.3%3.某日，A投資者在場內申購了B貨幣基金ETF，則該筆交易適用的交收規(guī)則是（）?！敬鸢浮緾【解析】我國證券市場中，在多邊凈額結算方式下，已實現(xiàn)對ETF交易、單市場股票、ETF及單市場債券ETF申購與贖回的份額和現(xiàn)金替代、貨幣ETF申購與贖回等業(yè)務進行T＋1貨銀對付擔保交收。A.T＋0貨銀對付擔保交收B.T＋1逐筆非擔保交收C.T＋1貨銀對付擔保交收D.T＋0逐筆非擔保交收4.以下指標不屬于股票基金風險的衡量指標的是（）?！敬鸢浮緽【解析】常用來反映股票基金風險的指標有標準差、β系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等。A.持股集中度B.收益率C.標準差D.貝塔系數(shù)5.M公司2016年度資產負債表中，總資產50億元，其中流動資產20億元；總負債30億元，其中流動負債25億元。關于M公司2016年的財務狀況，以下說法正確的是（）。【答案】B【解析】按照會計恒等式，資產負債表的基本邏輯關系表述為：資產＝負債＋所有者權益，所以M公司所有者權益＝總資產－總負債＝50－30＝20（億元）。A項，題中未提供營業(yè)收入、成本費用等利潤表中相關數(shù)據，無法計算盈虧情況；CD兩項，實收資本和資本公積屬于所有者權益，題中未提供相關信息，無法計算實收資本和資本公積。A.虧損5億元B.所有者權益20億元C.實收資本20億元D.資本公積－5億元6.關于基金投資交易中的操作風險，以下說法正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】投資交易中的操作風險是指由于人員、流程、系統(tǒng)或外部因素帶來的交易失誤，導致基金資產或基金公司財產損失，或基金公司聲譽受損、受到監(jiān)管部門處罰等的風險。Ⅰ．外部因素導致的交易失誤，屬于操作風險Ⅱ．操作風險可能導致基金公司聲譽損失Ⅲ．操作風險可能導致基金公司受到監(jiān)管部門處罰Ⅳ．內部流程問題導致的交易失誤，屬于操作風險A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ7.關于各類大宗商品投資，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】A項，目前國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等；B項，在石油、天然氣等領域，相比于國內，國際商品期貨市場占據著大宗商品定價權的制高點，其價格成為國際貿易的基準價格；C項，大豆、玉米、小麥的期貨被稱為三大農產品期貨。A.目前國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括金、銀、鎢等B.相比國外商品期貨市場，國內商品期貨市場在石油、天然氣等領域占據著定價權的制高點C.大豆、稻谷、小麥的期貨被稱為三大農產品期貨D.基礎原材料類大宗商品與制造活動密切相關8.做市商制度是指（）?！敬鸢浮緿【解析】報價驅動中，最為重要的角色就是做市商，因此報價驅動市場也被稱為做市商制度。A.保證金交易市場B.經紀人市場C.指令驅動市場D.報價驅動市場9.根據現(xiàn)行估值原則，對于交易所公開增發(fā)但未上市的新股，應采用的估值方法是（）?！敬鸢浮緿【解析】送股、轉增股、配股和公開增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。A.成本價和交易所上市的同一股票市價孰高價B.成本價C.成本價和交易所上市的同一股票市價孰低價D.交易所上市的同一股票市價10.基金單位資產凈值的計算公式為（）。【答案】D【解析】期末基金單位資產凈值＝期末基金資產凈值/期末基金單位總份額，與資產凈值不同，基金單位資產凈值不受基金份額申購贖回的影響，利用基金單位資產凈值計算收益率，只需考慮分紅。A.NAV＝期末基金資產凈值/預計發(fā)行的基金總份額B.NAV＝期末基金凈資產收益率/預計發(fā)行的基金總份額C.NAV＝期末基金凈資產收益率/期末基金單位總份額D.NAV＝期末基金資產凈值/期末基金單位總份額11.下列關于衍生工具風險的表述中，錯誤的是（）?！敬鸢浮緾【解析】C項，衍生工具交易雙方中某方違約的風險屬于違約風險；因為缺少交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的風險為流動性風險。A.我國滬深300指數(shù)價格走勢會影響股指期貨滬深300指數(shù)合約的價格走勢B.因為交易對手無法按時付款或者按時交割會帶來結算風險C.衍生工具交易雙方中某方違約的風險屬于流動性風險D.期貨保證金為合約金額的5%，則可以控制20倍于所投資金額的合約資產12.市場提供給A公司借款的固定利率為5.6%，浮動利率為LIBOR＋0.2%，B公司固定利率為6.6%，浮動利率為LIBOR＋0.5%，相同幣種下，兩個公司通過銀行進行利率互換，假設銀行總的收費不高于0.2%，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】由于A公司在固定利率市場上的融資成本比B公司節(jié)省1.0%，在浮動利率市場上的融資成本比B公司節(jié)省0.3%,因此A公司在固定利率市場上有比較優(yōu)勢，B公司在浮動利率市場上具有比較優(yōu)勢。設銀行收費0.2%，且A、B兩公司均分互換利差，則可設計如下互換：使A公司在固定利率市場上以5.6%的成本進行融資，B公司在浮動利率市場上以LIBOR＋0.5%的成本進行融資，并通過銀行進行利率互換使A公司獲得浮動利率，B公司獲得固定利率?；Q后，雙方的融資總成本可節(jié)約LIBOR＋0.2%＋6.6%－（5.6%＋LIBOR＋0.5%）－0.2%＝0.5%，A公司的總融資成本為LIBOR＋0.2%－0.25%＝LIBOR－0.05%，B公司的總融資成本為6.6%－0.25%＝6.35%。D項，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產生的利息凈額。A.A公司用固定利率融資與B公司的浮動利率融資進行互換，可以降低A公司的融資成本B.A公司的浮動利率融資成本不可能降低到LIBOR＋0.2%以下C.A公司和B公司總的融資成本可以節(jié)約1%以上D.A公司和B公司的利率互換采用全額支付方式13.相對收益歸因是通過分析（）的差異，找出基金跑贏或跑輸業(yè)績基準的原因?！敬鸢浮緽【解析】基金業(yè)績歸因有多種方式，其中，絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻，其本質是對基金總收益的分解；相對收益歸因則是通過分析基金與比較基準在資產配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏或跑輸業(yè)績比較基準的原因。A.基金在投資收益及收益收益率等方面B.基金在資產配置及證券選擇等方面C.基金在投資理念方面D.基金在投資貢獻方面14.下列關于債券利率風險的表述，正確的是（）。