中集集團財務報表分析

摘要財務報表是反應一定期期內會計主體的財務狀況、財務成果及現金流量的信息載體,是揭示企業(yè)財務信息的重要手段,是財務匯報的關鍵內容。財務報表使用者怎樣解剖報表信息內涵,解讀報表所傳遞的信息,對財務報表分析的重點放在哪些問題上,又該怎樣科學分析,這些問題成了企業(yè)財務報表分析的關鍵所在。每個企業(yè)按照企業(yè)會計準則所編制的財務報表由于是按照歷史成本原則編制，諸多數據不代表其現行成本或變現價值。有些數據更是會計人員根據經驗和實際狀況加以估計計量的。而財務分析的最基本功能就是將大量的財務報表數據進行加工、整頓、比較、分析并轉換成對特定決策有用的信息，著重對企業(yè)財務狀況與否健全、經營成果與否優(yōu)良等進行解釋和評價，減少決策的不確定性。因此財務報表分析對所有者掌控企業(yè)以及進行決策是非常有必要的.文章從財務報表分析、根據財務報表做出的杜邦分析、同行業(yè)對比分析等方面立體的加以論述。重點研究了中集集團財務報表的各項數據對企業(yè)經營狀況的反應及通過度析原始數據來預測企業(yè)的經營前景，從而協(xié)助企業(yè)管理層制定目的和戰(zhàn)略.關鍵詞:財務報表比率分析杜邦分析現金流量分析目錄TOC\o"1-2"\h\z\u1 中集集團企業(yè)簡介 11.1 企業(yè)概況 12 財務報表分析 12.2利潤表構造分析 42.3成本費用分析 42.4現金流量表分析 53 杜邦財務體系分析 83.1杜邦財務體系構成 93.2杜邦財務體系分析 114 同行業(yè)對比分析 115 對企業(yè)分析成果的改善提議 125.1企業(yè)經營項目分析 135.2財務報表綜合分析 145.3結論 14結束語 16參考文獻 17中集集團企業(yè)簡介企業(yè)概況中國國際海運集裝箱(集團)股份有限企業(yè)(如下簡稱"我司")的前身為"中國國際海運集裝箱有限企業(yè)"，是由招商局輪船股份有限企業(yè)與丹麥寶隆洋行、美國海洋集裝箱企業(yè)共同出資設置的中外合資經營企業(yè)。1992年12月，經深圳市人民政府辦公廳以深府辦復[1992]1736號文和中國人民銀行深圳經濟特辨別行以深人銀復字(1992)第261號文同意，由我司的原法人股東作為發(fā)起人，將我司改組為定向募集的股份有限企業(yè)，并更名為"中國國際海運集裝箱股份有限企業(yè)"。一九九五年十二月一日,經國家工商行政管理局同意,我司更名為“中國國際海運集裝箱(集團)股份有限企業(yè)”,并領取了企股粵深總字第101157號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。經營范圍：制造修理集裝箱及其有關業(yè)務，運用企業(yè)既有設備加工制造各類零部件構造件和有關設備，并提供切割、沖壓成型、鉚接表面處理，包括噴沙、噴漆、焊接和裝配的加工服務；開發(fā)、生產、銷售多種高技術、高性能的專用汽車、半掛車系列。財務報表分析2.1資產負債表比率分析2.1.1營運能力分析表1營運能力各項指標明細表12總資產周轉率1.1317%權益周轉率2.9554%流動資產周轉天數188.8971資金周轉天數318.1055應收帳款周轉天數41.698存貨周轉天數83.3044存貨周轉率40.3215%營運資金周轉率1.9058%總資產周轉率：總資產的周轉速度越快，反應銷售能力越強。中集的資產周轉速度處在行業(yè)的平均水平，應當深入采用措施，加速資產的周轉，增長利潤。應收帳款周轉天數：周轉天數越短，闡明應收帳款收回的越快。中集的周轉天數比較長，應當加強應收帳款的管理工作，加緊周轉。存貨周轉率和周轉天數：存貨的周轉率和周轉天數反應存貨轉化為現金或應收帳款的能力。中集集團的存貨周轉率在制造業(yè)中處在中游水平，尚有提高資金使用效率的潛力。