房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)-2023W37：本周新房成交同比-6.0%70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比跌幅擴(kuò)大

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比跌幅擴(kuò)大，二手房樣本中僅3城環(huán)比上漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，8月70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)環(huán)比-0.3%，同比-0.6%。分城市看，一線城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比首次轉(zhuǎn)負(fù)至-0.2%，目前一線中僅上海環(huán)比維持正增，北京、深圳、廣州均有不同程度環(huán)比下跌；二線城市環(huán)比-0.2%；三線城市環(huán)比-0.4%。從城市數(shù)量看，8月新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲17城（-3，較上月變化，下同環(huán)比下跌52城（+3環(huán)比上漲的城市數(shù)量已處于歷史低位。二手房方面，8月一線二手房?jī)r(jià)格環(huán)比-0.2%；二線環(huán)比-0.5%；三線環(huán)比-0.4%。從城市數(shù)量看，8月二手房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲僅3城（-3環(huán)比全國(guó)層面看銷售量?jī)r(jià)依然顯著承壓，總量修復(fù)需要政策進(jìn)一步寬松。近期一線城市政策放松帶來(lái)的市場(chǎng)回暖，正在逐步體現(xiàn)在網(wǎng)簽備案數(shù)據(jù)上，本周一線二手房成交面積環(huán)比+21.9%，單周量能創(chuàng)下下半年以來(lái)最高值。而一線城市新房成交彈性弱于二手房，一方面仍是網(wǎng)簽節(jié)奏問(wèn)題，另一方面一線城市新房受供給影響更大。但除一線城市和核心二線城市外，全國(guó)整體銷售量?jī)r(jià)顯著承壓，我們認(rèn)為總量修復(fù)依然需要政策進(jìn)一步寬松。本周更多二線城市出臺(tái)寬松政策，包括蘇州取消120平方以上住宅限購(gòu)，福州、青島、濟(jì)南、鄭州、合肥等全面取消限購(gòu)。行情回顧：本周中信房地產(chǎn)指數(shù)累計(jì)變動(dòng)幅度為-1.6%，落后滬深300指數(shù)0.78個(gè)百分點(diǎn)，在29個(gè)中信行業(yè)板塊排名中位列第21名。本周上漲個(gè)股共44支，較上周增長(zhǎng)19支，下跌股數(shù)為74支。新房：本周30城新房成交面積為187.0萬(wàn)方，環(huán)比提升9.4%，同比下降6.0%，同比跌幅大幅收窄，其中樣本一線城市的新房成交面積為41.0萬(wàn)方，環(huán)比8.3%，同比-33.3%；樣本二線城市為116.6萬(wàn)方，環(huán)比7.4%，同比25.0%；樣本三線城市為29.4萬(wàn)方，環(huán)比19.7%，同比-33.3%。從今年累計(jì)37周新房成交面積同比看，樣本30城共計(jì)10173.3萬(wàn)方，同比-5.4%。二手房：本周13個(gè)樣本城市二手房成交面積合計(jì)101.2萬(wàn)方，環(huán)比增長(zhǎng)13.8%，同比增長(zhǎng)24.8%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為36.7萬(wàn)方，環(huán)比21.9%；樣本二線城市為41.2萬(wàn)方，環(huán)比3.8%；樣本三線城市為23.4萬(wàn)方，環(huán)比21.8%。信用債：本周共發(fā)行房企信用債7只，環(huán)比增加2只；發(fā)行規(guī)模共計(jì)43.60億元，環(huán)比減少16.4億元，總償還量157.08億元，環(huán)比增加43.97億元，凈融資額為-113.48億元，環(huán)比減少60.37億元。主體評(píng)級(jí)方面，本周房企債券發(fā)行已披露的主體評(píng)級(jí)以AAA（80.5%）為主要構(gòu)成。債券類型方面，本周房企債券發(fā)行以一般中期票據(jù)（61.0%）為主要構(gòu)成。債券期限方面，本周以3-5年（48.4%）的債券為主。投資建議：中國(guó)房地產(chǎn)走過(guò)2021年大周期拐點(diǎn)后，未來(lái)主旋律是分化，看好“一線+不超過(guò)三分之二的二線+少量三線”這個(gè)城市組合包，在政策加碼到位之下，總量下方有底，上方量?jī)r(jià)均有一定彈性，能在未來(lái)中周期跑贏全國(guó)整體水平。我們看好優(yōu)質(zhì)房企在這個(gè)階段持續(xù)跑贏同行。我們?nèi)匀徽J(rèn)為有必要去做強(qiáng)刺激進(jìn)行托底，最終政策力度媲美2008、2014年。年內(nèi)9-12月是政策預(yù)期、政策持續(xù)釋放帶來(lái)的板塊行情。擇股方向包含以下幾個(gè)方向1）基本面股票：A股：華發(fā)股份、濱江集團(tuán)、建發(fā)股份、招商蛇口、保利發(fā)展等；H股：越秀地產(chǎn)、綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、建發(fā)國(guó)際、綠景中國(guó)地產(chǎn)、貝殼等2）一線政策落地概念、城中村改造概念：北京—城建發(fā)展等；深圳—天健集團(tuán)等3）現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異、負(fù)債少、相對(duì)抗周期波動(dòng)的物業(yè)：A股關(guān)注招商積余；H股關(guān)注華潤(rùn)萬(wàn)象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)等。