特稿華融接棒天行國(guó)際-背后利益輸送給了誰(shuí)

特稿華融接棒天行國(guó)際背后利益輸送給了誰(shuí)？【財(cái)新網(wǎng)】（記者董兢）四大AMC之首的華融原董事長(zhǎng)賴(lài)小民被查，涉及核心人物周伙榮。周伙榮原本是賴(lài)小民在華融樹(shù)立的扭虧標(biāo)兵，在華融廣東公司、深圳分公司領(lǐng)銜多年，在2013年出任華融國(guó)際的董事長(zhǎng)。2016年5月，周伙榮提前退任，到了華融的影子公司天元金融。而華融國(guó)際借殼上市的過(guò)程中，則暴露出諸多利益輸送的可疑情節(jié)，與“明天系”有關(guān)的股東悉數(shù)退出，受華融輸血的天元金融進(jìn)來(lái)接盤(pán)。退出者在華融金控股價(jià)的暴漲暴跌中獲利離場(chǎng)。（有關(guān)人物背景，請(qǐng)參看財(cái)新在微信出品的垂直新產(chǎn)品我聞WeNews“金融人·事”《周伙榮與賴(lài)小民》）天元金融接手的，是華融在境外的第一單借殼上市主體——天行國(guó)際（00993.HK，后更名華融金控）。2015年8月，天行國(guó)際向華融國(guó)際發(fā)行17.02億新股，占股份擴(kuò)大后天行國(guó)際已發(fā)行股份的51.93%；華融國(guó)際通過(guò)旗下全資子公司CamelliaPacificInvestmentHoldingLimited（下稱(chēng)CamelliaPacific），以0.275港元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)這部分股份，一舉成為天行國(guó)際第一大股東。天行國(guó)際原為香港本地一家蚊型（股價(jià)長(zhǎng)期不足1元）券商，且虧損嚴(yán)重。2009年12月，被認(rèn)為與“明天系”有密切聯(lián)系的佳元投資（SuperCenturyInvestmentsLimited），從香港富商張人龍等人手中，以1.3億元的價(jià)格受讓天行國(guó)際6.51億股股份，占當(dāng)時(shí)股本的60.1%。2011年11月28日，佳元投資股東由自然人彭曉東、李江南，變更為彭曉東、紀(jì)曉波，至2014年10月31日，佳元投資股東變更為佟亮。關(guān)于佳元投資的歷任股東，鮮有公開(kāi)資料提及其發(fā)家史及身份信息。四人中惟一有較多公開(kāi)報(bào)道的，只有紀(jì)曉波——臺(tái)灣影星吳佩慈的男友、塞班島賭場(chǎng)的臺(tái)前老板、博華太平洋（01076.HK）的實(shí)際控制人。1979年出生的紀(jì)曉波系哈爾濱人，八面玲瓏，與前期被查的資本市場(chǎng)活躍人物車(chē)峰（參見(jiàn)財(cái)新周刊2015年第24期“接盤(pán)富豪車(chē)峰”）關(guān)系密切。自2011年11月28日開(kāi)始，紀(jì)曉波成為天行國(guó)際的執(zhí)行董事及執(zhí)行總裁，直至2013年2月6日辭任。在紀(jì)曉波之前，曾任包頭華資實(shí)業(yè)股份有限公司代理董事長(zhǎng)、上海愛(ài)使股份總經(jīng)理的孫大睿于2010年4月23日出任了天行國(guó)際執(zhí)行董事及主席一職。彼時(shí)，佳元投資與張人龍等人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割完畢，張人龍等人悉數(shù)退出天行國(guó)際管理層。在2009年12月佳元投資入股到2015年8月華融入主之間，天行國(guó)際的新進(jìn)大股東變換有如走馬燈，價(jià)格經(jīng)歷了可怕的暴漲暴跌，價(jià)格從不足1港元到最高40港元，再回到1.6港元左右，可謂過(guò)山車(chē)。其中，第一個(gè)新進(jìn)大股東是太平洋實(shí)業(yè)。2011年5月27日，佳元投資與太平洋實(shí)業(yè)訂立兩份協(xié)議：一是以0.2港元/股的股價(jià)，將其所持1億股天行國(guó)際股份賣(mài)予太平洋實(shí)業(yè)，總價(jià)際第一大股東，占比29.83%；華能持有2.7億股，股比17.14%；劉彥紅持股2億股，占比12.69%。直至2015年4月30日，這一持股情況都沒(méi)有發(fā)生變化。而這些股東享受了此后華融國(guó)際借殼帶來(lái)新一波股價(jià)效應(yīng)。2014年10月7日，天行國(guó)際公告將引入華融國(guó)際。2015年3月，天行國(guó)際宣布向華融國(guó)際發(fā)行17.02億新股，占股份擴(kuò)大后天行國(guó)際已發(fā)行股份的51.93%；華融國(guó)際通過(guò)旗下全資子公司CamelliaPacific，以0.275港元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)這部分股份，一舉成為天行國(guó)際第一大股東。隨后，天行國(guó)際更名為華融金控。這一消息刺激天行國(guó)際的股價(jià)從1.6港元左右，一路上漲至2015年6月12日的峰值9港元/股。在此期間，天行國(guó)際的股權(quán)再生變。2015年6月3日，崔占輝將所持5.3億股股份中的2.0034億股抵押給李月華控制的金利豐財(cái)務(wù)有限公司（下稱(chēng)金利豐）。10天后，華能投資向盧志強(qiáng)名下的中泛國(guó)際資本投資管理有限公司抵押其所持有的全部2.7億股股份。2015年6月15日，天行國(guó)際股價(jià)即掉頭向下，收?qǐng)?bào)7.15港元/股，跌幅5.67%。至2015年7月8日，天行國(guó)際收盤(pán)價(jià)已跌至2.98港元/股。在經(jīng)歷了隨后兩個(gè)交易日的大幅反彈之后，天行國(guó)際股價(jià)開(kāi)始震蕩下行，跌至2016年11月的2港元/股附近。截至賴(lài)小民被查前的最后一個(gè)交易日，收盤(pán)在2.31港元。股價(jià)下跌不怕，有華融的影子公司接盤(pán)。天元金融與中國(guó)港橋旗下的雄連企業(yè)開(kāi)始悄然入股。而天元金融實(shí)為華融的影子股，長(zhǎng)年接受華融的大量輸血，又是中國(guó)港橋的第二大股東。（參見(jiàn)財(cái)新周刊2018年第16期“賴(lài)小民在華融做了什么”）華融金控年報(bào)顯示，截至2016年12月31日，天元金融與其子公司雄連企業(yè)有限公司分別持有華融金控17.02%、3.59%的股份，CamelliaPacific仍持有公司17.02億股份，占比51%。而前述崔占輝、華能投資、劉彥紅均已不見(jiàn)了蹤影；原本持股70億股的佳元投資手中尚留一點(diǎn)股份，僅1.11億股，占比3.33%。5月8日，華融金控收于1.79港元?？瓷先ミ€是比華融收購(gòu)這家殼公司的價(jià)