2.1.2盈利能力分析與對比表2盈力能力各項指標明細表項目主營業(yè)務利潤率(%)15.634314.7595營業(yè)利潤率(%)6.64156.449銷售毛利率(%)15.782815.0118主營業(yè)務利潤(元)凈資產收益率(%)18.56.75加權凈資產收益率(%)207扣除非常常性損益后的凈利潤(元)-主營業(yè)務利潤率：主營業(yè)務利潤率反應了企業(yè)每單位的銷售收入所產生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入假如增長了，利潤率沒有增長，闡明費用過高，也許管理上存在問題。中集集團和的比率分別為15.63,14.76,比有所上升，保持著比較高的獲利能力。凈資產收益率：它表明資產運用的綜合效果，比率越高，闡明企業(yè)在增長收入節(jié)省資金方面效果越好。2.1.3長期償債能力分析資產負債率表3長期償債能力指標明細表項目12月31日12月31日資產負債率(%)64.517957.6357利息支付倍數()648.62651218.2986資產負債率：中集集團的資產負債率都保持在50％左右，在能有效運用企業(yè)外資金、保持一定的財務杠桿作業(yè)的基礎上，又能很好的控制風險水平。

利息支付倍數：中集集團的利息保證能力較雖有所下降，但企業(yè)經營能非常有效的保障利息的支付，給債券人絕對的信心，對于企業(yè)后來融資有很好的保證。2.1.4短期償債能力分析表4短期償債能力指標明細表項目12月31日12月31日流動比率(%)1.12751.3512速動比率(%)0.67960.9069中集集團的流動比率在這兩年都不不小于2，我們認為這樣的短期償債能力沒有抵達讓人放心的程度，需要深入提高短期償債能力。并且中集集團的兩個比例都比有了較明顯的下降，需要引起企業(yè)所有者的注意。2.1.5成長能力分析表5成長能力指標明細表項目數據-12-31-09-30-06-30-03-31主營業(yè)務收入增長率(%)152.8304174.9409124.923482.5594凈利潤增長率(%)163.7948198.50919.5588-5.166凈資產增長率(%)21.356829.857719.910617.239總資產增長率(%)44.895685.518370.568541.142中集集團的下六個月收入和利潤增長率均有了比較提高，雖然企業(yè)總資產增長率沒有太大的提高,不過基于上面的分析我們發(fā)現主營業(yè)務收入和凈利潤增長大副提高,闡明其獲利能力能到大幅度提高.2.2利潤表構造分析（1）總體經營體現企業(yè)實現營業(yè)收入517.68億元（204.76億元），比上年同期增長152.82%；實現歸屬于母企業(yè)股東的凈利潤30.02億元（9.59億元），比上年同期增長213.03%。收入與利潤規(guī)模均發(fā)明了歷史最佳水平。（2）企業(yè)主營業(yè)務經營狀況占集團主營業(yè)務收入或主營業(yè)務利潤總額10%以上的產品為集裝箱、道路運送車輛。表6企業(yè)主營業(yè)務經營數據表分行業(yè)或分產品營業(yè)收入比上年增減（%）營業(yè)成本比上年增減（%）營業(yè)利潤率比上年增減（%）集裝箱356.44330.154.93道路運送車輛51.0249.500.87能源、化工、液態(tài)食品裝備48.6248.160.25海洋工程--空港設備業(yè)務-35.51-29.74-5.82其他428.68296.4719.25合并抵消合計152.83150.540.77（3）從利潤構造表分析，主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入比例無明顯變化，但主營業(yè)務收入增長很快，因此營業(yè)利潤也增長諸多。數據來源參照附件主營業(yè)務收入成本表.2.3成本費用分析中集集團的成本費油總額為.00元，其中圖SEQ圖\*ARABIC1成本費用構造圖中集集團的成本費油總額為20,684,300,000.00元，其中圖SEQ圖\*ARABIC2成本費用構造圖從以上2年的成本費用構成構造看較主營業(yè)務成本及管理費用均有所下降。闡明企業(yè)在生產加工等各個環(huán)節(jié)都加強了成本控制并獲得了一定效果。