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、需求復(fù)蘇不及預(yù)期、房企出險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)蔓延。行業(yè)走勢(shì)16%0%-16%-32%2022-092023-012023-052023-09作者相關(guān)研究1、《房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)：2023H1財(cái)報(bào)解析：業(yè)績(jī)壓力如期3、《房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)：2023W35：本周新房成交同比-25.4%，8月地產(chǎn)政策出臺(tái)頻次創(chuàng)歷史新高》2023-請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明1.銷售量?jī)r(jià)依然承壓，70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比跌幅擴(kuò)大 32.行情回顧 43.重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤 63.1新房成交（商品住宅口徑） 63.2二手房成交（商品住宅口徑） 84.重點(diǎn)公司境內(nèi)信用債情況 5.本周政策回顧 6.投資建議 風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表1：70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)（一二線城市，%） 3圖表2：70個(gè)大中城市二手住宅銷售價(jià)格指數(shù)（一二線城市，%） 4圖表3：本周各中信行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名 5圖表4：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn) 5圖表5：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn) 5圖表6：本周漲幅前五個(gè)股 5圖表7：本周跌幅前五個(gè)股 5圖表8：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名 6圖表9：本周重點(diǎn)房企漲幅情況 6圖表10：本周重點(diǎn)房企跌幅情況 6圖表11：近6月樣本城市新房成交面積及同比 7圖表12：近6月樣本一線城市新房成交面積及同比 7圖表13：近6月樣本二線城市新房成交面積及同比 7圖表14：近6月樣本三線城市新房成交面積及同比 7圖表15：30城周度成交面積跟蹤 8圖表16：本周13城二手房成交面積及同環(huán)比 9圖表17：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及同環(huán)比 9圖表18：本周5個(gè)二線城市二手房成交面積及同環(huán)比 9圖表19：本周6個(gè)三線城市二手房成交面積及同環(huán)比 9圖表20：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤 9圖表21：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額 圖表22：本周房企債券發(fā)行以債券評(píng)級(jí)劃分 圖表23：本周房企債券發(fā)行以債券類型劃分 圖表24：本周房企債券發(fā)行以期限劃分 圖表25：房企每周融資匯總（9.11-9.17） 圖表26：全國(guó)性政策及消息（9.11-9.17） 圖表27：地方性政策及消息（9.11-9.17） P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比跌幅擴(kuò)大，二手房樣本中僅3城環(huán)比上漲。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，8廣州均有不同程度環(huán)比下跌；二線城市環(huán)比-0.2%；三線城市環(huán)比-0.4%。從城市數(shù)量環(huán)比上漲的城市數(shù)量已處于歷史低位。二手房方面，8月一線城市的二手房?jī)r(jià)格環(huán)比-全國(guó)層面看銷售量?jī)r(jià)依然顯著承壓，總量修復(fù)需要政策進(jìn)一步寬松。近期一線城市政比+21.9%，單周量能創(chuàng)下下半年以來(lái)最高值。而一線城市新房成交彈性弱于二手房，一方面仍是網(wǎng)簽節(jié)奏問(wèn)題，另一方面一線城市新房受供給影響更大。