金融租賃行業(yè)項目投資調研報告126P

第一章金融租賃概述.......................................第一節(jié)金融租賃定義.........................................一、金融租賃的內涵.......................................二、金融租賃的特點..................................第二節(jié)金融租賃的功能優(yōu)勢...................................一、金融租賃的經濟促進功能.............................................................三、金融租賃加大中小企業(yè)現金流.........................第三節(jié)金融租賃公司的業(yè)務范圍...............................第二章2009年全球金融租賃運行狀況分析....................五、金融業(yè)經營混業(yè)......................................第三節(jié)美國金融租賃市場運行分析.............................一、美國融資公司的構成..........................一、日本融資租賃發(fā)展歷程........................一、租賃交易額趨勢.......................................二、市場滲透率趨勢..................................四、租賃服務多樣化............第三章2009年中國金融租賃市場運行環(huán)境解析.................一、擴大內需保增長政策解析.............................................................一、融資租賃立法和相關法律比較..............................三、融資租賃行業(yè)的會計政策比較.........................第四章2009年中國金融租賃業(yè)務運行態(tài)勢分析.................三、資產管理公司涉足金融租賃業(yè).........................第五章2009年中國融資租賃業(yè)深度剖析......................第六章2009年中國金融租賃業(yè)務細分市場運行動態(tài)分析.........第一節(jié)船舶金融租賃.........................................一、船舶行業(yè)主要的融資方式.............................................................三、實踐中可采用的融資租賃模式.........................第二節(jié)航空金融租賃.........................................一、中國航空融資租賃市場規(guī)模..............................................第三節(jié)汽車金融租賃.........................................一、我國汽車金融租賃業(yè)現狀及主要從事汽車融資租賃的企業(yè)概況.................二、汽車金融租賃業(yè)務特點及流程.........................第四節(jié)工程機械金融租賃.....................................一、主要從事工程機械租賃的企業(yè)及業(yè)務介紹....................................第五節(jié)醫(yī)療設備金融租賃.....................................一、主要從事醫(yī)療設備租賃的企業(yè)及業(yè)務概況....................................第六節(jié)房地產金融租賃.......................................一、房地產融資租賃方式.......................第七章2009年中國金融租賃市場運作機構分析.................第一節(jié)銀行業(yè)金融租賃公司...................................一、銀行業(yè)金融租賃公司發(fā)展現狀..............................三、銀行業(yè)金融租賃公司主要問題.........................第二節(jié)資產管理公司類金融租賃公司...........................一、資產管理公司類金融租賃發(fā)展現狀及主要業(yè)務對比......................................第三節(jié)外資、合資金融租賃公司...............................一、外資和合資金融租賃公司發(fā)展現狀........................二、外資和合資的金融租賃公司面臨的主要問題...............第四節(jié)內資金融租賃公司.....................................一、內資金融租賃公司發(fā)展現狀..............................................第八章2009年中國銀行業(yè)金融租賃企業(yè)主體競爭力分析.........第一節(jié)建信金融租賃公司.....................................第二節(jié)工銀金融租賃公司.....................................第三節(jié)民生金融租賃公司.....................................第四節(jié)交銀金融租賃公司.....................................第五節(jié)招銀金融租賃公司.....................................第六節(jié)國銀金融租賃公司.....................................三、公司完成項目介紹——飛機客改貨融資租賃項目............第九章2009年中國其他重點金融租賃企業(yè)主體競爭力分析.......第一節(jié)長江租賃有限公司.....................................一、企業(yè)背景簡介.......................................................二、主要業(yè)務方式..................................................第二節(jié)華融金融租賃股份有限公司.............................一、企業(yè)簡介.......................二、企業(yè)營銷模式..................................................第三節(jié)中國外貿金融租賃有限公司.............................一、公司背景簡介.......................................................二、公司業(yè)務介紹..................................................第四節(jié)江蘇金融租賃有限公司.................................一、公司簡介.......................二、公司業(yè)務介紹..................................................第十章2009年中國金融租賃企業(yè)的經營與管理分析.............第一節(jié)金融租賃公司的設立與組織結構.........................