【海螺水泥公司財務(wù)分析與對策探究6200字（論文）】

IV第1章引言財務(wù)分析作為公司資金流動的歸納，它即是對企業(yè)過去一段期間的財務(wù)狀況進行整合，也能為企業(yè)將來的發(fā)展方向和計劃提供一定的數(shù)據(jù)參考，對公司的管理者和投資者來說都有著舉足輕重的地位。通過深入了解公司的財務(wù)報表，結(jié)合當下發(fā)展的實際情況，對完善我國財務(wù)分析的理論具有一定的作用。安徽海螺水泥股份有限公司作為我國水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，在國際市場上也占據(jù)重要地位，伴隨著國內(nèi)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實施，其業(yè)務(wù)不斷擴張，即便是新冠疫情也沒能打擊其成長，但隨之而來是財務(wù)方面存在一定的問題，通過財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)問題并及時解決，對于其在十四五規(guī)劃期間的高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。第2章財務(wù)分析的相關(guān)理論2.1財務(wù)分析概述財務(wù)分析是企業(yè)股東、中介機構(gòu)、企業(yè)管理者、政府監(jiān)管職能部門、債權(quán)人和其他與企業(yè)利益相關(guān)聯(lián)的人為了了解企業(yè)盈利狀況、權(quán)益結(jié)構(gòu)、有無違約破產(chǎn)可能性、償債能力、經(jīng)營時存在的問題、法規(guī)制度執(zhí)行情況、財務(wù)真實性等方面為目的，運用各種方法對企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營活動的可靠性、有效性進行分析。2.2財務(wù)分析理論2.2.1償債能力主要從長期償債能力出發(fā)，研究企業(yè)針對非流動性的債務(wù)進行償還的能力，稱為長期償還能力。企業(yè)的債權(quán)人經(jīng)營者以及相關(guān)人員都一致認為企業(yè)的償還債務(wù)能力是非常重要的。長期償還債務(wù)的能力包含長期借款、債券等債務(wù)。對企業(yè)長期償還債務(wù)的能力進行分析，其目的在于保證企業(yè)有償還債務(wù)的資金和能力。2.2.2盈利能力盈利能力就是公司賺取利潤的能力。評估盈利能力的常用指標有總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。企業(yè)可適當增加負債以此提升資金使用率，提高盈利能力，但需要注意財務(wù)風險，避免債務(wù)過大導致危機。2.2.3營運能力營運能力是財務(wù)分析的核心能力，一個公司的經(jīng)營能力可以反映其自身的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的水平，同時也是衡量一個公司資產(chǎn)使用效率的重要指標。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指流動資產(chǎn)的平均占用額占流動資產(chǎn)在一定時期所完成的周轉(zhuǎn)額的百分比。在運轉(zhuǎn)選定的時間內(nèi)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的數(shù)量反應(yīng)流動資金的利用效果，運轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明流動資金利用率越高，有助于企業(yè)的長久發(fā)展。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指企業(yè)年銷售收入占固定資產(chǎn)平均凈值的百分比，固定資產(chǎn)利用率與企業(yè)固定投資資產(chǎn)狀況掛鉤，當固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況比較好，表明固定投資結(jié)構(gòu)合理，固定資產(chǎn)的利用水平高，有利于為企業(yè)提供更多的生產(chǎn)成果。