2.4現金流量表分析現金流量表可以提供企業(yè)當期現金的流入、流出及結余狀況、編制現金流量表可認為會計報表使用者提供一定會計期間內現金和現金等價物流入或流出信息，以便報表使用者理解和評價企業(yè)獲取現金和現金等價物的能力及現金狀況變動原因，并據以預測企業(yè)未來現金流量，認真做好現金分派.2.4.1現金凈流量變動趨勢分析表7-現金流量對比表財務指標(單位)-12-31-12-31-12-31銷售商品收到的現金萬元)5388397.802304334.706022697.40經營活動現金凈流量(萬元)148290.1096968.50336653.80現金凈流量(萬元)-59911.00157435.00-19317.30經營活動現金凈流量增長率(%)52.93-71.20-410.12銷售商品收到現金與主營收入比(%)104.09112.54127.26經營活動現金流量與凈利潤比(%)49.40101.12239.29現金凈流量與凈利潤比(%)-19.96164.17-13.73投資活動的現金凈流量(萬元)-273030.20279.50-252712.70籌資活動的現金凈流量(萬元)47740.9052084.00-95864.90所謂現金流量的趨勢分析，是指對企業(yè)的現金收入、支出及結余發(fā)生了怎樣的變動，其變動趨勢怎樣，這種趨勢對企業(yè)是有利還是不利進行的分析。此種分析可以協(xié)助管理者理解企業(yè)財務狀況的變動趨勢，在此基礎上預測企業(yè)未來的財務狀況，以便更好的制定戰(zhàn)略規(guī)劃。從表7我們可以看出中集集團現金凈流量較變動很大,闡明其現金流出亦諸多,詳細構造比會在下面做出分析.2.4.2現金流入流出構造對比分析下面是對中集集團六個月度及整年度的現金流入流出構造對比分析表8現金流入流出構造表科目\年度-12-31科目\年度-12-31經營活動現金流入5568378.9經營活動現金流出548.8投資活動現金流入30559.6投資活動現金流出303589.8籌資活動現金流入2043517.6籌資活動現金流出1995776.7匯率變動對現金的影響17088.2現金及等價物凈增長額-59911圖SEQ圖\*ARABIC3現金流入構造圖中集集團現金總流入中經營性流入占72.13%，投資流入占0.4%，籌資流入占26.47%，闡明經營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現金流入來源的重要方面。圖SEQ圖\*ARABIC4現金流出構造圖中集集團總流出中如圖4所示,經營活動流出占70.21%，投資活動占3.93%，籌資活動占25.85%。由于企業(yè)未對股東進行現金分派，故企業(yè)現金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。2.4.3現金流量質量分析現金流量表將現金流量分為經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量三大部分，基本上概括了企業(yè)發(fā)生的所有業(yè)務活動。這三個部分互相關聯又具有各自的特點，分析時既要關注單個現金流的表象及反應出的單個問題，又要重視個體與個體的有關性及個體對總體的影響。整年看中集集團三項活動現金流量均為正，表明企業(yè)經營效益、財務狀況良好，融資能力較強，企業(yè)在運行中產生的現金流入不小于流出。但要注意的是，企業(yè)本年度投資活動的現金流出量遠遠不小于流入量,這就闡明企業(yè)正在大幅擴張，資金缺口較大，極易導致資金緊張，加重財務風險。2.4.4同行業(yè)分析表912月31日止中集集團在行業(yè)內有關數據表內容主營收入（億元）排名凈利潤增長率排名中集集團517．682213．0211行業(yè)平均34．02330．07凈利潤現金含量49.40(%)利潤現金含量：高/低表明企業(yè)收益質量良好/差，現金流動性強/弱。該指標的近來一期行業(yè)平均值：353.17%此項指標闡明中集集團雖然主營業(yè)收入很高，但凈利潤現金含量卻不是很高,深入闡明了第二章中營運能力分析中所提到的應收賬款周轉天數比較低，應當加強應收帳款的管理工作，加緊周轉,以獲取更多的現金流量來投入到企業(yè)經營中.進而發(fā)明更多的利潤.杜邦財務體系分析3.1杜邦財務體系構成圖SEQ圖\*ARABIC5杜邦分析-12-31圖SEQ圖\*ARABIC6杜邦分析-12-313.2杜邦財務體系分析3.2.1凈資產收益率分析凈資產收益率分析表