【答案】C【解析】AC兩項，債券的價格與利率呈反向變動關系，這種風險對固定利率債券和零息債券來說特別重要；BD兩項，債券價格受市場利率影響，而浮動利率債券的利息在支付日根據當前市場利率重新設定，從而在市場利率上升的環(huán)境中具有較低的利率風險，而在市場利率下行的環(huán)境中具有較高的利率風險。A.固定利率債券和零息債券的價格與市場利率無關B.浮動利率債券相比固定利率債券在利率下行環(huán)境中具有較低的利率風險C.債券的價格與利率呈反向變動關系D.浮動利率債券相比固定利率債券在利率上升環(huán)境中具有較高的利率風險15.在整個銀行間債券市場體系中，履行監(jiān)督管理職責的機構是（）?！敬鸢浮緾【解析】《中華人民共和國中國人民銀行法》第四條規(guī)定，中國人民銀行履行監(jiān)督管理銀行間債券市場職能，包括：①擬訂債券市場發(fā)展規(guī)劃；②研究開發(fā)債券市場新業(yè)務品種；③制定市場管理規(guī)定，對市場進行全面監(jiān)督和管理；④審核、批準金融機構在銀行間債券市場的有關資格；⑤就債券市場有關業(yè)務進行指導，授權中介機構發(fā)布市場有關信息。A.中國銀監(jiān)會B.全國銀行間同業(yè)拆借中心C.中國人民銀行D.中央結算公司16.我國的基金會計核算細化到了（）?！敬鸢浮緽【解析】從及時性原則出發(fā)，基金會計期間劃分比傳統(tǒng)的會計分期更加細化，即以周甚至是日為核算披露期間。目前，我國的基金會計核算均已細化到日。A.年B.日C.季度D.月17.在半強有效市場下，以下信息中，沒有被反映在證券價格中的是（）?！敬鸢浮緼【解析】半強有效證券市場是指證券價格不僅已經反映了歷史價格信息，而且反映了當前所有與公司證券有關的公開有效信息，如盈利預測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購等各種公告信息。A.正在洽談中未公告的并購案B.上市公司過去一年的成交量C.已公告未分派的紅利D.上市公司去年的每股盈利18.以下不屬于分級基金典型風險類型的是（）?！敬鸢浮緽【解析】分級基金典型風險類型包括：①極端情況下A類份額無法取得約定收益或損失本金的風險；②利率風險；③杠桿機制風險；④杠桿變動風險；⑤折價/溢價交易風險；⑥風險收益特征變化風險；⑦上市交易風險。A.杠桿機制風險B.影子價格偏離風險C.風險收益特征變化風險D.杠桿變動風險19.以下關于中證全債指數(shù)的說法，錯誤的是（）。【答案】B【解析】中證全債指數(shù)是中證指數(shù)有限公司編制的綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數(shù)，該指數(shù)的一個重要特點在于對異常價格和無價情況下使用了模型價，能更為真實地反映債券的實際價值和收益率特征。A.樣本包括銀行間市場和滬深交易所市場的國債、金融債和企業(yè)債券B.當成分券出現(xiàn)異常價格或無價格的情況時，計算指數(shù)時剔除該成分券C.中證指數(shù)公司每日計算并發(fā)布收盤指數(shù)D.是中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的第一支債券類指數(shù)20.某2年期債券面值100元，票面利率為5%，每年付息，現(xiàn)在的市場收益率為6%，市場價格98.17元，則其麥考利久期是（）。【答案】A【解析】麥考利久期的計算公式：A.1.95年B.2.05年C.1年D.2年21.某基金100個交易日的每日基金凈值變化的基點值?（單位：點）從小到大排列為?【答案】D【解析】將樣本按照數(shù)值從小到大排列成X（1），…，X（n），然后用樣本中第nα大的數(shù)作為上α分位數(shù)xα。如果nα不是整數(shù)，就取nα相鄰兩個整數(shù)位置的樣本值的平均數(shù)作為分位數(shù)。由于100×3.5%＝3.5不是整數(shù)，其相鄰兩個整數(shù)為3和4，所以?的上3.5%分位數(shù)是樣本中第3大和第4大的數(shù)的平均值，即?的上3.5%分位數(shù)為：（1）～?（100）。其中，?（91）～?（100）的值依次為：6.94，7.80，7.93，8.12，8.43，8.56，9.55，9.88，10.22，13.23，求?的上3.5%分位數(shù)（）。A.0.4631B.3.500C.8.025D.9.71522.關于即期利率，以下表述錯誤的是（）。【答案】D【解析】即期利率是金融市場中的基本利率，常用St表示，是指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在（t＝0）到時間t的年化收益率。利率和本金都是在時間t支付的。考慮利率隨期限長短的變化，對于不同期限的現(xiàn)金流，人們通常采用不同的利率水平進行貼現(xiàn)，這個隨期限而變化的利率就是即期利率。D項，遠期利率的計息日起點是未來的某一時刻。A.一般而言，即期利率隨期限變化B.利率和本金都是在到期日支付C.即期利率是已設定到期日的零息債券的到期收益率D.即期利率的計息日起點是未來的某一時刻23.關于名義利率和實際利率，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。根據費雪方程式，名義利率=實際利率+通貨膨脹率，因此當物價不斷下降時，通貨膨脹率為負，名義利率低于實際利率。A.當物價不斷下降時，名義利率比實際利率高B.當物價不斷下降時，名義利率比實際利率低C.名義利率是扣除通貨膨脹補償以后的利率，實際利率是包含通貨膨脹補償以后的利率D.名義利率是包含通貨膨脹補償以后的利率，實際利率也是包含通貨膨脹補償以后的利率24.關于回購協(xié)議，以下表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】回購協(xié)議的正回購方和逆回購方都存在信用風險，主要表現(xiàn)為：①到期時，證券的出讓方（正回購方）無法按約定價格贖回，證券的受讓方（逆回購方）只能保留作為抵押品的證券，此時，若適逢利率上升，則該抵押品價格下降，抵押品的價值便低于出借資金的價值，客戶蒙受損失；②到期時，證券的受讓方（逆回購方）不愿意按約定價格將抵押的證券回售給證券的出讓方（正回購方），此類信用風險一般發(fā)生在利率下跌，抵押品價格上漲的情形下。A.國債回購市場存在場內交易市場和場外交易市場B.正回購方存在信用風險，逆回購方不存在信用風險C.中國人民銀行可將回購協(xié)議作為工具進行公開市場操作D.國債回購可以分為質押式回購和買斷式回購25.某基金采用市場中性策略，運用滬深300股指期貨主要對沖的風險類型是（）?！敬鸢浮緼【解析】海外成熟市場經驗表明，市場中性策略是對沖基金諸多策略中最有效的策略之一。通過對沖股票組合的系統(tǒng)性風險可以獲得股票組合的超額收益。A.股票市場的系統(tǒng)性風險B.重點持倉的個股風險C.匯率風險D.利率風險26.按照“最佳執(zhí)行”的交易管理理念，投資管理公司應向現(xiàn)有和潛在客戶披露的信息包括【答案】D【解析】投資管理公司應該向現(xiàn)有和潛在客戶披露交易技術、渠道和經紀商方面的信息，以及任何可能的與交易相關的利益沖突。