(9.4)-9.6國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的必要性

兩國(guó)的蒙代爾—弗萊明模型學(xué)習(xí)兩國(guó)的蒙代爾—弗萊明模型的目的:

論證國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的必要性。假設(shè)世界上只有兩個(gè)國(guó)家：一個(gè)本國(guó)，一個(gè)外國(guó)。（一）兩國(guó)蒙代爾—弗萊明模型簡(jiǎn)介三種沖擊傳導(dǎo)機(jī)制：收入機(jī)制，利率機(jī)制，相對(duì)價(jià)格機(jī)制。收入機(jī)制：本國(guó)的收入變化會(huì)通過(guò)影響進(jìn)口，從而影響到外國(guó)的出口。利率機(jī)制：指因?yàn)楸緡?guó)和外國(guó)之間，由于存在利率方面的差異，影響了國(guó)際間的資金流動(dòng)，從而對(duì)外國(guó)造成的影響。相對(duì)價(jià)格機(jī)制：可以直接理解為因?yàn)閷?shí)際匯率變動(dòng)，對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響的機(jī)制。實(shí)際匯率R=ePf/P收入Y利率

i實(shí)際匯率R（二）固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)貨幣政策的國(guó)際傳導(dǎo)不考慮各國(guó)間相互影響時(shí)，固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的短期效應(yīng)考慮收入機(jī)制時(shí)，固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)外國(guó)利率顯著高于本國(guó)利率，導(dǎo)致資金從本國(guó)向外國(guó)流動(dòng)。考慮收入、利率機(jī)制時(shí)，固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF維持固定匯率發(fā)行本幣買進(jìn)流入的外匯儲(chǔ)備增加的同時(shí)，被動(dòng)地多發(fā)了本幣收入下降，進(jìn)口減少，外國(guó)的出口減少，外國(guó)的總需求下降僅考慮本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)外國(guó)的影響考慮收入、利率機(jī)制時(shí)，固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF第一，它造成本國(guó)產(chǎn)出的上升。第二，它造成外國(guó)產(chǎn)出的上升，即國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)有正的溢出效應(yīng)。當(dāng)考慮各國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互影響時(shí)，在固定匯率制下，貨幣政策擴(kuò)張的效應(yīng)如下：不考慮各國(guó)間相互影響時(shí)，固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的短期效應(yīng)2.財(cái)政政策的國(guó)際傳導(dǎo)封閉條件下財(cái)政擴(kuò)張效應(yīng)財(cái)政擴(kuò)張，利率上升，產(chǎn)出增加?？紤]收入機(jī)制時(shí)，固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)本國(guó)的利率>

外國(guó)的利率高資金從外國(guó)向本國(guó)流動(dòng)維持固定匯率制外國(guó)將動(dòng)用儲(chǔ)備從居民手中兌換本幣供該國(guó)居民資金流出儲(chǔ)備減少的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量也減少了而本國(guó)將不得不發(fā)行本幣買入外匯儲(chǔ)備增加的同時(shí)，貨幣供應(yīng)量也增加了ABCDEF考慮收入、利率機(jī)制時(shí)，固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF考慮收入、利率機(jī)制時(shí)，固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)考慮各國(guó)經(jīng)濟(jì)的相互影響時(shí)，在固定匯率制下，財(cái)政擴(kuò)張政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)如下：第一，它造成本國(guó)產(chǎn)出的上升。第二，它造成外國(guó)產(chǎn)出的上升，即國(guó)內(nèi)財(cái)政擴(kuò)張政策對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)有正的溢出效應(yīng)。固定匯率制下貨幣擴(kuò)張和財(cái)政擴(kuò)張的結(jié)果：就收入而言，雖然都有正的溢出效應(yīng)，但貨幣政策好像對(duì)本國(guó)收入造成的影響要小一些，對(duì)外國(guó)收入造成的影響要大一些。而財(cái)政政策對(duì)本國(guó)收入的影響要大一些，對(duì)外國(guó)收入影響要小一些。浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)沒有義務(wù)維持固定匯率，因此，沒有必要通過(guò)儲(chǔ)備的變動(dòng)來(lái)影響貨幣供應(yīng)量。而匯率該怎么變動(dòng)，就怎么變動(dòng)。浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)和固定匯率制下國(guó)際傳導(dǎo)的區(qū)別：（三）浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)1.貨幣政策的國(guó)際傳導(dǎo)

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF產(chǎn)出增加利率下降導(dǎo)致進(jìn)口增加外國(guó)的出口增加外國(guó)的總需求增加產(chǎn)出增加利率上升本國(guó)利率顯著低于外國(guó)利率，資金從本國(guó)向外國(guó)流動(dòng)本幣將會(huì)貶值，外幣將會(huì)升值若本、外國(guó)物價(jià)水平不變，本幣名義貶值，e↑，導(dǎo)致實(shí)際匯率R=（epf/p）↑，即本幣實(shí)際貶值，若滿足馬歇爾—勒納條件，本國(guó)的凈出口NX↑，所以IS曲線就會(huì)從IS0右移到IS1

。而本幣實(shí)際貶值，對(duì)應(yīng)著外幣實(shí)際升值，若滿足馬歇爾—勒納條件，外國(guó)的凈出口NX↓，總需求收縮，IS曲線就從IS1*左移到IS2*。這是貨幣價(jià)格機(jī)制的結(jié)果。

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF產(chǎn)出增加利率下降導(dǎo)致進(jìn)口增加外國(guó)的出口增加外國(guó)的總需求增加產(chǎn)出增加利率上升本幣將會(huì)貶值，外幣將會(huì)升值本國(guó)利率顯著低于外國(guó)利率，資金從本國(guó)向外國(guó)流動(dòng)從產(chǎn)出的角度觀察，在浮動(dòng)匯率制下采用擴(kuò)張性的貨幣政策，會(huì)造成本國(guó)產(chǎn)出的上升。外國(guó)產(chǎn)出的下降，即國(guó)內(nèi)貨幣政策對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)有負(fù)的溢出效應(yīng)。稱之為以鄰為壑的政策。

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下貨幣擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF1.貨幣政策的國(guó)際傳導(dǎo)2.財(cái)政政策的國(guó)際傳導(dǎo)

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEFIS曲線從IS0右移到IS1本國(guó)收入增加導(dǎo)致進(jìn)口增加外國(guó)的出口增加總需求擴(kuò)張IS曲線從IS0*右移到IS1*本外國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)、利率上升收入機(jī)制起作用的結(jié)果

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)ABCDEF本國(guó)利率高于外國(guó)利率，資金將會(huì)從外國(guó)向本國(guó)流動(dòng)浮動(dòng)匯率制，本幣將升值，外幣將會(huì)貶值。若本、外國(guó)物價(jià)水平都不變，本幣名義升值將導(dǎo)致本幣實(shí)際升值，如滿足馬歇勒—勒納條件，本國(guó)的凈出口NX減少，總需求收縮，IS曲線從IS1左移到IS2；對(duì)應(yīng)地，外幣實(shí)際貶值后，它的IS1*會(huì)進(jìn)一步的右移到IS2*，如滿足馬歇勒—勒納條件，外國(guó)的凈出口NX變大，總需求擴(kuò)張，IS曲線從IS1*進(jìn)一步右移到IS2*，兩國(guó)利率相等時(shí)，達(dá)到一個(gè)新的均衡點(diǎn)。

考慮收入、貨幣價(jià)格機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的國(guó)際傳導(dǎo)A