2023年新能源汽車供需格局展望：預(yù)計插混翻番看好高端純電

行業(yè)報告行業(yè)報告預(yù)計插混翻番，看好高端純電行業(yè)深度報告證券研究報告強(qiáng)于大市（維持）行情走勢圖證券分析師王德安投資咨詢資格編號S1060511010006BQV509WANGDEAN002@研究助理王跟海一般證券從業(yè)資格編號王跟海S1060121070063WANGGENHAI964@2022年新能源車銷量超年初預(yù)期，預(yù)計2023年新能源車銷量將達(dá)到分別為15.4%/63.8%/34.7%/34.3%。戶對用車成本低、沒有里程焦慮的插混車型需求旺盛。但從供給端來看，迪插混車的放量以及其他自主車企插混車型的密集推出，比亞迪仍將保持元以上的中高端市場，低端純電市場受到滲透率、車型供給、補(bǔ)貼退坡等比亞迪、特斯拉仍將領(lǐng)跑，傳統(tǒng)自主車企有望快速上量，造車新勢力有望陣以及產(chǎn)能釋放，有望繼續(xù)領(lǐng)跑新能源車市場，預(yù)計2023年銷量為280萬臺。特斯拉上海工廠目前兩款車型依然還有增長空間，隨著產(chǎn)能釋放，請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。平安證券汽車·行業(yè)深度報告平安證券請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。2/24義汽車加速，看好智能汽車發(fā)展帶來的增量零部件，如域控制器、車載軟件、智能座艙等，強(qiáng)烈威、經(jīng)緯恒潤，華陽集團(tuán)，此外看好規(guī)模優(yōu)勢突出，且單車搭載價值量上升空間大的傳統(tǒng)汽車配請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。3/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告股票名稱股票代碼股票價格202120212024E2024E202120212024E2024E評級2022E2023E2022E2023E300496.SZ2.012.7542.8強(qiáng)烈推薦吉利汽車0175.HK推薦長城汽車601633.SH41.122.920.1推薦理想汽車2015.HK-0.15-0.60-0.45-421.1推薦小鵬汽車9868.HK-2.82-4.45-2.45-0.07-7.1-448.8推薦上汽集團(tuán)600104.SH2.102.03推薦廣汽集團(tuán)601238.SH推薦德賽西威002920.SZ2.092.8240.9推薦經(jīng)緯恒潤688326.SH2.6842.5推薦華陽集團(tuán)002906.SZ45.122.5推薦福耀玻璃600660.SH2.152.64推薦華域汽車600741.SH2.052.212.552.86推薦長安汽車*000625.SZ無評級蔚來*9866.HK-6.25-5.15-2.64-31.6無評級備注：長安汽車、蔚來EPS預(yù)測值為WIN平安證券汽車·行業(yè)深度報告平安證券請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。4/24正文目錄 61.12022年新能源車銷量超年初預(yù)期 1.22023年新能源車銷量將達(dá)到900-950萬臺 1.3政策展望：政策變化加劇新能源車季度銷量波動 2.15萬元以下：新能源車滲透率見頂，競爭格局相對固化 2.25-10萬元：新能源車競爭力不強(qiáng)，車企布局并不積極 2.310-15萬元：爆款車型集合地，插混車型供給不足 2.415-20萬元：插混車型密集投放，2023年有望超過純電車銷量 2.520-30萬元：車企積極布局，新能源車型供給進(jìn)一步豐富 2.630-40萬元：新能源競爭格局相對集中，供給端進(jìn)一步豐富 2.740萬元以上：蔚來、理想分別主導(dǎo)純電和插電混動市場 3.1比亞迪和特斯拉繼續(xù)領(lǐng)跑2023年新能源車市場 3.2頭部造車新勢力2022年交付量不及年初預(yù)期，2023年將是關(guān)鍵 3.3自主新能源放量在即，吉利、長城、長安有望受益 23 23平安證券汽車·行業(yè)深度報告平安證券請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。