但除一線城市和核圖表1：70個(gè)大中城市新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)（一二線城市，%）城市能級(jí)城市新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù):同比新建商品住宅銷售價(jià)格指數(shù):環(huán)比0.10.4-0.11-0.2-0.1-0.4-0.8-1.3-0.1-0.1-0.2-0.31-1.5-1.1-1.8-2.4-2.8-30.40.3-0.2-0.3-0.6-0.62-1.6-0.9-0.20.3-0.2-0.42石家莊-1.8-1.3-0.6-0.5-0.4-0.5-0.1-0.2-0.72-4.4-4.7-4.7-4.2-4.8-4.2-0.4-0.4-0.30.2-0.70.32-4.9-3.6-2.9-2-2.2-0.30.3-0.4-0.62-3.1-1.7-0.8-0.4-0.20-0.1-0.52-3.8-2.8-2-1.2-0.6--0.52-3.2-2.3-1.4-1.6-1.2-0.7-2-3.8-3.4-3-3.4-3.6-0.3-0.3-0.60.12-4.8-4.4-4.5-3.3-3.7--0.20.5-0.7-0.82-1.4-0.6-0.4-0.9-1.6-0.1-0.2-0.4-0.32-2.6-1.9-1.7-2.4-2.5--0.2-0.3-0.5-0.32-0-0.9-10.90.5-0.2-0.3-0.7-0.52-2-1.9-1.8-2.2-2-0.4-0.3-0.7-0.52-1.6-2.1-1.5-1.5-1.7-0.4-0.2-0.5-0.12-1.2-1-0.9-1.1-0.8-10.1-0.4-0.5-0.1-0.62-2-1.2-1.3-0.6-0.9-0.10.2-0.1-0.5--0.3-0.2-0.1-0.40.400.40.3-0.4-0.20.10.2-0.1-0.3-0.1-0.3-0.50.20.1-2.30.1-0.1-0.30.20.40.7-0.1-2成都2-1.1--0.3-0.1-0.4-1.12銀川0.610.20.4-0.40.32烏魯木齊0.10.3-0.4-0.20.1-1.4-0.7-0.5-0.4-0.6-0.1-0.1-0.2-0.3持平城市數(shù)10110111011157資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所（城市數(shù)量統(tǒng)計(jì)范圍為樣本70城）P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表2：70個(gè)大中城市二手住宅銷售價(jià)格指數(shù)（一二線城市，%）城市能級(jí)城市二手住宅價(jià)格指數(shù):同比二手住宅價(jià)格指數(shù):環(huán)比0.1-0.6-0.7-0.60.4-1.2-20.7-0.2-0.8-1.2-0.7-0.31-0.8-1-1.4-2.2-3.2--0.2-0.3-1-0.61-1.3-1.4-1.6-1.3-1.7--0.1-0.7-0.9-0.22-5.4-5.2-4.1-3.9-3.5-3.60.1-0.20.3-0.2-0.4-0.72石家莊-2.3-2.3-2.6-2.4-2.6-2.60.3-0.2-0.2-0.3-0.1-0.42-4-3.5-3.6-4.3-4.9-5.20.3-0.5-0.5-0.6-0.8-0.62-7.1-5.7-5.2-4.7-4.9--0.4-0.5-0.7-0.72-4.2-3.5-3.5-3.4-3.9--0.5-0.6-0.6-0.82-4.5-4.5-3.9-3.4-3.2-3.70.4-0.2-0.60.1-0.5-0.82-3.1-1.9-2.2-3.2-2.9-2.80.2-0.40.3-0.50.1-0.32-5.3-5.3-5.7-5.9-5.9-5.50.3-0.4-0.6-0.5-0.6-0.42-6.8-7-6-5.6-5.4-5.3-0.1-0.2-0.5-0.4-0.3-0.22-1.2-1.6-2.1-2.5-3-3.10.2-0.2-0.4-0.6-0.7-0.52-2-2.8-3.9-4.9-5.1-4.90.1-0.5-0.7-0.7-0.6-0.62-4.6-4.4-4.6-4.7-5.1-5.20.4-0.3-0.4-0.8-1-0.92-5.6-5.1-4.8-5-5--0.3-0.7-0.5-0.62-2.4-2-1.4-1.2-1.4--0.3-0.4-0.7-0.6-0.11-0.5-0.70.4-0.72-5-4.9-4.9-4.5-4.2-3.9-0.2-0.1-0.5-0.2-0.3-0.42-0.8-0.3-0.1-0.7-1.7-30.4-0.1-0.6-1.1-0.9-0.62-1-0.9-1.2-2.4-2.7--0.5-0.6-0.6-0.52-1-0.8-0.7-1.9-2.5--0.3-0.7-0.5-0.7200.80.9-0.1-1.3-1.80.2-0.1-0.4-0.4-0.5-0.32-2.5-2.4-2-1.9-2.7-3.4-0.1-0.3-0.3-0.2-0.2-0.62-2.6-1.7-1.4-1.6-1.5--0.2-0.3-0.1-0.52-3.1-2.8-2.7-3.6-4.1-4.40.2-0.3-0.2-0.3-0.9-0.820.80.20.1-0.2-0.52-2.3-2.9-2.9-3.6-3.8-40.3-0.5-0.1-0.4-0.4-0.52-0.7-0.40.2-0.5-0.12-2.6-1.8-1.9-2.9-4--0.5-0.5-0.8-0.62成都0.2-0.2-0.4200.40.4-0.2-1.1--0.4-0.4-0.6-0.32-1.5-1.7-1.4-0.6-0.7-0.10.2-0.2-0.42銀川-2.4-1.7-1.4-1.7-2.1--0.1-0.4-0.7-0.42烏魯木齊-2.6-2.7-2.8-2.5-2.8-3.2-0.3-0.2-0.2-0.5-0.6-0.5-2.9-2.7-2.5-2.8-3.1--0.2-0.4-0.5-0.5899653763持平城市數(shù)200001000011資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所（城市數(shù)量統(tǒng)計(jì)范圍為樣本70城）股數(shù)為74支。本周市場(chǎng)上房地產(chǎn)股漲幅居前五的為張江高科、深賽格、泛海控股、世茂股份、中珠醫(yī)療，漲幅分別為21.5%、19.5%、15.3%、9.9%、9.