天津市上市公司發(fā)展報告（電子閱讀）

33幅總體畫像，并解讀其中蘊(yùn)涵的產(chǎn)業(yè)意義和區(qū)域經(jīng)濟(jì)意義，政府、企業(yè)、投資者、分析師、研究者、從哪些維度來描述一個區(qū)域的上市公司總體發(fā)展?fàn)顩r呢？和君原創(chuàng)性地提出18個維度，為了足以采信的程度，歧義歧解從生，所以暫不納入。于所有省域或次一級區(qū)域（比如地級市）的上市公司發(fā)展總體狀況描述和效應(yīng)評估。我們甚至認(rèn)各省在評估和掌握本省上市公司發(fā)展總體狀況和效應(yīng)的時候，如果不從這18個維度來作全面地、立體地觀察和評估，將造成認(rèn)知偏差和失察，見了樹木不見森林。認(rèn)知偏差和失察，將導(dǎo)致措施的失策止步于就上市公司談上市公司，我們認(rèn)為，一省的該省產(chǎn)業(yè)能力和產(chǎn)業(yè)競爭力的中堅力量，而產(chǎn)業(yè)結(jié)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和未來。所以，我們對天津市上市公司的發(fā)展分析和數(shù)據(jù)解讀，就特別關(guān)注它們蘊(yùn)涵的省域能識廬山。把一省上市公司的數(shù)據(jù)堆在一起，是看不出多少名堂的。與全國的總量和均值做比較，本省上市公司的地位、強(qiáng)弱、快慢、效應(yīng)、競爭力等公司的資本運作從哪些方面展開？這個問題，對很多人來說，不細(xì)想就貌似知道、一細(xì)想就真的不知44道。和君咨詢在本報告中明確地給出了上市公司資這16個維度，對上市公司（及其大股東）怎五是行文過程中夾敘夾議的評論和最后的結(jié)者的兩兩互動和交叉?zhèn)鲗?dǎo)關(guān)系為隱含分析邏輯，對天津市上市公司的總體發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，解讀上市公司狀況和數(shù)據(jù)背后的產(chǎn)業(yè)意義、金融意義和省域經(jīng)濟(jì)意義。在此基礎(chǔ)上，我們辯證地看待天津市上市公司發(fā)展的領(lǐng)先與落后、穩(wěn)健與風(fēng)險、傳統(tǒng)與新興、跟隨與超越、問題與機(jī)遇。面對百年未有之更大的機(jī)遇屬于未來，關(guān)鍵是怎么樣同天津的有識7712345678988123456789較優(yōu)、運作比較規(guī)范、發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的一個企業(yè)群體。一個省市的上市公司家數(shù)較少，折射出該省市質(zhì)地比較優(yōu)、運作比較規(guī)范、發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的企業(yè)數(shù)量比較少。好企業(yè)比較少，該省市經(jīng)濟(jì)的市可以理解成是一個省市經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)向池子里伸入吸水的管道。上市公司數(shù)量少，就意味著該省市的經(jīng)會少。在融資與投資作為經(jīng)濟(jì)增長的一架重要馬車的時代，區(qū)域與區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)賽跑、企業(yè)與企業(yè)之間的成長賽跑，有一個重要維度，那就是對資金入資金池子里的吸水管道）數(shù)量的多少，有著踏出會自動流過來，還需要吸水的機(jī)能，天津上市公司擁有上市公司最多的濱海新區(qū)包含5個功能區(qū)，僅天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)就有13家上市公司，占比過半。另外4個功能區(qū)數(shù)量相近，濱海高新區(qū)4家、中新天津生態(tài)城2家、天津港保稅區(qū)2家、東疆保12349546372829211----------天津市2023上市公司發(fā)展報告四、行業(yè)特征與產(chǎn)業(yè)意味論上市公司的行業(yè)分布，按照全球通用GICS行業(yè)分類，天津A股上市公司分布于10個經(jīng)濟(jì)部門。其中，工業(yè)21家，信息技術(shù)12家，醫(yī)療保健11家，原材料7家，房地產(chǎn)6家，公共事業(yè)4家，非日常生活消費品4家，能源3家，通訊服務(wù)2家，日常消費品2家。圖表：天津市A股上市公司行業(yè)及市值分布截至2023年4月30日天津市A股上市公司行業(yè)分布，充分反映出本市產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三個特點:第一，醫(yī)藥行業(yè)是亮點與特色。