5/24圖表目錄圖表1我國新能源汽車月銷量變化趨勢單位：萬臺 圖表22022年前三季度新能源車銷量貢獻(xiàn)按車企拆解單位：萬臺 圖表32022年插混車月度銷量及占比單位：萬臺 圖表422年前三季度車企插混車銷量單位：萬臺 圖表52023年新能源乘用車補(bǔ)貼將退出單位：萬元 圖表62023年新能源汽車銷量預(yù)測按季度拆解單位：萬臺 圖表72023年乘用車銷量分價格帶預(yù)測單位：萬臺 圖表82023年純電車分價格帶測算單位：萬臺 圖表92023年插混車分價格帶測算單位：萬臺 圖表102022年前三季度主要5萬元以下新能源車銷量單位：萬臺 圖表115-10萬元新能源車與同價位燃油車主要參數(shù)對比 圖表125-10萬元主銷燃油車和新能源車銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表1310-15元主要燃油車和新能源車銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表1410-15萬元熱門燃油車與插混車主要參數(shù)對比 圖表1515-20萬元主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表1620-30萬元主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表1730-40萬元主要主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表1840萬元以上主要車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺 圖表192023年各車企新能源車批發(fā)銷量預(yù)測單位：萬臺 圖表202023年主要新能源車企增量測算（2023年銷量減去2022年銷量）單位：萬臺 圖表21特斯拉上海工廠2022年月度銷量變化情況單位：臺 圖表22造車新勢力季度交付量單位：臺 圖表232023年主要車企插電式混動車銷量預(yù)測單位：萬臺 請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。6/242020年2021年2020年2021年平安證券汽車·行業(yè)深度報告一、預(yù)計2023年新能源汽車銷量為930萬臺2022年新能源車市場超過年初預(yù)期，預(yù)計全年銷量規(guī)模有望達(dá)到680萬臺左右。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年1-10月我國新能補(bǔ)貼和地方政策到期的刺激下，將對新能源車市場形成有力支撐，右，同比增加93.2%。圖表1我國新能源汽車月銷量變化趨勢單位：萬臺40020222022年1月2月3月4月5月超預(yù)期的品牌：比亞迪、A00級新能源車、廣汽埃安、AITO問界以及二線造車新勢力實(shí)際情況好于我們預(yù)期，我們認(rèn)為A00級新能汽埃安、賽力斯等車企在2022年均實(shí)現(xiàn)銷量的大幅增長。部分車企2022年新能源車銷量不及市場預(yù)期年銷量并沒有達(dá)到年初的市場預(yù)期。也導(dǎo)致了長城到2022年底還沒有推出一款主流市場的純電SUV車型。插電混動方面，長城在2020年12月便發(fā)布了檸檬列車型銷量不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致了長城汽車在2022年插電混動方面暫時落后。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。7/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告節(jié)奏不達(dá)預(yù)期。圖表22022年前三季度新能源車銷量貢獻(xiàn)按車企拆解單位：萬臺20212021年前三季度銷量20222022年前三季度銷量凈增量貢獻(xiàn)凈增量貢獻(xiàn)凈增量貢獻(xiàn)占比凈增量貢獻(xiàn)占比33.8249.6%84.235.2%東風(fēng)汽車（含合資與商用車）33.321.49.0%特斯拉30.648.357.9%7.4%吉利汽車4.521.8383.9%7.2%奇瑞汽車5.5231.6%5.4%廣汽埃安4.4%上汽通用五菱30.440.332.7%9.94.1%大眾（南北大眾）8.03.3%長安自主%哪吒汽車4.17.02.9%零跑汽車2.78.8219.2%6.02.5%0.04.6/4.6北汽集團(tuán)3.04.5小鵬汽車5.69.974.7%4.2上汽乘用車9.838.9%3.8理想汽車5.58.757.3%3.2蔚來汽車%0.7%長城汽車%華晨寶馬0.3%0.00.3/0.30.1%威馬汽車2.92.8-3.0%0.0%飛凡汽車0.9-19.2%25.038.052.1%5.4%合計217.6插電式混動爆發(fā)前夜，預(yù)計2022年插電式混動銷量將達(dá)到155萬臺左右據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前三季度插電式混動車銷量達(dá)到98.