一、金融租賃公司的設立..................第二節(jié)金融租賃交易的基本流程...............................一、項目的溝通......................二、項目審查和評估..................................三、項目前期策劃..................................................四、買賣合同的簽訂............六、買賣合同的履行....................................八、融資租賃合同的終止.........第三節(jié)不同類型出租人的功能定位.............................一、銀行類出租人的功能定位.............................................................第四節(jié)金融租賃的風險管理...................................第五節(jié)金融租賃的盈利模式...................................一、債權收益....................三、服務收益.............五、節(jié)稅收益...............六、風險收益.............第六節(jié)金融租賃項目評審的原則和程序.........................第十一章2010-2013年中國金融租賃行業(yè)發(fā)展趨勢..............一、中國金融租賃業(yè)新趨勢........第十二章2010-2013年中國金融租賃市場投資機會與風險........一、金融租賃業(yè)投資特性分析.............................................................一、市場風險及風險提示..........三、操作風險及防范..................................表1簡單融資租賃與融資性經營租賃的比較.......................................表2世界主要發(fā)達經濟體GDP....................................................表3世界主要新興和發(fā)展中經濟體GDP............................................表4世界資本市場交易額.......................................................表5近年世界融資租賃業(yè)發(fā)展趨勢...............................................表6金融租賃公司的監(jiān)管指標...................................................表7各國政府其他扶持措施.....................................................表81980-1986年金融租賃公司成立情況..........................................表92006年我國租賃行業(yè)資本充足率.............................................表102009世界造船集團完工交付量前十名.........................................表11國航2006-2009年機隊分析.................................................表12汽車融資租賃和汽車消費信貸的比較.........................................表13建信租賃金融租賃業(yè)務市場競爭力SWOT分析..................................表14工銀租賃金融租賃業(yè)務競爭力SWOT分析......................................表15民生租賃金融租賃業(yè)務競爭力SWOT分析......................................表16交銀金融租賃公司金融租賃業(yè)務競爭力SWOT分析..............................表17招銀租賃金融租賃業(yè)務競爭力SWOT分析......................................表18國銀租賃金融租賃業(yè)務競爭力SWOT分析......................................表192009年中國融資租賃業(yè)務總量...............................................表20中國金融租賃市場規(guī)模預測.................................................表21我國現行金融租賃業(yè)政策環(huán)境框架...........................................圖1簡單融資租賃業(yè)務流程圖...................................................圖2融資性經營租賃業(yè)務流程圖.................................................圖3返還式租賃業(yè)務流程圖.....................................................圖4委托租賃業(yè)務流程圖.......................................................圖62009年全球通貨膨脹.......................................................圖7世界租賃業(yè)增長額.........................................................圖8世界融資租賃業(yè)年交易量發(fā)展趨勢...........................................圖9日本杠桿租賃交易結構.....................................................圖10世界租賃交易額及增長率...................................................圖11部分國家租賃業(yè)的市場滲透率...............................................圖122005-2009年國內生產總值..................................................圖132009年2-12月固定資產投資累計增速...................................圖142009年居民消費價格指數...................................................圖152005-2009年城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入....................................圖162007-2009年工業(yè)增加值增速................................................圖17我國金融租賃公司經營狀況.................................................圖18租賃和商務服務業(yè)固定資產投資變化.........................................圖192009年月度租賃固定資產投資及租賃滲透率...................................圖202008年醫(yī)院等級情況.......................................................圖21銀行類出租人的功能定位之一...............................................