年份凈資產收益率＝總資產收益率×權益乘數

18.5%＝5.27%×2.86

6.75%＝2.89%×2.38

凈資產受益率指標是衡量企業(yè)運用資產獲取利潤能力的指標。凈資產收益率充足考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反應的獲利能力是企業(yè)運行能力、財務決策和籌資方式等多種原因綜合作用的成果。

中集集團的凈資產收益率上升明顯重要是由于資產運用率的上升所影響的，不過資本構造的變化也稍微產生了某些作用。3.2.2總資產收益率分析表10總資產收益率分析表年份總資產收益率＝主營業(yè)務利潤率×總資產周轉率5.27%＝5.51%×1.13%2.89%＝5.27%×0.57%中集的總資產收益率從2.89％到5.27％，有明顯上升。重要歸功于主營業(yè)務利潤率和總資產周轉率的同步上升，總資產周轉率上升幅度都靠近100%。3.2.3主營業(yè)務利潤分析從企業(yè)的銷售方面看，主營業(yè)務利潤率反應了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關系。其中主營業(yè)務收入比上升了近253%，增長近313個億。而相對于下六個月國際金融環(huán)境的慢慢復蘇，本已在停滯的集裝箱業(yè)務的慢慢恢復了訂單量帶來的較高收入和利潤率，中集集團的業(yè)績趨于正常化，這對于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展也是有利的。同行業(yè)對比分析截止同行業(yè)盈利及虧損家數圖SEQ圖\*ARABIC7【重要財務指標】表11重要財務指標數據表指標\日期-12-31-12-31-12-31凈利潤(萬元)300185.1095896.70140690.80凈資產收益率(%)18.506.7510.48凈利潤增長率(%)213.03-31.84-55.55資產負債比率(%)0.0057.6456.78指標含義：凈資產收益率：高/低表明企業(yè)盈利能力強/弱該指標的近來一期行業(yè)平均值：2.26%凈利潤增長率：高/低表明企業(yè)增長能力強/弱，前景好/差該指標的近來一期行業(yè)平均值：62.05%資產負債比率：高/低表明企業(yè)負債多/少，償債壓力大/小該指標的近來一期行業(yè)平均值：0.00%從上表可以看出中集集團在行業(yè)中也是屬于頂尖企業(yè)，其總資產、主營收入都在行業(yè)中位于第一。但其凈利潤率展現較大幅度的下降。對企業(yè)分析成果的改善提議5.1企業(yè)經營項目分析企業(yè)是國內綜合裝備制造龍頭，重要提供物流和能源裝備，產品包括集裝箱、道路運送車輛、能源化工裝備和海洋工程裝備，其中集裝箱、道路運送車輛是重要收入來源。伴隨全球將能源目的轉向深海，海洋工程裝備將成長為新的重要利潤增長點。集裝箱業(yè)務復蘇強勁。企業(yè)是全球最大的集裝箱生產企業(yè)，占全球市場在50%左右。年受金融危機影響，干貨箱基本處在停產狀態(tài)，全球經濟及航運復蘇帶動干貨箱需求逐漸回升，銷量和價格大幅回升，集裝箱盈利水平得到明顯提高。一般而言，世界經濟每增長1個百分點，世界集裝箱海運量增長至少2個百分點；同步由于1998—生產集裝箱進入淘汰期，估計有140-180萬TEU，但近兩年全球集裝箱產能局限性70萬TEU，集裝箱淘汰更新需求將會遞延至未來兩年。在集裝箱業(yè)務強勁復蘇下，估計-年企業(yè)集裝箱增速大體在12-14%左右，集裝箱業(yè)務復蘇強勁。