請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。8/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表32022年插混車月度銷量及占比單位：萬臺86420插混車銷量1月2月3月4月5月6月7月8月9月125%20%15%10%5%0%圖表422年前三季度車企插混車銷量單位：萬臺4001.22023年新能源車銷量將達(dá)到900-950萬臺展望2023年新能源車市場，我們認(rèn)為新能源車仍將延續(xù)增長的態(tài)勢，但增速將回落，我們預(yù)計全年新能源車銷量將在900~950萬臺左右，中性預(yù)測下2023年新能源車銷量為930萬臺，同比增長36.8%，其中新能源乘用車銷量預(yù)測為905萬臺，同比增加39.2%。插電式混動車將成為2023年新能源車重要的增長驅(qū)動。插電式混動將繼續(xù)保持高速增長，我們預(yù)計2023年插混車銷量將份額，理想和AITO問界有望主導(dǎo)高端插混市場。純電車增長主要來自20萬元以上市場。我們預(yù)計2023年純電車銷量為595萬臺，相比2022年純電車增加約100萬臺。其中主要增量將來自20萬元以上的中高端市場，低端純電市場受到滲透率、車型供給、補(bǔ)貼退坡等因素影響在2023年增長空間有限，20萬元市場主要受益于自主車企高端純電和造車新勢力的銷量增長。2023年憑借豐富的新能源車型矩陣以及產(chǎn)能釋放，有望繼續(xù)領(lǐng)跑新能源車市場，并繼續(xù)貢獻(xiàn)最大的增量。特斯拉上海工廠目前兩款車型依然還有增長空間。自主車企受益于插混車型的快速放量以及純等車企在2023年新能源車銷量有望突破40萬臺，躋身新能源汽車第二梯隊。造車新勢力方面，隨著新產(chǎn)品上市，我們預(yù)計造車新勢力2023年銷量將突破20萬臺，部分頭部新勢力車企將達(dá)到30萬臺。1.3政策展望：政策變化加劇新能源車季度銷量波動2023年補(bǔ)貼退坡額度相比以往更大，或?qū)?dǎo)致2023年一季度新能源車增速承壓，但仍看好2023年新能源汽車增長空間。2023年新能源汽車補(bǔ)貼將退出，并且此次退坡額度相比以往更大，以30萬元以內(nèi)續(xù)航里程超過400公里的純電車為例，源車銷量增長空間。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。9/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表52023年新能源乘用車補(bǔ)貼將退出單位：萬元2019A2020A2020A2021A2021A2022A2022A2023E2023E純電動乘用車（續(xù)航里程R，公里）250≤R＜3000000300≤R＜4000R≥4000插電式混合動力乘用車（含增程式）純電續(xù)航里程≥50公里10補(bǔ)貼退坡將導(dǎo)致新能源車企盈利愈加困難，2023年新能源車或?qū)⒂瓉硇乱徊q價潮，但對插混車和30萬元以上的純電車影響較小。我們認(rèn)為在動力電池成本未見下行的大環(huán)境下，此次補(bǔ)貼退坡相比以往影響更大，尤其對主打30萬元以下新能源車的車企而言，如比亞迪、小鵬、廣汽埃安、長新能源車購置稅減免或?qū)⒃?023年底退出，疊加季節(jié)性因素，預(yù)計2023年四季度新能源車銷量將度新能源車銷量形成一定的刺激作用。但我們認(rèn)為新能源車購置稅減免政策的變化屆時可能會漸進(jìn)式變化，我們推測2024年新能源車購置稅稅率并不會直接增加到10%，有可能會采取逐年遞增的方式逐漸提高新能源車購置稅稅率。由于政策變動和季節(jié)性因素，我們預(yù)計2023年新能源汽車仍將延續(xù)季度銷量波動較大的趨勢，其中Q1~Q4銷量預(yù)測分別為145萬/220萬/265萬/300萬臺，對應(yīng)同比增速分別為15.4%/63.8%/34.7%/34.3%。圖表62023年新能源汽車銷量預(yù)測按季度拆解單位：萬臺250200060%40%20%請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。10/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告二、從供需格局看新能源車增長空間核心結(jié)論1：我們預(yù)計2023年乘用車銷量將達(dá)到2450萬臺，新能源乘用車銷量超過900萬臺當(dāng)前對2023年乘用車銷量預(yù)測的分歧在于購置稅減免政策是否會是購置稅減免政策逐步退出，2023年購置稅長拉動外，我國出口市場有望延續(xù)高增長，2022年我國乘用車出口銷量有望達(dá)到250~260萬臺，預(yù)計2023年乘用車出口規(guī)模將達(dá)到350~360萬臺左右。