圖22銀行類出租人的功能定位之三...............................................圖23銀行類出租人的功能定位之四.........................................................................................................................................................第一章金融租賃概述第一節(jié)金融租賃定義金融租賃也稱融資租賃，是將傳統的租賃、貿易與金融方式有機結合后形成的一種新的交易方式。根據我國《合同法》和《融資租賃法·草案》的定義，融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可，將其從供貨人處取得的租賃物按融的企業(yè)，融資租賃交易的租賃物為機器設備等非消耗性資產，不適用于為個人、家庭消費目的使用租賃物。全部風險和報酬的租賃。其所有權最終可能轉移，也可能不轉移。租人租賃使用物件的時間計算租金。以租金形式分期歸還本息等主要特點。具體而言，金融租賃的特點包括：（一）融資租賃至少涉及三方當事人，并至少由兩個合同構成融資租賃的三方當事人包括出租方、承租方和供貨方，三方之間需簽訂并且履行租賃賃合同的簽訂和履行是購貨合同簽訂與履行的前提，購貨合同的履行是一筆租賃業(yè)務完成不可缺少的組成部分。以上述關系為前提，出租方有根據購貨合同購買物件，并且支付貨款的責任和義務，承租方則有根據租賃合同獲得物件的使用權，并且按合同規(guī)定的條款支付租金的責任（二）所有權與使用權長期分離設備的所有權在法律上屬于出租方，設備的使用權在經濟上屬于承租方。所有權與使經營方式，以適應社會化大生產的要求。（三）承租方有對租賃物及供貨方進行選擇的權利租賃物，不負責租賃物缺陷、延遲交貨等責任和維護的義務；承租方也不得以此為由拖欠和拒付租金。（四）融資與融物相結合融資租賃是由出租方融通資金為承租方提供所需設備，它不同于一般借錢還錢，借物還物的信用形式，而是通過借物達到借錢，借物還錢，它使融資與融物相結合。租賃公司兼有金融機構（融通資金）和貿易機構（提供設備）的雙重職能，因此，融資租賃比銀行信用具有更強的約束力。由于融資租賃將設備的生產廠商與設備的實際使用單位連接起來，有利于促進產銷結合。（五）不可解約性出租方在基本租期內只將租賃物出租給一個特定的用戶（承租方），出租方從該用戶收取的租金總額應等于該項租賃交易的全部投資及利潤，或根據出租方所在國關于融資租賃的標準，等于投資總額的一定的比例，如80%。換言之，出租方在此交易中就能收回全部或大部分該項交易的投資。金融租賃在實務中有很多具體表現形式，主要有：（一）簡單融資租賃這是在融資租賃發(fā)展到一定程度之后，關于融資租賃交易形式的一種最基本、最重要的分類方法。以一項融資租賃交易是否全額清償為分類的基礎，將全部融資租賃交易分為簡單融資租賃和融資性經營租賃兩種類型。符合全額清償的條件的融資租賃交易，就被歸為簡單融資租賃類型。承租人有意向通過出租人租賃由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃將租賃物件所有權賣給承租人。在整個租賃期間承租人沒有所有權但享有使用權，并負責維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負任何的責任，設備折舊在承②融資租賃合同合②融資租賃合同合供貨商②融資租賃合同交付租金租賃物（二）融資性經營租賃?承租人融資性經營租賃是非全額清償的融資租賃。在融資租賃的基礎上計算租金時留有超過10%以上的余值，租期結束時，承租人對租賃物件可以選擇續(xù)租、退租、留購。出租與簡單融資租賃相比，二者最根本的不同點是租金與租賃投資額之間是否有全額清償關系。并且，由這一差異所決定，使二者在租賃環(huán)節(jié)的某些其他方面也不盡相同。下表比較了簡單融資租賃與融資性經驗租賃的一些不同點。簡單融資租賃簡單融資租賃融資性經營租賃租金與租賃投資額承租人的目的租賃投資決策權承租人決定權，出租人否定權全方位服務是或不是期末租賃物所有權退租、續(xù)租或留購信用風險信用風險和資產風險納入承租人資產負債表不納入承租人資產負債表交付租金租賃物（三）融資轉租賃際間進行，又稱國際融資轉租賃。此時業(yè)務做法同簡單融資租賃無太大區(qū)別。出租方租人沒直接的聯系。在做法上可以很靈活，有時租賃公司甚至直接將購貨合同做為租賃資產簽訂轉租賃合同。這種做法實際是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司做為第一承租人不是設備的法律和操作程序問題（四）返還式租賃返還式租賃是簡單融資租賃的一個分支，又稱回租賃。它的特點是承租人與租賃物件供貨人是一體，租賃物件不是外購，而是承租人在租賃合同簽約前已經購買并正在使用權，但沒有所有權。設備的買賣是形式上的交易，承租企業(yè)需將固定資產轉為融資動資金來源。返還式租賃業(yè)務流程如下圖所示：杠桿租賃屬于依靠政策的租賃（制度租賃），專門做大型租賃項目的一種有稅收好處家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個超大型的租賃項目融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構——專為本項目成立資金管理公司出項目總金額20％以上的資金，其余部分資金來源主要是吸收銀行和社會閑散游資，利用100%享受抵稅的好處“以二博八”的杠杠方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復雜程度因涉及面廣，隨之增大。由于可享受稅收好處，操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用于飛桿租賃也是將社會閑散資金吸引到投資活動中的辦法之一。中又存在著一些引發(fā)老師養(yǎng)活稅收資源分配安排的不同而形成的不同的模式，如日本杠桿租賃對融資租賃的發(fā)展有重要的意義。通過財務杠桿與交易結構，改變了出租人資金來源的單一性，同時為其他投資人、其他債權人構建了一種參與融資租賃交易的平臺，為期參與租賃交易提供了可能性。委托租賃指出租人接受委托人的資金或租賃物品，根據委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務。在租賃期內租賃物品的所有權歸委托人，出租人只收取手續(xù)費，不承擔風險。②融資租賃合同業(yè)利用租賃的所有權與使用權分離的特性，享受加速折舊，規(guī)避政策限制。（七）金融租賃的其他形式1、節(jié)稅租賃按照我國的稅法，融資租賃的還租資金只能從折舊、利息（可攤入成本）中來，超過部分要用稅后利潤（不可攤入成本）還款。當租期和折舊年限相等時，從資金平衡表合計為“零”，可以說不用納稅或者少納稅。如果租期短于租賃物件的折舊期時折舊加利息，不可攤入成本的資金還租的份額要大，企業(yè)的稅收負擔就重。如果將租賃留有一定的余值，并將它按比例和折舊余值相匹配，這是的資金平衡表和折舊與租期相等的效果是一樣的，可以達到節(jié)稅的目的。這種租賃就是節(jié)稅租賃。風險租賃是融資租賃與風險投資的有機結合，是指在成熟的租賃市場上，出租人以租賃債權加股權投資的方式將設備出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權益作為投資回報的一項租賃交易。簡而言之，風險租賃就是出租人以承租人的部分股東權益作為租金的一種租賃形式，這也正是風險租賃的實質所在。礎上，除了降低資金成本外，出租人如何拓展盈利空間，就成為決定其生存的重要問題。風險租賃將風險投資中的高風險與高回報并存的機制引進融資租賃交易，使出租人在滿足特定承租人需要的同時，也獲得了進一步發(fā)展的可能。3、合成租賃完成這項綜合服務需要綜合性人才，因此也體現知識在服務中的重要位置。?4、聯合租賃租賃公司或其他戰(zhàn)略投資人。創(chuàng)新租賃在保障租賃當事人各方利益的同時，將風險分散到當事人中間。具體做法靈活多變。由于需要創(chuàng)新，因此每個項目的做法都會有所不同。這里所說的創(chuàng)新主要是租賃結構方面的創(chuàng)新，租賃原則是不允許創(chuàng)新的。