投資管理公司還應該妥善管理其檔案記錄，提供其在合規(guī)和披露義務方面的佐證，包括經紀商選擇等事項。（）。Ⅰ．渠道Ⅱ．經紀商Ⅲ．交易技術Ⅳ．任何可能與交易相關的利益沖突A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ27.在基金的凈值過低時，管理人通過基金份額的合并可以提高基金的凈值，這種行為通常又稱（）。【答案】A【解析】基金分拆行為是相對的，當基金的凈值過高時，通過基金份額的分拆可以降低其凈值，當基金的凈值過低時，通過基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱為逆向分拆。通常將分拆比例大于1的分拆定義為基金份額的分拆，而分拆比例小于1的分拆則定義為基金份額的合并。A.逆向分拆B(yǎng).正向分拆C.正向合并D.逆向合并28.關于基金的業(yè)績比較基準，以下表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】實際操作中一般根據投資范圍和投資目標選取基準指數(shù)，可以是全市場指數(shù)、風格指數(shù)，也可以是由不同指數(shù)復合而成的復合指數(shù)。如果一個基金的目標是投資特定市場或特定行業(yè)，就可以選取該市場或行業(yè)指數(shù)，如以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)作為業(yè)績比較基準。A.基金業(yè)績比較基準可以為基金經理投資管理提供指引B.基金業(yè)績比較基準選擇的都是各類市場指數(shù)C.基金業(yè)績比較基準是衡量基金相對收益的重要指標D.基金業(yè)績比較基準的選取服從于投資范圍29.投資者參與以下投資，要求風險溢價最低的是（）?！敬鸢浮緽【解析】對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬。風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券（如債券）。而國債的風險較銀行債券的風險更低，所以風險溢價最低的是一年期國債。A.某國有銀行發(fā)行的一年期理財產品B.一年期國債C.滬深300指數(shù)D.某股份制銀行發(fā)行的一年期債券30.某股票型指數(shù)基金跟蹤標的為滬深300指數(shù)，跟蹤誤差為0.06%，而同類平均跟蹤誤差為0.12%，據此，以下判斷錯誤的是（）?！敬鸢浮緼【解析】跟蹤誤差是度量一個股票組合相對于某基準組合偏離程度的重要指標。該指標被廣泛用于被動投資及主動投資管理者的業(yè)績考核。作為被動型投資者，其目標就是在成本允許的情況下，盡可能地減少跟蹤誤差。A.該基金的基金經理管理能力比同類基金經理的平均水平弱B.該基金采取的是被動投資策略C.該基金的歷史收益率與滬深300指數(shù)收益率存在一定程度的偏離D.該基金分散了大部分的非系統(tǒng)性風險31.基金運營過程中發(fā)生的增值稅的繳納主體是（）?！敬鸢浮緿【解析】根據《關于明確金融、房地產開發(fā)、教育輔助服務等增值稅政策的通知》，資管產品運營過程中發(fā)生的增值稅應稅行為以資管產品管理人為增值稅納稅人。A.券商B.基金托管人C.滬深交易所D.基金管理人32.A公司上年度每股股息為0.9元，預期每股股息將以每年10%的速度穩(wěn)定增長，當前的無風險利率為4%，市場組合的風險溢價為12%，A公司股票的β值為1.5。那么，A公司股票當前的合理價格是（）?！敬鸢浮緿【解析】根據資本資產定價模型的公式：E（ri）＝rf＋βi[E（rm）－rf]，其中，E（ri）為資產i的預期收益率；E（rm）為市場組合的預期收益率；rf為無風險收益率；βi為資產i的β系數(shù)；E（rm）－rf為市場組合風險溢價。本題中，A公司股票的預期收益率為：E（ri）＝4%＋1.5×12%＝22%。根據固定股利增長模型公式：P＝D/（i－g），其中，P為股票價格；D為預期基期每股股息；i為貼現(xiàn)率；g為股息年增長率?？傻肁公司股票當前的價格為：P＝[0.9×（1＋10%）]/（22%－10%）＝8.25（元）。A.10元B.7.5元C.5元D.8.25元33.辦理質押式回購業(yè)務時，確定回購利息支出的主要因素包括融資金額、融資利率和（）。【答案】C【解析】在質押式回購中，首期資金結算額＝正回購方融入資金數(shù)額，到期資金結算額＝首期資金結算額×（1＋回購利率×實際占款天數(shù)/365），即回購利息支出＝到期資金結算金額－首期資金結算金額＝首期資金結算金額×回購利率×實際占款天數(shù)/365，公式表明，利息支出主要受融資金額、融資利率以及融資天數(shù)的影響。A.質押券的信用等級B.融資的結算方式C.融資的天數(shù)D.質押率34.基金定期報告中，基金一般會披露本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、本期基金份額凈值增長率等指標，通過這些指標可以分析基金的（）?！敬鸢浮緾【解析】在基金定期報告中，基金一般會披露本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、加權平均基金份額本期利潤、本期加權平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末基金資產凈值、期末基金份額凈值等指標，通過這些指標可以分析基金的盈利能力和分紅能力。A.風險控制能力B.募集能力C.盈利能力D.配置能力35.以下選項不屬于債券投資管理中的所得免疫策略的是（）?！敬鸢浮緽【解析】所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以滿足預期現(xiàn)金支付的需要，其可選擇的方法包括：①現(xiàn)金配比策略，該策略限制性強，彈性很小，但可能會排斥許多缺乏良好現(xiàn)金流量特性的債券；②久期配比策略，這種策略只要求負債的久期和債券投資組合的久期相同即可，因而有更多的債券可供選擇，但為了滿足負債的需要，債券管理者可能不得不在價格極低時拋出債券；③水平配比策略，為現(xiàn)金配比策略與久期配比策略的結合。A.久期配比策略B.空間配比策略C.現(xiàn)金配比策略D.水平配比策略36.關于私募股權投資的退出方式表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】私募股權投資基金在完成投資項目之后，主要采取的退出機制有：①首次公開發(fā)行；②買殼或借殼上市；③管理層回購；④二次出售；⑤破產清算。B項，管理層回購是指私募股權基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權出售給對象企業(yè)的管理層從而退出的方式。A.首次公開發(fā)行并上市（IPO）的退出模式，是指所投資的企業(yè)股權在交易所公開上市交易后在交易所出售B.