圖表72023年乘用車銷量分價格帶預(yù)測單位：萬臺20232023年主銷新能源車型動力類型價格帶純電插混燃油合計00純電車型：宏光MINIEV、QQ冰淇淋、長安Lumin、幾何M2；插混車型：無0純電插混燃油000插混車型：無純電純電車型：海豚、元Plus、秦EV、幾何A\C、AIONS、AIONY、歐拉好貓、哪吒U；插混車型：秦PlusDMi、驅(qū)逐艦05、帝豪L弗插混新車插混燃油純電插混燃油純電車型：秦PLUSEV、宋PlusEV、AIONS幾何G6/M6；插混車型：宋PlusDMi、驅(qū)逐艦07、哈弗H6iDD、長安CS75PlusPHEV純電海豹、小鵬P7、小鵬B級新車、大眾ID.4/6、新車、零跑C01、埃安兩款新車；插混燃油插混車型：漢DM、唐DM、護(hù)衛(wèi)艦07、問界牌插混新車型純電純電車型：蔚來ET5、小鵬G9、極氪001、智插混燃油騰勢D9DMi、騰勢新車型、魏牌魏80等純電插混>40萬元3479請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。11/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告燃油插混車型：理想L9、傳統(tǒng)豪華品牌插混車型純電合計插混合計新能源乘用車合計燃油車合計乘用車合計211024302450Y參照乘聯(lián)會分類方法將ModelY算作20-30萬元區(qū)間車型；2）該預(yù)數(shù)據(jù)。核心結(jié)論2：插電式混動成為2023年新能源車最大的增長動能電車的銷量規(guī)模，其中這主要得益于2023年自主車企插混車型的密集推出，受益車企包括比亞迪、吉利、長城、長安。2）0-5元新能源車滲透率見頂，增長空間有限；某些低價純電車相比燃油車競爭力并不突出。圖表82023年純電車分價格帶測算單位：萬臺400圖表92023年插混車分價格帶測算單位：萬臺4004010-15萬15-20萬20-30萬30-40萬＞40萬年提升約一倍，我們認(rèn)為這主要是由于微型電動車請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。12/242021年前三季度銷量2021年前三季度銷量平安證券汽車·行業(yè)深度報告性和智能化配置缺失，主要車型的純電續(xù)航低于300公里，不受補(bǔ)貼退坡影響。菱宏光MINIEV、奇瑞QQ冰淇淋、長安奔奔E-Star、長安Lumin等車型。我們認(rèn)為在滲透率見頂，動力電池成本高位運(yùn)一定市場份額。圖表102022年前三季度主要5萬元以下新能源車銷量單位：萬臺405020222022年前三季度銷量五菱宏光MINIEVQQ冰淇淋奔奔E-Star長安Lumi新能源車仍然以微型純電車為主，會受到2023年新能源車補(bǔ)貼退坡補(bǔ)貼退坡會一定程度影響該價格帶新能源車的銷量增速。該價格帶新能源車相比同價位燃油車競爭力不強(qiáng)。該價格帶的主要新能源車包括零跑T03自主與合資品牌的緊湊級轎車或SUV。從車型競爭力來看，該價格帶新能源車主要以微型車為主，大部分新能源車型尺寸不完全具備全面替代燃油車的能力，用戶也主要以家庭增購為主。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。13/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表115-10萬元新能源車與同價位燃油車主要參數(shù)對比奇瑞小螞蟻奇瑞小螞蟻長安逸動長安逸動吉利帝豪吉利帝豪大眾桑塔納大眾桑塔納售價/萬元7.39-9.407.95~9.657.99-12.387.29~10.398.79~11.28動力類型純電純電純電燃油燃油燃油車型定位微型車微型車小型SUV緊湊型轎車緊湊型轎車緊湊型轎車長/mm寬/mm高/mm軸距/mm發(fā)動機(jī)排量///帶電量/度28.8/29.2/40.331.9/38/4131/38.54///純電續(xù)航里程/km///電動車單速變速箱電動車單速變速箱電動車單速變速箱/CVT無極變速/7擋濕式雙離合/CVT無極變速手動圖表125-10萬元主銷燃油車和新能源車銷量（2022年前三季度）單位：萬臺86420注：橙色代表燃油車，灰色代表新能源車2023年比亞迪將推出海鷗，但總體來看車企在該價格帶布局意愿并不強(qiáng)烈布局并不積極，同時受電池成本高企的拖累，車企也很難推出能與燃油車正面PK的影響以及新車型帶來的增量貢獻(xiàn)，我們預(yù)計該價格帶車型銷量將維持與2022年同等的銷量規(guī)模。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。