棲霞建設(shè)、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)、綿石投資、金科股份，跌幅分別為-12.2%、-10.8%、正榮地產(chǎn)、融信中國(guó)、富力地產(chǎn)、融創(chuàng)中國(guó)，漲幅分別為36.5%、27.4%、10.0%、7.5%、5.6%。跌幅前五為綠景中國(guó)地產(chǎn)、金地商置、時(shí)代中國(guó)控股、美的置業(yè)、中梁P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表3：本周各中信行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名4%3%2%1%0%計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工電力設(shè)備電子元器件機(jī)械餐飲旅游建材傳媒房地產(chǎn)食品飲料非銀行金融基礎(chǔ)化工綜合家電輕工制造建筑通信汽車銀行農(nóng)林牧漁商貿(mào)零售交通運(yùn)輸紡織服裝有色金屬石油石化鋼鐵煤炭醫(yī)藥資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表4：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn)圖表5：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn)09/0809/1109/120資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所1資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表6：本周漲幅前五個(gè)股代碼周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)600895.SH張江高科21.5%23.1%21.5826.22000058.SZ深賽格19.5%21.2%8.50000046.SZ泛海控股15.3%16.9%2.352.71600823.SH世茂股份9.9%11.5%600568.SH中珠醫(yī)療9.5%11.1%資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所（A股為人民幣，港股為港幣）圖表7：本周跌幅前五個(gè)股代碼周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)600533.SH棲霞建設(shè)-12.2%-10.6%3.603.16600647.SH同達(dá)創(chuàng)業(yè)-10.8%-9.2%13.22600215.SH長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)-10.7%-9.1%9.228.23000609.SZ綿石投資-9.4%-7.8%6.065.49000656.SZ金科股份-8.1%-6.5%2.09資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所（A股為人民幣，港股為港幣）P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表8：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名30%20%10% 遠(yuǎn)正融富融雅世綠陽(yáng)華旭佳泰佳中藍(lán)華大華碧中華龍金建越中中萬(wàn)中中世禹保新建榮濱招龍綠我金中美時(shí)金綠洋榮信力創(chuàng)居茂地光夏輝兆禾源國(guó)光僑悅潤(rùn)桂國(guó)發(fā)光地業(yè)秀國(guó)國(guó)科國(guó)南聯(lián)洲利城發(fā)盛江商湖城愛(ài)科梁的代地景資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表9：本周重點(diǎn)房企漲幅情況代碼周累計(jì)漲幅周相對(duì)漲幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)3377.HK遠(yuǎn)洋集團(tuán)36.5%38.1%0.430.586158.HK正榮地產(chǎn)27.4%29.0%0.120.153301.HK融信中國(guó)10.0%11.6%0.300.332777.HK富力地產(chǎn)9.1%1918.HK融創(chuàng)中國(guó)5.6%2.482.62資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究（A股為人民幣，港股為港幣）圖表10：本周重點(diǎn)房企跌幅情況代碼周累計(jì)跌幅周相對(duì)跌幅上周五收盤(pán)價(jià)本周五收盤(pán)價(jià)0095.HK綠景中國(guó)地產(chǎn)-13.8%-12.2%0535.HK金地商置-11.6%-10.0%0.430.381233.HK時(shí)代中國(guó)控股-10.9%-9.3%0.640.573990.HK美的置業(yè)-9.5%-7.9%2772.HK中梁控股-9.2%-7.6%0.380.35資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究（A股為人民幣，港股為港幣）3.