管理層回購退出模式是指私募股權投資基金將所持有的股權轉換為管理層所控股的其他上市公司的股權C.借殼上市的退出模式是一種間接上市的方法D.二次出售指私募股權投資基金將持有的項目在私募股權二級市場出售的行為37.當境內托管人委托境外托管人負責境外業(yè)務托管時，以下不符合境外托管資格規(guī)定的是（）?！敬鸢浮緼【解析】托管人可以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業(yè)務：①在中國大陸以外的國家或地區(qū)設立，受當?shù)卣⒔鹑诨蜃C券監(jiān)管機構的監(jiān)管；②最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣；③有足夠的熟悉境外托管業(yè)務的專職人員；④具備安全保管資產的條件；⑤具備安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年沒有受到監(jiān)管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構的立案調查。A.最近2年沒有受到監(jiān)管機構的重大處罰B.最近一個會計年度托管資產規(guī)模1500億美元C.在中國大陸以外的國家或地區(qū)設立，受當?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機構的監(jiān)管D.最近一個會計年度實收資本30億美元38.某附息國債面值為100元，票面利率為8%，市場利率為5%，期限2年，每年付息一次，該債券內在價值為（）?！敬鸢浮緽【解析】固定利率債券的內在價值公式為：A.108.58元B.105.58元C.110.85元D.90.85元39.在其他條件不變的情況下，下列哪種變化會使得公司的資產收益率和凈資產收益率的變化方向不同？（）。【答案】D【解析】資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤，其計算公式為：資產收益率＝凈利潤總額/總資產總額＝凈利潤總額/（總負債總額＋所有者權益總額）；凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤，其計算公式為：凈資產收益率＝凈利潤總額/所有者權益總額。因此，負債的變動會使二者變化方向不同。A.公司營業(yè)成本減少B.公司投資收益增加C.公司所有者權益增加D.公司無息負債減少40.投資組合A、B的主動比重分別為30%、60%，且A、B的基準指數(shù)相同，可以得出的結論是（）?！敬鸢浮緼【解析】主動比重衡量一個投資組合與基準指數(shù)的相似程度。主動比重為0意味著該投資組合實質上是一個指數(shù)基金，主動比重為100%則意味著該投資組合與基準完全不同。較高的主動比重意味著投資組合的表現(xiàn)可能會與基準差別較大。與基準不同并不意味著投資組合一定會跑贏或跑輸基準。投資組合要跑贏基準必須在適當?shù)臅r候以適當?shù)姆绞狡x基準。A.投資組合B與基準的表現(xiàn)差別可能比投資組合A與基準的表現(xiàn)差別大B.投資組合A與基準的相關性比投資組合B與基準的相關性要低C.市場上漲時，投資組合B一定會跑贏投資組合AD.市場上漲時，投資組合A一定會跑贏投資組合B41.以下選項中，不屬于技術分析的三項假定的是（）?！敬鸢浮緽【解析】技術分析的三項假定是指：①市場行為涵蓋一切信息。一家公司盈利、股利和未來業(yè)績變化的有關信息都會自動反映在公司以往價格上；②股價具有趨勢性運動規(guī)律。股票價格沿趨勢運動。根據技術分析，股票價格沿著趨勢運行并傾向于延續(xù)下去，直到有事件改變了股票的供求平衡，趨勢方告結束；③歷史會重演。技術分析隱含的一個重要前提是資產價格運動遵循可預測的模式，并且沒有足夠的投資者可以識別這種模式，市場多數(shù)投資者是根據情緒而不是理智進行投資決策。A.股價具有趨勢性運動規(guī)律B.股票的市場價格圍繞其內在價值波動C.歷史會重演D.市場行為涵蓋一切信息42.股票基金管理人會密切關注行業(yè)和個股的基金面變化，構建股票投資組合操作主要是為了降低哪種風險？（）【答案】D【解析】市場風險管理的主要措施之一是密切關注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化，構造股票投資組合，分散非系統(tǒng)性風險。A.信用風險B.系統(tǒng)性風險C.流動性風險D.市場風險43.A公司的報表編制過程中，會計人員發(fā)現(xiàn)一筆當期發(fā)生的應收賬款未計入，因此減少100萬元現(xiàn)金，增加100萬元應收賬款。在各報表其他項目不變的情況下，以下說法正確的是（）。【答案】A【解析】BC兩項，現(xiàn)金減少100萬元，應收賬款增加100萬元，資產負債表中資產不變；D項，未涉及利潤表中項目的增減。A.A公司經營活動產生的現(xiàn)金流減少100萬元B.A公司資產負債表中資產增加100萬元C.A公司資產負債表中資產減少100萬元D.A公司利潤減少100萬元44.我國證券登記結算機構為證券交易提供的服務包括（）?！敬鸢浮緿【解析】證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人。設立證券登記結算機構必須經國務院證券監(jiān)督管理機構批準。A.登記、存管、結算、組織和監(jiān)督B.登記、存管、結算、交易C.登記、結算D.登記、存管、結算45.資本資產定價模型的基礎是（）?！敬鸢浮緽【解析】資本資產定價模型（CAPM）以馬科維茨證券組合理論為基礎，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。A.夏普的單一指數(shù)模型B.馬科維茨證券組合理論C.套利定價模型D.法瑪?shù)挠行袌黾僬f46.根據人民銀行規(guī)定，債券質押式回購最長期限不得超過（）?！敬鸢浮緿【解析】中國人民銀行規(guī)定，質押式回購期限最長為1年，在1年之內由投資者雙方自行商定回購期限。在目前我國債券市場的質押式回購中，1天和7天回購是交易量最大、最為活躍的品種。A.2年B.5年C.3年D.1年47.某公司發(fā)行普通股1億股，每股面值1元，每股發(fā)行價3元，則下列說法錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金大于股本的總和，其中等于面值總和的部分記入股本。超額部分記入資本公積。該公司本次共募集資金3億元，計入資本公積2億元，股本1億元，所有者權益3億元。A.計入資本公積2億元B.計入所有者權益1億元C.本次共募集資金3億元D.本次發(fā)行是溢價發(fā)行48.2017年10月16日（周一），某開放式基金估值表中的明細項目如下，銀行存款10000萬元，股票市值50000萬元，應收股利1000萬元，預提審計費用200萬元，應付交易費用400萬元，應付證券清算款2400萬元，實收基金的數(shù)量100000萬份。當日該基金資產單位凈值是（）?！