14/24軒逸朗逸卡羅拉思域吉利博越海豚AIONY軒逸朗逸卡羅拉思域吉利博越海豚AIONY歐拉好貓驅(qū)逐艦05哪吒U幾何A帝豪LPHEV幾何C平安證券汽車·行業(yè)深度報告擁有哈弗H6、長安CS75、吉利博越等熱門SUV車型。插混車型供給不足，比亞迪目前處于領(lǐng)跑位置。從2022年新能源車供給來看，純電車型數(shù)量明顯更多，主要車型包括比亞·分車企來看，比亞迪通過秦PlusDMi、海豚、元Plus等熱銷新能源車型分別領(lǐng)跑純電和插混市場。圖表1310-15元主要燃油車和新能源車銷量（2022年前三季度）單位：萬臺50注：橙色代表燃油車，灰色代表新能源車需求，同時又需要滿足用車成本較低，因此我們認(rèn)為在能夠滿足該市場的用戶需求，從中長期來看，我們認(rèn)為在該市場價格帶有望達(dá)到與純電車同樣的市場規(guī)模?！ぁこ龆嗫畈寤燔囆?，有望進(jìn)一步豐富10-15萬元的插混車型矩陣。圖表1410-15萬元熱門燃油車與插混車主要參數(shù)對比軒逸軒逸朗逸朗逸卡羅拉卡羅拉吉利帝豪L雷神·P售價/萬元9.98-14.49長/mm4641/4631/4652寬/mm高/mm軸距/mm發(fā)動機(jī)排量1.5L/1.2T/1.4T1.5L/1.2T/1.8L帶電量/度///8.32/18.32純電續(xù)航里程/km///55/120100請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。15/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告CVTCVT無極變速66擋手自一體7速干式雙離合66擋手動百公里油耗/L4.9/5.2/6.15.6/5.78/5.924/5.1/5.5/5.60.7/1.2 百公里加速時間/s未公布未公布未公布未公布7.3/7.97.3/配）為主，如大眾途岳、探哥、豐田奕澤、本田雅閣、日產(chǎn)天籟等車型。瑪奇朵DHTPHEV銷量較低，目前市場內(nèi)真正有競爭力的插混車型僅有宋PlusDMi一款車型。圖表1515-20萬元主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺50Aions（plus）小鵬P5注：橙色代表純電車，灰色代表插混車優(yōu)質(zhì)插混車供給增多，2023年插混車銷量規(guī)模有望超過純電車銷量。2023年將有多家車企在該價格帶推出亞迪推出海洋軍艦系列的第三款車型驅(qū)逐艦07，哈弗2023年15-20萬價格帶插混車銷量將超過純電車型的銷量規(guī)模。合資燃油車核心價格帶，一般以家庭增換購或消費(fèi)能力較強(qiáng)的家庭首購為主。20-30萬元汽車市場是合資車企最為倚仗的價關(guān)鍵車型。該價格帶用戶一般為家庭增換購或者消費(fèi)能力較強(qiáng)的家庭首請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。16/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告均有一定訴求。大眾ID4/ID6等車型，其中熱銷車型主要集中在比亞依靠熱銷的插混車型占據(jù)較大的市場份額。圖表1620-30萬元主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺86420注：橙色代表純電車，灰色代表插混車新勢力純電與傳統(tǒng)自主插混密集推出，供給端將進(jìn)一步豐富。20C673增程版、星越LPHEV以及領(lǐng)克、魏牌等插電式混動新車，此外問如豐田漢蘭達(dá)、大眾途昂、寶馬3系、奧迪A4、奔馳C級等。也是該價格帶比較熱門的插混車型。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。17/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表1730-40萬元主要主要新能源車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺50ModelY極氪001智己L7理想ONE領(lǐng)克注：橙色代表純電車，灰色代表插混車供給進(jìn)一步豐富，30-40萬元成為高端智能車集合地。傳統(tǒng)自主品牌獨(dú)立的高端純電品牌以及造車新勢力在該價格帶多有布元的新能源車優(yōu)質(zhì)供給將進(jìn)一步增加，我們認(rèn)為在優(yōu)質(zhì)供給的推動下，該價格帶的新能源車銷量有望進(jìn)一步提升。該價格帶具有一定的銷量規(guī)模，但距BBA主銷車型的銷量規(guī)模仍有較大差距，市場上仍然缺少爆款的純電車型。