天津醫(yī)療保健行業(yè)上市公司共11家，占A股上市公司總市值的司的引領(lǐng)下快速發(fā)展，截止目前，天津市聚集醫(yī)藥企業(yè)500多家。天津醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基本形成以濱海新區(qū)為例如在天津醫(yī)藥行業(yè)市值最高的凱萊英，在全國醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司中市值能排進(jìn)前20，在細(xì)分醫(yī)療第一梯隊的中藥上市公司綜合能力相比，仍有巨大轉(zhuǎn)型發(fā)展。天津市提出，要圍繞制造業(yè)立市發(fā)展戰(zhàn)略，著力打造以智能科技為引領(lǐng)，以生物醫(yī)藥、新能源、新材料為重點，以裝備制造、汽車、石油化半比重。其中除了新上市的公司，大多老牌上市企彰顯政策對產(chǎn)業(yè)體系的引導(dǎo)和支撐作用。但總體而言仍處于轉(zhuǎn)型的早期階段，距離現(xiàn)代工業(yè)體系進(jìn)入快速成長階段、甚至真正具備產(chǎn)業(yè)競爭力的目標(biāo)，第三，除集運龍頭央企中遠(yuǎn)海控外，天津總體上缺乏鏈主型的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司，因此產(chǎn)業(yè)鏈條和產(chǎn)業(yè)集群的拉動力、感召力、凝聚力和掌控力不2035年，天津市制造業(yè)綜合實力將大幅躍升，形成一批全球領(lǐng)軍企業(yè)和世界級產(chǎn)業(yè)集群，核心產(chǎn)業(yè)競爭力處于國內(nèi)第一方陣，成為具有全球影響力的先進(jìn)制造研發(fā)基地。要實現(xiàn)這一發(fā)展目標(biāo)，還需一天津市A股上市公司市值總量在A股市值中占比很小。截至2022年4月30日，天津市上市公司總市值為14900億元，A股上市公司總市值的資金配置在天津的企業(yè)板塊里，這個比例相比于以中小市值公司居多：我們把天津市A股上市公司市值分為六個梯隊量級：截至2022年4月市值頭部效應(yīng)明顯、二八分化現(xiàn)象突出，元，占全市總市值的14.69%，頭部兩家公司市值434123456789123456789天津市72家A股上市公司的平均市值為206.94億元，天津市民營上市公司市值均值是114.62億元，天津市國有上市公司的平均市值為以及它對資本市場的利用程度，所謂區(qū)域經(jīng)濟(jì)市值化率是指區(qū)域內(nèi)上市公司市值總額與區(qū)域GDP總司市值總額/區(qū)域GDP總值。該指標(biāo)越高，意味著該區(qū)域經(jīng)濟(jì)內(nèi)資本市場的參與度越高、對資本市這個指標(biāo)，也從一個側(cè)面反映了一個區(qū)域總體的企貴州?。?29.10%）、西藏（116.97%）、廣東省高是因為茅臺酒，上海市、廣東省高是因為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，西藏居前，是因為GDP基數(shù)較少。最低的區(qū)123456789來2根據(jù)2022年年報披露的信息，天津A股上市公司高管薪酬TOP100如下（統(tǒng)計范圍為薪酬信息披露完整的四個崗位：董事長、總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)），總體平均薪酬為221.26萬元，1000萬以上72家A股上市公司中，28家董事長進(jìn)入高管薪酬前百，平均年薪為238.72萬元，30家公司的總經(jīng)理進(jìn)入高管薪酬前百，平均年薪為287.60萬元，23家公司的董事會秘書進(jìn)入高管薪酬前百，平均年123456789海控總資產(chǎn)達(dá)到5117.80億元，位列1233454647687922123456789-123456789凈資產(chǎn)：根據(jù)2022年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，天津市72家A股上市公司凈資產(chǎn)總額為7963.62億元，全123456789負(fù)債：2022年天津市72家A股上市公司負(fù)債總額為7308.95億元，A股上市公司負(fù)債總額為123456789123456789123456789第三、毛利率：根據(jù)2022年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，天津市上市公司毛利率前十企業(yè)中醫(yī)療保健7家，信123456789123456789123456789第四、凈利率，根據(jù)2022年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，天津市上市公司凈利率前十的企業(yè)中，工業(yè)4家，醫(yī)123456789123456789123456789123456789123456789天津上市公司平均ROE為19.62%，全國A股平均123456789123456789123456789123456789123456789123456789第八、股息率：根據(jù)2022年年報數(shù)據(jù)1234567891234567892022年天津A股上市公司研發(fā)投入共計約升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)付諸了實際行動。