重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤本周30個(gè)城市新房成交面積同比跌幅大幅收窄，面積為187.0萬(wàn)平方米，環(huán)P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表11：近6月樣本城市新房成交面積及同比圖表12：近6月樣本一線城市新房成交面積及同比00資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表13：近6月樣本二線城市新房成交面積及同比圖表14：近6月樣本三線城市新房成交面積及同比0資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表15：30城周度成交面積跟蹤11112222222222333333333333333337周累37周累 0.95.84.2 3.8 0.52.42.10.20.73.13.40.5 9.3 6.94.60.94.24.40.4 6.36.20.9431.9610.2129.5 475.3526.9 192.8114.7 110.2 127.6126.7118.4 41%4.19.18.3226.7600.8468.5910.9268.2資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所初至今累計(jì)二手房成交面積為4156.7P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表16：本周13城二手房成交面積及同環(huán)比圖表17：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及同環(huán)比00資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表18：本周5個(gè)二線城市二手房成交面積及同環(huán)比圖表19：本周6個(gè)三線城市二手房成交面積及同環(huán)比0資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所50資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表20：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤城市能級(jí)1122222333333城市北京深圳杭州南京青島蘇州廈門(mén)東莞揚(yáng)州佛山宿遷江門(mén)衢州本周成交（萬(wàn)方）環(huán)比同比當(dāng)月累計(jì)成交（萬(wàn)方）當(dāng)月累計(jì)今年37周累計(jì)成交（萬(wàn)方）37周累計(jì)1006.38%48%29%34%70%35% -6%124%78%31%-49%35%-74%30.41006.38%48%29%34%70%35% -6%124%78%31%-49%35%-74%30.46.26.79.69.53.05.03.124%12%-6%14%2%15%5%16%30%37%21%29%65%82%22%48%-6%-13%19%38%49%-8%57.912.714.827.319.520.7 6.010.6 6.524.33.42.3212.3266.6617.3401.0508.0156.8239.5129.8521.3 25.2 61.513%65%66%10%18%-14%-16%-17%16%-3%52%52%-32%資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所P.10請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2022-122022-112022-104.重點(diǎn)公司境內(nèi)信用債情況2022-122022-112022-10券為主。圖表21：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額總發(fā)行量(億元)3002000總發(fā)行量(億元)3002000-100-200總償還量(億元)資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表22：本周房企債券發(fā)行以債券評(píng)級(jí)劃分AAAAAAA+資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表23：本周房企債券發(fā)行以債券類型劃分超短期融資債券超短期融資債券一般公司債..資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表24：本周房企債券發(fā)行以期限劃分資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所利率較公司之前發(fā)行的同類型同期限的可比債券利率上升，蘇州高技5年期中期票據(jù)P.11請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明圖表25：房企每周融資匯總（9.11-9.17）公告日期發(fā)行時(shí)間——3——5——公司債5——5——————資料來(lái)源：wind，國(guó)盛證券研究所圖表26：全國(guó)性政策及消息（9.11-9.17）相關(guān)來(lái)源/文件新華網(wǎng)部署低效用地再開(kāi)發(fā)試點(diǎn)工作，決定在北京等15個(gè)省（市）43個(gè)城市開(kāi)展為期4年的低效用地再開(kāi)發(fā)試點(diǎn)，聚焦盤(pán)活存量土地探索創(chuàng)新政策舉措，完善激勵(lì)約束機(jī)制，以提高土地利用效率、促進(jìn)城鄉(xiāng)高質(zhì)量發(fā)展。央行中國(guó)人民銀行有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人：降低存量房地產(chǎn)利率，居民利息負(fù)擔(dān)將有效減小。