道路運送車輛前景明朗，重卡是重要亮點。企業(yè)道路運送車輛整體市場份額數年來一直穩(wěn)居國內首位，其銷售與全社會固定投資水平和國內外貿易量水平直接有關。伴隨我國都市化建設的加緊，以及國家正著力提高全國性物流服務整體水平，打造內陸大型物流集散中心，估計道路運送車輛的需求在未來幾年將會保持高速增長，企業(yè)是國內龍頭企業(yè)，將直接受益需求提高。企業(yè)與奇瑞汽車聯營的年產3萬輛的聯合重卡項目已經在11月順利投產，其關鍵零部件已經實現了自主化生產，產品定位于高端，毛利率水平得到了實質性提高。伴隨我國物流運送需求增長和歐美市場淘汰更新需求，重卡項目將成為企業(yè)該業(yè)務重要亮點。海洋工程業(yè)務將成為新的利潤增長極。中集來福士目前是中國最大、全球第三大半潛式海洋工程裝備建造商，擁有鉆井平臺、特種船、豪華游艇三大類產品，是我國唯一的擁有半潛平臺、自升式平臺及海工特種船舶全系列產品線的制造商。企業(yè)擁有國內規(guī)模最大的半潛式平臺建造基地，擁有同步建造6座平臺的能力，相對于國內企業(yè)，已經擁有完整的平臺交付記錄和制導致本優(yōu)勢，在國內已經具有領跑優(yōu)勢。伴隨國內未來十年深海石油開發(fā)和全球海工裝備向中國轉移，估計未來幾年全球海洋開發(fā)設備需求估計為700~800億美每年，將為企業(yè)鉆井平臺和特種船舶帶來廣闊的市場空間。在豪華游艇方面，當人均收入到達3000美元時，就進入游艇購置時代，目前我國人均收入已經超過3000美元，企業(yè)在豪華游艇設計和建造方面已經處在國際前列，伴隨中國游艇需求的增長，企業(yè)的游艇業(yè)務將會迅速發(fā)展。巨大的市場空間和強勁的需求將使海洋工程業(yè)務將成為企業(yè)未來重要利潤增長來源。在能源化工裝備方面，企業(yè)是能源裝備領域的龍頭，罐式集裝箱已經處在全球第一地位，天然氣加氣站處在國內第一地位，市場份額均超過50%。根據中國能源發(fā)展規(guī)劃顯示，未來十五年我國天然氣需求將呈爆炸增長趨勢，年均增速達11%-13%，將會帶動有關運送和儲存裝備需求擴大。由于目前企業(yè)在液化天然氣(LNG)物流裝備和應用服務方面已建立了比較完整的產業(yè)鏈，估計LNG需求將會為企業(yè)化工能源裝備需求帶來迅速穩(wěn)步增長。5.2財務報表綜合分析重要財務指標指標\日期-12-31凈利潤(萬元)300185.10凈利潤增長率(%)213.02凈資產收益率(%)18.50資產負債比率(%)64.51凈利潤現金含量(%)49.40從前面幾章分析及以上幾項重要財務指標看,凈資產收益率及凈利潤增長率：都遠遠高于行業(yè)平均值：1.45%和140.82%但資產負債比率卻比行業(yè)平均值偏高：47.37%,闡明企業(yè)的負債偏高.凈利潤現金含量遠遠低于行業(yè)平均值：353.17%企業(yè)現金流動性太弱。5.3結論通過以上分析我認為中集集團的收益水平較高業(yè)績優(yōu)秀，并且在提高其他業(yè)務競爭地位的方針引領下,其業(yè)績將保持持續(xù)的增長，但增長速度將有所下降。并且目前中集集團的現金流量管理還處在相對較低的水平。本人認為，可以采用如下措施來提高中集集團的現金流量管理水平。培養(yǎng)管理層的現金流量管理意識。建立現金流入流出管理制度，建立現金流量管理的系統(tǒng)控制框架。建立對應組織機構，加強現金流量的監(jiān)督與管理。建立以現金流量管理為關鍵的管理信息系統(tǒng)。除以上現金流問題外,其他方面數據都比很好,并且其重要業(yè)務集裝箱產品短期不會向其他國家轉移。從集裝箱行業(yè)發(fā)展的歷史看，總是集中在貿易最發(fā)達的地區(qū)，當地的貿易需求是支持集裝箱行業(yè)發(fā)展的重要推進力。在未來很長一段時期內，估計中國仍將是世界貿易發(fā)展最快的地區(qū)之一。因此中集集團是一種比較優(yōu)秀的企業(yè)。但愿其后來全面發(fā)展,多種業(yè)務可以齊頭并進,發(fā)明出更多的價值.結束語歷時二個月，在劉青老師的悉心指導下終于完畢