敬鸢浮緽【解析】該基金的總資產為：10000＋50000＋1000＝61000（萬元），該基金的總負債為：200＋400＋2400＝3000（萬元），基金資產凈值＝總資產－總負債＝61000－3000＝58000（萬元），基金單位資產凈值＝基金資產凈值/基金單位總份額＝58000/100000＝0.58（元）。A.0.62元B.0.58元C.0.60元D.0.55元49.關于可轉換債券有如下四種表述，其中正確的個數(shù)是（）。【答案】C【解析】Ⅰ項為可轉換債券的含義；Ⅱ項，可轉換債券是一種混合債券，包含了：①普通債券的特征；②權益類債券特征；③相當于標的股票的衍生特征；Ⅲ項，可轉換債券的特征包括：①可轉換債券是含有轉股權的特殊債券；②可轉換債券有雙重選擇權；Ⅳ項關于可轉換債券基本要素的描述是正確的。Ⅰ．可轉換債券簡稱可轉債，是指一段時期內，持有者可以按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券Ⅱ．可轉換債券是一種混合債券，既包含了普通債權的特征，也包含了權益的特征Ⅲ．可轉換債券是一種含有轉股權的特殊債券Ⅳ．可轉換債券的基本要素包含：標的股票、票面利率、轉換期限、轉換價格、轉換比例、贖回條款、回售條款等A.3B.1C.4D.250.在某基金公司的晨會上，投資經理A提到，“可以通過投資股票、債券、期貨等來分散基金的非系統(tǒng)性風險，且也可一定程度上降低系統(tǒng)性風險”；投資經理B補充道：“系統(tǒng)性風險主要受宏觀因素影響，應該加強對經濟、政治和法律等因素的關注”。關于兩人的說法，下列表述正確的是（）。【答案】B【解析】系統(tǒng)性風險是由經濟環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經濟增長、利率、匯率與物價波動以及政治因素的干擾等；非系統(tǒng)性風險是由于公司特定經營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產生影響，是公司特有的風險。投資者可以通過持有多種類型的證券以達到分散非系統(tǒng)風險，從而進一步降低整個組合的風險。當組合中資產的數(shù)目逐漸增多的時候，非系統(tǒng)性風險就會被逐步分散，但是無論資產數(shù)目有多少，系統(tǒng)性風險都是固定不變的。A.兩者均正確B.A經理的說法錯誤，B經理的說法正確C.兩者均不正確D.A經理的說法正確，B經理的說法錯誤51.基金財產的債務由_______承擔，基金份額持有人對基金財產的債務承擔_______責任。（）【答案】D【解析】基金財產的債務由基金財產本身承擔，基金份額持有人以其出資為限對基金財產的債務承擔責任。但基金合同依照本法另有約定的，從其約定。A.基金管理人；有限B.基金管理人；無限C.基金財產本身；無限D.基金財產本身；有限52.基金銷售服務費不得用于以下哪種支出？（）【答案】B【解析】基金銷售服務費是指從基金資產中扣除的用于支付銷售機構傭金以及基金管理人的基金營銷廣告費、促銷活動費、持有人服務費等方面的費用。基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費等費用，不列入基金費用。A.支付基金管理人的基金營銷廣告費B.支付基金的信息披露費C.支付銷售機構傭金D.支付基金管理人的促銷活動費53.票面金額為100元的3年期債券，票面利率5%，每年付息一次，當前市場價格為90元，則該債券的到期收益率是（）?！敬鸢浮緿【解析】債券市場價格和到期收益率的關系式為：式中：到期收益率一般用y表示；P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。根據計算公式得：90＝5/（1＋y）＋5/（1＋y）2＋105/（1＋y）3，解得，到期收益率y≈8.9468%。A.1.7235%B.5.0556%C.5%D.8.9468%54.關于房地產有限合伙，以下表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緿【解析】D項，房地產普通合伙人和私募股權中的普通合伙人一樣，收取固定比例的管理費，同時，做決策時不會受到太大的干擾。A.有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔有限責任B.普通合伙人收取固定比例的管理費C.有限合伙人可能面臨長達數(shù)年的負現(xiàn)金流D.普通合伙人負責日常管理，重大經營決策需要經過有限合伙人審批55.與小規(guī)模基金相比，同類大規(guī)?；鸬膬?yōu)勢體現(xiàn)在（）?！敬鸢浮緼【解析】基金存在一些固定成本，如研究費用和信息獲得費用等，與小規(guī)?；鹣啾龋?guī)模較大的基金的平均成本更低。同時，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風險。但是基金規(guī)模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響。Ⅰ．可以更有效減少非系統(tǒng)性風險Ⅱ．平均固定成本較低Ⅲ．可選擇的投資對象范圍更廣Ⅳ．被投資股票的流動性更好A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ56.下列機構中不屬于政策性金融債券發(fā)行人的是（）?！敬鸢浮緽【解析】政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機構，即國家開發(fā)銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行。A.中國農業(yè)發(fā)展銀行B.中國工商銀行C.中國進出口銀行D.國家開發(fā)銀行57.下列關于資本資產定價模型基本假設的說法，錯誤的是（）?！敬鸢浮緼【解析】資本市場理論和資本資產定價模型的前提假設包括：①所有的投資者都是風險厭惡者；②投資者可以以無風險利率任意地借入或貸出資金；③所有投資者的期望相同；④所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)的調整；⑤所有的投資都可以無限分割，投資數(shù)量隨意；⑥無摩擦市場，主要指沒有稅和交易費用；⑦投資者是價格的接受者，每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響。A.不同投資者對各種資產的預期收益率、風險及資產間的相關性具有不同判斷B.所有的投資都可以無限分割，投資數(shù)量隨意C.所有投資期限都是相同的，并且不在投資期限內對投資組合做動態(tài)調整D.投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產58.X年X月X日，某基金公告進行利潤分配，每10份分配0.2元。權益登記日（同除息日）小李持有該基金10000份，選擇現(xiàn)金分紅。當日未除息前的單位凈值為1.222元，除息后該基金單位凈值和小李持有份額分別是（）。