202106 新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略：風(fēng)起潮涌群雄角逐緊握主線

tpwwwnxnycom風(fēng)起潮涌，群雄角逐，緊握主線tpwwwnxnycom風(fēng)起潮涌，群雄角逐，緊握主線從汽車大國邁向汽車強(qiáng)國的必由之路。在國家多方面政策的大力扶持勢。2021年以來我國新能源汽車市場維持高景氣，產(chǎn)銷量持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增新能源汽車產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入加速發(fā)展的新階段。源汽車快速滲透。2020年歐洲新能源汽車銷量達(dá)139.5萬輛，同比增長各車企的產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步豐富，預(yù)計(jì)下半年將繼續(xù)迎來大量新車型上能源汽車市場份額正穩(wěn)步提升。亞節(jié)價(jià)格大幅波動(dòng)，新技術(shù)變革迭代風(fēng)險(xiǎn)，電動(dòng)車安全性風(fēng)險(xiǎn)。S行業(yè)指數(shù)走勢報(bào)告證券研究報(bào)告深度研究行業(yè)研究tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略 圖6：中國新能源汽車月度銷量(萬輛) 7 tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略h tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略1.國內(nèi)新能源汽車迅速崛起，市場維持高景氣.1汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)起到關(guān)鍵支撐作用宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)增長態(tài)勢有利于促進(jìn)汽車消費(fèi)。隨著國內(nèi)疫情緩解，2020Q2起國內(nèi)P消費(fèi)。5點(diǎn)。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略遭1.2中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展新階段我國在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域起步規(guī)劃(2012-2020年)》。在國家政策的扶持下，歷經(jīng)十年時(shí)間的培育發(fā)展，我國新能源汽tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略了巨大成就。近年來我國新能年起，產(chǎn)銷量連續(xù)五年居世界首位，已成為全球汽車產(chǎn)型的重要力量之一。0年以來國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策支持新能源車發(fā)展策的通汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延 量與新能源1劃(2021-2035年)》基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見(征求意見稿)》括加快推進(jìn)居住社區(qū)充電設(shè)施鄉(xiāng)地區(qū)充換電保障能力、加強(qiáng)研發(fā)應(yīng)用、加強(qiáng)充換電設(shè)施運(yùn)管、加大財(cái)稅金融支持力度等理1-5月的新能源汽車市場滲透率進(jìn)一步提升至tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略1.3發(fā)展新能源汽車是實(shí)現(xiàn)碳中和的重要路徑帶來越來越多的問題，如何有現(xiàn)碳中和已是全球共識(shí)。多國已宣布碳中和時(shí)間表，歐盟、美國等計(jì)劃在2050年前實(shí)方案正在抓緊編制，將和運(yùn)輸碳目tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略2.歐美加碼刺激新能源汽車發(fā)展2.1碳排放政策約束和補(bǔ)貼加碼促歐洲新能源汽車快速滲透0年中國新能源汽車銷量136.7萬場結(jié)構(gòu)總銷tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略率刺激。出綠求爆發(fā)式增長。禁售燃油車時(shí)間表車時(shí)間表tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略荷蘭、西是歐盟對(duì)中東歐國家給予由此極大的提振了歐盟各國對(duì)于新能源汽車的消費(fèi)。此外，還提出了800億歐元的投資推進(jìn)新能源計(jì)劃，對(duì)新能源領(lǐng)凈零源份額達(dá)到25%，電動(dòng)汽車年銷量達(dá)到2.3全球新能源汽車滲透率將持續(xù)上升021年)》預(yù)測，到2021tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略汽車銷量及滲透率預(yù)測3.供給端豐富度提升，國產(chǎn)品牌有望彎道超車3.1新能源車供給豐富度進(jìn)一步提升型。汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化的礎(chǔ)流車企正集體發(fā)力。致分為兩類。一類是基于傳統(tǒng)燃油車平臺(tái)的改造升級(jí)，期。同時(shí)模塊化生產(chǎn)便于升級(jí)，對(duì)于產(chǎn)品研發(fā)的迭代效率也優(yōu)勢顯著。