2.2.4發(fā)展能力發(fā)展能力是上述所分析的幾種能力的綜合表現(xiàn)，是使用動態(tài)分析的方法以預測企業(yè)未來發(fā)展情況。其中重要的指標是股東權(quán)益比率，這是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，這一比率的會計意義在于反映在企業(yè)資產(chǎn)中，有多少是通過所有者投入而獲得的。第3章安徽海螺水泥股份有限公司財務(wù)分析3.1公司概況本文選擇安徽海螺水泥有限公司的公司價值評估主要是因為安徽海螺水泥有限公司是一家領(lǐng)先業(yè)內(nèi)的公司，在國內(nèi)水泥行業(yè),它的熟料和水泥生產(chǎn)能力是位列第一，公司主要在中國從事生產(chǎn)和銷售的水泥及原材料熟料，目前已經(jīng)成為亞洲最大的水泥和熟料供應(yīng)商，生產(chǎn)和銷量連續(xù)10年位居全國第一。到2006年底,該公司擁有超過50個分公司(分支機構(gòu))和一個參股公司,17個熟料工廠,21家水泥粉磨公司和三條干法水泥熟料生產(chǎn)線，日產(chǎn)量為10000噸,躍升水泥行業(yè)的最先進水平。該公司在中國東部和南部擁有大量優(yōu)質(zhì)石灰石礦山，全部生產(chǎn)采用新型干法旋窯技術(shù)，公司以“海螺”牌優(yōu)質(zhì)水泥和商品熟料為主導產(chǎn)品，“海螺”牌水泥被國家質(zhì)檢總局批準為免檢產(chǎn)品。在這樣的形勢下，安徽海螺水泥股份有限公司的地位是不可動搖的，并不斷取得進步，這是非常具有代表性的。海螺水泥(600585)，于2002年2月在上海證券交易所上市。3.2財務(wù)分析3.2.1償債能力分析表3.1海螺水泥2018-2020年償債能力指標項目201820192020速動比率0.461.081.64流動比率0.481.101.67現(xiàn)金比率27.2777.38129.76資產(chǎn)負債率（%）43.2348.4554.08從上表3.1中可以看出海螺水泥的償債能力的指標是較為穩(wěn)定的，體現(xiàn)了該公司的償債能力比較穩(wěn)定，沒有太大的波動。根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗，速動比率保持在1:1更正常，這表明企業(yè)每一美元的流動性債務(wù)都有一美元的流動性資產(chǎn)易于兌換成現(xiàn)金，并且有可靠的短期償付能力保證。因此，海螺水泥2018-2020年的速動比率維持在1左右是合理的?？傮w而言，流動比率和應(yīng)該超過2:1，表明流動性資產(chǎn)是保證充分償還流動性債務(wù)的流動性資產(chǎn)的兩倍多，即使有一半流動性資產(chǎn)沒有在短期內(nèi)實現(xiàn)，該企業(yè)2018-2020年的流動比率保持在1左右，流動性水平較低，因此企業(yè)償付能力較低，但在2020年，流動性水平上升，償付能力提高。一般來說，可接受的平衡水平在40%到60%之間。海螺水泥的資產(chǎn)負債表比率處于過渡期，這表明公司總體償付能力更高。3.2.2營運能力分析表3.2海螺水泥2019-2021年營運能力指標項目201920202021應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）10.159.457.19存貨周轉(zhuǎn)率（次）56.2352.8443.1固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.561.851.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.280.310.26流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.772.641.51從上表3.2可以看出，海螺水泥應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，表明公司的應(yīng)收款業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，有一些不良債務(wù)的風險。公司的銷售額明顯下降，這表明公司的資金已經(jīng)放緩，而且沒有得到有效的增加。