【答案】C【解析】在基金投資者選擇現(xiàn)金分紅的方式時，其所擁有的基金份額并不發(fā)生改變，在這樣的情況下，基金分紅有大量的現(xiàn)金流出，基金的資產規(guī)模會發(fā)生改變。該基金每十份分配0.2元，即每份分配0.02元，除息后單位基金凈值＝1.222－0.02＝1.202（元），小李所持有的份額依舊為10000份。A.1.220元，10000份B.1.022元，10000份C.1.202元，10000份D.1.222元，9800份59.某公司目前的流動比率大于1，速動比率小于1，公司用現(xiàn)金支付了應付賬款后，流動比率與速動比率的變化是（）?！敬鸢浮緽【解析】設流動資產為x，流動負債為y，應付賬款為m，存貨為n，則：①在以現(xiàn)金支付應付賬款之前，流動比率＝流動資產/流動負債＝x/y＞1，速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債＝（x－n）/y＜1，即x－y＞0，x－y－n＜0；②在以現(xiàn)金支付應付賬款之后，流動比率′＝（x－m）/（y－m），速動比率′＝（x－m－n）/（y－m）；③分別做差可得，流動比率′－流動比率＝m（x－y）/[y（y－m）]＞0，因此流動比率變大，速動比率′－速動比率＝m（x－y－n）/[y（y－m）]＜0，因此速動比率變小。A.兩者均變小B.流動比率變大，速動比率變小C.流動比率變小，速動比率變大D.兩者均變大60.某投資者向證券公司融資15000元，加上自有資金15000元，以150元的價格買入200股某股票，融資年利率為8.6%。假設3個月后，該股票價格上漲至165元，則該筆投資收益率為（）?！敬鸢浮緼【解析】3個月后，投資者賣出股票可得到165×200＝33000（元），可盈利33000－15000－15000×（1＋8.6%/4）＝2677.5（元），則收益率為2677.5/15000＝17.85%。A.17.85%B.11.4%C.10%D.15.7%61.投資組合A、B、C、D的貝塔系數(shù)分別為0.5、－0.2、0.8、1.1，若投資者預期股市將步入牛市，為獲取更高收益率，則組合（）更具有優(yōu)勢?！敬鸢浮緽【解析】β系數(shù)表示資產對市場收益變動的敏感性，一項資產或資產組合的β系數(shù)越高，則它的預期收益率越高。投資者預期股市將步入牛市，為獲取更高收益率，則貝塔系數(shù)最高的D組合更具有優(yōu)勢。A.AB.DC.BD.C62.以下關于下行標準差的局限性，說法正確的是（）。【答案】C【解析】下行標準差的局限性在于，其計算需要獲取足夠多的收益低于目標的數(shù)據。如果投資組合在考察期間表現(xiàn)一直超越目標，該指標將得不到足夠的數(shù)據點進行計算。A.只能基于交易數(shù)據計算B.只能選用0作為目標收益率C.若在考察期間表現(xiàn)一直超越目標，將得不到足夠的數(shù)據點計算下行標準差D.無法刻畫基金收益率不達目標的風險63.關于風險價值VaR，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】風險價值（VaR），又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在給定的時間區(qū)間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失。A.風險價值，又稱在險價值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，從資產最高價格到接下來最低價格的損失B.風險價值，又稱在險價值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，投資對象對市場變化的敏感度C.風險價值，又稱在險價值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，對風險因子的暴露程度D.風險價值，又稱在險價值，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合或投資機構造成的潛在最大損失64.關于期權合約，以下表述錯誤的是（）?！敬鸢浮緾【解析】C項，對期權買方來說，很明顯美式期權的條件比歐式期權更為有利。因為買入這種期權后，他可以在期權有效期內更靈活地根據市場價格的變化和自己的實際需要而主動地選擇履約時間。相反，對期權賣出者來說，美式期權顯然比歐式期權使他承擔著更大的風險，他必須隨時為履約做好準備。因此，在其他條件都一樣的情況下，美式期權的期權費通常要比歐式期權的期權費高一些。A.歐式期權買方在到期日前不能提前執(zhí)行期權B.美國的金融市場上交易著大量歐式期權C.同樣條件下，美式期權的期權費通常要比歐式期權的期權費低D.美式期權買方可以在到期日前提前執(zhí)行期權，但推遲將會作廢65.有4個基金2014年和2015年的分紅方案如下：【答案】C【解析】根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》有關規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，且封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅。基金1和基金2存在紅利再投資分紅模式，不屬于封閉式基金；基金3在2014年沒有進行收益分配，也不屬于封閉式基金。所以基金4最有可能是封閉式基金。

根據這些分紅方案，最有可能是封閉式基金的是（）。A.基金1B.基金3C.基金4D.基金266.關于期貨交割，以下表述正確的是（）。【答案】D【解析】A項，交割分為實物交割和現(xiàn)金結算兩種形式，如果合約在到期日沒有對沖，則一般交割實物商品，有些金融期貨合約的標的資產不方便或不可能進行有形交割，只能以現(xiàn)金結算；B項，期貨合約在交易所中交易，一般用現(xiàn)金進行結算；C項，股票指數(shù)期貨的標的物是股票指數(shù)，交割股票指數(shù)中的每只股票是不現(xiàn)實的，于是合約要求以現(xiàn)金結算，其金額等于合約到期當天的盈虧。A.期貨交易賣方在交易前需備有足量的實物以備交割B.期貨交易中絕大多數(shù)交易者都以實物交割的方式了結交易C.股票指數(shù)期貨通常采用實物交割D.交割是平倉方式的一種，另一種方式是對沖平倉67.基金資產估值過程中采用資產最新價格的原因是（）?！敬鸢浮緾【解析】為了維護基金估值的公允性，各國（地區(qū)）的監(jiān)管機構對基金資產估值都非常重視。廣義上講，每份基金都與基金的各項資產及各項負債按一定的比例一一對應，因此投資者申購一份基金所付出的金額應該相當于在市場上按當前價格購買對應的資產，而贖回的投資者從基金中獲取的金額也應是基金在市場上按當前價格出售相應資產所能獲得的金額。這就是在估值過程中一般均采用資產最新價格的原因。A.滿足申購者以低于實際價值的價格進行申購的希望B.滿足基金現(xiàn)有持有人希望流入比實際價值更多資金的期望C.公允反映基金資產價值D.滿足贖回者以高于實際價值的價格進行贖回的希望68.