目前提前還貸情況已經(jīng)有所減少，預(yù)期得到實(shí)質(zhì)性改善，這將有利于優(yōu)化居民資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)消費(fèi)能力和消費(fèi)信心。國(guó)務(wù)院取消臺(tái)胞在閩暫住登記，鼓勵(lì)臺(tái)胞申領(lǐng)臺(tái)灣居民居住證，臺(tái)胞在閩定居落戶實(shí)現(xiàn)“愿落盡落”，擴(kuò)大臺(tái)灣居民居住證身份核驗(yàn)應(yīng)用范圍，努力實(shí)現(xiàn)臺(tái)灣居民居住證與大陸居民身份證社會(huì)面應(yīng)用同等便利，鼓勵(lì)臺(tái)胞在閩購(gòu)房置業(yè)。資料來(lái)源：新華網(wǎng)，中房網(wǎng)，中證報(bào)，國(guó)盛證券研究所圖表27：地方性政策及消息（9.11-9.17）相關(guān)來(lái)源/文件廣東深圳其他《深圳市關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)的若干措施》提高住房公積金租房提取額度。職工本人及其家庭成員在本市無(wú)商品住房、政策性住房和保障性住房，每月最高可按申請(qǐng)當(dāng)月應(yīng)繳存額的80%安徽合肥限售放松央廣網(wǎng)1、調(diào)整限購(gòu)政策，在合肥市市區(qū)購(gòu)買住房（含二手住房）的普通購(gòu)房人，不再審核購(gòu)房資格。2、調(diào)整限售政策，銷售登記起始時(shí)間在通知發(fā)布后（含當(dāng)日）的房源，取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證后可上市交易。河南鄭州預(yù)售資金監(jiān)管《2023年度鄭州市房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治部門(mén)聯(lián)合“雙隨機(jī)、一公開(kāi)”監(jiān)督檢查實(shí)施方案》2023年9月20日至2023年12月10日，市局將適時(shí)對(duì)各開(kāi)發(fā)區(qū)、區(qū)縣（市）住房保障部門(mén)開(kāi)展情況進(jìn)行抽查督導(dǎo)。主要檢查房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、租賃企業(yè)和房地產(chǎn)估價(jià)機(jī)構(gòu)。對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，重點(diǎn)整治未取得預(yù)售許可證或?qū)⒉环仙唐贩夸N售條件的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目對(duì)外銷售。河南周口認(rèn)貸判定放松《周口市住房公積金管理中心關(guān)于調(diào)整“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策規(guī)定的通告》借款人及配偶，原需戶籍地不動(dòng)產(chǎn)登記中心出具的個(gè)人房屋信息查詢情況表，調(diào)整為由購(gòu)房地不動(dòng)產(chǎn)登記中心出具，無(wú)成套住宅記錄的認(rèn)定為首套房，有出讓記錄的不認(rèn)定為家庭住房的套數(shù)。借款人及配偶個(gè)人征信報(bào)告中已結(jié)清的商業(yè)住房按揭貸款記錄，不認(rèn)定為家庭住房的套數(shù)。廣東湛江認(rèn)貸判定放《關(guān)于優(yōu)化湛江居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申請(qǐng)貸款購(gòu)買商品住房P.12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明松市個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》時(shí)，家庭成員在當(dāng)?shù)孛聼o(wú)成套住房的，不論是否已利用貸款購(gòu)買過(guò)住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房信貸政策。四川雅安公積金放貼、其他《關(guān)于支持剛性和改善性住房需求確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的十六條措施》石棉縣：1、單職工公積金貸款額度60萬(wàn)元→70萬(wàn)元，三孩家庭最高可貸90萬(wàn)元，公積金貸款可提取用于支付首付款。2、賣舊買新予以退稅優(yōu)惠。3、按照銷售面積，對(duì)單個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目給予最高60萬(wàn)元獎(jiǎng)補(bǔ)。安徽淮北公積金放貼《進(jìn)一步促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展若干措施》1、支持提取公積金支付首付款。2、賣舊買新予以退稅優(yōu)惠。安徽淮南公積金放松、其他《關(guān)于調(diào)整我市住房公積金有關(guān)使用政策的通知》1、單職工公積金最高可貸額度40萬(wàn)元→50萬(wàn)元，雙職工50萬(wàn)元→65萬(wàn)元，多孩家庭貸款額度最高上浮20%。2、公積金貸款額度計(jì)算倍數(shù)由繳存余額15→25倍。3、支持提取公積金支付首付款。廣西桂林認(rèn)貸判定放松、公積金放松、購(gòu)房補(bǔ)貼《桂林市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局等7部門(mén)關(guān)于印發(fā)促進(jìn)桂林市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》1、落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”。