而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年的1.56變?yōu)?020年的1.85，又從2020年的1.85下降到2021年的1.71，也是呈現(xiàn)先上升后下降的情況，說明公司固定資產(chǎn)不是主要問題，該公司的運營能力方面也是存在一些資金周轉(zhuǎn)和管理的問題?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)小幅度的先上升后下降的趨勢。公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢，這不能斷定就完全是公司內(nèi)部存在的問題，也可能受到了外界市場行情的影響。因此，海螺水泥必須加強應(yīng)收賬款、存貨、無形資產(chǎn)、短期借款等一系列指標的管理。3.2.3盈利能力分析表3.3海螺水泥2019-2021年盈利能力指標項目201920202021總資產(chǎn)凈利潤率（%）6.818.56.92營業(yè)利潤率（%）33.4836.3535.32主營業(yè)務(wù)成本率（%）48.4446.5946.48凈資產(chǎn)收益率（%）11.1912.8510.3資產(chǎn)報酬率（%）21.2319.8118.85從上表3.3中可以明顯看出近三年海螺水泥大部分盈利指標是呈現(xiàn)上升后下降的趨勢，只有主營業(yè)務(wù)成本率是呈現(xiàn)緩慢下降的情況?？傎Y產(chǎn)凈利潤率從2019年的6.81%上升至2020年的8.5%，表明海螺水泥的凈資本有所上升，但是在2021有呈現(xiàn)下降趨勢，這不利于公司商業(yè)活動的長期發(fā)展，公司將失去許多資金來源。主營業(yè)務(wù)成本率則是呈現(xiàn)緩慢增長的情況，說明企業(yè)的生產(chǎn)成本也有所上升，這種發(fā)展趨勢不太樂觀，說明企業(yè)的成本控制不是很嚴格。從整體上看，海螺水泥想要發(fā)展的更好，不應(yīng)該忽視每一個指標，需要密切關(guān)注，計算變化的大小，發(fā)現(xiàn)變化的趨勢。同時，公司必須減少生產(chǎn)成本和不必要的成本。在當今社會競爭激烈的情況下，海螺水泥需要通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強宣傳等手段來提高品牌知名度，以獲得更多的效益。3.2.4發(fā)展能力分析表3.4海螺水泥2019-2021年成長能力指標項目201920202021主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）14.6111.33-12.25凈利潤增長率（%）22.0125.48-15.1凈資產(chǎn)增長率（%）79.45.85總資產(chǎn)增長率（%）-4.916.42.44從表3.4中可以看出，海螺水泥主營業(yè)務(wù)收入增長率呈現(xiàn)出下降的態(tài)勢，甚至在2021年增長率為負值，說明主營業(yè)務(wù)利潤有一定程度的下滑，水泥行業(yè)的市場競爭也變得越來越猛烈。凈資產(chǎn)增長和總資產(chǎn)增長趨勢首先下降，然后上升，這表明海螺水泥中的資產(chǎn)增長不穩(wěn)定，目前仍存在巨大的問題，企業(yè)的凈資產(chǎn)波動和需要改進，迫切需要改善目前正在發(fā)生的現(xiàn)狀。第4章安徽海螺水泥股份有限公司財務(wù)評估結(jié)合上述的財務(wù)分析，能夠?qū)⑵髽I(yè)戰(zhàn)略、會計環(huán)境以及會計策略的選擇等方面因素都反映出來，具體情況如下：在戰(zhàn)略方面：水泥行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，由于中央大力實施脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興，這樣的大背景使得城鎮(zhèn)化建設(shè)迅速推進，大量保障性住房的出現(xiàn)，使得水泥市場呈現(xiàn)出剛性需求。因此海螺水泥在戰(zhàn)略布局上，以三四線城市為主戰(zhàn)場，逐步下沉，同時堅持一線城市近郊，二三線城市中心區(qū)鋪開布局。這樣的戰(zhàn)略布局符合中國城鎮(zhèn)化進程的思路，踩準了國家發(fā)展紅利。但隨之而來的是海螺水泥分工廠建設(shè)投入較多，資金消耗大，影響了企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。