某基金10月31日估值表中基金總資產為70億元，總負債30億元，總份額50億元，則該基金當日資產凈值為（）億元。【答案】D【解析】基金資產總值是指基金全部資產的價值總和，從基金資產中扣除基金所有負債即是基金資產凈值?；鹳Y產凈值＝基金資產－基金負債＝70－30＝40（億元）。A.20B.30C.70D.4069.當前，在內地與香港資本市場雙向開放過程中，相關制度安排的先后順序是（）?！敬鸢浮緼【解析】2014年11月17日，滬港通下的股票正式開始交易?！断愀刍フJ基金管理暫行規(guī)定》自2015年7月1日起施行，標志著內地與香港基金互認工作正式啟動。2016年12月5日，深港通下的股票正式開始交易，港股市場與內地市場互聯(lián)互通再度升級。2017年5月16日，中國人民銀行和香港金融管理局聯(lián)合公告，宣布開展香港與內地債券市場互聯(lián)互通合作，簡稱債券通。A.滬港通、基金互認、深港通、債券通B.基金互認、深港通、滬港通、債券通C.深港通、滬港通、債券通、基金互認D.基金互認、滬港通、深港通、債券通70.以下哪一項不屬于貨幣市場工具的特點？（）【答案】D【解析】貨幣市場工具的特點有：①均是債務契約；②期限在1年以內（含1年）；③流動性高；④大宗交易，主要由機構投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較低。A.流動性高B.本金安全性高，風險較低C.均為債務契約D.小額交易，主要參與者為個人投資者71.戰(zhàn)術資產配置在動態(tài)調整資產配置時，需要（）。【答案】D【解析】與戰(zhàn)略資產配置策略相比，戰(zhàn)術資產配置策略在動態(tài)調整資產配置狀態(tài)時，需要根據實際情況的改變重新預測不同資產類別的預期收益情況，但沒有再次估計投資者偏好與風險承受能力或投資目標是否發(fā)生了變化。A.再次估計投資者風險承擔能力B.再次估計投資者偏好C.重新設定投資者長遠投資目標D.重新預測不同資產類別的預測收益情況72.杜邦恒等式中不涉及的財務指標是（）。【答案】D【解析】杜邦恒等式為：凈資產收益率＝銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數(shù)。通過杜邦恒等式，可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率、使用資產的效率和企業(yè)的財務杠桿。這三個方面是相互獨立的，構成了解釋企業(yè)盈利能力的三個維度。A.總資產周轉率B.權益乘數(shù)C.銷售利潤率D.資產負債率73.關于相關系數(shù)，以下說法錯誤的是（）?！敬鸢浮緿【解析】相關系數(shù)是從資產回報相關性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。我們通常用ρij表示證券i和證券j的收益回報率之間的相關系數(shù)。相關系數(shù)ρij總處于＋1～－1，即|ρij|≤1。若ρij＝1，則表示ri和rj完全正相關；相反，若ρij＝－1，則表示ri和rj完全負相關。如果兩個變量間完全獨立，無任何關系，即零相關，則它們之間的相關系數(shù)ρij＝0。A.相關系數(shù)總處于－1和1之間（含－1和1）B.相關系數(shù)為－1的兩組數(shù)據完全負相關C.相關系數(shù)可以是正數(shù)也可以是負數(shù)D.相關系數(shù)取值在－1和1之間，但不能為074.關于預期損失，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】預期損失，也被稱為條件風險價值度或條件尾部期望或尾部損失，是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內，投資組合損失的期望值。BC兩項，風險價值（VaR）是指在給定的時間區(qū)間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失，風險價值是一個分位值，不能衡量最左側灰色區(qū)域的風險情況。A.預期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內，投資組合損失的期望值B.預期損失是指在給定時間和置信區(qū)間內，投資組合所面臨的潛在最大損失C.預期損失只是一個分位值，不能衡量最左側灰色區(qū)域的風險情況D.預期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內，投資組合所面臨的潛在最小損失75.下列選項中，不屬于另類投資局限性的是（）?！敬鸢浮緾【解析】另類投資是指權益、債券、貨幣和期貨等傳統(tǒng)投資之外的投資類型。另類投資的局限性有以下幾個方面：①缺乏監(jiān)管，信息透明度低；②流動性較差，杠桿率偏高；③估值難度大，難以對資產價值進行準確評估。C項，許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關性較低，在多元化投資組合中加入另類投資產品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動性。A.估值難度大，難以對資產價值進行準確評估B.缺乏監(jiān)管和信息透明度C.與傳統(tǒng)資產相關性高，難以分散風險D.流動性較差76.以下不屬于基金公司投資決策委員會職責的是（）?！敬鸢浮緽【解析】投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，由各個基金公司自行設立，是非常設的議事機構。投資決策委員會應在遵守國家有關法律法規(guī)、公司規(guī)章制度的前提下，對基金公司各項重大投資活動進行管理，審訂公司投資管理制度和業(yè)務流程，并確定不同管理級別的操作權限。A.確定不同管理級別的操作權限B.制定投資組合的具體方案C.審訂公司投資管理制度的業(yè)務流程D.對基金公司重大投資活動進行管理77.某公司發(fā)行的累積優(yōu)先股票面價值為100元，股息率為10%。如公司今年普通股每股分配股息2元，則該累積優(yōu)先股每股可分配股息（）元?！敬鸢浮緽【解析】優(yōu)先股的股息率是固定的，在優(yōu)先股發(fā)行時就約定了固定的股息率，無論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。累積優(yōu)先股通常承諾一個固定的股息，任何未支付的股息可以累積起來，在普通股持有人收到股息前，用以后財會年度的盈利一起付清。本題中，普通股股息已經發(fā)放，且不確定往期優(yōu)先股股息是否已經支付，因此本期該累積優(yōu)先股股息應至少發(fā)放100×10%＝10（元）。A.8B.至少10C.10D.278.關于投資組合管理的基本步驟，以下選項錯誤的是（）。【答案】C【解析】C項，投資規(guī)劃的首要任務是了解客戶需求，確認并量化投資者的投資目標和投資限制。A.投資管理人結合投資政策說明書和資本市場預期來決定各類目標資產的配置B.