不能把創(chuàng)新和不守規(guī)矩混為一談。應該把租賃整合產業(yè)鏈其他資源的方法作為租賃創(chuàng)新的定義。第二節(jié)金融租賃的功能優(yōu)勢金融租賃由于具有控制租賃物件所有權的特征，抗風險能力比銀行貸款要強的多。是唯一沒有類似產業(yè)參與競爭的產業(yè)。金融租賃在經濟促進方面起著巨大的作用。盡管融資的主渠道，在經濟發(fā)達國家已成為第二大融資工具。（一）融資和促銷雙向發(fā)展優(yōu)勢融資租賃有兩種主要功能，即：融資功能和促銷功能。在經濟發(fā)展時期，需要資金添置設備時，它能充分發(fā)揮融資功能。在經濟蕭條時期，需要促進投資和消費需求時，給企業(yè)帶來商機。資”，改進企業(yè)裝備；通過融資性的經營性租賃還可以實現表外融資。以融資租賃帶動的投資必然會帶動該設備的生產、銷售、使用，促進相關產業(yè)的發(fā)展和增加就業(yè)。（二）資產管理優(yōu)勢實現資金資產即時相互轉換，促進現金流和物資流。另外，租賃公司掌握著大量租賃資產的所有權和租金收取權，租賃公司具有明顯的資產管理優(yōu)勢，能夠使銀行貸款化零為整，并降低銀行的管理成本和金融風險。（三）盤活閑置資產融資租賃可以將閑置設備或二手設備進行租賃或再租賃，以達到資產增值、保值的目的，特別適用國營企業(yè)的改革和轉軌，既解決企業(yè)資金不足問題，還能防止國有資產流失。融資租賃降低了信用風險，盤活了閑置資金的流通。二、金融租賃解決中小企業(yè)資金不足的困境一般中小企業(yè)因為資信問題，很難從銀行取得貸款。金融租賃由于風險共擔，利益共資金不足、融資困難的有效手段。三、金融租賃加大中小企業(yè)現金流銀行貨款期限通常比設備的使用壽命短。而租賃同類型的設備，可以接近這項資產的使用壽命期限，成本可以在較長時期內分攤。這樣可以使大部分資金保持流動狀態(tài)，避免設備投資耗用大量資金，造成資金周轉困難，從而提高企業(yè)的投資收益。國家為了鼓勵投資，專為投資制定了一些稅收優(yōu)惠政策。融資租賃利用這些政策進行制度租賃，讓沒有享受優(yōu)惠的投資人間接享受了優(yōu)惠。還可通過融資租賃加速租賃物件的折舊，實際上把一些應該上繳國家的稅款提前用來償還租金，加速了設備的更新改造，投資抵免所得稅。中小企業(yè)利用融資租賃，可以更好的改善財務結構，平衡利稅，以達到穩(wěn)健發(fā)展的目標。五、金融租賃有利于中小企業(yè)加強技術改造融資租賃因對信用要求比銀行信貸簡單，手續(xù)簡便，可使企業(yè)率先使用先進設備，而不用擔負由于技術進步使設備落伍淘汰的風險。對中小企業(yè)及時更新技術裝備，迅速采取新技術、新工藝、提高產品競爭力和市場占有率十分有利。投產，產生效益，抓住市場機遇第三節(jié)金融租賃公司的業(yè)務范圍根據我國《金融租賃公司管理辦法》的有關規(guī)定，金融租賃公司是指經中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，以經營融資租賃業(yè)務為主的非銀行金融機構。經中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，金融租賃公司可經營下列部分或全部本外幣業(yè)（3）接受承租人的租賃保證金；（4）向商業(yè)銀行轉讓應收租賃款；（9）租賃物品殘值變賣及處理業(yè)務；（11）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準的其他業(yè)務。第二章2009年全球金融租賃運行狀況分析第一節(jié)2009年全球金融租賃業(yè)運行環(huán)境分析2009年是世界經濟發(fā)展的一個關鍵點。繼2008年秋天的金融危機席卷全球，并發(fā)生近代歷史上最嚴重的全球衰退之后，經濟增長已穩(wěn)固下來，全球經濟正在進入比預期更為強勁的復蘇。同時，許多挑戰(zhàn)與不確定性也存在。迷中逐漸恢復；發(fā)展中國家則又一次吸引了國際投資者的目光。（一）世界經濟從急跌到企穩(wěn)回升2009年下半年，全球生產和貿易得以恢復，見下圖。特殊的政策支持阻止了又一次快于歐美發(fā)達經濟體，成為推動世界經濟復蘇的主要動力。2009年一季度，承接2008年第四季度的經濟大衰退，全球經濟繼續(xù)探底。美國一季度GDP環(huán)比增長年率下降6.4%；日本GDP也因凈出口和投資大幅萎縮；歐元區(qū)GDP生產、股市等主要經濟指標也在逐步好轉。進入三季度后，主要經濟體回升明顯，美國GDP上升了2.8%，日本經濟明顯回升，多數歐盟國家也出現復蘇，世界經濟基本上被確認見底回升。中國經濟在2009年上半年仍保持較高增長，第三季度增長率超過8%，為世界矚目。印度、巴西等國回升勢頭也較強勁。在金磚四國中，俄羅斯相對較弱，但5月份和6月份的工業(yè)生產指數均實現了正增長。第二季度韓國經濟觸底反彈，中國香港、新加坡和中國臺灣地區(qū)經濟均出現回暖跡象。（二）通脹壓力繼續(xù)得到控制由于產能利用率仍保持較低水平和通脹預期得到較好的支撐，預計通脹壓力將得到控制，見下圖。根據國際貨幣基金組織預測，在先進經濟體，由于能源價格足以抵消勞動力成本放緩有余，總體通貨膨脹將從2009年的零上升到2010年的1.25%。同時預計，有些新興經濟體和發(fā)展中經濟體可能因為經濟不景氣程度較輕以及資本流入增加，將面臨日益增加的上行壓力。二、近期全球主要經濟體經濟發(fā)展概述（一）發(fā)達經濟體經濟發(fā)展狀況單位：百分比（年同比）世界產出-0.8先進經濟體-3.2-2.5-3.9-1.2-5.3-4.8-2.62009年第一季度，發(fā)達經濟體按年率計算增長率下降了8.3%。隨后世界經濟在各國的經濟刺激計劃實施中開始觸底復蘇。美國于2009年初推出了7870億美元經濟刺激計劃、汽車業(yè)重組、繼續(xù)實施金融救援、購車購房稅收優(yōu)惠等一系列措施。歐盟則通過降息及“定量寬松”貨幣政策刺激經濟，并實施了總額2000億歐元的經濟刺激計劃。日本政府和央行也采取了一系列刺激政策。2009年第二季度，日本經濟在發(fā)達經濟體中率先復蘇，按年率計算實際增長2.3%。今年第三季度美國經濟按年率計算增長3.5%，歐盟和歐元區(qū)經濟也在第三季度正式走出衰退。1、美國近期經濟形勢雖然2009年下半年美國經濟恢復增長，但全年GDP仍下降了2.5%。受到投資周期影響，以及財政和貨幣政策的刺激，預計增長趨勢將繼續(xù)，但增速放緩。最高紀錄，高于2008年12月的赤字517.5億美元，創(chuàng)下連續(xù)15個月財赤的紀錄，原因是股票價格及住房價值上升。這對美國消費市場的好轉打下了基礎。2009年月制造業(yè)成長速度升至將近四年來最快，并為連續(xù)第五個月擴張。數據顯示，美國業(yè)形勢，美國政府選擇了維持利率和保持經濟刺激政策的穩(wěn)定。美聯儲宣布將聯邦基金目標利率在較長時間內維持在0-0.25%不變。低產能利用率、穩(wěn)定的通貨膨脹預期使美聯儲將在較長時間內維持目前的聯邦基金利率水平。2、歐元區(qū)近期經濟形勢1.9點至87.9，歐元區(qū)經濟景氣指數上升2.7點至88.8，均連續(xù)8個月上升，但仍顯著低于長期平均水平。主要成員國中，意大利、法國和德國分別上升2.5、2.2和1.7個點，英國下降2.9個點。09年12月各界對歐洲經濟前景信心指數已經升至雷曼兄弟控股公司破產前水平。2009年12月日本國內企業(yè)物價指數（CGPI）較上年同期下滑3.9%，顯示國內需求疲年12月制造業(yè)活動上升，為三個月來首見，顯示由于其他亞洲國家需求支撐，生產脆弱并面臨著眾多下滑風險。（二）新興和發(fā)展中經濟體發(fā)展狀況2009年新興和發(fā)展中經濟體實現了適度增長2.1%。強勁的經濟政策框架和迅速的政策反應幫助緩和了許多新興經濟體面臨的外部沖擊的影響，并迅速吸引資金重新流入。亞洲的主要新興經濟體正在引領全球經濟復蘇。見下表。單位：百分比（年同比）單位：百分比（年同比）2.16.01.94.36.58.48.710-0.44.7-6.84.01、印度近期經濟形勢09年11月印度工業(yè)產出增速為兩年來最快，11月工業(yè)產出較上年同期增長11.7%，這增強了央行為遏制通脹預期而緊縮貨幣政策的操作依據。市場機構表示，印度有望世界產出新興和發(fā)展中經濟體發(fā)展中亞洲2、俄羅斯近期經濟形勢2009年的前11個月，俄羅斯外貿總額為4160億美元，同比減少39.3%。