同時由于迅速擴張業(yè)務(wù)，同時成本偏低，導致產(chǎn)品可能存在質(zhì)量隱患。在盈利方面，通過海螺水泥2019-2021年的財務(wù)報表分析，海螺水泥受疫情打擊不大，但經(jīng)營狀況并不樂觀，需要根據(jù)實際情況，對經(jīng)營活動和結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，提高資金的利用率，實現(xiàn)財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在資本運作方面：海螺水泥的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比其他上市企業(yè)，情況較好，說明海螺水泥的存貨能夠及時轉(zhuǎn)化為銷售收入，滯留較少，能夠給企業(yè)帶來較好的現(xiàn)金收益，但是海螺水泥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，因為其近年來業(yè)務(wù)一直處于擴張狀態(tài)，為了調(diào)整區(qū)域布局和市場戰(zhàn)略，加大投資，使得與客戶來玩款項增加，而應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率相對下降，使得應(yīng)收款的變現(xiàn)能力削弱。在債務(wù)方面：海螺水泥原本負債率較低，進行的是穩(wěn)中求進的戰(zhàn)略，但在近年來資產(chǎn)負債率卻逐漸上升，在2021年資產(chǎn)負債率達到54.08%，在企業(yè)流動性風險上面臨壓力。同時流動比率等指標都有一定的波動性，說明海螺水泥短期和長期償債能力都在下降，但是其預收債款占比最高達30%，能夠緩解企業(yè)的資金流動性，適當增加其短期償債能力。

第5章安徽海螺水泥股份有限公司優(yōu)化財務(wù)的對策5.1擴大營運能力，提升資產(chǎn)利用效率為了擴大企業(yè)的運營能力，增加營業(yè)收益，就需要提升資產(chǎn)的利用效率，因此需要對應(yīng)收賬款的天數(shù)進行削減，并盡力減少企業(yè)應(yīng)收賬款的平均余額，只有保障企業(yè)的應(yīng)收賬款及時到賬，不產(chǎn)生長期滯留在外的壞賬，企業(yè)的資金利用效率才能得到全面提升，企業(yè)必須在這方面提高警惕，處理好相關(guān)的實質(zhì)性問題。通過對海螺水泥的營運能力進行分析，可以對各項指標有較為詳實的了解，進行及時的監(jiān)管，當發(fā)現(xiàn)某些指標的數(shù)據(jù)存在不合理之處時，需要及時跟進分析，找出出現(xiàn)異常的關(guān)鍵問題點，并加以解決，以此來確保企業(yè)的生產(chǎn)運營能夠被控制在一個合理范圍內(nèi)，保證各項資產(chǎn)能被高效利用，提質(zhì)增收。5.2加強現(xiàn)金流量管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益對于合作企業(yè)方拖欠的應(yīng)收款項，企業(yè)的外務(wù)管理部門應(yīng)當給予高度重視，把債務(wù)催收追償當作重要任務(wù)，嚴格按照相關(guān)的責任制度進行落實，使得企業(yè)對外的現(xiàn)金流量能夠保持在較穩(wěn)定合理的水平。此外，企業(yè)內(nèi)部部門應(yīng)該重視對內(nèi)部存貨進行轉(zhuǎn)化，企業(yè)用于日常運營的償債、工資支付等都需要大量的現(xiàn)金，同時只有當企業(yè)的現(xiàn)金流整體來看是呈現(xiàn)凈流入的時候，企業(yè)才能有足夠的實力去進行投資擴張計劃，現(xiàn)金流關(guān)乎到企業(yè)的生存命脈。當企業(yè)的現(xiàn)金流量不夠的時候，可以選擇外部籌資渠道，甚至在某些情況下，企業(yè)維持一定數(shù)量的債務(wù)，反而能夠促進自身的融資與發(fā)展。合作共贏的投資活動能夠促進企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，對整體綜合實力有利，因此企業(yè)有必要加強對現(xiàn)金流的管控，使其保持在一個穩(wěn)定的水平，使得企業(yè)能夠有基礎(chǔ)的償債能力，同時也有機會對外投資，最終達到預期的收益目標。