投資管理人對多種資產類別的長期風險和收益特征進行預測C.投資規(guī)劃的首要任務就是優(yōu)化投資組合D.投資政策說明書是所有投資決策制定的指導性文件79.關于基金的各類機構投資者的投資特點，以下說法錯誤的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項，全國社會保障基金專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調劑，社會保障資金的投資運作受到嚴格的制度約束，長期以來奉行價值投資、長期投資和責任投資的理念。A.財產保險公司通常投資于期限較短的低風險資產B.基本養(yǎng)老保險資金投資期較短，其投資原則為在保證安全性和流動性的前提下實現(xiàn)增值C.企業(yè)財務公司通常將閑置資金投資于貨幣市場基金等流動性較好的短期資產D.人壽保險公司可以投資期限較長、風險較高的資產80.某證券投資基金想通過上海證券交易所大宗交易平臺賣出某證券，下列情況中不能成功交易的是（）?！敬鸢浮緾【解析】A項，證券正常交易中出現(xiàn)漲停時，采用漲停價格；BC兩項，上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9:30～11:30、13:00～15:30，但如果在交易日15:00前處于停牌狀態(tài)的證券，則不受理其大宗交易的申報，每個交易日15:00～15:30，交易所交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認；D項，按照規(guī)定，證券交易所可以根據市場實際情況調整大宗交易的最低限額。A.該證券當天漲停B.該證券當天盤中停牌，當天14:55恢復交易，該基金于15:20申報賣出C.該筆交易申報時間為15:40D.賣出該證券數(shù)量超過上交所規(guī)定的最低限額81.某分析師希望采用經濟附加值（EVA）模型衡量甲、乙和丙三家公司的經營績效，計算后得到以下數(shù)據?！敬鸢浮緿【解析】經濟附加值等于公司稅后凈營業(yè)利潤減去全部資本成本（股本成本與債務成本）后的凈值。其計算公式為：EVA＝（ROIC—WACC）×實際資本投入，式中：ROIC表示資本收益率，即投資資本回報率，為息前稅后利潤除以實際投入；WACC表示加權平均資本成本。如果計算出的EVA為正，說明企業(yè)在經營過程中創(chuàng)造了財富；否則就是在毀滅財富。本題中，甲公司EVA＝（9%－5%）×30＝1.2（億元），乙公司EVA＝（12%－17%）×50＝－2.5（億元），丙公司EVA＝（8%－6%）×55＝1.1（億元）。

根據EVA模型比較三個公司經營績效，正確的選項是（）A.丙＞乙＞甲B.乙＞丙＞甲C.甲＞乙＞丙D.甲＞丙＞乙82.關于利潤表，以下表述錯誤的是（）。【答案】B【解析】B項，在評價企業(yè)的整體業(yè)績時，重點在于企業(yè)的凈利潤，即息稅前利潤（EBIT）減去利息費用和稅費。A.利潤表反映企業(yè)一定時期的總體經營成果，揭示企業(yè)財務狀況發(fā)生變動的直接原因B.評價企業(yè)的整體業(yè)績，最重要的是營業(yè)收入而非凈利潤C.利潤表的基本結構是收入減去成本和費用等于利潤D.利潤表分析用于評價企業(yè)的經營績效83.票面金額為1000元的2年期債券，每年支付利息100元，到期收益率為6%，則市場價格為（）。【答案】B【解析】債券市場價格和到期收益率的關系式為：式中，P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。則市場價格為：P＝100/（1＋6%）＋（100＋1000）/（1＋6%）2≈1073.3（元）。A.107.33元B.1073.3元C.984.39元D.1132.1元84.美國學者法瑪在研究市場有效性時，把信息劃分為（）?！敬鸢浮緼【解析】美國芝加哥大學的教授尤金法瑪決定為市場有效性建立一套標準，法瑪依據時間維度，把信息劃分為歷史信息、當前公開可得信息以及內部信息。A.歷史信息、公開信息和內部信息B.歷史信息、公開信息和風險信息C.基本面信息、價格信息和風險信息D.技術面信息、基本面信息和內部信息85.其他條件不變，債券的到期日越長，債券價格受市場利率的影響就（）?！敬鸢浮緾【解析】在所有其他因素不變的情況下，到期期限越長，債券價格的波動性越大。對于附息債券而言，當其他因素不變時，票面利率越低，麥考利久期和修正久期就越大。其他條件不變時，久期越大，債券價格對利率敏感度越高，波動性越大。A.越小B.不能確定C.越大D.無影響86.資產A和資產B是兩種資產，若它們的收益率相關性系數(shù)為0.8，以下關于兩者收益率關系的表述正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】相關系數(shù)是從資產回報相關性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的聯(lián)動性。我們通常用ρij表示證券i和證券j的收益回報率之間的相關系數(shù)。－1＜|Pij|＜1時，二者不完全相關；當0＜ρij＜1時，ri與rj正相關，其中一個數(shù)值的增加（降低）往往意味著另一個數(shù)值的增加（降低）；而當－1＜ρij＜0時，ri與rj負相關，其中一個數(shù)值的增加（降低）往往意味著另一個數(shù)值的降低（增加）。A.資產A和資產B無線性相關關系B.資產A和資產B之間完全獨立C.資產A和資產B負相關D.資產A和資產B相關87.甲公司發(fā)行了面值為1000元的5年期零息債券，現(xiàn)在的市場利率為5%，則該債券的內在價值為（）?！敬鸢浮緽【解析】零息債券是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。根據零息債券的內在價值的公式，可得：其中，V表示零息債券的內在價值；M表示面值；r表示年化市場利率；t表示債券到期時間，單位是年。A.680.58元B.783.53元C.770.00元D.750.00元88.關于優(yōu)先股、普通股和債券的表決權和收益分配權，以下表述正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】A項，普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產在普通股股東中按比例分配；C項，普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行；D項，優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金（沒有到期期限）的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。A.債券是最后一個被償還的，剩余資產在債券持有人中按比例分配B.優(yōu)先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優(yōu)先分配權C.普通股不可以選舉董事D.優(yōu)先股沒有到期