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略車企電動(dòng)化平臺(tái)平臺(tái)SEA紅旗FME平臺(tái)、北汽新能源BE21平臺(tái)、江淮432Electric平臺(tái)、現(xiàn)代i-GMP平臺(tái)合資品牌，以及特斯拉等源車消費(fèi)者帶來良好體驗(yàn)，從而驅(qū)動(dòng)電動(dòng)車銷量實(shí)現(xiàn)高增長。年上市新能源汽車新車型2021年上市新能源汽車新車型3.2造車新勢力市占率穩(wěn)步提升，國產(chǎn)品牌有望彎道超車春風(fēng)，掌握汽車電動(dòng)化、智能化的核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)彎道超車。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略0年及2021年1-5月新能源車企銷量比較國6.39%%4.3738.1%.70417330.34%2441%從市場份額來看，造車新勢力市場份額穩(wěn)步提升，國產(chǎn)品牌有望彎道超車。2018-2020提升3.3國內(nèi)外領(lǐng)先新能源車企發(fā)展比較Tesla從事純電動(dòng)汽tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略應(yīng)用，梯汽車，推動(dòng)下一代連接、自便捷、創(chuàng)新的計(jì)費(fèi)解決方案和其汽車公司之一，屬中國造車新勢力的售車市場的創(chuàng)新者，屬中國造車新勢力的第一汽減虧。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略三研發(fā)營收比水平。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略 %小鵬蔚來理想比亞迪特斯拉2020年研發(fā)營收比經(jīng)營模式。比亞迪于新能源汽車領(lǐng)域擁有雄厚的技術(shù)積累，在動(dòng)力電池領(lǐng)域建立起全球領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，規(guī)模優(yōu)勢。集團(tuán)2020年推出的刀片電池已件向軟件生態(tài)和服務(wù)轉(zhuǎn)型。因此主營收入來源于汽車銷售，特斯拉域，預(yù)計(jì)將有助于車企更好的迎接全球汽車電動(dòng)智能化潮流。4.國內(nèi)汽車電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈完善4.1動(dòng)力電池需求快速增長業(yè)鏈繼續(xù)保持高增長。動(dòng)力電池被tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略下，全球動(dòng)力電池市Q力電池裝機(jī)量及增速tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略Q力電池裝機(jī)量及增速2020-2025年動(dòng)力電池裝機(jī)量復(fù)合增速為43%。-2025E全球動(dòng)力電池裝機(jī)量測算018019020021E022E023E024E025E車銷量(萬輛)210450電225426.55%tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略月動(dòng)力電池產(chǎn)量(MWh)5月4999.5%29499.01.6%29920.5%VS量占比磷酸鐵鋰電池在安全性能和循環(huán)使較低、有效續(xù)航里程偏低。早幾年在較高的三元電池在動(dòng)力電池裝機(jī)而從2020年開始，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量占比迅速躍升。磷酸鐵鋰電池的逆襲主要源于鋰電池在此重新獲得市場的認(rèn)可。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略CTPVS片電池CTP術(shù)投G3460c悅享版車型，均搭載寧德時(shí)代提供的磷酸鐵鋰電池。磷酸鐵鋰版本的車型售價(jià)均較三元鋰版本有所下降。4.3動(dòng)力電池產(chǎn)能加速擴(kuò)張GWh)tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略4.4寧德時(shí)代是全球動(dòng)力電池龍頭度持續(xù)提升頭最迅猛，中國已成為全球最大的動(dòng)力電池生產(chǎn)國。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略QQ1全球動(dòng)力電池市場份額變化Q市場。tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略Q4.5國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈完善球汽車電動(dòng)化紅利。成本結(jié)構(gòu)tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略訊，東莞證券研究所tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略訊，東莞證券研究所趕訊，東莞證券研究所tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下半年投資策略5.投資建議的主線。B關(guān)注寧德時(shí)代、國軒高科，電解液環(huán)技、當(dāng)升科技，隔膜環(huán)節(jié)關(guān)恩捷股份，負(fù)極環(huán)節(jié)關(guān)注璞泰來、杉杉股份，鋰電設(shè)備環(huán)節(jié)關(guān)注先導(dǎo)智能。6.風(fēng)險(xiǎn)提示車產(chǎn)銷量不及預(yù)期；變革迭代風(fēng)險(xiǎn)；tpwwwnxnycom新能源汽車行業(yè)2021年下