2、購(gòu)房補(bǔ)貼契稅100%，賣舊買新享受退稅優(yōu)惠。3、支持提取公積金支付首付款。江蘇南通購(gòu)房補(bǔ)貼《關(guān)于調(diào)整主城區(qū)購(gòu)房獎(jiǎng)補(bǔ)政策的通知》1、在主城區(qū)購(gòu)房按照購(gòu)房款總額的1%給予獎(jiǎng)補(bǔ)。2、“賣舊換新”再給予購(gòu)房款總額0.5%的補(bǔ)助。海南?？谡J(rèn)貸判定放松《關(guān)于優(yōu)化我市個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申請(qǐng)貸款購(gòu)買商品住房時(shí)，家庭成員在?？谑忻聼o(wú)成套住房的，不論是否已利用貸款購(gòu)買過(guò)住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房信貸政策。北京保障房2023年全市保障性住房建設(shè)籌集計(jì)劃（第二批）的通知》公布2023年第二批保障房建設(shè)籌集計(jì)劃，計(jì)劃今年再開(kāi)工4.2萬(wàn)套保障房，總計(jì)劃新開(kāi)工已超8萬(wàn)套。廣東深圳其他《關(guān)于支持深圳市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》1、擴(kuò)大保障性租賃住房、倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、能源等存量領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施REITs儲(chǔ)備規(guī)模，支持謀劃消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs、已上市的基礎(chǔ)設(shè)施REITs持續(xù)擴(kuò)募。2、鼓勵(lì)政府存量資產(chǎn)通過(guò)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)行市場(chǎng)化盤(pán)活。廣東梅州認(rèn)貸判定放松《關(guān)于優(yōu)化我市個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申請(qǐng)貸款購(gòu)買商品住房時(shí)，家庭成員在當(dāng)?shù)孛聼o(wú)成套住房的，不論是否已利用貸款購(gòu)買過(guò)住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房信貸政策。福建漳州認(rèn)貸判定放松《關(guān)于優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女），在本市購(gòu)買商品住房申請(qǐng)貸款時(shí)，家庭成員在新購(gòu)商品房屬地?zé)o成套住房的，不論是否已利用貸款購(gòu)買過(guò)住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房信貸政策。福建福州認(rèn)貸判定放松央廣網(wǎng)居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）在福州本市申請(qǐng)貸款購(gòu)買商品住房時(shí)，家庭成員在當(dāng)?shù)孛聼o(wú)成套住房的，不論是否已利用貸款購(gòu)買過(guò)住房，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)均按首套住房執(zhí)行住房貸款政策。江蘇淮安公積金放松《關(guān)于支持提取住房公積金支付購(gòu)房首付款的通知》10月7日起支持提取住房公積金支付購(gòu)房首付。P.13請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明山東其他新華網(wǎng)將部署開(kāi)展房地產(chǎn)“金九銀十”行動(dòng)，指導(dǎo)各市組織舉辦秋季房交會(huì)。推進(jìn)閑置非住宅改建為租賃住房，推進(jìn)閑置非住宅改建為租賃住房，改建為租賃住房項(xiàng)目的租賃運(yùn)營(yíng)期不少于8年。改建項(xiàng)目可申請(qǐng)政策性金融貸款支持和專項(xiàng)債資金，運(yùn)營(yíng)期間可憑《改建項(xiàng)目確認(rèn)書(shū)》享受稅收減免優(yōu)惠?！蛾P(guān)于加快推進(jìn)閑置和低效利用的非住宅改建為租賃住房、文體場(chǎng)館、產(chǎn)業(yè)租賃用房的通知》河南鄭州其他吉林吉林公積金放貼、其他《吉林省人民政府辦公廳印發(fā)關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)若干措施的通知》1、鼓勵(lì)對(duì)全款購(gòu)房者給予住房消費(fèi)券補(bǔ)助。2、提高公積金貸款最高額度上限，支持多孩家庭購(gòu)房。3、安排1億元獎(jiǎng)補(bǔ)資金支持農(nóng)民進(jìn)城購(gòu)房。4、1年內(nèi)賣舊買新予以退稅優(yōu)惠。11、首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例為不低于20%，利率下限為L(zhǎng)PR減60個(gè)基點(diǎn)。2、二套利率政策下限由不低于LPR加60個(gè)基點(diǎn)調(diào)整為不低于LPR加20個(gè)基點(diǎn);最低首付比例不作調(diào)整，即仍為不低于30%。