09年底的通脹率則達到9%這一紀錄低點。國際貨幣基金組織在一份聲明中表示，不良貸款可能將加重信貸增長負擔并抑制國內需求，其巨額財政赤字將在很大程度上限制了貨幣政策。在這種情況下，可能會產生過多流動性，導致盧布貶值并使通脹抬頭。俄羅斯經濟既有好的一面，也存在諸多不足。金融系統趨于穩(wěn)定，消費者信心增強，盧布保爭不足、官僚主義和貪腐現象嚴重等都對經濟增長構成障礙。三、金融危機中的“金磚四國”自2008年金融危機全面爆發(fā)以來，主要發(fā)達經濟體深陷經濟衰退，但在以“金磚四多國家仍在逆境中總體保持了較好的經濟走勢。危機背景下，中國開始實施一系列財政政策和貨幣政策，并且在2009年上半年初步顯現效果，中國主要經濟指標呈回暖跡象。經濟增長超過8%，令世界矚目。在這次國際金融危機中，印度經濟也受到了沖擊，具體表現為股市下滑，貨幣貶值，機減弱時，印度這種由內需主導的經濟增長顯示出很強的彈性。在政府一系列經濟扶過去擁有更為雄厚的資金應對金融危機。俄羅斯則經濟前景存疑。由于經濟嚴重依賴能源出口，而國際油價在08年7月份每桶逾147美元，到12月份暴跌至每桶30多美元，俄濟過分依賴能源產業(yè)和海外市場的弱點顯露無余。09年油價在各國加大經濟刺激的力度及出臺各種救市政策的環(huán)境下，不斷震蕩走高，并在09年最后一個交易日逼近每桶80美元的關口。然而，鑒于俄羅斯經濟結構短期內不會發(fā)生改變，俄經濟經歷俄羅斯政府已決定，把發(fā)展高科技主導的創(chuàng)新型經濟作為今后國家政策鼓勵的方向之一。信息、藝術、體育等精神產品的生產和服務部門。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發(fā)展的基礎。金融危機對實體經濟的影響有以下兩個主要方面。（一）房地產市場低迷影響消費和投資增長近年來全球范圍內的流動性過剩并未首先表現在實體經濟部門和推高消費者物價指數，而是主要流向資產市場和房地產業(yè)。在導致全球房價高企的同時，更是通過次貸這一薄弱環(huán)節(jié)導致金融危機并引起實體經濟增長大幅下降。房地產市場危機首先導致房地產投資大幅下降，并使得投資需求低迷。以美國為例，年第四季度的下降幅度達到27%，導致GDP增長減少1.33個百分點；另一方面，居民消費是美國經濟增長的核心動力，而房價下跌使很多房主的抵押貸款高于其房屋價值，導致居民財富大幅縮水甚至產生“負資產”現象。近年來，美國消費增長很大程度上來源于房地產和股票等資產價格上漲帶來的財富效應，財富效應刺激了借貸消費。房產和股票價格雙雙下跌后，美國家庭財富縮水，消費必然受到影響，并導致經接影響居民消費增長。（二）金融危機加劇信心和信貸危機未來的收入下降。另一方面，金融危機導致的信貸收縮已從金融機構向非金融的各類制造企業(yè)蔓延，導致實體經濟活動收縮。例如全球汽車業(yè)正面對銷售和收入下降，融資困難和面臨重組，對整體經濟的影響不可小視。金融業(yè)的混業(yè)經營，狹義上主要指銀行業(yè)和證券業(yè)之間的經營關系，即銀行機構與證券機構可以進入對方領域進行業(yè)務交叉經營；廣義的概念，是指所有金融行業(yè)之間經至非金融領域，進行業(yè)務多元化經營。1929年的世界性經濟危機在金融制度上被歸咎為混業(yè)經營的風險。此后，主要發(fā)達國家通過立法的手段使金融業(yè)從初始狀態(tài)的混業(yè)經營強制轉化成分業(yè)經營。隨著國際金融業(yè)又從分業(yè)經營過渡到了混業(yè)經營模式。日本和美國分別在20世紀80年代和90年代開始混業(yè)經營。混業(yè)經營的初始理論和動機是增加盈利渠道，分散單一業(yè)務產生的經營風險。具體來說，主要有以下幾方面原因：（一）利益驅動與分散風險的需要使金融機構追求混業(yè)經營實行混業(yè)經營的金融機構可以利用多樣化經營所形成的規(guī)模經濟與范圍經濟的效用來降低成本；同時，還可以多渠道獲利。金融行業(yè)具有高風險性，這使得金融機構需要多樣化經營來分散風險的要求愈加迫切。（二）金融全球化促使金融機構選擇混業(yè)經營金融機構的規(guī)模大小、業(yè)務范圍的寬窄等決定其在競爭中所處的地位。經濟金融全球化的加強促使世界各國紛紛放棄原先金融分業(yè)管制政策。（三）信息技術的發(fā)展為混業(yè)經營提供了技術支持以計算機與互聯網為特征的信息技術的發(fā)展極大地降低了金融通訊與金融數據處理務擴張能力，使其可以進入原先不敢進入或無法進入的非傳統領域。（四）金融工程、金融衍生產品等金融創(chuàng)新為混業(yè)經營提供了新的通道通過資產證券化進軍證券領域，而證券機構則可以通過創(chuàng)建共同基金的形式蠶食銀行（五）事實普遍存在的混業(yè)經營迫使各國金融監(jiān)管當局改變監(jiān)管理念經過多年的分業(yè)監(jiān)管，各國監(jiān)管當局積累了一定監(jiān)管經驗，監(jiān)管手段日漸成熟；而迫于國際競爭壓力，各國監(jiān)管當局紛紛放松對金融機構業(yè)務范圍的嚴格控制，對金融機構通過購并、金融創(chuàng)新等手段實現混業(yè)經營采取了默許甚或鼓勵的態(tài)度。第二節(jié)2009年全球金融租賃業(yè)運行現狀和發(fā)展動態(tài)分析傳統租賃的做法淵遠流長，幾乎和人類的文明發(fā)展并存，約4000年的歷史。當時隨足。由于農業(yè)的季節(jié)性特征，生產資料短期相互之間調配余缺解決了不平衡的問題。是租賃的原始雛形，后來發(fā)展到土地、房屋等不動產租賃。人類進入工業(yè)化時代，租交通運輸等領域脫離了租賃行業(yè)?，F代金融租賃產生于二戰(zhàn)之后的美國。二戰(zhàn)以后，美國工業(yè)化生產出現過剩，生產廠商為了推銷自己生產的設備，開始為用戶提供金融服務，即以分期付款、寄售、賒銷等方式銷售自己的設備。由于所有權和使用權同時轉移，資金回收的風險比較大。于格轉移給購買人。這種方式被稱為“融資租賃”。1952年美國成立了世界第一家融資租賃公司——美國租賃公司（現更名為美國國際租賃公司開創(chuàng)了現代租賃的先河。由于融資租賃所具有的獨特的優(yōu)點，使其迅速得到許多國家企業(yè)家的認可。20世紀60年代初，融資租賃業(yè)務首先由美國擴展到西歐、日本和澳洲，20世紀70年代開始20世紀90年代起開始在東歐地區(qū)的新興市場經濟國家應用。融資租賃在中國的歷史始于20世紀80年代，為了解決資金不足和從國外引進先進技術、設備和管理的需求，作為增加引進外資的渠道，從日本引進了融資租賃的概念，以中國國際信托投資公司為主要股東，成立了中外合資的東方租賃有限公司和以國內金融機構為主體的中國租賃有限公司開展融資租賃業(yè)務，用這種方法從國外引進先進的生產設備、管理、技術，改善產品質量，提高中國的出口能力。目前全世界已經有八十多個國家開展了融資租賃業(yè)務。從全球的統計數字看融資租賃是通過融資租賃來完成的?！屡d—調整—發(fā)展—再調整—成熟。以美國的經驗為例，簡述租賃發(fā)展的各個階段：（2）簡單融資租賃階段。這種融資租賃有如下特點：承租人有意向承租自己選定的租賃物件；出租人有意向為承租人選定的租賃物件提供金融服務；簽定的相關融資租（3）創(chuàng)造性融資租賃階段。為了適應市場競爭，不斷的創(chuàng)造新的租賃服務方式。租租賃、結構式參與租賃等租賃模式，融資租賃業(yè)進入新的增長時期。（4）經營性租賃階段。融資租賃發(fā)展的一個高級階段，它的出現主要是受承租人需在會計處理上與傳統租賃一樣，但是本質上它仍然是提供金融服務。這個階段社會上已經有成熟的二級市場，同時已經有具體的融資租賃會計準則界定融資租賃的概念。括設備的維修和保養(yǎng)（不是絕對必須的）；期限結束后的結果可以非全額付款，因此有多項選擇；資產風險由出租人來承擔；這時的承租人越來越老練。（5）專業(yè)市場細分化階段。盡管在創(chuàng)新階段產生了許多融資租賃的運作模式，但是還停留在概念化設計中。為了擴大租賃市場份額，使租賃服務作為產品規(guī)?；a，域的滲透率迅速發(fā)展，租賃公司之間的競爭更加劇烈。（6）成熟階段。在成熟階段，一方面會出現租賃公司并購，重整組合；另一方面，不僅租賃品種細分化，租賃業(yè)務的服務也細分化。在市場總的份額一定的情況下，租賃公司之間產生激烈的競爭。租賃公司經營關注點不再僅僅是風險問題，政策問題，而是要強調資產增值的重要性，并最終與其他行業(yè)形成聯盟關系。