插電混動望改變這一格局。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。18/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表1840萬元以上主要車型銷量（2022年前三季度）單位：萬臺86420注：橙色代表燃油車，灰色代表新能源車平臺將升級為目前蔚來最新的NT2.0平臺，理想L9有望成為2023年該價格帶內(nèi)最大的新能源車增量。除蔚來、理想外，三、2023年新能源車銷量分車企測算我們對2023年重點(diǎn)車企新能源車銷量預(yù)測如下：圖表圖表192023年各車企新能源車批發(fā)銷量預(yù)測單位：萬臺預(yù)測依據(jù)以及核心假設(shè)280銷量增長受益于產(chǎn)能提升，預(yù)計特斯拉上海工廠2吉利2023年目標(biāo)：新能源車月銷量達(dá)到546請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。19/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告45純電車型：北京基地預(yù)計將于23年底建成投新一代混動車布局稍慢，現(xiàn)有插混車受上海2預(yù)計23年沒有新車型推出，受補(bǔ)貼退北汽（含自主與合資）672321請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。20/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告44393049680680從增量來看，根據(jù)我們測算比亞迪仍將為2023年新能源汽車市場貢獻(xiàn)最大增量賽力斯、理想、小鵬、埃安等造車新勢力品牌有望繼續(xù)為2023年新能源車市場貢獻(xiàn)增量。圖表202023年主要新能源車企增量測算（2023年銷量減去2022年銷量）單位：萬臺400增量同比增幅比亞迪吉利汽車長城汽車特斯拉長安汽車蔚來汽車賽力斯理想汽車小鵬汽車埃安250%200%比亞迪仍將為2023年新能源車市場貢獻(xiàn)最大增量。比亞迪新能源車在各個主流價格帶均有所布局，且在相應(yīng)價格帶內(nèi)均占DM、秦PlusDMi、驅(qū)逐艦05等新車型。預(yù)計2022年全年特斯拉上海工廠銷量在70-75萬臺之間。特斯拉上海工廠目前兩款車型（Model3和ModelY）仍有空間，疊加特斯拉近期的降價措施，我們預(yù)計特斯拉上海工廠2023年銷量有望超過100萬臺。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。21/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表21特斯拉上海工廠2022年月度銷量變化情況單位：臺90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00001月2月3月4月5月6月7月8月行業(yè)競爭加劇，造車新勢力快馬加鞭。我們認(rèn)為特斯拉降價意味著新能源車行業(yè)競爭在加劇，頭部造車新勢力在2022年由備充足、品牌塑造較為成功的頭部造車新勢力依然具備較強(qiáng)的領(lǐng)先優(yōu)勢，在2022年蔚小理交付量普遍不及年初預(yù)期的情況臺銷量。預(yù)計小鵬2023年銷量將達(dá)到20萬臺。2023年銷量貢獻(xiàn)較為有限。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。22/24平安證券汽車·行業(yè)深度報告圖表22造車新勢力季度交付量單位：臺45,00040,00035,00030,00025,00020,0000蔚來小鵬理想吉利汽車：目標(biāo)在2023年實(shí)現(xiàn)新能源我們預(yù)計極氪在2023年銷量規(guī)模將達(dá)到18萬臺。幾何方面，2022年幾何銷量有望達(dá)到14萬臺（2022年前10月銷量達(dá)長，2023年銷量將達(dá)到17萬臺。插混方面，吉利汽車在2023成為2023年國內(nèi)新能源車銷量第三位的車企。高端品牌沙龍也將在2023年上市品牌首款新車型機(jī)甲龍。綜上我們預(yù)計長城汽車2023年新能源車銷量將達(dá)到46萬臺?？钴囆虲673，我們預(yù)計深藍(lán)品牌2023年銷量有望達(dá)到15萬臺，其中增程版車型有望達(dá)到10萬臺規(guī)模。阿維塔品牌首款年銷量將達(dá)到15萬臺左右。請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。23/24平安證