房貸降息廣西南寧央廣網(wǎng)遼寧沈陽(yáng)購(gòu)房補(bǔ)貼將展開(kāi)“金九銀十”購(gòu)房活動(dòng)，向符合條件的在市內(nèi)九區(qū)購(gòu)房的前3000名購(gòu)房人發(fā)放金額1萬(wàn)元/套購(gòu)房消費(fèi)券，后續(xù)購(gòu)房人發(fā)放金額5000元/套購(gòu)房消費(fèi)券。廣東東莞購(gòu)房補(bǔ)貼特級(jí)人才的購(gòu)房補(bǔ)貼從原標(biāo)準(zhǔn)的250萬(wàn)元提高到1000萬(wàn)元，一至四類河南鄭州限售放松《關(guān)于進(jìn)一步支持合理住房需求的通知》1、全面取消限購(gòu)：取消二環(huán)內(nèi)住房限購(gòu)政策。2、取消住房銷售限制年限規(guī)定。3、二套首付比例40%→30%，首套首付20%保持不變。山東濟(jì)寧其他《關(guān)于調(diào)整住房公積金異地個(gè)人住房貸款政策的通知》1、公積金異地貸款取消本市戶籍和工作所在地限制。2、廢止“保一限二禁三”（原需對(duì)名下房屋套數(shù)加以審核）的差別化提取政策。廣東東莞公積金放松新華網(wǎng)購(gòu)買東莞本市新建商品住房可提取住房公積金支付首付款。山東濟(jì)南限售放松央廣網(wǎng)1、全面取消限購(gòu)：取消二環(huán)以內(nèi)的歷下區(qū)、市中區(qū)購(gòu)房限制。2、取消限售：從網(wǎng)簽滿兩年調(diào)整為下證后即可上市交易。山東青島限售放松央廣網(wǎng)1、全面取消限購(gòu)：市南區(qū)、市北區(qū)（原四方區(qū)域除外）取消限購(gòu)。2、取消限售：從取證滿五年調(diào)整為下證后即可上市交易。福建福州限售放松福建省政府1、全面取消限購(gòu)：在鼓樓區(qū)、臺(tái)江區(qū)、倉(cāng)山區(qū)、晉安區(qū)、馬尾區(qū)范圍內(nèi)購(gòu)房，不再審核購(gòu)房人資格。2、取消限售：從網(wǎng)簽滿2年調(diào)整為下證后即可上市交易。江蘇蘇州限購(gòu)放松、認(rèn)貸判定放《關(guān)于促進(jìn)全市1、放松限購(gòu)：購(gòu)買120㎡及以上商品住房不再進(jìn)行資格審核。2、放松松、商貸放經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向限貸：落實(shí)降低首套二套首付比例和貸款利率，及個(gè)人首套房“認(rèn)房不松、房貸降好的若干政策措認(rèn)貸”政策。3、落實(shí)居民個(gè)人換購(gòu)住房個(gè)稅優(yōu)惠。4、綜合采取購(gòu)房補(bǔ)息、購(gòu)房補(bǔ)貼、其他施》貼、房票安置、團(tuán)購(gòu)等方式，滿足住房需求。安徽滁州購(gòu)房補(bǔ)貼《高校畢業(yè)生和高技能人才購(gòu)房補(bǔ)貼政策》1、給予普通高校本科畢業(yè)生、初級(jí)職稱專業(yè)技術(shù)人才、高技能人才購(gòu)房款10%最高20萬(wàn)元的購(gòu)房補(bǔ)貼。2、給予大專（含高職院校）畢業(yè)生購(gòu)房款8%最高20萬(wàn)元的購(gòu)房補(bǔ)貼。3、對(duì)購(gòu)買市屬國(guó)有企業(yè)或平臺(tái)開(kāi)發(fā)廣東珠海公積金放松《關(guān)于多子女家庭在我市申請(qǐng)住房公積金貸款實(shí)施優(yōu)惠額度政策的通知》多子女家庭在購(gòu)買首套自住住房申請(qǐng)住房公積金貸款時(shí)，貸款額度在可貸額度基礎(chǔ)上可上浮20%，但不超過(guò)珠海市住房公積金貸款額度最高限天津購(gòu)房補(bǔ)貼央廣網(wǎng)西青區(qū)：購(gòu)買新建商品住宅且在2023年12月31日前足額繳納購(gòu)房契稅，根據(jù)購(gòu)房人申請(qǐng)，按照總購(gòu)房款0.5%給予購(gòu)房補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額最高甘肅蘭州限購(gòu)放松、《蘭州市人民政1、主城區(qū)全面取消限購(gòu)。2、執(zhí)行認(rèn)房不認(rèn)貸。3、購(gòu)房?jī)?yōu)惠：購(gòu)房補(bǔ)貼認(rèn)貸判定放府辦公室關(guān)于印契稅50%，賣舊買新享受退稅優(yōu)惠。4、公積金優(yōu)化：可提取住房公積P.14請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明松、公積金發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步金支付購(gòu)房首付款，多子女家庭購(gòu)買首套房公積金貸款額度可上浮放松、棚改促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的20%。5、鼓勵(lì)貨幣補(bǔ)償和房票安置。6、支持開(kāi)展商品住房團(tuán)購(gòu)活動(dòng)。房補(bǔ)貼、其若干措施》的通他知》中國(guó)房地產(chǎn)走過(guò)2021年大周期拐點(diǎn)后，未來(lái)主旋律是分化，我們看好“一線+不超過(guò)三分之二的二線+少量三線”這個(gè)城市組合包，在政策加碼到位之下，總量下方有底，上方量?jī)r(jià)均有一定彈性，能在未來(lái)中周期跑贏全國(guó)整體水平。我們看好優(yōu)質(zhì)房企在這個(gè)的板塊行情。擇股方向包含以下幾個(gè)方向：股：越秀地產(chǎn)、綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展、建發(fā)國(guó)際、綠景中國(guó)地產(chǎn)、貝殼（2）一線政策落地概念、城中村改造概念：北京—城建發(fā)展等；深圳—天健集團(tuán)等；