賃和委托租賃等。但因為沒有規(guī)模驗證，說明還處于幼稚階段。根據由投資人的投資目的所決定的出租人的交易動機的不同，從工業(yè)發(fā)達國家的租賃業(yè)發(fā)展實踐來看，從事租賃業(yè)的投資者主要分為四類。（一）金融機構類或為了參與融資租賃業(yè)務而設立的附屬于銀行等金融機構的租賃部或租賃子公司。主要目的是為自己所擁有的資金尋求一種能滿足用戶需求的一種新的資金投入方式。（二）廠商機構類主要是由廠家或商家為投資背景成立的租賃公司。投資目的是為了促銷和從事產品的（三）戰(zhàn)略投資機構類這類租賃公司的股東主要是政府、保險、券商、投資銀行等投資機構。投資目的是尋求一種新的投資組合和投資方式。主要投向是民航、海運、能源等基礎設施項目，以期獲得安全可靠的長期投資收益。（四）經紀機構類這類租賃公司與廠家、各類中介機構和客戶都有廣泛的聯系，他們的優(yōu)勢是擅長進行市場調查、制定商業(yè)計劃書、項目評估和設計各種營銷和融資模式。三、金融租賃是成熟資本市場國家通用的融資工具在過去的40年中，一種新的認識越來越得到業(yè)界的認同，即設備的價值來自于其使用而非所有權，設備租賃能繼續(xù)帶來生產資產中的投資、經濟增長和生產率的提高，因而租賃的使用得到了增加。高質量的工作往往是跟技術性和生產性的設備聯系在一起的，這部分設備占了租賃資產中的大部分。僅次于貸款的融資量。見下表。單位：億美元44004090另外，1995年貸款業(yè)務額為5590億美元，融資租賃業(yè)務額為3450億美元，其他三億美元。根據世界租賃年報的統計數據，2003年全球租賃業(yè)的總交易額突破了4616億美元，其中位列世界前三位的國家的營業(yè)額分別為，美國2040億美元，日本621億美元，德國398億美元。在市場滲透率（即租賃業(yè)在固定資產投資中所占的比例）上，美國為31.1%，加拿大為20.2%，英國為15.3%，德國為9.8%，日本馬尼亞為30.8%，匈牙利為19%，捷克為18.6%。金融租賃在成熟資本主義國家已成為通用的融資工具。例如，在美國，金融租賃在刺激美國投資需求、推動信用消費、促進企業(yè)理財、拉動整個國民經濟增長上，發(fā)揮著巨大的作用。在現今的美國，租賃不僅能夠加速現金流展客戶、回籠貨款。由于企業(yè)和用戶對租賃所產生的綜合效益的認同，西方發(fā)達國家的設備制造商在租賃市場上異?；钴S，各類租賃公司都與設備制造商保持著密切的聯系。目前歐美各國都把租賃業(yè)作為國民經濟中的一個重要行業(yè)，在立法、稅收、保險等各方面給予重視。在歐美等發(fā)達國家，飛機、信息設備、工程機械、商用車輛、船舶、醫(yī)療設備等的租賃交易額已占全部交易額的50%―80%，其中跨國的國際租賃業(yè)務比重逐年提高。世界租賃業(yè)的增長可以從下圖看出：融資業(yè)務額從60年代到90年代，年平均增長30%，增長速度很快，但主要市場在美洲、歐洲和拉丁美洲，其中北美占近一半份額，是世界租賃市場的主體，拉丁美洲租賃占資本投資市場的份額從1988年的3.5%增加到1994年的13.4%，是增長最快的地非洲等地區(qū)融資租賃規(guī)模非常小，增幅也不大。雖然融資租賃業(yè)務額總體發(fā)展速度很快，但是市場份額分布不均衡，歐洲、北美、亞洲占據了世界租賃市場的主要份額。這三大主體近年的發(fā)展趨勢如下圖所示。（一）發(fā)達國家的融資租賃業(yè)的規(guī)模和市場占有率占絕對優(yōu)勢年代初擴展到北歐發(fā)達國家和日本。租賃融資成為新興資本投資的主要來源。地區(qū)，始終在世界租賃市場中占有絕對大的份額。盡管隨著歐洲和亞洲租賃市場的不總額達3496億美元，占據了世界租賃總額的60%以上。（二）發(fā)展中國家融資租賃業(yè)起步晚，占比小，發(fā)展速度很快1994年世界80多個國家已有融資租賃業(yè)出現，其中50多個是發(fā)展中國家。在2004年世界租賃業(yè)排名前20的國家中，發(fā)展中國家僅2個，且排名靠后，市場份額也很國家新簽訂的租賃合同從150億美元上升到440億美元，租賃市場占有份額增長了一年度增長分別達92.8%和26.2%。其中，巴西、哥倫比亞有強勢增長，增長率分別達五、主要地區(qū)工程機械租賃市場發(fā)展狀況在市場經濟發(fā)達的國家，工程機械租賃市場已成為各國租賃業(yè)最重要的市場之一。當前，世界工程機械租賃的市場營業(yè)額為300億～400億美元。（一）國外工程機械租賃市場發(fā)展狀況各大公司對工程機械租賃都十分重視。如沃爾沃（富豪）建筑設備集團公司于2001日本的經營工程機械租賃的企業(yè)共有2496家，據對439家有微型液壓挖掘機租賃業(yè)務的公司統計，僅微型液壓挖掘機的租賃保有量就達35573臺，平均每家擁有量達81.4臺。資本金超過1億日元的租賃公司，年租賃營業(yè)額可達77億日元左右。美、處可見。德國的WOLFF公司（著名的塔機生產廠在德國、英國都有租賃站，用自產的600臺塔式起重機投入租賃市場，其收益占全公司年收益的40％。國外工程機械租賃業(yè)的企業(yè)類型，以中小型居多。如日本的工程機械租賃業(yè)，資本金高于5000萬日元的僅占13.9%。據對617家日本租賃公司的經營計劃進行的調查，有10.6%的租賃公司將擴大租賃規(guī)模，74.9%將維持現狀，8.4％將縮小租賃規(guī)模。因此，維持和擴大租賃規(guī)模仍是國外工程機械租賃業(yè)的主流。其中大型公司擴大租賃國外租賃業(yè)對應的租賃方式主要包括實物性租賃和金融性租賃兩種。實物性租賃是指長期租賃，也可以只租賃設備，自配駕駛員。在實物性租賃中，只分簡單租賃和全包租賃（一攬子租賃）。簡單租賃是租賃商僅為客戶提供租機使用服務。全包租賃是租賃商為客戶提供租機方案優(yōu)選咨詢、租機使用服務和維修服務、竣工資料整理服務等機械施工的全過程服務。金融性租賃則是指金融部門與制造商的租賃部門合作，為客戶提供先租后購的金融性租賃服務。金融性租賃適用于對工程機械需長期使用，利用率在85%以上的客戶。由于租賃業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅@利較快，國外的工程機械租賃業(yè)競爭非常激烈，各租賃公司十分注重經營策略，以求在競爭中得到生存和發(fā)展。為了滿足租賃市場日益增長的需求和提高租賃企業(yè)的競爭力，發(fā)達國家的工程機械租賃企業(yè)第三次結構改善計劃”，開展經營革新和強化經營基礎活動。（二）中國工程機械租賃發(fā)展歷程2004年5月卡特彼勒公司在北京成立融資租賃機構，第一次將工程機械融資租賃業(yè)務帶入中國市場，并于同年11月宣布與其首批客戶簽訂融資租賃合同。在通過接近兩年的摸索與學習后，中國工程機械企業(yè)第一次邁入融資租賃的門檻，械租賃有限公司等企業(yè)為第二批融資租賃試點企業(yè)。以中聯重科投資控股的北京中聯新興建設機械租賃有限公司，是國內工程機械行業(yè)第一個獲得該資質的企業(yè)。該資質的獲準，使得中聯新興公司在銷售、租賃、信用銷售、二手銷售等資源方面的組合成為可能。與此同時，通過現有的貿易方式和新的服務架構，利用信息流、物資流、資金流、信用流將各環(huán)節(jié)有機串聯，使公司在構建完善的現代營銷體系方面又前進了一國家稅務部門將允許企業(yè)抵扣新購入設備所含的增值稅。而《暫行條例》中并未明確融資租賃企業(yè)能否同樣得到高額的增值稅抵扣。對于一臺機器動輒都要幾百萬元的工程機械租賃業(yè)來說，這一點尤為重要。中聯重科融資租賃（澳大利亞）有限公司在澳大利亞布里斯班簽訂了第一筆融資租賃著中聯融資租賃全球服務體系正式啟動。該筆融資租賃合同的標的物是43米中聯泵2009年5月29日，中聯重科澳大利亞-新西蘭有限公司、中聯重科融資租賃（澳大利亞）有限公司在澳大利亞昆士蘭州黃金海岸市正式開業(yè)。此次開業(yè)，標志著中聯重科融資租賃（澳大利亞）有限公司成為首家在海外注冊的中國融資租賃公司。中聯重科融資租賃首筆合同的成功簽訂，填補了中國海外業(yè)務的空白。隨著中聯融資租賃業(yè)務的展開，行業(yè)內企業(yè)看到了市場發(fā)展前景，紛紛加入到融資租賃的大潮中，自此融資租賃業(yè)務在中國迅速展開，為促進工程機械產品銷售起到了巨第三節(jié)美國金融租賃市場運行分析美國是金融租賃業(yè)產生最早、發(fā)展最快、規(guī)模最大的國家之一。