5.3提高資金流動性管理啟動一個商業(yè)項目是一個重大的工程，從開始到結(jié)束需要很長時間，一般來說，資金和勞動力成本都是在初期投入的，導致后期資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)一定的困難，容易造成資金鏈的緊張。資金周轉(zhuǎn)的每一個環(huán)節(jié)都是非常重要的，直接關(guān)系到整個鏈條的運行和公司的利益，嚴重的資金周轉(zhuǎn)問題甚至會導致公司破產(chǎn)。因此，企業(yè)必須特別注意債務(wù)狀況和資金周轉(zhuǎn)，對資金的管理、配置和使用必須合理。發(fā)展戰(zhàn)略必須與公司的資金狀況相一致，不能只根據(jù)公司的經(jīng)營狀況或危機就想當然地進行資產(chǎn)管理，還要看公司的長遠發(fā)展。此外，對于超出一定限額的資金，財務(wù)部門必須進行嚴格的審計，防止內(nèi)部人員舞弊，以確保企業(yè)財務(wù)工作的透明和公平。還需要不斷優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)和庫存結(jié)構(gòu)，提高資源使用效率，提高企業(yè)的財務(wù)償付能力，以增強企業(yè)的知名度，提高企業(yè)的財務(wù)能力，企業(yè)的商譽值不斷增長，為公司今后的其他經(jīng)濟活動創(chuàng)造良好的聲譽。當然，這是財政部門密切合作的一個組成部分:財政部門必須嚴格控制支出，加強審核，不允許資源浪費，使資金有效發(fā)揮作用，減少資源和資源的浪費，提高企業(yè)資金的利用率。5.4完善收益分配制度，科學合理分配目前，海螺水泥需要完善收入分配控制措施。當公司出現(xiàn)虧損時，應(yīng)積極召開股東大會，討論現(xiàn)金股利分配的正確順序，積極聽取小股東的意見和措施，確保能夠?qū)崿F(xiàn)各方達成共識，共渡難關(guān)。雖然企業(yè)的收入分配有助于企業(yè)的形象塑造和吸引投資者，但也增加了企業(yè)的財務(wù)負擔。當企業(yè)想要擴大規(guī)模，投資于自己想要的項目時，就面臨著資金分散、籌集較為被動的情況。因此，公司應(yīng)該根據(jù)當前的經(jīng)濟形勢和未來的發(fā)展需要，選擇合適的股利分配政策。雖然近年來由于市場環(huán)境因素，海螺水泥經(jīng)營穩(wěn)步發(fā)展，但與同行業(yè)類似資產(chǎn)的企業(yè)相比，海螺水泥經(jīng)營的凈利潤總額并不高。因此，公司可以選擇基本股息加額外股息政策?；竟上⒖梢跃S持現(xiàn)有投資者的正常股息，減少投資者的股息義務(wù)。隨著市場因素的改善和企業(yè)利潤的增加，額外的股息可以激發(fā)投資者的熱情，有助于降低企業(yè)再融資阻力。同時，公司應(yīng)及時審查公司章程，根據(jù)實際情況完善收入分配措施和制度。當公司有較多的利潤時，公司應(yīng)該選擇正常加額外股息的方式。這可以提高投資者的信心和熱情，穩(wěn)定股價，提高公司的品牌形象。此外，忠誠的投資者或大股東可以通過適當?shù)臋C會增加股息來獲得投資者的信心。這使投資者能夠清楚地了解公司目前的經(jīng)營狀況，有力地支持公司的進一步發(fā)展。

第6章結(jié)語綜上所述，筆者發(fā)現(xiàn)，就安徽海螺水泥股份有限公司的財務(wù)分析來看，隨著公司規(guī)模的不斷擴大，固定資產(chǎn)規(guī)模也在逐年增加。但需要注意的是，長期擴張導致該公司的現(xiàn)金比率和一般資產(chǎn)流動性較低，并且長期償債能力也是基本持平的。此外，就公司的盈利能力而言，該公司的成本控制不嚴格使得盈利能力下降，主營業(yè)務(wù)利潤增長緩慢；隨著水泥行業(yè)市場競爭更加激烈，海螺水泥的資產(chǎn)增長也不穩(wěn)定，基于此，本文在分析安徽海螺水泥股份有限公司的整體戰(zhàn)略經(jīng)營情況和發(fā)展態(tài)勢后，發(fā)現(xiàn)其目前需要在財務(wù)上進行優(yōu)化，擴大營運能力，提升資產(chǎn)利用效率，加強現(xiàn)金流量管理，并完善收益分配制度，這樣才有利于實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，繼而為整個行業(yè)的發(fā)展貢獻出自己的力量，并不斷增強自身的市場競爭力，保持在