通過研發(fā)投入的增長，實現(xiàn)對傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行設(shè)備123456789123456789123456789專利持有和申請情況：據(jù)國家專利局公布數(shù)據(jù)，截止到2022年底，天津上市公司主體共持有各項1020304556785906123456789收購兼并：2022年，天津上市公司共披露并億元，平均1.56億元。前三位是廣宇發(fā)展、友發(fā)集團(tuán)和捷強(qiáng)裝備，分別屬于房地產(chǎn)業(yè)、金屬制品業(yè)1234667891多家上市公司同時使用了多種股權(quán)激勵方式，有利于發(fā)揮不同激勵方式的不同作用，但在實踐中，若1234567上市公司引進(jìn)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者：2022年，天津有4家上市公司實施完成增發(fā)動作，共計54.39億元。相對于財務(wù)投資者，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者通常更注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，更注重長期投資，也可以帶來更多的產(chǎn)業(yè)資源和能力。在實現(xiàn)融資的同時兼顧產(chǎn)1通用技術(shù)集團(tuán)國際控股有限公司、華寶證券股方2國泰君安證券股份有限公司、諾德基金管理有3國泰君安證券股份有限公司、中國黃金集團(tuán)資對外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資（參股）：2022年，天津上市公司共披露對外的產(chǎn)業(yè)投資8起，總金額10.69億元（其中有3起未披露投資金額）。有7家上市公司對外進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)投資，第一名利安隆，第三名創(chuàng)業(yè)環(huán)保，金額1.42億元。大部分上市公1234567股票回購：2022年，天津A股上市公司共10家進(jìn)行了回購，共計實施了17次，累計金額1421314452617181911大股東增減持：2022年，天津上市公司有5次減持，其中減持次數(shù)最多的是賽諾醫(yī)療，共計減持115次，減持比例最大的是七一二，減持比例為8.76%，減持?jǐn)?shù)量最多的是中國鐵物433115722582111大股東質(zhì)押股權(quán)融資：截至2023年4月30日，天津上市公司有25家質(zhì)押股權(quán)融資，占比35.21%。其中質(zhì)押超過50%的是三六零和海航科及物業(yè)公司股權(quán)等資產(chǎn)負(fù)債與魯能集團(tuán)有限公司都城偉業(yè)集團(tuán)有限公司合計持有的魯能新能源（集團(tuán)）12345678總體而言，在如何利用資本市場、開展資本運作、實現(xiàn)企業(yè)增長上，天津上市公司不夠活躍。資本運作是雙刃劍，比如融資、舉債、并購、充足、分拆等，運作的好就是跨越式發(fā)展，運作的不好就反遭其累甚至踏入陷阱。天津上市公司的資本運作不活躍、不擅長，正如上文述及的，好處是風(fēng)險小，壞處是發(fā)展慢。如果從企業(yè)競爭和與時俱進(jìn)的角度來說，發(fā)展慢，也可能是企業(yè)的大風(fēng)險之一，是熟視無睹境外銷售情況：根據(jù)2022年年報信息，天津有48家上市公司披露了境外收入情況，占比的企業(yè)有21家，同比上年增加4家，其中海航科技、博邁科、九安醫(yī)療、依依股份境外收入高達(dá)90%以上，唯捷創(chuàng)芯、凱萊英、久日新材、天津普林、銀龍股份境外收入占比較高的公司中絕大多數(shù)是醫(yī)藥生物行業(yè)或機(jī)械設(shè)備行業(yè)，反映出天津在生物醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的全近四成企業(yè)境外收入超過10%，說明天津的外向型企業(yè)占123456789外資股東和境外融資：天津上市公司中，外資股東和境外融資：天津上市公司中，有23家公司有外資持股，占天津上市公司數(shù)量的32.39%，合計持股90.11億股，占天津上市公司12345678—1234567899年員工人數(shù)出現(xiàn)下降的有29家，其中人數(shù)下降最多的是天津港。