2000年美國租賃金額為3180億美元（且不包括汽車租賃1000），面。而政府對租賃業(yè)加強管理與主動扶持，是現代金融租賃業(yè)發(fā)展的重要保證。為25%，35%和40%。（一）具有廠商背景的融資租賃公司制造商建立內部租賃機構或者租賃子公司在美國很普遍，如IBM、HP和DELL都有自己的租賃機構或子公司。早在20世紀初，許多美國制造商為了擴大其產品銷售，就美國租賃市場上重要的設備出租者，他們不僅經營母公司的產品，而且也幫助客戶獲得其它各種所需租賃的設備。設備制造商在美國的租賃市場上非?；钴S，他們經營某建筑機械方面起著舉足輕重的作用。對廠商來說，出租產品有著許多好處。許多公司都認識到，盡管許多用戶愿意購買他們的產品，但是他們無力以大量現金購置昂貴設備。如果以融資租賃方式提供設備，實際上類似于一種分期付款的銷售，這將大大地有利于制造商推銷自己的產品。一些可以保留設備的所有權。此外，子公司的租賃業(yè)務還有利于母公司的稅務處理。（二）具有銀行背景的融資租賃公司這類租賃公司在美國租賃業(yè)中占有重要的地位。在60年代初，一些全國性的大銀行租賃的控制，銀行及與銀行有關公司的租賃業(yè)務得到了迅速的發(fā)展。在銀行內部專門從事租賃業(yè)務的一些部門，紛紛獨立出來成為專門的租賃公司。通過參加租賃業(yè)務活動，銀行可以獲得許多好處。首先，銀行可獲得減稅好處，可掩即使在經濟衰退期間，設備租賃仍然對承租人有著巨大的吸引力，這樣作為債權人，銀行通過杠桿租賃以及其它租賃形式，可以從中獲得較高的投資收益。（三）獨立的融資租賃機構美國大部分獨立的租賃公司都是地方型的，只為獨立租賃公司。獨立的租賃公司可以分為金融租賃公司和專業(yè)租賃公司。金融租賃公過辦理各種業(yè)務手續(xù)完成租賃過程，種從中獲取相應的利潤。專業(yè)租賃公司在租賃市場上起著重要的作用，這些公司出租特定類型的設備如電子計算機、汽車給特定的顧客。這類租賃公司還配合專門人員、提供許多非金融方面的專門服務，例如，在經營租賃中對出租設備的維護和管理，并在許多方面占有專門知識的優(yōu)勢。從美國租賃業(yè)的發(fā)展經驗來看，廠商從事租賃業(yè)務可以提供專業(yè)化的服務，商業(yè)銀行從事租賃業(yè)務具有資金和成本優(yōu)勢，而獨立的租賃公司則可以提供設備選擇的咨詢、選定、租后服務等一系列的綜合性服務，三者各有優(yōu)勢，支撐起美國租賃業(yè)在世界租貨市場上還有包括保險公司、政府機構。投資銀行、養(yǎng)老金信托組織、私人公司、其它金融機構、個體出租者以及其它任何擁有資本可用以投資的租賃機構。除出租以外的其他服務。隨著市場競爭的加劇，新的租賃品種不斷出現。杠桿租賃是創(chuàng)新產品之一，在美國租賃業(yè)占有相當重要的地位。出租人承擔設備成本的一定比例，剩余部分由銀行等金融機構提供，出租人把租賃物的所有權，租賃合同的擔保收益權等權利轉給金融機構，金融機構對出租人無追索權。該種租賃方式一般三、政府優(yōu)惠政策和完善的法律法規(guī)（一）美國政府對金融租賃業(yè)的政策支持在美國，租賃對國家經濟發(fā)展發(fā)揮著積極作用，受到政府的重視。美國政府通過有關機構制定和推行支持租賃業(yè)的經濟政策，利用租賃推進產業(yè)結構調整，推動社會經濟增長。早在1963年，肯尼迪政府時期，美國就針對當年的經濟狀況，力圖通過刺激投資來激活經濟，所以引入投資稅收抵扣制度和對租賃業(yè)的稅收優(yōu)惠制度，引導人們更加重視財產設備的使用權，淡化所有權觀念，使企業(yè)寧可租賃，而不愿購買設備，從而形成現代租賃業(yè)廣泛普及的經濟思想動因。同年，美國政府大力鼓勵銀行進入租賃業(yè)。賃規(guī)則進行了修改，使更多的租賃業(yè)務可以享受稅收優(yōu)惠政策。目前美國有關租賃的稅收優(yōu)惠政策為：折舊年限低于3年的設備減稅2%，折舊年限3~5年的設備減稅6%，折舊年限5年以上的設備減稅10%。美國政府還給予租賃業(yè)其他的優(yōu)惠政策，大大刺激了租賃業(yè)的發(fā)展。如，租賃公司提折舊，而且可以在直線折舊法、雙倍余額折舊法以及150%折舊法中自主選擇；呆帳準備金比例自定；承租人租金稅前列支。相反，銀行貸款不能享受這些優(yōu)惠。展帶來了強大的后勁。（二）美國關于融資租賃的法律法規(guī)美國法律體系、環(huán)境對租賃業(yè)的規(guī)范發(fā)展很有好處。美國沒有專門的融資租賃法律，但在相關的法律中規(guī)定，如果承租人違約，出租人有權取回設備（若承租人阻攔則要承擔刑事責任還可以繼續(xù)向原承租人或擔保人收取所有未付（包括未到期）的租審上出問題可以挽救，合同文件上千萬不能出差錯。這在法律的層面保障了租賃合同的順利執(zhí)行，為租賃的開展提供了強大的后盾支持。美國是世界上租賃業(yè)發(fā)展最成熟的國家，其10%的工程機械租賃公司是大型公司（上市公司）。美國建筑工程機械租賃市場上，規(guī)?；淖赓U企業(yè)包括美國聯合租賃、赫而且國內租賃公司的規(guī)模之大是其它任何國家都無法相比的。在2006年世界租賃100強租賃公司排名中，美國聯合租賃、RSC設備租賃和赫茲租賃分別以21.76億、16億和1.415億美元位于前三名。同時在100強租賃公司中就有將近30家美國設備租賃第三和第四的位置。根據設備經銷商協會2006年對北美租賃業(yè)的一份調查，99%的設備代理商從事租賃業(yè)務，高達92%的代理商能夠提供轉租賃和融資租賃。60%的租賃公司通過先將設備租賃給用戶，然后出售給用戶的方式銷售設備。98%的租賃公司負責租賃設備的運輸。71%的公司將設備租給其他租賃公司。據美國租賃協會預測，在美國和加拿大約有12000家租賃企業(yè)（不包括分店全年程建設機械。其中，有4300多家是美國租賃協會的會員。根據美國租賃協會對4000北美租賃業(yè)在持續(xù)發(fā)展，特別是價格昂貴的大型設備，都是從具有實力的租賃公司租賃的。據估計，租賃行業(yè)正以每年10%的速度增長，其主要因素之一是租賃經銷商努力改善對用戶的服務。在美國，有些施工設備租賃公司提供專業(yè)服務，如在工地上提供經過培訓的操作人員，對現場設備及時維修和保養(yǎng)等。其二是不斷更新設備，使租賃經銷商每年都能為承包商提供性能先進的設備，降低設備落后的風險。五、美國飛機融資租賃交易結構及現狀飛機融資租賃是出租人購買承租人（航空公司）選定的飛機，享有飛機所有權，并將飛機出租給承租人在一定期限內有償使用的一種具有融資、融物雙重職能的租賃方式。租期屆滿，承租人可以續(xù)租，也可以按市場價格或固定價格優(yōu)先購買，或者按規(guī)利用英、美出口信貸支持及利用一般商業(yè)貸款的融資租賃。美國的飛機融資租賃交易模式很具有代表性。典型的美國杠桿租賃包括七類參與人：（1）飛機制造商，由承租人選定；（2）出租人，負責安排交易，收取傭金，擔負中介角色；（6）物主受托人，物主參與人并不直接出面，而是設立信托，成為信托人，并將飛機轉移給受托人管理；（7）契約受托人，根據貸款人的要求設立，并由其管理債權人的利益。分資金則以出租人的名義借貸取得，同時，出租人必須以飛機作抵押并將有關權益轉收待遇，并將一部分減稅優(yōu)惠以降低租金的方式轉讓給承租人，從而使承租人獲得較貸款的利息扣減。飛機租賃市場業(yè)務年增長率約為6%。通用電氣商業(yè)航空服務公司（GECAS）和國際租賃金融公司（ILFC）是目前美國從事飛機租賃業(yè)務的最大的兩家公司。ILFC成立于1973年，現為美國國際集團（AIG）的全資子公司，具有世界權威評級機構授予的最美國飛機租賃板塊表現較為穩(wěn)定。第四節(jié)日本金融租賃市場發(fā)展概況賃業(yè)開始。日本融資租賃是日本租賃業(yè)的核心，其發(fā)展過程大致分成以下幾個階段：1963年―1968年是日本融資租賃業(yè)的發(fā)展初期，是租賃知識的啟蒙時期和租賃市場的開拓時期。60年代是日本經濟高增長時期，企業(yè)設備投資意欲旺盛，資金出現短缺，租賃作為新的設備融資手段應運而生。1963年日本國際租賃株式會社（現為GE資本租賃）成立，1964年日本東方租賃株式會社和東京租賃株式會社先后成立，這三家公司揭開日本現代租賃事業(yè)第一頁。（二）快速增長期1968年―1977年是日本融資租賃業(yè)的快速增長期。該時期日本經濟繼續(xù)保持高速增長，技術革新突飛猛進，投資需求特別旺盛。大銀行、大商社、大廠家紛紛進入租賃業(yè)，相繼成立綜合租賃公司，這些公司充分利用母公司營業(yè)渠道，租賃交易量快速擴大，年平均增長率高達30%―50%。這一時期奠定了日本租賃業(yè)的基礎，目前日本租賃業(yè)主要公司多數成立于該時期。（三）平穩(wěn)增長期1978年以后到80年代末的相當長一段時間是日本融資租賃業(yè)的平穩(wěn)增長期。這一時期，日本信息技術發(fā)展迅速，傳統行業(yè)信息化改造需投入大量設備，政府則執(zhí)行寬松金融政策。在這種環(huán)境下，租賃機構猛增，專業(yè)租賃公司不斷問世，電腦、汽車、建筑等行業(yè)企業(yè)陸續(xù)建立租賃公司；人壽保險信用金庫等金融機構紛紛涌入租賃行業(yè)，日本租賃業(yè)進入全面競爭期。租賃占民間設備投資比例從80年代初的2.9%提高到80年代末的7.1%。租賃消費稅每年呈兩位數增長。1984年日本政府規(guī)定租賃適用促進稅制，享受稅收優(yōu)惠。1986年，世界租賃大會在東京召開。日本一些大型租賃公司開始走出國門，開拓境外租賃業(yè)務。（四）發(fā)展調整期參與房地產炒作，脫離租賃主業(yè)。90年代后日本泡沫經濟崩潰，租賃業(yè)發(fā)展陷入低迷。1997年亞洲金融危機期間，日本第一家租賃公司日本國際租賃株式會社倒閉。2000年以后，日本經濟逐漸恢復，租賃業(yè)發(fā)展開始迎來新的轉機，日本政府調整修改租賃相關法律，放寬租賃經營限制，日本租賃業(yè)呈現恢復勢頭。至2005年5月1日，日本租賃事業(yè)協會所屬會員企業(yè)285家，日本汽車租賃協會聯合會所屬汽車租賃企業(yè)400家，除此之外業(yè)基本涵蓋日本租賃業(yè)主要企業(yè)。根據日本租賃事業(yè)協會統計，2003年度（2003年4月~2004年3月日本租賃業(yè)交易額為73778億日元，按當時匯率計算，約合600多億美元。租賃設備投資額65917億日元，約合520億美元，占民間設備投資額比例從租賃機器品種看，2003年度，IT機器租賃交易額占機器租賃交易總額35.9%，所占份額最高。其次是產業(yè)機械，占14.1%，運輸機器占10%。從行業(yè)產業(yè)租賃交易額占租賃交易總額0.5%，制造業(yè)租賃交易額占總額25.8%，非制造業(yè)租賃交易額占67.6%。從企業(yè)規(guī)?？矗Y本金在1億日元以上的大企業(yè)租賃交易額占總額49.6%，資本金在1億日元以下的中小企業(yè)租賃交易額占43.4%，政府機構及其他（一）投資主體多元化日本租賃市場主要由金融機構和大商社出資組建全國性租賃公司、由廠家或經銷商出為銀行型、廠家型和銀行貿易復合型三大投資類型。（二）資金來源以銀行貸款為主日本租賃公司90%資金來源依靠銀行貸款，公司債券融資只占1.1%，資本金占2.5%。（三）業(yè)務類型漸趨多樣化目前租賃公司除租賃業(yè)務外，還可經營房地產、投資及貸款等業(yè)務。（四）融資租賃為主業(yè)大型租賃公司開始著手經營性租賃，或對特定設備開展維修服務租賃。三、日本融資租賃有關促進政策（一）投資減稅制度實施對象是注冊資本在3億日元以下的法人、個人。適用對象設備主要是計算機、數碼復印機、傳真機、集成電路卡利用設備、數碼播放接收設備等IT關聯機器。減稅額度為租賃費用總額6%。二是中小企業(yè)投資促進稅制。實施對象為注冊資本在1億日元以下的中小企業(yè)。適用對象設備主要是機器裝置、電腦、數碼電話設備、數碼交換設備等。減稅額為租賃費用總額4.2%。三是中小企業(yè)基礎強化稅制。適用對象主要是批發(fā)、零售、飲食、特定服務業(yè)等行業(yè)中小企業(yè)。減稅額為租賃費用總額4.2%。（二）政府補助制度日本政府對特定設備承租人發(fā)給補助金。該制度主要用于農林水產領域。2004財政年度日本實施的農林水產租賃補助制度主要分三類：一是農業(yè)經營租賃補助。適用對象為日本農業(yè)經營基礎強化法律認定農業(yè)經營者，和對地方有貢獻的農業(yè)經營者。二是木材供應結構改善租賃補助。主要是針對原材料生產、木材加工、木材銷售行業(yè)企業(yè)。三是養(yǎng)殖業(yè)促進租賃補助制度。主要適用推進養(yǎng)殖品牌化要求的企業(yè)。對三類行業(yè)，日本政府按照補助系數，給與一定財政補助。（三）政策性財政融資污染設備）發(fā)展，向租賃業(yè)提供政策性財政融資，由日本開發(fā)銀行向租賃公司融資。（四）租賃信用保險1973年，日本建立政策性保險制度。該政策規(guī)定，簽定租賃合同后，實行強制保險。一旦承租企業(yè)倒閉，政策性保險公司負責賠償50%的租賃損失金額。日本通商產業(yè)?。ń洕a業(yè)?。┴撠煴O(jiān)管，以保證在承租的中、小企業(yè)破產時，租賃公司能從政府回收租金中得到一半作為補償。日本杠桿租賃的交易程序與美國杠桿租賃相比，有所簡化。其關鍵步驟如下：損益分配方法在日本杠桿租賃中，租賃設備購置成本的20%通常為日元投資，其中出租人通常也是（二）出租人向債權人募集相當于購置成本80%的非日元無追索貸款這是杠桿租賃交易的關鍵步驟之二，通過杠桿租賃，將銀行資源整合進入租賃交易。比例向投資人分紅或分攤虧損。（三）出租人與承租人簽訂租賃合同（四）出租人與供貨商簽訂購貨合同（五）租賃資產期末所有權的處理權，轉讓價格一般是設備置購成本的10%，當租賃設備是飛機時，轉讓價格可高達設備置購成本的45%。日本杠桿租賃的交易結構如下圖所示。僅限于日本航空界在國內經營的設備，以及其他類型公司在日本國內的業(yè)務。的杠桿租賃市場，前景廣闊。實踐表明，杠桿租賃頗具競爭力，發(fā)展超出原有預計，跨國租賃產品，經營租賃具有設備與貨幣風險。大量交易參與者轉向國內杠桿租賃。但由于2001年日本經濟惡化，投資者出于對短期現金流、資產流動性和潛在經營損失的關注，對選擇新型投資方式采取了克制態(tài)度。當面臨巨額稅收和較少的選擇時，經營租賃成為首選。經營租賃被證明是一種靈活性較高、擁有潛在收益的混合型融資產品，承租人愿意承業(yè)化，租賃各方、債務與產權之間問題更復雜。第五節(jié)2010-2013年世界金融租賃業(yè)運行趨勢探析單位：億美元\\\\澳大利亞/新西蘭\\49894766盡管由于全球范圍的金融危機的影響，2008年的世界租賃交易額比上年下降了15.26%，但與2006年相比，仍然有所提升。根據2010年世界租賃年報的統計，雖然遭遇了2008年金融危機，但仍然有16個國家的租賃業(yè)務額達到了兩位數的增長，其中8個國家的增長率超過25%。中國的增長速度令人矚目，與2007年相比增長87.5%。而南美地區(qū)增長勢頭也很強勁，秘魯、巴西、阿根廷分別有60%，46.3%和40.2%的增長。濟發(fā)展速度制約，租賃業(yè)務增長速度也有所下降。但預計新興經濟體的租賃業(yè)強勁的發(fā)展勢頭仍將繼續(xù)。市場滲透率是指一個行業(yè)在國際市場的占有率及規(guī)模，它是人們判斷該行業(yè)發(fā)展狀況，在國際貿易中的地位和作用以及該行業(yè)發(fā)展趨勢的重要參數。有統計數據顯示，融資租賃在出現之間短短50多年的時間里，已經成為西方國家僅次于銀行貸款的第二大融資方式，占全球設備投資的20%-30%。從我們可以得到的數據來看，部分國家租賃業(yè)的市場滲透率如下圖所示。在租賃業(yè)比較發(fā)達的國家，租賃業(yè)在國內設備投資市場的滲透率更高，比如美國在1999年租賃業(yè)滲透率已高達30%，同時我們看到發(fā)展中國家租賃業(yè)的市場滲透率也在計2010-2013年，租賃業(yè)市場滲透率將繼續(xù)高企，新興經濟體的發(fā)展尤其值得期待。金融租賃業(yè)經過50多年的發(fā)展已經成為業(yè)務遍布全球、發(fā)展形式多樣的綜合性金融類、數量的日益增長，而且在于租賃業(yè)務的經營范圍日益廣泛。為了適應市場和客戶的需要，在運作模式方面，許多新型融資租賃形式產生并不斷發(fā)模式正是租賃業(yè)務多樣化的具體體現。預計在2010-2013年，隨著市場競爭的日益激烈，市場規(guī)模的不斷擴大，以及客戶需求的日益多樣化，融資租賃服務的范圍、模式還將繼續(xù)創(chuàng)新，不斷發(fā)展和完善。第三章2009年中國金融租賃市場運行環(huán)境解析第一節(jié)2009年中國宏觀經濟環(huán)境分析美國次貸危機引發(fā)全球金融危機，持續(xù)時間長，