上市公司就業(yè)人數(shù)的增減，與這些公司123456789—123456789（187.88億元）、中海油服（75.36億元）、三六零（41.52億元）薪酬總額位居前三位，2022年薪酬總額前10位的上市公司中，中遠(yuǎn)?？亍鴻C(jī)汽車、天津港出現(xiàn)123456789—123456789用位居前三位。2022年社保費用本期增加額前10位的上市公司均實現(xiàn)增長，增幅位居前三名的是康希1234567891.13%，2022年全部A股社保費用—123456789123456789123456789---123456789123456789天津市2023上市公司發(fā)展報告圖表：2016-2021天津與全國A股上市公司平均被處罰情況單位：次1234567892022年，天津上市公司機(jī)構(gòu)持股比例32.50%，全部A股持股比例為29.42123456789且頭部幾家上市公司日均成交額顯著高于平均水平。2022年天津72家A股上市公司中，日均成交額超），123456789從換手率來看，近幾年天津A股上市公司日均換手率略有波動，2022年天津A股上市公司日均換過高或過低，對上市公司來說可能都有不同意味。如果一家上市公司換手率過低，可能意味著這家公司手率，對一家上市公司來說，意味著專業(yè)機(jī)構(gòu)和市場資金是否關(guān)注這家公司。如果研究員不分析它，機(jī)構(gòu)投資者不持有它，散戶不交易它，媒體不報道它，股民不太聽說或議論它，資金不流向它，那么久而久之這家公司勢必在資本市場里被邊緣化，無和注冊制時代，上市公司越來越多，市場的注意力防止被邊緣化，成為上市公司獲得合理估值、實現(xiàn)規(guī)模融資、開展系列資本運作的前置條件。好酒也公司的一種增量競爭優(yōu)勢。上市公司個體是如此，本報告，基于2022年度的年報和披露信息，個維度對天津市上市公司的總體狀況進(jìn)行了分析和A股上市公司數(shù)量比例約為1.35%，與2022年度程呈現(xiàn)明顯的加速度。但跟全國比，津企上市的進(jìn)天津市16個行政區(qū)域中僅有11個行政區(qū)域存在上市公司，濱海新區(qū)、西青區(qū)、東麗區(qū)列為前三名，緊隨其后的是北辰區(qū)。前四名共有57家上就目前天津A股上市公司產(chǎn)業(yè)布局來看，充司在天津上市公司群體中無論在數(shù)量和市值上，均處于領(lǐng)先地位。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在積極向先進(jìn)制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展同時，然而距離真正具備產(chǎn)業(yè)競爭力的目標(biāo)，還任重而道遠(yuǎn)。總體來看，雖然天津的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司和盟主型的領(lǐng)袖級企業(yè)，因此產(chǎn)業(yè)鏈條和產(chǎn)業(yè)集群的拉動力、感召力、凝聚力和掌天津市A股上市公司市值總量在A股總市值中占比很小（1.56%）。市值頭部效應(yīng)明顯、二八分化現(xiàn)象突出，2023年4月30日，海光信息市天津上市公司有三種類型的企業(yè)：民營企業(yè)七、上市公司的股東百富榜和高管薪酬后14位持股市值均不足2億元，用通俗語言說：天津企業(yè)在全國上市公司群體中的權(quán)重低、份量輕公司資產(chǎn)負(fù)債率平均為47.68%，反映出天津企業(yè)相對穩(wěn)健和保守、債務(wù)風(fēng)險相對較低，另一方面折營業(yè)收入和凈利潤，在全國中的占比分別為的權(quán)重較低。但天津上市公司的毛利率、凈利率和ROE平均水平，均高于全國平均水平，分別為在天津有著較高的盈利能力；另一方面，在一定程研發(fā)營收比（研發(fā)投入總額與營業(yè)收入總額之比）（研發(fā)投入總額與凈利潤之比）為10.49%，較上年的13.28%出現(xiàn)下滑，天津上市公司平均研發(fā)投戰(zhàn)略投資者、對外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資（參股或控股）、大股東增減持、大股東股權(quán)質(zhì)押融資、資產(chǎn)重組、剝離、分拆、控股權(quán)或控制權(quán)變動、ABS（資產(chǎn)證券化）、市值管理、轉(zhuǎn)板/轉(zhuǎn)市/跨市/退市和私有化等十六個維度看，天津上市公司的資本運作不夠活躍，資本運作在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中沒有得到足夠的重視：一是資本運作活動和金額的總量??；二是資本運作的活動和金